🇺🇸Инфляция в США замедляется, рынки радуются. А главный вопрос — что дальше-то будет?

Друзья, всем привет!

Риторика членов ФРС не изменилась, значит, ставку все-таки повысят. Здесь никаких сомнений нет — плюс 0,25 на июльском заседании будет.

Кстати, вчера Банк Канады повысил ставку еще на 0,25 п. п., до 5% годовых. Хотя и там инфляция резко замедлилась. Однако канадский регулятор однозначно намекнул - период роста ставок завершается.

А что в США?

Судя по всему, аналогичная картина. После вчерашних цифр по инфляции есть высокая вероятность, что это поднятие, несмотря на позицию ястребов, будет последним.

А что экономика на этом фоне?

Она, хотя и не на грани краха, тоже чувствует себя не очень:
🔵заявки на пособие по безработице в США выросли на 39% по сравнению с минимумом прошлого года,
🔵да и массовые увольнения в IT-секторе продолжаются.

✔️Давление на население растет — средняя процентная ставка по кредитным картам сейчас превышает 22% (!!), что является рекордом. Ставка по 30-летним фиксированным ипотечным кредитам в Соединенных Штатах снова растет и уже превысила максимумы 2023 года.

✔️Наконец, и в корпоративном секторе дела идут не гладко. По данным S&P Global Market Intelligence, в июне было зарегистрировано 54 заявления о банкротстве корпораций, что меньше, чем в мае, но все равно значительно выше, чем в большинстве месяцев 2021 и 2022 годов.

🔵Всего в первом полугодии было подано 2 973 заявления о банкротстве по главе 11.
🔵Число индивидуальных банкротств по главе 13 выросло на 23%.
🔵А количество заявлений о банкротстве малого бизнеса увеличилось на 55%.

И, боюсь, это только начало. Есть очень конкретный, и измеряемый месяцами лаг между периодом поднятия ставок и периодом, когда экономика во всей красе все это начинает ощущать.

✔️В соцсетях и на ТВ в США тема проблем бизнеса начинает подниматься все острее и острее. К примеру, Кевин О'Лири, инвестор и звезда телешоу Shark Tank, заявил, что для малого бизнеса США надвигается «кризис», поскольку им будет все труднее финансировать свои предприятия. Очень «неожиданный» вывод.

Многое нам пояснит сезон отчетности, первые результаты которого мы увидим в самое ближайшее время.

Ну, и конкретика для инвесторов.
После вчерашнего дня мы с вами увидели:

1️⃣Резкую просадку доллара против остальных валют. Полагаю, крайне временное явление.

2️⃣На этом фоне резкое падение доходности UST. UST-10 уже дают не 4,07, как пару дней назад, а 3,85. Думаю тренд продолжится. Можем достаточно скоро и 3,75 увидеть. Жду продолжения роста TMF. Вчера — плюс 3,5%.

3️⃣На этом фоне золото подтвердило, что мини-тренд вниз завершен. Уже почти 1960. По-прежнему вижу впереди более высокие цифры, но, возможно, на этих или чуть более высоких уровнях можем узреть небольшую временную остановку. Ждем сегодняшнего PPI и цифр по занятости. JNUG — плюс 11% за вчера.

4️⃣Рынки. Вчера утренний резкий оптимизм (плюс 1,1 по S&P) достаточно быстро ослаб. Итог — рынок вырос на 0,75%.

Полагаю, если сегодня цифры по PPI и по рынку труда выйдут хорошие, дополнительный небольшой рост еще возможен. Но далеко НЕ убежим.
🔵Предпочитаю шорты НЕ трогать.
🔵А прибыльные позиции по акциям потихоньку закрывать. Вчера, к примеру, полностью закрыли позицию по DDD US (плюс 16%) и частично по MARA US (плюс 132%).
🔵По мне — скорый разворот рынков весьма вероятен.

Вот такие мысли.

#экономика #США #мнение

@bitkogan

Ну, и наше родное. Рубль — куда дальше?

Мало того что рубль ослабел по отношению к снижающемуся на мировых площадках доллару, так он еще и полностью игнорирует растущие на глазах цены на нефть.
По вчерашнему дню: минус 0,5% к доллару, минус 1,5% к юаню.

Вновь виноваты спекулянты? Ну, разумеется, они, злодеи!

Или все же тут скорее причины фундаментального характера?

1️⃣Пессимистические данные о платежном балансе РФ за I полугодие.

Как уже упоминалось, счет текущих операций снизился в 14 раз (г/г), до $5,4 млрд во втором квартале, а торговый баланс сократился на 75% (г/г). Банк России также ожидает по итогам 2023 и 2024 годов профицит счета текущих операций РФ в размере $47 млрд и $38 млрд соответственно против $170,1 млрд в 2021 году.

Непонятно, как в таких условиях будет расти предложение валюты.
Если только цена на нефть продолжит свой рост и стабилизируется выше уровня 80.

2️⃣Угроза спада экономики. В том числе и из-за ожидаемого повышения ставки. В июне темпы роста розничного кредитования уже замедлились, и ожидается, что объем безнадежной задолженности будет увеличиваться в будущем. Даже если инфляцию удастся сдержать, отечественный бизнес неизбежно пострадает.

Снизится приток инвестиций в страну, а вместе с ним и спрос на российскую валюту.

