⏰ Доброе утро! 17 января
🔸 Статистика Китая за декабрь оказалась сильнее прогнозов:
— ВВП за 4-й квартал +5,4% г/г (консенсус 5,0%),
— розничные продажи +3,7% г/г (3,5%),
— промпроизводство +6,2% гг/г (5,4%),
— инвестиции в основной капитал +3,2% г/г (3,3%).
Продажи новых домов выросли на +5% г/г в кв. м, в деньгах упали на 6% г/г. Фондовые индексы Китая и Гонконга открылись небольшим повышением.
🔸 Розничные продажи в США в декабре выросли на 0,4% м/м — рост на хорошем уровне, но чуть ниже прогноза. Оценка роста в ноябре повышена до 0,8% с 0,7% м/м.
🔸 Представитель ФРС заявил, что в 2025 году возможно 3-4 снижения ставок. Рынок фьючерсов на ставку не столь оптимистичен — закладывает, что будет только 1 или 2 снижения. Словесные интервенции не поддержали рынок акций США, который упал во главе с Apple и Tesla.
🔸 Продажи Apple в Китае в 4-м кв. 2024 г. упали на 25% г/г, теперь компания №4 по продажам смартфонов в Китае против №1 в начале года.
☕ Мысли с утра
Данные по ВВП и розничным продажам в Китае были особенно позитивны, превзошли наши ожидания. Цифры свидетельствуют, что наблюдается умеренное восстановление экономики.
Это повышает вероятность того, что в ближайшем будущем или до вероятного повышения США пошлин на китайский импорт, каких-либо новых фискальных стимулов в КНР не будет.
Рынок акций Китая, вероятно, останется в режиме ожидания, пока не будут объявлены тарифы США и не станет понятна реакция властей КНР на это.
#МыслиСУтра
🔸 Статистика Китая за декабрь оказалась сильнее прогнозов:
— ВВП за 4-й квартал +5,4% г/г (консенсус 5,0%),
— розничные продажи +3,7% г/г (3,5%),
— промпроизводство +6,2% гг/г (5,4%),
— инвестиции в основной капитал +3,2% г/г (3,3%).
Продажи новых домов выросли на +5% г/г в кв. м, в деньгах упали на 6% г/г. Фондовые индексы Китая и Гонконга открылись небольшим повышением.
🔸 Розничные продажи в США в декабре выросли на 0,4% м/м — рост на хорошем уровне, но чуть ниже прогноза. Оценка роста в ноябре повышена до 0,8% с 0,7% м/м.
🔸 Представитель ФРС заявил, что в 2025 году возможно 3-4 снижения ставок. Рынок фьючерсов на ставку не столь оптимистичен — закладывает, что будет только 1 или 2 снижения. Словесные интервенции не поддержали рынок акций США, который упал во главе с Apple и Tesla.
🔸 Продажи Apple в Китае в 4-м кв. 2024 г. упали на 25% г/г, теперь компания №4 по продажам смартфонов в Китае против №1 в начале года.
☕ Мысли с утра
Данные по ВВП и розничным продажам в Китае были особенно позитивны, превзошли наши ожидания. Цифры свидетельствуют, что наблюдается умеренное восстановление экономики.
Это повышает вероятность того, что в ближайшем будущем или до вероятного повышения США пошлин на китайский импорт, каких-либо новых фискальных стимулов в КНР не будет.
Рынок акций Китая, вероятно, останется в режиме ожидания, пока не будут объявлены тарифы США и не станет понятна реакция властей КНР на это.
#МыслиСУтра
⏰ Доброе утро! 20 января
🔸 Торги в Гонконге открылись ростом фондового индекса на 2,3%, в то время как акции в Шанхае выросли лишь на 0,3%. Золото и нефть открылись практически без изменений. Позитивом для рынков стал телефонный разговор между Д.Трампом и Си Цзиньпином и продление работы TikTok в США.
🔸 Д.Трамп вступает в должность президента США сегодня. Скорее всего, он объявит чрезвычайное положение в национальной энергетике и введет меры, которые поддержат производство электроэнергии, природного газа и нефти, сообщает Bloomberg.
☕ Мысли с утра
Мы пересматриваем наши ожидания в отношении повышения США тарифов на импорт из Китая до 30% (против текущих 12%) и до 15% — на импорт из других стран мира. Отсутствие жесткой риторики в отношении Китая в последние недели и проведённые переговоры с Си Цзиньпином указывают, вероятно, на то, что рост тарифов будет не столь сильным. Тем не менее значимое повышение импортных пошлин США представляется вероятным в 2026 г.
Менее резкое повышение импортных пошлин означает меньшее инфляционное давление в США. Для Китая это означает более умеренное общее давление и меньшую потребность в реализации мер фискальной поддержки экономики.
При прочих равных, такой сценарий будет сдерживать дальнейшее укрепление доллара США, особенно с учётом уже состоявшегося его 7%-ного укрепления после избрания Д.Трампа. Кроме того, улучшается прогноз на активы развивающихся стран: валюты (включая юань), облигации и акции.
#МыслиСУтра
🔸 Торги в Гонконге открылись ростом фондового индекса на 2,3%, в то время как акции в Шанхае выросли лишь на 0,3%. Золото и нефть открылись практически без изменений. Позитивом для рынков стал телефонный разговор между Д.Трампом и Си Цзиньпином и продление работы TikTok в США.
🔸 Д.Трамп вступает в должность президента США сегодня. Скорее всего, он объявит чрезвычайное положение в национальной энергетике и введет меры, которые поддержат производство электроэнергии, природного газа и нефти, сообщает Bloomberg.
☕ Мысли с утра
Мы пересматриваем наши ожидания в отношении повышения США тарифов на импорт из Китая до 30% (против текущих 12%) и до 15% — на импорт из других стран мира. Отсутствие жесткой риторики в отношении Китая в последние недели и проведённые переговоры с Си Цзиньпином указывают, вероятно, на то, что рост тарифов будет не столь сильным. Тем не менее значимое повышение импортных пошлин США представляется вероятным в 2026 г.
Менее резкое повышение импортных пошлин означает меньшее инфляционное давление в США. Для Китая это означает более умеренное общее давление и меньшую потребность в реализации мер фискальной поддержки экономики.
При прочих равных, такой сценарий будет сдерживать дальнейшее укрепление доллара США, особенно с учётом уже состоявшегося его 7%-ного укрепления после избрания Д.Трампа. Кроме того, улучшается прогноз на активы развивающихся стран: валюты (включая юань), облигации и акции.
