Снятие запрета на экспорт бензина: самое время?
20 мая Правительство объявило о приостановке запрета на экспорт бензина до 30 июня 2024 г. Запрет на поставки за пределы ЕАЭС был введен в конце февраля и должен был действовать с 1 марта по 30 сентября 2024 г., что должно было помочь внутреннему рынку избежать ситуации лета 2023 г., когда рост цен на мировых рынках привел к «перетоку» топлива с внутреннего рынка на экспорт. Это сравнение не является условным: выпуск бензина в середине мая уже упал до 740 тыс. т в неделю, пробив 3-летний минимум.
Минэнерго подчеркивает, что рынок сбалансировал, а накопленные запасы – достаточны, а падение выпуска как раз связано с невозможностью для НПЗ поставлять бензин на экспорт. Является ли политика экспортных «окон» (на 40 дней) оптимальной?
Сейчас стоимость экспортной альтернативы для АИ-92 в Центральной России остается на 20 тыс. руб./т выше отпускных цен НПЗ для внутреннего рынка (включая выплаты по демпферу, но без НДС), или $25,5/барр. Такой дифференциал может побудить заводы максимально увеличить отгрузки на экспорт в конце мая-июне с «компенсацией» этих объемов для потребителей внутри страны за счет запасов. В результате к новому раунду «запретов» в июле российский рынок может подойти с низкими запасами и (сохраняющимися) проблемами в логистике.
Станут ли такие «качели» эффективным регулированием? Пока неясно. Но российские трейдеры и потребители точно будут в тонусе этим летом.
#Бензин #Экспорт #Регулирование
20 мая Правительство объявило о приостановке запрета на экспорт бензина до 30 июня 2024 г. Запрет на поставки за пределы ЕАЭС был введен в конце февраля и должен был действовать с 1 марта по 30 сентября 2024 г., что должно было помочь внутреннему рынку избежать ситуации лета 2023 г., когда рост цен на мировых рынках привел к «перетоку» топлива с внутреннего рынка на экспорт. Это сравнение не является условным: выпуск бензина в середине мая уже упал до 740 тыс. т в неделю, пробив 3-летний минимум.
Минэнерго подчеркивает, что рынок сбалансировал, а накопленные запасы – достаточны, а падение выпуска как раз связано с невозможностью для НПЗ поставлять бензин на экспорт. Является ли политика экспортных «окон» (на 40 дней) оптимальной?
Сейчас стоимость экспортной альтернативы для АИ-92 в Центральной России остается на 20 тыс. руб./т выше отпускных цен НПЗ для внутреннего рынка (включая выплаты по демпферу, но без НДС), или $25,5/барр. Такой дифференциал может побудить заводы максимально увеличить отгрузки на экспорт в конце мая-июне с «компенсацией» этих объемов для потребителей внутри страны за счет запасов. В результате к новому раунду «запретов» в июле российский рынок может подойти с низкими запасами и (сохраняющимися) проблемами в логистике.
Станут ли такие «качели» эффективным регулированием? Пока неясно. Но российские трейдеры и потребители точно будут в тонусе этим летом.
#Бензин #Экспорт #Регулирование
Как устроен украинский рынок моторных топлив сейчас?
До 2022 г. более 40% спроса на бензин на Украине покрывалось за счет отгрузок с местных НПЗ, в первую очередь Кременчугского НПЗ и Шебелинского ГПЗ; свыше 50% - за счет импорта из Белоруссии и менее 5% - поставками из других стран (Литва, Румыния). В 2021 г. продажи бензина на Украине составили 2,3 млн т. Сравнительно низкий спрос (в Краснодарском крае с населением в 6 раз меньше ежегодно потребляется 1,4-1,5 млн т) был связан как с низким уровнем автомобилизации, так и с высокой долей других видов топлива (СУГ). Тем не менее, бензин был и остается для Украины стратегически важным топливом.
После марта 2022 г. украинские НПЗ прекратили работу, а импорт из Белоруссии был остановлен. На перестройку логистики ушло несколько месяцев: Украина переориентировалась на поставки бензина из стран ЕС, в первую очередь из Румынии и Литвы. Но в условиях дефицита топлива украинские трейдеры закупали бензин и в Нидерландах, Германии, Греции и др. государствах. Ко второй половине 2023 г. логистика была отлажена, а спрос начал сжиматься - из-за падения доходов и сокращения наличного населения. В последние месяцы Украина импортирует 80-95 тыс. т против 120-190 тыс. т в конце 2022-2023 гг.
