Во-вторых, компания имеет комфортную долговую нагрузку. Так, на декабрь 2020 г. соотношение чистого долга и EBITDA составляло около 1,2х. Это очень немного. Более того, на конец 2021 г. с учетом ожидающегося роста EBITDA коэффициент Net debt/EBITDA может снизиться до 0,4х.
В-третьих, акции ZIM выглядят экстремально недооцененными по рыночным мультипликаторам. Форвардный EV/EBITDA, по нашим оценкам, составляет порядка 1,8х, а форвардный P/E – около 2,0х. Средневзвешенные коэффициенты по сектору составляют 5,0х и 4,5х соответственно.
На наш взгляд, это интересная история. Безусловно, нужно учитывать, что волатильность на рынках растет, и не исключена коррекция. Тем не менее, полагаем, что акции ZIM заслуживают внимания как долгосрочная инвестиция.
@bitkogan
В-третьих, акции ZIM выглядят экстремально недооцененными по рыночным мультипликаторам. Форвардный EV/EBITDA, по нашим оценкам, составляет порядка 1,8х, а форвардный P/E – около 2,0х. Средневзвешенные коэффициенты по сектору составляют 5,0х и 4,5х соответственно.
На наш взгляд, это интересная история. Безусловно, нужно учитывать, что волатильность на рынках растет, и не исключена коррекция. Тем не менее, полагаем, что акции ZIM заслуживают внимания как долгосрочная инвестиция.
@bitkogan
Индустрия мобильных и онлайн игр Китая в зоне риска.
Не так давно мы шутили, а не запретить ли в Китае видеоигры. Шутки шутками, но сегодня в прогосударственных СМИ появилась разгромная статья о мобильных играх как о «духовном опиуме» для китайских детей. Заметный акцент в статье сделан на популярную игру King of Glory от Tencent.
Акции разработчиков игр в Гонконге основательно просели. Лидер отрасли и самая большая по капитализации китайская компания Tencent (700 HK) потерял более 6%. NetEase (9999 HK) опустился на 7,8%. Китайская волна негатива распространилась также на разработчиков игр в Японии и Корее.
Кстати, в щекотливых вопросах Tencent способен идти на опережение и сам себя ограничивать. Недавно компания ввела блокировку по распознаванию лиц несовершеннолетних, отключающую мобильные игры в полночь. Вот и сегодня, вскоре после выхода статьи, Tencent объявил о значительных ограничениях игрового времени для несовершеннолетних, а также о запрете для детей до 12 лет проведения оплаты в играх. Самое забавное, что статью уже не найти в поиске на сайте первоисточника. Вероятно, она удалена, а обещания Tencent и страхи инвесторов остались.
На наш взгляд, страхи инвесторов вполне обоснованы. Китайское руководство всерьез решило заняться здоровьем школьников, и недавние ограничения в образовательном секторе четко показали, как далеко оно готово пойти. Несмотря на неофициальный характер публикации, она может быть важным упреждающим сигналом. Все-таки агентство Синьхуа является рупором китайской компартии.
Сегмент онлайн и мобильных игр вполне может быть следующим, на кого обрушится грозный удар регуляторов. Что еще может повлиять на психику школьников, когда с них снимут образовательную нагрузку и ограничат игры? Соцсети выглядят довольно вероятным кандидатом. Аккуратнее с этими секторами.
На Гонконгской фондовой бирже торгуется достаточно компаний, на которых не распространяются регуляторные риски. Более того, некоторые сектора китайское руководство официально объявляет приоритетными и способствует их ускоренному развитию. Обязательно поговорим об этом подробно.
@bitkogan
Не так давно мы шутили, а не запретить ли в Китае видеоигры. Шутки шутками, но сегодня в прогосударственных СМИ появилась разгромная статья о мобильных играх как о «духовном опиуме» для китайских детей. Заметный акцент в статье сделан на популярную игру King of Glory от Tencent.
