#Интересное
💼 SLRB – специфическая разновидность sustainability-linked bonds

Сегодня мы бы хотели рассказать о специфической разновидности облигаций, связанных с устойчивым развитием (Sustainability-linked bonds или SLB), которая называется Sustainability-Re-linked bonds (SRLB), но перед тем как перейти собственно к теме нашего поста, кратко напомним, что же представляет собой сам Sustainability-linked bond.

💰 SLBs представляют собой финансовые инструменты, выпущенные с целью привлечения капитала для финансирования проектов, связанных с устойчивым развитием. В отличие от традиционных зеленых облигаций, которые строго ограничены определенными экологическими проектами, SLBs обеспечивают гибкость для эмитентов, позволяя использовать средства на различные нужды. Основная характеристика SLBs заключается в том, что их условия, такие как ставка купона, зависят от достижения заранее определенных устойчивых целей.

Если эмитент не достигает этих целей, ставка купона может увеличиться, что создаёт стимулы для обязательств в области устойчивого развития. Это также предоставляет инвесторам возможность поддерживать компании, активно работающие над улучшением своей экологической и социальной ответственности.

В качестве примера можно привести SLBs такого активного участника рынка как Enel, на счету которого уже 27 подобных выпусков. Например, Enel, 1.25% 17jan2035, EUR – согласно условиям первоначальная процентная ставка будет увеличена на 0,25% в случае несоблюдения условия о снижении уровня выброса парниковых газов к 2030 году до определенного уровня.

❓Теперь ответим на вопрос, чем же отличается SRLB от SLB? Основные отличия этих двух продуктов в следующем:
Прежде всего, выручка по SRLB направляется не на достижение эмитентом каких-либо целей устойчивого развития, а исключительно на финансирование займов, которые предоставляются на достижение целей, связанных с устойчивым развитием (так называемые sustainability-linked loans или SLL). Таким образом, можно легко представить, что данный тип облигаций больше характерен для эмитентов из банковского сектора, финансирующих подобным образом своих клиентов. Соответственно, процентная ставка по SRLB зависит от выполнения получателями SLL своих обязательств по достижению целей устойчивого развития и может быть увеличена в том случае, если заёмщики по SLL их не достигнут.

📝Соответственно, в интересах эмитента SRLB тщательно относиться к формированию портфеля SLL. Предварительный список заёмщиков формируется ещё до выпуска SRLB. В его состав не должны попадать заёмщики из таких категорий как производители оружия, алкоголя, табака, а также компании из добывающей отрасли, либо связанные с атомной энергетикой.

После выпуска SRLB эмитент распределяет привлеченные средства среди заемщиков SLL и создаёт регистр получателей SLL с указанием целей получения займов, сроков и поставленных целей. На регулярной основе (чаще всего ежегодной) эмитент SRLB публикует отчёт о положении дел у заемщиков SLL, а также может вносить изменения в список заемщиков, например, в случае досрочного погашения займов. Внешнюю проверку осуществляет назначенный по бонду верификатор, который так же на регулярной основе публикует свои отчёты.

🧮В случае если, привлеченная сумма SLRB окажется больше суммы портфеля SLL, то неиспользованная часть сохраняется эмитентом до момента появления подходящего заёмщика по SLL либо, если это заранее обговорено в условиях выпуска, может быть временно инвестирована в ESG-облигации других эмитентов. Одним из характерных примеров подобного SRLB является еврооблигация Bank of China (London Branch).

Ставьте 👍🏻, если интересны посты такого формата

#Cbonds_Review
4️⃣ причины, почему ЦФА, ГЦП, криптовалюты и токены могут не оправдывать ваших ожиданий

Криптовалюты переживали несколько активных периодов интереса. Ряд ранних последователей начал говорить, что это изменит мир, еще в конце 2000-х годов, когда появился whitepaper Сатоши Накамото, связанный с биткоином.

✔️Заинтересовало? Читайте статью Егора Кривошеи, сооснователя консалтинговой компании Futureproof, в новом номере журнала Cbonds Review.