#МыслиСУтра
📆 #Календарь недели: 20–24 января
Понедельник, 20 января
США: нет торгов
Китай: базовая процентная ставка LPR (Loan Prime Rate)
Вторник, 21 января
«Займер» опубликует операционные результаты за 4к24
Всемирный экономический форум в Давосе — день 1
Пятница, 24 января
Сбор заявок на облигации ТГК-14 001P-05 (ориентир купона — не выше 26%)
Сбор заявок на облигации ТГК-14 001P-06 (ориентир купона — КС ЦБ + не выше 600 бп)
США, еврозона: индекс деловой активности в производственном секторе и сфере услуг в январе 2025 г.
Понедельник, 20 января
США: нет торгов
Китай: базовая процентная ставка LPR (Loan Prime Rate)
Вторник, 21 января
«Займер» опубликует операционные результаты за 4к24
Всемирный экономический форум в Давосе — день 1
Пятница, 24 января
Сбор заявок на облигации ТГК-14 001P-05 (ориентир купона — не выше 26%)
Сбор заявок на облигации ТГК-14 001P-06 (ориентир купона — КС ЦБ + не выше 600 бп)
США, еврозона: индекс деловой активности в производственном секторе и сфере услуг в январе 2025 г.
⏰ Доброе утро! 21 января
🔸 Д. Трамп уклонился от комментариев по тарифам на импорт из Китая. Ранее он пообещал ввести 60%-ные пошлины. Он сказал, что рассчитывает ввести 25%-ную пошлину на импорт из Канады и Мексики с 1 февраля, но не принял немедленных решений об этом.
Это ослабило опасения рынка по поводу высоких проинфляционных тарифов. Кривая доходности гособлигаций США снизилась примерно на 6 б.п. Юань и акции в Гонконге растут на 1%.
🔸 Объявлено чрезвычайное положение в области энергетики США и снят запрет на бурение на шельфе.
🔸 Д. Трамп распорядился приостановить всю иностранную помощь на 90 дней. За это время Госдеп рассмотрит и определит, какие программы следует продолжить.
🔸 Как и ожидалось, Трамп незамедлительно принял меры в сфере иммиграции, приостановив основные программы.
☕ Мысли с утра
Кандидат на пост министра финансов Скотт Бессент известен своими консервативными взглядами на экономику, включая неприятие высокой инфляции и долга. Это означает, что, вероятно, мы увидим существенные колебания между популистской политикой Д. Трампа и большей сдержанностью его экономической команды.
Скорее всего, это приведёт к отсутствию устойчивых тенденций в ключевых макропеременных, таких как доходность госдолга и валютный курс.
#МыслиСУтра
🔸 Д. Трамп уклонился от комментариев по тарифам на импорт из Китая. Ранее он пообещал ввести 60%-ные пошлины. Он сказал, что рассчитывает ввести 25%-ную пошлину на импорт из Канады и Мексики с 1 февраля, но не принял немедленных решений об этом.
Это ослабило опасения рынка по поводу высоких проинфляционных тарифов. Кривая доходности гособлигаций США снизилась примерно на 6 б.п. Юань и акции в Гонконге растут на 1%.
🔸 Объявлено чрезвычайное положение в области энергетики США и снят запрет на бурение на шельфе.
🔸 Д. Трамп распорядился приостановить всю иностранную помощь на 90 дней. За это время Госдеп рассмотрит и определит, какие программы следует продолжить.
🔸 Как и ожидалось, Трамп незамедлительно принял меры в сфере иммиграции, приостановив основные программы.
☕ Мысли с утра
Кандидат на пост министра финансов Скотт Бессент известен своими консервативными взглядами на экономику, включая неприятие высокой инфляции и долга. Это означает, что, вероятно, мы увидим существенные колебания между популистской политикой Д. Трампа и большей сдержанностью его экономической команды.
Скорее всего, это приведёт к отсутствию устойчивых тенденций в ключевых макропеременных, таких как доходность госдолга и валютный курс.
#МыслиСУтра
⏰ Доброе утро! 22 января
🔸 S&P 500 и золото выросли — находятся примерно в 1% от своих исторических максимумов. Нефть подешевела на 1,5%.
🔸 Д.Трамп рассматривает возможность введения 10%-ной пошлины на китайские товары. Что означает эта угроза, неясно, учитывая, что на большую часть китайского импорта уже действуют более высокие пошлины. Акции в Китае снижаются на 1% утром.
🔸 Акции золотодобывающих компаний РФ выросли на 3-6% на фоне подъёма цен на золото. Котировки «Полюса» обновили 3-летний максимум.
☕ Мысли с утра
На наш взгляд, инвесторы должны быть готовы к длительному периоду высокой волатильности на фоне красных заголовков новостей, посвящённых угрозам Д.Трампа, неожиданным их пересмотрам, а также итоговым решениям. Вероятно, что цены активов не раз будут резко менять направление движения от этих новостей. Это может снизить эффективность многих краткосрочных стратегий на рынке.
Полагаем, что расширение инвестиционного горизонта до нескольких месяцев могло бы улучшить инвестиционный результат в 2025 г.
$PLZL #МыслиСУтра
🔸 S&P 500 и золото выросли — находятся примерно в 1% от своих исторических максимумов. Нефть подешевела на 1,5%.
🔸 Д.Трамп рассматривает возможность введения 10%-ной пошлины на китайские товары. Что означает эта угроза, неясно, учитывая, что на большую часть китайского импорта уже действуют более высокие пошлины. Акции в Китае снижаются на 1% утром.
🔸 Акции золотодобывающих компаний РФ выросли на 3-6% на фоне подъёма цен на золото. Котировки «Полюса» обновили 3-летний максимум.
☕ Мысли с утра
На наш взгляд, инвесторы должны быть готовы к длительному периоду высокой волатильности на фоне красных заголовков новостей, посвящённых угрозам Д.Трампа, неожиданным их пересмотрам, а также итоговым решениям. Вероятно, что цены активов не раз будут резко менять направление движения от этих новостей. Это может снизить эффективность многих краткосрочных стратегий на рынке.
Полагаем, что расширение инвестиционного горизонта до нескольких месяцев могло бы улучшить инвестиционный результат в 2025 г.
$PLZL #МыслиСУтра
⏰ Доброе утро! 23 января
🔸 S&P500 обновил исторический максимум во главе с акциями ИТ-гигантов. Азиатские рынки открылись ростом — Китай, Индия и Япония в плюсе. Золото и нефть под давлением.
🔸 OpenAI, SoftBank и MGX (частично принадлежит нацфонду Абу-Даби) объявили о создании инвестиционного фонда Stargate объёмом $500 млрд для развития инфраструктуры искусственного интеллекта, в частности ЦОД.
🔸 Netflix вырос на 10% на отчёте о рекордном приросте числа подписчиков (+19 млн за квартал).