Акции разработчиков игр в Гонконге основательно просели. Лидер отрасли и самая большая по капитализации китайская компания Tencent (700 HK) потерял более 6%. NetEase (9999 HK) опустился на 7,8%. Китайская волна негатива распространилась также на разработчиков игр в Японии и Корее.
Кстати, в щекотливых вопросах Tencent способен идти на опережение и сам себя ограничивать. Недавно компания ввела блокировку по распознаванию лиц несовершеннолетних, отключающую мобильные игры в полночь. Вот и сегодня, вскоре после выхода статьи, Tencent объявил о значительных ограничениях игрового времени для несовершеннолетних, а также о запрете для детей до 12 лет проведения оплаты в играх. Самое забавное, что статью уже не найти в поиске на сайте первоисточника. Вероятно, она удалена, а обещания Tencent и страхи инвесторов остались.
На наш взгляд, страхи инвесторов вполне обоснованы. Китайское руководство всерьез решило заняться здоровьем школьников, и недавние ограничения в образовательном секторе четко показали, как далеко оно готово пойти. Несмотря на неофициальный характер публикации, она может быть важным упреждающим сигналом. Все-таки агентство Синьхуа является рупором китайской компартии.
Сегмент онлайн и мобильных игр вполне может быть следующим, на кого обрушится грозный удар регуляторов. Что еще может повлиять на психику школьников, когда с них снимут образовательную нагрузку и ограничат игры? Соцсети выглядят довольно вероятным кандидатом. Аккуратнее с этими секторами.
На Гонконгской фондовой бирже торгуется достаточно компаний, на которых не распространяются регуляторные риски. Более того, некоторые сектора китайское руководство официально объявляет приоритетными и способствует их ускоренному развитию. Обязательно поговорим об этом подробно.
@bitkogan
Между тем, доходность UST 10 упала до минимальных значений за последние полгода.
Что за этим стоит? Уверенность, что нас миновала тема инфляции? Страх инвесторов и их желание переложиться во что-то приличное и надежное?
И все же, как мы уже писали утром, есть шанс на изменение ситуации осенью. А значит, растущие в моменте цены на качественные бонды могут изменить свой тренд.
@bitkogan
Что за этим стоит? Уверенность, что нас миновала тема инфляции? Страх инвесторов и их желание переложиться во что-то приличное и надежное?
И все же, как мы уже писали утром, есть шанс на изменение ситуации осенью. А значит, растущие в моменте цены на качественные бонды могут изменить свой тренд.
@bitkogan
На фоне Moderna, цена которой улетела в открытый космос, а капитализация пробила $140 млрд, огромный концерн Pfizer с капитализацией $250 млрд уже не выглядит таким дорогим 🤭
Посмотрим, что у компаний с финансовыми мультипликаторами.
Pfizer: P/S – 3,1. Не дёшево, но тем не менее терпимо. По остальным показателям совсем недорого.
Moderna со своим P/S на уровне 7,4 и P/E на уровне 12 выглядит несколько подороже, хотя тоже не смертельно.
К чему это я? После рывка Модерны следующая волна уже пошла по акциям Pfizer. И, возможно, это ещё не предел...
@bitkogan
Посмотрим, что у компаний с финансовыми мультипликаторами.
Pfizer: P/S – 3,1. Не дёшево, но тем не менее терпимо. По остальным показателям совсем недорого.
Moderna со своим P/S на уровне 7,4 и P/E на уровне 12 выглядит несколько подороже, хотя тоже не смертельно.
К чему это я? После рывка Модерны следующая волна уже пошла по акциям Pfizer. И, возможно, это ещё не предел...
@bitkogan
Цены на нефть падают второй день подряд.
Баррель Brent потерял $4 относительно пятницы, опустившись до $71,3.
Негативный тон на этой неделе задали данные об экономической активности в Китае – производственный PMI, опубликованный на выходных, упал до 50,4 – существенно ниже ожиданий и в целом минимум с февраля 2020 г.
Тогда жизнь в ряде провинций страны практически остановилась из-за локдаунов, и сейчас инвесторов беспокоит повторение того сценария даже в более мягкой форме на фоне распространения Дельты в Китае. Ограничения вводятся, авиарейсы отменяются… Никто не может быть застрахован от дальнейших сюрпризов.
