🇷🇺Проблемы и перспективы российского фондового рынка

Мы много говорили о том, что российский фондовый рынок обречен на рост с фундаментальной точки зрения. Однако важно поговорить и о совокупности факторов, которые могут препятствовать этому росту.

🔘Активно идущие боевые действия и санкции.

Геополитика, безусловно, продолжает оставаться ключевым фактором, влияющим на российский рынок.
🟢С одной стороны, у инвесторов уже выработался иммунитет к негативу.
🟢С другой стороны, этот иммунитет действует до тех пор, пока не произошло очередная эскалация.

В текущих условиях данный фактор повышает спекулятивный характер торговли на российском фондовом рынке, ограничивая горизонт планирования.

Что касается непосредственно санкций, то, несмотря на значительные успехи в адаптации к ним, у Запада все еще есть ряд рычагов влияния.
🟢В первую очередь это риски вторичных санкций для стран-партнеров России.
🟢Более того, по мере обретения Западом независимости от российских энергоносителей, текущие санкции могут расширяться без нанесения значительного вреда самим странам, накладывающим их.

🔘Риск снижения дивидендов.

Многие экспортеры, составляющие костяк российской экономики и фондового рынка (главным образом нефтегаз) за 2022 г. выплатили щедрые дивиденды, которые во многом были инвестированы в рынок, что стало еще одним фактором роста. Скорее всего, для многих компаний 2022-й останется годом высокой базы из-за сильной девальвации валюты и высоких цен на энергоносители и другие коммодитиз.

🔘Потенциальный рост ставок.

ЦБ на последних заседаниях уже не раз намекал, что допускает повышение ключевой ставки. Девальвация рубля и разгон инфляции повышают вероятность этого. Возникает справедливый вопрос, почему бы не выбрать более консервативный вариант дохода — ОФЗ или депозиты вместо дивидендных акций с риском снижения доходности?

🔘Отсутствие институциональных инвесторов.

В условиях закрытости российского рынка важным фактором становится преобладание на нем розничных инвесторов резидентов. Сам по себе рост физлиц — это хорошо. Но проблема заключается в том, что в отсутствии крупных игроков, влияющих на рынок, текущий объем физиков тоже повышает спекулятивный характер и хаотичность «тонкого» российского рынка.

Поэтому упомянутые ухудшение экономической ситуации граждан и снижение дивидендной доходности экспортеров сделают фондовый рынок менее привлекательным для розничных инвесторов с точки зрения логичного соотношения риск / доходность.

Несмотря на восходящий тренд с октября прошлого года, на рынке не все так гладко, как отражает его динамика. Российский рынок продолжает оставаться хронически дешевым, но он по-прежнему сопряжен с конкретными рисками и факторами, которые негативно могут повлиять на его состояние.

Мои действия очень просты:

1️⃣Я не увеличиваю позиции;
2️⃣Использую только отдельные моменты и зарабатываю на краткосрочных движениях;
3️⃣Держу достаточный запас кэша;
4️⃣Не боюсь заработать меньше, чем рынок;
5️⃣Держу существенную позицию в надежных облигациях, которые балансируют портфель и создают здоровую долю консерватизма.

#Россия

@bitkogan

📺Мосбиржу ждет «прибавление»

Дно пройдено:
🟡экономика восстанавливается,
🟡акции снова пользуются спросом,
🟡российский рынок IPO наконец-то подает признаки жизни:

«Московская биржа ожидает размещения на своей площадке до 40 новых эмитентов в ближайшие годы, до 10 из них — уже в 2023 году».

Вот и финтех-сервис CarMoney через материнскую структура ПАО «СмартТехГрупп» получил листинг на Мосбирже.
📍По версии НРА, финтех-сервис является абсолютным лидером в сегменте обеспеченных займов в РФ.

Для справки:
⬆️к концу 2022 года чистая прибыль компании выросла на 66%, до 403 млн рублей,
⬆️выручка достигла 2,7 млрд рублей. Совсем неплохо, скажу я вам.

❓Для чего финтех-сервис выходит на биржу?
❓Что нужно знать инвестору?
Об этом сегодня в 18:00 расскажут основатель финтеха Антон Зиновьев, независимый директор CarMoney Алексей Воскобойник и финансовый директор Ольга Мямлина.

Приятного просмотра.

#видео

@bitkogan

Бизнес РФ против санкций ЕС

ЕС продолжает вводить санкции по отношению к России, но давайте попробуем вооружиться цифрами и проанализируем, насколько это затронуло бизнес.

