🇹🇷 Какую роль будет играть Турция в продлении зерновой сделки?
Полагаем, многие заметили, что Президент Турции после случившегося катастрофического землетрясения (чуть ли не 50 тыс. погибших, разрушенная инфраструктура, жилой фонд и промышленные объекты) больше чем на неделю, практически исчез из внешнеполитической повестки.
Впрочем, то, что Эрдоган будет вынужден переключиться на внутренние проблемы, мы предполагали ещё в нашем материале от 11.02.23 (его перспективы в предстоящих выборах в нынешней ситуации обсудим отдельно).
И вот, Турция в преддверии окончания срока заключённой в марте прошлого года под эгидой ООН (выступившей участником/гарантом) «зерновой сделки», сделала предложение странам, поддерживающим санкции против РФ. А именно, предоставить гарантии обеспечения экспорта
▪️российского аммиака (через территорию Украины)
▪️и российской агропродукции на мировые рынки.
Они являются связывающими условиями при продлении в марте этого года «зерновой сделки» – в прошлом году эти условия являлись составной её частью.
Стоит отметить, что осуществляемые в настоящее время против РФ санкции, действительно могут являться препятствием для осуществления логистики, страхования и транзакций. Исходя из этого, Турция и ООН, являющиеся сторонами заключенной в прошлом году «зерновой сделки», предпринимают меры по её пролонгации.
Также заметим, что стороны, заключившие в прошлом году «зерновую сделку», не оговаривали сроки, и ГЛАВНОЕ, условия её продления, после того, как 18 марта истекут достигнутые ранее договоренности.
Для справки: неделю назад, Украина заявила о заинтересованности продлить действие «зерновой сделки» на год. Кроме того, Украина предложила увеличить количество морских портов, задействованных в ее реализации. Турция, в нынешней ситуации, очевидно, всецело поддержит эту инициативу.
Теперь слово за Россией. Какой будет ответ – скоро узнаем. Но тема весьма горячая и скорее всего станет еще более горячей в ближайшие дни.
#Турция #коммодитиз
@bitkogan
Полагаем, многие заметили, что Президент Турции после случившегося катастрофического землетрясения (чуть ли не 50 тыс. погибших, разрушенная инфраструктура, жилой фонд и промышленные объекты) больше чем на неделю, практически исчез из внешнеполитической повестки.
Впрочем, то, что Эрдоган будет вынужден переключиться на внутренние проблемы, мы предполагали ещё в нашем материале от 11.02.23 (его перспективы в предстоящих выборах в нынешней ситуации обсудим отдельно).
И вот, Турция в преддверии окончания срока заключённой в марте прошлого года под эгидой ООН (выступившей участником/гарантом) «зерновой сделки», сделала предложение странам, поддерживающим санкции против РФ. А именно, предоставить гарантии обеспечения экспорта
▪️российского аммиака (через территорию Украины)
▪️и российской агропродукции на мировые рынки.
Они являются связывающими условиями при продлении в марте этого года «зерновой сделки» – в прошлом году эти условия являлись составной её частью.
Стоит отметить, что осуществляемые в настоящее время против РФ санкции, действительно могут являться препятствием для осуществления логистики, страхования и транзакций. Исходя из этого, Турция и ООН, являющиеся сторонами заключенной в прошлом году «зерновой сделки», предпринимают меры по её пролонгации.
Также заметим, что стороны, заключившие в прошлом году «зерновую сделку», не оговаривали сроки, и ГЛАВНОЕ, условия её продления, после того, как 18 марта истекут достигнутые ранее договоренности.
Для справки: неделю назад, Украина заявила о заинтересованности продлить действие «зерновой сделки» на год. Кроме того, Украина предложила увеличить количество морских портов, задействованных в ее реализации. Турция, в нынешней ситуации, очевидно, всецело поддержит эту инициативу.
Теперь слово за Россией. Какой будет ответ – скоро узнаем. Но тема весьма горячая и скорее всего станет еще более горячей в ближайшие дни.
#Турция #коммодитиз
@bitkogan
Выросли доходности облигаций после распродажи. Инвесторы ушли из бондов, но куда? Если на рынке появился кэш, то он будет куда-то вложен, если не хочет быть «съеденным» инфляцией.
Но не все так просто.
Под распродажей актива на рынке обычно понимается ситуация, когда продавцов больше, чем покупателей. Что закономерно приводит к снижению цены актива или росту доходностей для облигаций.
Но денег (кэша) в системе от этого не становится больше. Кто-то продал (получил деньги), кто-то купил (отдал деньги). Меняется только оценка актива.
Другими словами, от роста доходностей облигаций на рынке не появляется больше денег, рыщущих в поисках того, чего бы купить. Даже больше – сама распродажа бондов является следствием того, что ликвидности в системе меньше из-за действий регуляторов.
Поэтому не стоит удивляться тому, что дешевеет все сразу. Инвесторы могут бежать отовсюду. Также неудивительно было, что еще недавно все дружно росло.
Да, могут быть нюансы, движение неравномерное по разным классам активов. Но из того, что что-то упало, не следует, что что-то должно вырасти.
#ликбез
@bitkogan
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
🇨🇳Китай продает американский госдолг. Долго ли продержится США без такого крупного покупателя?
Вложения Китая в американские трежерис по итогам 2022 года упали на $173,2 млрд (-17%) и достигли $862,3 млрд – самого низкого уровня с мая 2010 года. Да, цены на гособлигации за этот год тоже упали, но не настолько. Так что Китай однозначно продает UST.
Ну хорошо, Китай продает. А деньги-то куда пошли?
1️⃣ В государственные расходы.
В прошлом году дефицит бюджета Китая был выше $1 трлн. Вероятно, в этом году бюджет также будет дефицитным (судя по продолжению/расширению мер поддержки экономики). Сами понимаете, к чему я веду.
2️⃣ В золото.
Центробанки в 2022 году купили 1135 тонн золота – на 685 тонн больше, чем в 2021 г. Это порядка $40 млрд. На китайский ЦБ по официальной статистике пришлось около $12 млрд в 2022 году (почти 1/10 от общего их запаса золота). Но количество золота у НБК, как и его покупки, не так уж просто отследить. Золота у Китая может оказаться намного больше, судя по этой статье.
Есть тенденция – Китай перекладывается из доллара в другие активы.
