Великое событие произошло тихо и незаметно: Twitter с конца ноября дал от ворот поворот политической рекламе.

С моральной и общечеловеческой точки зрения – понимаю. Аплодирую.
Как акционер - недоумеваю.
Как почитатель Великого и Ужасного Укротителя Твиттера – ужасаюсь.
Что ж теперь будет-то?!Осиротеем! Где Super Ded будет публиковаться?
Беда, однако.

Неужели теперь телеграмм-канал создаст? Я только за!
Тут, как говорится, и встретимся.

А чего, хороший будет канал.
Как назовет?
«Страсти по Трампу»?
(Passion for Trump)
Нет? Хорошо.
Давайте «Трамп тарарамп».
( Trump Tararump ).
Не нравится?
Вам не угодишь😉
Может, «Trump card”
Неплохо, кстати, звучит.
Ладно. Так и быть. Последний вариант.
“To Trump the world” или
«Trumping the world” 🤭
Мило выходит.
Я, пожалуй, забронирую такой канал. Если чего – подарю деду. Во имя укрепления Американо - Советской дружбы.

Учитывая, что в переводе на русский Trump – козырь, а to trump – превосходить, возможны множества вариаций и тем.

Телеграмм-канал «Donald J. Trump» уже занят каким-то нахалом.
Есть, правда, вариант, что дед через Инстаграмм пойдет жечь глаголом этот мир. Но с Инстаграмом проблема: могут заблокировать, за распространение человеконенавистнических идей. Или за сексизм. Вот цирк будет.

Я думаю, Павлу Дурову стоит срочно бросить эту ерунду – игры в Граммы и Тоны.
IPO делать надо.
А вот капитализация Твиттера на таких новостях и просесть может.
Какой, однако, хайп!

@bitkogan

https://m.vedomosti.ru/technology/news/2019/10/30/815148-twitter

Ну, понеслась! Начинается то, что мы с вами любим больше всего: словесные интервенции и спекуляции. Как передает Bloomberg, «китайские чиновники сомневаются в заключении долгосрочной всеобъемлющей торговой сделки с США».

По всей видимости, торг идет отчаянный. При этом, как я уже писал, Китай пытается давить Трампу на самые уязвимые места. Одно из которых – возможное падение фондового рынка накануне выборов. И если угроза импичмента пока отошла на второй план, то спекуляции на тему срыва переговоров могут очень негативно повлиять на индексы.

Сегодня, после выхода этой информации, индекс S&P 500, прибавлявший около 0,1%, резко пошел вниз.
Становится все веселее!
Не исключаю, что китайцы воспользовались отменой саммита в Чили и решили немного «покошмарить» рынок. Кстати, вполне не исключаю, что эта новость вообще может оказаться «фейком.

Теперь вполне можем ожидать непредсказуемую свистопляску; соответственно, начнет расти волатильность. Поэтому есть ощущение, что TVIX, на который мы посматривали с тоской в последнее время, может пригодиться.

@bitkogan

Множество вопросов от читателей о том, что теперь делать с Twitter (TWTR US)?

Напомню, компания объявила о том, что с 22 ноября социальная сеть полностью запретит всю политическую рекламу.
Давайте попробуем разобраться, что происходит?

На первый взгляд, эта новость может показаться резко негативной. Действительно, незадолго до выборов президента США Twitter взял и отказался от существенной части cash flow. Рынок пока реагирует крайне негативно: на пред-торгах бумага падает на 2%.

С другой стороны, полагаю, что такой шаг компания предприняла не на пустом месте. Это обдуманное и, на мой взгляд, довольно сложное решение. Основная причина – такие явления, как дезинформация и дипфейк (deepfake). Современные технологии развиты настолько, что такие вещи отследить и выявить становится все сложнее и сложнее.

Да, Twitter, скорее всего, что-то потеряет в деньгах. Оценить масштаб, по моему мнению, пока не представляется возможным.
Но есть и позитивные моменты.
Во-первых, компания таким образом застраховала себя от серьезных имиджевых рисков, связанных с возможными судебными претензиями за дезинформацию и дипфейки. В контексте предстоящих выборов и весьма популярной в США теме стороннего вмешательства (хорошо хоть не потустороннего, хотя Хеллоуин на носу) это весьма актуально.
Во-вторых, руководство стремится выглядеть честным в глазах общественности и дистанцироваться от возможных грязных политических игр.
В-третьих, если такое решение принято, значит, у компании есть план, как и где восполнить часть ушедшего cash flow.
Не исключаю, что Twitter не перестанет продавать политикам рекламу, но в завуалированном виде.

