По первому пункту свои мысли я писал уже ранее и неоднократно.

➡️ Скорее всего, бенефициарами происходящих событий, во-первых, могут стать финансовые компании, банки и расчетные системы, позволяющие расплачиваться за поставляемые Россией товары на экспорт.

➡️ Во-вторых, российские энергетические компании, попавшие в основном под американские санкции (европейцы будут несколько дольше переваривать у себя происходящие события и новые тренды).

➡️ Разумеется, уж точно не в проигрыше окажутся транспортные и логистические компании.

Мы, кстати, очень подробно об этом поговорили в воскресенье утром в рамках нашего традиционного эфира «Отражение» с Дмитрием Абзаловым. Хоть программа и не короткая, но рекомендую прослушать, по крайней мере, ее часть на эту тему.

А вообще в ближайшие дни мы с нашими аналитиками планируем запустить максимально глубокий цикл статей о бенефициарах происходящих событий.

▪️Насчет ЦБ и ставки. В угрозы регулятора, если надо — еще увеличить жесткость ДКП, извините, конечно, но не слишком верю. При всем уважении.

Более того, хоть регулятор и повысил в моменте прогноз по средней ставке на год, что-то мне подсказывает, что на фоне укрепляющегося рубля из-за стремительного притока капитала у Банка России, похоже, не будет выбора — ставку все равно снижать придется. Весной или летом — пока неясно. Свой прогноз о ставке в конце года на уровне 14-15% я пока не меняю.

💭Думаю, это будет крайне урожайный год для российского рынка и акций, и облигаций. И главное здесь — занять правильную позицию. Помочь в этом — наша работа.

▪️Так что рекомендую в этот период максимально не отвлекаться — хотя бы раз в день просматривать материалы и в каналах, и аналитику в приложении (все дополнительные вопросы можно задать нам здесь). Честно — сейчас стоит не упустить этот уникальный шанс. Не так часто он предоставляется.

P.S. Рынок будет крайне волатилен. Поток приходящих новостей будет испытывать терпение инвесторов, периодически вытряхивая их из активов. Так что нашей основной задачей сейчас будет как анализ компаний и отраслей, максимально выигрывающих от происходящего, так и фильтрация новостного потока, чтобы люди не наделали на эмоциях ошибок.

#российский_рынок #геополитика

💰bitkogan

🇷🇺 Кто выиграет от мирных переговоров: нефтегазовые компании

События в геополитике развиваются очень стремительно. В этой связи мы решили отдельно посмотреть на сектора российского рынка, которые могут стать бенефициарами успешных переговоров.

Начнем с локомотива индекса Мосбиржи — нефтегазового сектора.

◽️⁠Газпромнефть

Компания совсем недавно была включена в SDN-лист. Последствия могут быть достаточно жесткими: рост операционных расходов, снижение чистой прибыли, снижение коэффициента выплат дивидендов (с 75% до 50%), потенциальное сокращение добычи нефти.

Потенциальное смягчение санкций поможет компании избежать всех перечисленных выше последствий. Сейчас акции Газпромнефти оценены по EV/EBITDA 2,8х. У нефтяного сектора, к слову, такая же оценка. То есть, Газпромнефть под санкциями оценена как сектор.

◽️⁠⁠Новатэк

Мы очень подробно разбирали кейс компании в октябре прошлого года. Если кратко — флагманский проект «Арктик СПГ-2» мощно пострадал из-за санкций, что не позволило Новатэку в сроки запустить экспорт. США, как крупнейший экспортер СПГ, вытеснил сильного игрока с рынка. Получилось эффективно.

Но если мы верим, что санкции с нами не навсегда, то Новатэк действительно станет одним из главных бенефициаров. По EV/EBITDA акции торгуются на уровне 4,0х, что выше сектора, но инвесторы верят, что компания вернется к стратегии роста.

◽️Газпром

Идея проста и очевидна. Потенциальное возобновление потоков газа в Европу.
Поставки газа в Китай на данный момент абсолютно точно не решают проблем Газпрома с выпадением европейского маржинального рынка.

В позитивном сценарии Газпром и вовсе может вернуться к дивидендам. Но, справедливости ради, с точки зрения бизнеса видим в этом негатив. А вот с точки зрения инвестиционной привлекательности — наоборот.

