И вновь сегодня с утра достаточно резко (более чем на 4%) растут цены на зерно.
Как мы с вами помним, еще недавно все, кто следит за данной тематикой сказали – уф. На прошлой неделе цены на зерно опустились на 10,15%. С максимальных значений на 17 мая на пятницу было уже минус 18,59%. Причина понятна – возможная разблокировка поставок украинского зерна.
Но весьма похоже, что все будет совсем не так радужно с точки зрения бесперебойных и стабильных поставок. По крайней мере, рынок опять переживает на эту тему. И возможно – не зря.
Продовольственный кризис – похоже, не теоретические возможности, но вполне реальная перспектива. Причем самого ближайшего будущего. Продовольственный индекс ООН обновляет рекорды с завидным постоянством, и признаков близкого окончания кризиса пока не просматривается. Особенно резко с начала года растут растительные масла и зерно. Индекс в целом за год вырос на 29,8%, растительные масла и зерно прибавили 46,5% и 34,3% соответственно.
Когда закрома пусты, зачастую и человеческие, и природные факторы лишь усугубляют ситуацию. Вот лишь несколько примеров из жизни растительных масел.
▪️Следствием нехватки рабочей силы из-за пандемии стало падение урожая и запрет на экспорт пальмового масла крупнейшим производителем – Индонезией.
▪️Засуха в Аргентине привела к падению урожая и введению экспортных пошлин на соевое масло.
▪️Рапсовое масло пострадало от засухи уже в Канаде, а львиная доля подсолнечного масла производится на Украине.
Еще большим стрессом ситуация на Украине стала для зерновых рынков. Россия и Украина обеспечивают суммарно около четверти мировой торговли зерном. А по пшенице и того больше. В начале марта пшеничные фьючерсы несколько дней подряд ложились на верхнюю планку. Затем рынок немного успокоился. Отчасти благодаря намерению Индии увеличить экспорт пшеницы на традиционные рынки черноморского зерна. Но 50-градусная жара изменила планы, и теперь Индия запрещает экспорт пшеницы.
От неблагоприятных погодных условий страдают и другие крупные производители от Франции до США.
В мае американский сельхоздепартамент (USDA) выпустил первую оценку урожая сезона 2022-23, согласно которой производство пшеницы в мире снизится на 5 млн тонн. Снижение урожая произойдет впервые за 4 года и способствовать преодолению кризиса явно не будет.
Но любой кризис, как известно, это не только время угроз, но и время возможностей. И нас интересуют инвестиционные возможности, связанные с высоким спросом и ценами на продовольствие вообще и пшеницу в частности.
Продолжение⤵️
Как мы с вами помним, еще недавно все, кто следит за данной тематикой сказали – уф. На прошлой неделе цены на зерно опустились на 10,15%. С максимальных значений на 17 мая на пятницу было уже минус 18,59%. Причина понятна – возможная разблокировка поставок украинского зерна.
Но весьма похоже, что все будет совсем не так радужно с точки зрения бесперебойных и стабильных поставок. По крайней мере, рынок опять переживает на эту тему. И возможно – не зря.
Продовольственный кризис – похоже, не теоретические возможности, но вполне реальная перспектива. Причем самого ближайшего будущего. Продовольственный индекс ООН обновляет рекорды с завидным постоянством, и признаков близкого окончания кризиса пока не просматривается. Особенно резко с начала года растут растительные масла и зерно. Индекс в целом за год вырос на 29,8%, растительные масла и зерно прибавили 46,5% и 34,3% соответственно.
Когда закрома пусты, зачастую и человеческие, и природные факторы лишь усугубляют ситуацию. Вот лишь несколько примеров из жизни растительных масел.
▪️Следствием нехватки рабочей силы из-за пандемии стало падение урожая и запрет на экспорт пальмового масла крупнейшим производителем – Индонезией.
▪️Засуха в Аргентине привела к падению урожая и введению экспортных пошлин на соевое масло.
▪️Рапсовое масло пострадало от засухи уже в Канаде, а львиная доля подсолнечного масла производится на Украине.
Еще большим стрессом ситуация на Украине стала для зерновых рынков. Россия и Украина обеспечивают суммарно около четверти мировой торговли зерном. А по пшенице и того больше. В начале марта пшеничные фьючерсы несколько дней подряд ложились на верхнюю планку. Затем рынок немного успокоился. Отчасти благодаря намерению Индии увеличить экспорт пшеницы на традиционные рынки черноморского зерна. Но 50-градусная жара изменила планы, и теперь Индия запрещает экспорт пшеницы.
От неблагоприятных погодных условий страдают и другие крупные производители от Франции до США.
В мае американский сельхоздепартамент (USDA) выпустил первую оценку урожая сезона 2022-23, согласно которой производство пшеницы в мире снизится на 5 млн тонн. Снижение урожая произойдет впервые за 4 года и способствовать преодолению кризиса явно не будет.
Но любой кризис, как известно, это не только время угроз, но и время возможностей. И нас интересуют инвестиционные возможности, связанные с высоким спросом и ценами на продовольствие вообще и пшеницу в частности.
Продолжение⤵️
June 6, 2022
Мы с вами уже не раз говорили о различных компаниях из продовольственного сектора.
Однако приходится признать – как ни странно, на рынке не так много публичных компаний, которые занимаются непосредственно выращиванием пшеницы. И речь не только о России.
И в текущих условиях могут произойти удивительные вещи – относительно небольшие компании из сектора продовольствия могут вдруг резко вырасти ао всем параметрам. Это их шанс.
О некоторых компаниях из данного сектора мы с вами уже писали. А вот о ряде, поскольку они относительно небольшие - как-то подзабыли. Похоже, зря. Будем искать такие возможности.
Одна из этих немногих – Don Agro International (GRQ/DONA) (основатель и председатель совета директоров – Евгений Туголуков). Бумага торгуется в Сингапуре, но ее производственные активы в Ростовской и Волгоградской областях.
За последние три месяца бумага просела на 35%. Вероятно, по причине своих российских корней. Однако фундаментальные показатели компании очень сильны. В 2021 году они собрали рекордный урожай в 97,5 тыс. тонн, из которых ¾ пшеница. С учетом благоприятной ценовой конъюнктуры чистая прибыль выросла на 23% до рекордных 567.6 млн рублей.
Мы полагаем, что тренд продолжится и в текущем году. Цены на пшеницу в районе исторических максимумов, а Don Agro планомерно наращивает посевные площади. Благодаря недавней покупке «Рав Агро-Рост», земельный банк компании увеличился на 4,1 тыс. га, из которых 3,2 тыс. га – посевные площади, и теперь составляет 67,34 тыс. га.
Но развитие идет не только экстенсивно. Активно внедряются новые технологии. Например, на комбайны установили автопилотирующие системы, применяются более эффективные удобрения, в том числе в кристаллической форме. Плюс современные системы учета.
В итоге урожаи выше, воздействие на окружающую среду ниже. Все в соответствии с глобальными трендами. В прошлом году даже был проведен удачный эксперимент по выращиванию органической пшеницы (без применения химикатов) на площадки 11 га. В этом году планируется его расширить.