На мой взгляд, в долгосрочной перспективе акции Twitter по-прежнему интересны. В конце концов, компания зарабатывает больше на Хеллоуине, Рождестве, Черной пятнице и прочих праздниках, чем на выборах. Безусловно, краткосрочный эффект может быть негативным, но в целом не вижу для компании ничего критичного.

Facebook, в отличие от Twitter, оставил у себя политическую рекламу. Таким образом, две соцсети в этом аспекте пошли разными путями.
Пришла в голову забавная мысль: если вы верите в то, что политическая реклама принесет больше проблем, чем денег, – long TWTR + short FB. Если думаете наоборот – long FB + short TWTR. Как вам идейка?

Держу акцию в одном из портфелей нового сервиса @bidkoganbot. Продавать пока не планирую.

@bitkogan

Поступил интересный вопрос от читателя: сколько компаний находятся постоянно в поле моего зрения и по какому принципу отбираются акции для инвестирования?

Компаний, которые торгуются на мировых фондовых площадках – великое множество. Уследить за всеми очень трудно. Вместе с тем, есть несколько основополагающих аспектов, основываясь на которых происходит фильтрация идей.

Во-первых, это наиболее интересные, хайповые сектора, которые в определенный момент времени находятся в тренде.
Наиболее свежий пример – золото. Начал активно следить за сектором, когда цена на металл была в районе $1200-1300 за унцию. Уже тогда было понятно, что в мире царит нестабильность, волатильность растет. А это – прямые триггеры для роста золота.

Во-вторых, когда мы определили сектор, начинаем анализировать компании. Прежде всего, их положение на рынке и финансовые показатели.
Обращаю внимание на а) динамику выручки; б) рентабельность; в) долговую нагрузку.
Возвращаясь к тому же золоту, выбор пал на Barrick Gold и Newmont.

Безусловно, я говорю упрощенно. На самом деле, все намного сложнее и многограннее.

Более подробно о том, как выбирать истории для инвестирования и на что обращать внимание в первую очередь, я говорил на одном из вебинаров https://2stocks.ru/2.0/webinars/stat-zvezdoy-fondovogo-rynka-s-chego-nachat-chemu-i-kak-uchitsya

@bitkogan

США готовят санкции против Испании.

Санкции, санкции, санкции. Интересно, а иные методы убеждения пробовали?

Похоже, янки настолько полюбили данный инструмент, что живут по принципу: день, прожитый без новых санкций, прожит зря.

Интересно: что будет, когда полмира будет ходить под санкциями? Будут ли они тогда иметь хоть какое-то значение?

Скоро, похоже, весь мир будет шутить примерно как в анекдоте.
Королю Испании докладывают:
- Сир! Вы попали под санкции!
- Что, меня тоже включили в черный список невъездных в США?
- Нет, вас забанили в Твиттере и Фейсбуке.

@bitkogan

http://www.profinance.ru/news/2019/10/31/bv1o-ssha-gotovyatsya-vvesti-sanktsii-protiv-ispanii-za-pomosch-venesuele.html

Хорошие новости по Kraft Heinz (KHC)

А МЫ ВЕРИЛИ!
Баффет может спать спокойно.
И мы, кстати говоря, тоже.
Завтра подробно расскажем, что такое хорошее, доброе и вечное случилось с отчетностью компании.

Пока просто наслаждаемся процессом🙏🏻

@bitkogan

https://finance.yahoo.com/news/kraft-heinz-khc-q3-earnings-144902639.html

Бизнесмен из «списка Титова» получил три года колонии.

Мы всерьез обсуждаем варианты подъема экономики.
Мы говорим о банковских ставках и дешевых кредитах МСБ.
Мы рассуждаем о том, какой прирост ВВП РФ получит в результате реализации нац проектов.
И сажаем на три года человека за преступления, в которых отсутствуют потерпевшие.
Человека, который поверил Власти и вернулся в страну под гарантии бизнес-омбудсмена.
А теперь нам поясняют: еще не вечер. Надо подождать кассации.

Единственный нацпроект, который может что-то изменить – это перестать «чморить» бизнес, дать ему свободу и разумный минимум регуляции.
Все!

Вот на днях Верховный Суд (слава тебе Господи!), скорее всего под влиянием добрых и тихих слов из Кремля (о, это наше ручное управление!), подтвердил: декларацию НЕЛЬЗЯ использовать против её подателя, как доказательную базу.

Таки возможно что-то на Руси!

Хочется верить, что следующим шагом будет осуществление нацпроекта по прекращению посадок бизнесменов. Почему-то думаю, что это даст для роста ВВП гораздо больше, чем много других полезных дел, вместе взятых.

Если ничего не предпринимать, то такими темпами и бизнесмены у нас совсем исчезнут. Зачем доводить до крайностей? И кто, в таком случае, будет налоги платить и страну поднимать?
Неужто чиновники?

