Приток денег на фондовый рынок: как долго продлится и что делать?

Друзья, всем привет!

▫️В апреле в фонды акций пришло рекордное с 2021 года количество денег — 11,04 млрд рублей.

Деньги текут в акции третий месяц подряд, и поток усиливается. Можно все списать на весеннее дивидендное обострение, и в целом это будет верно.

▫️Но и в облигации деньги также текут третий месяц подряд. И такого тоже не было довольно давно — с III квартала 2022 года. Так что дело не только в дивидендах.

Если в акциях инвесторы покупают по тренду, то в облигациях против оного. На мой взгляд, и то, и другое оправданно. Про индекс RGBI и корпоративные облигации я говорил и говорю немало.

▫️Важно: фондовый рынок начал привлекать больше денег, чем денежный. Такое случилось впервые с июня. Суммарно в акции и облигации притекло 14,43 млрд — на 3,37 млрд больше, чем привлекли фонды денежного рынка.

Именно летом ЦБ начал агрессивно поднимать ставку, чем спровоцировал гигантский приток в фонды денежного рынка. Только за декабрь — 67,36 млрд рублей, а всего с июля — аж 235,80 млрд рублей. Еще бы, при такой-то ставке!

Для сравнения: чистый приток в акции за тот же период составил 7,35 млрд рублей, а в облигации — лишь 1,60 млрд рублей. А в I квартале 2023-го — до начала агрессивной борьбы ЦБ с инфляцией — потоки в фонды акций и денежного рынка были сопоставимы.

Пока акциям сложно конкурировать со ставкой 15-16% на денежном рынке. Однако что, если взглянуть чуть дальше?

➡️Ставку ЦБ рано или поздно снизят. И куда тогда польются гигантские миллиарды с денежного рынка?

Полагаю, что и акциям, и облигациям достанется что-то весьма весомое. И если подготовиться к этому перетоку заранее, купив качественные активы, то можно рассчитывать куда больше, чем на 15% годовых.

#акции #российский_рынок

@bitkogan

⏰ Круглосуточные торги — хорошо или плохо?

Ради достижения поставленной президентом цели — удвоить капитализацию российского рынка к 2030 году — Мосбиржа допустила возможность круглосуточных торгов.

Напомню, что сейчас основная торговая сессия на рынке акций Мосбиржи проходит с 10:00 до в 18:50 МСК. Вечерняя сессия — с 19:00 до 23:50 МСК.

Хорошая ли это идея?

➕ Для инвесторов с Дальнего Востока, например, где разница во времени с Москвой составляет 7 и более часов, идея в принципе неплохая.
➕ Брокеры также выиграют от дополнительных комиссионных.

Но для всех остальных есть два основных минуса:

➖ Круглосуточная торговля может привести к повышенной волатильности на рынке. В результате торговля станет более рискованной, особенно для неопытных инвесторов.
➖ Финансовые учреждения столкнутся с более высокими операционными расходами, что потребует увеличения численности персонала, совершенствования технологий и т. д.

Что думаю я?

✔️ Наличие определенного торгового дня позволяет людям отдохнуть от рынков. Инвесторы не должны быть прикованы к финансовым новостям, боясь пропустить любой пшик в мире.

✔️ Что касается альтернативных вариантов достижения поставленной президентом цели, то начать стоит хотя бы с возвращения доверия инвесторов. Изъятие акций, например, его не прибавит.

#акции

@bitkogan

🥇 Золото: какие акции сегодня наиболее привлекательны?

За последний квартал цена на золото выросла почти на 10%. Мы не исключаем, что нынешнее движение может стать фундаментом для взлета золотых котировок до $3000 за унцию.

Когда это произойдет? Есть вероятность, что в ближайшие 1,5-2 года.

Какие мы знаем биржевые активы для инвестиций в золото?

Это могут быть фьючерсы, опционы, ETF, акции золотодобытчиков. В РФ, кстати говоря, публичных золотодобывающих компаний не так уж и много: «Полюс», Polymetal, «Южуралзолото», «Селигдар». Есть еще несколько неликвидных бумаг второго эшелона.

Какие именно российские компании в секторе на сегодняшний день являются наиболее привлекательными?

В нашем приложении мы сегодня выпустили большой аналитический обзор, посвященный золотому сектору РФ. В нем мы анализируем рынок золота и выделяем наших фаворитов в секторе. Обзор размещен в разделе «Аналитика».

🔎 Материал пока находится в открытом доступе. В дальнейшем мы будем публиковать в приложении обзоры по другим секторам: нефть и газ, технологии, банки, базовые металлы и др. Не пропустите!

#акции #золото

@bitkogan

Сургутнефтегаз: «обычка», есть ли идея?

Мы много раз говорили про привлекательность префов «Сургутнефтегаза», которые за год выросли на 120%. Но практически не упоминали обыкновенные акции.

Если в «префах» есть понятный и очевидный драйвер в виде самой высокой дивдоходности в секторе, то в «обычке» не все так просто.

Почему обыкновенные акции могут быть интересны к покупке?

🟣Коррекция с локального максимума на 20,4%. Это самое сильное падение в рамках восходящего тренда «обычки».

🟣Стоимостная оценка. «Сургутнефтегаз» торгуется с P/E на уровне 1,2 против среднего 4,1 по сектору. Дисконт колоссальный. Даже если очистить мультипликатор от курсовых разниц, P/E все равно ниже среднего.

🟣Сильный отчет по РСБУ за 1 квартал 2024 года. Рост выручки и операционной прибыли г/г составил 57% и 40% соответственно. Операционная прибыль на уровне исторически рекордного 3 квартала 2023 года.

🟣Рекордный спред между «префами» и «обычкой». Он составляет почти 40 руб. Разумеется, здесь основной фактор — дивиденды, но, тем не менее, обращаю на это внимание.

🟣«Сургутнефтегаз» — один из основных бенефициаров высоких ставок, поскольку основную часть своей кубышки, по нашим предположениям, хранит в рублях на краткосрочных депозитах

Итак, «Сургутнефтегаз» — это вполне качественный нефтяник, который генерирует дополнительный процентный доход за счет огромной кубышки. Также здесь зашит определенный хедж от ослабления рубля, поскольку часть этой самой кубышки также валютная.

🔎«Префы», прежде всего, про дивиденды. «Обычка» является ярко выраженным value активом, который должен стоить дороже. Вот только жаль, что российские инвесторы, в большинстве своем, ориентированы именно на дивиденды. В приложении сегодня формировали позицию.

#дивиденды #акции

@bitkogan