📚 P/E 2024 года российских экспортёров. #аналитика

Недооценённые акции
✍️ Самые недоценённые - нефтяники
✍️ Топ-2 по потенциалу роста до среднего P/E: Роснефть (ROSN), Лукойл (LKOH)
✍️ При этом нефтяники наименее подвержены санкциям (российская нефть too-big-to-sanction) и стабильно платят дивиденды
✍️ Оценка по P/E 2024 года: Роснефть 4.0х, Лукойл 4.5х

Дорогие акции
✍️ Самые дорогие акции экспортёров - металлурги, удобрения, газ
✍️ И это при том, что: многие из них подвержены риску санкций (Новатэк, Норникель, Русал) или не платят дивиденды (Норникель, Распадская, Русал)
✍️ Оценка по P/E 2024 года: Норникель 7.7х, Новатэк 7.0х

*в расчёте P/E использована прибыль 2024 года из консенсус-прогноза

😀 @AK47pfl

Акции каких экспортёров могут отскочить сильнее других? На дивидендные акции. #аналитика

Среди экспортеров лишь Лукойл (LKOH), Газпром нефть (SIBN) и Сургут преф (SNGSP) в следующие 12 месяцев дают дивидендную доходность выше ставок по длинным ОФЗ.

😀 @AK47pfl

⚡️ ИнтерРАО (IRAO): лишь за счёт процентов по депозитам компания зарабатывает 25% капитализации в год! #аналитика

Покупая акции ИнтерРАО сейчас за 4.1 рубля на Мосбирже, инвестор получает:
✍️ денежные средства в размере 6.8 рубля на акцию
✍️ процентный доход от кубышки в размере 1.1 рубля на акцию в год
✍️ долю в генерирующем бизнесе, который зарабатывает 1.6 рубля на акцию прибыли в год

😀 @AK47pfl

❗️ Опережающие индикаторы: мы на пороге рецессии в неСВО экономике. Высокая ставка реально начала влиять на частный бизнес. #аналитика

О чём говорят опережающие индикаторы:
1. Представители эмитентов в разговоре с экспертами клуба RDV PREMIUM 361° делятся планами "поставить все инвестиционные проекты на паузу" на период высокой ставки
2. Бизнесмены ставят на стоп реализацию проектов и начинают гасить долги (на видео — выступление Олега Дерипаски на вчерашнем форуме Банка России)
3. Сокращаются продажи автомобилей https://yangx.top/cbrstocks/62487
4. Продажи первичного жилья пока держатся, но это всплеск перед окончанием льготки https://yangx.top/AK47pfl/17941
5. Индекс деловой активности говорит о рецессии https://yangx.top/cbrstocks/62508

Сокращается та часть экономики, которая не связана с СВО. А деньги от СВО уже не компенсируют эффект ставки в других секторах.

😀 @AK47pfl

Какие публичные банки проигрывают и выигрывают от повышения ставки ЦБ? #аналитика

На картинке: Динамика чистой процентной маржи (ЧПМ), начиная с 1 квартала 2023 года. Например, в 1 квартале 2023 ЧПМ Сбера была 5.78% (=100%), а в четвертом квартале 2023 6.26% (=108.3% от 1кв2023).

Проигрывают: ВТБ (VTBR), Совкомбанк (SVCB), МКБ (CBOM), МТС-банк (MBNK).

Имеют слабый эффект: Т-банк (TCSG), Сбер (SBER).

Выигрывают: Банк Санкт-Петербург (BSPB).

😀 @AK47pfl

💫 Самолет+ может помочь инвесторам превратить 1 млн рублей в 3.8 млн рублей за полтора года. #аналитика

Источник РДВ поделился обзором pre-IPO Самолет+, который сегодня обсуждают институциональные инвесторы (обзор в шапке поста).

Ключевые выводы:
✍️ На pre-IPO Самолет+ оценён в 4.9x EV/EBITDA 2025 года — это в 2 раза ниже, чем оценки других экосистемных игроков (Яндекс и Ozon)
✍️ Оценка Самолет+ на IPO может составить 76 млрд рублей — рост на 280% от цены pre-IPO

👉 Страница размещения на платформе Zorko: https://zorko-exchange.ru/catalog/samolet

😀 @AK47pfl

🔥 Обязательной оферты по выкупу акций М.Видео (MVID) законом не предусмотрено. Новый бенефициар является аффилированным лицом, что является исключением в законе. #аналитика

24 июля стало известно о том, что CEO MVID Ужахов Билан стал владельцем 53.63% голосов ПАО "М.видео". По закону об АО в случае превышения новым акционером 30%, 50% или 75% акций он обязан направить обязательную оферту о выкупе остальным акционерам по цене не ниже, чем наибольшая цена, по которой он приобретал акции и не ниже средневзвешенной за последние 6 мес. (190 руб./акцию). На этом акции М.Видео выросли со 145 до 165 руб./акцию.

Однако, согласно п.8 ст. 84.2 требование не распространяется на передачу акций аффилированным лицам, коим является CEO MVID Ужахов. Таким образом, оферта миноритариям не предусмотрена.

😀 @AK47pfl

❗️ Новые размещения облигаций: появляются новые выпуски от надежных эмитентов с доходностью около 20-21%! Размещения — возможность получить доходность выше, чем на вторичном рынке. #аналитика

👉 Источники РДВ подготовили топ торгующихся и готовящихся к размещению флоатеров:
✍️ C самыми большими купонами;
✍️ C кредитным рейтингом >А.
Они в таблице выше, проходящие сейчас размещения отмечены — new.

Лайфхаки для инвесторов:
✍️ Флоатеры интересно покупать на размещениях — могут давать более высокую доходность, чем уже торгующиеся выпуски (см. выпуски new в таблице выше).
✍️ Стоит обращать внимание на флоатеры с 12 выплатами в год — облигации максимально похожие на фонды денежного рынка (вроде LQDT) только с более высокой доходностью.

Напомним:
Флоатеры — облигации с плавающей ставкой купона, ставка меняется во времени в привязке к какому-то бенчмарку, например, к ключевой ставке. Подробнее — https://yangx.top/AK47pfl/16393

😀 @AK47pfl