Все ближе IPO «СПБ Биржи»: как ожидается, торги в бумаге начнутся 19 ноября под тикером #SPBE
Многие читатели задают вопрос о том, что я лично думаю об это истории. С удовольствием делюсь своими мыслями и ощущениями.
Но на всякий случай давайте вспомним основные параметры размещения.
• Ценовой диапазон составит $10,5-11,5 за акцию;
• Компания оценена pre money в $1,2-1,3 млрд;
• Free-float после размещения ожидается на уровне 12,5%;
СМИ писали, что книга заявок на IPO СПБ Биржи покрыта ближе к верхней границе ценового ориентира – заявки подает как розница, так и институционалы. При этом глава совета директоров СПБ Биржи Жак Дер Мегредичан заверил, что компания не забудет о частных инвесторах – весь объем бумаг не уйдет институциональным инвесторам.
В фундаментальном плане «СПБ Биржа» выглядит очень неплохо. В частности, в 2020 г. объем торгов составил около $167 млрд, а уже в первом полугодии 2021 г. – порядка $206 млрд. Выручка в 1 полугодии 2021 г. выросла в 3,5 раза год к году до 3,5 млрд руб., а EBITDA – в 4,4 раза до 1,5 млрд руб. С такими вводными вполне можно рассчитывать на успешное размещение.
Что еще важного необходимо отметить в контексте данного IPO? Во-первых, в целях привлечения дополнительной ликвидности «СПБ Биржа» намерена работать с крупными международными брокерами. Это выгодный и удобный подход для всех.
Представьте, в Нью-Йорке глубокая ночь, и площадки закрыты. При этом инвесторам из других частей света (СНГ, Европа, ЮВА) необходимо торговать американскими бумагами. СПБ Биржа, имея глубокую ликвидность по международным активам, предоставит им такую возможность.
Во-вторых, как мне кажется, здесь играет роль еще и фактор персоналий. Я давно знаю гендиректора «СПБ Биржи» Романа Горюнова и некоторых членов его команды и отношусь к ребятам с огромным уважением. Это профессионалы топ-уровня в своем деле, к тому же еще и, если можно так выразиться, «правильные люди». Для них это – главный проект в жизни, они вложили и вкладывают в него свои силы, мозги и средства. Верят в свое дело.
Что с рисками? Выделим два ключевых: 1) российский рынок IPO сейчас, мягко говоря, не особенно сильно «лифтует» новые истории; 2) «Мосбиржа» вряд ли сильно рады тому, что появился сильный и стремительно развивающийся конкурент. Наверняка борьба за ликвидность между двумя биржами только начинается. Но у СПБ Биржи есть свои козыри в рукаве – это и доступ к ликвидности международных бирж (технология рутинга), а также действующий на СПБ Бирже принцип Best execution, который гарантирует исполнение заявки инвестора по наилучшей цене.
Мы с вами не знаем, какова будет цена после размещения. Не можем гарантировать, что она будет сильно выше (или сильно ниже). Наш рынок в этом отношении сегодня очень непрост. Но, уверен, Горюнов и команда будут делать все, чтобы капитализация «СПБ Биржи» на долгосрочном горизонте показывала хороший рост.
Напомню, в свое время господин Горюнов руководил Фондовой биржей РТС (где я имел честь трудиться с ним бок о бок) и с командой РТС создал один из крупнейших в мире деривативных рынков – FORTS. Впоследствии РТС была куплена ММВБ (ныне Мосбиржа) за $1,2 млрд. Насколько я помню, тогда все участники рынка неплохо заработали, за что Роману отдельное спасибо, что создал такую биржу. К 2021 году команда Горюнова создала новую историю успеха – СПБ Биржу.
Говорят, что талантливый человек талантлив во всем – он знает, что делать, как и когда.
@bitkogan
Многие читатели задают вопрос о том, что я лично думаю об это истории. С удовольствием делюсь своими мыслями и ощущениями.
Но на всякий случай давайте вспомним основные параметры размещения.