@bitkogan

https://www.kommersant.ru/doc/4143282

Конгресс США сделал процедуру импичмента открытой.

А вот теперь можно спать спокойно! Думаю, у Верховного Повелителя Белого дома почти 100% шанс победить на очередных президентских выборах. И даже тот факт, что покоренный им Twitter решил выйти из игры, не может остановить Величайшего Шоумена Современности.
Дед будет стрелять из всех орудий. А запущенная процедура – штука не быстрая. Скорее всего, она сможет как-то наступить Деду на хвост не ранее, чем года через два.
Зато какой это шикарный повод «хайпануть» на выборах! Показать, как «враги Америки» и вообще «враги человечества» используют любые глупости, дабы не дать ему нормально выстраивать для простого американца «светлое завтра». И, кстати говоря, вполне «светлое сегодня».

Трампу есть чем похвастаться! Экономика растет. Фондовый рынок на максимумах. Благосостояние простого американца улучшается.
Америка (при том что дед грозно поводит рыжими бровями) вылезает из военных конфликтов и возвращает вояк но родину. Стена потихоньку строится.
Деду есть что сказать о себе хорошего, и очень заслуженно.

Но что же оппоненты? Расскажут сказочки про политкорректность и защиту ежиков?
Или как Робин Гуд – Сандерс – предложат поиграть в игру «давайте отберем все у богатых и отдадим бедным»?

Не вижу для Трампа сейчас ни одного равного по силам соперника.
Впрочем, ещё не вечер 😉

@bitkogan

https://www.kommersant.ru/doc/4143367

1 ноября. Закон о том, что мы с вами теперь живем в стране с самым защищенным в мире интернетом, вступил в силу.

Можем расслабиться. Мы ограждены от «тлетворного влияния улицы». Но что делать, «ведь кругом одни улицы»...?

Шутки в сторону.
Гипотетически может случиться так, что нас с вами, мои дорогие читатели, вездесущая бюрократическая бяка все же возжелает разлучить. И не просто возжелает, но и продвинется в данном вопросе. Поскольку рвение чиновников «все ограничить и запретить» умерить вряд ли возможно, сообщаю вам, друзья мои, следующее.

Помимо телеграмм-канала, меня можно читать на других площадках.

Facebook: https://www.facebook.com/evgene.kogan
ВКонтакте: https://vk.com/bitkogan
Twitter: https://twitter.com/bitkogan (политической рекламой не занимаюсь)
Instagram: https://instagram.com/evgeny_kogan/
Яндекс Дзен: https://zen.yandex.ru/bitkogan
YouTube: https://youtube.com/c/Bitkogan
Вебинары: https://2stocks.ru/2.0/evgeniy-kogan
Блог на Эхо Москвы:
https://echo.msk.ru/blog/bitkogan/
Блог на Снобе: https://snob.ru/profile/32195/blog

Сделаю все возможное, чтобы мы с вами, несмотря на новации наших возлюбленных «защитников суверенной интернет-полянки», оставались на связи.

Идем дальше. Все только начинается.

@bitkogan

Вчера обещал подробнее разобрать финансовый отчет Kraft Heinz (КНС), гиганта американской пищевой промышленности, что с удовольствием и делаю.

Акции компании подешевели с начала года на 33%. Здесь, на мой взгляд, причиной послужила совокупность факторов.
Во-первых, это памятное всем списание нематериальных активов за 4 квартал 2018 г. в размере $15 млрд.
Во-вторых, иски акционеров и расследование SEC касательно закупочной деятельности компании.
В-третьих, не самые выдающиеся, прямо скажем, финансовые показатели и урезание дивидендов. Правда, на этот раз KHC порадовал акционеров сильной отчетностью.

Финансовые результаты по итогам 3 квартала существенно опередили консенсус-прогноз, несмотря на снижение объемов продаж на 4,7% в годовом выражении. При этом чистая прибыль KHC выросла на 45% до $899 млн, а EPS составил $0,74 при консенсус-прогнозе в $0,54 на акцию. Чистая рентабельность увеличилась на 1,7 п.п. год к году и составила 16,4%. Скорректированная EBITDA оказалась на 6% выше ожиданий.

Какие позитивные факторы повлияли на цифры?
Во-первых, необходимо отметить работу по оптимизации бизнес-модели и сокращению расходов. Еще в августе было анонсировано снижение числа рабочих мест, что привело к росту прибыли и рентабельности. Так, себестоимость продаж снизилась на 5% по сравнению с 2 кварталом 2019 г. Good job!
Во-вторых, KHC повысила дивиденды до $0,4. В текущих ценах это дает доходность на уровне 5%.
В-третьих, компания дала относительно позитивный прогноз на 4 квартал. Как ожидается, цирфы выйдут, как минимум, не хуже, чем сейчас.