УТРЕННИЙ ДАЙДЖЕСТ

Cbonds-GBI RU YTM
16,86% (⬆️12 б.п.)
IFX-Cbonds YTM
20,24% (⬇️7 б.п.)
Cbonds-CBI RU High Yield YTM
26,6% (⬇️3 б.п.)

📝 Календарь событий

Сбор заявок
🎏Парк Сказка, БО-П01 (300 млн)
💳 Газпромбанк, 004P-12 (600 млн)

Размещения
🏦 Сбербанк России, 001Р-SBERD2 (2 млрд)
💳Газпромбанк, 004P-11 (400 млн)
💳ДОМ.РФ Ипотечный агент, БО-001P-47 (50 млрд), БО-001P-48 (100 млрд), БО-001P-49 (80 млрд)
🚛РегионСпецТранс, БО-01 (500 млн)
💡ЯТЭК, 001Р-04 (1.5 млрд)

Оферты
📝СФО ФИНКОД, 02 (50 млн)
💰Банк Аверс, 002РС-01 (18.5 млрд)
💵Банк ЗЕНИТ, БО-09 (5 млрд)
🚚КОНТЕНТ, КО001 (1 млрд)
🧬Роснано, 08 (13.4 млрд)
🛢Татнефтехим, 001-P-01 (300 млн)
📝ЮСК Консалтинг, КО-01 (150 млн)

Размещения ЦФА – по ссылке.

@Cbonds

#Премаркетинг
🛣«АБЗ-1», 002Р-01 (1 млрд)

Сбор заявок – 7 октября с 11:00 до 15:00 (мск), размещение – 10 октября.

По выпуску предусмотрен ковенантный пакет.

Оференты: ПСФ «Балтийский проект» (холдинговая компания Группы) и АО «АБЗ-Дорстрой» (операционная компания Группы).

📝Облигационный долг Эмитента: 7 млрд руб.

#РейтингиСНГ
🗂Присвоение / Изменение рейтинга или прогнозов в странах СНГ за 27 сентября

🇷🇺Россия

💳Промсвязьбанк – АКРА,⬆️с "AA+(RU)" до "AAA(RU)", "стабильный"

«Рейтинг отражает тесные взаимосвязи Банка с государством и его высокую системную значимость, в том числе в контексте закрепленного за ним статуса единственного опорного банка для ОПК страны. На оценку собственной кредитоспособности оказывает негативное влияние продолжающееся на протяжении последних 12 мес. плавное снижение капитализации Банка на консолидированной основе».

#ИтогиРазмещения
🏢Коммерческая недвижимость ФПК Гарант-Инвест, 002Р-10

Итоги первичного размещения
Объем размещения: 1.5 млрд руб.

Количество сделок на бирже: 1995
Самая крупная сделка: 250 млн руб.

Наибольшую долю в структуре размещения (33%) заняли сделки объёмом от 200 млн руб., второе место заняли сделки объёмом от 100 тыс. руб. до 10 млн руб. (28%).

📝Организаторами выступили БКС КИБ, Банк Синара, Газпромбанк. ПВО — Первая Независимая.

#НовостиКомпаний
📝 Российские компании: основные события, 30 сентября:

💿 Акционеры ММК утвердили выплату дивидендов за I полугодие 2024 г. в размере 2,494 руб. на акцию. Датой, на которую определяются лица, имеющие право на получение дивидендов, определено 17 октября.

💰«Инвестиционная палата» продлила прием заявок от нерезидентов на выкуп иностранных бумаг до 4 октября (предыдущая дата — 27 сентября). Срок завершения расчетов в рамках второго раунда обмена теперь 7 октября.

🖥Сегодня последний день приема заявок на участие в IPO Группы Аренадата. Начало торгов запланировано на 1 октября.

🇷🇺 Агентство по страхованию вкладов отказалось от кассационной жалобы по иску к владельцам КИВИ Банка об оспаривании сделки по продаже АО "Киви". Суд в мае отказал АСВ в оспаривании договора купли-продажи акций АО "Киви". (Интерфакс)

#Премаркетинг
🎡 Парк Сказка, БО-П01 (300 млн)

❗️Финальный ориентир ставки купона — 24% годовых. Книга заявок открыта до 16:00 (мск).
Размещение запланировано на 3 октября.

