⛽️Префы Татнефти стали дороже обычки.

Это нетипичная ситуация на рынке, такое случалось лишь в периоды повышенной волатильности.

Что влияет на спред между обычкой и префами?
▫️Ликвидность
▫️Соотношение дивидендных выплат
▫️Качество корпоративного управления в отношении миноритариев
▫️«Защитная оговорка»

Ликвидность обычки значительно выше, чем в префах. А вот в пунктах дивидендов и качества корпоративного управления в Татнефти полный порядок. Считаем данный спред необоснованным.
#tatn #tatnp #рфр HOTLINE

⛽️Чистая прибыль Татнефти по РСБУ за 2022 г. составила 241,8 млрд руб. против 142,6 млрд руб. годом ранее.

По нашим расчетам, с учетом ранее выплаченных дивидендов, компания может рекомендовать выплатить 12,4 руб. на акцию за 4 кв. 2022 г., при условии, что платить будут с РСБУ.

#tatn #tatnp #рфр HOTLINE

⛽️ Татнефть РСБУ за 1 полугодие 2023 г.

Данные г/г:

▫️Выручка -25% ↓ | 531,2 млрд руб.
▫️Прибыль от продаж -47% ↓| 120,3 млрд руб.
▫️Чистая прибыль -16% ↓| 128,1 млрд руб.

На фоне высокой базы прошлого года результаты неплохие. Во 2 квартале просела прибыль от продаж за счет роста себестоимости. Еще более сильные данные ожидаются по итогам 3 квартала за счет девальвации рубля.

На дивиденды заработали 27,5 руб.
#tatn #tatnp #рфр HOTLINE

⛽️СД Татнефти рекомендовал дивиденды за 1П 2023 г. в размере 27,54 руб. на обыкновенные и привилегированные акции. Доходность составляет 4,7%.

Заплатили строго из дивидендной политики – 50% от прибыли по РСБУ. Писали тут.

#tatn #tatnp #рфр

⛽️ Татнефть отчиталась по МСФО за 1 полугодие 2023 г.

Данные г/г:
▫️Выручка -21% | 623,9 млрд руб.
▫️Операционная прибыль -38% | 157,4 млрд руб.
▫️Чистая прибыль +6% | 147,7 млрд руб.

Неплохие результаты, необходимо принимать во внимание высокую базу прошлого года. Увеличили чистую прибыль во многом за счет курсовых разниц. Впереди очень сильный 3 квартал. Вполне вероятно, что смогут выйти за пределы 10% дивдоходности по году.
#tatn #tatnp #рфр HOTLINE

⛽️ Татнефть отчиталась за 3 кв. 2023 г. Нефтяники купаются в деньгах.

Данные кв/кв:
▪️Выручка +28% | 368,5 млрд руб.
▪️Операционная прибыль +81% | 93,2 млрд руб.
▪️Чистая прибыль +3% | 80,3 млрд руб.

Новые пики по операционной и чистой прибыли после рекордного 1 кв. прошлого года. На дивиденд заработали 17,2 руб. на акцию, но скорее всего, будет даже больше, ведь Татнефть исторически платит по МСФО за 3 кв. Подобные сильные отчеты ожидаем и от других нефтяников.
#tatn #tatnp #рфр HOTLINE

⛽ СД Татнефти рекомендовал выплатить дивиденды 35,17 руб. на акцию по итогам 3 квартала. Доходность - 5,6%.

За 1 полугодие уже заплатили 27,54 руб.

Это очень мощный результат.
#tatn #tatnp #рфр HOTLINE

⛽ Татнефть МСФО за 2023 год.

Данные г/г:
▪️Выручка +11% | 1589 млрд руб.
▪️Операционная прибыль -11% | 357 млрд руб.
▪️Расчетный EBITDA -7% | 417 млрд руб.
▪️Свободный денежный поток (FCF) -48% | 103 млрд руб.
▪️Чистая прибыль +1%| 286 млрд руб.

