📺 Как расширить инвест портфель в условиях кризиса. Зарабатываем на компаниях-юниорах

Новое видео на YouTube-канале Bitkogan.

Друзья! Несколько дней назад мы рассказали вам о новом явлении на российском фондовом рынке – специальном сегменте на бирже для компаний-юниоров. Напомним, юниоры – это быстрорастущие компании, работающие в сфере геологоразведки полезных ископаемых, в частности золота, алмазов и меди.

Тогда же пообещали поговорить с представителями Санктпетербургской биржи, чтобы лучше разобраться в теме. Ну что ж, обещание выполнено и перевыполнено! Получился очень интересный материал, который я категорически рекомендую к просмотру.

Мои собеседники:
Оксана Деришева, директор департамента листинга и первичного рынка, СПБ-Биржа.
Андрей Новиков, председатель Совета сегмента "СПБ Юниоры" СПБ Биржи, партнер Polarctic capital (квалифицирующий агент).

Из видео вы узнаете:
▪️Кто может инвестировать в юниоров
▪️На какое сочетание риск/доходность стоит ориентироваться?
▪️Примеры юниоров в РФ
▪️Когда состоится первое размещение алмазодобывающей компании, и что от него ждать?
▪️Планы Биржи по развитию сегмента
И многое другое.

И напоследок. Юниорные биржи давно существуют и развиваются по всему миру, это очень интересный сегмент, который может давать инвестору заработок и в хорошие, и в тяжелые для рынка времена. Но сегодня, когда у нас становится все меньше доступных для вложений инструментов, это нововведение кажется особенно актуальным.

Приятного просмотра!

#видео

@bitkogan

Друзья, всем привет! «Большая семерка» обсуждает запрет на услуги по перевозке российской нефти по всему миру до тех пор, пока не будет согласована ее предельная цена.

Заметьте, не в западных странах, а по всему миру. Интересно, неужто решение будет распространяться на Китай и Индию?

Я надеюсь, все помнят старый анекдот:

Зайцы, уставшие от постоянных нападений волков, пошли за советом к сове.
Сова:
- Зайцы, станьте ежиками, и тогда вас волки трогать прекратят.
- Мысль хорошая, но как, как стать ежиками? - спросили зайцы.
- Друзья мои. Я отвечаю за стратегию, - ответила сова. Ну а тактику разруливайте сами.

Интересно:
▪️Как будет определяться предельно допустимая цена?
▪️Кто будет принимать окончательное решение?
▪️Кому и как будет идти разница цен?..

Допустим, Индия купит у России нефть по «рекомендованной» цене, а Россия с энтузиазмом по этой же цене продаст. Кто и как заставит Индию переводить потом огромные деньги – разницу между ценой покупки и рыночной ценой?

В то же время рассматриваются разные способы смягчить последствия ограничений, чтобы наиболее уязвимые страны сохранили доступ к энергетическим рынкам. Как отмечается в заявлении, страны собираются уменьшить общую зависимость от ископаемого топлива и ускорить переход к чистой энергетике с целью достижения нулевых выбросов не позднее 2050 г., сохраняя энергетическую безопасность.

Гм… где-то я это уже читал. После замечательных и мудрых идей насчет «уменьшить общую зависимость от ископаемого топлива и ускорить переход к чистой энергетике с целью достижения нулевых выбросов» мы все помним, что произошло.

Все, вроде бы, логично.
- Давайте постараемся сделать так, чтобы рыбку съесть (не дать России пользоваться благами от стремительного роста цен на энергоносители) и при этом… душевно так это покататься на велосипеде (то бишь не создать в мире дефицита нефти и не допустить дальнейшего роста цен).

Эх, вот не жили ребята в СССР. Это их беда. Не вкушали прелестей плановой экономики и фиксированных сверху (начальством) цен. У СССР, как известно, эксперимент не удался. И оборотной стороной всего этого замечательного действа был его величество ДЕФИЦИТ. В дефиците было все. Даже туалетная бумага.