По данным украинского ГТК, Венгрия практически не поставляла бензин на Украину (5М2024: 1,8 тыс. т), но остается важным транзитным каналом при поставках дизельного топлива (до 20-40 тыс. т в месяц, при почти отсутствующих отгрузках на Украину с венгерских НПЗ). Перекрытие Венгрией транзита нефтепродуктов на Украину (как зеркальной меры в ответ на ограничения для "Дружбы") может привести сокращению поставок дизельного топлива на Украину на 10-12%. Это ухудшит положение Киева, но вряд ли станет решающим аргументом в топливном споре двух стран.
#Украина #Импорт #Бензин
До 2022 г. более 40% спроса на бензин на Украине покрывалось за счет отгрузок с местных НПЗ, в первую очередь Кременчугского НПЗ и Шебелинского ГПЗ; свыше 50% - за счет импорта из Белоруссии и менее 5% - поставками из других стран (Литва, Румыния). В 2021 г. продажи бензина на Украине составили 2,3 млн т. Сравнительно низкий спрос (в Краснодарском крае с населением в 6 раз меньше ежегодно потребляется 1,4-1,5 млн т) был связан как с низким уровнем автомобилизации, так и с высокой долей других видов топлива (СУГ). Тем не менее, бензин был и остается для Украины стратегически важным топливом.
После марта 2022 г. украинские НПЗ прекратили работу, а импорт из Белоруссии был остановлен. На перестройку логистики ушло несколько месяцев: Украина переориентировалась на поставки бензина из стран ЕС, в первую очередь из Румынии и Литвы. Но в условиях дефицита топлива украинские трейдеры закупали бензин и в Нидерландах, Германии, Греции и др. государствах. Ко второй половине 2023 г. логистика была отлажена, а спрос начал сжиматься - из-за падения доходов и сокращения наличного населения. В последние месяцы Украина импортирует 80-95 тыс. т против 120-190 тыс. т в конце 2022-2023 гг.
По данным украинского ГТК, Венгрия практически не поставляла бензин на Украину (5М2024: 1,8 тыс. т), но остается важным транзитным каналом при поставках дизельного топлива (до 20-40 тыс. т в месяц, при почти отсутствующих отгрузках на Украину с венгерских НПЗ). Перекрытие Венгрией транзита нефтепродуктов на Украину (как зеркальной меры в ответ на ограничения для "Дружбы") может привести сокращению поставок дизельного топлива на Украину на 10-12%. Это ухудшит положение Киева, но вряд ли станет решающим аргументом в топливном споре двух стран.
#Украина #Импорт #Бензин
А есть ли поле для конкуренции?
Кирилл Родионов видит, как "нефтяники ищут лазейки для повышения маржинальности". И находят их, по мнению Кирилла, в топливной рознице и продажах АИ-95/зимнего дизельного топлива (впрочем, сейчас не сезон). А это значит, что "есть риски роста цен". Мы часто склонны выбирать простые решения - и этот случай не исключение: эксперты предлагают просто продавать больше нефтепродуктов на бирже.
Но помимо низкой конкуренции есть и другие структурные факторы, влияющие на цены не меньше, а больше биржевых нормативов. Во-первых, это изменение структуры спроса. В России все больше автолюбителей выбирают АИ-95/АИ-98. В 2019 г. потребление АИ-95 составляло 10,2 млн т, в 2023 г. - уже 16 млн т. Производство АИ-92/АИ-98 требует больше МТБЭ, в этих бензинах выше доля бензинов каткрекинга. И НПЗ не может легко переключиться с выпуска АИ-92 на АИ-95. Поэтому ограничение предложения объективно и биржевые нормативы не изменят объем предложения, а учитывая рост спроса на высокооктановые бензины, спред между АИ-92 и АИ-95 будет лишь увеличиваться.
#Бензин #Родионов #Комментарий
Кирилл Родионов видит, как "нефтяники ищут лазейки для повышения маржинальности". И находят их, по мнению Кирилла, в топливной рознице и продажах АИ-95/зимнего дизельного топлива (впрочем, сейчас не сезон). А это значит, что "есть риски роста цен". Мы часто склонны выбирать простые решения - и этот случай не исключение: эксперты предлагают просто продавать больше нефтепродуктов на бирже.
Но помимо низкой конкуренции есть и другие структурные факторы, влияющие на цены не меньше, а больше биржевых нормативов. Во-первых, это изменение структуры спроса. В России все больше автолюбителей выбирают АИ-95/АИ-98. В 2019 г. потребление АИ-95 составляло 10,2 млн т, в 2023 г. - уже 16 млн т. Производство АИ-92/АИ-98 требует больше МТБЭ, в этих бензинах выше доля бензинов каткрекинга. И НПЗ не может легко переключиться с выпуска АИ-92 на АИ-95. Поэтому ограничение предложения объективно и биржевые нормативы не изменят объем предложения, а учитывая рост спроса на высокооктановые бензины, спред между АИ-92 и АИ-95 будет лишь увеличиваться.
#Бензин #Родионов #Комментарий