Пост для любителей еврооблигаций из России. Часть II. Среди корпоративных еврооблигаций для консервативных инвесторов лучше идеей является покупка бумаг компании Евраз. Единственный эмитент с довольно низкой долговой нагрузкой предлагает доходность к погашению выше 6% годовых – лучшее сочетание риска и доходности. С аналогичным кредитным рейтингом облигации эмитентов располагаются вблизи отметки 5% годовых. В настоящий момент выпуски Евраза торгуются в доходности с премией к кривой суверенных еврооблигаций России в размере 180 бп (1,80%) и эталонной кривой Газпрома в размере 125 бп (1,25%), то есть на уровне до масштабного улучшения финансового состояния за последние пару лет. Неэффективность я оцениваю примерно в 50 бп или 1-1.5% к цене. Однако не забываем предстоящее повышение долларовых ставок, поэтому вы можете застраховать себя, как минимум, на уровне неэффективности. Если держите бумагу до погашения, тогда вам должно быть все равно. Еще одним аргументом в пользу покупки является ограниченный эффект от ведения импортных пошлин со стороны США, поскольку эти действия нейтрализовались ростом цен внутри США. В целом, риски невыполнения обязательств я оцениваю как низкие.
#идеи #евраз #usd
@bondovik

Заработать 8% в долларах? VEON объявил тендер на выкуп еврооблигаций. Рекомендую участникам канала принять предложение, учитывая, что некоторые воспользовались торговой рекомендацией от 15 мая. В рамках оптимизации валютного долга холдинг собирается выкупить три бумаги с высокой ставкой купона. В качестве компенсации вы получаете дополнительно 3%. VIP 21 со ставкой купона 7.748% годовых будет выкуплена по цене 109,125% с учетом вознаграждения. В момент рекомендации цена составляла 106,5%, то есть она не изменилась по итогам 184 дней. Общий доход с учетом выкупа составит примерно 5,12% годовых, то есть ненужно держать бумагу еще полгода, чтобы получить потенциальную доходность (5,2%) в момент вложения. Рекомендую реинвестировать в любой долларовый инструмент выше 5% на 1-2 года, что позволит завершить вам год совокупным доходом 7,5-8% годовых. На мой взгляд, получилась отличная торговая идея.
#идеи #usd #vip