Тем не менее, настрой на рынке по-прежнему остается позитивным благодаря быстрому восстановлению спроса в Америке. С утра цены даже пытались расти на ожиданиях снижения запасов в США. Объяснение, откровенно говоря, не слишком убедительное, но другого не было.
Отметим, что спекулянты в Нью-Йорке постепенно сокращают длинные позиции в нефти уже с конца июня. По данным CFTC, чистый спекулятивный лонг на прошлой неделе упал до уровней начала ноября, тогда нефть торговалась ниже $40 за баррель. Возможно, сегодняшний разворот вниз связан с продолжением исхода спекулянтов.
Мы, однако, не ждем какого-то экстремального негатива. Наиболее вероятно, что нынешнюю коррекцию выкупят также, как и провал двухнедельной давности, и цены продолжат колебания в диапазоне $65-75/баррель в ожидании новых идей.
Что это могут быть за идеи? Из плохого – ухудшение коронавирусной обстановки, инфляция, экономика, ссоры в ОПЕК... Может вернуться тема Ирана.
Мы предпочитаем верить в хорошее – растущую экономику и спрос на топливо. С начала года тренд был именно такой, и пока не получено убедительных доказательств обратного, его следует считать неизменным 😉
@bitkogan
Баррель Brent потерял $4 относительно пятницы, опустившись до $71,3.
Негативный тон на этой неделе задали данные об экономической активности в Китае – производственный PMI, опубликованный на выходных, упал до 50,4 – существенно ниже ожиданий и в целом минимум с февраля 2020 г.
Тогда жизнь в ряде провинций страны практически остановилась из-за локдаунов, и сейчас инвесторов беспокоит повторение того сценария даже в более мягкой форме на фоне распространения Дельты в Китае. Ограничения вводятся, авиарейсы отменяются… Никто не может быть застрахован от дальнейших сюрпризов.
Тем не менее, настрой на рынке по-прежнему остается позитивным благодаря быстрому восстановлению спроса в Америке. С утра цены даже пытались расти на ожиданиях снижения запасов в США. Объяснение, откровенно говоря, не слишком убедительное, но другого не было.
Отметим, что спекулянты в Нью-Йорке постепенно сокращают длинные позиции в нефти уже с конца июня. По данным CFTC, чистый спекулятивный лонг на прошлой неделе упал до уровней начала ноября, тогда нефть торговалась ниже $40 за баррель. Возможно, сегодняшний разворот вниз связан с продолжением исхода спекулянтов.
Мы, однако, не ждем какого-то экстремального негатива. Наиболее вероятно, что нынешнюю коррекцию выкупят также, как и провал двухнедельной давности, и цены продолжат колебания в диапазоне $65-75/баррель в ожидании новых идей.
Что это могут быть за идеи? Из плохого – ухудшение коронавирусной обстановки, инфляция, экономика, ссоры в ОПЕК... Может вернуться тема Ирана.
Мы предпочитаем верить в хорошее – растущую экономику и спрос на топливо. С начала года тренд был именно такой, и пока не получено убедительных доказательств обратного, его следует считать неизменным 😉
@bitkogan
Доброе утро, друзья!
Вчерашний день завершился темой нефти и ее котировок. Там же, среди описания факторов, которые в ближайшее время могут повлиять на стоимость нефти, мы с вами отметили Иранский фактор.
Не проходит и нескольких часов и… здрасьте: танкер под флагом Панамы захвачен вооруженными людьми и направляется в сторону Ирана.
«По данным источников газеты The Times в британском правительстве, к произошедшему с танкером может быть причастен Иран или его союзники».
Кроме того, получена информация еще от четырех танкеров о «потере управления».