Если так пойдет и дальше, для США это будет все большей и большей проблемой. Штатам с нынешними высокими ставками и так достаточно дорого занимать. Если при этом у госдолга будет меньше покупателей, ставка для правительства США станет еще выше. А мы уже писали о том, что ждет Штаты, если ставки долго будут оставаться высокими.
Спойлер: в ближайшие год-другой ничего, а вот через несколько лет проблема будет очень быстро нарастать…
#Китай #США
@bitkogan
Вложения Китая в американские трежерис по итогам 2022 года упали на $173,2 млрд (-17%) и достигли $862,3 млрд – самого низкого уровня с мая 2010 года. Да, цены на гособлигации за этот год тоже упали, но не настолько. Так что Китай однозначно продает UST.
Ну хорошо, Китай продает. А деньги-то куда пошли?
1️⃣ В государственные расходы.
В прошлом году дефицит бюджета Китая был выше $1 трлн. Вероятно, в этом году бюджет также будет дефицитным (судя по продолжению/расширению мер поддержки экономики). Сами понимаете, к чему я веду.
2️⃣ В золото.
Центробанки в 2022 году купили 1135 тонн золота – на 685 тонн больше, чем в 2021 г. Это порядка $40 млрд. На китайский ЦБ по официальной статистике пришлось около $12 млрд в 2022 году (почти 1/10 от общего их запаса золота). Но количество золота у НБК, как и его покупки, не так уж просто отследить. Золота у Китая может оказаться намного больше, судя по этой статье.
Есть тенденция – Китай перекладывается из доллара в другие активы.
Если так пойдет и дальше, для США это будет все большей и большей проблемой. Штатам с нынешними высокими ставками и так достаточно дорого занимать. Если при этом у госдолга будет меньше покупателей, ставка для правительства США станет еще выше. А мы уже писали о том, что ждет Штаты, если ставки долго будут оставаться высокими.
Спойлер: в ближайшие год-другой ничего, а вот через несколько лет проблема будет очень быстро нарастать…
#Китай #США
@bitkogan
Друзья, всем привет!
▪️Удастся ли экономике РФ адаптироваться к новым реалиям?
▪️Кто в итоге прав – МВФ, с достаточно оптимистичным прогнозом по экономике РФ, или же Moody’s?
Так, по прогнозам рейтингового агентства Moody's, «неортодоксальная политика» ЦБ РФ аукнется российской экономике снижением на 3% в 2023 году. Cам же регулятор, как, кстати, и МВФ, наоборот, ожидает более сильных показателей по росту ВВП страны.
Кому верить?
Учитывая обстоятельства, боюсь, что первый сценарий выглядит более реалистичным. Мы и сами не так давно писали о негативных последствиях запуска печатного станка в РФ. В двух словах, рост денежной массы приведет к росту инфляции и обесценению рубля.
По оценке cамого ЦБ, годовая инфляция в стране в 2023 году составит 5-7%, а в 2024 цифра вернется к 4%. Как отмечается, на краткосрочном горизонте проинфляционные риски выросли и также преобладают над дезинфляционными. Что-то нам подсказывает, это еще не конец...
В частности, на такие мысли наводит рост дефицита федерального бюджета России. Согласно последним данным, к концу февраля дефицит казны составил почти 4 трлн рублей, превысив годовой план на 1,1 трлн.
Правда не все так трагично. Нужно будет посмотреть на картинку через неделю. Основные поступления в бюджет пошли в последнюю декаду месяца. Вполне возможно, что ситуация изменится. И главный вопрос – насколько кардинально.
Однако в том случае, если и в феврале дефицит бюджета станет достаточно серьезным, как будут восполнять потери – догадаться не сложно. Помимо увеличения лимита по месячному РЕПО, регулятор может ускорить продажу юаней в рамках обновленного бюджетного правила. Не забываем, в руках у Минфина есть ФНБ.
Означает ли это, что рубль ждет укрепление в ближайшее время?
Честно говоря, идея выглядит так себе. Маловероятно. По крайней мере, последние пару месяцев эффект был неочевидным. К тому же, вчера закончился очередной налоговый период в России.
С другой стороны, цена Urals потихоньку подрастает. Спред между Brent и Urals сокращается.
Что в итоге будет с бюджетом и рублем?
Запасемся терпением – скоро выйдет статистика.
А пока, вспоминая старый добрый анекдот про «еврейский пиратский корабль», докупил немного юаней. Как говорится, так… на всякий случай.
#российский_рынок
@bitkogan
▪️Удастся ли экономике РФ адаптироваться к новым реалиям?
▪️Кто в итоге прав – МВФ, с достаточно оптимистичным прогнозом по экономике РФ, или же Moody’s?
Так, по прогнозам рейтингового агентства Moody's, «неортодоксальная политика» ЦБ РФ аукнется российской экономике снижением на 3% в 2023 году. Cам же регулятор, как, кстати, и МВФ, наоборот, ожидает более сильных показателей по росту ВВП страны.
Кому верить?
Учитывая обстоятельства, боюсь, что первый сценарий выглядит более реалистичным. Мы и сами не так давно писали о негативных последствиях запуска печатного станка в РФ. В двух словах, рост денежной массы приведет к росту инфляции и обесценению рубля.
По оценке cамого ЦБ, годовая инфляция в стране в 2023 году составит 5-7%, а в 2024 цифра вернется к 4%. Как отмечается, на краткосрочном горизонте проинфляционные риски выросли и также преобладают над дезинфляционными. Что-то нам подсказывает, это еще не конец...
В частности, на такие мысли наводит рост дефицита федерального бюджета России. Согласно последним данным, к концу февраля дефицит казны составил почти 4 трлн рублей, превысив годовой план на 1,1 трлн.
Правда не все так трагично. Нужно будет посмотреть на картинку через неделю. Основные поступления в бюджет пошли в последнюю декаду месяца. Вполне возможно, что ситуация изменится. И главный вопрос – насколько кардинально.
Однако в том случае, если и в феврале дефицит бюджета станет достаточно серьезным, как будут восполнять потери – догадаться не сложно. Помимо увеличения лимита по месячному РЕПО, регулятор может ускорить продажу юаней в рамках обновленного бюджетного правила. Не забываем, в руках у Минфина есть ФНБ.
Означает ли это, что рубль ждет укрепление в ближайшее время?