• Ценовой диапазон составит $10,5-11,5 за акцию;
• Компания оценена pre money в $1,2-1,3 млрд;
• Free-float после размещения ожидается на уровне 12,5%;
СМИ писали, что книга заявок на IPO СПБ Биржи покрыта ближе к верхней границе ценового ориентира – заявки подает как розница, так и институционалы. При этом глава совета директоров СПБ Биржи Жак Дер Мегредичан заверил, что компания не забудет о частных инвесторах – весь объем бумаг не уйдет институциональным инвесторам.
В фундаментальном плане «СПБ Биржа» выглядит очень неплохо. В частности, в 2020 г. объем торгов составил около $167 млрд, а уже в первом полугодии 2021 г. – порядка $206 млрд. Выручка в 1 полугодии 2021 г. выросла в 3,5 раза год к году до 3,5 млрд руб., а EBITDA – в 4,4 раза до 1,5 млрд руб. С такими вводными вполне можно рассчитывать на успешное размещение.
Что еще важного необходимо отметить в контексте данного IPO? Во-первых, в целях привлечения дополнительной ликвидности «СПБ Биржа» намерена работать с крупными международными брокерами. Это выгодный и удобный подход для всех.
Представьте, в Нью-Йорке глубокая ночь, и площадки закрыты. При этом инвесторам из других частей света (СНГ, Европа, ЮВА) необходимо торговать американскими бумагами. СПБ Биржа, имея глубокую ликвидность по международным активам, предоставит им такую возможность.
Во-вторых, как мне кажется, здесь играет роль еще и фактор персоналий. Я давно знаю гендиректора «СПБ Биржи» Романа Горюнова и некоторых членов его команды и отношусь к ребятам с огромным уважением. Это профессионалы топ-уровня в своем деле, к тому же еще и, если можно так выразиться, «правильные люди». Для них это – главный проект в жизни, они вложили и вкладывают в него свои силы, мозги и средства. Верят в свое дело.
Что с рисками? Выделим два ключевых: 1) российский рынок IPO сейчас, мягко говоря, не особенно сильно «лифтует» новые истории; 2) «Мосбиржа» вряд ли сильно рады тому, что появился сильный и стремительно развивающийся конкурент. Наверняка борьба за ликвидность между двумя биржами только начинается. Но у СПБ Биржи есть свои козыри в рукаве – это и доступ к ликвидности международных бирж (технология рутинга), а также действующий на СПБ Бирже принцип Best execution, который гарантирует исполнение заявки инвестора по наилучшей цене.
Мы с вами не знаем, какова будет цена после размещения. Не можем гарантировать, что она будет сильно выше (или сильно ниже). Наш рынок в этом отношении сегодня очень непрост. Но, уверен, Горюнов и команда будут делать все, чтобы капитализация «СПБ Биржи» на долгосрочном горизонте показывала хороший рост.
Напомню, в свое время господин Горюнов руководил Фондовой биржей РТС (где я имел честь трудиться с ним бок о бок) и с командой РТС создал один из крупнейших в мире деривативных рынков – FORTS. Впоследствии РТС была куплена ММВБ (ныне Мосбиржа) за $1,2 млрд. Насколько я помню, тогда все участники рынка неплохо заработали, за что Роману отдельное спасибо, что создал такую биржу. К 2021 году команда Горюнова создала новую историю успеха – СПБ Биржу.
Говорят, что талантливый человек талантлив во всем – он знает, что делать, как и когда.
@bitkogan
Депозитарная оттепель
С 7 ноября СПБ Биржа разморозила часть иностранных ценных бумаг
Отвечаем на самые популярные вопросы:
❓Если сразу продать акции, можно ли получить дивиденды?
Ответ: Естественно, после разблокировки можно продать принадлежащие вам акции, однако мы не можем с точностью сказать, как скоро на ваш счет будут переведены ранее начисленные дивиденды.
Если на момент дивидендной отсечки вы были в реестре в качестве собственника акций, то дивиденды остаются за вами и принадлежат вам, но возникает вопрос — где они находятся физически?
