Что делать с деньгами в связи с новым пакетом санкций?

Как мы уже писали ранее, в 10 -м пакете горячих приветов от ЕС могут быть меры против крупнейших российских частных банков.

Источники изданий Reuters и Bloomberg сообщают, что новые санкции могут принять уже на следующей неделе. В том числе рассматривается вариант отключения некоторых банков от SWIFT.

Нам поступает много вопросов от читателей о дальнейшей судьбе банков в случае, если они действительно окажутся в санкционном списке. На некоторые из них ответы очевидны

▪️Поскольку разговоры о санкциях ведутся уже давно, банки, по всей видимости, использовали все имеющиеся возможности к ним подготовиться. Скорее всего, корсчета в евро у них уже пусты. Или уж точно там немного средств.

▪️Даже если банки отключат от SWIFT, на безопасность хранения валюты на счетах это не повлияет.

▪️Заморозят ли активы? Это вряд ли. Скорее, могут закрыть корсчета. Вероятность этого весьма высокая.

Что имеем с гуся?

Достаточно эмоциональную реакцию российского рынка. В принципе, здесь все понятно. Плюс желание многих хайпануть на теме – вот вам и результат.

Рынок взвешивает все «за» и «против». Акции того же Тинькофф снизились вчера всего лишь на 7%.

К слову, рынок вчера был явно медвежий: на те же 7% просели акции Полиметалла, на почти 6% – Полюса. Здесь причина ясна – коррекция в золоте. Второй эшелон… ну с ним тоже все понятно.

Однако сегодня рынок открылся отскоком, и индекс МосБиржи растет в моменте на 0,3%. В это же время доллар и юань продолжают укрепляться на 0,22% и 0,16% соответственно. Акции Тинькофф растут уже на 2,2%, Полиметалл – на 1,2%, а Полюс – на 1%

Теперь насчет советов «экспертов» по поводу снятия валюты со счетов.

Как будто бы мы сейчас с вами обсуждаем 2014 год, а не 2023-й. Ограничения ЦБ на снятие в 10 000 единиц валюты никто не отменял. Есть основание полагать, что все, кто хотел, уже ими воспользовались.

Сверх лимита можно получить деньги в рублях.
С которыми что надо сделать? Получить в обменниках за них обратно доллары, потеряв на двойной конвертации?

А что делать потом? Хранить под подушкой? Возможно, это тоже решение. Но… не факт что самое эффективное.

Мы уже год слышим разного рода апокалиптические прогнозы в адрес российских банков и российской финансовой системы. Да, жить стало сложнее, но в целом все корректно функционирует и после 9 предыдущих санкционных волн.

Что же в итоге делать?

1️⃣ Не принимать эмоциональных решений.

2️⃣ Если у вас валютный депозит в банках, у которых есть риск попасть под санкции и вы решили поддаться “экспертной” панике – так перевернитесь в юани, Гонконгские доллары, дирхамы наконец. Можно купить облигации в юанях. Эти валюты никто у вас не заблокирует.

3️⃣ Хотите быть привязаны к валюте – деривативы тоже никто не отменял. Хотя с этим поосторожнее. Только для тех, кто осознаёт и умеет контролировать риски.

4️⃣ Если в этих банках у вас рубли или рублевые активы – не стоит вообще переживать.

5️⃣ Если через эти банки вы торгуете на бирже – так продолжайте торговать и дальше. Кстати, речь идет о европейских санкциях. Если вы торгуете американскими активами – здесь отдельная песня. Но к европейским санкциям это отношения не имеет.
❓Вопрос – ждать ли новых горячих приветов и от США? Пока с этим тихо. Хотя… наши коллеги из за речки полюбили рассылать свои приветы. Но пока еще речи об этом не идет.

#санкции #банки

@bitkogan

Сегодня в рубрике «Газпромбанк.Мнение» рассказываем о том, как обстояли дела с дивидендными выплатами у российских компаний в 2022 году, а также говорим о перспективах дивидендных доходностей в 2023.