Если стоит задача – не допустить получение Россией благ от роста цен на энергоносители, то надо теоретически готовиться к дефициту, в частности нефти в мире, и росту цен.

Я, конечно, понимаю, самое разумное – это приказать ценам стоять и бояться. Да вот штука-то в том, что не умеют они. Не подчиняются.

Впрочем, задачка нетривиальная.
В принципе, может и получиться. Особенно в том случае, если весь остальной мир с этими идеями согласится.
А если нет? Отключат газ?

Ощущение такое, что все покивают головами, примут исторические и мудрые решения… И… цены на нефть под это дело еще подрастут. Кстати, с того момента, как данные идеи начали обсуждаться, цена на нефть уже подросла примерно на 8%.

Самое интересное в данной ситуации, что решение-то существует. И цены на нефть уронить можно. Америке нужно лишь дать стимулы своей нефтянке и позволить сланцевикам работать на всю Ивановскую, как они это делали раньше, до великих идей о зеленой энергетике.

Но… это же ужас. Разве можно усиливать позиции республиканцев перед промежуточными выборами?!
Нет, на это пойти никак нельзя. Ибо даже дети в США знают. Страшнее зверя, чем республиканцы, для доброго дедушки нет. И борьба с ними – это главное.

#санкции #мнение

@bitkogan

С чего вдруг фондовый рынок вчера обвалился почти на 2%?

Причина банальна. Как показали вчерашние данные, индекс доверия потребителей в США в июне снизился до 98,7 пункта с пересмотренного показателя мая в 103,2 пункта. Показатель стал минимальным с февраля 2021 г.

Индекс экономических ожиданий также опустился до 66,4 пункта с пересмотренного уровня мая в 73,7 пункта. Достаточно сильное снижение.

Рынки отреагировали на слабую статистику снижением индексов:
▪️S&P 500 (^GSPC) -2,01%
▪️Dow Jones Industrial Average (^DJI) -1,56%
▪️NASDAQ Composite (^IXIC) -2,98%
▪️Russell 2000 (^RUT) -1,8%.

Не трагедия, конечно, но тем не менее неприятно. Неудивительно, что с начала года компании в ходе IPO в США смогли привлечь менее 6% от той суммы, которая была собрана в 2021 г.

Несмотря на то, что продолжение повышательного движения последних дней ставится под вопрос, пока думаю, что вчерашняя просадка – не есть начало той самой большой раздачи, о которой сейчас не говорит только ленивый. Более того, полагаю, что повышательная коррекция рынков еще имеет шанс продолжиться. Рынкам очень важно удержать плюс-минус текущие уровни. Это если смотреть с точки зрения теханализа.

Однако надо четко отдавать себе отчет. Этот отскок рынка – лишь коррекция после мощного падения. И вторая серия падений еще вполне возможна. Вопрос лишь – когда?
Я так думаю, ближе к осени. Может и в августе. Но это я так думаю сейчас. А в жизни оно обычно все менее предсказуемо...

Что дальше? Отчасти, ответ на этот вопрос кроется в корпоративных результатах за 2 квартал. На следующей неделе, в самом начале июля, выйдут отчеты JPMorgan Chase (JPM), Wells Fargo (WFC) и Citigroup (C).

Goldman Sachs спрогнозировал, что его потребительский бизнес принесет в этом году убыток свыше $1,2 млрд. Столь значительные потери связаны с появлением новых направлений развития бизнеса, последствием пандемии COVID-19 и сокращением расходов.
Новые правила бухгалтерского учета требуют от банка также увеличить резервы для покрытия убытков по кредитам.

В целом, аналитики американской группы финансовых данных FactSet оценивают темпы роста прибыли компаний S&P 500 в 4,3%, что станет самым низким показателем роста прибыли индекса с 4 квартала 2020 г.

Стоит отметить, что к примеру выручка Nike (NKE) за квартал сократилась до $12,23 млрд против ожидаемых $12,1 млрд. Не смертельно, но... Опять же, народ поджался. Говоря о перспективах Nike, аналитики опасаются, что на фоне рисков рецессии и стагфляции в США компания не сможет достичь цели по выручке.