3️⃣Падение экспорта нефти из РФ. По данным Bloomberg, на прошлой неделе экспорт нефти из России морским путем снизился на 1 млн баррелей, до 2,86 млн баррелей, достигнув самого низкого уровня с февраля 2023 года.

Cоответственно, доходы от нефтеэкспорта за минувшую неделю составили $43 млн, снизившись на $17 млн (-29%), исходя из средней цены Urals в $54,57 за баррель.

4️⃣Продолжающийся тренд на падение RGBI. Очень уж он меня напрягает — некрасивый тренд. Внимательно ежедневно слежу за графиком. Чего и всем рекомендую делать.

Вчера, кстати говоря, Минфин размещал несколько выпусков. Флоутер с погашением в 2035 году. Привлечено более 160 млрд руб. Спрос на флоутеры очень высокий. Народ хочет страховаться от инфляции. Обычный выпуск с погашением в 2038 — привлечено порядка 16 млрд руб.

А вот ставка… уже выше 11,1 годовых. Не замечательно это. Ну, совсем нет. Инвесторы в долгую требуют очень высокую премию за риск. И вот это не есть гуд.

Так что, рублепад продолжится?

▪️Как говорил ранее, текущая ситуация кажется несколько чрезмерной и, самое главное, неудовлетворительной как для бизнеса, так для экономики.
▪️Кроме того, падение рубля может привести к снижению импорта на фоне угрозы снижения спроса.

Так что… полагаю, сильно вряд ли упадем, но вот значительного потенциала для укрепления рубля — совсем пока не видно. Скорее всего, будем бултыхаться на текущих уровнях. Плюс-минус 2-4%.

Но ситуация неустойчива. Так что вводные могут достаточно быстро меняться.

#рубль #мнение

@bitkogan

🇹🇷Турция становится недружественной?

Несмотря на «теплые» отношения с Россией, Анкара передала командиров нацбатальона «Азов» (запрещен в РФ и признан террористической организацией) и согласилась на прием Швеции в НАТО. И даже после этого Эрдоган рассчитывал на встречу с Путиным в августе.

Кстати, в обмен на допуск Швеции в военный союз Турция получила оживление переговоров по вступлению в ЕС. Анкара стремится в него попасть почти 50 лет, но воз и ныне там.

В правительстве нашей страны шаг не оценили и заявили, что Турция превращается из нейтральной страны в недружественную. Какая муха укусила Эрдогана?🧐

По мнению политологов, причины такие:

✅Анкара не готова противопоставить себя блоку НАТО .
✅Это может быть сигналом для Москвы, заявившей о желании отказаться от продления зерновой сделки после ее истечения 17 июля.

Кажется, Турция «в своем уникальном стиле» призывает Россию к соблюдению договоренностей по зерновой сделке.

Для Москвы же заявленное стремление не продлевать зерновую сделку может быть равносильно выстрелу себе в ногу.
➖Россия потеряет доходы, необходимые для дефицитного бюджета .
➖А отношения с Турцией станут еще хуже, что не в наших интересах.

Вывод

Похоже, что мировые рынки не верят в срыв зерновой сделки. Фьючерсы на зерно реагируют на новости спокойно и явно не ожидают катастрофы. Требуемое Россией переподключение Россельхозбанка к SWIFT упростило бы финансовую составляющую сделки.

Но рынок верит, что экспорт сохранится на текущих уровнях и дефицита удастся избежать. Будем следить за развитием событий.

#сделка #Турция

@bitkogan

📺 Тренд на электромобили в РФ и как на нем заработать. Интервью с основателем Hyper

На днях компания Hyper начала размещение акций на платформе Zorko. Как мы уже писали ранее, Hyper строит сеть электрозарядных станций – бизнес в очень интересной сегодня сфере.

🚖 Автомобильный рынок РФ проходит через самые масштабные изменения в своей истории:

1️⃣ До нас начал доходить общемировой тренд на электромобили.
2️⃣ Из-за санкций нашим главным поставщиком автомобилей стал Китай, который является мировым лидером в производстве электромобилей.

Мы не могли пройти мимо этого размещения и решили поговорить с руководителем компании Алексеем Тихоновым.

Узнаем:
⚪️ Когда мы с вами пересядем на электромобили.
⚪️ Есть ли у зарождающейся отрасли поддержка государства.
⚪️ Как именно компания планирует заработать на новом тренде.
⚪️ И как может поучаствовать в этой истории простой инвестор.

🕔 Время – сегодня 17:00 МСК
📍Место – YouTube канал Bitkogan

Приходите и задавайте вопросы!

#видео

@bitkogan

Пропустили все, что было сегодня? А мы вам расскажем

Важное из bitkogan:
▪️Инфляция в США замедляется, рынки радуются. А главный вопрос — что будет дальше?
▪️Ну, и наше родное. Рубль — куда дальше?
▪️Турция становится недружественной?
▪️Новый сезон отчетов: 4 сектора на заметку.

Важное из HOTLINE:
🟡Российские инвесторы провалили тесты Центробанка.
🟡Китайские хакеры, связанные с государством, взломали Госдеп, Министерство торговли США и Microsoft.
🟡МЭА: мировой спрос на нефть в 2023 г. вырастет на 2,2 млн б/с до рекордных 102,1 млн б/с.
🟡DXY (индекс доллара к корзине валют) опустился ниже 100 впервые с апреля 2022 г.

🟢А на «Это к деньгам» рассказали вам, как торговать валютными фьючерсами.

#лучшее

@bitkogan