ЦБ оставил ключевую ставку без изменений на уровне 16%

Самые важные выводы из пресс-релиза.

1️⃣Сигнал нейтральный — речи о повышении ставки в марте нет.
2️⃣ЦБ подчеркивает, что снижать ставки пока рано, даже при замедляющейся инфляции.
3️⃣Снова подчеркивается тезис, что высокие ставки надолго.
4️⃣Баланс рисков смещен в сторону более жесткой политики.

Самое важное из прогноза:

✔️ Прогноз ключевой ставки повышен на 1 п.п. в 2024 и 2025 гг. Регулятор нацелился на более жесткую политику.
✔️ Прогноз инфляции на 2024 год остался 4,0–4,5%.
✔️ Прогноз ВВП повышен на 2024 год до 1,0–2,0%.

Мои выводы:

ЦБ явно добавил жесткости. Повышений ставки мы больше не увидим, но сохранять ставку 16% планируют долго. Судя по прогнозу, снижать ставку ни в марте, ни в апреле ЦБ не собирается. При этом с такой жёсткой политикой поднимать прогнозы ВВП весьма оптимистично. Как бы в рецессию ни скатиться.

Дальше нас ждет пресс-конференция, где ЦБ уточнит свои сигналы и ответит на вопросы журналистов. Наш шеф-редактор будет там, все важные выводы напрямую будем транслировать на канале HOTLINE.

#ЦБ #ставка

@bitkogan

Может ли страна функционировать без центрального банка?

Отвлечемся от насущных проблем и перенесемся в солнечную Аргентину, где не так давно Хавьер Милей, еще не избранный президентом, пообещал закрыть центральный банк.

Причина — бесконтрольное печатание песо регулятором для компенсации перерасходов и предотвращения дефолта по долгам привело к трехзначной инфляции в стране.

Почему тема сошла на нет после получения заветного поста?

Тот факт, что об этом не трубят постоянно в СМИ, не означает, что от идеи отказались. В данный момент правительство просто занято подготовкой, а именно стабилизацией экономики.

И пока что все идет, мягко говоря, не очень гладко.

➡️Да, с одной стороны, госбюджет впервые за 12 лет оказался профицитным — положительная разница между доходами и расходами составила $518,408 млн.

➡️Но, с другой стороны, годовая инфляция в Аргентине превысила 250%, а уровень бедности в январе достиг 57,4% (максимум за 20 лет) + недовольство среди населения растет.

Боюсь, что такими темпами команда не успеет начать долларизацию, как ее свергнут...

А насколько в целом реализуема идея отказа от ЦБ?

Для начала предлагаю вспомнить основные функции ЦБ:

1️⃣Обслуживает правительство как банкир и осуществляет денежно-кредитную политику.
2️⃣Предоставляет кредиты коммерческим банкам и регулирует банковский сектор.
3️⃣Отвечает за выпуск национальной валюты в оборот и управление резервами.

Таким образом, вот отрицательные последствия.

➖Распрощавшись с собственным ЦБ, невозможно будет стабилизировать экономику во время экономических кризисов. И во время банковских. И во время бюджетных. Каждый кризис будем тяжелым.

➖Страна также потеряет свою финансовую независимость — банки попадут под регулирование США, и при желании Большой Брат с помощью санкций сможет отправить их экономику в каменный век.

➖Даже бюджетные деньги будут лежать на счетах в американских банках. В случае с санкциями Россия потеряла только свои резервы. В случае с Аргентиной будет потерян весь бюджет. Ни пенсии, ни зарплаты госслужащим выплачиваться не будут. Полный контроль.

➖Напомню, что плавающий курс собственной валюты помогает стабилизировать международную торговлю. Если у нас нет собственной валюты, то такой поддержки не будет.

➖Все доходы от эмиссии денег будут доставаться только американцам. Зато аргентинцам достанется ее последствия — инфляция.

➖Добавлю, что за каждое предоставление ликвидности для банка от ЦБ платится процентная ставка. ЦБ на этом зарабатывает, а прибыль направляет в бюджет. Так что деньги аргентинцев будут через банковскую систему по чуть-чуть утекать в ФРС.

➖И, наконец, все проблемы США теперь становятся проблемами Аргентины. Если долговой пузырь в первой экономике мира все-таки лопнет, южноамериканская страна окажется в невыгодном положении наряду с США.

➕Что касается плюсов, то их можно пересчитать по пальцам одной руки — в Аргентине стабилизируется инфляция, а также уменьшится количество барьеров для финансирования и торговли с США.

❓Как получилось, что, взвесив все за и против, аргентинские власти пришли к выводу, что переход на доллар стоит жертв, — вопрос открытый.

Вообще, отказ от валюты — это самая крайняя мера, когда монетарная политика полностью провалилась. Это случай Аргентины. Но даже в такой ситуации при строгой дисциплине ситуацию можно выправить за несколько лет. Но только кто их даст аргентинскому президенту?

#Аргентина #ЦБ

@bitkogan