Что происходит? Пираты? Пока непонятно. Будем внимательно следить за развитием событий. Если за происходящим действительно стоит Иран, движение нефтяных котировок вверх может быть весьма значительным. Впрочем, кто ж признается…🙄
Август вообще непростой месяц. Всегда что-то да происходит…
@bitkogan
Вчерашний день завершился темой нефти и ее котировок. Там же, среди описания факторов, которые в ближайшее время могут повлиять на стоимость нефти, мы с вами отметили Иранский фактор.
Не проходит и нескольких часов и… здрасьте: танкер под флагом Панамы захвачен вооруженными людьми и направляется в сторону Ирана.
«По данным источников газеты The Times в британском правительстве, к произошедшему с танкером может быть причастен Иран или его союзники».
Кроме того, получена информация еще от четырех танкеров о «потере управления».
Что происходит? Пираты? Пока непонятно. Будем внимательно следить за развитием событий. Если за происходящим действительно стоит Иран, движение нефтяных котировок вверх может быть весьма значительным. Впрочем, кто ж признается…🙄
Август вообще непростой месяц. Всегда что-то да происходит…
@bitkogan
Что произошло с акциями Robinhood?
Несмотря на отсутствие значимых новостей, акции компании Robinhood, которая «поставила на уши» всю брокерскую среду, взлетели на 20%❗️
Означает ли это, что рынок «вдруг прозрел» и осознал весь потенциал платформы?
С одной стороны, триггером для повышения котировок мог послужить растущий интерес со стороны ARK Innovation, который с самого IPO скупил 4,9 млн акций компании.
С другой стороны (честно говоря, я склоняюсь к этой версии), Robinhood могла пополнить ряды так называемых мем-акций, что и привело к «разгону» по типу тех, что мы видели в случае с Gamestop, AMC и т.д. В пользу этой теории говорит и тот факт, что, по данным Swaggy Stocks, тикер HOOD является одним из самых упоминаемых на форуме WallStreetBets.
Планы у компании и правда грандиозные. Robinhood планирует заняться поглощениями, чтобы расширить свою деятельность в сфере платежей. Посмотрим, как будет развиваться история.
Впрочем, нужно помнить об очень серьезном факторе риска – регуляторе, от которого можно ожидать новых штрафов. И о возможных исках от инвесторов.
Аккуратнее, друзья.
P.S. Вот список компаний, о которых в последнее время больше всего говорят на Reddit.
1. Square (SQ)
2. Advanced Micro Devices (AMD)
3. Alibaba (BABA)
4. Robinhood (HOOD)
5. GameStop (GME)
6. Tesla (TSLA)
7. AMC Entertainment (AMC)
8. Clover Health Investments (CLOV)
9. Microvast (MVST)
10. Apple (AAPL)
Что касается третьей и десятой позиции – улыбнемся и отбросим в сторону😁 А вот остальные могут полетать, уж больно бодрые ребятки.
@bitkogan
Несмотря на отсутствие значимых новостей, акции компании Robinhood, которая «поставила на уши» всю брокерскую среду, взлетели на 20%❗️
Означает ли это, что рынок «вдруг прозрел» и осознал весь потенциал платформы?
С одной стороны, триггером для повышения котировок мог послужить растущий интерес со стороны ARK Innovation, который с самого IPO скупил 4,9 млн акций компании.
С другой стороны (честно говоря, я склоняюсь к этой версии), Robinhood могла пополнить ряды так называемых мем-акций, что и привело к «разгону» по типу тех, что мы видели в случае с Gamestop, AMC и т.д. В пользу этой теории говорит и тот факт, что, по данным Swaggy Stocks, тикер HOOD является одним из самых упоминаемых на форуме WallStreetBets.
Планы у компании и правда грандиозные. Robinhood планирует заняться поглощениями, чтобы расширить свою деятельность в сфере платежей. Посмотрим, как будет развиваться история.
Впрочем, нужно помнить об очень серьезном факторе риска – регуляторе, от которого можно ожидать новых штрафов. И о возможных исках от инвесторов.
Аккуратнее, друзья.
P.S. Вот список компаний, о которых в последнее время больше всего говорят на Reddit.
