Forwarded from CBRSunnyMorning
Обратный счет и немного арифметики:
Каков должен быть среднемесячный рост цен, чтобы ожидания ЦБ в этом году сбылись?
- возьмем в качетсве ожиданий ЦБ - 6.25% (среднее между двумя средними на этот год)
- обратный счет показывает, что среднемесячный рост цен должен быть 0.51%
- оценим то что уже случилось за январь: возьмем среднюю за 3М из сезонно-сглаженных данных ЦБ - получится 0.62 в январе (7.74 в годовых). Похожий расчет, если сезонно сглаживать не по компонентам, а итоговый индекс (исторически получается не плохой прокси) дает близкую оценку 0.63 (7.8 в годовых).
- получается, что с учетом факта за январь, за оставшиеся 11 месяцев средний рост цен болжен быть на уровне 0.496%
#про
Каков должен быть среднемесячный рост цен, чтобы ожидания ЦБ в этом году сбылись?
- возьмем в качетсве ожиданий ЦБ - 6.25% (среднее между двумя средними на этот год)
- обратный счет показывает, что среднемесячный рост цен должен быть 0.51%
- оценим то что уже случилось за январь: возьмем среднюю за 3М из сезонно-сглаженных данных ЦБ - получится 0.62 в январе (7.74 в годовых). Похожий расчет, если сезонно сглаживать не по компонентам, а итоговый индекс (исторически получается не плохой прокси) дает близкую оценку 0.63 (7.8 в годовых).
- получается, что с учетом факта за январь, за оставшиеся 11 месяцев средний рост цен болжен быть на уровне 0.496%
#про
Forwarded from CBRSunnyMorning
Прошел 1 квартал. Как вели себя рублевые активы? Все данные в % годовых.
- рубль упал на 12.5%
- рынок акций растет на ок 40% годовых. ТОП3 - IT, Telecoms, Real estate
- с точки зрения дохода на 1% риска, ТОП3 - высокодоходные облигации, короткие ОФЗ, коропораты "A" до 3 лет
- волатильность госбондов больше, чем большинста fixed income
#sunny_investments
#про
- рубль упал на 12.5%
- рынок акций растет на ок 40% годовых. ТОП3 - IT, Telecoms, Real estate
- с точки зрения дохода на 1% риска, ТОП3 - высокодоходные облигации, короткие ОФЗ, коропораты "A" до 3 лет
- волатильность госбондов больше, чем большинста fixed income
#sunny_investments
#про
Forwarded from CBRSunnyMorning
Оценим месячную динамику ВВП по доступным ежемесячным данным.
Получим накопленный рост за первые два месяца около 3.5%. Из этих данных рост за 1 квартал можно оценить на уровне 4-5% (историческая разница между фактическим ростом и оценкой из оперативных данных).
Промышленность и оптовая торговля сейчас основные факторы роста.
Для чего это нужно?
Следущим шагом вставим эту оценку в правило Тейлора и посмотрим о чем оно скажет.
#про
Получим накопленный рост за первые два месяца около 3.5%. Из этих данных рост за 1 квартал можно оценить на уровне 4-5% (историческая разница между фактическим ростом и оценкой из оперативных данных).
Промышленность и оптовая торговля сейчас основные факторы роста.
Для чего это нужно?
Следущим шагом вставим эту оценку в правило Тейлора и посмотрим о чем оно скажет.
#про
Forwarded from CBRSunnyMorning
Пока казахский тенге активно продают, ЦБ Кыргызстана пытается остановить укрепление сома.
Страсти накаляются.
#sunny_cis
#про
Страсти накаляются.
#sunny_cis
#про
Forwarded from CBRSunnyMorning
Несут ли цены акций информацию о росте экономики?
Сравним отраслевые индексы акций (ценовые) Мосбиржы (п.ш.) и данные о динамике добавленной стоимости и производства. Все данные г./г.
Сразу скажем, что небольшой временной отрезок за который доступны эти данные, навряд ли позволяет говорить о долгосрочных тенденциях.
Результат же показывает неплохую корреляцию для отдельных секторов. И текущая динамика акций пока не сильно внушает оптимизма)
#про
Сравним отраслевые индексы акций (ценовые) Мосбиржы (п.ш.) и данные о динамике добавленной стоимости и производства. Все данные г./г.
Сразу скажем, что небольшой временной отрезок за который доступны эти данные, навряд ли позволяет говорить о долгосрочных тенденциях.
Результат же показывает неплохую корреляцию для отдельных секторов. И текущая динамика акций пока не сильно внушает оптимизма)
#про
Forwarded from CBRSunnyMorning
Посмотрим на бюджет Казазстана и попытаемся увидеть и понять его текущие проблемы, сравнить с российским.
Сразу скажем, что в отличие от российского все доходы, связанные нефтегазовой отраслью (и не только) направляются в Национальный фонд. И уже из него трансфертом в республиканский (федеральный) бюджет. Поэтому доля трансфертов (грубо НГД в нашей терминологии) значима.