🔸 С февраля пенсии в РФ будут проиндексированы на 9,5%
☕ Мысли с утра
Практическое применение ИИ в бизнесах стремительно растёт. Мы можем видеть это по компаниям в нашем аналитическом покрытии.
В России, на наш взгляд, лидеры этого направления — «Сбербанк» и «Яндекс». Однако стоит также внимательно следить за тем, что делают VK и Ozon.
$YDEX, $SBER, $OZON, $VKCO, $NFLX #МыслиСУтра
🔸 S&P500 обновил исторический максимум во главе с акциями ИТ-гигантов. Азиатские рынки открылись ростом — Китай, Индия и Япония в плюсе. Золото и нефть под давлением.
🔸 OpenAI, SoftBank и MGX (частично принадлежит нацфонду Абу-Даби) объявили о создании инвестиционного фонда Stargate объёмом $500 млрд для развития инфраструктуры искусственного интеллекта, в частности ЦОД.
🔸 Netflix вырос на 10% на отчёте о рекордном приросте числа подписчиков (+19 млн за квартал).
🔸 С февраля пенсии в РФ будут проиндексированы на 9,5%
☕ Мысли с утра
Практическое применение ИИ в бизнесах стремительно растёт. Мы можем видеть это по компаниям в нашем аналитическом покрытии.
В России, на наш взгляд, лидеры этого направления — «Сбербанк» и «Яндекс». Однако стоит также внимательно следить за тем, что делают VK и Ozon.
$YDEX, $SBER, $OZON, $VKCO, $NFLX #МыслиСУтра
⏰ Доброе утро! 24 января
🔸 Д. Трамп повторил предвыборное обещание снизить корпоративные налоги до 15% для производственных компаний в США.
🔸 Американские акции достигли нового максимума. Золото подорожало на 0,5%.
🔸 Банк Японии, как и ожидалось, повысил ставку на 25 б.п. до 0,5% — максимум за 17 лет.
🔸 Нефть подешевела примерно на 1% на фоне обращения Д. Трампа к Саудовской Аравии и странам ОПЕК снизить стоимость нефти.
☕ Мысли с утра
Многие президенты США пытались повлиять на политику ОПЕК с помощью давления и переговоров с ключевыми производителями. В этом нет ничего необычного, и не следует ожидать, что заявления Д.Трампа станут драйвером существенного движения цен.
На наш взгляд, существенно более важный вопрос: не перейдет ли ОПЕК от стратегии высоких цен к восстановлению своей доли на рынке?
Другая тема, которую необходимо принимать во внимание, — это оценка вероятности геополитических событий, которые могут значимо повлиять на предложение нефти на рынке.
#МыслиСУтра
🔸 Д. Трамп повторил предвыборное обещание снизить корпоративные налоги до 15% для производственных компаний в США.
🔸 Американские акции достигли нового максимума. Золото подорожало на 0,5%.
🔸 Банк Японии, как и ожидалось, повысил ставку на 25 б.п. до 0,5% — максимум за 17 лет.
🔸 Нефть подешевела примерно на 1% на фоне обращения Д. Трампа к Саудовской Аравии и странам ОПЕК снизить стоимость нефти.
☕ Мысли с утра
Многие президенты США пытались повлиять на политику ОПЕК с помощью давления и переговоров с ключевыми производителями. В этом нет ничего необычного, и не следует ожидать, что заявления Д.Трампа станут драйвером существенного движения цен.
На наш взгляд, существенно более важный вопрос: не перейдет ли ОПЕК от стратегии высоких цен к восстановлению своей доли на рынке?
Другая тема, которую необходимо принимать во внимание, — это оценка вероятности геополитических событий, которые могут значимо повлиять на предложение нефти на рынке.
#МыслиСУтра
🏁 Итоги недели: 20 – 24 января
🔶 Индекс Мосбиржи вырос по итогам недели на 0,1% и закрылся на отметке 2948. Лидерами среди компаний, входящих в индекс, стали акции «ПИКа» (+13,0%), «Сургутнефтегаза» (+12,8%), «Полюса» (+11,6%), «Самолета» (+7,4%), ЮГК (+7,0%). При этом за неделю цена нефти Brent в рублях упала примерно с 8250 до 7700 из-за одновременного укрепления рубля и снижения цен на нефть.
В таких условиях, можно считать, индекс показал неплохую динамику. Мы полагаем, что на следующей неделе рубль снова начнет ослабляться на фоне завершения налогового периода 28 января, а также сокращения валютной выручки экспортеров из-за выросшего дисконта Urals к Brent. Что касается цен на нефть, то мы ждем их стабилизации в диапазоне $75-80 по Brent в ближайшие месяцы.
🔶 По итогам недели пара EUR/USD выросла примерно на 230 пунктов и превысила отметку 1,05. Доллар ослаб на фоне миролюбивой риторики Д. Трампа в отношении тарифов против Китая. Тем не менее, полагаем, что от текущих уровней доллар снова начнет укрепляться, и пара EUR/USD сможет опуститься на следующей неделе к отметке 1,03.
На следующей неделе в среду пройдет заседание ФРС, на котором, как ожидается, ставка снижена не будет. Рынок закладывает следующее снижение ставки ФРС только в июне, и еще одно понижение с вероятностью 50% до конца года. С другой стороны, ожидается, что ЕЦБ понизит ставку на следующей неделе в четверг, и всего в этом году ожидается 3-4 снижения ставки ЕЦБ. Такое расхождение в перспективах действий центробанков явно негативно для пары EUR/USD.
#ИтогиНедели
🔶 Индекс Мосбиржи вырос по итогам недели на 0,1% и закрылся на отметке 2948. Лидерами среди компаний, входящих в индекс, стали акции «ПИКа» (+13,0%), «Сургутнефтегаза» (+12,8%), «Полюса» (+11,6%), «Самолета» (+7,4%), ЮГК (+7,0%). При этом за неделю цена нефти Brent в рублях упала примерно с 8250 до 7700 из-за одновременного укрепления рубля и снижения цен на нефть.
В таких условиях, можно считать, индекс показал неплохую динамику. Мы полагаем, что на следующей неделе рубль снова начнет ослабляться на фоне завершения налогового периода 28 января, а также сокращения валютной выручки экспортеров из-за выросшего дисконта Urals к Brent. Что касается цен на нефть, то мы ждем их стабилизации в диапазоне $75-80 по Brent в ближайшие месяцы.
🔶 По итогам недели пара EUR/USD выросла примерно на 230 пунктов и превысила отметку 1,05. Доллар ослаб на фоне миролюбивой риторики Д. Трампа в отношении тарифов против Китая. Тем не менее, полагаем, что от текущих уровней доллар снова начнет укрепляться, и пара EUR/USD сможет опуститься на следующей неделе к отметке 1,03.