1. Square (SQ)
2. Advanced Micro Devices (AMD)
3. Alibaba (BABA)
4. Robinhood (HOOD)
5. GameStop (GME)
6. Tesla (TSLA)
7. AMC Entertainment (AMC)
8. Clover Health Investments (CLOV)
9. Microvast (MVST)
10. Apple (AAPL)
Что касается третьей и десятой позиции – улыбнемся и отбросим в сторону😁 А вот остальные могут полетать, уж больно бодрые ребятки.
@bitkogan
Вернемся к теме энергетики, с которой мы с вами начинали сегодняшний день.
BP увеличивает дивиденды и программу обратного выкупа акций.
На фоне роста прибыли, нефтегазовый гигант BP объявил об увеличении дивидендов, а также о программе обратного выкупа акций. Британская энергетическая компания заявила, что выкупит свои собственные акции на 1,4 миллиарда долларов в третьем квартале за счет излишка денежных средств в размере 2,4 миллиарда долларов, накопленного в первой половине года. Дивиденды будут увеличены на 4%, до 5,46 цента на акцию.
Котировки компании отразили энтузиазм инвесторов: +6% за день. Неплохо для компании с капитализацией более 86 миллиардов долларов.
Напоминаем, что по итогам второго квартала 2021 года BP получила $3,116 млрд чистой прибыли, против убытка в $16,85 млрд за аналогичный период прошлого года. Выручка компании за отчетный период выросла в 1,7 раза, до $36,47 млрд. Свободный денежный поток во втором квартале составил $5,4 млрд по сравнению с $3,7 млрд годом ранее, а капитальные затраты уменьшились на 27%, до $747 млн.
Чистая прибыль за первое полугодие составила $7,78 млрд против убытка в $21,2 млрд годом ранее. Чистый долг BP упал до 32,7 млрд долларов с 33,3 млрд долларов в первом квартале.
Очень неплохой отчет.
Кстати, на прошлой неделе Royal Dutch Shell также отчиталась за второй квартал, сообщив о скорректированной прибыли в $5,5 млрд против $638 млн годом ранее, а также объявила о выкупе акций на $2 млрд.
Чего ждать дальше?
Британский энергетический гигант ожидает, что в этом году спрос на нефть восстановится благодаря развертыванию вакцин против коронавируса и ослаблению мер социального дистанцирования. Ничего неожиданного, хотя Дельта может сильно подпортить настроение инвесторов. Компания полагает, что уже ко второй половине следующего года спрос на нефть восстановится до уровня, предшествующего пандемии. Компания заявила, что при цене на нефть в $60 за баррель она ожидает, что сможет покупать акции на $1 млрд и увеличивать свои дивиденды на 4% ежегодно до 2025 года.
«Шикарный вид», однако.
По мультипликаторам компания выглядит весьма интересной. Посудите сами.
P/E forv 8.61 на 2021
P/S forv 0.41
EV/EBITDA forv 4.38
По всему похоже, что есть весьма неслабый апсайд.
@bitkogan
BP увеличивает дивиденды и программу обратного выкупа акций.
На фоне роста прибыли, нефтегазовый гигант BP объявил об увеличении дивидендов, а также о программе обратного выкупа акций. Британская энергетическая компания заявила, что выкупит свои собственные акции на 1,4 миллиарда долларов в третьем квартале за счет излишка денежных средств в размере 2,4 миллиарда долларов, накопленного в первой половине года. Дивиденды будут увеличены на 4%, до 5,46 цента на акцию.
Котировки компании отразили энтузиазм инвесторов: +6% за день. Неплохо для компании с капитализацией более 86 миллиардов долларов.
Напоминаем, что по итогам второго квартала 2021 года BP получила $3,116 млрд чистой прибыли, против убытка в $16,85 млрд за аналогичный период прошлого года. Выручка компании за отчетный период выросла в 1,7 раза, до $36,47 млрд. Свободный денежный поток во втором квартале составил $5,4 млрд по сравнению с $3,7 млрд годом ранее, а капитальные затраты уменьшились на 27%, до $747 млн.