Честно говоря, идея выглядит так себе. Маловероятно. По крайней мере, последние пару месяцев эффект был неочевидным. К тому же, вчера закончился очередной налоговый период в России.
С другой стороны, цена Urals потихоньку подрастает. Спред между Brent и Urals сокращается.
Что в итоге будет с бюджетом и рублем?
Запасемся терпением – скоро выйдет статистика.
А пока, вспоминая старый добрый анекдот про «еврейский пиратский корабль», докупил немного юаней. Как говорится, так… на всякий случай.
#российский_рынок
@bitkogan
1. Индекс S&P500
2. Индекс Dow Jones Industrial Average
3. Индекс доллара DXY
4. Рубль к доллару
5. Рубль к юаню
2. Индекс Dow Jones Industrial Average
3. Индекс доллара DXY
4. Рубль к доллару
5. Рубль к юаню
🇺🇸 Все же рецессия?
Так и вспоминается песня моей юности – вот, новый поворот.
Бесконечно можно смотреть на три вещи: как горит огонь, как течет вода и как меняется экономическая картина в США. До недавних пор казалось, что стране все-таки удастся избежать рецессии, а сейчас уверенности в оптимистичном сценарии поубавилось.
Всему виной не только данные по росту ценового индекса потребления в США (на который, кстати, ФРС смотрит очень пристально), но и снижение индекса потребительского доверия на 3% (м/м), в то время как аналитики прогнозировали его повышение.
А что рынок?
По итогам вчерашней торговой сессии:
🔹Индекс S&P500 (^GSPC) снизился на 0,3%,
🔹Dow Jones Industrial Average (^DJI) на 0,71%.
🔹Фьючерс на нефть Crude Oil Apr 23 (CL=F) упал на 0,49%,
🔹Ну и индекс доллара вырос на 0,39%.
Меня же в данной ситуации беспокоит другой вопрос – рост задолженности населения. Согласно данным ФРБ Нью-Йорка, в декабре долг домохозяйств увеличился на $394 млрд до рекордных $16,9 трлн. Это самый большой рост за 20 лет.
Особенно плачевно все с ипотеками – ставки растут, а платежеспособность населения падает. Долг по ипотекам вырос на $254 млрд до $11,92 трлн. А выдача ипотечных кредитов упала до самого низкого уровня с 2019 года ($498 млрд).
В перспективе, ухудшение экономической ситуации в стране может привести к росту проблемных кредитов. Не даром банки США значительно ужесточили условия кредитования в последние месяцы. Хотя повторения ипотечного кризиса мы не ожидаем, удар по финсистеме придется серьезный.
А самое главное (Боже, какая неожиданность) домохозяйства в отличие от государства деньги печатать не умеют.
#США #рынки
@bitkogan
Так и вспоминается песня моей юности – вот, новый поворот.
Бесконечно можно смотреть на три вещи: как горит огонь, как течет вода и как меняется экономическая картина в США. До недавних пор казалось, что стране все-таки удастся избежать рецессии, а сейчас уверенности в оптимистичном сценарии поубавилось.
Всему виной не только данные по росту ценового индекса потребления в США (на который, кстати, ФРС смотрит очень пристально), но и снижение индекса потребительского доверия на 3% (м/м), в то время как аналитики прогнозировали его повышение.
А что рынок?
По итогам вчерашней торговой сессии:
🔹Индекс S&P500 (^GSPC) снизился на 0,3%,
🔹Dow Jones Industrial Average (^DJI) на 0,71%.
🔹Фьючерс на нефть Crude Oil Apr 23 (CL=F) упал на 0,49%,
🔹Ну и индекс доллара вырос на 0,39%.
Меня же в данной ситуации беспокоит другой вопрос – рост задолженности населения. Согласно данным ФРБ Нью-Йорка, в декабре долг домохозяйств увеличился на $394 млрд до рекордных $16,9 трлн. Это самый большой рост за 20 лет.
Особенно плачевно все с ипотеками – ставки растут, а платежеспособность населения падает. Долг по ипотекам вырос на $254 млрд до $11,92 трлн. А выдача ипотечных кредитов упала до самого низкого уровня с 2019 года ($498 млрд).
В перспективе, ухудшение экономической ситуации в стране может привести к росту проблемных кредитов. Не даром банки США значительно ужесточили условия кредитования в последние месяцы. Хотя повторения ипотечного кризиса мы не ожидаем, удар по финсистеме придется серьезный.
А самое главное (Боже, какая неожиданность) домохозяйства в отличие от государства деньги печатать не умеют.
#США #рынки
@bitkogan
🇷🇺Что изменится для россиян в марте с новыми законами
Весна – пора обновления. Не обошло оно и отечественное законодательство.
Социальная сфера
▪️В жилье многодетных семей должны быть обязательно установлены датчики дыма.
Где почитать: Правила противопожарного режима в РФ.
Кто финансирует: Из местных и региональных бюджетов в рамках соответствующих программ.
▪️Будут введены российские стандарты социальной защиты в ЛНР, ДНР, в Херсонской и Запорожской областях
Изменения в ПДД
Вводится понятие «средство индивидуальной мобильности» (СИМ), к которому отнесены электросамокаты и подобный транспорт.
▪️Для управления СИМ не нужны права.
▪️Водители СИМ могут быть освидетельствованы на алкоголь.
▪️Скорость СИМ ограничена до 25 км/ч, а масса — до 35 кг.
▪️Приоритет на тротуарах и в пешеходных зонах имеют пешеходы. А при пересечении велодорожки – велосипедисты и СИМ.
▪️Медосвидетельствование будут проводить в присутствии двух понятых или под видеозапись.
▪️Зоны платной и бесплатной парковки разделят синими и белыми линиями, а остановку и стоянку на направляющих островках и островках безопасности запретят.
Где почитать: ПДД.
Услуги ЖКХ
Перерасчет платы за вывоз мусора будет предоставляться жильцам, отсутствовавшим более 5 календарных дней.
Как подтвердить? Обратиться в УК с заявлением о перерасчете, приложив необходимые документы.
Образование
На дипломы о среднем профобразовании будут нанесены QR-коды. Работодатель получит доступ к цифровому паспорту компетенций. См. федеральный проект «Профессионалитет».
