Как легко видеть (не так легко как хотелось - кегль мелкий, но мы перескажем), уровень инфляции в России будет расти. Значит, - к гадалке не ходи - будут расти цены и падать уровень потребления, только что как-то наладившийся.

Однако уровень инфляции 4% довольно комфортен для бизнеса (в сфере производства, там где велика доля сырья в продукте), поэтому появится окно роста для компаний, которые владеют "искусством маневра": управление складскими запасами, отношения с партнерами по торговой цепочке, маркетинг, реклама и вот это все. А потом - новая фаза роста. Если, конечно, не прилетит черный лебедь.
#макроэкономика

​На позитиве

Декабрьские данные измерений Индекса PMI, ежемесячно проводимых компанией IHS Markit, показывают умеренное улучшение рыночной конъюнктуры в обрабатывающих отраслях на фоне устойчивого роста объемов производства и новых заказов.

Мало того, деловые ожидания укрепились и были вторыми максимальными с мая 2013 года (забавно, что мы как сравнивали все с 13 годом, так и сравниваем. Раньше это был 1913, теперь 2013).

В комментариях компании-респонденты указывали, что рост производства связан с усилением потребительского спроса и появлением новых клиентов. Занятость росла умеренными темпами.

Авторы исследования выпустили небольшую брошюру, поясняющую, как можно использовать получаемые данные. Мы расскажем об этом в течение ближайших дней.
#макроэкономика

Совокупные индексы PMI представляют собой средневзвешенные показатели сопоставимых индексов PMI промышленности и сферы услуг. Веса отражают относительный размер производственного сектора и сферы услуг в соответствии с официальными данными ВВП.

Авторы исследования отмечают, что новые заказы, поступившие в компании частного сектора, значительно выросли в декабре. Рост как в обрабатывающих отраслях, так и в сфере услуг немного замедлился, но остался сильным.

Обнадеживает то, что занятость продолжала расти как в производственном, так и в сервисном секторах. Хотя темпы роста рабочих мест у производителей замедлились, в сфере услуг рост занятости ускорился.
#макроэкономика

ВВП России в первом квартале 2020 г. вырос на 1,6%

Росстат РФ подвел итоги развития экономики страны в первой четверти текущего года. Они, в целом, совпали с ранее сделанными оценками: в первом квартале 2020 года - рост. Падение мы, конечно, увидим (помните об Индексах PMI?), но позже. А пока о хорошем - о точках роста.
Финансовая и страховая деятельность – прирост на 9,8%. Растет число электронных сервисов, растет спрос на проведение операций онлайн и вот результат.
Торговля и ремонт автотранспортных средств – прирост на 4,9%. Здесь выросла оптовая торговля (+5,5% к I кв. 2019 г.).
Обрабатывающие производства – прирост на 3,6%. Здесь основными застрельщиками стали производители продуктов питания (+9%). Но не только. Выросло производство металлических изделий (кроме машин и оборудования) на 7,5%, химических веществ на 5,2%, нефтепродуктов на 5,0%.
Ну, и еще несколько секторов, где рост поменьше:
Сельское хозяйство – прирост на 2,3%.
Гостиничный бизнес и общественное питание – прирост на 2,0%.
Операции с недвижимым имуществом – прирост на 1,8%.
Культура, спорт, досуг и развлечения – прирост на 1,7%.
Да, мы помним, что в апреле многое из этого списка упало, а то и рухнуло, но кое-какую подушку безопасности предприятия этих отраслей могли создать.
Общий ВВП России за первый квартал 2020 года по расчетам Росстата РФ составил 25 317,7 млрд рублей.
#макроэкономика, #ввп