К продовольственному сектору сейчас и в России, и в мире особое внимание, и эта тенденция долгосрочная. Считаем тот факт, что в последние месяцы инвесторы избегают Don Agro из-за связей с Россией, скорее возможностью инвестировать в сектор по разумной цене.
Кормить мир необходимо независимо от геополитики. Как и решать вопрос продовольственной безопасности самой России. Так что… сектор, похоже, будет хитом еще долго. Будем вместе искать здесь инвест возможности.
@bitkogan
Однако приходится признать – как ни странно, на рынке не так много публичных компаний, которые занимаются непосредственно выращиванием пшеницы. И речь не только о России.
И в текущих условиях могут произойти удивительные вещи – относительно небольшие компании из сектора продовольствия могут вдруг резко вырасти ао всем параметрам. Это их шанс.
О некоторых компаниях из данного сектора мы с вами уже писали. А вот о ряде, поскольку они относительно небольшие - как-то подзабыли. Похоже, зря. Будем искать такие возможности.
Одна из этих немногих – Don Agro International (GRQ/DONA) (основатель и председатель совета директоров – Евгений Туголуков). Бумага торгуется в Сингапуре, но ее производственные активы в Ростовской и Волгоградской областях.
За последние три месяца бумага просела на 35%. Вероятно, по причине своих российских корней. Однако фундаментальные показатели компании очень сильны. В 2021 году они собрали рекордный урожай в 97,5 тыс. тонн, из которых ¾ пшеница. С учетом благоприятной ценовой конъюнктуры чистая прибыль выросла на 23% до рекордных 567.6 млн рублей.
Мы полагаем, что тренд продолжится и в текущем году. Цены на пшеницу в районе исторических максимумов, а Don Agro планомерно наращивает посевные площади. Благодаря недавней покупке «Рав Агро-Рост», земельный банк компании увеличился на 4,1 тыс. га, из которых 3,2 тыс. га – посевные площади, и теперь составляет 67,34 тыс. га.
Но развитие идет не только экстенсивно. Активно внедряются новые технологии. Например, на комбайны установили автопилотирующие системы, применяются более эффективные удобрения, в том числе в кристаллической форме. Плюс современные системы учета.
В итоге урожаи выше, воздействие на окружающую среду ниже. Все в соответствии с глобальными трендами. В прошлом году даже был проведен удачный эксперимент по выращиванию органической пшеницы (без применения химикатов) на площадки 11 га. В этом году планируется его расширить.
К продовольственному сектору сейчас и в России, и в мире особое внимание, и эта тенденция долгосрочная. Считаем тот факт, что в последние месяцы инвесторы избегают Don Agro из-за связей с Россией, скорее возможностью инвестировать в сектор по разумной цене.
Кормить мир необходимо независимо от геополитики. Как и решать вопрос продовольственной безопасности самой России. Так что… сектор, похоже, будет хитом еще долго. Будем вместе искать здесь инвест возможности.
@bitkogan
June 6, 2022
Почему сегодня растут акции «Белуги»?
Кстати, напомним, что в сервисе по подписке эта идея принесла порядка +26%.
6 июня состоится общее собрание акционеров компании, на котором могут быть утверждены дивиденды за 2021 г. Напомним, что Совет директоров «Белуги» еще в апреле рекомендовал выплатить за 2 полугодие 2021 г. 47,24 руб. на акцию. Сегодня акционеры могут утвердить это решение.
Всего за 2021 г. с учетом промежуточных дивидендов компания может выплатить порядка 120 руб. В текущих ценах это соответствует доходности на уровне 5% годовых.
#акции #дивиденды
@bitkogan
Кстати, напомним, что в сервисе по подписке эта идея принесла порядка +26%.
6 июня состоится общее собрание акционеров компании, на котором могут быть утверждены дивиденды за 2021 г. Напомним, что Совет директоров «Белуги» еще в апреле рекомендовал выплатить за 2 полугодие 2021 г. 47,24 руб. на акцию. Сегодня акционеры могут утвердить это решение.
Всего за 2021 г. с учетом промежуточных дивидендов компания может выплатить порядка 120 руб. В текущих ценах это соответствует доходности на уровне 5% годовых.
#акции #дивиденды
@bitkogan
June 6, 2022
Сегодня утром вышла информация от НКЦ об изменениях в клиринге и расчетах на Мосбирже:
На первый взгляд информация кажется тревожной, но пугает лишь канцелярский сленг. Итак, что произошло.
❌ Для участников клиринга доступны операции в российских рублях, в остальных валютах прекращают использоваться.
НКЦ закрывает счета обеспечения Т0 участников клиринга в иностранных валютах, открытые к торговым банковским счетам в НРД и открытие новых счетов не осуществляется.
❌ Евро не принимается в качестве взноса в гарантийные фонды, обеспечение под стресс (покрытие рисков по позициям в случае стрессового сценария), обеспечение под риски концентрации на эмитентов (то есть на счетах НКЦ невозможно превышение суммарного объема ценных бумаг эмитента, включая акции, облигации).
Друзья, в комментариях на нашем втором канале @bitkogan_HOTLINE я отвечал на вопросы об этих изменениях. Самое важное выношу сюда:
❓Что все это значит?
Ответ: участники рынка больше не смогут брать в долг под обеспечение иностранной валютой. Это приведет лишь к уменьшению ликвидности на фондовом рынке, но не затронет торговые операции с валютой.
❓Можно торговать валютой?
Ответ: Можно, исключение валюты из обеспечительных фондов лишь означает, что её нельзя использовать как обеспечение для долга.
❓Мои доллары/евро на брокерском счету заморозят?
Ответ: Нет, пока оснований для этого не видим, и торги валютой проходят в обычном режиме. Провел эксперимент: только что ради интереса продал 1000 долларов на своем брокерском счету – все работает.
@bitkogan
На первый взгляд информация кажется тревожной, но пугает лишь канцелярский сленг. Итак, что произошло.
❌ Для участников клиринга доступны операции в российских рублях, в остальных валютах прекращают использоваться.
НКЦ закрывает счета обеспечения Т0 участников клиринга в иностранных валютах, открытые к торговым банковским счетам в НРД и открытие новых счетов не осуществляется.
❌ Евро не принимается в качестве взноса в гарантийные фонды, обеспечение под стресс (покрытие рисков по позициям в случае стрессового сценария), обеспечение под риски концентрации на эмитентов (то есть на счетах НКЦ невозможно превышение суммарного объема ценных бумаг эмитента, включая акции, облигации).
Друзья, в комментариях на нашем втором канале @bitkogan_HOTLINE я отвечал на вопросы об этих изменениях. Самое важное выношу сюда:
❓Что все это значит?
Ответ: участники рынка больше не смогут брать в долг под обеспечение иностранной валютой. Это приведет лишь к уменьшению ликвидности на фондовом рынке, но не затронет торговые операции с валютой.
❓Можно торговать валютой?
Ответ: Можно, исключение валюты из обеспечительных фондов лишь означает, что её нельзя использовать как обеспечение для долга.