Чистая прибыль за первое полугодие составила $7,78 млрд против убытка в $21,2 млрд годом ранее. Чистый долг BP упал до 32,7 млрд долларов с 33,3 млрд долларов в первом квартале.
Очень неплохой отчет.
Кстати, на прошлой неделе Royal Dutch Shell также отчиталась за второй квартал, сообщив о скорректированной прибыли в $5,5 млрд против $638 млн годом ранее, а также объявила о выкупе акций на $2 млрд.
Чего ждать дальше?
Британский энергетический гигант ожидает, что в этом году спрос на нефть восстановится благодаря развертыванию вакцин против коронавируса и ослаблению мер социального дистанцирования. Ничего неожиданного, хотя Дельта может сильно подпортить настроение инвесторов. Компания полагает, что уже ко второй половине следующего года спрос на нефть восстановится до уровня, предшествующего пандемии. Компания заявила, что при цене на нефть в $60 за баррель она ожидает, что сможет покупать акции на $1 млрд и увеличивать свои дивиденды на 4% ежегодно до 2025 года.
«Шикарный вид», однако.
По мультипликаторам компания выглядит весьма интересной. Посудите сами.
P/E forv 8.61 на 2021
P/S forv 0.41
EV/EBITDA forv 4.38
По всему похоже, что есть весьма неслабый апсайд.
@bitkogan
SEC планирует ужесточить
регулирование криптовалют.
Никогда такого не было… и вот опять🤔
Новый глава Комиссии по ценным бумагам и биржам США Гэри Генслер заявил, что криптовалюты могут быть популяризированы только в том случае, если регулирующие органы установят четкие правила для рынка цифровых активов.
Генслер отметил, что инвесторы хотят получить дополнительную защиту от мошенников. Он также сообщил, что SEC изучает как минимум семь областей рынка, включая ICO, торговые площадки, платформы кредитования, децентрализованное финансирование или DeFi, стейблкоины, хранение и биржевые фонды.
Скорее всего, первыми под «раздачу» попадут криптовалютные биржи, ведь еще в мае господин Генслер призвал Конгресс поработать над законодательством, которое расширит полномочия SEC в вопросе
надзора за торговыми площадками.
Регулирование стейблкоинов, в свою очередь, может попасть под действие законов, регулирующих ценные бумаги и инвестиционные компании.
Неоднократно говорили с вами о том, что регуляторы не дремлют. И всегда готовы «подставить подножку» крипте. Точнее, зарегулировать все, до чего смогут дотянуться, убив тем самым интерес к сектору.
Если помните, на днях мы с вами уже обсуждали тему, из-за которой бодро росший ранее Bitcoin вдруг передумал расти и начал скатываться вниз. Американские налоговики в поисках средств на масштабные инфраструктурные проекты задумались о «стрижке купонов» и с крипты.
На каждый всплеск энтузиазма у криптунов всегда найдётся «добрый привет» от регуляторов😉
Американские криптогорки, однако.
@bitkogan
регулирование криптовалют.
Никогда такого не было… и вот опять🤔
Новый глава Комиссии по ценным бумагам и биржам США Гэри Генслер заявил, что криптовалюты могут быть популяризированы только в том случае, если регулирующие органы установят четкие правила для рынка цифровых активов.
Генслер отметил, что инвесторы хотят получить дополнительную защиту от мошенников. Он также сообщил, что SEC изучает как минимум семь областей рынка, включая ICO, торговые площадки, платформы кредитования, децентрализованное финансирование или DeFi, стейблкоины, хранение и биржевые фонды.
Скорее всего, первыми под «раздачу» попадут криптовалютные биржи, ведь еще в мае господин Генслер призвал Конгресс поработать над законодательством, которое расширит полномочия SEC в вопросе
надзора за торговыми площадками.
Регулирование стейблкоинов, в свою очередь, может попасть под действие законов, регулирующих ценные бумаги и инвестиционные компании.