📍Какие дивидендные сектора могут стать лидерами по ожидаемым выплатам в 2023 году, читайте по ссылке

@bitkogan

⚡️Внимание, мошенники не дремлют!

За последние несколько дней поступили сообщения от подписчиков, которые жалуются на звонки от людей, якобы представляющих «брокерскую организацию Московские партнеры». В начале февраля мы уже писали об этом и признаках, как понять, что вы разговариваете с мошенниками.

Как нам подсказали сотрудники ООО «Московские партнеры» – мошенники действуют по стандартной схеме.

1️⃣ Несколько человек, переводя звонок друг другу, предлагают открыть брокерский счет для торгов валютными парами на FOREX. Для подтверждения своих слов могут даже прислать ссылку на настоящий сайт «Московских партнеров».

2️⃣ Далее предлагается перейти по отдельно присланной ссылке на сайт якобы для открытия и пополнения счета.

🤔 Есть сомнения – лучше удостоверьтесь! Для этого попросите представившегося сотрудником ООО «Московские партнеры» назвать Имя, Фамилию и должность. После этого перезвоните на номер +7 (495) 787-52-56 и попросите переключить на этого сотрудника.

‼️ Также не осуществляйте переводы на банковские счета или карты, не удостоверившись в том, кому делаете перевод. Уже отправленные средства, скорее всего, вернуть не получится.

✉️ Для получения дополнительной информации вы можете написать с любыми вопросами на электронную почту [email protected]

@bitkogan

🇷🇺Начало года для российского рынка получилось неважным

Доходность по десятилетним облигациям выросла на 5,9%, пара USD/RUB подскочила практически на 7%, а вчерашняя агрессивная коррекция на вечерней сессии, доходившая в моменте до более 4%, нивелировала рост индекса Мосбиржи (MOEX) до ~1,4% с начала года.

Одна из основных причин пессимизма известна – это хроническая неопределенность в сфере геополитики и увеличение военной и финансовой поддержки Украины.

▪️Так, министры обороны стран НАТО решили усилить защиту подводной инфраструктуры, увеличить производство боеприпасов, а также продолжить в значительно расширенном количестве поставлять Киеву танки.
▪️Помимо этого, Великобритания, Дания, Исландия, Литва, Нидерланды и Швеция перечислили $630 млн в международный фонд помощи Украине.
▪️Также на повестке и десятый пакет санкций со стороны ЕС.

Не менее важной причиной являются опасения рынка относительно предстоящих внеплановых заседаний Госдумы и Совфеда после послания президента к Федеральному собранию. Градус напряжения продолжает усиливаться.

Полагаем, что давление на российском рынке будет продолжаться до предстоящих событий. Не исключаем и дальнейшую коррекцию.

Справедливости ради, коррекция назревала даже технически – многие бумаги локально выглядели очень перекупленными (металлурги, банковский сектор и др). В то же время, благодаря слабой динамике нефтегаза в начале года, вчера сектор выглядел сильнее рынка.

Слабее всего чувствуют себя бумаги вторых и третьих эшелонов: там остается высокая волатильность и низкая ликвидность, которая провоцирует сильные движения. Мы не раз предупреждали, что «памп» заканчивается «дампингом».

В свете девальвации рубля, единственным и понятным инструментом кажутся юани, а также фьючерсы на юань и доллар.

На наш взгляд, человеку свойственно привыкать к новым, зачастую, непростым условиям. Привыкнут и российские инвесторы. Считаем, что новые минимумы (с 10 октября) по индексу Мосбиржи достигнуты не будут. Наученные опытом участники рынка будут выкупать снова подешевевшие акции.

Мы же пока минимизируем аллокацию и активность в российских акциях и занимаем выжидательную позицию.

#российский_рынок

@bitkogan

📺Пессимистичные данные по инфляции в США не испугали инвесторов – режим risk-on сохраняется на западных рынках.