На следующей неделе в среду пройдет заседание ФРС, на котором, как ожидается, ставка снижена не будет. Рынок закладывает следующее снижение ставки ФРС только в июне, и еще одно понижение с вероятностью 50% до конца года. С другой стороны, ожидается, что ЕЦБ понизит ставку на следующей неделе в четверг, и всего в этом году ожидается 3-4 снижения ставки ЕЦБ. Такое расхождение в перспективах действий центробанков явно негативно для пары EUR/USD.
#ИтогиНедели
⏰ Доброе утро! 27 января
🔸 Индекс деловой активности в промсекторе Китая неожиданно упал до 49,1 с 50,1 в декабре. Индекс деловой активности в сфере услуг также упал до 50,2 с 52,2 в декабре — ниже прогнозов.
🔸 Китайский стартап в области искусственного интеллекта DeepSeek запустил чат-бота и API-сервис с большой языковой моделью на уровне ChatGPT, но в разы дешевле. В отличие от OpenAI языковая модель DeepSeek имеет открытый код — любой пользователь может дополнять его под свои нужды, что может способствовать более широкому распространению продукта. Это привело к падению Nasdaq 100 на 1,9% на пост-торгах, акции в Китае растут сегодня утром — сильнее других азиатских рынков.
🔸 Цены на золото и нефть снизились. Есть риск формирования «двойной вершины» по золоту. Следует внимательно следить за динамикой цен.
☕ Мысли с утра
С марта 2020 года Nasdaq 100 вырос более чем в 3 раза. Этот рост можно разложить на 2 продолжительных подъёма:
1️⃣ Первый — с апреля 2020 по ноябрь 2021 — был вызван сверхмягкой монетарной и фискальной политикой, а также бумом удаленной работы, интернет-покупок и онлайн-развлечений.
2️⃣ Второй — с ноября 2022 г. по настоящее время — развитием искусственного интеллекта.
Казалось, что многомиллиардные инвестиции в развитие ИИ позволят лидерам отрасли сохранять высокую норму прибыли на долгие годы. Однако появление в короткие сроки бюджетного решения от Deepseek доказывает, что это не так. Возникает резонный вопрос оправданности текущей оценки акций технологических компаний США.
Индекс Nasdaq 100 торгуется с прогнозным P/E 26,5х против среднего 20х в период 2004-2020 гг. (после краха доткомов и до COVID). Снижение мультипликаторов в ИТ-секторе вполне вероятно. Это может повлечь переток средств инвесторов из акций техсектора в «акции стоимости», что поддержит большинство фондовых индексов за пределами США.
#МыслиСУтра
🔸 Индекс деловой активности в промсекторе Китая неожиданно упал до 49,1 с 50,1 в декабре. Индекс деловой активности в сфере услуг также упал до 50,2 с 52,2 в декабре — ниже прогнозов.
🔸 Китайский стартап в области искусственного интеллекта DeepSeek запустил чат-бота и API-сервис с большой языковой моделью на уровне ChatGPT, но в разы дешевле. В отличие от OpenAI языковая модель DeepSeek имеет открытый код — любой пользователь может дополнять его под свои нужды, что может способствовать более широкому распространению продукта. Это привело к падению Nasdaq 100 на 1,9% на пост-торгах, акции в Китае растут сегодня утром — сильнее других азиатских рынков.
🔸 Цены на золото и нефть снизились. Есть риск формирования «двойной вершины» по золоту. Следует внимательно следить за динамикой цен.
☕ Мысли с утра
С марта 2020 года Nasdaq 100 вырос более чем в 3 раза. Этот рост можно разложить на 2 продолжительных подъёма:
1️⃣ Первый — с апреля 2020 по ноябрь 2021 — был вызван сверхмягкой монетарной и фискальной политикой, а также бумом удаленной работы, интернет-покупок и онлайн-развлечений.
2️⃣ Второй — с ноября 2022 г. по настоящее время — развитием искусственного интеллекта.
Казалось, что многомиллиардные инвестиции в развитие ИИ позволят лидерам отрасли сохранять высокую норму прибыли на долгие годы. Однако появление в короткие сроки бюджетного решения от Deepseek доказывает, что это не так. Возникает резонный вопрос оправданности текущей оценки акций технологических компаний США.
Индекс Nasdaq 100 торгуется с прогнозным P/E 26,5х против среднего 20х в период 2004-2020 гг. (после краха доткомов и до COVID). Снижение мультипликаторов в ИТ-секторе вполне вероятно. Это может повлечь переток средств инвесторов из акций техсектора в «акции стоимости», что поддержит большинство фондовых индексов за пределами США.
#МыслиСУтра
📆 #Календарь недели: 27–30 января
Понедельник, 27 января
Норникель опубликует операционные результаты за 2024 г.
X5 Group опубликует операционные результаты за 4к24 и 2024 г.
Сбор заявок на облигации Монополия 001Р-03 (ориентир купона — не выше 28%)
Китай: индекс деловой активности в производственном секторе и сфере услуг в январе 2024 г.
Вторник, 28 января
Henderson: день инвестора и публикация операционных и финансовых результатов за 2024 г.
Совкомбанк: ВОСА о выпуске дополнительных акций в рамках сделки по приобретению ХКФ банка
Сбор заявок на облигации Рольф 001P-06 (ориентир купона — КС ЦБ + не выше 600 б.п.)
Сбор заявок на облигации Рольф 001P-07 (ориентир купона — не выше 26%)
Сбор заявок на облигации Ростелеком 001P-14R (ориентир купона — не выше 22%)
Китай: нет торгов (Китайский Новый Год)
Среда, 29 января
Группа Астра опубликует операционные результаты за 2024 г.
Сбор заявок на облигации Европлан 001P-09 (ориентир купона — не выше 24,5%)
Четверг, 30 января
Сбор заявок на облигации Камаз БО-П14 (ориентир купона — КС ЦБ + не выше 400 б.п.)
Еврозона: ставка ЕЦБ
США, еврозона: ВВП в 4к24
Понедельник, 27 января
Норникель опубликует операционные результаты за 2024 г.
X5 Group опубликует операционные результаты за 4к24 и 2024 г.
Сбор заявок на облигации Монополия 001Р-03 (ориентир купона — не выше 28%)
Китай: индекс деловой активности в производственном секторе и сфере услуг в январе 2024 г.
Вторник, 28 января
Henderson: день инвестора и публикация операционных и финансовых результатов за 2024 г.
Совкомбанк: ВОСА о выпуске дополнительных акций в рамках сделки по приобретению ХКФ банка
Сбор заявок на облигации Рольф 001P-06 (ориентир купона — КС ЦБ + не выше 600 б.п.)