Неоднократно говорили с вами о том, что регуляторы не дремлют. И всегда готовы «подставить подножку» крипте. Точнее, зарегулировать все, до чего смогут дотянуться, убив тем самым интерес к сектору.
Если помните, на днях мы с вами уже обсуждали тему, из-за которой бодро росший ранее Bitcoin вдруг передумал расти и начал скатываться вниз. Американские налоговики в поисках средств на масштабные инфраструктурные проекты задумались о «стрижке купонов» и с крипты.
На каждый всплеск энтузиазма у криптунов всегда найдётся «добрый привет» от регуляторов😉
Американские криптогорки, однако.
@bitkogan
Восстановление американского рынка труда в июле значительно замедлилось.
Только что вышли долгожданные цифры. Число занятых в несельскохозяйственном секторе от ADP в США выросло всего лишь на 330 тыс. в июле после роста на 692 тыс. месяцем ранее. Вышедшие данные оказались значительно хуже ожиданий (прогноз рынка составлял 695 тыс.)
После последнего заседания ФРС и пресс-конференции господина Пауэлла стало понятно – темпы сворачивания «печатного станка» сейчас очень зависят от ситуации на рынке труда. И ситуация явно не из приятных. Это достаточно серьезный повод для ФРС повременить со сворачиванием QE или сделать его более плавным.
В пятницу выйдут данные по занятости и безработице в США за июль от Бюро статистики труда США. Но, судя по всему, эти данные тоже не будут позитивными.
Фьючерсы на Америку немного просели на этих новостях, но вряд ли надолго. Все-таки проблемы с рынком труда для инвесторов – новость скорее хорошая.
Будет ли ФРС и дальше мириться с ростом цен ради спасения рынка труда и продолжать QE?
Станет яснее, когда выйдут данные по инфляции за июль. Если цены в июле ускорят рост, ФРС может все равно объявить о сворачивании стимулов уже в этом месяце. Если инфляционное давление начнет падать – это, вероятно, станет для рынков позитивным триггером.
@bitkogan
Только что вышли долгожданные цифры. Число занятых в несельскохозяйственном секторе от ADP в США выросло всего лишь на 330 тыс. в июле после роста на 692 тыс. месяцем ранее. Вышедшие данные оказались значительно хуже ожиданий (прогноз рынка составлял 695 тыс.)
После последнего заседания ФРС и пресс-конференции господина Пауэлла стало понятно – темпы сворачивания «печатного станка» сейчас очень зависят от ситуации на рынке труда. И ситуация явно не из приятных. Это достаточно серьезный повод для ФРС повременить со сворачиванием QE или сделать его более плавным.
В пятницу выйдут данные по занятости и безработице в США за июль от Бюро статистики труда США. Но, судя по всему, эти данные тоже не будут позитивными.
Фьючерсы на Америку немного просели на этих новостях, но вряд ли надолго. Все-таки проблемы с рынком труда для инвесторов – новость скорее хорошая.
Будет ли ФРС и дальше мириться с ростом цен ради спасения рынка труда и продолжать QE?
Станет яснее, когда выйдут данные по инфляции за июль. Если цены в июле ускорят рост, ФРС может все равно объявить о сворачивании стимулов уже в этом месяце. Если инфляционное давление начнет падать – это, вероятно, станет для рынков позитивным триггером.
@bitkogan
Globaltrans выезжает на полувагонах
Акции Globaltrans (GLTR RX) с начала июня прибавили в цене на Мосбирже около 17%.
В чем причины роста и есть ли основания ждать продолжения банкета?
Globaltrans – один из ведущих игроков на рынке железнодорожных перевозок РФ. Компания занимается перевозкой грузов и оказывает соответствующие услуги крупнейшим российским промышленным холдингам (Роснефть, ТМК, Газпромнефть, Евраз и др.).
В течение 2020 г. и в 1 квартале 2021 г. тарифы на аренду полувагонов существенно снизились (падение составило около 60%). Однако с ростом экономической активности примерно с мая начался процесс восстановления цен. Рост к сегодняшнему моменту составил около 35-40%.