В то же время начало года для российского рынка получилось неважным. Акции, гособлигации и рубль - все классы активов оказались под давлением на фоне страха перед внеплановым заседанием Госдумы и Совфеда, а также новым пакетом санкций.

Чего ждать дальше и почему не стоит действовать на горячую голову – расскажет Евгений Коган сегодня в 19:00 МСК.

Приходите, задавайте вопросы и участвуйте в обсуждении!

#видео

@bitkogan

🏦Зачем нужен Центральный банк Российской Федерации? Чтобы печатать деньги?

Вы задаете правильные вопросы, на которые я попросил ответить команду канала ПРОСТО.

Переходите, читайте и подписывайтесь, если такие вопросы порой будоражат и вас😉

@bitkogan

Друзья, всем привет!

Вчерашний рынок в США подтвердил старую истину – не так важно, как рынок открывается. Важно то, что происходит под закрытие, когда приходят Большие Деньги.

Начнем с того, что цены производителей в США выросли на 6% в январе после роста на 6,5% месяцем ранее. Рынок ожидал, что рост замедлится до 5,4%.

Короче говоря, инфляция замедляется чуть медленнее, чем хотелось бы. Реакция рынка – ужас, катастрофа. Ну а какая в принципе катастрофа? Инфляция же снижается!

Да, действительно, все это повышает вероятность, что ФРС не остановится на еще одном подъеме ставки. Так это уже и так понятно. Вопрос лишь стоит в том – остановка будет на 5,25 или 5,5.

С другой стороны, давайте посмотрим. Ставка с нуля УЖЕ поднялась до 4,75. Так или иначе, но основное движение УЖЕ сделано.

Ладно… оторвемся от философии. Рынок достаточно неплохо держался всю торговую сессию. Однако игроки услышали грозный рык Лоретты Месснер (ФРБ Кливленда) и Джима Булларда (ФРБ Сент Луиса). Оба ястреба от американских финансов полагали в своих выступлениях, что ставку на ближайшем заседании нужно будет поднять сразу на 50 б. п.

Такого «коварства» игроки пережить уже не смогли и… вновь ближе к закрытию сессии пошли продавать.

▪️Доллар на опасениях инвесторов в итоге подрос еще немного – DXY – 104,3.
▪️Золото, которое очень неплохо отскакивало до 1843–1844, завалилось на уровень 1828.
▪️Ну и доходность десятилеток опять подскочила до 3,88.

Все пропало? Думаю нет.

Рынок труда сильный. Отчеты корпораций в целом неплохие. Байбеки продолжаются.

По мне – рынок очень быстро переварит полученную информацию и вполне может отскочить. Но вообще поведение рынка крайне нездоровое. Прыжки… Никакого тренда.

Поэтому принял следующие решения.

1️⃣ В лонг позиции пока по-серьезному НЕ ВХОДИТЬ. Подождем. Вполне возможно, что рынок попробует просесть еще на 1,5-2%. Уровнем возможной поддержки сегодня видится 4000-4020. Хотя, возможно, что до этого и не дойдет. Вот будем там – возможно задумаюсь о покупке чего-то интересного.

2️⃣ Золото, на мой взгляд, серьезного потенциала падения пока не имеет. Рынок в целом весьма позитивен по золоту и, скорее, всего любые падения будет откупать.

Текущие уровни, как мне видится – в целом неплохая база для отскока наверх. По крайней мере до 1900 или чуть выше. Можем ли с текущих 1828–1830 просесть еще? В принципе, и такое возможно. Но, думаю, крайне незначительно. Ну максимум на процент–полтора. Так что немного купил на текущих уровнях. Просядем – еще доберу.

3️⃣ Потенциал роста доходности десятилеток UST, на мой взгляд, уже крайне незначителен. По-любому, инфляционные ожидания снижаются. Так что… может ли TLT свалиться до 100, а TMF до 7,5-7,6? Не исключу.