▪️С одной стороны, российский рынок покинула масса крупных европейских компаний.
▪️В то же время по состоянию на середину января 2023 г. большинство европейских компаний продолжили вести бизнес в России. Только около 8% фирм ЕС ушли из России.
▪️Более того, из около 1 400 компаний ЕС и G7 менее 9% компаний к ноябрю 2022 г. лишились как минимум одной «дочки» в стране.

🇩🇪Интересно, что большинство западных фирм, все еще действующих в стране, являются немецкими.

Конечно, не все смогли уйти, в том числе из-за российский контрсанкций, однако в целом многие менее крупные компании не готовы терять большой российский рынок.

❓Как обстоят дела с торговыми связями?

С момента начала конфликта к концу 2022 г. стоимость импорта ЕС из России упала вдвое — примерно до 10 млрд евро.

Но значительный объем торговли по-прежнему осуществляется между странами ЕС и Россией из-за нежелания ЕС принять на себя более серьезный экономический удар и опасений по поводу последствий для глобальных цепочек поставок.

ЕС наложила санкции на российские поставки
❌угля,
❌нефти и нефтепродуктов (морем),
❌продукцию лесообрабатывающей промышленности,
❌частично продукты металлургической отрасли (сильнее всего упал импорт российский черных металлов).

Продолжение⤵️

Однако существенный объем российских поставок сохраняется:

➡️ Для ряда европейских стран все еще значим импорт сельскохозяйственной продукции (в том числе муки, масложировой и соевой продукции, мяса, зерна).

➡️ Газ не попал под санкции ЕС, но Москва сократила поставки по трубопроводам в Европу. В это же время значительно выросли поставки СПГ (+40% г/г).

➡️ Сырая нефть все еще поставляется по нефтепроводам.
📍Например, южная ветка «Дружбы» — исключение из санкций.
Нефтепродукты продолжают распределяться российскими компаниями с НПЗ в Европе.

➡️По цветным металлам импорт ЕС из РФ достаточно стабилен по месяцам.

➡️ Нет санкций против атомной промышленности РФ. Импорт ЕС российской продукции атомной промышленности в 2022 г. составил почти 750 млн евро.

➡️ По данным Евростата, в 2022 г. ЕС купил российских алмазов на сумму 1,4 млрд евро, так как не был введен запрет на импорт драгоценных камней, а Алроса не была внесена в черный список.

➡️ Импорт российских удобрений в ЕС составил 2,6 млрд евро (+40% г/г) на фоне роста цен.
▪️Поставки калия из России и Беларуси в ЕС сильно ограничены или запрещены.
▪️Но другие удобрения, включая карбамид, поступают свободно.

➡️Также среди сырья, не затронутого санкциями, никель, которого, по данным Евростата, ЕС импортировал в 2022 г. на сумму 3,2 млрд евро.

Вывод

Конечно, санкции осложнили торговые отношения России со странами ЕС. Однако РФ все еще тесно интегрирована в мировую экономику и на данный момент не может быть выброшена из нее без колоссального ущерба для самого европейского бизнеса.

#санкции #Россия

@bitkogan

Пропустили все, что было сегодня? А мы вам расскажем

Важное из bitkogan:
▪️ЕС согласовал 11-й пакет санкций против России
▪️Какие проблемы и перспективы российского рынка?

Важное из HOTLINE:
🟡Конец низким ставкам в Турции — подняли до 15%
🟡Илон Маск вызвал Цукерберга на бой по правилам UFC
🟡Пауэлл считает обоснованным поднять ставку еще 2 раза в 2023 г.

🟢В «Это к деньгам» рассказали как начать инвестировать. Пошагово.

#лучшее

@bitkogan

Друзья, всем привет!

📉 Турецкая лира продолжает лететь вниз! Как же так? Ставка же поднята до 15%!

Британский фунт также движется в южном направлении. А здесь-то что? Неожиданное для многих поднятие ставки аж на 0,5%! Казалось бы, уж фунт-то должен подрасти.

Почему рынки так нелогичны?

Или во всем происходящем есть своя, просто для многих не вполне очевидная логика?

Кстати, так же как и в просадке золота. Думаю — ну как же так… Неужели золото ломает среднесрочный растущий тренд? И все надежды на продолжение роста — иллюзия? Давайте разбираться.

Начнем с золота

Основная причина падения — агрессивная политика ФРС. Точнее, риторика.

🗣В последнем своем выступлении, Пауэлл весьма конкретно намекнул на продолжение цикла повышения ставок в стране. Т. е. пока ФЕД берет паузу, но инвесторы практически убеждены — на ближайшем заседании в июле регулятор снова пойдет на повышение — до уровня 5,25–5,5%.