Чистая прибыль оказалась чуть ниже консенсус-прогнозов аналитиков. Из-за этого акции и снизились на 3%. Кажется, что рынок слишком эмоционально воспринял это. Падение FCF связано с ростом CAPEX. Если направят 100% прибыли по РСБУ на дивиденды 4 кв., то выйдет порядка 12,9 руб./акция. Достаточно мало, но, скорее всего, выплатят по МСФО. Там прибыль выше.

Текущие мульты: P/E = 5,9; P/S = 1,1; EV/EBITDA = 3,9; P/FCF = 16,5.
#tatn #tatnp #рфр HOTLINE

⛽ СД Татнефти рекомендовал дивиденды за 4 кв в размере 25,17 руб./акция. Консенсус был 23,76 руб.

Итоговые выплаты за весь год — 87,88 руб.
#tatn #tatnp #рфр HOTLINE

⛽ Татнефть РСБУ 1 квартал 2024 года

Данные г/г:
▪️Выручка +57%
▪️Операционная прибыль +37%
▪️Чистая прибыль +37%

Операционная прибыль оказалась даже выше, чем в мощнейшем 3 кв. 2023 года. Вклад квартала в дивидендную базу — 14,7 руб./акция при Payout 50%. Напомним, что РСБУ не учитывает результаты нефтеперерабатывающего сегмента, а он должен чувствовать себя прекрасно.
#tatn #tatnp #рфр HOTLINE

СД Татнефти рекомендовал дивиденды за 1 полугодие 2024 г. в размере 38,2 руб./акция, выше консенсуса. Доходность - 6,2%.

75% прибыли по РСБУ.

#tatn #tatnp #рфр 🔥HOTLINE

⛽ Татнефть МСФО за 1 полугодие 2024 г.

Данные г/г:
▪️Выручка +49%
▪️Операционная прибыль +25%
▪️Расчетный EBITDA +21%
▪️FCF = 121,4 млрд руб.
▪️Чистая прибыль +3%

💬 Достаточно неплохая отчетность. Cкромный рост чистой прибыли — следствие получение убытка по курсовым разницам против прибыли годом ранее. Net Debt/EBITDA отрицательный (-0,2х) — большое преимущество Татнефти.

💰Подробнее разобрали отчет в нашем приложении.
#tatn #tatnp #рфр 🔥HOTLINE

⛽ Татнефть в 1 полугодии снизила добычу нефти на 4,7% до 13,66 млн т

За полгода произвели 8,49 млн т нефтепродуктов, что на 1,1% выше, чем годом ранее.

Мнение bitkogan:
Мощности компании позволяют добывать больше, но, судя по всему, ОПЕК + поддавливает в данном направлении. В этом году ожидаем добычу ниже, чем в 2023 г.
#tatn #tatnp #рфр 🔥HOTLINE

⛽ Татнефть — РСБУ 9 мес. 2024 г.

Данные г/г:
▪️Выручка +28%
▪️Себестоимость +34%
▪️Операционная прибыль +8%
▪️Чистая прибыль −17%

Мнение #субботних_котиков:
Отчет нейтральный. РСБУ — результаты добывающего сегмента, здесь не консолидируются данные переработки. Снижение чистой прибыли связано с тем, что меньше денег подняли в виде дивидендов со своих «дочек». Также играет роль отрицательное сальдо прочих доходов и расходов.

Вклад 3-го квартала в дивиденд — 11,6 руб./акция при Payout 50%. Но исторически Татнефть за 3 кв. платит исходя из МСФО, поэтому выплаты должны быть заметно выше.
#tatn #tatnp #рфр 🔥HOTLINE

СД Татнефти рекомендовал дивиденды за 3 кв. 2024 г. в размере 17,39 руб. Ниже консенсуса. Доходность порядка 3,1%.

Мнение bitkogan:
Консенсус был 24,2 руб. Мы предполагали, что заплатят 100% прибыли по РСБУ, то есть 23,2 руб.
#tatn #tatnp #рфр 🔥HOTLINE