📝Организатор – Совкомбанк.

🎙Cbondsmeteo сообщает!
3 октября на Москву обрушится мощный циклон, который второй год подряд носит название — «Investfunds Forum — Московская Сессия II»

💚Зарегистрироваться сейчас!
Условия участия

В программе форума:
💚Пленарная сессия: лучшие практики и тренды рынка коллективных инвестиций
💚Инвестиционные идеи: как обуздать нестабильность
💚Эмитенты: взгляд экспертов в будущее
💚Закрытые ПИФ: перспективы и преграды сегмента

💬Спикеры конференции

Более 160 зарегистрированных участников, нажмите, чтобы ознакомиться .

🎤В завершение программы — закрытый показ спектакля по мотивам произведений братьев Cтругацких «Далекая радуга». Перед спектаклем участников ждёт фуршет с прохладительными напитками.

Торопитесь, время на принятие решения ограничено!

#Премаркетинг
🏦Экспобанк, 001P-02 (5 млрд)

❗️Определена дата сбора заявок — 2 октября с 11:00 до 15:00 (мск). Размещение запланировано на 4 октября.

📝Организаторы – Совкомбанк, Экспобанк.

🇷🇺🧮Минфин РФ предложил повысить ставку налога на купонный доход для юрлиц по облигациям до 20%

Предлагается с 2025 года повысить для бизнеса ставку налога на купонный доход по облигациям, в том числе государственным, с 15 до 20%, следует из проекта поправок в Налоговый кодекс. Основными держателями ОФЗ являются банки.

Речь в законопроекте идет о процентных доходах по обращающимся на бирже ценным бумагам государств — участников Союзного государства (России и Белоруссии), ценным бумагам российских регионов и муниципалитетов, а также по облигациям с ипотечным покрытием, эмитированным после 1 января 2007 года, и облигациям российских организаций (за исключением облигаций иностранных организаций, признаваемых налоговыми резидентами России), следует из пояснительных материалов к поправкам.

📌Подробнее

УТРЕННИЙ ДАЙДЖЕСТ

Cbonds-GBI RU YTM
16,96% (⬆️10 б.п.)
IFX-Cbonds YTM
20,35% (⬆️11 б.п.)
Cbonds-CBI RU High Yield YTM
26,90% (⬆️34 б.п.)

📝 Календарь событий

Сбор заявок
💳Газпромбанк, 004P-12 (600 млн)

Размещения
💰БИЗНЕС АЛЬЯНС, 001P-07 (300 млн)

Оферты
🏢 АПРИ, БО-002Р-03 (750 млн)
😀 ВЭБ.РФ, 18 (10 млрд)
🚚ЛК Европлан, БО-03 (5 млрд)

Размещения ЦФА – по ссылке.

@Cbonds

#Консенсус_Cbonds
📈Ежемесячный дайджест (прогнозы на конец 4 кв. 2024): как менялся консенсус с августа по сентябрь

💵Валютная пара RUB/USD:
Август: min – 91.59; max – 93
Сентябрь: min – 92; max – 92.8

🛢Цена нефти Brent, USD/барр.:
Август: min – 83.5 ; max – 85
Сентябрь: min – 81.64; max – 84

🥇Стоимость золота, USD/тр.унцию:
Август: min – 2 493.74; max – 2 500
Сентябрь: min – 2 500; max – 2 562.44

🏦MOEX, %:
Август: min – 3 200; max – 3 441
Сентябрь: min – 2 950; max – 3 215

👉 Консенсус-прогнозы Cbonds

#РейтингиСНГ
🗂Присвоение / Изменение рейтинга или прогнозов в странах СНГ за 30 сентября

🇷🇺Россия

🖥 ЛайфСтрим – Эксперт РА, "ruBBB", прогноз⬆️со "стабильный" на "позитивный"

«Позитивный прогноз отражает ожидания агентства по формированию более высокого уровня EBITDA за счёт роста абонентской базы в 2023 году на фоне слабых предпосылок для увеличения долговой нагрузки согласно текущим планам по инвестиционным затратам».