❓Мои доллары/евро на брокерском счету заморозят?
Ответ: Нет, пока оснований для этого не видим, и торги валютой проходят в обычном режиме. Провел эксперимент: только что ради интереса продал 1000 долларов на своем брокерском счету – все работает.
@bitkogan
June 6, 2022
Что ждать от планового заседания ЦБ в эту пятницу?
Напомню, что наш ЦБ уже собирался на внеплановом заседании 26 мая, где опустил ставку с 14% до 11%. Это уже третье подряд снижение ставки на 300 б. п. Что дальше?
ЦБ так активно опускал ставку, потому что в РФ замедлилась инфляция, укрепился рубль и упала деловая активность. Но давайте будет честны. Очередного шага в 300 б. п. мы не ждем.
Посудите сами. Прошло менее 2 недель с того момента, как ЦБ опустил ставку с 14% до 11%. С тех пор ничего в экономических факторах в РФ не поменялось: все тренды те же (инфляция замедляется, крепкий рубль). Если мы теоретически увидим в очередной раз снижение, например, на 300 б. п., возникнет вопрос: «Если вы хотели сразу так сильно опустить ставку, что же вы не сделали это 26 мая?»
Вывод? Мы ожидаем, что Банк России будет на этом заседании менее решительным, чем на прошлых, и опустит ставку на 100 б. п. с 11% до 10%. В ближайшие месяцы ставку будут корректировать вниз. Инфляция и валютные ограничения это позволяют сделать. А экономика в более низких ставках просто нуждается. И, что очень важно, в этом нуждаются банки.
На прошлой неделе публиковали в сервисе по подписке обзор банковского сектора. Там четко показано, как негативно повышение ставки сказывается на прибыли банков.
Так что очень понятно, зачем ЦБ надо было собираться на внеплановом заседании, чтобы эту ставку опускать. Но больше таких резких шагов не ждем. Уже и так 11%. С нашими страновыми рисками и инфляцией это уже относительно близко к оптимальной на данный момент ставке. Но «оптимальная ставка» – это, конечно, очень творческое понятие 😉 У каждого свое понимание оптимальности. Тем не менее, дальше шаги ЦБ будут намного более осторожными.
Выглядит разумным, если к концу года ставка будет в районе 9-8%. Если будет еще ниже… Что ж, я пойму, что наш ЦБ стал образцом либерализма. Ну или на него сильно надавили, чего тоже исключать нельзя.
#ставка
@bitkogan
Напомню, что наш ЦБ уже собирался на внеплановом заседании 26 мая, где опустил ставку с 14% до 11%. Это уже третье подряд снижение ставки на 300 б. п. Что дальше?
ЦБ так активно опускал ставку, потому что в РФ замедлилась инфляция, укрепился рубль и упала деловая активность. Но давайте будет честны. Очередного шага в 300 б. п. мы не ждем.
Посудите сами. Прошло менее 2 недель с того момента, как ЦБ опустил ставку с 14% до 11%. С тех пор ничего в экономических факторах в РФ не поменялось: все тренды те же (инфляция замедляется, крепкий рубль). Если мы теоретически увидим в очередной раз снижение, например, на 300 б. п., возникнет вопрос: «Если вы хотели сразу так сильно опустить ставку, что же вы не сделали это 26 мая?»
Вывод? Мы ожидаем, что Банк России будет на этом заседании менее решительным, чем на прошлых, и опустит ставку на 100 б. п. с 11% до 10%. В ближайшие месяцы ставку будут корректировать вниз. Инфляция и валютные ограничения это позволяют сделать. А экономика в более низких ставках просто нуждается. И, что очень важно, в этом нуждаются банки.
На прошлой неделе публиковали в сервисе по подписке обзор банковского сектора. Там четко показано, как негативно повышение ставки сказывается на прибыли банков.
Так что очень понятно, зачем ЦБ надо было собираться на внеплановом заседании, чтобы эту ставку опускать. Но больше таких резких шагов не ждем. Уже и так 11%. С нашими страновыми рисками и инфляцией это уже относительно близко к оптимальной на данный момент ставке. Но «оптимальная ставка» – это, конечно, очень творческое понятие 😉 У каждого свое понимание оптимальности. Тем не менее, дальше шаги ЦБ будут намного более осторожными.
Выглядит разумным, если к концу года ставка будет в районе 9-8%. Если будет еще ниже… Что ж, я пойму, что наш ЦБ стал образцом либерализма. Ну или на него сильно надавили, чего тоже исключать нельзя.
#ставка
@bitkogan
June 6, 2022
Кибербезопасность. Веяние времени, или все-таки до людей дошло?
В мае принял участие в серии мероприятий, организованных Positive Technologies. В качестве небольшого отчёта на YouTube канале Bitkogan сегодня вышли два материала.
▪️Во-первых, запись экспертного обсуждения перспектив фондового рынка. Нечасто можно поучаствовать в столь интересном «круглом столе». Думаю, многим будет интересно послушать, к каким выводам пришли его участники.
▪️Во-вторых, на Дне Инвестора удалось побеседовать с операционным директором Positive technologies Максимом Пустовым.
Говорили о том, насколько компания была и стала интересна массовому инвестору, об общих тенденциях рынка кибербезопасности и, конечно, не обошлось без планов и прогнозов. Был приятно удивлен уверенной и реалистичной оценкой компанией собственных действий и перспектив. Это, на мой взгляд, крайне важное качество для таких крупных игроков, и особенно важное, когда хочется остаться с компанией надолго.
Хочется дать небольшой спойлер и сказать, что Максим ответил на один из самых важных вопросов, на который не решаются ответить во многих других компаниях – куда и как расширяться в нынешних геополитических условиях. Ответ оказался крайне интересным, если не сказать интригующим. В целом четкое понимание действий и планы на подобное расширение, на мой взгляд, должны быть весьма интересны инвестиционному миру.
Остался под большим впечатлением от нашей беседы, в частности от детальных ответов на свои вопросы. Рекомендую к просмотру, это однозначно поможет понять и перспективы компании, и перспективы рынка кибербезопасности в целом.
#кибербезопасность
@bitkogan
В мае принял участие в серии мероприятий, организованных Positive Technologies. В качестве небольшого отчёта на YouTube канале Bitkogan сегодня вышли два материала.
▪️Во-первых, запись экспертного обсуждения перспектив фондового рынка. Нечасто можно поучаствовать в столь интересном «круглом столе». Думаю, многим будет интересно послушать, к каким выводам пришли его участники.
▪️Во-вторых, на Дне Инвестора удалось побеседовать с операционным директором Positive technologies Максимом Пустовым.
Говорили о том, насколько компания была и стала интересна массовому инвестору, об общих тенденциях рынка кибербезопасности и, конечно, не обошлось без планов и прогнозов. Был приятно удивлен уверенной и реалистичной оценкой компанией собственных действий и перспектив. Это, на мой взгляд, крайне важное качество для таких крупных игроков, и особенно важное, когда хочется остаться с компанией надолго.