Что делать буду? Еще осторожно покупать. Еще процент. Еще другой. Не спеша. Глобально же, полагаю, что потенциал падения – весьма ограничен.

А вот роста… По данным инструментам вполне можем вернуться на 106-108 и 9-10 достаточно быстро. А в течение года–двух… рост может быть и весьма приятным. Эдак до 120 по TLT и 13-15 по TMF. Но это уже мечты конечно. Хотя, на мой взгляд, вполне реальные.

Друзья! Все эти мысли, разумеется, не рекомендации. Так… размышления. Каждый думает своей головой. Главное сегодня – не спешить. Рынки НИКУДА от нас не убегут.

#рынки #инфляция

@bitkogan

Юань – держать или продавать?

🗯 Получил вопрос от подписчика: «Пара CNY/RUB вплотную приблизилась к отметке 11, не стоит ли начать фиксировать прибыль?»

Повторю, что сказал на вчерашнем эфире: резкого обвала рубля по отношению к китайской валюте не ожидаю, но позицию пока держу. Кстати, так же как и фьючерсные контракты на USD/RUB и CNY/RUB.

Дальнейшие же перспективы зависят от:

▪️Риторики послания президента России 21 февраля.
▪️Стабилизации ситуации в геополитике.
▪️Роста или снижения цен на «черное золото» То есть фактически – наполнения бюджета февраля.

Что у нас впереди? Налоговый период.

Это означает, что за пару дней до пика платежей (28 февраля) экспортеры могут начать активнее продавать валюту для выплаты соответствующих налогов. Но до 25-28 февраля еще далековато.

Продажи валюты из ФНБ. Кстати, интересная традиция последних дней. Поутру рубль слабеет. Потом приходит, по всей видимости, крупный продавец. И идет некий откат по рублю вверх.
Ну и к закрытию опять валюта потихоньку начинает разворачиваться строго на север.

Что у нас с исполнением бюджета?

По некоторым прогнозам, сумма выплат по налогу на добычу полезных ископаемых (НДПИ) в феврале превысит 540 млрд рублей. Для сравнения, в прошлом месяце эта цифра составила 437,7 млрд рублей. Посмотрим, отреагирует ли рынок в этот раз.

Еще один новый нюансик насчет бюджета.

С принятием закона, устанавливающего новый порядок расчета цен на российскую нефть Urals для налогообложения, Минфин может получить более 600 млрд рублей. В перспективе это окажет ограниченную поддержку рублю.

Что еще?

Поддержку российской валюте может оказать повышение с марта норм обязательных резервов в рублях на один процентный пункт до 4%. В двух словах это означает, что спрос на российскую валюту может вырасти. В тоже время, эффект, очевидно, будет ограниченным.

Вывод

Скорее всего на текущих или близких к ним уровнях можно ожидать некую стабилизацию рубля.

По крайней мере на 80 по доллару или 12 по юаню пока прыжка не вижу. Или нам скоро сообщат что-то из ряда вон? Что-то сомневаюсь.

#валюты #юань

@bitkogan

📺 Что внутри Абрау?

Друзья, мы продолжаем вместе с вами исследовать деятельность эмитентов, торгующихся на МосБирже.

В этот раз мы посетим курорт Абрау-Дюрсо, чтобы узнать:

▪️Как устроены виноградники
▪️Каких вложений требует производство
▪️В чем заключается контроль качества готовой продукции
▪️Правила проведения дегустации
▪️Из чего складывается цена*
И многое другое

Смотрите, комментируйте и делитесь с друзьями!

*Съемка проводилась осенью, поэтому на текущий момент цены на готовую продукцию могут немного отличаться

#видео

@bitkogan

НЛМК: вместо сорта – спецдивиденды?

Сегодня в ряде СМИ прошла информация, что НЛМК (NLMK RX) намерен продать свой сортовой дивизион. Если кто не знает, сортовой прокат – это прокат строительного назначения (арматура, балка, швеллер и т.д.).

