Газовый ураган

Утро понедельника на американском газовом рынке выдалось неспокойным из-за урагана Рафаэль в Мексиканском заливе. Цены подскочили сразу на 6%.

В этом году большинство ураганов заметно не влияли на добычу углеводородов. Некоторые вместо этого даже нарушали работу экспортных терминалов СПГ, способствуя снижению, а не росту цен на газ.

Но под конец сезона случился-таки традиционный ураган с эвакуацией персонала с платформ и остановкой добычи, по данным Reuters, порядка четверти нефти и примерно 16% газа в заливе.

🚩Однако важно понимать, что эти проценты выглядят впечатляюще лишь на локальном уровне. В абсолютных цифрах за прошлую неделю выбыло лишь порядка 1,12 млрд куб. футов газа — примерно 1% национальной дневной добычи.

Вероятно, в ближайшие дни выпадет еще немного. Тем не менее, говорить о том, что положено начало растущему ценовому тренду, я бы не торопился.

Да, я много раз говорил, что жду роста цен на газ. Но произойдет он скорее по причине «системного» снижения добычи из-за низких цен, на которую наложится рост потребления.

Погода здесь тоже может сыграть свою роль, особенно морозной зимой. Ураганы же быстро налетают и быстро уходят.

🔎Разумеется, когда цены настолько низкие, любые неожиданности резко поднимают волатильность и сами цены. Можем и еще пару дней порасти.

Но, вероятно, это все же еще не совсем тот рост, которого я жду. Не исключаю даже, что можем локально чуть подфиксировать газовые инструменты UNG и BOIL в приложении.

#газ

💰bitkogan

Американские газовые горки. Куда дальше?

Зимой на рынке газа скучно не бывает. В конце прошлой недели цены еще пытались опуститься ниже $3, а в на этой уже пробивали $3,5.

➡️ В приложении мы подробно писали о причинах и об ожиданиях. Если кратко, то причина проста и банальна — холод. Пару недель назад синоптики ничего необычного для начала декабря не ждали, но погода часто преподносит сюрпризы и синоптикам, и инвесторам, и всем остальным.

◽️В итоге рынок ждал сокращения запасов газа в США на прошлой неделе на 167 млрд куб. футов при сезонной норме всего -71 млрд. Мы говорили, что может быть ниже, и что цены на этом подскочат еще немного.

Так и получилось: запасы -190 млрд куб. футов, цены выше $3,5. Мы, как и собирались, закрыли позицию в плечевом фонде BOIL.

◽️Плечевые фонды не очень любят волатильность, а погодные скачки способствуют росту волатильности. Фундаментально же условия для устойчивого выхода цен на газ на новые уровни только формируются.

Зима, конечно, помогает. Но экспорт СПГ по-прежнему растет слишком медленно, чтобы устойчиво снизить запасы и создать надежную основу для роста цен.

Пока же мы видим коррекцию. Для такого волатильного актива, как зимний газ, это нормально. В четверг мы также говорили об этом.

Тем не менее, это не повод избавляться от долгосрочной ставки на рост газа через UNG. Во-первых, уже в понедельник погода и прогноз погоды снова могут все изменить, зимой это обычное дело.

Во-вторых, мы ожидаем, что рост потребления и экспорта в какой-то момент начнет-таки опережать рост добычи. Возможно, как раз когда российский газ перестанет поступать по трубе в замерзающую Европу.

#газ

💰bitkogan