Ну а пока фьючерсы на Америку в слабом минусе. Еще пару часов назад были в плюсе. Впрочем, сегодня несколько раз будут выступать представители ФРС и до открытия, рынков и после. Так что картинка еще несколько раз может измениться.

Индекс DXY пока на месте – 104,6. Хотя в последние часы потихоньку начал расти. Что не очень хорошо.
Нефть – пока на вчерашних уровнях.
Коммодитиз и золото. Пока тенденции скорее понижательные.

Ждем выступлений Великих.
Ждем-с.

#рынки

@bitkogan

Государство поможет бизнесу и девелоперам

В последнее время мы довольно много пишем о мерах, которые могут помочь российским предпринимателям в столь непростое время.

На днях была озвучена интересная инициатива: в Госдуме готовы предоставить самозанятым право на получение имущественного налогового вычета при покупке недвижимости.

Сейчас право на получение возврата уплаченного налога имеют только предприниматели. Работающие сами на себя бизнесмены, а число имеющих официальный статус самозанятых уже составляет порядка 5 млн, лишены таких же преимуществ.

Дополнить “праздник на улице” спешит предложение риелторов по изменению суммы, которая снизит уплачиваемый налог на продажу квартиры. Текущая необлагаемая налогами база составляет 1 млн рублей, т.е. только та сумма, которая получается за вычетом миллиона облагается налогом. Но база может увеличиться до 3 млн, если взамен продаваемого жилья сразу приобретается квартира или загородный дом.

На первый взгляд, неплохие инициативы. Они одновременно могут помочь и микробизнесу, и девелоперам (в повышении продаж недвижимости) – в столь нелегкое время. Также этот успех может привести к увеличению числа вышедших “из тени” и получивших статус самозанятых.

Но пока это больше выглядит попыткой “наложить подорожник на кровоточащую рану”. Хочется верить, что будут предложены новые инициативы, помимо перечисленных выше мер, а также начинающего действовать с 1 июля эксперимента в виде налогового режима с 8% ставкой для микро-предприятий.

Несколько предложений о дальнейших мерах поддержки.

На наш взгляд, можно было бы:
▪️снизить ставки по кредитам
▪️расширить число сфер, где бизнес может получить капитал по льготным ставкам
▪️приостановить проверки бизнеса на 2-3 года
▪️сделать послабления в части сертификации продукции
▪️поддержать передовые технологические производства путем предоставления грантов.

Кстати, а что там насчет помощи в триллионы рублей? Эти деньги могла бы пойти на все перечисленные мероприятия.

Пока озвученные предложения – маленькая песчинка по сравнению с большой комплексной работой по поддержке, которую нужно провести в ближайшее время.

Впрочем, первые шаги также очень важны. Ведь строительство жилья – это не только девелоперы. Оно помогает функционировать металлургии, финансовой отрасли (выдача кредитов), и создает рабочие места. А предприниматели, получающие льготы и понятные правила уплаты налогов, смогут сконцентрироваться на своем бизнесе в непростое время.

Интересно будет взглянуть на продолжение истории…

#Россия

@bitkogan

Сильный рубль может отправить металлургов в нокаут

Любопытная новость: Правительство РФ на следующей неделе рассмотрит вопрос о влиянии курса рубля на маржинальность металлургов. Новость можно расценить двояко.

На первый взгляд, очевидно, что это влияние отрицательное, поскольку у большинства металлургов основная часть выручки номинирована в долларах. И, как бы, не совсем понятно, что тут рассматривать, если и так все понятно. Однако есть нюанс.

Сейчас производители стали РФ находятся под санкциями и не могут экспортировать отдельные виды продукции в Европу. Прежде всего, это касается «Северстали». Экспорт проката составляет около 45% производства, причем половина из этого объема отправлялась в ЕС.

В меньшей степени санкции повлияли на ММК и НЛМК. Первый поставляет около 80% на внутренний рынок. Второго санкции почти не коснулись, поскольку из Липецка в Европу идет, в основном, заготовка. Ограничения же были наложены на плоский и строительный прокат.

