Как Олимпиада влияет на экономику?

В минувшую пятницу, 26 июля, в Париже «торжественно» стартовали летние Олимпийские игры. Почему в кавычках? Посмотрите краткое содержание церемонии, и все сразу станет ясно.

➡️ Если бы Леонардо да Винчи увидел, во что превратили его картину «Тайная вечеря», у него бы случился сердечный приступ. Оскорбить полмира ради DEI-повестки — это что-то.

И, казалось бы, спорт должен держаться подальше от пропаганды и политики...

▪️Но да ладно, оставим организационный вопрос на совести французского правительства. Вместо этого поговорим о том, как Олимпиада влияет на экономику страны — положительно или не очень?

На первый взгляд, событие такого масштаба — манна небесная: приток туристов увеличит приток денег и улучшит рынок труда. В итоге экономика получит толчок к развитию.

▫️Действительно, ожидается, что Олимпиада 2024 года принесет до €10,7 млрд и создаст до 247 тысяч рабочих мест. Однако не стоит забывать и о том, во сколько это обойдется.

➡️ По некоторым оценкам, общие расходы Франции на организацию и прочее составят около $9,5 млрд. То есть итоговая прибыль довольно низкая, если она вообще будет.

К слову, летние Олимпийские игры 2012 года в Лондоне принесли $5,2 млрд при затратах в $18 млрд. Пекин получил $3,6 млрд, а израсходовал на летние Олимпийские игры 2008 года более $40 млрд.

Наконец, считается, что $16 млрд, потраченных на Олимпиаду в Афинах, способствовали, если не спровоцировали, долговой кризис в Греции. Вот вам и манна небесная…

Вывод

✔️ Олимпийские игры редко приносят значительную и долгосрочную экономическую выгоду, особенно если в стране отсутствует необходимая инфраструктура.

✔️ Что касается Франции, то Олимпиада может добавить экономике 0,3% за счет продажи билетов и телевизионных прав, а также роста туризма. И это в лучшем случае.

Что же касается того, что мероприятие улучшает имидж страны, то в данном конкретном случае, похоже, произойдет обратное...

#ЕС #мнение

💰bitkogan

Шестилетка за три месяца

Лектор делает доклад об успехах пятилетки:

— В городе А построена электростанция...
Реплика из зала:
— Я только что оттуда. Никакой электростанции там нет!
Лектор продолжает:
— В городе Б построен химический завод...
Тот же голос:
— Неделю назад я там был. Никакого завода там нет!
Лектор взрывается:
— А вам, товарищ, нужно поменьше шляться и побольше газеты читать!

7 мая был подписан указ «О национальных целях развития РФ». Среди прочего в него вошли задачи по улучшению демографии и развитию экономики:

◽️К 2030 году повысить коэффициент рождаемости до 1,6, а к 2036 году — до 1,8.
◽️К 2030 году продолжительность жизни должна составлять 78 лет, а к 2036 году — 81 год.
◽️Уровень бедности должен быть ниже 7% к 2030 году и ниже 5% к 2036 году.
◽️К 2030 году Россия должна занять 4-е место в мире по ВВП.

Цели — мягко говоря, амбициозные.

Но чтобы их достичь, особенно в сфере продолжительности жизни и увеличения рождаемости, нужно вкладывать. И вкладывать много.

Мы уже напланировали так в 2018. И чего?

Чтобы в этот раз все было иначе, премьер-министр РФ поручил Минэкономразвития и Минфину разработать детальный план действий до 1 ноября 2024 года.

И все же, как всего этого добиться? И вообще реально ли это сделать?

Начнем со стимулирования семей к рождению детей. В дополнение к существующим программам, возможно, стоит подумать о таких стимулах как:

▫️Сделать детские сады более доступными. И вообще, задуматься о значительных вложениях в ясли, детские сады и школы.
▫️Снизить налоги для многодетных семей.

Но и это не решит задачи. Нужны реальные, очень действенные меры.

Сейчас рухнули объемы продаж нового жилья — отменены многие программы льготной ипотеки. Так почему бы за рождение четвертого, к примеру, ребенка, государству не предоставлять семье пусть не самого высокого класса, но квартиру? И для этого образовать фонд выкупа таких объектов у застройщиков. Это был бы серьезный стимул. Это я так… фантазирую.

Собрать ребенка в школу. Это тоже вам не фунт изюма для тех, кто каждый рубль считает. Почему бы и здесь не помочь?

Да, при желании много чего можно организовать. Главное — это должно реально людей мотивировать.

Ну а что касается продолжительности жизни. Это настолько комплексная задача, что требует особого подхода. Тут у нас и понятные огромные дополнительные вложения во всю систему здравоохранения. И этим вообще то не ограничиться.

С 2013 по 2023 год количество врачей и медработников с высшим медицинским образованием сократилось на 2,4%, а количество среднего медперсонала — более чем на 60%.

Ну и чего…

Что же касается экономики, то поскольку проблему с нехваткой человеческого капитала быстро не решить. Нужно думать, как повысить производительность труда.

Опять же, общие слова. А вот конкретнее? А конкретно — максимально стимулировать предприятия вкладывать в CAPEX (капитальные расходы).

И начинать нужно
➡️ с инвестиций в исследования и разработки,
➡️ внедрения цифровых технологий в бизнес-процессы
➡️ и развития инфраструктуры для поддержки ИТ-сектора. Снова колоссальные вложения.

Вот только где взять деньги на все эти инициативы, если доходы от экспорта продолжат снижаться?

#мнение #демография #РФ

💰bitkogan

📈Ставку подняли, а что на рынке акций?

Друзья, всем привет!

Мы подробно рассмотрели решение Банка России по ставке в рамках последствий для экономики. Теперь стоит остановиться на рынке акций.

