👨‍💼🔊 Друзья, я сегодня уже обратил внимание на очень важную вещь.

▫️Рубль слабеет не потому, что нефть дешевеет (она укрепляется сегодня). Рубль слабеет по одной причине: скорее всего, кто-то знает, что выйдут приличные цифры по инфляции — она сильно замедлится.

▫️Кто внимательно меня послушал и купил индекс RGBI, тот уже заработал. Если статистика выйдет очень хорошая, скорее всего, будет серьезный рывок цен на облигации с фиксированным купоном.

▫️Все дальнейшие комментарии будут в приложении — рубрика «Кризис. Что делать?» в «Фабрике идей».
#Коган #рфр #макро 🔥HOTLINE

Аналитики ждут среднюю ключевую ставку на уровне 20% в 2025 г. — макроэкономический опрос аналитиков, проведенный ЦБ РФ (это не прогноз ЦБ)

Мнение bitkogan:
Достаточно жесткий прогноз. На наш взгляд, текущие дезинфляционные тренды достаточно устойчивы, они позволят снизить ставку сильнее ожиданий консенсуса.
#макро 🔥HOTLINE

🇪🇺ЕЦБ ожидаемо понизил три ключевые процентные ставки на 25 б. п.

Процентные ставки по депозитному механизму, основным операциям рефинансирования и маржинальному кредитованию снижены до 2,25%, 2,4% и 2,65% соответственно.
#макро 🔥HOTLINE

🇷🇺Инфляционные ожидания предприятий России снизились

➡️В апреле индикатор бизнес-климата ЦБ (хорошо коррелирует с ВВП) практически не изменился, оставшись на уровне 4,8 (март: 4,7).

➡️Индекс ценовых ожиданий предприятий снизился до 19,8 (март: 20,1).

Мнение bitkogan:
ЦБ не будет спешить со снижением ставки в апреле, так как уровень инфляционных ожиданий все еще высокий.
#макро 🔥HOTLINE

🇷🇺Инфляционные ожидания населения РФ выросли

В апреле ожидания населения относительно роста цен на год вперед выросли до 13,1% (марта: 12,9%).

Мнение bitkogan:
Рост инфляционных ожиданий – плохой знак для ЦБ. На следующей недели Банк России может оставить неизменной не только ставку, но и сигнал.
#макро 🔥HOTLINE

🇷🇺Кредитование в России: слабый рост

Месячный прирост портфелей в марте:
➡️корпоративные кредиты: +0,9% (февраль: +0,1%);
➡️потребительские кредиты: -0,3% (февраль: -0,9%);
➡️ипотека: +0,3% (февраль: +0,2%).

Мнение bitkogan:
Если очистить данные от сезонных эффектов, картина неизменна: умеренный рост в корпоративном сегменте и стагнация в кредитовании физических лиц.
#макро🔥HOTLINE

🇷🇺Минэк России повысил прогноз по инфляции до 7,6% в 2025 г. с 4,5% ранее.

▪️Курс рубля в среднем в 2025 г. спрогнозировал более крепким, USD/RUB 94,3 (ранее: 96,5).

▪️Прогноз цен на российскую нефть ниже: $56 за баррель (ранее: $69,7).

▪️Прогноз роста экономики на этот год остался без изменений: 2,5%.

Мнение bitkogan:
Прогноз более крепкого рубля и низких цен на нефть приведет к повышению планов Минфина относительно дефицита федерального бюджета. Он может быть повышен на 2,2 трлн руб.
#макро 🔥HOTLINE

🇷🇺Инфляция для бедных оказалась сильно выше общей — оценки ЦМАКП

Потребительская корзина малообеспеченных граждан подорожала на 17% за год против 10% общей инфляции.

Мнение bitkogan:
Все дело в сильном удорожании еды, на которую уходит большая часть денег у малообеспеченных граждан.
#макро 🔥HOTLINE

🇺🇸МВФ понизила прогноз по экономике США

В прогнозе рост американского ВВП стал на 0,9 п.п. ниже до 1,8% в 2025 г.

Мнение bitkogan:
Больше всего от тарифов США пострадают сами штаты.
#макро 🔥HOTLINE

🇺🇸Деловая активность в США замедлилась

Предварительный индекс деловой активности PMI по версии S&P в апреле снизился до уровня 51,2 (март: 53,5).
Значение выше 50 означает месячное увеличение деловой активности.

Мнение bitkogan:
Настроения бизнеса ухудшаются из-за ужесточения тарифов. Дальше будет хуже, пока ситуацию смягчают запасы.
#макро #сша 🔥HOTLINE