Итак, республиканский бюджет:
- бюджет устойчиво дефицитен последние годы
- доля налоговых платежей возрасла с примерно 55% до 60-65%. Доля трансфертов соответственно снизилась.
- с конца 2023 года наблюдается сокращение налоговый поступлений, темпы г/г - отрицательные - на фоне около 10% номинального роста ВВП ситуация крайне странная.
- нехватку налоговых платежей правительство пытается восполнять через неналоговые поступления.
Все данные в национальной валюте 12м суммами. Более качетсвенное предоставление статистики Минином, коненчо позволило бы рисовать более длинные ряды)
Продолжение следует.
#sunny_cis
#про
Сразу скажем, что в отличие от российского все доходы, связанные нефтегазовой отраслью (и не только) направляются в Национальный фонд. И уже из него трансфертом в республиканский (федеральный) бюджет. Поэтому доля трансфертов (грубо НГД в нашей терминологии) значима.
Итак, республиканский бюджет:
- бюджет устойчиво дефицитен последние годы
- доля налоговых платежей возрасла с примерно 55% до 60-65%. Доля трансфертов соответственно снизилась.
- с конца 2023 года наблюдается сокращение налоговый поступлений, темпы г/г - отрицательные - на фоне около 10% номинального роста ВВП ситуация крайне странная.
- нехватку налоговых платежей правительство пытается восполнять через неналоговые поступления.
Все данные в национальной валюте 12м суммами. Более качетсвенное предоставление статистики Минином, коненчо позволило бы рисовать более длинные ряды)
Продолжение следует.
#sunny_cis
#про
Forwarded from CBRSunnyMorning
Forwarded from CBRSunnyMorning
Откуда инфляция спрашивали они?
Недавно все говорили о дефиците молока. Союзмолоко оценил дефицит около 22%.
Кто его закрывает? Ожидаемо - Беларусь.
Для этого каждые две(!) недели Минсельхоз пересматривает цены. Хотя цены и в рублях, но от курса рубль/доллар они зависят неплохо. Получается валютный риск остается, хотя и расплачиваться за ним теперь можно рублями.
На темпы роста можно только любоваться и делать разные выводы)
#про
Недавно все говорили о дефиците молока. Союзмолоко оценил дефицит около 22%.
Кто его закрывает? Ожидаемо - Беларусь.
Для этого каждые две(!) недели Минсельхоз пересматривает цены. Хотя цены и в рублях, но от курса рубль/доллар они зависят неплохо. Получается валютный риск остается, хотя и расплачиваться за ним теперь можно рублями.
На темпы роста можно только любоваться и делать разные выводы)
#про
Forwarded from CBRSunnyMorning
Близится конец года и самое время посмотреть как вели себя рублевые активы в этом году.
1. Рубль потерял 14.2% годовых
2. Инфляция съела 9.2% (11 мес+с начала дек)
3. Топ-1 - фонды ликвидности
4. Следом флоатеры и короткие госбумаги.
5. Только они смогли "побить” инфляцию.
6. Аутсайдеры - акции строителей, добычи и металургов и телекомов.
#sunny_investments
#про
1. Рубль потерял 14.2% годовых
2. Инфляция съела 9.2% (11 мес+с начала дек)
3. Топ-1 - фонды ликвидности
4. Следом флоатеры и короткие госбумаги.
5. Только они смогли "побить” инфляцию.
6. Аутсайдеры - акции строителей, добычи и металургов и телекомов.
#sunny_investments
#про
Forwarded from CBRSunnyMorning
Forwarded from CBRSunnyMorning
Forwarded from CBRSunnyMorning
Forwarded from CBRSunnyMorning
- Как санкции на Мосбиржу повлияли на торговлю валютами? (кроме USD и EUR)
- Все объемы снизились (даже CNY), кроме белорусского рубля!
BYN - наше новое окно в мир!
#sunny_cis
#про
- Все объемы снизились (даже CNY), кроме белорусского рубля!
BYN - наше новое окно в мир!
#sunny_cis
#про
Forwarded from CBRSunnyMorning
Открытые данные. Как достучаться?
Источники собрали тут, какие пока нашли (раздел Открытые данные)
https://macro-rus.streamlit.app/Sources
Грузим питоном:
Спойлер: их там немного но все таки.
#про
Источники собрали тут, какие пока нашли (раздел Открытые данные)
https://macro-rus.streamlit.app/Sources
Грузим питоном:
from io import StringIO
import requests
s = requests.get(url,headers=headers,verify=False).text
#Минэк
data = pd.read_csv(StringIO(s), sep=";")
#Минфин
soc_ec = pd.read_csv(StringIO(s), sep=",")
#Минтруд
soc_ec = pd.read_csv(StringIO(s), sep="\t")
Спойлер: их там немного но все таки.
#про