Очень интересная реакция рынка сразу после решения по ставке:
◽️индекс Мосбиржи упал на 1,8%,
◽️а затем от своего минимума внутри дня вырос аж на 3,8%, закрывшись выше 2680 пунктов.

Возникает справедливый вопрос, что такого хорошего сказали представители ЦБ?

➖Ровным счетом, ничего. Самое решение и сигнал достаточно жесткие. Условия для роста акций ухудшились.

Банк России прямым текстом говорит о возможном повышении в октябре, а что самое главное — остается неопределенность касательно пика ставки. Нет никаких гарантий, что на заседании в октябре будет поставлена точка и потенциальное повышение до 20% или выше станет окончательным.

➕Из позитивного: реакция рынка на жесткую риторику. Падение очень активно выкупили. Возможно, здесь имело место закрытие коротких позиций и лонг участников рынка с плечом.

Часто задают вопрос, прошли ли мы дно по рынку?
➡️Я предпочитаю не судорожно искать дно, а покупать акции, исходя из их стоимостной оценки, дивидендных перспектив и бизнес-условий. Есть вероятность, что дно пройдено, но, если посмотреть на текущую ситуацию объективно, фундаментальных предпосылок для резкого разворота я не вижу.

Самое оптимальное — присматриваться и точечно покупать подешевевшие компании.
➕Благо, таких уже достаточно, это и «Лукойл», и «Сургутнефтегаз», и представители транспортного сектора. Выбор есть.
➖Но совершенно точно, стоит обходить стороной закредитованные компании – «МВидео», «Сегежа», «Мечел», АФК «Система». У таких эмитентов сложные условия только впереди.

➕А вообще, покупать сейчас можно те компании, где денежная кубышка делает их бенефициарами от повышения ставки, например «ИнтерРао». И, разумеется, тех, кто без проблем может переложить стоимость денег на потребителей.

#акции #мнение

💰bitkogan

🇺🇸 ФРС снизила ставку на 25 б. п.

Решение вышло предсказуемым, внятных сигналов о будущем не прозвучало. Полная противоположность Банку России.

Пресс-релиз стал чуть жесте, ФРС удалила фразу: «Комитет обрел большую уверенность в том, что инфляция устойчиво движется к 2%». На пресс-конференции Пауэлл оправдывался, что эта фраза важна только для начала цикла снижения ставки.

Почему движение к цели больше не требует уверенности, конечно, загадка. Думаю, за этими словами стоит простой факт — базовая инфляция ускорилась, вот и уверенности больше нет.

Отдельно на пресс-конференции Пауэлл признал, что рост цен оказался немного выше, чем ожидала ФРС.
◾️Но затем многократно подчеркнул, что ФРС на пути смягчения ставки, но скорость ее снижения неизвестна.
◾️И будет ли ФРС снижать ставку в декабре, тоже неизвестно. Как обычно, все будет зависеть от данных.

❗️Еще одна важная деталь. ФРС пока не учитывала обещанную политику Трампа. Будут учитывать фактически принятые меры. Исходя из того, что законодательных ограничений на повышение импортных пошлин нет, будущая политика ФРС может скорректироваться в сторону большей жесткости.

Как реагировали рынки?

Решения ожидаемое, поэтому реакция слабая. По итогам решения и пресс-конференции доходности UST 10 снизились на 0,04 п. п., S&P 500 вырос на 0,25%, золото — на 0,4%, доллар ослаб на 0,1%.

Ну и на десерт. Пауэлл заявил, что оставлять пост не собирается, даже если Трамп об этом попросит. Он уверен, что по закону президент не может отстранить главу ФРС.

#ставка #мнение

💰bitkogan

Российский рынок акций волнует практически всех. Со своих вчерашних минимумов индекс Мосбиржи смог отскочить вверх на 5,5%. Скажу сразу, не надо говорить про разворот, еще рано для этого. Рост носит технический характер, до этого было очень серьезное падение.

Также помог ослабевший рубль. Экспортеры, составляющие большую часть индекса Мосбиржи, показали вчера неплохой рост в диапазоне 3-6%.

Но я хочу донести несколько других мыслей.

🟢О том, что пойдет спрос на экспортеров и на это надо обратить внимание, мы говорили вчера. Но есть нюанс, что у них тоже могут быть проблемы.

🟢А когда именно стоит покупать акции в свои портфели? Покупать ценные бумаги надо не тогда, когда очень хочется, все покупают и на рынке всеобщий энтузиазм, а когда максимально страшно и противно даже думать о рынке. Вот это лучший момент для покупки. Их нужно покупать в тот момент, когда нет никакого аппетита к покупке. Судя по сентименту рынка, сейчас именно такая ситуация.

💭Все больше вижу мнений: «Акции упали, значит на самом деле компания плохая». Это абсолютно неверный тезис.

🎌Элементарный пример. Компания «Интер РАО» на фоне высокой ключевой ставки зарабатывает все больше и больше за счет размещения огромной денежной позиции на банковских депозитах. С операционной деятельностью у них тоже полный порядок. При этом акции упали вместе с рынком. Значит ли это, что компания плохая? Вовсе нет.

🚩Это рыночная конъюнктура. Практически все бумаги упали вместе с рынком. Наша задача — определить, какие компании действительно испытывают проблемы с бизнесом на фоне рекордных ставок, а какие проходят этот тяжелый период без особых сложностей.

🔎В нашем приложении мы придерживаемся сдержанной стратегии. Готовы точечно и очень аккуратно покупать подешевевшие акции, но одновременно с этим держим часть денежных средств в фондах ликвидности. Все-таки, менее чем через месяц заседание ЦБ по ставке. Там будет намного больше определенности.

#российский_рынок #мнение

💰bitkogan