Сбор заявок на облигации Рольф 001P-07 (ориентир купона — не выше 26%)
Сбор заявок на облигации Ростелеком 001P-14R (ориентир купона — не выше 22%)
Китай: нет торгов (Китайский Новый Год)
Среда, 29 января
Группа Астра опубликует операционные результаты за 2024 г.
Сбор заявок на облигации Европлан 001P-09 (ориентир купона — не выше 24,5%)
Четверг, 30 января
Сбор заявок на облигации Камаз БО-П14 (ориентир купона — КС ЦБ + не выше 400 б.п.)
Еврозона: ставка ЕЦБ
США, еврозона: ВВП в 4к24
⏰ Доброе утро! 28 января
🔸 С.Бессент утвержден министром финансов США. Он поддерживает постепенное повышение универсальных тарифов на 2,5% каждый месяц, согласно источникам FT.
Мы прогнозируем, что универсальный тариф составит 10%, а пошлины на китайский импорт — 25%. В случае его введения с 2026 года, по нашим оценкам, базовая инфляция в США стабилизируется на уровне около 3%.
🔸 Вчера ЦБ Китая предоставил 1,7 трлн юаней ($234 млрд) ликвидности. Курс юаня снижается на 0,4%.
🔸 Евро и другие валюты упали примерно на 0,5% в ответ на новые заявления Д.Трампа о пошлинах. Цены на золото и нефть стабилизировались сегодня утром. Фондовые индексы Китая открылись практически без изменений.
☕ Мысли с утра
Вчерашняя распродажа на американском рынке затронула в основном один сектор. 56% акций на NYSE вчера выросли, в плюсе были 3 из 7 ИТ-гигантов. Практически все падение произошло из-за акций полупроводниковых компаний, Microsoft и Alphabet.
Примечательно, что на фоне резкого снижения цен на нефть, акции нефтяных компаний США выросли примерно на 1%. Это говорит, что инвесторы ищут возможности для покупок. Снижение популярности тем, связанных с искусственным интеллектом, может привести к росту оценок других, ранее игнорируемых секторов.
#МыслиСУтра
🔸 С.Бессент утвержден министром финансов США. Он поддерживает постепенное повышение универсальных тарифов на 2,5% каждый месяц, согласно источникам FT.
Мы прогнозируем, что универсальный тариф составит 10%, а пошлины на китайский импорт — 25%. В случае его введения с 2026 года, по нашим оценкам, базовая инфляция в США стабилизируется на уровне около 3%.
🔸 Вчера ЦБ Китая предоставил 1,7 трлн юаней ($234 млрд) ликвидности. Курс юаня снижается на 0,4%.
🔸 Евро и другие валюты упали примерно на 0,5% в ответ на новые заявления Д.Трампа о пошлинах. Цены на золото и нефть стабилизировались сегодня утром. Фондовые индексы Китая открылись практически без изменений.
☕ Мысли с утра
Вчерашняя распродажа на американском рынке затронула в основном один сектор. 56% акций на NYSE вчера выросли, в плюсе были 3 из 7 ИТ-гигантов. Практически все падение произошло из-за акций полупроводниковых компаний, Microsoft и Alphabet.
Примечательно, что на фоне резкого снижения цен на нефть, акции нефтяных компаний США выросли примерно на 1%. Это говорит, что инвесторы ищут возможности для покупок. Снижение популярности тем, связанных с искусственным интеллектом, может привести к росту оценок других, ранее игнорируемых секторов.
#МыслиСУтра
⏰ Доброе утро! 29 января
🔸 Nasdaq 100 во главе с Nvidia восстановил примерно половину потерь понедельника. Золото подорожало примерно на 1%, несмотря на укрепление доллара США. Цены на нефть практически не изменились. Торги в Китае и Гонконге открылись почти без изменений.
🔸 Индекс потребительского доверия в США резко упал до 4-месячного минимума. Соотношение респондентов, заявивших, что рабочих мест много, и тех, кто заявил, что их трудно найти, упала до самого низкого уровня с сентября. Данные показывают, что экономика США потеряла силу в январе — это говорит о замедлении роста и инфляции.
🔸 Ассоциация металлургов «Русская сталь» предложила повысить цену отсечения при взымании акциза на жидкую сталь с 30 до 54 тыс. руб./т, сообщает РБК.
☕ Мысли с утра
Федрезерв США сегодня объявит решение по процентной ставке. Вероятно, это станет наименее важным заявлением для инвесторов за последний год.
Базовая инфляция выше 3% — значительно превышает целевой показатель ФРС в 2%, а уровень безработицы остаётся низким. Это означает, что объективной потребности в снижении нет.
Администрация Д.Трампа также усложняет ФРС борьбу с инфляцией, предлагая проинфляционные инициативы. В результате ставки останутся без изменений, а Федрезерв даст понять, что готов к дальнейшему снижению, но это будет зависеть от выходящих экономических данных.
На наш взгляд, 2025 год станет годом, когда не политика центробанков, а бюджетная политика США и Китая будут ключевым фактором для рынков.
#МыслиСУтра
🔸 Nasdaq 100 во главе с Nvidia восстановил примерно половину потерь понедельника. Золото подорожало примерно на 1%, несмотря на укрепление доллара США. Цены на нефть практически не изменились. Торги в Китае и Гонконге открылись почти без изменений.
🔸 Индекс потребительского доверия в США резко упал до 4-месячного минимума. Соотношение респондентов, заявивших, что рабочих мест много, и тех, кто заявил, что их трудно найти, упала до самого низкого уровня с сентября. Данные показывают, что экономика США потеряла силу в январе — это говорит о замедлении роста и инфляции.
🔸 Ассоциация металлургов «Русская сталь» предложила повысить цену отсечения при взымании акциза на жидкую сталь с 30 до 54 тыс. руб./т, сообщает РБК.
☕ Мысли с утра
Федрезерв США сегодня объявит решение по процентной ставке. Вероятно, это станет наименее важным заявлением для инвесторов за последний год.
Базовая инфляция выше 3% — значительно превышает целевой показатель ФРС в 2%, а уровень безработицы остаётся низким. Это означает, что объективной потребности в снижении нет.
Администрация Д.Трампа также усложняет ФРС борьбу с инфляцией, предлагая проинфляционные инициативы. В результате ставки останутся без изменений, а Федрезерв даст понять, что готов к дальнейшему снижению, но это будет зависеть от выходящих экономических данных.
На наш взгляд, 2025 год станет годом, когда не политика центробанков, а бюджетная политика США и Китая будут ключевым фактором для рынков.
#МыслиСУтра
⏰ Доброе утро! 30 января
🔸 ФРС США ожидаемо сохранила ставку и сигнализировала о неопределенности в отношении сроков и вероятности будущих снижений. Самое интересное произошло позже: президент США Д.Трамп в соцсетях обвинил главу ФРС Дж.Пауэлла в проблеме инфляции, на что Пауэлл ответил, что «не уступит ни одной из просьб» президента».