Торговля
▪️Новые требования к местам продажи домашних животных по факту запретят торговлю ими в зоомагазинах/на птичьих рынках.
▪️В трех регионах будут дистанционно продавать рецептурные препараты — Москве, МО и Белгородской области.
▪️На маркетплейсы распространят требования по обороту маркированных товаров.
▪️Повысится акциз на табак и табачные изделия. См. ФЗ от 27.01.2023 №1-ФЗ.
Персональные данные
▪️Портал госуслуг вводит двухфакторную авторизацию, а с июня она станет обязательной для всех.
▪️Персональные данные владельцев недвижимости будут предоставляться третьим лицам только с согласия гражданина.
▪️Ограничат использование иностранных мессенджеров при предоставлении госуслуг, банками и некредитными финансовыми организациями.
Смотрите предыдущие крупные изменения в законодательстве здесь.
#законы
@bitkogan
Весна – пора обновления. Не обошло оно и отечественное законодательство.
Социальная сфера
▪️В жилье многодетных семей должны быть обязательно установлены датчики дыма.
Где почитать: Правила противопожарного режима в РФ.
Кто финансирует: Из местных и региональных бюджетов в рамках соответствующих программ.
▪️Будут введены российские стандарты социальной защиты в ЛНР, ДНР, в Херсонской и Запорожской областях
Изменения в ПДД
Вводится понятие «средство индивидуальной мобильности» (СИМ), к которому отнесены электросамокаты и подобный транспорт.
▪️Для управления СИМ не нужны права.
▪️Водители СИМ могут быть освидетельствованы на алкоголь.
▪️Скорость СИМ ограничена до 25 км/ч, а масса — до 35 кг.
▪️Приоритет на тротуарах и в пешеходных зонах имеют пешеходы. А при пересечении велодорожки – велосипедисты и СИМ.
▪️Медосвидетельствование будут проводить в присутствии двух понятых или под видеозапись.
▪️Зоны платной и бесплатной парковки разделят синими и белыми линиями, а остановку и стоянку на направляющих островках и островках безопасности запретят.
Где почитать: ПДД.
Услуги ЖКХ
Перерасчет платы за вывоз мусора будет предоставляться жильцам, отсутствовавшим более 5 календарных дней.
Как подтвердить? Обратиться в УК с заявлением о перерасчете, приложив необходимые документы.
Образование
На дипломы о среднем профобразовании будут нанесены QR-коды. Работодатель получит доступ к цифровому паспорту компетенций. См. федеральный проект «Профессионалитет».
Торговля
▪️Новые требования к местам продажи домашних животных по факту запретят торговлю ими в зоомагазинах/на птичьих рынках.
▪️В трех регионах будут дистанционно продавать рецептурные препараты — Москве, МО и Белгородской области.
▪️На маркетплейсы распространят требования по обороту маркированных товаров.
▪️Повысится акциз на табак и табачные изделия. См. ФЗ от 27.01.2023 №1-ФЗ.
Персональные данные
▪️Портал госуслуг вводит двухфакторную авторизацию, а с июня она станет обязательной для всех.
▪️Персональные данные владельцев недвижимости будут предоставляться третьим лицам только с согласия гражданина.
▪️Ограничат использование иностранных мессенджеров при предоставлении госуслуг, банками и некредитными финансовыми организациями.
Смотрите предыдущие крупные изменения в законодательстве здесь.
#законы
@bitkogan
Спасибо рассылке, напомнили про очередной важный отчет для российского рынка 😉
Действительно, в ближайшие дни – 3 марта – экосистема МТС представит результаты за 4 квартал 2022 г. В отчетном периоде компания:
▪️Продолжила расширять экосистемную подписку
▪️Запускала новые сервисы и продукты
▪️Перешла на собственную технологическую платформу
▪️Запустила собственный магазин приложений
▪️… и даже стала лидером первого ESG-индекса российского бизнеса.
Полагаем, что новые сервисы и расширение экосистемы помогли МТС увеличить базу клиентов в отчетном периоде. А значит, можно ожидать роста выручки в годовом выражении. Последует ли за этим рост OIBDA и чистой прибыли – пока сказать сложно, в 3 квартале 2022 г. на эти показатели повлияли рост затрат на IT-специалистов и на процентные платежи.
В любом случае, ждем выход отчета. Интересно наблюдать, какие результаты покажет компания, углубляя свою трансформацию в цифровую экосистему.
@bitkogan
Действительно, в ближайшие дни – 3 марта – экосистема МТС представит результаты за 4 квартал 2022 г. В отчетном периоде компания:
▪️Продолжила расширять экосистемную подписку
▪️Запускала новые сервисы и продукты
▪️Перешла на собственную технологическую платформу
▪️Запустила собственный магазин приложений
▪️… и даже стала лидером первого ESG-индекса российского бизнеса.
Полагаем, что новые сервисы и расширение экосистемы помогли МТС увеличить базу клиентов в отчетном периоде. А значит, можно ожидать роста выручки в годовом выражении. Последует ли за этим рост OIBDA и чистой прибыли – пока сказать сложно, в 3 квартале 2022 г. на эти показатели повлияли рост затрат на IT-специалистов и на процентные платежи.
В любом случае, ждем выход отчета. Интересно наблюдать, какие результаты покажет компания, углубляя свою трансформацию в цифровую экосистему.
@bitkogan
Выбор брокера – задача не из легких. Куда идти, на что смотреть?
Еще год назад брокеры конкурировали за клиентов удобными приложениями и выгодными тарифами. За 2022 год ситуация кардинально изменилась, и санкционное давление все больше ограничивает наши возможности проведения операций с иностранным ценными бумагами. В результате мы все чаще вынуждены искать брокера без ограничений на привычные нам операции.
К сожалению, таких компаний на рынке становится все меньше. Так из десятки лидеров рейтинга брокеров Московской биржи по числу клиентов только четырем игрокам – БКС, УК «Альфа-Капитал», Финам и «Цифра брокер», удалось избежать санкций. Также можно отметить пару игроков во второй десятке, как «Атон» и российский Райффайзенбанк. Однако этот и без того небольшой список сужается дальше. Так УК «Альфа-Капитал» является управляющей компанией, «Атон» работает только с крупными клиентами и сам по себе является бутиковым брокером, а в Райффайзенбанке число клиентов с брокерскими счетами невелико, и для банка это далеко не основной бизнес.
