#️⃣Тюрьмы расцветут при Трампе?

Tesla и криптовалюты — не единственные, кто выиграл от возвращения Трампа. «Неожиданным» бенефициаром стали... частные пенитенциарные центры. Короче говоря, тюрьмы.

С момента оглашения результатов акции CoreCivic и Geo Group — компаний, работающих с ICE (Иммиграционная и таможенная служба) — подскочили на 75% и 53% соответственно.

Почему?

Это связано с жесткой политикой Трампа по охране границ, его планом массовых депортаций и, наконец, борьбой с преступностью. И это явно недешевое мероприятие.

▪️Глава Geo Group ожидает, что правительство профинансирует 70-100 тыс. мест в центрах содержания под стражей ICE, что вдвое больше нынешних 41 500 мест.

По оценкам, в 2025 году доходы частного тюремного оператора составят $3 млрд , что на 24 % больше, чем в 2024 году. Вот уж и вправду, горе для одних — счастье для других.

▪️CoreCivic тоже выиграет. Кстати, компания недавно повысила прогноз на 2024 год до $1,59-$1,65 на акцию, вместо $1,48-$1,56, благодаря росту заполняемости с 72% до 75% в третьем квартале.

Каковы дальнейшие перспективы акций?

В прошлый раз (в конце 2016 года) они также сильно подскочили, но затем корректировались с отскоками вверх в течение четырех лет. Не исключаю, что Трамп смягчит свою антииммиграционную риторику ради блага самой экономики США. Cтену ведь с Мексикой он тоже обещал построить, но в итоге ничего.

#США #акции

💰bitkogan

Трамп несбывшихся надежд?

Итоги года подводить еще рано, особенно учитывая очередное обострение в геополитике, но это не мешает аналитикам делать прогнозы на следующий. А если они не сбудутся — что ж, бывает.

➡️ Из последнего: Wells Fargo повысил прогноз по SP500 на конец 2025 года до 6500-6700 с 6200-6400, Goldman Sachs ожидает 6500 пунктов, и даже заядлые скептики начинают сомневаться.

Так, вместо оды о перекупленности и завышенных оценках Morgan Stanley называет 6500 в качестве основного прогноза. А по «бычьему» сценарию индекс может даже достичь 7400 пунктов.

💭 Я бы наоборот насторожился от такого единодушия, ведь, как говорит старая поговорка: «Покупай, когда кровь на улицах льется рекой, продавай, когда звучат победные трубы».

Откуда такой оптимизм?

Основная причина — Трамп. Вроде как его возвращение может повысить доверие потребителей, как в 2016 году, что поддержит прибыли компаний и экономику. То есть чистая психология.

Плюс, Трамп обещал снизить налог с 21% до 15%, что может добавить около 6% к EPS. В то же время каждое 5% увеличение пошлин может снизить рост прибыли на акцию для S&P 500 на 2%.

▪️В целом, во время предвыборной кампании 47-й президент США дал +90 обещаний. Хотя с большинством в Конгрессе их будет проще выполнить, боюсь, реальность вмешается.

То же снижение налоговой нагрузки на домохозяйства и бизнес не совсем согласуется с планами по сокращению госдолга и расходов. Значит, Трамп может немного охладить свой пыл.

Может, поможет нативный рост компаний?

Действительно, ожидается, что рост прибыли для S&P 500 останется двузначным в 2025 году. Прогнозируемые темпы роста в первом–четвертом квартале: 12,7%, 12,1%, 15,3% и 17,0%.

➡️ Смущает то, что ожидаемое замедление темпов роста в Китае, Европе и Японии ударит по спросу на американский экспорт, что, конечно, скажется и на доходах компаний.

➡️ Кроме того, если Трамп возобновит торговые войны и вследствие этого вырастет инфляция, ФРС может отложить снижение ставки, что поставит под угрозу закредитованные компании.

Кстати, уже в 2024 году количество банкротств в США может достичь самого высокого уровня за десятилетие, превысив 638 случаев в 2020 году, что станет новым 14-летним максимумом.

Что еще смущает?

Совокупная прибыль на акцию S&P 500 выросла на 7.5% с ноября 2023, а индекс подскочил на 26%. При этом P/E уже 28, по сравнению с 22 за последние 10 лет и 24 за последние 5 лет.

Еще один риск — концентрация ликвидности в технологическом секторе и ограниченном количестве компаний. Инвестор, вкладывающийся в индекс S&P 500, на самом деле почти треть (31,7%) своих денег вкладывает всего в семь компаний (Nvidia, Tesla, etc).

И последнее — просрочки по всем видам долгов выросли до 3,5% в 3 квартале, с 3,2% во втором.

Тот факт, что американцы, особенно в возрасте от 18 до 29 лет, все еще борются за выплату своих долгов, означает, что у них не будет лишних денег для инвестиций в рынок.

Вывод?

Хотя рынки сейчас настроены крайне оптимистично, нельзя исключать возможность разворота. Это, конечно, не гарантированный сценарий, но полностью сбрасывать его со счетов не стоит.

Кстати, в пятницу мы докупили шортовых инструментов SOXS и SQQQQ. Рынок находится вблизи локальных максимумов, что повышает вероятность коррекции. Не инвестиционная рекомендация.

#США

💰bitkogan