Хочется дать небольшой спойлер и сказать, что Максим ответил на один из самых важных вопросов, на который не решаются ответить во многих других компаниях – куда и как расширяться в нынешних геополитических условиях. Ответ оказался крайне интересным, если не сказать интригующим. В целом четкое понимание действий и планы на подобное расширение, на мой взгляд, должны быть весьма интересны инвестиционному миру.
Остался под большим впечатлением от нашей беседы, в частности от детальных ответов на свои вопросы. Рекомендую к просмотру, это однозначно поможет понять и перспективы компании, и перспективы рынка кибербезопасности в целом.
#кибербезопасность
@bitkogan
June 6, 2022
Акции китайского агрегатора такси Didi (DIDI US) растут на 38% в первые часы торгов на американском рынке.
Краткая предыстория: IPO Didi на NYSE летом 2021 г. → прессинг китайского интернет-регулятора → снижение акций более чем на 50% → Didi решается на добровольный делистинг.
Причина роста акций сегодня: в возможном снятии регуляторных ограничений в отношении компании. Приложения Didi могут вернуться в магазины приложений, компании также может быть разрешено привлекать новых пользователей. Об этом сообщают источники WSJ, официальных подтверждений пока нет.
По аналогичной причине растут бумаги Full Truck Alliance (YMM US) и Kanzhun (BZ US).
Didi близка к окончанию расследования, запущенного против компании китайским интернет-регулятором. Если конечно информация WSJ достоверна. Кстати, само расследование было инициировано из-за того, что Didi перед листингом за рубежом не проконсультировалась с китайским регуляторами, у которых возникли опасения в отношении безопасности данных пользователей Didi (0,5 млрд человек!). Итогом расследования может стать значительный штраф, а также покупка государством 1% акций Didi, чтобы иметь возможность участвовать в принятии корпоративных решений.
Безусловно, снятие регуляторных ограничений позитивно скажется на возможностях роста бизнеса компании. И, не будь в планах делистинга, рост акций на 40-50% от таких новостей мог быть весьма оправданным. Особенно после потери 87% капитализации менее чем за год.
Однако делистингу с Нью-Йоркской фондовой биржи уже однозначно быть (если бы не решение провести делистинг, послабления от интернет-регулятора были бы маловероятными). Собрание акционеров это решение одобрило. Размещения на альтернативных площадках у компании нет. Листинг Didi в Гонконге был перенесен на неопределенный срок.
На наш взгляд, за стремительным ростом акций Didi на открытии американского рынка сегодня стоит спекулятивный фактор. Покупка акций компании для миноритарного инвестора сейчас сопряжена с очень высокими рисками.
#акции #Китай
@bitkogan
Краткая предыстория: IPO Didi на NYSE летом 2021 г. → прессинг китайского интернет-регулятора → снижение акций более чем на 50% → Didi решается на добровольный делистинг.
Причина роста акций сегодня: в возможном снятии регуляторных ограничений в отношении компании. Приложения Didi могут вернуться в магазины приложений, компании также может быть разрешено привлекать новых пользователей. Об этом сообщают источники WSJ, официальных подтверждений пока нет.
По аналогичной причине растут бумаги Full Truck Alliance (YMM US) и Kanzhun (BZ US).
Didi близка к окончанию расследования, запущенного против компании китайским интернет-регулятором. Если конечно информация WSJ достоверна. Кстати, само расследование было инициировано из-за того, что Didi перед листингом за рубежом не проконсультировалась с китайским регуляторами, у которых возникли опасения в отношении безопасности данных пользователей Didi (0,5 млрд человек!). Итогом расследования может стать значительный штраф, а также покупка государством 1% акций Didi, чтобы иметь возможность участвовать в принятии корпоративных решений.
Безусловно, снятие регуляторных ограничений позитивно скажется на возможностях роста бизнеса компании. И, не будь в планах делистинга, рост акций на 40-50% от таких новостей мог быть весьма оправданным. Особенно после потери 87% капитализации менее чем за год.
Однако делистингу с Нью-Йоркской фондовой биржи уже однозначно быть (если бы не решение провести делистинг, послабления от интернет-регулятора были бы маловероятными). Собрание акционеров это решение одобрило. Размещения на альтернативных площадках у компании нет. Листинг Didi в Гонконге был перенесен на неопределенный срок.
На наш взгляд, за стремительным ростом акций Didi на открытии американского рынка сегодня стоит спекулятивный фактор. Покупка акций компании для миноритарного инвестора сейчас сопряжена с очень высокими рисками.
#акции #Китай
@bitkogan
June 6, 2022
June 7, 2022
Друзья, всем привет. Доходность по 10-летним US Treasuries снова выше 3%.
По итогам вчерашней торговой сессии доходность по 10-летним US Treasuries выросла на 2,74% до 3,038%, а индекс доллара укрепился на незначительные 0,23% до 102,4. Поутру DXY продолжил свой неторопливый рост. В моменте – 102,62.
Скажем так... «Штирлиц насторожился».
Распродажа казначейских облигаций вполне может служить сигналом к смене тренда на рынке. Другими словами, вслед за недавним отскоком, вполне может последовать очередная коррекция – новое движение вниз.
Всему виной, как не сложно догадаться, нестабильная макроэкономическая ситуация в мире, а также опасения инвесторов, что повышение ключевой ставки в США негативно скажется как на корпоративных доходах, так и на высокорискованных облигациях. Насколько оправданы эти опасения – покажет лишь время.
Между тем, основным путеводителем в построении прогнозов остаются данные по инфляции. Напоминаем, в пятницу выйдет отчет по ИПЦ, который поможет определить будущее монетарной политики ФРС. Если ситуация с ростом потребительских цен не улучшится, вероятнее всего, потребуется более агрессивное повышение ставок.
Опасаемся на неделе и более агрессивной риторики со стороны ФРС, которая также может подлить масла в огонь.
Резюмируя: есть вероятность, что на наших глазах разворачивается новое движение вниз.
Вчера в сервисе по подписке начали активно фиксировать прибыльные лонговые инструменты. Такие как URTY и TQQQ. Одновременно с этим аккуратно вновь понемногу набирали инструменты страховки.
Посмотрим, что будет сегодня. Но вероятно, данная стратегия может быть продолжена. Есть подозрение, что сегодня будет достаточно много действий в портфелях.
Стоит ли надеяться на чудо? С одной стороны, США изучают возможность отмены некоторых пошлин на китайские товары с целью ослабления инфляции. С другой, Китай активно снимает коронавирусные ограничения, снижая тем самым давление на цепочку поставок. Единственная загвоздка заключается в том, что одновременно с восстановлением экономической активности в Поднебесной, растет и спрос на энергоносители, толкая вверх цены на сырьевые товары.
На прошлой неделе стоимость бензина на автозаправках в США в очередной раз обновила исторический максимум, достигнув $4,81 за один галлон. Ожидается, что в течение следующих двух недель средняя цена по стране достигнет $5 за галлон. Для разрешения ситуации в США даже заговорили о допуске на мировые рынки большего количества иранской нефти, находящейся под санкциями.
Друзья! Наши маячки зажглись красным цветом. Что происходит? Движение рынков наверх захлебнулось, оказалось недолговечным, как мы собственно о том предупреждали?