Что касается «Норникеля» и РУСАЛа, то санкции их пока не касались, и расчеты поставок на экспорт идут в долларах. Так что в случае «цветочной клумбы» (металлургический юмор, обозначает цветную металлургию) двух мнений быть не может: сильный рубль – это сильный удар по выручке и рентабельности.

Вывод – что именно рассматривать будет Правительство, пока не совсем ясно. Решат, что да, курс влияет отрицательно, хотя в связи с санкциями это влияние на сталеваров несколько снизилось. Но этого не легче, так как возникли проблемы как с экспортом, так и со спросом на внутреннем рынке.

И как будто специально, следом глава Минфина РФ Силуанов заявил, что не исключает валютных интервенций в 2022 г. Совпадение? Во всяком случае, это может стать хорошим триггером для акций металлургов. Правда интересно – как и кто будет проводить эти интервенции? Еще один открытый вопрос...

#Россия #акции

@bitkogan

Судьба рубля решается наверху.

Сегодня на съезде Российского союза промышленников и предпринимателей (РСПП) разгорелась дискуссия между ЦБ и Минфином.

Набиуллина отметила, что искусственно влиять на курс рубля сейчас ЦБ не хочет. Аргументы против управляемого курса:
▪️Снижает эффективность денежно-кредитной политики. И смысл тогда был в этом инфляционном таргетировании?
▪️Бизнесу нужно скорее перестроить логистику. Для этого нужна валютная либерализация, а не регулирование курса.
▪️Если сейчас начать интервенции для ослабления рубля, это чревато нежелательной девальвацией в будущем.

Конечно, нынешний курс рубля для экспортеров уже буквально невыносим. Понятно, почему Минфин видит картину совершенно иначе.

Приведу основные тезисы Силуанова, которые он озвучил на съезде:
1️⃣ Снятие валютных ограничений не помогает рублю снизиться.
2️⃣ Тем не менее, валютные ограничения продолжат ослаблять. Минфин предложил отменить обязательную репатриацию валютной выручки.
3️⃣ Импорт все еще на 40% ниже, чем был до санкций. Для стабилизации рубля нужно повышать импорт. Но это дело небыстрое.
4️⃣ Минфин предлагает осуществлять валютные интервенции через валюты дружественных стран. Покупаем юани – ослабляем рубль к доллару и евро.
5️⃣ Самое интересное: по его словам, в этом году возможны валютные интервенции из бюджета.

Каждый живет и действует в рамках своей зоны ответственности. Вспоминается отрывок из миниатюры:

- Ребята, кто сшил костюм?
- Мы!
- Кто это «мы»?
- У нас узкая специализация. Один пришивает карман, один – проймочку, я лично пришиваю пуговицы. К пуговицам претензии есть?
- Нет! Пришиты насмерть, не оторвёшь!

Мандат ЦБ не подразумевает борьбу за доходы бюджета и даже за экономический рост. И страдания экспортеров регулятор заботят явно не в первую очередь. Цель ЦБ – держать стабильно низкую инфляцию. И, например, при курсе 40 эта цель будет прекрасно выполняться.

Но вопрос приоритетов тут стоит очень остро. Сегодня доллар на открытии торговался за 50,2 рублей. Это минимум с мая 2015 года. Что-то с этой ситуацией придется делать.

Позиция ЦБ понятна, но пришить пуговицы насмерть – этого мало. Думаю, в ближайшее время мы услышим более четкий план по ослаблению рубля.

#рубль

@bitkogan

Как торговать коммодитиз в текущих условиях – площадки, инструменты, стратегии

В последнее время на товарных рынках идет настоящий шторм, но при этом наш доступ к ним весьма и весьма ограничен.

Сегодня в 18:00 МСК эксперт по коммодитиз Александр Ковалев расскажет в сервисе по подписке, как выстраивать торговые стратегии по разным товарам, будь то медь, газ, пшеница или сахар.