Из оставшихся трех компаний только у Финама и «Цифра брокер», есть партнерские отношения с зарубежными компаниями, что предполагает наличие иностранной инфраструктуры, и, как следствие, возможностей избежать заморозки иностранных бумаг и валюты. При этом, несмотря на схожие условия торговли у этих двух брокеров, у «Цифра брокер» более низкие и прозрачные тарифы.
Таким образом, несмотря на то, что на российском рынке брокеров все еще есть неподсанкционные игроки, анализ преимуществ и потенциальной безопасности с точки зрения операций с иностранными ценными бумагами и валютой существенно сужает этот список.
В связи с этим снова обращаю внимание на необходимость грамотного и осторожного подхода к выбору своего брокера исходя из своих конкретных целей и потребностей. Друзья, инвестировать – очень важно, но делайте это грамотно, с умом и с учетом текущих реалий!
@bitkogan
Еще год назад брокеры конкурировали за клиентов удобными приложениями и выгодными тарифами. За 2022 год ситуация кардинально изменилась, и санкционное давление все больше ограничивает наши возможности проведения операций с иностранным ценными бумагами. В результате мы все чаще вынуждены искать брокера без ограничений на привычные нам операции.
К сожалению, таких компаний на рынке становится все меньше. Так из десятки лидеров рейтинга брокеров Московской биржи по числу клиентов только четырем игрокам – БКС, УК «Альфа-Капитал», Финам и «Цифра брокер», удалось избежать санкций. Также можно отметить пару игроков во второй десятке, как «Атон» и российский Райффайзенбанк. Однако этот и без того небольшой список сужается дальше. Так УК «Альфа-Капитал» является управляющей компанией, «Атон» работает только с крупными клиентами и сам по себе является бутиковым брокером, а в Райффайзенбанке число клиентов с брокерскими счетами невелико, и для банка это далеко не основной бизнес.
Из оставшихся трех компаний только у Финама и «Цифра брокер», есть партнерские отношения с зарубежными компаниями, что предполагает наличие иностранной инфраструктуры, и, как следствие, возможностей избежать заморозки иностранных бумаг и валюты. При этом, несмотря на схожие условия торговли у этих двух брокеров, у «Цифра брокер» более низкие и прозрачные тарифы.
Таким образом, несмотря на то, что на российском рынке брокеров все еще есть неподсанкционные игроки, анализ преимуществ и потенциальной безопасности с точки зрения операций с иностранными ценными бумагами и валютой существенно сужает этот список.
В связи с этим снова обращаю внимание на необходимость грамотного и осторожного подхода к выбору своего брокера исходя из своих конкретных целей и потребностей. Друзья, инвестировать – очень важно, но делайте это грамотно, с умом и с учетом текущих реалий!
@bitkogan
Друзья, мы получаем массу вопросов по поводу нашей ультра-агрессивной стратегии в сервисе по подписке. Поэтому мы в очередной раз решили дать разъяснение – как именно пользоваться этими идеями.
1️⃣ Все ценные бумаги, которые мы включаем в портфель – очень волатильные и высоко рискованные инструменты. Мы говорили об этом неоднократно.
2️⃣ Еще один важный момент – пропорции. Доля таких инструментов в вашем портфеле не должна превышать 10-15%. Риски – огромные, волатильность – высочайшая. Осторожность и еще раз – осторожность.
Приведем пример. Вчера, когда мы увидели, что снижение в золоте, по всей видимости, прервано, мы не стали существенно увеличивать позицию по одному из наиболее волатильных инструментов в золоте – JNUG. Докупили лишь 2-3% в разные портфели.
Почему? Несмотря на то, что, вроде бы, все очевидно и понятно, мы постоянно сами себе задаем вопрос – а что, если нет? Конечно, мы могли докупить и 5% и 10%, но это – колоссальный риск.
3️⃣ Данная стратегия подходит не для всех. Степень риска чрезвычайно высока. Нервы играют. Поэтому, если вы отдаете предпочтение, к примеру, сбалансированной стратегии, подумайте 100 раз, нужны ли вам такие инструменты, как JNUG, SOXS, URTY и им подобные.
Ну а теперь к результатам.
На сегодняшний день доходность нашей ультра-агрессивной стратегии с момента запуска составляет около 17%. Изначально доходность росла, потом пошли просадки. Но это нормально для рынка. Выигрывать постоянно невозможно, кто бы что бы вам ни говорил и ни писал.
Каков итог? Обозначим основные тезисы данной стратегии:
▪️Инвестор должен (обязан) осознавать степень риска.
▪️Инвестор должен строго соблюдать пропорции в портфеле.
▪️Пользуясь ультра-агрессивной стратегий, инвестор должен быть готов как к сильным просадкам конкретно по каждому инструменту, так и к сильному росту.
❗️Еще раз повторим: ультра-агрессивная стратегия – продукт не для всех. Не то, чтобы для избранных, нет. Но для тех, кто готов взять на себя высокий риск. Это, с одной стороны, высокая ответственность. С другой, возможность заработать, соблюдая жесткий риск-менеджмент. Что мы и делаем.
#ультра_агрессия
@bitkogan
1️⃣ Все ценные бумаги, которые мы включаем в портфель – очень волатильные и высоко рискованные инструменты. Мы говорили об этом неоднократно.
2️⃣ Еще один важный момент – пропорции. Доля таких инструментов в вашем портфеле не должна превышать 10-15%. Риски – огромные, волатильность – высочайшая. Осторожность и еще раз – осторожность.
Приведем пример. Вчера, когда мы увидели, что снижение в золоте, по всей видимости, прервано, мы не стали существенно увеличивать позицию по одному из наиболее волатильных инструментов в золоте – JNUG. Докупили лишь 2-3% в разные портфели.
Почему? Несмотря на то, что, вроде бы, все очевидно и понятно, мы постоянно сами себе задаем вопрос – а что, если нет? Конечно, мы могли докупить и 5% и 10%, но это – колоссальный риск.
3️⃣ Данная стратегия подходит не для всех. Степень риска чрезвычайно высока. Нервы играют. Поэтому, если вы отдаете предпочтение, к примеру, сбалансированной стратегии, подумайте 100 раз, нужны ли вам такие инструменты, как JNUG, SOXS, URTY и им подобные.