Ведь эмитенты перевели дивиденды владельцам акций через депозитарии и они, вероятно, по-прежнему заблокированы на счетах НРД в Евроклир. Каким образом будет осуществлена выплата дивидендов после разблокировки акций?
Возможно это будет приятный бонус от предыдущего собственника, который уступил принадлежащие ему акции российским владельцам взамен заблокированных в НРД? Ведь ему дивиденды все это время начислялись. Ответа на этот вопрос СПБ Биржа пока не дает.
Мы полагаем, что вам нужно трясти вашего брокера, ведь акции в т.ч. проходят по его учету.
Очень часто бывает, что сейлзы, работающие с вами, совершенно не в теме происходящего. Если не дают внятного ответа – обращайтесь к операционной службе и ищите операционного директора. Они обязаны знать.
❓Можно ли перевести размороженные акции к другому брокеру, в том числе зарубежному?
Ответ: По логике, с учетом того, что теперь бумаги находятся на хранении в депозитарии «СПБ банк» – да. После разблокировки и перевода бумаг на торговый раздел в СПБ Банке, их можно будет продать или перевести в другой депозитарий, на счет другого, в т.ч. иностранного, брокера. Ведь НРД теперь исключен из цепочки депозитариев, бумаги разблокированы и вы можете полностью реализовать свои права.
Такая вот депозитарная оттепель, в которой теперь надо еще понять, как жить.
#санкции #spbe
@bitkogan
С 7 ноября СПБ Биржа разморозила часть иностранных ценных бумаг
Отвечаем на самые популярные вопросы:
❓Если сразу продать акции, можно ли получить дивиденды?
Ответ: Естественно, после разблокировки можно продать принадлежащие вам акции, однако мы не можем с точностью сказать, как скоро на ваш счет будут переведены ранее начисленные дивиденды.
Если на момент дивидендной отсечки вы были в реестре в качестве собственника акций, то дивиденды остаются за вами и принадлежат вам, но возникает вопрос — где они находятся физически?
Ведь эмитенты перевели дивиденды владельцам акций через депозитарии и они, вероятно, по-прежнему заблокированы на счетах НРД в Евроклир. Каким образом будет осуществлена выплата дивидендов после разблокировки акций?
Возможно это будет приятный бонус от предыдущего собственника, который уступил принадлежащие ему акции российским владельцам взамен заблокированных в НРД? Ведь ему дивиденды все это время начислялись. Ответа на этот вопрос СПБ Биржа пока не дает.
Мы полагаем, что вам нужно трясти вашего брокера, ведь акции в т.ч. проходят по его учету.
Очень часто бывает, что сейлзы, работающие с вами, совершенно не в теме происходящего. Если не дают внятного ответа – обращайтесь к операционной службе и ищите операционного директора. Они обязаны знать.
❓Можно ли перевести размороженные акции к другому брокеру, в том числе зарубежному?
Ответ: По логике, с учетом того, что теперь бумаги находятся на хранении в депозитарии «СПБ банк» – да. После разблокировки и перевода бумаг на торговый раздел в СПБ Банке, их можно будет продать или перевести в другой депозитарий, на счет другого, в т.ч. иностранного, брокера. Ведь НРД теперь исключен из цепочки депозитариев, бумаги разблокированы и вы можете полностью реализовать свои права.
Такая вот депозитарная оттепель, в которой теперь надо еще понять, как жить.
#санкции #spbe
@bitkogan
СПБ Биржа попала под санкции США. Что это значит?
Управление по контролю за иностранными активами (OFAC) — главный санкционный цербер США внес в свой список СПБ Биржу. Это значит, что все дочерние структуры биржи также попали под санкции (СПБ Банк и СПБ Клиринг).
Что будет с акциями Гонконга?
С 12 сентября 2023 г. СПБ Биржа полностью перевела свою структуру гонконгских активов на цепочку «дружественных» депозитариев. Само собой, их список непубличный и никогда не раскрывался как раз чтобы обезопасить себя от санкций OFAC.