🇨🇳Есть и вторая вполне серьезная причина для движения золота — снижение спроса потребителей на золото в Китае. Как известно, Китай и Индия, являются самыми крупными потребителями золотых слитков, ювелирных изделий и разных монет.

🔘Банк Китая закупал внушительные объемы золота семь месяцев подряд. После снятия карантинных ограничений произошел ожидаемый всплеск потребительского спроса на драгметаллы, на фоне чего поддерживались рекордно высокие цены на золото — более чем $2000 за унцию.

🔘Сегодня же рост этот начинает замедляться. Основная причина — вялость экономического подъема. В июне промышленное производство, розничная торговля и инвестиции резко упали, особенно если сравнивать с показателями апреля, безработица среди молодежи и вовсе достигла самого высокого уровня.

🔘Полагаю, что данная ситуация носит временный характер. Китай активно приступил к стимулированию своей экономики. Снижена ставка. Идет новая порция стимулов для усиления роста. Писал об этом на днях.

🔘Так что… считаю, что Китай все-таки сумеет выйти на запланированный в этом году рывок по росту экономики и прибавка по году будет, как и ожидалось в районе 5%. А значит, и спрос на золото вернется. И весьма быстро.

Тем более, что хаоса в мире хоть отбавляй, а лучшей пилюли для инвесторов, чем золото в условиях хаоса еще не придумано.

➡️ На текущих уровнях думаю еще немного нарастить вложения в золото. Полагаю, что уровни 1910–1915 долларов за тройскую унцию крайне интересны для среднесрочного вложения. И по-прежнему ожидаю в этом году и 2100 и 2300 уровней.

Разумеется, это не рекомендация — так, мои мысли. А уж как оно выйдет — посмотрим.

Что касается Турции

На мой взгляд, дальнейшая просадка лиры так же выглядит весьма логично. В конце концов при текущем уровне инфляции подъем ставки до 15% видится компромиссным решением. Явно этого маловато. Не зря аналитики GS ожидали подъема вплоть до 40%.

➡️ Вроде бы не вполне логичная реакция лиры на подъём ставки вполне логична. Ожидалось большее.

А что касается британского фунта…

Похоже, у Банка Англии также выбор невелик. В условиях продолжения роста инфляции подъем ставки на 0,5 — был вполне логичен. И, очевидно, это не конец движения.

➡️ Фунт вполне еще имеет шанс немного окрепнуть.

P. S. Из важного сегодня — ждем решение FATF.
Мое мнение: или ничего не решат, или — серый список (что лишь отразит текущую фактическую ситуацию).

#Турция #золото #фунт

@bitkogan

Что будет с рублем?

Последний месяц мы видим тренд на ослабление рубля. Собственно, как и с начала года.

О причинах дешевеющего рубля уже писали:
Экспорт падает (из-за санкций и падения цен на ресурсы) ➡️ Спрос на рубль падает ➡️ Рубль дешевеет.

С начала июня доллар вырос с 81 до 83,8. Куда дальше?

▪️До конца месяца у рубля может открыться некоторое окно движения на север, т. к. на следующей неделе налоговый период. С другой стороны, тренд последних дней — на укрепление доллара к другим валютам. Какая тенденция перевесит непонятно. Но вероятно, что налоговый период будет важнее.

▪️До конца года надо смотреть на фундаментальные факторы. Они сейчас не в пользу рубля, т. к. пока рассчитывать на быстрое восстановление экспорта не приходится.

💬 Как сказал вице-премьер Андрей Белоусов, оптимальным для российской экономики будет курс на уровне 80–90 руб. Мы понимаем, что бюджету это очень даже выгодно. Так что этого диапазона и ждем.

Если, конечно, не будет неожиданных потрясений... А что в нашей жизни сегодня стабильно?😉

Вывод?

Выход из диапазона 80–85 может быть в сторону обновления годовых минимумов рубля.

Боюсь, что для тех, кто мечтает о возвращении рубля на 70-е уровни, это останется лишь в мечтах…

Есть только один фактор, который может изменить расклады. Если будет какой-то пакет санкций, вновь кардинально меняющий ситуацию с российским импортом.

#рубль

@bitkogan

Как криптодоллары, которые даже нельзя потрогать или увидеть своими глазами, превратить в реальную прибыль?

Друзья, думаю, каждый из вас слышал о том, как всего за 15 лет крипта изменила жизнь многих людей.