Ну а теперь к результатам.
На сегодняшний день доходность нашей ультра-агрессивной стратегии с момента запуска составляет около 17%. Изначально доходность росла, потом пошли просадки. Но это нормально для рынка. Выигрывать постоянно невозможно, кто бы что бы вам ни говорил и ни писал.
Каков итог? Обозначим основные тезисы данной стратегии:
▪️Инвестор должен (обязан) осознавать степень риска.
▪️Инвестор должен строго соблюдать пропорции в портфеле.
▪️Пользуясь ультра-агрессивной стратегий, инвестор должен быть готов как к сильным просадкам конкретно по каждому инструменту, так и к сильному росту.
❗️Еще раз повторим: ультра-агрессивная стратегия – продукт не для всех. Не то, чтобы для избранных, нет. Но для тех, кто готов взять на себя высокий риск. Это, с одной стороны, высокая ответственность. С другой, возможность заработать, соблюдая жесткий риск-менеджмент. Что мы и делаем.
#ультра_агрессия
@bitkogan
Ситуация на Ближнем Востоке накаляется
Друзья, всем привет!
Пока мы с вами говорили о ставках, инфляции и рецессии, о поведении рынков и золота, Иран вплотную приблизился к созданию атомной бомбы.
При желании, Тегеран может получить материл для оружия «судного дня» за несколько недель. Для сравнения, в 2018 г. на это потребовалось бы около 12 месяцев. Однозначно – ситуация не из веселых, и не только для Израиля.
Как дальше будут развиваться события пока не вполне понятно, однако ясно, что итогом мы можем увидеть уже не атаки беспилотников,
а полноценный конфликт с закрытием Ормузского пролива для прохождения судов… и это как минимум.
Почему Иран так отчаянно стремится к созданию атомной бомбы?
Основные причины две:
1️⃣ «Страховой полис» на случай, если кто-то извне решит свергнуть режим аятолл
2️⃣ и желание занять доминирующую позицию в регионе.
Если с первым пунктом вопросов возникнуть не должно, то второй требует разъяснения. Как отмечается, у Ирана есть экономические интересы, которые противоречат интересам Саудовской Аравии и стран Персидского залива. Тегеран может использовать «ядерную игрушку» в качестве стимула на переговорах. Как мы с вами понимаем, такая ситуация устраивает только Иран.
Означает ли это, что остальные страны могут объединиться в коалицию для сдерживания потенциальной угрозы? Судя по тому, что правительство Израиля уже давно активизировало усилия по сближению с Саудовской Аравией в области военного сотрудничества, ответ однозначен. Ну и, разумеется, Америка внимательно на все это смотрит.
Что это все означает для рынков?
Если ситуация начнет накаляться, итогом можем увидеть:
✔️Резкий взлет цен на нефть.
✔️Скорее всего, резкий рост доллара с одной стороны и цен на UST с другой. Когда страшновато становится – инвесторы очень часто предпочитают уходить в доллар США и UST. Правда в основном резко начинает расти короткий конец кривой доходности. Инвесторы в такой ситуации больше готовы брать 2–5-летки.
✔️Достаточно резкий рост цены на золото.
✔️Нервотрепку на рынках.
Как быть защищенными?
▪️Иметь хорошую аллокацию на золото.
▪️Вероятно, немного инструментов типа USO/OIL не помешают. (Если с USO возможно возникнет проблема с налогом, то в случае с OIL налога нет) Как вариант – немного опционов на нефть. Еще как альтернатива – акции нефтяников, однако менее связанных с Ближним Востоком (типа OXY, PXD и т. д.), возможно, акции нефтесервисных компаний (типа HAL или SLB)
▪️TLT/TMF может немного подрасти, несмотря на опасения дальнейшего неоднократного роста ставок и еще большую жесткость ФРС.
▪️Ну и защитные инструменты. А ля SPXU. Возможно, в такой ситуации будут не лишними.
Означает ли, что конфликт возможен в самое ближайшее время? В этом нельзя быть уверенным. Однако тот факт, что все может неожиданно и быстро начать раскручиваться – это нужно осознавать.
#геополитика #нефть #золото #Иран
@bitkogan
Друзья, всем привет!
Пока мы с вами говорили о ставках, инфляции и рецессии, о поведении рынков и золота, Иран вплотную приблизился к созданию атомной бомбы.
При желании, Тегеран может получить материл для оружия «судного дня» за несколько недель. Для сравнения, в 2018 г. на это потребовалось бы около 12 месяцев. Однозначно – ситуация не из веселых, и не только для Израиля.
Как дальше будут развиваться события пока не вполне понятно, однако ясно, что итогом мы можем увидеть уже не атаки беспилотников,
а полноценный конфликт с закрытием Ормузского пролива для прохождения судов… и это как минимум.
Почему Иран так отчаянно стремится к созданию атомной бомбы?
Основные причины две:
Если с первым пунктом вопросов возникнуть не должно, то второй требует разъяснения. Как отмечается, у Ирана есть экономические интересы, которые противоречат интересам Саудовской Аравии и стран Персидского залива. Тегеран может использовать «ядерную игрушку» в качестве стимула на переговорах. Как мы с вами понимаем, такая ситуация устраивает только Иран.
Означает ли это, что остальные страны могут объединиться в коалицию для сдерживания потенциальной угрозы? Судя по тому, что правительство Израиля уже давно активизировало усилия по сближению с Саудовской Аравией в области военного сотрудничества, ответ однозначен. Ну и, разумеется, Америка внимательно на все это смотрит.
Что это все означает для рынков?
Если ситуация начнет накаляться, итогом можем увидеть:
✔️Резкий взлет цен на нефть.
✔️Скорее всего, резкий рост доллара с одной стороны и цен на UST с другой. Когда страшновато становится – инвесторы очень часто предпочитают уходить в доллар США и UST. Правда в основном резко начинает расти короткий конец кривой доходности. Инвесторы в такой ситуации больше готовы брать 2–5-летки.
✔️Достаточно резкий рост цены на золото.
✔️Нервотрепку на рынках.
Как быть защищенными?
▪️Иметь хорошую аллокацию на золото.