💳 Синара-Девелопмент-Финанс – АКРА,🆕 присвоен "А(RU)", "стабильный"

«Рейтинг обусловлен очень высокой вероятностью предоставления экстраординарной поддержки со Группы Синара. Оценка собственной кредитоспособности определяется средней оценкой операционного риск-профиля, очень низкой долговой нагрузкой, очень высокой оценкой обслуживания долга, высокой рентабельностью и сильной ликвидностью».

💳 Банк ДОМ.РФ – АКРА,⬆️с "AA(RU)" до "AA+(RU)", "стабильный"

«Агентство повысило оценку собственной кредитоспособности в связи с улучшением оценки его бизнес-профиля c устойчивой до умеренно сильной, при этом позиция по капиталу остается сильной, риск-профиль - удовлетворительным, а фактор фондирования и ликвидности - адекватным».

🖥 Т1 – НКР,⬆️с "A.rս" до "A+.rս", "стабильный"

«Повышение рейтинга обусловлено существенным расширением объёмов бизнеса компании в 2023 году, в результате которого значительно увеличились операционные показатели и существенно снизилась долговая нагрузка, и ожидаемым улучшением всех этих метрик по итогам 2024 года».

⚗️Технология – НКР, "BB+.rս", прогноз⬇️со "стабильный" на "негативный"

«Изменение прогноза обусловлено существенно возросшей долговой нагрузкой и ухудшением показателя скорректированного капитала за счёт увеличения займов связанным сторонам».

#НовостиКомпаний
📝 Российские компании: основные события, 1 октября:

🖥 Группа Аренадата привлекла около 2,7 млрд руб. в ходе IPO. Цена акций составила 95 руб., что соответствует рыночной капитализации в размере 19 млрд руб. Старт торгов запланирован сегодня в 16:00 (мск). ➡️Подробнее в нашем канале про IPO и SPO.

⛏ Акционеры Селигдара утвердили дивиденды в размере 4 руб./акция. Всего на выплату будет направлено 4,12 млрд руб. Датой, на которую определяются лица, имеющие право на получение дивидендов, установлено 11 октября.

🚄 РЖД увеличил перевозки пассажиров за 9 месяцев на 6,9%, до 956,3 млн человек. Погрузка за январь-сентябрь составила 889,7 млн тонн, что на 4% меньше, чем годом ранее.

🚘 Активы дилера Рольф выведены из-под временного управления Росимущества после того, как компания сообщила о приобретении ее активов главой IBA Умаром Кремлевым. (Интерфакс)

#ИтогиРазмещения
💳Газпромбанк, 004P-11

Итоги первичного размещения
Объем размещения: 353.297 млн руб.
Купон/Доходность: 0.01% годовых/0.01% годовых
Дюрация: 2

Количество сделок на бирже: 428
Самая крупная сделка: 16 млн руб.

Наибольшую долю в структуре размещения (37%) заняли сделки объёмом от 1 до 2 млн руб., второе место заняли сделки объёмом от 100 тыс. руб. до 1 млн руб. (32%).

📝Организатором выступила компания Ньютон Инвестиции.

#ОФЗ #МинфинРФ
🇷🇺Завтра Минфин РФ проведет аукционы по размещению выпусков ОФЗ-ПК 29025 (погашение – 12 августа 2037 года) и ОФЗ-ПД 26245 (погашение – 26 сентября 2035 года).

Оба аукциона будут проведены без лимита.

#Интервью_PREQVECA
🎤Представляем вашему вниманию интервью с управляющим партнером LСН.LЕGAL Андреем Чумаковым

В рамках беседы спикер поделился своим экспертным мнением о том, как меняется рынок IPO в современных условиях, какие проблемы чаще всего обнаруживаются при подготовке к первичному размещению и как проводится диагностика готовности к IPO.

✔️Интервью уже опубликовано сразу на трех площадках. Выбрать источник вы можете на странице СбондсТВ, где доступны все наши видеоматериалы.