Пока с абсолютной уверенностью сказать нельзя. Но… похоже, есть повод для серьезной перетряски портфелей. Неделя обещает быть бурной.
Будем держать в курсе.
#рынки
@bitkogan
По итогам вчерашней торговой сессии доходность по 10-летним US Treasuries выросла на 2,74% до 3,038%, а индекс доллара укрепился на незначительные 0,23% до 102,4. Поутру DXY продолжил свой неторопливый рост. В моменте – 102,62.
Скажем так... «Штирлиц насторожился».
Распродажа казначейских облигаций вполне может служить сигналом к смене тренда на рынке. Другими словами, вслед за недавним отскоком, вполне может последовать очередная коррекция – новое движение вниз.
Всему виной, как не сложно догадаться, нестабильная макроэкономическая ситуация в мире, а также опасения инвесторов, что повышение ключевой ставки в США негативно скажется как на корпоративных доходах, так и на высокорискованных облигациях. Насколько оправданы эти опасения – покажет лишь время.
Между тем, основным путеводителем в построении прогнозов остаются данные по инфляции. Напоминаем, в пятницу выйдет отчет по ИПЦ, который поможет определить будущее монетарной политики ФРС. Если ситуация с ростом потребительских цен не улучшится, вероятнее всего, потребуется более агрессивное повышение ставок.
Опасаемся на неделе и более агрессивной риторики со стороны ФРС, которая также может подлить масла в огонь.
Резюмируя: есть вероятность, что на наших глазах разворачивается новое движение вниз.
Вчера в сервисе по подписке начали активно фиксировать прибыльные лонговые инструменты. Такие как URTY и TQQQ. Одновременно с этим аккуратно вновь понемногу набирали инструменты страховки.
Посмотрим, что будет сегодня. Но вероятно, данная стратегия может быть продолжена. Есть подозрение, что сегодня будет достаточно много действий в портфелях.
Стоит ли надеяться на чудо? С одной стороны, США изучают возможность отмены некоторых пошлин на китайские товары с целью ослабления инфляции. С другой, Китай активно снимает коронавирусные ограничения, снижая тем самым давление на цепочку поставок. Единственная загвоздка заключается в том, что одновременно с восстановлением экономической активности в Поднебесной, растет и спрос на энергоносители, толкая вверх цены на сырьевые товары.
На прошлой неделе стоимость бензина на автозаправках в США в очередной раз обновила исторический максимум, достигнув $4,81 за один галлон. Ожидается, что в течение следующих двух недель средняя цена по стране достигнет $5 за галлон. Для разрешения ситуации в США даже заговорили о допуске на мировые рынки большего количества иранской нефти, находящейся под санкциями.
Друзья! Наши маячки зажглись красным цветом. Что происходит? Движение рынков наверх захлебнулось, оказалось недолговечным, как мы собственно о том предупреждали?
Пока с абсолютной уверенностью сказать нельзя. Но… похоже, есть повод для серьезной перетряски портфелей. Неделя обещает быть бурной.
Будем держать в курсе.
#рынки
@bitkogan
June 7, 2022
June 7, 2022
В продолжение предыдущего поста.
▪️В настоящий момент курс Euro/USD уже снизился до 1,067-1,068.
▪️Фьючерсы на Америку потихоньку усиливают свое движение вниз.
▪️Индекс DXY – 102,7.
▪️Продолжается укрепление доллара даже относительно швейцарского франка.
▪️И наконец, BTC/USD – минус более 5%.
Тучки-то сгущаются.
Просто обращаю внимание.
@bitkogan
▪️В настоящий момент курс Euro/USD уже снизился до 1,067-1,068.
▪️Фьючерсы на Америку потихоньку усиливают свое движение вниз.
▪️Индекс DXY – 102,7.
▪️Продолжается укрепление доллара даже относительно швейцарского франка.
▪️И наконец, BTC/USD – минус более 5%.
Тучки-то сгущаются.
Просто обращаю внимание.
@bitkogan
June 7, 2022
ЧС от Байдена
Вчера произошло событие, которое нельзя обойти стороной. Президент США Джо Байден ввел режим чрезвычайной ситуации из-за нехватки электрогенерирующих мощностей.
Согласно официальному пресс-релизу, «ряд факторов ставит под угрозу возможности США обеспечивать достаточное производство электроэнергии для удовлетворения ожидаемого спроса потребителей». Помимо СВО, речь идет и об изменении погодных условий. В частности, в некоторых регионах страны засуха в сочетании с жарой вызывают прогнозируемый дефицит поставок электроэнергии и рекордный спрос на нее.
В соответствии с указом Байдена, Минторгу США предоставляют дополнительные полномочия для реагирования на чрезвычайную ситуацию. Согласно документу, ведомству, в частности, следует на два года или до момента прекращения режима ЧС разрешить беспошлинный ввоз в США "некоторых солнечных элементов и модулей" батарей, экспортируемых из Камбоджи, Малайзии, Таиланда и Вьетнама.
Тарифы на солнечную продукцию Китая и Тайваня останутся в силе. Ожидается, что в 2022 и 2023 гг на долю солнечных установок и батарей будет приходиться более половины новых мощностей в электроэнергетике. Недоступность солнечных элементов и модулей ставит под угрозу эти запланированные увеличения, что в свою очередь ставит под угрозу наличие достаточных мощностей по производству электроэнергии для удовлетворения ожидаемого спроса потребителей.
Вдобавок к этому, было продлено освобождение от пошлин импорт солнечных батарей из Азии.
Как отреагировал рынок?
▪️Акции Sunrun Inc. (RUN) подскочили на 5,9%,
▪️Enphase Energy, Inc. (ENPH) +5,4%,
▪️SolarEdge Technologies, Inc. (SEDG) +2,9%,
▪️SunPower Corporation (SPWR) +2,72%,
▪️Array Technologies, Inc. (ARRY) +18%.
▪️Invesco Solar ETF (TAN) +4,26%.
По мнению аналитика из Evercore ISI, крупнейшим бенефициаром двухлетнего освобождения от тарифов, скорее всего, станет солнечная индустрия коммунального назначения, но компании, обслуживающие жилые дома, также могут получить неплохую прибавку. В частности, речь идет о Sunrun, SunPower, Enphase, and Sunnova (NOVA).
Одного понять не могу. Как так звезды сошлись, что еще и с погодой такая... крепкая «мадам сижу»? Им там, наверху, недостаточно что ли того бардака, что уже имеется на планете Земля? Они там вообще о чем думают? 😀
- Инфляция.
- Возможные проблемы на рынках из-за ужесточения ДКП.
- Логистический коллапс.
- Геополитика, будь она неладна.
- Социальные проблемы во многих регионах мира.
- Будущие проблемы на рынке долгов.
- Продовольственный кризис.
И тут… во всей своей красе. Погодка. Получаем обострение энергетического кризиса. Картина маслом.
Ох, чувствую я, в ноябре выяснится, что во всем виноваты демократы и конкретно Байден. Конгресс и Сенат вдруг неожиданно станут республиканскими… и тогда все наладится.