➡️ Кто-то нашел новый предмет для оправдания всех бед с экономикой,
➡️ кто-то использовал ее для релокации своих активов,
➡️ кто-то и вовсе заработал на ней свой первый миллион долларов.

В общем как ни крути тема интересная. Однако с каждым днем требует все больше ясности. О том, что эта крипта из себя представляет и с чем ее едят, мы разобрались совсем недавно. Но про то, как на самом деле на ней заработать, знает далеко не каждый инвестор.

Поэтому давайте внесу немного ясности и дам одно простое решение, которое всего за 15 минут поможет понять:

◾️Почему мнение о криптовалюте меняется у людей из года в год и каждый день?
◾️Какие существуют самые актуальные способы заработка на криптовалюте?
◾️Как определить, какие способы подходят под ваш допустимый уровень риска, а какие лучше оставить более опытным инвесторам?
◾️С какой суммы лучше начать и как пройти путь от новичка до уверенного пользователя криптовалют без стресса и лишнего риска?

Сразу небольшой спойлер:
📍есть как минимум 8 способов заработать на крипте,
📍2 из которых точно подойдут даже новичкам,
📍и еще 2 не требуют финансовых вложений.

🔗 А чтобы вы могли изучить все буквально за 15 минут, я собрал всю информацию в одном пособии, забрать которое можно по этой ссылке.

#крипта

@bitkogan

🇷🇺Россия не попала в список FATF. Выдыхаем…

Ни в черный, ни в серый список РФ не попала.

Видимо, не смогли договориться. Наше предположение, что либо серый список, либо ничего не будет, закончилось самым оптимальным для РФ. А именно — ничем.

При этом серый список пополнили
▫️Вьетнам,
▫️Камерун
▫️и, на минуточку… Хорватия.
Как говорится, пока карандашом.

А в черном списке (по всей видимости, ручкой) по-прежнему находятся
▪️КНДР,
▪️Иран,
▪️Мьянма.

При этом важно отметить, что в сером списке такие страны, как
▫️ОАЭ,
▫️Турция,
▫️Кайманы,
▫️Албания и другие.

🔗Полный список можно посмотреть тут.

📍А Россия — нет, ее в сером списке нет.

Это очень неплохая новость. Она говорит о том, что пока в общем-то российским компаниям не стоит переживать. Все были на нервах. Но жизнь продолжается.

#FATF #Россия

@bitkogan

Пропустили все, что было сегодня? А мы вам расскажем

Важное из bitkogan:
▪️Что будет с рублем?
▪️Россия не попала в список FATF. Выдыхаем…

Важное из HOTLINE:
🟡Новый пакет европейских санкций вступил в силу.
🟡Virgin Galactic привлекла $300 млн и намерена собрать еще $400 млн через размещение акций.
🟡ОАК увеличит объем поставок истребителей пятого поколения Су-57 в ВКС России в 2023 г.

🟢В «Это к деньгам»
показали, каким может быть пенсионный портфель.

#лучшее

@bitkogan

В «веселое время» живем, однако

Друзья, всем привет!

Итак… о чем стоит сегодня подумать, исходя из текущей ситуации?

1️⃣Самое главное — жизнь и безопасность людей. Сегодня и ближайшие дни максимально контролируйте ситуацию внутри своей семьи. Ограничьте количество поездок и суету. Воздержитесь от перемещений и действий, которые могут поставить вас или ваших близких в опасность.

2️⃣Очевидно стоило бы продумать свои шаги на ближайшее время: поменьше суетиться и ограничить активность (во всех смыслах). Если планируете передвигаться в городе, обратите особое внимание — делайте это без камуфляжной одежды, без портфелей и рюкзаков. Короче, без всего того, что могло бы привлечь к вам особое нездоровое внимание.

3️⃣Если будете уезжать за город, то ввиду возможных перебоев с электричеством лучше отключите все электрические приборы из розеток и продумывайте заранее, насколько оборудовано ваше место обитания.

4️⃣Будьте готовы к возможным перебоям со связью и продумайте, как вы будете связываться с близкими.

5️⃣Если будут перебои с интернетом, то могут отключиться некоторые приложения банков. Проверьте, достаточно ли у вас на руках наличности в этом случае.
❗️Однако это НИ В КОЕМ СЛУЧАЕ НЕ ЗНАЧИТ, что стоит бежать снимать все свои деньги из банков. Излишняя наличность дома — это, как вы понимаете, совсем не хорошо. Не повторяйте ошибок марта 2022-го.

6️⃣Продумайте, чтобы у вас при себе всегда были все важные документы (паспорт, Снилс, ОМС). Проверьте, есть ли у вас достаточное количество лекарств. Все ли самое необходимое есть у ваших близких и стариков. У всех тех, кто в нас нуждается.