Мы обсудим, какие торговые стратегии применимы с большей эффективностью, на каких временных интервалах, и попробуем подобрать оптимальные инструменты, доступные широкому кругу инвесторов. Каждый желающий сможет задать волнующий его вопрос в прямом эфире и получить экспертное мнение.
Запись лекции будет доступна в канале бессрочно.

Вообще, в сервисе BidKogan происходит много интересного. Например, мы ввели новые рубрики «Сделка недели», «Обзоры по облигациям», «Полезные советы или лайфхаки». В «Полезных советах» дается важная прикладная информация по разным аспектам – от бытовых решений, касающихся личных финансов, до подробных разъяснений отдельных аспектов анализа на фондовом рынке.

Наши подписчики уже узнали, как открыть валютную карту в зарубежном банке, быстро посчитать долговую нагрузку компании или доходность облигации и многое другое.

Впереди еще масса полезной информации, присоединяйтесь 🤗

@bitkogan

В черный список США попали первые китайские компании «за поддержку оборонных компаний РФ».

Connec Electronic, King Pai Technology, Sinno Electronics, Winninc Electronic и World Jetta (HK) Logistics – нельзя сказать, что это широко известные компании.

Мы посмотрели, чем они занимаются. Судя по открытой информации, эти компании, в основном, поставляют электронные компоненты и устройства. Включая чипы, контрольно-измерительные приборы, сенсоры и т.д. У некоторых компаний из списка открыто написано, что они работают на российском рынке. Так же честно указано, что их продукция включает электронику военного назначения, например, у King Pai Technology.

Теперь включенным в черный список компаниям запрещено продавать американскую продукцию, а также товары, произведенные в других странах с использованием американских технологий. Для той же King Pai Technology это может быть критично, т.к. компания поставляет электронику, произведенную в США, Японии, Сингапуре.

В Вашингтоне называют эту меру «мощным сигналом для юридических и физических лиц по всему миру о том, что если они будут стремиться поддержать Россию, США их остановят». Кто бы спорил, сигнал четкий. Пусть сейчас в черный список попали малоизвестные компании, но намек услышат многие.

Мы не ожидаем увидеть подобную меру в отношении крупных китайских компаний, зарабатывающих на глобальном рынке. Многие из них заранее позаботились о снижении активности (или прекращении работы) на российском рынке, чтобы избежать недовольства западных партнеров. Даже Huawei, который, как мы сейчас увидели, все еще не теряет надежды вернуться на рынки США и Европы.

Рассчитывать, что Китай подставит плечо и станет лучшим другом — пожалуй, не приходится. По крайней мере там, где затрагиваются интересы международного бизнеса. Придется выживать самостоятельно.

#Китай #санкции

@bitkogan

Лучшая идея прошлой недели

Наш сервис по подписке продолжает давать своим клиентам интересные идеи, которые дают хороший доход на коротком временном горизонте.

Не так давно мы открыли позицию в акциях Marathon Digital. Компания занимается майнингом криптовалют, в частности, биткойна. Всего за несколько торговых сессий идея показала весьма приличный результат. Так, на днях мы закрыли часть позиции с прибылью +18,52%.

Это первый случай в истории канала, когда мы сделали аллокацию на рынок крипты. Отметим также, что это достаточно волатильная бумага (коэффициент beta на уровне 4,7х), которая вполне соответствует агрессивной стратегии инвестирования.

#акции #крипта

@bitkogan

Друзья, всем привет! Индекс доллара США относительно других валют опять пробил наверх отметку 105.

Иначе говоря, в очередной раз подорожал относительно иных валют.

А чем вообще опасен сильный доллар, и почему мы постоянно об этом говорим?

1️⃣ Это один из основных индикаторов уровня неопределенности и обеспокоенности инвесторов. "Не знаешь куда бежать – беги в доллар!" – классическая стратегия поведения инвесторов в случае возрастания в мире энтропии и неопределенности.