❗️Не стоит забывать про риски. Текущие позитивные сценарии могут быть реализованы лишь в случае, если вы верите в мирное и скорое завершение конфликта. Это такая своеобразная «ставка на мир». Инвесторы, судя по всему, прайсят именно такой сценарий, в большинстве своем игнорируя риски.

#российский_рынок #геополитика

💰bitkogan

Что произошло между Россией и США?

Сводкам новостей за последнюю неделю трудно поверить, учитывая, сколько всего произошло между РФ и США за эти 3 года военных действий. В этой связи даже переговоры в Эр-Рияде и взаимное намерение восстановить штат посольств — это уже значительные шаги на пути к возможной «оттепели» между двумя державами.

Но последующие новости в этом свете кажутся чем-то сюрреалистичным:

▫️США против того, чтобы называть Россию «агрессором».
▫️ США выступают за «уравнивание действий» Украины и России.
▫️ Доходило даже до того, что, по сообщениям некоторых СМИ, Трамп приедет в Москву на 9 мая. Разумеется, эту новость сразу же опровергли.

И это все на фоне огромного количества агрессивных выпадов Трампа в сторону Зеленского и требований передать в собственность США 50–100% редкоземельных металлов Украины, пока Америка не отобьет свои $500 млрд инвестиций.

❗️Буквально этой ночью Путин подтвердил, что Россия и США обсуждают крупные совместные экономические проекты, а также то, что РФ готова работать с иностранными партнерами в области редкоземельных металлов, в том числе, в новых регионах — российский рынок тут же отреагировал ростом на вечерних торгах +1%.

Кстати, об этом мы своевременно написали в нашем новостном канале HOTLINE.

➡️ В контексте полезных ископаемых интересно вот что. Первые 3–5 лет добычи — это внушительные капитальные расходы, которые будут оказывать давление на свободные денежные потоки конкретных проектов по разработке. Так что тут отдачу ждать придется долго.

К тому же, операционные затраты тоже никто не отменял. В первые годы, когда будут проводиться разведка запасов и ресурсов, их категоризация, а также строительство производственных мощностей, проекты будут работать без выручки. Следовательно — в убыток.

➡️ Что дальше по этим месторождениям, пока покрыто туманом. А что, если извлекать, перерабатывать и обогащать ископаемые будет слишком дорого? Это будет понятно на этапе разведки, а до нее пока — как пешком до Монголии.

Что будет дальше?

О том, что может ждать Россию в этой связи, уже было написано в личном блоге: вместо троянских коней под эгидой USAID, Трамп, скорее всего, решил играть в игру кнута и пряника (читай, пошлин и договоренностей), которые не требуют дополнительных расходов и не портят имидж США. Пошлинами на Россию воздействовать бессмысленно (объемы торговли минимальные). Тем более, что, по мнению Трампа, Украина — это проблема Европы, а Россия — удобная сторона в этом конфликте, которая готова на контакты и с которой можно попытаться договориться.

Что делать?

Сохранять бдительность и не говорить «гоп», пока не перепрыгнули. До каких-то серьезных изменений еще очень далеко, и надо понимать, что любые геополитические предсказания — это все равно, что водить вилами по воде.

➡️ Настоящих подробностей переговоров мы не узнаем никогда. И даже их итоги — это тоже определенный набор информационных поводов, которые нам дадут услышать. «Мир, дружбу, жвачку» мы увидим еще не скоро, и волатильность на рынках никто не отменял. Так что попытка торговать под этот информационный шум может приводить к необдуманным действиям и убыткам.

💰Что мы делаем в приложении Bitkogan App?

В российских портфелях:

Сейчас наша позиция в акциях «Норникеля» дает абсолютную доходность на уровне +23,5%. В приложении сегодня подробно разобрали, что делать с ГМК и РУСАЛом в текущих условиях.

Во фьючерсном портфеле:

➡️ фиксируем прибыль по «Норникелю» (+11,7%)
➡️ докупаем Сбер (SRH5)
➡️ увеличиваем лонг-позицию по доллару (SIH5)

Так что не забывайте про наше приложение Bitkogan App — там все на практике.

#США #геополитика

💰bitkogan