7️⃣Теперь по поводу поступающей информации. Обращайте внимание только на официальные и проверенные источники информации. Информации будет много. Разной. Хайпожоры оторвутся на славу. Не грузите себя излишней информацией. Не сидите у телевизора часами. Ничего за 5 минут не случится. И ничего такого, что требует вашей моментальной реакции не произойдет. А вот нервы… они не восстанавливаются. Просто берегите себя и свою психику. Ну, и психику близких.

8️⃣Что с рублем? В некоторых банках курс рубля доходит до 95 рублей за доллар. Стейблкоины на некоторых площадках торгуются до 120 рублей за доллар. Не думаю, что имеет смысл заниматься спекуляцией по этому направлению.
❗️Предлагаю оставить панические мысли о крушении рубля, развале страны и прочие тревоги. Бежать покупать доллар по 120 и юань по 15 не стоит. Уже многие на этом обжигались. Давайте не будем наступать на грабли второй или третий раз.

9️⃣Насчет ценных бумаг и бирж. К счастью, впереди два нерабочих дня. Есть время еще несколько раз все спокойно продумать. Предлагаю не паниковать, не «есть себя». Не думаю, что имеет смысл заниматься спекуляцией по этому направлению. Не исключу, если российские биржевые площадки в случае непредсказуемого развития событий в понедельник не откроются.

Впрочем… пока еще рано об этом думать. Спокойно ждем. Спокойно думаем вместе. Мы все уже это с вами проходили. Всегда держали в голове что-то подобное и использовали преимущественно консервативные стратегии. Именно потому и держали кеш на счету и свободные деньги рекомендовали держать в юанях. Может, сейчас пригодиться.

Друзья, развитие событий может быть самое непредсказуемое. Однако и «это пройдет». Надо сегодня поступать так, чтобы потом не было стыдно прежде всего перед собой.

Более подробнее комментировать ситуацию будем на канале HOTLINE.

Мы с вами. Мы здесь.

Команда Биткоган.

@bitkogan

Дополнительные мысли, которые сегодня рождаются. Может, кому-нибудь это поможет

1️⃣Банки сегодня работают, работают банковские ячейки. У многих есть вещи, которые в таких ситуациях лучше убрать в ячейку, у кого-то, наоборот, что-то в ячейке уже есть. При неблагоприятном развитии событий не факт, что банки будут работать каждый день. Продумайте этот вопрос. Может, есть смысл что-то убрать в ячейку или, наоборот, что-то забрать.

❗️Главное в таких ситуациях — обдумывать свои шаги заранее.

2️⃣ Могут быть проблемы с интернетом. А это касается не только связи граждан между собой, но и сообщения торгово-кассового и банковского оборудования с центральными серверами.

Я бы советовал обеспечить себя некоторым количеством наличных, чтобы иметь возможность рассчитываться за товары и услуги по факту покупки, без использования эквайринга.
❗️Но — еще раз повторю — ни в коем случае не нужно снимать сразу все свои средства со счетов в банках.

3️⃣Работают нотариальные конторы. Если кто-то собрался уезжать и вам нужен нотариус, дойдите до него сегодня, чтобы оформить нужные вам документы.

4️⃣Думаю, автомобили тоже лучше убрать с улиц и перевезти их в гараж или на подземные парковки. Еще можно поставить их на охраняемую парковку.

И еще раз главное. Выходные дни. Значит, никуда бежать не надо.
Все делаем очень спокойно. Все свои шаги и действия продумываем.

#мнение

@bitkogan

Рэй Далио: анализируйте прошлое и следи за трендами

Текст приготовлен заранее — на минуту оторвемся от суровой реальности.

Продолжаю цикл статей об известных инвесторах, считающихся «гуру финансовых рынков». Нужно признать, что зачастую это не только раздающие советы финансисты, но и подтверждающие успешность идей заработанным состоянием.

Сегодня речь пойдет о Рэе Далио.

🔵Основатель инвесткомпании Bridgewater Associates, управляющей порядка $150 млрд, недавно устранился от ее управления. Это не удивительно, ведь ему без малого 74 года.
🔵Сейчас у руля встал его преемник, продолжающий использовать выработанную годами стратегию.

Фигура Далио и ранее привлекала мое внимание, а недавнее заявление о том, что США «находятся в начале долгового кризиса», который продлится ближайшие 8 лет, просто обязывает узнать побольше об авторе этих слов.

Продолжение⤵️