Для начала, что такое сортовой дивизион НЛМК?

Это несколько заводов: старые «НЛМК-Урал» (две площадки) и «НЛМК-Метиз», а также относительно современный мини-завод в Калуге. Совокупная мощность – около 3 млн т проката.

Что хорошего в продаже данных активов?

1️⃣ Сортовой прокат – не совсем тема НЛМК, так как компания исторически специализировалась на плоском листе.
2️⃣ «НЛМК-Урал» и «НЛМК-Метиз» – достаточно возрастные и низкорентабельные активы. Продажа может позволить повысить эффективность и рентабельность группы.
3️⃣ Деньги никогда лишними не бывают. И здесь встает вопрос: как сегодня оценить продаваемые объекты? В среднем EV/EBITDA российского стального сектора составляет около 2,0х. EBITDA сортового дивизиона НЛМК – порядка 37 млрд руб. за 2021 г. По такой оценке сортовой дивизион может стоить 75-80 млрд руб.
4️⃣ Зачем НЛМК деньги? С деньгами как раз все было хорошо на конец 2021 г., но, может, что-то изменилось? Компания с 2021 г. не предоставляла результатов по МСФО. С другой стороны, если все по-прежнему хорошо (наиболее вероятно), компания может пустить часть этих денег на специальные дивиденды. Исходя из цифры 80 млрд руб., получится порядка 13 руб. на акцию (доходность в текущих ценах около 11%).

Что плохого?

1️⃣ Включение в потенциальную сделку Калужской площадки. Это современный завод, который производит востребованную продукцию. С другой стороны, если сортовое направление компании больше не нужно, то и этот актив им не за чем.
2️⃣ Время предполагаемой продажи выбрано не совсем удачно. Рынок стали и проката в депрессии, особенно в РФ. Возможный покупатель будет всеми силами выбивать себе дисконт.
3️⃣ Пункт 3 наводит на мысль, что НЛМК для чего-то срочно нужны деньги. Но для чего? Дивиденды? Долги? Капекс? Вопрос открытый.

Выводы

Пока никаких далеко идущих выводов. В целом, возможную продажу оцениваем скорее позитивно. НЛМК полностью сосредоточится на плоском прокате, сократит часть расходов, увеличит рентабельность. Ну, а если еще и спецдивы заплатит, то это будет хорошим сюрпризом для рынка.

#российский_рынок

@bitkogan

В 2022 г. ОАЭ были основным направлением для релокации бизнеса из России.

С февраля по сентябрь прошлого года более 700 российских организаций создали юр.лица в ОАЭ, что примерно в 7 раз больше, чем в 2021 г.

На своем канале Антон Москалев рассказал о преимуществах релокации и открытия бизнеса в ОАЭ для граждан РФ.

В сервисе по подписке сегодня участвовали в размещении нового выпуска рублевых облигаций Эталона.

Ставка купона по итогам бук-билдинга составила 13,70% годовых, что означает 14,42% годовых к оферте через 3 года, если говорить об эффективной доходности.

По нашему мнению, доходность весьма интересная. Кредитное качество эмитента сравнимо с крупнейшими девелоперами РФ. Хотя, в целом, Эталон также является одним из крупнейших. Подробнее о компании мы писали чуть ранее.

Несмотря на достаточно тяжелые условия рынка в последние две недели, размещение прошло при высоком спросе. Первоначальное предложение было увеличено с 5 до 8 млрд рублей. А изначальный диапазон купона сдвигался вниз в ходе бук-билдинга.

Полагаем, что эмитент предложил некоторую премию по доходности на размещении. И новый выпуск может показать ценовой рост при выходе на вторичные торги 22 февраля.

Посмотрим. В любом случае, доходность свыше 14% годовых на три года по эмитенту с невысокими рисками выглядит весьма привлекательно сейчас на наш взгляд.

#российский_рынок

@bitkogan