Собственно, это, на наш взгляд, и стало ключевой причиной роста котировок Globaltrans. Что дальше? Мы не исключаем, что в итоге тарифы на аренду полувагонов продолжат увеличиваться, поскольку докризисный уровень еще не достигнут. Потенциал, по нашим оценкам, составляет еще порядка 20-30%.
Этот фактор может стать поддержкой для акций Globaltrans в дальнейшем.
Помимо этого Globaltrans имеет низкую долговую нагрузку, относительно высокие дивиденды и выглядит недооцененным по мультипликаторам. Так, отношение Net debt/EBITDA компании составляет около 1,3х. Дивидендная доходность на 12 месяцев, по данным Bloomberg, находится на уровне 13%. По форвардному мультипликатору P/E акции Globaltrans торгуются в районе 13х в то время, как средний коэффициент по глобальному сектору ж/д перевозок составляет порядка 31х.
На наш взгляд, это весьма интересная инвестиционная идея. Мы держим акции Globaltrans в одном из портфелей сервиса по подписке. Позиция в прибыли примерно на 13%. Мы ставим на дальнейший рост этой истории. Кроме того, в случае улучшения финансовых результатов на фоне роста рынка полувагонов, компания вполне может увеличить дивидендные выплаты в будущем.
@bitkogan
Акции Globaltrans (GLTR RX) с начала июня прибавили в цене на Мосбирже около 17%.
В чем причины роста и есть ли основания ждать продолжения банкета?
Globaltrans – один из ведущих игроков на рынке железнодорожных перевозок РФ. Компания занимается перевозкой грузов и оказывает соответствующие услуги крупнейшим российским промышленным холдингам (Роснефть, ТМК, Газпромнефть, Евраз и др.).
В течение 2020 г. и в 1 квартале 2021 г. тарифы на аренду полувагонов существенно снизились (падение составило около 60%). Однако с ростом экономической активности примерно с мая начался процесс восстановления цен. Рост к сегодняшнему моменту составил около 35-40%.
Собственно, это, на наш взгляд, и стало ключевой причиной роста котировок Globaltrans. Что дальше? Мы не исключаем, что в итоге тарифы на аренду полувагонов продолжат увеличиваться, поскольку докризисный уровень еще не достигнут. Потенциал, по нашим оценкам, составляет еще порядка 20-30%.
Этот фактор может стать поддержкой для акций Globaltrans в дальнейшем.
Помимо этого Globaltrans имеет низкую долговую нагрузку, относительно высокие дивиденды и выглядит недооцененным по мультипликаторам. Так, отношение Net debt/EBITDA компании составляет около 1,3х. Дивидендная доходность на 12 месяцев, по данным Bloomberg, находится на уровне 13%. По форвардному мультипликатору P/E акции Globaltrans торгуются в районе 13х в то время, как средний коэффициент по глобальному сектору ж/д перевозок составляет порядка 31х.
На наш взгляд, это весьма интересная инвестиционная идея. Мы держим акции Globaltrans в одном из портфелей сервиса по подписке. Позиция в прибыли примерно на 13%. Мы ставим на дальнейший рост этой истории. Кроме того, в случае улучшения финансовых результатов на фоне роста рынка полувагонов, компания вполне может увеличить дивидендные выплаты в будущем.
@bitkogan
Очень разумное решение: ввести налог на мясо.
Полагаю, далее стоит ввести налог на молоко, поскольку молоко тоже из коров. Кроме того, логично внедрить налог на творог, поскольку это производное молока. Далее: налог на шкуры и, логично, кожаную одежду и обувь, шубы.
Вообще, для налогообложения есть ещё масса идей. Не расслабляемся, товарищи😉
@bitkogan
Полагаю, далее стоит ввести налог на молоко, поскольку молоко тоже из коров. Кроме того, логично внедрить налог на творог, поскольку это производное молока. Далее: налог на шкуры и, логично, кожаную одежду и обувь, шубы.
Вообще, для налогообложения есть ещё масса идей. Не расслабляемся, товарищи😉
@bitkogan