2️⃣ Сильный доллар – не самая лучшая новость еще и потому, что с ростом DXY снижается кредитоспособность развивающихся стран, чей долг выражен в USD. По оценкам Fitch, медианный госдолг стран EM в иностранной валюте увеличился до 31% ВВП к концу 2021 г. с 18% в 2013 г. (Здесь можно вспомнить о размере долга ведущих стран мира. Впрочем, как мы сегодня отлично понимаем, не размер долга многое значит, но возможность рефинансировать его и возможность рассчитаться. Как выясняется, с этим могут быть нюансы).

Хорошая новость заключается в том, что в целом кредитные показатели развивающихся стран остаются стабильными, а ликвидность их долгов – достаточно высокой.

Все же риски существенно растут для стран, где со свободным денежным потоком не все здорово, и особенно в условиях роста ставки по доллару растут риски доступности долга, ликвидности и рефинансирования. Для США укрепление валюты может означать падение конкурентоспособности. Это теоретически. Но по факту хорошая для Америки новость в том, что в 2020 г. экспорт товаров и услуг из США составил всего около 10,13% ВВП. Для сравнения, экспорт товаров и услуг в еврозоне составил 45,38% в 2020 г. Вот чем отличаются экономики.

Таким образом, сильный доллар окажет меньшее влияние на экономику США. Тем более, что побочным эффектом укрепления доллара также может стать снижение инфляции.

В свое время Трамп обрушивался на иные страны, и особенно на Китай, за то, что они, по его мнению, излишне ослабляли свои валюты и укрепляли доллар, мешая хорошо жить американскому экспорту... Однако, как уже было сказано выше, основная проблема укрепляющегося доллара США – это проблема развивающегося мира, который в итоге может попасть под душевную такую раздачу.

Ну и конечно, крепкий доллар – не самый приятный аргумент для американских нефтяников и газовщиков. Один нюанс – это традиционно более волнует республиканцев. А поскольку сейчас у власти демократы, рыдания на тему укрепляющегося доллара мы вряд ли услышим.

А вот для инвесторов, если индекс DXY пробьет таки уровень 105,5 – это очень серьезный повод насторожиться.

#доллар

@bitkogan

На мировой карте может появиться еще один очаг нестабильности, способный сказаться на экономическом развитии Старого Света.

Первый министр Шотландии Никола Стерджен предложила назначить второй референдум по вопросу независимости Шотландии на 19 октября 2023 г.

Это не первая попытка шотландских националистов отделиться. В 2014 г. они уже предложили жителям Шотландии высказаться относительно вопроса обретения независимости, но та попытка провалилась. Поэтому лидер шотландских консерваторов Дуглас Росс заявил, что жители уже переместили вопрос независимости на второй план. Правительство должно сосредоточиться на решении насущных проблем, с которыми оно сталкивается прямо сейчас.

Борис Джонсон же напоминает, что первый реферндум прошел под обещание жить с его решением, по меньшей мере несколько поколений. Но здесь стоит отметить, что в 2014 г. Великобритания была еще в составе ЕС, и многие шотландцы были ярыми противниками выхода Великобритании из состава ЕС (Brexit). Тогда против проголосовало 62% населения самой северной части Великобритании.

Оговоримся, что референдум носит консультативный характер. После него не стоит ожидать возрождения на карте Европы Шотландии, утратившей независимость почти 400 лет назад. Также как и Brexit, этот процесс может затянуться на долгие годы, до тех пор пока парламенты не ратифицируют договоренности по всем социально-экономическим вопросам. А их будет очень много.

Экономика Шотландии также окажется “в убытке” от Scotlexit. В случае объявления независимости Шотландии, появятся границы между странами, что повысит расходы для предприятий. Поскольку на остальную часть Великобритании приходится более 60% экспорта шотландского бизнеса. Обратное вступление в ЕС отнюдь не станет билетом “в счастливую жизнь” и не сможет компенсировать выпадающий объем экспорта.

Что ждет Великобританию в случае потери Шотландии, помимо уже возникших трудностей в Северной Ирландии?

1️⃣ Проблемы с энергетикой. В территориальных водах Шотландии находятся ключевые месторождения углеводородов, что может очень сильно поднять тарифы на энергоносители и топлива на АЗС в оставшихся странах Великобритании в случае победы сепаратистов. Также Шотландия является одним из мировых лидеров, добившихся наибольшего успеха в вопросах в получении энергии из возобновляемых источников: приливов, волн, ветра и других.