Особенно погода 😜
@bitkogan
Вчера произошло событие, которое нельзя обойти стороной. Президент США Джо Байден ввел режим чрезвычайной ситуации из-за нехватки электрогенерирующих мощностей.
Согласно официальному пресс-релизу, «ряд факторов ставит под угрозу возможности США обеспечивать достаточное производство электроэнергии для удовлетворения ожидаемого спроса потребителей». Помимо СВО, речь идет и об изменении погодных условий. В частности, в некоторых регионах страны засуха в сочетании с жарой вызывают прогнозируемый дефицит поставок электроэнергии и рекордный спрос на нее.
В соответствии с указом Байдена, Минторгу США предоставляют дополнительные полномочия для реагирования на чрезвычайную ситуацию. Согласно документу, ведомству, в частности, следует на два года или до момента прекращения режима ЧС разрешить беспошлинный ввоз в США "некоторых солнечных элементов и модулей" батарей, экспортируемых из Камбоджи, Малайзии, Таиланда и Вьетнама.
Тарифы на солнечную продукцию Китая и Тайваня останутся в силе. Ожидается, что в 2022 и 2023 гг на долю солнечных установок и батарей будет приходиться более половины новых мощностей в электроэнергетике. Недоступность солнечных элементов и модулей ставит под угрозу эти запланированные увеличения, что в свою очередь ставит под угрозу наличие достаточных мощностей по производству электроэнергии для удовлетворения ожидаемого спроса потребителей.
Вдобавок к этому, было продлено освобождение от пошлин импорт солнечных батарей из Азии.
Как отреагировал рынок?
▪️Акции Sunrun Inc. (RUN) подскочили на 5,9%,
▪️Enphase Energy, Inc. (ENPH) +5,4%,
▪️SolarEdge Technologies, Inc. (SEDG) +2,9%,
▪️SunPower Corporation (SPWR) +2,72%,
▪️Array Technologies, Inc. (ARRY) +18%.
▪️Invesco Solar ETF (TAN) +4,26%.
По мнению аналитика из Evercore ISI, крупнейшим бенефициаром двухлетнего освобождения от тарифов, скорее всего, станет солнечная индустрия коммунального назначения, но компании, обслуживающие жилые дома, также могут получить неплохую прибавку. В частности, речь идет о Sunrun, SunPower, Enphase, and Sunnova (NOVA).
Одного понять не могу. Как так звезды сошлись, что еще и с погодой такая... крепкая «мадам сижу»? Им там, наверху, недостаточно что ли того бардака, что уже имеется на планете Земля? Они там вообще о чем думают? 😀
- Инфляция.
- Возможные проблемы на рынках из-за ужесточения ДКП.
- Логистический коллапс.
- Геополитика, будь она неладна.
- Социальные проблемы во многих регионах мира.
- Будущие проблемы на рынке долгов.
- Продовольственный кризис.
И тут… во всей своей красе. Погодка. Получаем обострение энергетического кризиса. Картина маслом.
Ох, чувствую я, в ноябре выяснится, что во всем виноваты демократы и конкретно Байден. Конгресс и Сенат вдруг неожиданно станут республиканскими… и тогда все наладится.
Особенно погода 😜
@bitkogan
June 7, 2022
Как формировать портфель в текущих (непростых) условиях?
Первая лекция в FINANCE RESCUE CAMP уже сегодня, в 13:00 МСК.
Друзья, как мы писали ранее, в нашем сервисе по подписке стартует традиционный образовательный проект – летний финансовый лагерь.
Сегодня в 13:00 мы проведем первую лекцию. Тема весьма животрепещуща – как формировать портфель в текущих непростых условиях? Что можно делать на рынке, а что – лучше не надо?
Если мы ожидаем, что мировые рынки будут и далее проседать… На 20% или более, кто знает... Если мы видим массу новых проблем на российском финансовом рынке… Если мы ощущаем общее непонимание инвесторов – что делать?
Возникает логичный вопрос – что делать инвестору? Как лучше сформировать новый портфель (краткосрочный или долгосрочный), чтобы учесть и минимизировать текущие риски?
Сегодня в сервисе по подписке в формате аудио-чата предметно и подробно поговорим об этом и ответим на вопросы подписчиков.
@bitkogan
Первая лекция в FINANCE RESCUE CAMP уже сегодня, в 13:00 МСК.
Друзья, как мы писали ранее, в нашем сервисе по подписке стартует традиционный образовательный проект – летний финансовый лагерь.
Сегодня в 13:00 мы проведем первую лекцию. Тема весьма животрепещуща – как формировать портфель в текущих непростых условиях? Что можно делать на рынке, а что – лучше не надо?
Если мы ожидаем, что мировые рынки будут и далее проседать… На 20% или более, кто знает... Если мы видим массу новых проблем на российском финансовом рынке… Если мы ощущаем общее непонимание инвесторов – что делать?
Возникает логичный вопрос – что делать инвестору? Как лучше сформировать новый портфель (краткосрочный или долгосрочный), чтобы учесть и минимизировать текущие риски?
Сегодня в сервисе по подписке в формате аудио-чата предметно и подробно поговорим об этом и ответим на вопросы подписчиков.
@bitkogan
June 7, 2022
Все российские ВУЗы исключены из Болонского образовательного процесса. Что это значит для нашего образования?
«Евгений Борисович, вы же профессор, растолкуйте нам все» – в личку поступает немало таких сообщений.
Разбираемся.
В соответствии с Болонской системой, высшее образование делится на 2 уровня: бакалавриат (undergraduate) и магистратура (graduate). Система имеет общие образовательные стандарты, поэтому позволяет странам признавать дипломы друг друга и обмениваться преподавателями и студентами.
Что изменится для тех, кто уже учится? Сейчас ВУЗам за пару месяцев до начала учебного года «на коленке» переписывать все учебные планы, перерегистрировать программы и тем более менять их продолжительность просто невозможно. Можно бесконечно перечислять причины почему, но я, пожалуй, не буду вдаваться в бюрократические аспекты. Учащиеся сейчас на программах бакалавриата и магистратуры студенты получат свои сертификаты в том виде, в котором и планируют.
Что изменится для тех, кто поступает? По словам Минобрнауки, правила приема абитуриентов в ВУЗы летом не изменятся. Пространства для краткосрочных перемен я не вижу. Нет смысла кричать «Ужас-ужас!» и бояться, что сейчас всех заставят учиться по 5-6 лет. В ближайшее время в большинстве вузов эта ситуация не может пойти дальше деклараций. Такая быстрая перестройка ни для кого не имеет смысла.
Будут ли теперь принимать на работу за границей, если у тебя российский диплом? Сейчас, по опыту моих знакомых и друзей, люди с российским образованием спокойно устраиваются на работы за рубеж. Никаких проблем российское образование тут не создает, у нас хорошие ВУЗы им работодатели это понимают. Жадность побеждает все.
Что изменится на горизонте нескольких лет? Тут уже зависит от степени рвения нашего государства. Смею предположить, что существующие бакалаврские и магистерские успешные программы будут сохраняться в нынешнем виде продолжительное время. Просто нет никакого рационального объяснения, зачем их менять.