🔸 Рисковые активы в основном снизились, золото и нефть также немного подешевели. Гонконг и Шанхай закрыты в связи с празднованием Нового года по лунному календарю.
🔸 Цены на пшеницу выросли после того, как Российский зерновой союз понизил прогноз урожая в 2024-2025 гг. до 41-42 млн т из-за уменьшения снежного покрова и аномально теплой погоды.
🔸 Фьючерсы на кукурузу, пшеницу и сою во всем мире выросли, т.к. во все большем числе с/х регионов, фиксируется более низкое, чем обычно, количество осадков.
☕ Мысли с утра
Вероятность снижения ставки ФРС США на 25 б.п. 19 марта упала до самого низкого уровня (17%) более чем за месяц. Растущие противоречия между Трампом и Пауэллом также, на наш взгляд, повышают вероятность сохранения ставки без изменений.
Это также обозначает ограниченные возможности администрации США резко повысить импортные пошлины, поскольку это привело бы к политически неприемлемому всплеску инфляции.
Вероятно, это будет сдерживать рост многих рисковых активов, но для акций Китая это — неплохой сценарий.
#МыслиСУтра
🔸 ФРС США ожидаемо сохранила ставку и сигнализировала о неопределенности в отношении сроков и вероятности будущих снижений. Самое интересное произошло позже: президент США Д.Трамп в соцсетях обвинил главу ФРС Дж.Пауэлла в проблеме инфляции, на что Пауэлл ответил, что «не уступит ни одной из просьб» президента».
🔸 Рисковые активы в основном снизились, золото и нефть также немного подешевели. Гонконг и Шанхай закрыты в связи с празднованием Нового года по лунному календарю.
🔸 Цены на пшеницу выросли после того, как Российский зерновой союз понизил прогноз урожая в 2024-2025 гг. до 41-42 млн т из-за уменьшения снежного покрова и аномально теплой погоды.
🔸 Фьючерсы на кукурузу, пшеницу и сою во всем мире выросли, т.к. во все большем числе с/х регионов, фиксируется более низкое, чем обычно, количество осадков.
☕ Мысли с утра
Вероятность снижения ставки ФРС США на 25 б.п. 19 марта упала до самого низкого уровня (17%) более чем за месяц. Растущие противоречия между Трампом и Пауэллом также, на наш взгляд, повышают вероятность сохранения ставки без изменений.
Это также обозначает ограниченные возможности администрации США резко повысить импортные пошлины, поскольку это привело бы к политически неприемлемому всплеску инфляции.
Вероятно, это будет сдерживать рост многих рисковых активов, но для акций Китая это — неплохой сценарий.
#МыслиСУтра
⏰ Доброе утро! 31 января
🔸 Цена золота обновила исторический максимум, приблизившись вплотную к отметке $2800.
🔸 Еженедельные заявки на пособие по безработице в США упали практически до минимума за 2 года, подтверждая картину здорового рынка труда США.
🔸 Базовая инфляция в Токио, ускорилась до 1,9% г/г — максимум за 9 мес. На прошлой неделе Банк Японии повысил процентную ставку на 25 б.п. до 0,5%, в то время как доходность 10-летних гособлигаций Японии находится на уровне 1,23%.
🔸 Microsoft упал на 6% после публикации квартальной отчетности. Несмотря на рост выручки на 12% г/г — выше консенсуса, прогноз менеджмента на текущий квартал (10% г/г) оказался ниже ожиданий рынка.
☕ Мысли с утра
Примечательно, что рост золота произошел, несмотря на укрепление доллара США к основным валютам после решения ЕЦБ снизить ставку и сохранения мягкого сигнала.
Исходя из привычных паттернов, уверенный прорыв цены золота выше $2800, скорее всего, приведет к быстрому росту цены ещё как минимум на $100.
$MSFT #МыслиСУтра
🔸 Цена золота обновила исторический максимум, приблизившись вплотную к отметке $2800.
🔸 Еженедельные заявки на пособие по безработице в США упали практически до минимума за 2 года, подтверждая картину здорового рынка труда США.
🔸 Базовая инфляция в Токио, ускорилась до 1,9% г/г — максимум за 9 мес. На прошлой неделе Банк Японии повысил процентную ставку на 25 б.п. до 0,5%, в то время как доходность 10-летних гособлигаций Японии находится на уровне 1,23%.
🔸 Microsoft упал на 6% после публикации квартальной отчетности. Несмотря на рост выручки на 12% г/г — выше консенсуса, прогноз менеджмента на текущий квартал (10% г/г) оказался ниже ожиданий рынка.
☕ Мысли с утра
Примечательно, что рост золота произошел, несмотря на укрепление доллара США к основным валютам после решения ЕЦБ снизить ставку и сохранения мягкого сигнала.
Исходя из привычных паттернов, уверенный прорыв цены золота выше $2800, скорее всего, приведет к быстрому росту цены ещё как минимум на $100.
$MSFT #МыслиСУтра
⏰ Доброе утро! 3 февраля
🔸 С 1 февраля США ввели новые таможенные пошлины:
1) 25% на товары из Канады и Мексики,
2) дополнительные 10% на товары из Китая,
3) 10% на нефть из Канады.
🔸 Канадский доллар упал на 1,5%, мексиканский песо — на 2,5%, оффшорный юань ослаб на 0,3%. Золото подешевело примерно на 1%. Акции в Гонконге снижаются на 0,6%, сильнее всего падают рынки Японии (-2,8%) и Австралии (-1,8%). Медь подешевела на 2%. Цены на нефть выросли, но более резко — на WTI (+1,8%), чем на Brent (+0,8%).
🔸 Индекс деловой активности в промышленности Китая от Caixin упал до 50,1 пункта — ниже прогноза.
🔸 Правительство Индии может повысить уровень необлагаемых налогами доходов населения до 1,28 млн рупий ($14 800 в год).
☕ Мысли с утра
С момента вступления Д.Трампа в должность число попыток незаконного пересечения границы США сократилось более чем наполовину.
Мы ожидаем, что Канада и Мексика предпримут дополнительные усилия по защите границ, что ещё больше снизит число попыток незаконного проникновения в США. Это позволит Д.Трампу объявить о победе и снизить импортные пошлины для соседей.
Причина в том, что сохранение высоких импортных пошлин приведёт к болезненному росту цен. Это способно подорвать популярность Трампа и снизить поддержку его решений.
Если мы не правы, и импортные пошлины для Канады и Мексики будут постоянными, а не временными, следует ожидать бОльший рост доходности гособлигаций США и более масштабное падение на фондовых рынках.