2️⃣ Перенос штаб-квартир международных корпораций. Из-за утраты в глазах бизнеса стабильности может начаться новая волна бегства капитала из лондонского Сити. Переноса штаб-квартир в Эдинбург ожидать не стоит, но они могут сменить прописку на Ирландию, Германию, Францию и другие экономически развитые страны ЕС. Финансовый сектор Британии сразу потеряет 8% от совокупного объема финансового рынка в случае ухода Шотландии. Эту долю занимают представительства и штаб-квартиры международных компаний.

3️⃣ Потеря природных ресурсов. Шотландия имеет 34% от совокупного природного капитала объединенного государства. Сюда входит рыболовство и производство деликатесов на аквафермах.

4️⃣ Снижение доходов бюджета. Потеря трети территории нынешней Великобритании приведет одновременно к утрате 8% населения. Пока трудно сказать, насколько просядет ВВП Великобритании в случае победы сепаратистов, но отделение Шотландии приведет к серьезному удару по фунту стерлингов.

Вывод? Пока трудно сказать какой процент поддержки у сторонников независимости Шотландии, а сколько наберут противники отделения. Но референдум точно потреплет нервы инвесторам в 2023 г. и будет иметь долгосрочные последствия для экономики Шотландии и Великобритании.

Победа сепаратистов может вдохновить жителей Каталонии продолжать борьбу за выход из состава Испании, Техаса – по выходу из состава США и другие неразрешенные конфликты.

#геополитика

@bitkogan

От надежды российского фондового рынка до полного разочарования – один шаг

Акционеры Газпрома на годовом собрании не приняли решения о дивидендах за 2021 г., хотя чуть больше месяца назад Совет Директоров рекомендовал выплатить дивиденды в размере 52,53 руб на акцию. Газпром считает приоритетом реализацию инвестпрограммы, включая газификацию, подготовку к зиме и выплату повышенных налогов.

Решение вызвало волну продаж акций, обвалив котировки до 200 рублей в моменте, падение составляло более 30%. Что интересно, за Газпромом повалился весь рынок. Оно и логично, совсем недавно главная российская голубая фишка вселяла оптимизм в российских инвесторов. Многие надеялись, что кейс Газпрома послужит катализатором роста российского фондового рынка. Но как говорится, наши ожидания – наши проблемы.

Идея следующая. Как бы это не звучало, но деньги за сверхприбыль из Газпрома забираются через налоги, то есть напрямую они поступают государству. Через дивиденды деньги же распределяются между государством и инвесторами.

В конечном итоге основной удар принимают на себя даже не иностранные инвесторы, запертые в российских активах, а российские инвесторы, которые понадеялись на щедрые дивидендные выплаты.

Что это означает? В какой-то момент государство в лице инвестиционных советников, банков, иных посредников придет к частным инвесторам с различными предложениями по покупке ценных бумаг, по вложениям в различные проекты и по иным продуктам. Вполне вероятно, что в ответ государство получит встречный вопрос: «А почему мы должны доверять вам, когда интересы миноритариев просто не учитываются?»

Доверие российских инвесторов явно пошатнулось. Только с утра надеялись на щедрые дивидендные выплаты, а уже к обеду, получили то, что имеем. Но тем не менее, не будем только о грустном, на российском рынке остаются компании с интересными дивидендными историями.

#акции

@bitkogan

Как будут ослаблять рубль, если покупать доллар теперь нельзя?

«Мы не можем копить валюту в резервных валютах, они сразу попадают под арест» – справедливо вчера заметила Эльвира Набиуллина.

Как раньше ослабляли рубль к тому же доллару и евро? Да очень просто:
Покупаем доллары/евро и т.д. ➡️ Рубль дешевеет к этим валютам.
Это делалось, в частности, в рамках бюджетного правила, когда избыточные доходы бюджета переводились в евро, фунты и прочие валюты, а также в золото. Бюджетное правило не давало рублю укрепиться при дорогой нефти.

Теперь так делать нельзя. А крепкий рубль Минфину не нравится. Мягко говоря.

Силуанов говорит о готовности оказать воздействие на курс рубля путем покупок валют дружественных стран. Это предполагает следующий механизм:
ЦБ, Минфин или какие-то другие структуры покупают, например, юань
➡️ Юань растет (к рублю, к доллару и прочим валютам)
➡️ Рынок видит, что юань к доллару перекуплен и начинает выходить из юаня и покупать доллары
➡️ Доллар укрепляется (в том числе и к рублю).

Этот механизм сложнее и не предусматривает 100% переход укрепления юаня в укрепление валют недружественных стран к рублю. Тем не менее, механизм должен работать с учетом высоких объемов покупок.

Сегодня в первой половине дня китайский юань укрепился к рублю на 4%. И это притом, что юань к доллару был относительно стабилен, а рубль к доллару просел на 1,3%. Механизм работал, но непродолжительно. К вечеру юань уже пошел вниз до 8,2%, USD/RUB сегодня -3%.

Вероятно, после вчерашнего обсуждения проблем слишком крепкого рубля Минфин начал принимать меры. Тогда это только начало.

Если план будет воплощен в жизнь, юань дальше будет крепчать к рублю, а потом это будет влиять на рубль к доллару. Если вы планируете часть денег переложить в доллар, сейчас для этого хороший момент.

А в принципе, если считать доллар токсичной и опасной валютой, то, может, имеет смысл держать деньги в юанях. Об этом мы, в частности, говорили на вебинаре 2 недели назад.

#валюта

@bitkogan

📺 Россия – Китай, Китай – США.

Новое видео в Youtube-канале Bitkogan.

Друзья! Имел удовольствие обсудить с китаистом Александром Габуевым широкий круг экономических и геополитических вопросов:

▪️Взаимоотношения Китая и России.
▪️Позиция Китая по ситуации в Украине.
▪️Оценка возможности военного конфликта на Тайване.
▪️Чего ожидать от третьего срока Си в качестве главы КНР?
▪️Зачем на самом деле недавно был принят закон о невоенных операциях с участием китайской армии?
...и не только.

Разговор получился насыщенный и очень интересный. Рекомендую к просмотру!

#видео

@bitkogan

Расписание Finance Rescue Camp на июль

Друзья, еще 2 месяца будет продолжаться в сервисе по подписке наш антикризисный летний лагерь. В рамках лагеря лучшие эксперты в сфере финансов и не только читают лекции в прямом эфире, а также отвечают на вопросы слушателей.

В июле пройдут следующие лекции:

▪️Долговой рынок. Перспективы. Идеи. Возможности
Георгий Аксенов. 4 июля, понедельник, 18:00 МСК

▪️Драгоценны ли ещё драгметаллы
Александр Ковалев, Евгений Рябков. 6 июля, среда, 18:00

▪️Второй эшелон – перспективы
Евгений Коган. 8 июля, пятница, 18:00

▪️Как открыть счёт в IB
Александр Антипов. 13 июля, среда, 18:00

▪️Взаимодействие с российским брокером. Права и обязанности брокеров. Надзорные органы
Александр Антипов. 15 июля, пятница, 18:00

▪️Биткоин и другие криптовалюты. Правила безопасного обращения
Валерий Роменский. 20 июля, среда, 18:00

▪️Перспективы валют при различных сценариях
Мария Филюшина. 22 июля, пятница, 18:00

▪️Виды торговых приказов на рынке. Описание и основные правила использования
Георгий Аксенов. 27 июля, среда, 18:00

▪️Геополитика: основные сценарии развития событий
Евгений Коган. 29 июля, пятница, 18:00

Записи всех прошедших встреч можно найти в сервисе по подписке по хэштегу #FRC

❗️До конца сегодняшнего дня действуют выгодные условия при подключении на три месяца по тарифу Optimal. Успейте воспользоваться 😉

@bitkogan

Юань/рубль