Мнения авторитетных экспертов не могут быть надежным источником информации в эпоху перемен. Причина – слишком велик диапазон оценок.
Этот вывод можно сделать из анализа данных мартовского опроса ЦБ РФ. Всего в период 1—9 марта 2022 года было опрошено 18 экспертов (перечень представляемых ими компаний ниже👇). *В скобках — результаты опроса в феврале 2022 года.
Тем не менее, такие опросы помогают уловить общие тенденции:
1. Падение ВВП в 2022 году будет самым значительным с 1998 года. А может быть – подождем апрельских данных - и во всей постсоветской истории страны.
2. Курс доллара будет расти, однако сейчас он близок к годовому пику.
3. Ключевая ставка будет падать.
4. Инфляция: 20% на конец 2022 года вместо 5,5%. Если прогноз сбудется, это будет антирекорд с 2000 года. Но дальше лучше: в 2023 – 8%, в 2024 – 4,8%.
Результаты в таблице – это медиана мнений экспертов. Если респондент дал свои ожидания в виде интервала, то учитывалась его середина.

#макроэкономика, #цб_рф

В экспертном опросе ЦБ РФ участвовали представители, как российских, так и зарубежных компаний.

#макроэкономика, #цб_рф

В текущем 2022 году аналитики ожидают курс рубля к доллару в среднем за год на уровне 110 рублей за доллар США, в 2023 году—118,4 рублей и 120 рублей в 2024 году. Как видно из результатов экспертного опроса ЦБ РФ, наибольший разброс мнений оптимистов и пессимистов наблюдается по отношению к 2023 году, а в следующим за ним 2024 году все пойдет ровнее.
Их бы устами, да мед пить...

#макроэкономика, #цб_рф

Всплеск цен был неожиданным для экспертов, судя по данным предыдущих опросов. Их мнения по тому, что будет происходить в текущем 2022 году существенно различаются. А вот по отношению к дальнейшему эксперты сходятся во мнении: темп роста цен будет быстро падать. Различия только в том насколько быстро.

#макроэкономика, #цб_рф, #цены

Доля свободных денег у среднестатистического россиянина более-менее стабильна в течение последних двух лет. Несмотря ни на что.
Ромир измеряет Индекс свободных денег (ИСД) следующим образом.
Свободные деньги – это разница между доходами домохозяйства и затратами на необходимые товары и услуги. Проще говоря, это то, что остается после того, как сделаны обязательные траты: жилье, еда и т. п. Доходы определяют по данным Росстата, обязательные расходы по данным панельного исследования Romir Scan Panel. Их детализация тут.

ИДС - это отношение свободных денег к доходам. Далее, Индекс нормируют, за 100% принимают данные января 2019 года. Таким образом, не так важно значение ИДС, как его динамика.
Применительно к текущему моменту это означает следующее. В сентябре 2022 года ИДС равен 81%, то есть, в этом месяце доля свободных денег у россиян меньше, чем в начале 2019 года, но больше, чем в августе 2022 г. Рост Индекса за месяц составил 11% или 8 пп. Однако, это может быть не тренд, а техническая коррекция: ИДС восстанавливается после майского провала. Интересно, что легко объяснимый провал ИДС в марте 2022 года сопоставим по величине с мартом 2021 года.

#ромир, #макроэкономика, #потребительские_расходы, #индекс

Уровень счастья в стране хорошо коррелирует с Индексом потребительской уверенности (в 2023 году R=0,7622, годом раньше R=0,7255). Это хорошо видно из представленных на диаграмме данных компании Ipsos. Радикальных изменений нет: Китай по-прежнему впереди. В тройку лидеров входят также Индия и Саудовская Аравия.

Данных по России 2023 года нет по упомянутым выше причинам, но можно попробовать экстраполировать их по результатам замеров 2022 года (отмечены красной точкой на диаграмме).

Как это сделать? С одной стороны, «точка» должна смещаться на диаграмме вниз и влево, к началу координат. Поскольку основной «опрос года» проводится в феврале, то в данных 2022 года по России не учтено влияние СВО на ситуацию. В 2023 оно должно появиться и ничего хорошего это появление показателю не сулит.
Но с другой стороны, многое зависит от того, насколько уникальна «российская траектория». В прошлом году показатель располагался непосредственно на «линии аппроксимации». На диаграмме 2023 года эта линия несколько изменила свое положение. Может быть, и «точка» последует за ней? Тогда она должна двигаться вверх или вверх и вправо.

Как думаете, какие дополнительные данные надо привлечь? В 14 часов здесь появится слайд-подсказка.