▪️Вероятно, немного инструментов типа USO/OIL не помешают. (Если с USO возможно возникнет проблема с налогом, то в случае с OIL налога нет) Как вариант – немного опционов на нефть. Еще как альтернатива – акции нефтяников, однако менее связанных с Ближним Востоком (типа OXY, PXD и т. д.), возможно, акции нефтесервисных компаний (типа HAL или SLB)
▪️TLT/TMF может немного подрасти, несмотря на опасения дальнейшего неоднократного роста ставок и еще большую жесткость ФРС.
▪️Ну и защитные инструменты. А ля SPXU. Возможно, в такой ситуации будут не лишними.
Означает ли, что конфликт возможен в самое ближайшее время? В этом нельзя быть уверенным. Однако тот факт, что все может неожиданно и быстро начать раскручиваться – это нужно осознавать.
#геополитика #нефть #золото #Иран
@bitkogan
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Сегодня в рубрике «Газпромбанк.Мнение» рассказываем о перспективах роста акций технологических компаний.
📍О целевых ценах и рекомендациях по бумагам Яндекса, Озона, VK, Hh и Циана читайте по ссылке
@bitkogan
📍О целевых ценах и рекомендациях по бумагам Яндекса, Озона, VK, Hh и Циана читайте по ссылке
@bitkogan
Telegraph
Акции технологических компаний: на пороге Большого замедления
Исполнительный директор Управления анализа фондового рынка Сергей Либин Для глобальных технологических компаний 2022 год принес снижение перспектив роста и коррекцию стоимости на фоне всплеска инфляции и ужесточения монетарной политики мировыми регуляторами.…
Дивидендный гэп в акциях Газпрома не спешит восстанавливаться.
А рост котировок составил чуть более 2% при росте индекса МосБиржи на более чем 20% с 10 октября.
Как прошел 2022 год для Газпрома и какие перспективы?
🔸В 2022 г. Газпром поставил 243 млрд куб. м газа., из них 100,9 млрд куб. м газа – в страны дальнего зарубежья. Для сравнения в 2021 г. экспорт в страны дальнего зарубежья составил 227,9 млрд куб. м газа, 76% из которых приходилось на европейские страны.
🔸Очевидно, выпадение европейских объемов на фоне санкций существенно ударило по экспорту компании.
🔸На данный момент перспективы роста поставок связаны в первую очередь с Китаем, куда в 2022 г. значительно увеличился экспорт по газопроводу «Сила Сибири». При этом заменить европейские объемы – сложная задача.
А что с дивидендами?
🔹Мы полагаем, что дивиденды по итогам 2П2022 г. будут выплачены, главный вопрос заключается в их размере. Почему мы так считаем? Прежде всего, это роль государства как ключевого акционера. Даже 10 руб. дивидендов соответствует выплатам порядка 236 млрд руб., из этой суммы половина приходится на долю государства, что актуально в контексте трудностей с бюджетом.
🔹Газпром сегодня находится в таком положении, что, пожалуй, взыскать какой-либо еще налог с компании уже проблематично.
🔹Напомним, что в течение 3-х лет Газпром выплатит около 1,8 трлн руб. в качестве дополнительных изъятий через НДПИ. Поэтому ситуация выглядит таким образом, что сейчас государству проще получить дивиденды от газового гиганта.
🔹На наш взгляд, потенциал возможного падения акций Газпрома невелик. В цене уже учтены факторы потери огромной части европейского рынка, поэтому текущие ценовые ориентиры позволяют усреднить имеющиеся позиции.
В любом случае в конце июня мы узнаем судьбу дивидендов по итогам 2П2022 г. Думаем, что рынок переоценит к тому моменту акции Газпрома.
#газ #дивиденды
@bitkogan
А рост котировок составил чуть более 2% при росте индекса МосБиржи на более чем 20% с 10 октября.
Как прошел 2022 год для Газпрома и какие перспективы?
🔸В 2022 г. Газпром поставил 243 млрд куб. м газа., из них 100,9 млрд куб. м газа – в страны дальнего зарубежья. Для сравнения в 2021 г. экспорт в страны дальнего зарубежья составил 227,9 млрд куб. м газа, 76% из которых приходилось на европейские страны.
🔸Очевидно, выпадение европейских объемов на фоне санкций существенно ударило по экспорту компании.
🔸На данный момент перспективы роста поставок связаны в первую очередь с Китаем, куда в 2022 г. значительно увеличился экспорт по газопроводу «Сила Сибири». При этом заменить европейские объемы – сложная задача.
А что с дивидендами?
🔹Мы полагаем, что дивиденды по итогам 2П2022 г. будут выплачены, главный вопрос заключается в их размере. Почему мы так считаем? Прежде всего, это роль государства как ключевого акционера. Даже 10 руб. дивидендов соответствует выплатам порядка 236 млрд руб., из этой суммы половина приходится на долю государства, что актуально в контексте трудностей с бюджетом.
🔹Газпром сегодня находится в таком положении, что, пожалуй, взыскать какой-либо еще налог с компании уже проблематично.
🔹Напомним, что в течение 3-х лет Газпром выплатит около 1,8 трлн руб. в качестве дополнительных изъятий через НДПИ. Поэтому ситуация выглядит таким образом, что сейчас государству проще получить дивиденды от газового гиганта.
🔹На наш взгляд, потенциал возможного падения акций Газпрома невелик. В цене уже учтены факторы потери огромной части европейского рынка, поэтому текущие ценовые ориентиры позволяют усреднить имеющиеся позиции.
В любом случае в конце июня мы узнаем судьбу дивидендов по итогам 2П2022 г. Думаем, что рынок переоценит к тому моменту акции Газпрома.
#газ #дивиденды
@bitkogan
Сегодня фокус внимания российского рынка сосредоточен на событиях в Брянской области.
СМИ сообщают, что в Брянской области происходят бои с украинскими диверсантами. Сообщается о погибших и раненых среди местных жителей.
Реакция властей:
▪️Путин назвал терактом нападение на брянские села.
▪️Песков не знает, будут ли события в Брянской области поводом для смены статуса СВО.
▪️Завтра состоится экстренное заседание Совета Безопасности в связи с этими событиями.
Рынок реагирует чувствительно и негативно, как и на другие подобные события. Индекс Мосбиржи в моменте терял более 2%, голубые фишки теряли в пределах 1,5-2%. Основной фактор паники приходился на сообщения об экстренном созыве Совбеза сегодня. Но после того, как обновили информацию и объявили Совбез завтра, участники рынка стали выкупать сегодняшнее падение.