Но если в течение нескольких лет текущая геополитическая повестка будет сохраняться, со временем некоторые программы потихоньку начнут перестраиваться на «советский образец», когда учились по 5-6 лет. У этого подхода есть свои плюсы и минусы. Для ряда областей специалитет может быть неплохим решением. Если начнут перестраивать, то начнут с медицины и инженеров. Экономистов вряд ли будут трогать. Более того, много где уже существуют 5-летние образовательные программы, просто об этом не все знают.
Есть моменты, которые могут вызвать сложности:
▪️Увеличение количества программ специалитета (5-6 лет) может создавать трудности для тех, кто хочет продолжать образование за границей. Например, закончил ты специалитет, учился на нем 6 лет. Но за границей засчитывать это, вероятно, будут как бакалавриат. И поступить ты сможешь только в магистратуру. А это 2 потерянных года.
▪️Международный студенческий обмен. Если у тебя образование длится 5-6 лет, неясно, как засчитывать пройденные предметы, если студент едет по обмену за границу. Также, в случае полной перестройки нашей системы, она станет менее привлекательная для иностранных студентов. Смысла ехать за неконвертируемым дипломом в РФ достаточно мало.
▪️Аналогично с международным обменом преподавателями. Впрочем, с учетом санкций этого обмена с западными странами и так пока не предвидится.
Одним словом, индивидуально разработанная для РФ система, даже более успешная, может оказаться неуниверсальной в мировом масштабе. Это может создавать для студентов стимулы не терять время и не рисковать, а уезжать учиться за границу сразу после школы.
Поговорим и о крайнем сценарии. Допустим, Минобрнауки будет целенаправленно переводить ВУЗы на советскую систему. Это существенное ухудшение связей с мировым образованием. А учитывая, что спикер госсовета Крыма предлагает отказаться от изучения английского в школах, картинка вырисовывается очень интересная.
Будут у нас самые талантливые, образованные и грамотные детки, которые будут говорить исключительно на русском, китайском монгольском и киргизском языках 😉
#образование #мнение
@bitkogan
«Евгений Борисович, вы же профессор, растолкуйте нам все» – в личку поступает немало таких сообщений.
Разбираемся.
В соответствии с Болонской системой, высшее образование делится на 2 уровня: бакалавриат (undergraduate) и магистратура (graduate). Система имеет общие образовательные стандарты, поэтому позволяет странам признавать дипломы друг друга и обмениваться преподавателями и студентами.
Что изменится для тех, кто уже учится? Сейчас ВУЗам за пару месяцев до начала учебного года «на коленке» переписывать все учебные планы, перерегистрировать программы и тем более менять их продолжительность просто невозможно. Можно бесконечно перечислять причины почему, но я, пожалуй, не буду вдаваться в бюрократические аспекты. Учащиеся сейчас на программах бакалавриата и магистратуры студенты получат свои сертификаты в том виде, в котором и планируют.
Что изменится для тех, кто поступает? По словам Минобрнауки, правила приема абитуриентов в ВУЗы летом не изменятся. Пространства для краткосрочных перемен я не вижу. Нет смысла кричать «Ужас-ужас!» и бояться, что сейчас всех заставят учиться по 5-6 лет. В ближайшее время в большинстве вузов эта ситуация не может пойти дальше деклараций. Такая быстрая перестройка ни для кого не имеет смысла.
Будут ли теперь принимать на работу за границей, если у тебя российский диплом? Сейчас, по опыту моих знакомых и друзей, люди с российским образованием спокойно устраиваются на работы за рубеж. Никаких проблем российское образование тут не создает, у нас хорошие ВУЗы им работодатели это понимают. Жадность побеждает все.
Что изменится на горизонте нескольких лет? Тут уже зависит от степени рвения нашего государства. Смею предположить, что существующие бакалаврские и магистерские успешные программы будут сохраняться в нынешнем виде продолжительное время. Просто нет никакого рационального объяснения, зачем их менять.
Но если в течение нескольких лет текущая геополитическая повестка будет сохраняться, со временем некоторые программы потихоньку начнут перестраиваться на «советский образец», когда учились по 5-6 лет. У этого подхода есть свои плюсы и минусы. Для ряда областей специалитет может быть неплохим решением. Если начнут перестраивать, то начнут с медицины и инженеров. Экономистов вряд ли будут трогать. Более того, много где уже существуют 5-летние образовательные программы, просто об этом не все знают.
Есть моменты, которые могут вызвать сложности:
▪️Увеличение количества программ специалитета (5-6 лет) может создавать трудности для тех, кто хочет продолжать образование за границей. Например, закончил ты специалитет, учился на нем 6 лет. Но за границей засчитывать это, вероятно, будут как бакалавриат. И поступить ты сможешь только в магистратуру. А это 2 потерянных года.
▪️Международный студенческий обмен. Если у тебя образование длится 5-6 лет, неясно, как засчитывать пройденные предметы, если студент едет по обмену за границу. Также, в случае полной перестройки нашей системы, она станет менее привлекательная для иностранных студентов. Смысла ехать за неконвертируемым дипломом в РФ достаточно мало.
▪️Аналогично с международным обменом преподавателями. Впрочем, с учетом санкций этого обмена с западными странами и так пока не предвидится.
Одним словом, индивидуально разработанная для РФ система, даже более успешная, может оказаться неуниверсальной в мировом масштабе. Это может создавать для студентов стимулы не терять время и не рисковать, а уезжать учиться за границу сразу после школы.
Поговорим и о крайнем сценарии. Допустим, Минобрнауки будет целенаправленно переводить ВУЗы на советскую систему. Это существенное ухудшение связей с мировым образованием. А учитывая, что спикер госсовета Крыма предлагает отказаться от изучения английского в школах, картинка вырисовывается очень интересная.
Будут у нас самые талантливые, образованные и грамотные детки, которые будут говорить исключительно на русском, китайском монгольском и киргизском языках 😉
#образование #мнение
@bitkogan
June 7, 2022
Petropavlovsk (POGR RX) терпит убытки и привлекает консультантов для разрешения ситуации.
Не исключается распродажа активов.
Судя по всему, ситуация с Petropavlovsk идёт по негативному сценарию. Упоминание о том, что, возможно, придётся продавать операционные активы, означает, что не исключена продажа Покровского автоклавного комплекса, который является основным активом компании. Без этого комплекса операционный бизнес вести будет практически невозможно.
Конкретно о продаже Покровского речи в официальных комментариях пока не идёт, но, на наш взгляд, риски довольно высокие.
Видимо ситуация довольно тяжелая и хуже, чем предполагал рынок. Сегодня бумага снижается в моменте более чем на 10%.
В сервисе по подписке приняли решение полностью закрыть позицию по данной бумаге. С убытком. Изначально данная идея была очень рискованная, и на этот раз риски, похоже, подтвердились.
#акции
@bitkogan
Не исключается распродажа активов.