Что будет с акциями США?
Вспоминаем цепочку хранения американских акций:
Инвестор — Брокер — Депозитарий Брокера — СПБ Клиринг — СПБ Банк — Bank of New York Mellon — DTCC — Регистратор — Эмитент
Акции США с 1 января 2023 г. на СПБ Бирже доступны только для квалинвесторов. Некоторое время инвесторы могли продать акции, но теперь стакан пустой. Контрагенты по цепочке будут обязаны прекратить все взаимоотношения с СПБ Биржей. Прежде всего это Bank of New York Mellon, который сотрудничает с СПБ Банком — депозитарем СПБ Биржи.
Что делать?
Мы не раз говорили, что хранить любые средства кроме рублей и дружественных валют в российской инфраструктуре крайне нежелательно.
Некоторые брокеры уже приостановили торги американскими акциями. Однако Минфин США продлил до 31 января определенные операции с СПБ Биржей. Как это будет реализовано — непонятно.
Для тех, кто уже успел продать — будьте внимательны: торги идут по принципу Т+2, поэтому сделки могут быть отменены.
С гонконгскими акциями все немного сложнее. Возможно, на раздумье есть больше времени — ведь список депозитариев публично не разглашается, однако санкции неприятны тем, что они распространяются и на тех, кто работает с санкционной структурой.
Захотят ли на себя брать риски «дружественные» контрагенты СПБ Биржи — большой вопрос. Поэтому тут уж надо четко и быстро взвешивать все риски.
Как говорится, Кесарю — кесарево, рублевому брокеру – рублевое.
Друзья, уже выхожу в прямой эфир и отвечу на все вопросы онлайн. Подключайтесь!
#санкции #spbe
@bitkogan
Управление по контролю за иностранными активами (OFAC) — главный санкционный цербер США внес в свой список СПБ Биржу. Это значит, что все дочерние структуры биржи также попали под санкции (СПБ Банк и СПБ Клиринг).
Что будет с акциями Гонконга?
С 12 сентября 2023 г. СПБ Биржа полностью перевела свою структуру гонконгских активов на цепочку «дружественных» депозитариев. Само собой, их список непубличный и никогда не раскрывался как раз чтобы обезопасить себя от санкций OFAC.
Что будет с акциями США?
Вспоминаем цепочку хранения американских акций:
Инвестор — Брокер — Депозитарий Брокера — СПБ Клиринг — СПБ Банк — Bank of New York Mellon — DTCC — Регистратор — Эмитент
Акции США с 1 января 2023 г. на СПБ Бирже доступны только для квалинвесторов. Некоторое время инвесторы могли продать акции, но теперь стакан пустой. Контрагенты по цепочке будут обязаны прекратить все взаимоотношения с СПБ Биржей. Прежде всего это Bank of New York Mellon, который сотрудничает с СПБ Банком — депозитарем СПБ Биржи.
Что делать?
Мы не раз говорили, что хранить любые средства кроме рублей и дружественных валют в российской инфраструктуре крайне нежелательно.
Некоторые брокеры уже приостановили торги американскими акциями. Однако Минфин США продлил до 31 января определенные операции с СПБ Биржей. Как это будет реализовано — непонятно.
Для тех, кто уже успел продать — будьте внимательны: торги идут по принципу Т+2, поэтому сделки могут быть отменены.
С гонконгскими акциями все немного сложнее. Возможно, на раздумье есть больше времени — ведь список депозитариев публично не разглашается, однако санкции неприятны тем, что они распространяются и на тех, кто работает с санкционной структурой.
Захотят ли на себя брать риски «дружественные» контрагенты СПБ Биржи — большой вопрос. Поэтому тут уж надо четко и быстро взвешивать все риски.
Как говорится, Кесарю — кесарево, рублевому брокеру – рублевое.
Друзья, уже выхожу в прямой эфир и отвечу на все вопросы онлайн. Подключайтесь!
#санкции #spbe
@bitkogan