Обвалом это назвать нельзя. Тем не менее, участники рынка по-прежнему склонны фиксировать свои инвестиционные и преимущественно спекулятивные позиции на подобных новостях.
Сказать, что будет дальше – невозможно, но рекомендуем воздержаться от агрессивной и маржинальной торговли в эти дни. Геополитика продолжает оказывать давление на российский рынок и являться ключевым фактором динамики. Расслабляться не стоит.
Обсудим подробнее, что произошло и как это повлияет на рынки сегодня вечером в эфире на Bitkogan Talks в 19:00 по МСК. Не переключайтесь!
#российский_рынок
@bitkogan
СМИ сообщают, что в Брянской области происходят бои с украинскими диверсантами. Сообщается о погибших и раненых среди местных жителей.
Реакция властей:
▪️Путин назвал терактом нападение на брянские села.
▪️Песков не знает, будут ли события в Брянской области поводом для смены статуса СВО.
▪️Завтра состоится экстренное заседание Совета Безопасности в связи с этими событиями.
Рынок реагирует чувствительно и негативно, как и на другие подобные события. Индекс Мосбиржи в моменте терял более 2%, голубые фишки теряли в пределах 1,5-2%. Основной фактор паники приходился на сообщения об экстренном созыве Совбеза сегодня. Но после того, как обновили информацию и объявили Совбез завтра, участники рынка стали выкупать сегодняшнее падение.
Обвалом это назвать нельзя. Тем не менее, участники рынка по-прежнему склонны фиксировать свои инвестиционные и преимущественно спекулятивные позиции на подобных новостях.
Сказать, что будет дальше – невозможно, но рекомендуем воздержаться от агрессивной и маржинальной торговли в эти дни. Геополитика продолжает оказывать давление на российский рынок и являться ключевым фактором динамики. Расслабляться не стоит.
Обсудим подробнее, что произошло и как это повлияет на рынки сегодня вечером в эфире на Bitkogan Talks в 19:00 по МСК. Не переключайтесь!
#российский_рынок
@bitkogan
📺 Евгений Коган уже готовится отвечать на ваши вопросы сегодня в прямом эфире!
🔹Акции стоимости или акции роста?
🔹Почему инфляция не спешит замедляться?
🔹Чего ждать от событий в Брянске?
🔹Как отреагирует рубль?
Переживания прошлого года возвращаются на рынки. Как действовать в нынешних условиях и на что обратить внимание – расскажет Евгений Коган сегодня в 19:00 МСК.
Приходите, задавайте вопросы и делитесь с друзьями 😉
#видео
@bitkogan
🔹Акции стоимости или акции роста?
🔹Почему инфляция не спешит замедляться?
🔹Чего ждать от событий в Брянске?
🔹Как отреагирует рубль?
Переживания прошлого года возвращаются на рынки. Как действовать в нынешних условиях и на что обратить внимание – расскажет Евгений Коган сегодня в 19:00 МСК.
Приходите, задавайте вопросы и делитесь с друзьями 😉
#видео
@bitkogan
YouTube
Евгений Коган. Ответы на ваши вопросы
Пишите ваши вопросы Евгению Когану в чате или в комментариях под видео и участвуйте в обсуждении!
Информационно-аналитический сервис для самостоятельных инвесторов - https://clck.ru/32i6GV
Обратиться к Евгению - http://yangx.top/askbitkogan
Оставить заявку на…
Информационно-аналитический сервис для самостоятельных инвесторов - https://clck.ru/32i6GV
Обратиться к Евгению - http://yangx.top/askbitkogan
Оставить заявку на…
Издательский дом «Новые отраслевые медиа» собрал лучшие отраслевые Телеграм-каналы, которые помогут Вам быть в курсе всех важных профессиональных новостей.
Здесь — всё про ключевых игроков, государственное регулирование, кадровые назначения, отраслевые экономические данные, разборы бизнес- и маркетинговых стратегий.
💰Финтех и банки: Финтехно
🪫Нефть и газ: Нефтебаза
🛒Ритейл и e-commerce: Свободная касса
🚛Грузоперевозки: Грузопоток
🛎Отели и туризм: Ночной портье
💻Edtech и онлайн-курсы: Эдтехно
🏗Жилое строительство: Домострой
💵Страхование: Страховой случай
💄Бьюти-бизнес: Цена красоты
🔧Машиностроение: МашТех
🚗 Авторынок: Автовоз
💊Фарминдустрия: Без рецепта
🏥Медицина: Медкарта
🍀Аграрный сектор: Агрономика
⚒Металлургия: Нержавейка
💡Электроэнергетика: Высокое напряжение
🌑Уголь: Coala
👜FMCG: FMCG Report
🐟Рыбная отрасль: Рыбхоз. Все о рыбе
✈️Авиаперевозки: Пристегните ремни
📞Телекоммуникации: Телекоммуналка
🏠ЖКХ: Управдом
Ваши коллеги уже подписаны и ждут Вас — будет, что обсудить за обедом.
@bitkogan
Здесь — всё про ключевых игроков, государственное регулирование, кадровые назначения, отраслевые экономические данные, разборы бизнес- и маркетинговых стратегий.
💰Финтех и банки: Финтехно
🪫Нефть и газ: Нефтебаза
🛒Ритейл и e-commerce: Свободная касса
🚛Грузоперевозки: Грузопоток
🛎Отели и туризм: Ночной портье
💻Edtech и онлайн-курсы: Эдтехно
🏗Жилое строительство: Домострой
💵Страхование: Страховой случай
💄Бьюти-бизнес: Цена красоты
🔧Машиностроение: МашТех
🚗 Авторынок: Автовоз
💊Фарминдустрия: Без рецепта
🏥Медицина: Медкарта
🍀Аграрный сектор: Агрономика
⚒Металлургия: Нержавейка
💡Электроэнергетика: Высокое напряжение
🌑Уголь: Coala
👜FMCG: FMCG Report
🐟Рыбная отрасль: Рыбхоз. Все о рыбе
✈️Авиаперевозки: Пристегните ремни
📞Телекоммуникации: Телекоммуналка
🏠ЖКХ: Управдом
Ваши коллеги уже подписаны и ждут Вас — будет, что обсудить за обедом.
@bitkogan