Мы не ждём снижения пошлин на импорт из Китая, которые в среднем повышены до 23%.
#МыслиСУтра
🔸 С 1 февраля США ввели новые таможенные пошлины:
1) 25% на товары из Канады и Мексики,
2) дополнительные 10% на товары из Китая,
3) 10% на нефть из Канады.
🔸 Канадский доллар упал на 1,5%, мексиканский песо — на 2,5%, оффшорный юань ослаб на 0,3%. Золото подешевело примерно на 1%. Акции в Гонконге снижаются на 0,6%, сильнее всего падают рынки Японии (-2,8%) и Австралии (-1,8%). Медь подешевела на 2%. Цены на нефть выросли, но более резко — на WTI (+1,8%), чем на Brent (+0,8%).
🔸 Индекс деловой активности в промышленности Китая от Caixin упал до 50,1 пункта — ниже прогноза.
🔸 Правительство Индии может повысить уровень необлагаемых налогами доходов населения до 1,28 млн рупий ($14 800 в год).
☕ Мысли с утра
С момента вступления Д.Трампа в должность число попыток незаконного пересечения границы США сократилось более чем наполовину.
Мы ожидаем, что Канада и Мексика предпримут дополнительные усилия по защите границ, что ещё больше снизит число попыток незаконного проникновения в США. Это позволит Д.Трампу объявить о победе и снизить импортные пошлины для соседей.
Причина в том, что сохранение высоких импортных пошлин приведёт к болезненному росту цен. Это способно подорвать популярность Трампа и снизить поддержку его решений.
Если мы не правы, и импортные пошлины для Канады и Мексики будут постоянными, а не временными, следует ожидать бОльший рост доходности гособлигаций США и более масштабное падение на фондовых рынках.
Мы не ждём снижения пошлин на импорт из Китая, которые в среднем повышены до 23%.
#МыслиСУтра
📆 #Календарь недели: 3–7 февраля
Понедельник, 3 февраля
Северсталь опубликует операционные и финансовые результаты по МСФО за 4к24 и 2024 г.
Диасофт: совет директоров по вопросу дивидендов
Полюс: ВОСА о дроблении обыкновенных акций (1 к 10)
Сбор заявок на облигации Глоракс 001P-03 (ориентир купона — не выше 28%)
США, Китай, еврозона: индекс деловой активности в производственном секторе в январе 2025 г.
Еврозона: потребительская инфляция в январе 2025 г.
Вторник, 4 февраля
Мосбиржа отчитается об оборотах за январь 2025 г.
Сбор заявок на облигации Биннофарм Групп 001P-04 (ориентир купона — не выше 26,5%)
Сбор заявок на облигации ЕвроТранс БО-001Р-06 (ориентир купона — не выше 25%)
Сбор заявок на облигации Россети 001P-16R (ориентир купона — не выше 21,5%)
Среда, 5 февраля
Русагро опубликует операционные результаты за 4к24 и 2024 г.
Аренадата опубликует операционные результаты за 2024 г.
Cian: последний день торгов в связи с предстоящей реорганизацией
Сбор заявок на облигации ГТЛК 002P-07 (ориентир купона — не выше 24%)
США, Китай, еврозона: индекс деловой активности в сфере услуг в январе 2025 г.
Четверг, 6 февраля
Сбор заявок на облигации НОВАТЭК 001P-03 (ориентир купона — не выше 10%)
Пятница, 7 февраля
Сбор заявок на облигации АПРИ БО-002Р-07 (ориентир купона — 29,5%)
Россия: ВВП в 2024 г.
Понедельник, 3 февраля
Северсталь опубликует операционные и финансовые результаты по МСФО за 4к24 и 2024 г.
Диасофт: совет директоров по вопросу дивидендов
Полюс: ВОСА о дроблении обыкновенных акций (1 к 10)
Сбор заявок на облигации Глоракс 001P-03 (ориентир купона — не выше 28%)
США, Китай, еврозона: индекс деловой активности в производственном секторе в январе 2025 г.
Еврозона: потребительская инфляция в январе 2025 г.
Вторник, 4 февраля
Мосбиржа отчитается об оборотах за январь 2025 г.
Сбор заявок на облигации Биннофарм Групп 001P-04 (ориентир купона — не выше 26,5%)
Сбор заявок на облигации ЕвроТранс БО-001Р-06 (ориентир купона — не выше 25%)
Сбор заявок на облигации Россети 001P-16R (ориентир купона — не выше 21,5%)
Среда, 5 февраля
Русагро опубликует операционные результаты за 4к24 и 2024 г.
Аренадата опубликует операционные результаты за 2024 г.
Cian: последний день торгов в связи с предстоящей реорганизацией
Сбор заявок на облигации ГТЛК 002P-07 (ориентир купона — не выше 24%)
США, Китай, еврозона: индекс деловой активности в сфере услуг в январе 2025 г.
Четверг, 6 февраля
Сбор заявок на облигации НОВАТЭК 001P-03 (ориентир купона — не выше 10%)
Пятница, 7 февраля
Сбор заявок на облигации АПРИ БО-002Р-07 (ориентир купона — 29,5%)
Россия: ВВП в 2024 г.
⏰ Доброе утро! 4 февраля
🔸 США отложили на месяц введение повышенных пошлин для Канады и Мексики в обмен на обязательства по охране границы.
🔸 Китай объявил о введении 15% пошлины на СПГ из США и антимонопольном расследовании в отношении Google.
🔸 Фондовые и валютные рынки начали восстанавливаться и продолжили расти в ходе американской и азиатской сессий. S&P 500 практически вернулся к уровню закрытия пятницы. Акции в Гонконге растут на 2%. Евро восстановил 60% вчерашних потерь. Золото остается на рекордных отметках.
🔸 Сегодня последний день длинных выходных в Китае. Завтра возобновят работу банки и Шанхайская биржа
☕ Мысли с утра
Ожидается, что Китай и США вступят в торговые переговоры, аналогичные тем, которые были во время предыдущего президентства Д.Трампа. Объявив о повышении пошлин на импорт из Китая на 10%, США оставляют открытой возможность как их увеличения, так и уменьшения в зависимости от хода и результатов этих переговоров.
Дополнительные 10% к существующим пошлинам выводят средний тариф на импорт из Китая до 23%. По нашим оценкам, это повышение приведёт к негативному эффекту на экономику КНР в размере 1% ВВП в течение ближайших 2 лет.
В ответ власти Китая, как мы ожидаем, запустят программу фискального стимулирования. Это, скорее всего, приведёт к росту цен на сырьевые товары.
#МыслиСУтра
🔸 США отложили на месяц введение повышенных пошлин для Канады и Мексики в обмен на обязательства по охране границы.
🔸 Китай объявил о введении 15% пошлины на СПГ из США и антимонопольном расследовании в отношении Google.