Судя по всему, ситуация с Petropavlovsk идёт по негативному сценарию. Упоминание о том, что, возможно, придётся продавать операционные активы, означает, что не исключена продажа Покровского автоклавного комплекса, который является основным активом компании. Без этого комплекса операционный бизнес вести будет практически невозможно.
Конкретно о продаже Покровского речи в официальных комментариях пока не идёт, но, на наш взгляд, риски довольно высокие.
Видимо ситуация довольно тяжелая и хуже, чем предполагал рынок. Сегодня бумага снижается в моменте более чем на 10%.
В сервисе по подписке приняли решение полностью закрыть позицию по данной бумаге. С убытком. Изначально данная идея была очень рискованная, и на этот раз риски, похоже, подтвердились.
#акции
@bitkogan
June 7, 2022
Ритейлеры: «Магнит» или Х5?
Тема российских продуктовых ритейлеров сегодня является одной из наиболее популярных и интересных. На фоне растущей инфляции и других проблем в экономике акции этих компаний многим представляются некой тихой гаванью.
Логика в этом есть: продукты люди покупать не перестанут, а издержки растущей инфляции ритейлеры, как правило, перекладывают на потребителя. Иначе зарабатывать не получается. Как известно, маржинальность этого бизнеса невысокая, в отличие от, скажем, добывающего сектора.
На фондовом рынке РФ мы выделяем две крупнейших компании. Это «Магнит» (MGNT RX) и X5 Retail Group (FIVE RX). Отметим, что вчера на закрытии торгов на Мосбирже капитализация «Магнита» в 2 раза превысила рыночную стоимость X5.
Почему так происходит?
▪️Во-первых, это, конечно, санкционные риски. На Мосбирже у Х5 торгуются депозитарные расписки, а у «Магнита» – локальные акции. После того как ЕС ввел санкции против НРД, многие опасаются блокировки расписок.
▪️Во-вторых, это чисто рыночные риски, которые усугубляются перестановками в корпоративном блоке Х5, которые рынок, судя по всему, не совсем понимает.
Поэтому «Магнит» выглядит сегодня предпочтительней с точки зрения рисков. Но и Х5 не будем сбрасывать со счетов. Фундаментальная картина, как и у «Магнита», достаточно сильная. А снижение котировок в последнее время открывает интересные возможности для долгосрочных инвестиций. При этом на краткосрочном и среднесрочном горизонте бумаги «Магнита», на наш взгляд, более привлекательны.
#акции
@bitkogan
Тема российских продуктовых ритейлеров сегодня является одной из наиболее популярных и интересных. На фоне растущей инфляции и других проблем в экономике акции этих компаний многим представляются некой тихой гаванью.
Логика в этом есть: продукты люди покупать не перестанут, а издержки растущей инфляции ритейлеры, как правило, перекладывают на потребителя. Иначе зарабатывать не получается. Как известно, маржинальность этого бизнеса невысокая, в отличие от, скажем, добывающего сектора.
На фондовом рынке РФ мы выделяем две крупнейших компании. Это «Магнит» (MGNT RX) и X5 Retail Group (FIVE RX). Отметим, что вчера на закрытии торгов на Мосбирже капитализация «Магнита» в 2 раза превысила рыночную стоимость X5.
Почему так происходит?
▪️Во-первых, это, конечно, санкционные риски. На Мосбирже у Х5 торгуются депозитарные расписки, а у «Магнита» – локальные акции. После того как ЕС ввел санкции против НРД, многие опасаются блокировки расписок.
▪️Во-вторых, это чисто рыночные риски, которые усугубляются перестановками в корпоративном блоке Х5, которые рынок, судя по всему, не совсем понимает.
Поэтому «Магнит» выглядит сегодня предпочтительней с точки зрения рисков. Но и Х5 не будем сбрасывать со счетов. Фундаментальная картина, как и у «Магнита», достаточно сильная. А снижение котировок в последнее время открывает интересные возможности для долгосрочных инвестиций. При этом на краткосрочном и среднесрочном горизонте бумаги «Магнита», на наш взгляд, более привлекательны.
#акции
@bitkogan
June 7, 2022
Murphy Oil (MUR US): +27% менее, чем за месяц
Продолжаем информировать подписчиков о наиболее удачных сделках в сервисе по подписке. По итогам прошлой недели таковой была признана Murphy Oil (MUR US). Доходность составила около +27%. Причем, необходимо отметить, что такой результат был достигнут на относительно коротком временном горизонте – менее, чем за месяц.
Наше мнение о том, что нефть может продолжить дорожать в мае, оказалось верным. На фоне разговоров о нефтяном эмбарго мы увидели многолетние максимумы на рынке «черного золота». Нефтяные компании не замедлили потянуться вслед за котировками нефти.
#нефть
@bitkogan
Продолжаем информировать подписчиков о наиболее удачных сделках в сервисе по подписке. По итогам прошлой недели таковой была признана Murphy Oil (MUR US). Доходность составила около +27%. Причем, необходимо отметить, что такой результат был достигнут на относительно коротком временном горизонте – менее, чем за месяц.
Наше мнение о том, что нефть может продолжить дорожать в мае, оказалось верным. На фоне разговоров о нефтяном эмбарго мы увидели многолетние максимумы на рынке «черного золота». Нефтяные компании не замедлили потянуться вслед за котировками нефти.
#нефть
@bitkogan
June 7, 2022
Сегодня российские регуляторы ввели очередное послабление для экспортеров.
Теперь экспортным компаниям разрешено начислять выручку на свои счета в зарубежных банках.
При этом остается в силе требование дальнейшей отправки валютной выручки в Россию с последующей продажей 50% выручки в течении 120 дней.
Что это значит?
▪️В новых реалиях есть риски заморозки счетов российских компаний в банках «недружественных стран». Посмотрим, насколько охотно экспортеры захотят пользоваться возвращенным правом пополнять зарубежный счет. Возможно, есть некоторое распределение рисков между корпорациями.
▪️В случае, если корпорации массово воспользуются новым послаблением, доллар сможет укрепиться к рублю.
Тем не менее, не ожидаем, что конкретно эта мера приведет к значительному ослаблению рубля. Ведь экспортеры все равно будут должны перевести валюту в РФ с дальнейшей продажей 50% выручки за рубли.
#валюта
@bitkogan
Теперь экспортным компаниям разрешено начислять выручку на свои счета в зарубежных банках.
При этом остается в силе требование дальнейшей отправки валютной выручки в Россию с последующей продажей 50% выручки в течении 120 дней.
Что это значит?
▪️В новых реалиях есть риски заморозки счетов российских компаний в банках «недружественных стран». Посмотрим, насколько охотно экспортеры захотят пользоваться возвращенным правом пополнять зарубежный счет. Возможно, есть некоторое распределение рисков между корпорациями.
▪️В случае, если корпорации массово воспользуются новым послаблением, доллар сможет укрепиться к рублю.
Тем не менее, не ожидаем, что конкретно эта мера приведет к значительному ослаблению рубля. Ведь экспортеры все равно будут должны перевести валюту в РФ с дальнейшей продажей 50% выручки за рубли.
#валюта
@bitkogan
June 7, 2022