#ipsos, #cci, #макроэкономика

Инфляция всего за два года стала основным предметом беспокойства жителей крупнейших стран мира. Это продемонстрировали результаты очередной волны 2023 года глобального опроса Ipsos. Если в 2021 году лишь 10% отметили инфляцию как беспокоящий признак, то в 2023 их стало 40%. Резкий рост глобального беспокойства по поводу инфляции стал заметен, начиная в августе 2021 года, и достиг максимума в феврале 2023 года, после чего незначительно начал снижаться.

Но это в среднем. Разброс по странам очень велик: от 71% в Аргентине и 65% в Польше до 26% в Нидерландах и 15% в Индонезии. Интересно, что уровень беспокойства граждан никак или очень слабо связан с уровнем реальной инфляции в их стране. Вот только несколько примеров.

У рейтингов стран-участниц проекта Ipsos уровню беспокойства по поводу инфляции и по уровню инфляции общий только лидер – Аргентина. Уровень годовой инфляции составляет по состоянию на май 2023 года 114%. Кстати, бывает и больше, в Венесуэле, например, 429%. Вторую позицию в «рейтинге беспокойства» занимает Польша (65%), но по самой инфляции она пятая (11,5% в год). Ровно обратная картина в Турции, которая по уровню беспокойства четвертая (56%), а по инфляции – вторая 38,2% в год.

Однако самый, пожалуй, яркий пример несоответствия настроений жителей реальному состоянию дел – это Великобритания. По уровню беспокойства она входит в Топ-10 на девятой строчке, а по уровню инфляции на предпоследней 28-й.

#ipsos, #макроэкономика, #инфляция

В периоды турбулентности потребители и производители заново «узнают друг друга». Все меняется. И в этом изменчивом мире интересы сторон противоположны: покупатели хотят купить дешевле, производители продать дороже или снизить затраты. За счет чего? Выбор невелик: качество (услуги) или количество (продукта).

Появились и новые термины:
Shrinkflation (шринкфляция: "shrink" - сжимать, уменьшать) — уменьшение массы (объема) продукта при примерно той же цене.
Skimpflation (skimp - экономить, скупиться). Снижение качества услуги.
Stealthflation (стелсфляция: “stealth” – скрытый, невидимый) – рост цен за счет «незаметных» надбавок и комиссий, так любимых банками и сотовыми операторами.

Примеры повсюду. Это и бутылки (молока, растительного масла) объемом 900 мл вместо литровых. Это и пачки масла, последовательно уменьшающиеся с 200 г до 180 г и 175 г. Это и плата за право выбрать место в самолете. И так далее. Примеры из российского опыта можно найти здесь (VC), а из мирового – здесь (отчет Accenture) и здесь (статья в The Economist).

Дальше может быть хуже. Скажем, статья из авторитетного «The Economist» заканчивается так: «Перекрестное опыление методов скрытой инфляции очевидно пройдет определенный путь. Ожидайте еще большего возмущения (outrage) в 2024 году».

Возникает извечный вопрос – «Что делать?». Когда потребители, чувствуя подвох, изменяют свои предпочтения прямо в торговом зале, привычная аналитика, основанная на прошлом опыте, перестает работать. Нужны сервисы, использующие предикативные модели.

И они появляются. Уже сейчас треть продаж Amazon приходится на персональные рекомендации, которые формирует прогнозная модель. Международная служба доставки FedEx с помощью предикативной аналитики определяет кто из клиентов готов уйти к конкурентам и делает им персональные предложения. Точность – до 90%.

Есть и отечественные примеры. Скажем, на сайте Platforma размещены несколько инструментов предикативной аналитики на основе Big Data. Они решают широкий комплекс задач. Например, продукт, «Прогноз спроса», по словам аналитика Елены Титовой, может оценить вероятность покупки и тем самым избежать затоваривания и дефицита в точках продаж. Для этого сервис оперирует с данными по поведению людей в интернете и банковским транзакциям.
Так современные технологии становятся частью рабочих процессов.

#ИИ, #макроэкономика