Несмотря на негативную рыночную конъюнктуру последних нескольких недель, мы ожидаем, что бумаги следующих эмитентов продемонстрируют динамику лучше рынка:
Бумага показала сравнительно слабую динамику на предыдущей неделе без фундаментальных причин. По-видимому, в цене пока не отражено увеличение поставок Татнефти по нефтепроводу «Дружба» с июля. Благодаря отрицательному чистому долгу чистые процентные расходы не растут при повышении процентных ставок. У привилегированных акций Татнефти также отсутствуют риски, связанные с потенциальной конвертацией депозитарных расписок.
Сохраняем предпочтения к Интер РАО, которая продолжит выигрывать от своей существенной денежной позиции (превышающей рыночную капитализацию) в условиях повышенных процентных ставок.
В преддверии решения ЦБ по ключевой ставке мы предпочитаем позиционирование в защитных акциях, одной из которых можно считать МТС. С одной стороны, дивидендная доходность на уровне 18% может ограничить снижение цены акций в случае ужесточения ДКП или риторики ЦБ, с другой – смягчение позитивно повлияет на денежный поток и даст возможность для увеличения дивидендов в будущем.
Акция потеряла значительную часть своей стоимости в предыдущие несколько недель. В условиях повышения процентных ставок фундаментальный инвестиционный кейс компании выглядит сильно, поскольку снижение доступности личных автомобилей увеличивает потенциальный спрос на каршеринговый сервис.
#Акции #Топ_Пики
$TATNP $IRAO $MTSS $DELI
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
#Макро #Бюджет
#Павел_Бирюков
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
#Макро #Рубль
#Павел_Бирюков
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
#Акции $AGRO
#Марат_Ибрагимов
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
#Облигации #ОФЗ
#Александр_Камышанский
#Андрей_Кулаков
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Компания продолжает выплачивать повышенные дивиденды: коэффициент выплат за 1П24 составил 75% от чистой прибыли по РСБУ. Обычно во второй половине ноября Татнефть объявляла еще один промежуточный дивиденд. Наш прогноз на 2024 г. — 94,5 руб. на оба вида акций. (доходность – 15,7%).
Дивиденды Газпром нефти за 1П24 соответствуют 75% от чистой прибыли по МСФО. Впервые с 2019 г. компания выплачивает промежуточный дивиденд по итогам полугодия (ранее – 9М). Газпром нефть не исключает возможность выплаты дивидендов чаще, чем 2 раза в год. По нашим оценкам, дивиденд за 3К24 мог бы составить 25–27 руб./акц. (доходность 3,8–4,1%), а за весь 2024 г. – 104 руб./акц. (доходность – 15,6%).
Размер дивиденда за 1П24 соответствует 100% от свободного денежного потока (СДП). Мы ожидаем, что ММК продолжит дивидендные выплаты с периодичностью 2 раза в год в размере 100% СДП. Прогноз на 2024 г. – 6,5 руб./акц. (доходность – 15,1%).
#Акции $TATN $TATNP $SIBN $MAGN
#Валентина_Гилёва
#Артем_Вышковский
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Завтра Минфин предложит инвесторам два выпуска:
#ОФЗ #Аукционы
#Александр_Камышанский
#Андрей_Кулаков
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
#Взгляд_на_компанию
#Акции $YDEX
#Сергей_Либин
#Артем_Вышковский
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
#Акции $AFLT
#Игорь_Гончаров
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
#ОФЗ #Аукционы
#Александр_Камышанский
#Андрей_Кулаков
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
#Макро #Инфляция #Ключевая_ставка
#Павел_Бирюков
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
#БанкРоссии #Льготы #Налоги #Акции
#Сергей_Либин
#Александр_Камышанский
#Артем_Вышковский
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
#Акции $YDEX
#Сергей_Либин
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
#Макро #Рубль
#Павел_Бирюков
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
#Акции $IRAO $UPRO $GLTR $TRNFP $MAGN $LKOH $CIAN $HHRU $SFIN
#Сергей_Либин #Алексей_Кокин #Игорь_Гончаров #Валентина_Гилёва
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
📍 ЦБ считает, что для ужесточения монетарной политики есть как минимум три довода: усиление инфляции, рост инфляционных ожиданий и перегрев предложения в экономике.
#Макро #Ключевая_ставка
#Павел_Бирюков
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
- Исполнение федерального бюджета в августе
- Валютный рынок: связность ценой ослабления
- Долговой рынок: внимание на заседание ЦБ
- Аукционы Минфина: рекорд года
- Монитор ИПЦ: жара в августе
- Внешний сектор: спокойный август
- Решение Банка России по ключевой ставке 13 сентября
- Акционеры Ros Agro Plc не одобрили переезд компании в Россию
- Рынок акций: дивиденды, которые считают по осени
- Взгляд на компанию: Яндекс – с чистого листа
- Аэрофлот: ежемесячный объем перевозок постепенно приближается к аналогичным месяцам доковидного 2019 г.
- Планы ЦБ по стимулированию компаний к IPO и SPO за счет налоговых льгот
- Яндекс: возможна доплата налога в размере 1,67 млрд руб.
- Компании-бенефициары высоких процентных ставок
#Публикации_недели
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Мы ожидаем, что бумаги следующих эмитентов на предстоящей неделе продемонстрируют динамику лучше рынка:
Слабая динамика акций на предыдущей неделе могла быть связана с чрезмерным беспокойством рынка относительно влияния повышения ключевой ставки на финансовые расходы компании. Мы считаем, что на фоне стабилизации Brent выше 70 долл./барр., сохранения цен на газ на TTF около 400 долл./тыс. куб. м и в отсутствие фундаментальных новостей у бумаги есть неплохой шанс отыграть снижение прошлой недели.
Сохраняем предпочтение к компании, которая, после очередного ужесточения ДКП, должна остаться бенефициаром своей высокой денежной позиции (размер которой превышает 100% от ее рыночной капитализации).
На предстоящей неделе произойдет закрытие реестра для получения дивиденда (80 руб./акц., доходность 2%) и включение в индекс Мосбиржи.
Компания выплатила дивиденды в размере 22 руб/акц. по результатам работы за 6 мес. 2024 г. Мы ожидаем, что акция будет закрывать дивидендный гэп и покажет опережающую динамику на этой неделе.
#Акции #Топ_Пики
$GAZP $IRAO $YDEX $MDMG
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Совет директоров компании рекомендовал корпоративные изменения, включая:
Предложения нуждаются в одобрении собранием акционеров 30 сентября.
#Акции $GLTR
#Игорь_Гончаров
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
#Макро #Рубль
#Павел_Бирюков
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM