Запускай агрегат!
#денежная_масса
Центробанк снова информирует.
Опубликовал статистику по динамике наличной массы М0 в обращении.
По итогу 2023 года она выросла на 2 трлн.руб. - на 12,4% - и составила 18,4 трлн.руб.
Здесь интересно понаблюдать за поведением населения. Не путать с буратинами! Население у нас умное, мудрое и не алчное.
Дак вот, население действует очень рационально - Ставка вверх - население во вклады - денежная масса в обращении снижается. И наоборот - ставка вниз - население снимает вклады, покупает валюту, акции, облигации, украшения, машины и прочую ерунду - масса растёт.
Это особенно хорошо видно по 2022 году (рис.3).
И рисунок 2 так же показывает, что как только ставка поднялась осенью, население снова понесло кэш на вклады. В декабре снимали. ЦБ комментирует это - типа на новогодние траты. Ну, может, и так.
Будем наблюдать, как дальше пойдёт. Но в целом видно, что наращивание наличики в обращении не всегда связано с печатным станком, в чём все так привыкли обвинять Центробанк.
#денежная_масса
Центробанк снова информирует.
Опубликовал статистику по динамике наличной массы М0 в обращении.
По итогу 2023 года она выросла на 2 трлн.руб. - на 12,4% - и составила 18,4 трлн.руб.
Здесь интересно понаблюдать за поведением населения. Не путать с буратинами! Население у нас умное, мудрое и не алчное.
Дак вот, население действует очень рационально - Ставка вверх - население во вклады - денежная масса в обращении снижается. И наоборот - ставка вниз - население снимает вклады, покупает валюту, акции, облигации, украшения, машины и прочую ерунду - масса растёт.
Это особенно хорошо видно по 2022 году (рис.3).
И рисунок 2 так же показывает, что как только ставка поднялась осенью, население снова понесло кэш на вклады. В декабре снимали. ЦБ комментирует это - типа на новогодние траты. Ну, может, и так.
Будем наблюдать, как дальше пойдёт. Но в целом видно, что наращивание наличики в обращении не всегда связано с печатным станком, в чём все так привыкли обвинять Центробанк.
#денежная_масса
Как пишет нам Центробанк - Денежная масса (особенно наличка М0) уже 4 месяца к ряду сокращается.
А с января и М2 уже сокращается. В отчете все агрегаты со знаком минус!
Этот рост $ - ТОЛЬКО по причине того, что НЕдрузей выпускают.
Ну и физики тарят. Начальник сказал - пошёл баксов купил. А то после выборов ещё подорожает 🤦
Как пишет нам Центробанк - Денежная масса (особенно наличка М0) уже 4 месяца к ряду сокращается.
А с января и М2 уже сокращается. В отчете все агрегаты со знаком минус!
Этот рост $ - ТОЛЬКО по причине того, что НЕдрузей выпускают.
Ну и физики тарят. Начальник сказал - пошёл баксов купил. А то после выборов ещё подорожает 🤦
www.cbr.ru
Денежные агрегаты - оценка | Банк России
Буратино vs МаркетМейкер
#денежная_масса
#курс_рубля
Не долго пришлось ждать исполнения обещания Центробанка по переходу нашей финансовой системы из состояния профицита к дефициту ликвидности. Сказано - сделано 😊
Однако, это - ложный выстрел. Скоро ситуация отыграется назад к профициту, а настоящий дефицит увидим ближе к осени.
Тут ещё интересно будет уже завтра посмотреть на столбец 15 в таблице. Должна, по идее, вырасти сумма обязательных резервов, поскольку с 01.03.2024 ЦБ начинает закручиваиь гайки в льготах для банкиров.
Почему же в моменте видим резкое растворение профицита почти в 2 трлн.руб.? Тут такая кухня...
Ранее я обращал внимание, что нужно следить за столбцом 14. Когда в нем начнут таять деньги на кор.счетах, то нужно будет смотреть, куда банкиры устремились - в ОФЗ ли, в валюту ли, в акции... И вот, как мы видим по динамике торгов, деньги не пошли ни в то, ни в другое, ни в третье. Напротив! Рубль укрепляется, ОФЗ снижаются, акции на месте стоят.
Так где же деньги?
А деньги - в Минфин пошли.
Вчера был последний день уплаты НДПИ и налогов на имущество. К таким датам экспортёры обычно льют валюту, что мы и видели в последние дни.
Но экспортёры (их финансисты) очень хитрые ребята. Они не приходят тупо с валютой на рынок. Они сначала эту валюту разгоняют вверх. Это происходит на низких объёмах, создают хайп в медиа, а уже потом начинают проливать свою валюту. Что и произошло в этот раз. В последние 4 дня на продаже валюты объёмы сильно выше за весь период с начала года. А перед этим всё за уши доллар тащили вверх на низких объёмах.
Но есть нюанс. Налоги надо было заплатить вчера. Почему же тогда сегодня продолжили лить валюту? Кто это делает?
А вот эти же экспортёры и льют. Для уплаты налогов они берут краткосрочные кредиты у банкиров. А сами потом плавно продают валюту и после дэдлайна.
Именно поэтому и наблюдаем растворение денег на кор.счетах и переход системы в режим дефицита. Деньги пошли на кредиты экспортерам под уплату налогов.
Скоро экспортеры продадут нужный объем валюты и вернут деньги банкирам, система снова станет профицитной.
На эти махинации уже обратили внимание и в Правительстве, где сегодня прошла встреча с экспортерами по важному вопросу - Как работает Механизм обязательной продажи валютной выручки. Очевидно, не очень хорошо работает. А главный плебисцит страны все ближе и ближе, и надо как-то налаживать этот механизм, раз он не очень хорошо работает. О том, что Механизм можно подрегулиоовать, говорил и Сам. Видимо, таки подрегулируют.
А банковская система наша устойчива. Об этом Он сказал сегодня в Обращении к СФ. И все эти всплески в табличке на сайте ЦБ - флуктуации, не стоит волноваться.
Но смотреть на них СТОИТ. О многом могут рассказать.
#курс_рубля
Не долго пришлось ждать исполнения обещания Центробанка по переходу нашей финансовой системы из состояния профицита к дефициту ликвидности. Сказано - сделано 😊
Однако, это - ложный выстрел. Скоро ситуация отыграется назад к профициту, а настоящий дефицит увидим ближе к осени.
Тут ещё интересно будет уже завтра посмотреть на столбец 15 в таблице. Должна, по идее, вырасти сумма обязательных резервов, поскольку с 01.03.2024 ЦБ начинает закручиваиь гайки в льготах для банкиров.
Почему же в моменте видим резкое растворение профицита почти в 2 трлн.руб.? Тут такая кухня...
Ранее я обращал внимание, что нужно следить за столбцом 14. Когда в нем начнут таять деньги на кор.счетах, то нужно будет смотреть, куда банкиры устремились - в ОФЗ ли, в валюту ли, в акции... И вот, как мы видим по динамике торгов, деньги не пошли ни в то, ни в другое, ни в третье. Напротив! Рубль укрепляется, ОФЗ снижаются, акции на месте стоят.
Так где же деньги?
А деньги - в Минфин пошли.
Вчера был последний день уплаты НДПИ и налогов на имущество. К таким датам экспортёры обычно льют валюту, что мы и видели в последние дни.
Но экспортёры (их финансисты) очень хитрые ребята. Они не приходят тупо с валютой на рынок. Они сначала эту валюту разгоняют вверх. Это происходит на низких объёмах, создают хайп в медиа, а уже потом начинают проливать свою валюту. Что и произошло в этот раз. В последние 4 дня на продаже валюты объёмы сильно выше за весь период с начала года. А перед этим всё за уши доллар тащили вверх на низких объёмах.
Но есть нюанс. Налоги надо было заплатить вчера. Почему же тогда сегодня продолжили лить валюту? Кто это делает?
А вот эти же экспортёры и льют. Для уплаты налогов они берут краткосрочные кредиты у банкиров. А сами потом плавно продают валюту и после дэдлайна.
Именно поэтому и наблюдаем растворение денег на кор.счетах и переход системы в режим дефицита. Деньги пошли на кредиты экспортерам под уплату налогов.
Скоро экспортеры продадут нужный объем валюты и вернут деньги банкирам, система снова станет профицитной.
На эти махинации уже обратили внимание и в Правительстве, где сегодня прошла встреча с экспортерами по важному вопросу - Как работает Механизм обязательной продажи валютной выручки. Очевидно, не очень хорошо работает. А главный плебисцит страны все ближе и ближе, и надо как-то налаживать этот механизм, раз он не очень хорошо работает. О том, что Механизм можно подрегулиоовать, говорил и Сам. Видимо, таки подрегулируют.
А банковская система наша устойчива. Об этом Он сказал сегодня в Обращении к СФ. И все эти всплески в табличке на сайте ЦБ - флуктуации, не стоит волноваться.
Но смотреть на них СТОИТ. О многом могут рассказать.
#денежная_масса
Очередной отчёт ЦБ по динамике денежной массы за февраль 2024 показывает сохранение тренда на пылесосенье налички из матрасов сограждан. М0 снова сократился. И хотя темп сокращения снизился, следует отметить, что это уже 4 месяц подряд сокращения налички. Ну не могут же население постоянно нести свои заначки на депозиты. Уже ну почти всё выгребли у людей. Правда, как выше писал, банкиры начали жмотничать и снижать ставки по депозитам. Скоро умные буратины отреагирует на это демаршем. В общем, отношения Буратин и Карабасов постепенно приходят к равновесному насыщению.
Но что точно можно сказать - Станок пылится уже 4 месяца, так и закиснет скоро.
М1 и М2 ожидаемо выросли. Этому способствовали с одной стороны всё те же М0, отнесенные из матрасов на счета и депозиты, с другой стороны продолдающиеся активная расконвертация юаней из ФНБ и бюджетные расходы.
Но здесь следует отметить, что годовые темпы роста М1 и М2 сокращаются так же уже 4 месяца. Т.е. если раньше все кричали - КАРАУЛ!!! - М2 вырос на 25% за год - то сейчас уже всего на 18,3%. Прирост широкой денежной массы М2', включающей валюту на счетах, сократился ещё сильнее - до 17,2%.
О чём говорят эти тренды?
Особенно если учесть, что в январе-феврале прошёл мощный бюджетный стимул (расходы бюджета), то на лицо явное закручивание гаек в ликвидности.
ЦБ уже голосом сказал, что к середине года система перейдёт в режим дефицита ликвидности. И несмотря на то, что ставку, как ожидается будут снижать, деньги от этого доступнее не станут. ЦБ всячески пытается удержать экономику от перегрева.
Как говорил, Владимир Владимирович - Нельзя! Нельзя так сразу! Надо постепенно...
Сегодня годовой прирост М2 уже почти сравнялся с ключевой ставкой. Далее снижение ставки (если оно произойдет) будет также давить и на рост денежной массы. Рублёвая масса должна продолжить сокращаться. А это, в свою очередь, еще и с учетом прогнозируемого дефицита ликвидности, долджно способствовать укреплению Рубля. Тем более, пишут, что импорт начал спотыкается об санкционные страхи партнёров из Турции и Китая.
Всё должно быть хорошо! Нашими бы устами да мёд хлебать....
@buratinovsmm
-
Очередной отчёт ЦБ по динамике денежной массы за февраль 2024 показывает сохранение тренда на пылесосенье налички из матрасов сограждан. М0 снова сократился. И хотя темп сокращения снизился, следует отметить, что это уже 4 месяц подряд сокращения налички. Ну не могут же население постоянно нести свои заначки на депозиты. Уже ну почти всё выгребли у людей. Правда, как выше писал, банкиры начали жмотничать и снижать ставки по депозитам. Скоро умные буратины отреагирует на это демаршем. В общем, отношения Буратин и Карабасов постепенно приходят к равновесному насыщению.
Но что точно можно сказать - Станок пылится уже 4 месяца, так и закиснет скоро.
М1 и М2 ожидаемо выросли. Этому способствовали с одной стороны всё те же М0, отнесенные из матрасов на счета и депозиты, с другой стороны продолдающиеся активная расконвертация юаней из ФНБ и бюджетные расходы.
Но здесь следует отметить, что годовые темпы роста М1 и М2 сокращаются так же уже 4 месяца. Т.е. если раньше все кричали - КАРАУЛ!!! - М2 вырос на 25% за год - то сейчас уже всего на 18,3%. Прирост широкой денежной массы М2', включающей валюту на счетах, сократился ещё сильнее - до 17,2%.
О чём говорят эти тренды?
Особенно если учесть, что в январе-феврале прошёл мощный бюджетный стимул (расходы бюджета), то на лицо явное закручивание гаек в ликвидности.
ЦБ уже голосом сказал, что к середине года система перейдёт в режим дефицита ликвидности. И несмотря на то, что ставку, как ожидается будут снижать, деньги от этого доступнее не станут. ЦБ всячески пытается удержать экономику от перегрева.
Как говорил, Владимир Владимирович - Нельзя! Нельзя так сразу! Надо постепенно...
Сегодня годовой прирост М2 уже почти сравнялся с ключевой ставкой. Далее снижение ставки (если оно произойдет) будет также давить и на рост денежной массы. Рублёвая масса должна продолжить сокращаться. А это, в свою очередь, еще и с учетом прогнозируемого дефицита ликвидности, долджно способствовать укреплению Рубля. Тем более, пишут, что импорт начал спотыкается об санкционные страхи партнёров из Турции и Китая.
Всё должно быть хорошо! Нашими бы устами да мёд хлебать....
@buratinovsmm
-
www.cbr.ru
Денежные агрегаты - оценка | Банк России
Всё устаканилось
#денежная_масса
Стуктурный профицит ликвидности после уплаты налогов восстановился до привычного состояния (рис. 1, столбец 2).
Но банкиры не стали возвращать деньги на корр.счета в ЦБ для усреденения (рис.2, ст. 14). Они ранее там парковали бОльшие суммы, теперь могут для усреднения там много не оставлять.
А куда банкиры направили деньги?
А никуда. Ни в акции (рост последних дней был без них), ни в валюту, ни в ОФЗ, по которым идёт жёсткая заруба с Минфином, банкиры продолжают продавливать цены на ОФЗ.
Свободные деньги банкиры направили в денежный рынок, припарковав их на депозитах в ЦБ (рис. 3, ст. 10).
Центробанк банкирам за это спасибо не скажет. Платить им по ~16% за их деньги - оно Центробанку не надо.
Долго ли продолжится этот перекос? У кого первого сдадут нервы?
Минфин начнёт занимать у банкиров под дикие проценты? Сомневаюсь. Вчера писал уже, что у МФ денег сейчас и в ближайшее время будет завались.
Или Центробанк зажмёт бабло своим банкирам?
Смотрим... 🍿
@buratinovsmm
#денежная_масса
Стуктурный профицит ликвидности после уплаты налогов восстановился до привычного состояния (рис. 1, столбец 2).
Но банкиры не стали возвращать деньги на корр.счета в ЦБ для усреденения (рис.2, ст. 14). Они ранее там парковали бОльшие суммы, теперь могут для усреднения там много не оставлять.
А куда банкиры направили деньги?
А никуда. Ни в акции (рост последних дней был без них), ни в валюту, ни в ОФЗ, по которым идёт жёсткая заруба с Минфином, банкиры продолжают продавливать цены на ОФЗ.
Свободные деньги банкиры направили в денежный рынок, припарковав их на депозитах в ЦБ (рис. 3, ст. 10).
Центробанк банкирам за это спасибо не скажет. Платить им по ~16% за их деньги - оно Центробанку не надо.
Долго ли продолжится этот перекос? У кого первого сдадут нервы?
Минфин начнёт занимать у банкиров под дикие проценты? Сомневаюсь. Вчера писал уже, что у МФ денег сейчас и в ближайшее время будет завались.
Или Центробанк зажмёт бабло своим банкирам?
Смотрим... 🍿
@buratinovsmm
Опять хайп в валюте пошёл. Теперь Евро по 110
#курс_рубля
В этот раз с хайпом выступили РБК в паре с Совкомбанком, присоединившись к прогнозам БКС от конца января.
Справедливости ради, стоит отметить, что сразу после прогноза БКС (когда доллар стоил 87 руб. и был на минимуме с хаёв 2023) доллар таки двинул вверх, быстро дойдя до уровня, где сейчас и остаётся, 92,5. Кроме того, БКС форекастили $ по 110 на конец этого года, и время ещё есть.
РБК с Совкомбанком пошли дальше - ждут € по 110 уже к концу третьего квартала.
БКС в своём январском прогнозе опирались на рост массы М2, которая по их мнению продолжит расти "прежними темпами" (имея в виду максимальные темпы 2022‐2023 года). Но Буратино внимательно следит за денежной массой - #денежная_масса - и не даст себя провести - знаем, что скорость годового прироста М2 существенно сократилась. На днях выйдет свежий обзор денежной массы от ЦБ - сверимся.
Но уже сейчас видно, что аргумент БКС про М2 не срабатывает.
На что в своём прогнозе опирается Совкомбанк? - На два резона:
1 ‐ Сезонный спрос, пора отпусков.
2 - Нефть в их прогнозах должна вернуться - с 85$ до 75$.
Вот со вторым резоном РБК с Сокомбанкомнасмешили удивили. Материал, причём, обновлён от сегодняшнего утра.
Ребята! Ну могли же посмотреть на нефть, что она уже два дня ниже 90$ не опускалась 🤦
Да и сам геополитический бэкграунд сегодняшних дней совсем не в пользу снижения нефти.
Остаётся резон - Сезонный спрос. Справедливый аргумент. Но способен ли он водиночку двинуть ₽ на 10% вниз? Лично я сильно сомневаюсь. В прошлые отпускные сезоны при прочих неизменных спокойных условиях это ослабляло Рубль на 2-3%.
Есть еще кое-что интересное в материале РБК и Совкомбанка. Впервые от профессиональных рыночных функционеров прозвучало осознание того, что обязательная продажа валютной выручки экспортерами после 30 апреля, скорее всего, будет продлена. Ранее они все считали, что отменят. Может с измененными параметрами, но продлят. А этот аргумент (что она будет прекращена), напомню, в тусе трейдеров был основным, почему все кругом считали, что $ попрёт вверх.
Буратины набрали фьючерсов по 94500. И устроились поудобнее, вези нас, Макар, на сотку! 🤪
И теперь что? А обязаловку продлят. Вот и приехали...
Ну, и в заключительной части своей статьи Совкомбанк вообще забыл про бакс и несколько абзацев посвятил тому, что со снижением ключевой ставки к концу года до 12%, а в 2025 до 7,5% сейчас тот самый момент, когда надо заходить в длинные ОФЗ с фиксированным купоном.
Поблагодарим избушки за откровения. Вывод они сделали правильный - рублёвые ОФЗ сегодня куда более перспективные инвестиции, нежели валюта. Граждане это и сами знают и активно занимаются кэрри-трейдом...
@buratinovsmm
-
#курс_рубля
В этот раз с хайпом выступили РБК в паре с Совкомбанком, присоединившись к прогнозам БКС от конца января.
Справедливости ради, стоит отметить, что сразу после прогноза БКС (когда доллар стоил 87 руб. и был на минимуме с хаёв 2023) доллар таки двинул вверх, быстро дойдя до уровня, где сейчас и остаётся, 92,5. Кроме того, БКС форекастили $ по 110 на конец этого года, и время ещё есть.
РБК с Совкомбанком пошли дальше - ждут € по 110 уже к концу третьего квартала.
БКС в своём январском прогнозе опирались на рост массы М2, которая по их мнению продолжит расти "прежними темпами" (имея в виду максимальные темпы 2022‐2023 года). Но Буратино внимательно следит за денежной массой - #денежная_масса - и не даст себя провести - знаем, что скорость годового прироста М2 существенно сократилась. На днях выйдет свежий обзор денежной массы от ЦБ - сверимся.
Но уже сейчас видно, что аргумент БКС про М2 не срабатывает.
На что в своём прогнозе опирается Совкомбанк? - На два резона:
1 ‐ Сезонный спрос, пора отпусков.
2 - Нефть в их прогнозах должна вернуться - с 85$ до 75$.
Вот со вторым резоном РБК с Сокомбанком
Ребята! Ну могли же посмотреть на нефть, что она уже два дня ниже 90$ не опускалась 🤦
Да и сам геополитический бэкграунд сегодняшних дней совсем не в пользу снижения нефти.
Остаётся резон - Сезонный спрос. Справедливый аргумент. Но способен ли он водиночку двинуть ₽ на 10% вниз? Лично я сильно сомневаюсь. В прошлые отпускные сезоны при прочих неизменных спокойных условиях это ослабляло Рубль на 2-3%.
Есть еще кое-что интересное в материале РБК и Совкомбанка. Впервые от профессиональных рыночных функционеров прозвучало осознание того, что обязательная продажа валютной выручки экспортерами после 30 апреля, скорее всего, будет продлена. Ранее они все считали, что отменят. Может с измененными параметрами, но продлят. А этот аргумент (что она будет прекращена), напомню, в тусе трейдеров был основным, почему все кругом считали, что $ попрёт вверх.
Буратины набрали фьючерсов по 94500. И устроились поудобнее, вези нас, Макар, на сотку! 🤪
И теперь что? А обязаловку продлят. Вот и приехали...
Ну, и в заключительной части своей статьи Совкомбанк вообще забыл про бакс и несколько абзацев посвятил тому, что со снижением ключевой ставки к концу года до 12%, а в 2025 до 7,5% сейчас тот самый момент, когда надо заходить в длинные ОФЗ с фиксированным купоном.
Поблагодарим избушки за откровения. Вывод они сделали правильный - рублёвые ОФЗ сегодня куда более перспективные инвестиции, нежели валюта. Граждане это и сами знают и активно занимаются кэрри-трейдом...
@buratinovsmm
-
РБК Pro
110 рублей за евро: когда ждать и в чем хранить сбережения — РБК Pro
Рубль начнет слабеть с конца мая, и его курс может достичь 101 за доллар, 110 за евро и 13,8 за юань. Хотя высокие ставки по депозитам компенсируют риски рублевых вложений, активы лучше
#денежная_масса
Очередной отчёт ЦБ по динамике денежной массы за март 2024, считаю, центральным событием ушедшего квартала.
Если все так, как в нем написано, то рублей ВСЕМ скоро станет не хватать.
Ниличка М0 сокращается 6 месяцев подряд, с начала года сократилась на -3%, население продолжает нести на вклады. Станок заржавел.
М1 - текущие счета в банках, она же основа денежной ликвидности, сократилась и за месяц, и с начала года на ‐1,3%.
М2 (наличка + текущие счета + депозиты) выросла за март всего на +0,1%, а за квартал выросла всего на +1,2% - Это настоящая б@мба!
Оно и годовой рост М2 (да и всех остальных агрегатов) сокращается. По итогу марта годовой прирост М2 сократился до 17,4% с февральских 18,4%.
Сравнивая друг с другом рост за год на 17,4% и рост за последний квартал всего на 1,2%, сразу понятно, что основной прирост М2 остался в прошлом году. Он просто хвостом тянется и влияет на показатели за 12 месяцев. Но текущий год, весь 1кв2024 прирост М2 (если сохранит такие темпы 1,2 х 4 = 4,8%) идёт в три с лишним раза ниже ключевой ставки и главное - ниже инфляции.
А ничего не напоминает эта цифра - 4,8% ?
Это же таргет по нашей инфляции! Похоже, ЦБ борется с инфляцией не только ставкой...
А если вспомнить недавний Обзор рисков финансовых рынков, в котором ЦБ указывает на то, что доля ₽убля в расчетах по экспорту и импорту по итогу марта стала рекордной, то невольно приходит в голову мысль, что рублей скоро всем будет не хватать. Не потому ли банкиры аж 6,5 трлн.руб. (столбец 9) припарковали на депозитах в ЦБ? Приготовили ликвидность...
Правда, динамика курса ₽ в последние дни что-то не подтверждает всех этих тенденций. Ну, спишем наманипуляции злых банкиров выход недрузей...
=======
Дополнение
Если эти 6,5 трлн.руб (которые банкиры припарковали на депозитах в ЦБ) хлынут в рынок (например, на покупки ОФЗ), то М2, конечно, существенно вырастет.
Но... Все не хлынут. Нужно и обязательные резервы поддерживать, которые (столбец 14) сейчас на 2,4 трлн.руб ниже нормы по усреднению (столбец 15 там же).
Максимум из этих денег в рынок могут пойти 2,5 трлн.руб. Это примерно +2,5% к росту М2 в моменте. А если растянуть во времени, то и вовсе незаметно.
@buratinovsmm
-
Очередной отчёт ЦБ по динамике денежной массы за март 2024, считаю, центральным событием ушедшего квартала.
Если все так, как в нем написано, то рублей ВСЕМ скоро станет не хватать.
Ниличка М0 сокращается 6 месяцев подряд, с начала года сократилась на -3%, население продолжает нести на вклады. Станок заржавел.
М1 - текущие счета в банках, она же основа денежной ликвидности, сократилась и за месяц, и с начала года на ‐1,3%.
М2 (наличка + текущие счета + депозиты) выросла за март всего на +0,1%, а за квартал выросла всего на +1,2% - Это настоящая б@мба!
Оно и годовой рост М2 (да и всех остальных агрегатов) сокращается. По итогу марта годовой прирост М2 сократился до 17,4% с февральских 18,4%.
Сравнивая друг с другом рост за год на 17,4% и рост за последний квартал всего на 1,2%, сразу понятно, что основной прирост М2 остался в прошлом году. Он просто хвостом тянется и влияет на показатели за 12 месяцев. Но текущий год, весь 1кв2024 прирост М2 (если сохранит такие темпы 1,2 х 4 = 4,8%) идёт в три с лишним раза ниже ключевой ставки и главное - ниже инфляции.
А ничего не напоминает эта цифра - 4,8% ?
Это же таргет по нашей инфляции! Похоже, ЦБ борется с инфляцией не только ставкой...
А если вспомнить недавний Обзор рисков финансовых рынков, в котором ЦБ указывает на то, что доля ₽убля в расчетах по экспорту и импорту по итогу марта стала рекордной, то невольно приходит в голову мысль, что рублей скоро всем будет не хватать. Не потому ли банкиры аж 6,5 трлн.руб. (столбец 9) припарковали на депозитах в ЦБ? Приготовили ликвидность...
Правда, динамика курса ₽ в последние дни что-то не подтверждает всех этих тенденций. Ну, спишем на
=======
Дополнение
Если эти 6,5 трлн.руб (которые банкиры припарковали на депозитах в ЦБ) хлынут в рынок (например, на покупки ОФЗ), то М2, конечно, существенно вырастет.
Но... Все не хлынут. Нужно и обязательные резервы поддерживать, которые (столбец 14) сейчас на 2,4 трлн.руб ниже нормы по усреднению (столбец 15 там же).
Максимум из этих денег в рынок могут пойти 2,5 трлн.руб. Это примерно +2,5% к росту М2 в моменте. А если растянуть во времени, то и вовсе незаметно.
@buratinovsmm
-
www.cbr.ru
Денежные агрегаты - оценка | Банк России
#денежная_масса
Вчера вышел очередной Отчёт Центробанка по оценке денежной массы по состоянию на 1 мая 2024г.
Отчёт оказался на первый взгляд сильно обескураживающим 😱
На фоне предыдущих нескольких месяцев замедления годового прироста денежных агрегатов М0 - М2 (а М0 и вовсе полгода сокращался) в апреле агрегаты круто выросли, плюсанув по 2-4%.
Но вчитавшись в комментарии ЦБ, становится понятно, что паниковать рано (не следует).
Дело в том, что из-за переноса налоговых платежей с 28 апреля (пришёлся на выходные) на 2 мая, к 1 мая (день составления Отчёта) налогоплательщики экспортёры саккумулировали на своих счетах огромные суммы, которые и раздули М1 и М2, а уже 2 мая уплатили их в Минфин.
Поэтому Отчёт за апрель не показательный. Будем ждать Отчёт за май, там будут объективные данные и с начала года, и за 12 месяцев.
@buratinovsmm
Вчера вышел очередной Отчёт Центробанка по оценке денежной массы по состоянию на 1 мая 2024г.
Отчёт оказался на первый взгляд сильно обескураживающим 😱
На фоне предыдущих нескольких месяцев замедления годового прироста денежных агрегатов М0 - М2 (а М0 и вовсе полгода сокращался) в апреле агрегаты круто выросли, плюсанув по 2-4%.
Но вчитавшись в комментарии ЦБ, становится понятно, что паниковать рано (не следует).
Дело в том, что из-за переноса налоговых платежей с 28 апреля (пришёлся на выходные) на 2 мая, к 1 мая (день составления Отчёта) налогоплательщики экспортёры саккумулировали на своих счетах огромные суммы, которые и раздули М1 и М2, а уже 2 мая уплатили их в Минфин.
Поэтому Отчёт за апрель не показательный. Будем ждать Отчёт за май, там будут объективные данные и с начала года, и за 12 месяцев.
@buratinovsmm
www.cbr.ru
Денежные агрегаты - оценка | Банк России
#центробанк_отвечает
#денежная_масса
Продолжаю знакомить читателей с моим общением с Центробанком.
Я давно имел соображения на этот счёт, но хотел уточнить у ЦБ и искал подходящего случая.
Вчера случай подвернулся и я задал свой вопрос - Учитываются ли в публикуемой ЦБ массе М2 рубли, задействованные в международных расчётах?
Сегодня уже около 40% расчётов ведутся в рублях - серьёзное достижений, надо признать.
И ЦБ таки подтвердил мои предположения - Международный ₽ действительно учитывается в М2
Более того, представитель ЦБ сразу ответил и на следующий потенциальный вопрос - Именно поэтому в 2022‐2023 был существенный рост М2 под эти операции.
Таким образом все, кто с пеной у рта кричат, что такой рост М2 неизбежно влечёт дикий рост инфляции, очень сильно НЕправы.
По этой же причине в последнее время и прекратился такой рост М2 ‐ эмитировали достаточно.
Но осадочек остался. Ибо в таком случае ещё более "непонятно", откуда тогда такая инфляция. И зачем нам тогда такая жёсткая ДКП.
@buratinovsmm
#денежная_масса
Продолжаю знакомить читателей с моим общением с Центробанком.
Я давно имел соображения на этот счёт, но хотел уточнить у ЦБ и искал подходящего случая.
Вчера случай подвернулся и я задал свой вопрос - Учитываются ли в публикуемой ЦБ массе М2 рубли, задействованные в международных расчётах?
Сегодня уже около 40% расчётов ведутся в рублях - серьёзное достижений, надо признать.
И ЦБ таки подтвердил мои предположения - Международный ₽ действительно учитывается в М2
Более того, представитель ЦБ сразу ответил и на следующий потенциальный вопрос - Именно поэтому в 2022‐2023 был существенный рост М2 под эти операции.
Таким образом все, кто с пеной у рта кричат, что такой рост М2 неизбежно влечёт дикий рост инфляции, очень сильно НЕправы.
По этой же причине в последнее время и прекратился такой рост М2 ‐ эмитировали достаточно.
Но осадочек остался. Ибо в таком случае ещё более "непонятно", откуда тогда такая инфляция. И зачем нам тогда такая жёсткая ДКП.
@buratinovsmm