Угрозы санкций пока никак не повлияли на первичный рынок корпоративного долга. В пятницу с успехом закрыла книгу заявок на 2-летние облигации компания Магнит объёмом 10 млрд руб. Ставка купона составила 8.5%, что соответствует доходности около 8.68%. В течение сбора заявок купон несколько раз пересматривался вниз. В результате инвесторы купили новые бумаги с премией к кривой ОФЗ около 90 бп, что соответствует премии обращающимся облигациям Магнит на один год длиннее. С другой стороны размещение не показатель на 100%. Бизнес находится в России, операционный денежный поток и финансовый долг номинированы в целом в российской валюте. Бенефициар девальвации рубля = риски инфляции. Влияние от санкций минимально - оно может лишь отражаться в слабом потребительском спросе. Тем не менее кредитный профиль очень крепкий, а наличие небольшого долга лишь повышает аппетит инвесторов к «бондам» таких эмитентов.
#облигации #магнит #идеи