🔸 Фондовые и валютные рынки начали восстанавливаться и продолжили расти в ходе американской и азиатской сессий. S&P 500 практически вернулся к уровню закрытия пятницы. Акции в Гонконге растут на 2%. Евро восстановил 60% вчерашних потерь. Золото остается на рекордных отметках.
🔸 Сегодня последний день длинных выходных в Китае. Завтра возобновят работу банки и Шанхайская биржа
☕ Мысли с утра
Ожидается, что Китай и США вступят в торговые переговоры, аналогичные тем, которые были во время предыдущего президентства Д.Трампа. Объявив о повышении пошлин на импорт из Китая на 10%, США оставляют открытой возможность как их увеличения, так и уменьшения в зависимости от хода и результатов этих переговоров.
Дополнительные 10% к существующим пошлинам выводят средний тариф на импорт из Китая до 23%. По нашим оценкам, это повышение приведёт к негативному эффекту на экономику КНР в размере 1% ВВП в течение ближайших 2 лет.
В ответ власти Китая, как мы ожидаем, запустят программу фискального стимулирования. Это, скорее всего, приведёт к росту цен на сырьевые товары.
#МыслиСУтра
⏰ Доброе утро! 5 февраля
🔸 Промзаказы в США упали на 0,9% м/м в декабре, цифры за ноябрь пересмотрены вниз.
🔸 Деловая активность в сфере услуг Китая неожиданно замедлилась — индекс PMI от Caixin снизился до 51 в январе. Это означает, что розничные продажи и другие потребительские показатели, которые будут опубликованы на следующей неделе, также могут быть слабыми.
🔸 Акции Alphabet упали на 8% на фоне планов менеджмента нарастить кап. вложения в 2025 году до $75 млрд — существенно выше рыночного консенсуса ($59 млрд).
🔸 Цены на нефть снизились, несмотря на агрессивную позицию администрации США в отношении Ирана. Цена золота поднялась до нового максимума. Торги акциями в Китае открылись снижением около 1% после продолжительных выходных.
☕ Мысли с утра
Менеджмент Alphabet повторил то, что ранее заявил Microsoft — рост доходов от облачных решений сдерживается доступным предложением, а не спросом. Это указывает на то, что рынок может расти высокими темпами и в 2025 году.
Однако появление бюджетного решения DeepSeek и немедленное снижение тарифов ChatGPT вдвое (с $20 до $10 в месяц) говорят о том, что высока вероятность разочарования в отношении будущей маржи и денежных потоков.
$GOOG #МыслиСУтра
🔸 Промзаказы в США упали на 0,9% м/м в декабре, цифры за ноябрь пересмотрены вниз.
🔸 Деловая активность в сфере услуг Китая неожиданно замедлилась — индекс PMI от Caixin снизился до 51 в январе. Это означает, что розничные продажи и другие потребительские показатели, которые будут опубликованы на следующей неделе, также могут быть слабыми.
🔸 Акции Alphabet упали на 8% на фоне планов менеджмента нарастить кап. вложения в 2025 году до $75 млрд — существенно выше рыночного консенсуса ($59 млрд).
🔸 Цены на нефть снизились, несмотря на агрессивную позицию администрации США в отношении Ирана. Цена золота поднялась до нового максимума. Торги акциями в Китае открылись снижением около 1% после продолжительных выходных.
☕ Мысли с утра
Менеджмент Alphabet повторил то, что ранее заявил Microsoft — рост доходов от облачных решений сдерживается доступным предложением, а не спросом. Это указывает на то, что рынок может расти высокими темпами и в 2025 году.
Однако появление бюджетного решения DeepSeek и немедленное снижение тарифов ChatGPT вдвое (с $20 до $10 в месяц) говорят о том, что высока вероятность разочарования в отношении будущей маржи и денежных потоков.
$GOOG #МыслиСУтра
⏰ Доброе утро! 6 февраля
🔸 Январский отчет ADP о созданных рабочих местах в частном секторе США показал их самое большое увеличение за четыре месяца.
🔸 Министр финансов США С.Бессент заявил, что Администрация США сосредоточена на снижении доходности 10-летних гособлигаций, а не на процентной ставке.
🔸 Представитель Банка Японии допустил рост процентной ставки до 1% в течение года.
🔸 Индийская рупия слабеет в ожидании заседания ЦБ по ставке. Ожидается, что новый глава ЦБ Индии снизит процентные ставки на 25 б.п. — впервые за последние 1,5 года.
🔸 Золото держится вблизи максимумов. Цены на нефть упали на 2%, вернулись на уровни начала года. Акции в США выросли на 0,4%, азиатские фондовые рынки в умеренном плюсе.
🔸 Индекс Мосбиржи и котировки длинных ОФЗ выросли на вечерней сессии после данных о более выраженном замедлении недельной инфляции в РФ (0,16% н/н), чем ожидалось.
☕ Мысли с утра
Две недели назад мы пересмотрели наши прогнозы по уровню доходности гособлигаций США и курсу доллара. Мы стали смотреть нейтрально на перспективы их роста, а также пересмотрели мнение о перспективах введения высоких импортных пошлин.
Заявление министра финансов США о том, что администрация будет работать над снижением доходности гособлигаций, подтверждает правильность и своевременность изменения наших прогнозов.
#МыслиСУтра
🔸 Январский отчет ADP о созданных рабочих местах в частном секторе США показал их самое большое увеличение за четыре месяца.
🔸 Министр финансов США С.Бессент заявил, что Администрация США сосредоточена на снижении доходности 10-летних гособлигаций, а не на процентной ставке.
🔸 Представитель Банка Японии допустил рост процентной ставки до 1% в течение года.
🔸 Индийская рупия слабеет в ожидании заседания ЦБ по ставке. Ожидается, что новый глава ЦБ Индии снизит процентные ставки на 25 б.п. — впервые за последние 1,5 года.
🔸 Золото держится вблизи максимумов. Цены на нефть упали на 2%, вернулись на уровни начала года. Акции в США выросли на 0,4%, азиатские фондовые рынки в умеренном плюсе.
🔸 Индекс Мосбиржи и котировки длинных ОФЗ выросли на вечерней сессии после данных о более выраженном замедлении недельной инфляции в РФ (0,16% н/н), чем ожидалось.
☕ Мысли с утра
Две недели назад мы пересмотрели наши прогнозы по уровню доходности гособлигаций США и курсу доллара. Мы стали смотреть нейтрально на перспективы их роста, а также пересмотрели мнение о перспективах введения высоких импортных пошлин.
Заявление министра финансов США о том, что администрация будет работать над снижением доходности гособлигаций, подтверждает правильность и своевременность изменения наших прогнозов.
#МыслиСУтра