На рынке бывают очень консервативные инвесторы, поэтому маленькая идея для этого класса игроков. Иногда встаёт выбор, что покупать: короткие ликвидные ОФЗ или корпоративные облигации банков первого эшелона. В течение 2018 года банковские выпуски порой торговались на одном уровне, тогда как сейчас ОФЗ оторвались через рост котировок и соответсвенно снижение доходности. В качестве примера я взял обязательства Сбербанка (СберБ БО3R) с погашением 8 декабря 2020 года. Сейчас доходность составляет 8.18% против ОФЗ на этом сроке 7.69%. Весь прошлый год премия банка над сувереном секторе равнялась нулю или 20 бп - в настоящий момент около 50 бп (максимум за 12 месяцев). Диспропорция образовалась с начала года.
#сбербанк #идеи #консерватизм