Ключевым риском для Kraft Heinz считаю, прежде всего, снижение потребительского интереса к кетчупам, сырам и макаронам. Тяга народа к здоровому питанию играет против компании. Поэтому, на мой взгляд, KHC должна проводить активную работу по разработке новых продуктов в духе времени и по их продвижению.
Второй риск – долговая нагрузка компании. Кстати, в 3 квартале она немного снизилась: по моим оценкам, отношение чистого долга к EBITDA снизилось с 4,5 во 2 квартале до 4,2. Не исключаю, что далее мы увидим продолжение снижения долга.

Результаты за 3 квартал 2019 г. вселили надежду на то, что компания, при отсутствии явных драйверов для роста выручки, сможет и дальше увеличивать рентабельность, а также постепенно уходить от высоких процентных расходов, снижая долг.
Согласен с позицией Уоррена Баффета, который держит бумагу в своем портфеле, и полагаю, что акции KHC могут стать неплохой идеей на долгосрочном горизонте. Особенно, учитывая относительно высокие дивиденды и возможность их реинвестирования.

@bitkogan

Продолжаю знакомить читателей результатами недавно анонсированных инвестиционных сертификатов.
Октябрь подошел к концу; самое время подвести итоги месяца.

С начала октября стоимость инвестиционного сертификата, сформированного из еврооблигаций, увеличилась на 1,5 процентных пункта с учетом купонного дохода. На мой взгляд, результат отличный. Посмотрим, как дело пойдет дальше – темп задан хороший.

Чем была обусловлена такая высокая абсолютная доходность? На мой взгляд, тут сыграли (и играют) два фактора.
Во-первых, это удачный тайминг (время входа в бумаги, составляющие сертификат), который подобран оптимально.
Во-вторых, это, собственно, набор активов, которые включает в себя сертификат. Посмотрим, какие бумаги показали наиболее сильный рост за прошедший месяц. Фунтовый Jaguar Land Rover +7,4%; US Steel +3,1%; Украина`2040 +2,5%; Турция`2025 +1,6%; SWN`2026 +1,5%; GameStop +1,5%.

Каковы перспективы? Полагаю, есть возможность дальнейшего роста. Прежде всего, доходности ряда облигаций сертификата, по моим оценкам, еще достаточно высоки, а это значит, что цена может вырасти. Например, по украинскому евробонду, где ситуация после победы Зеленского начинает успокаиваться.
Или по фунтовому Jaguar Land Rover, на фоне укрепления фунта из-за решения проблем с Brexit.
Не стоит забывать и про US Steel, который зависит от сделки между США и Китаем, находящейся в стадии подписания первой фазы соглашения. Кстати, сегодня компания хорошо отчиталась за 3 квартал по финансам, акции растут на 15%. Вполне могут подрасти и бонды.

Ожидаю дальнейшего роста стоимости сертификата.

Детальное описание нового продукта, инвестиционных сертификатов, здесь

Более подробно о том, как и через кого можно приобрести данный продукт, по запросу на [email protected], @bitkogans, +79055829895.

Хорошая новость: при подписке на сертификаты до 15 ноября мы компенсируем брокерскую комиссию.
Присоединяйтесь!

@bitkogan

Решение Министерства Финансов РФ пока воздержаться от внедрения новых идей по налоговому резиденству, не может не радовать.

В самой-то идее нет ничего криминального. Многие страны ввели понятие резиденства по принципу центра жизненных интересов.
Дьявол – он в деталях.

Не многие об этом знают, но для налоговой службы нет понятия презумпции невиновности. Не только в РФ. Это правило действует практически во всем мире.

Центр жизненных интересов – понятие весьма творческое. При желании оно открывает такой простор для толкования, мама не горюй.
В сочетании с нашими российскими приколами и потрясающей по своей «творческой составляющей» практикой правоприменения, это была бы более чем «забавная» история.
Чтобы не утомлять читателей, скажу просто: в случае внедрения этих инициатив, огромное количество бизнесменов просто забыли бы дорогу в Россию.
А у нас и так, знаете ли, проблема с бизнесом.

Не так давно один мой добрый приятель, израильтянин, судился с налоговой службой своей страны. Налоговики возжелали стрясти с него достаточно крупную сумму. Они посчитали, что «центр жизненных интересов» товарища – в Израиле.

Пришлось нанимать дорогих адвокатов и доказывать в суде, что он не является налоговым резидентом. А поскольку в Израиле налоговое резиденство определяется по принципу «центр жизненных интересов», то доказательство получилось достаточно трудным.
Потребовалось потерять около года времени и кучу денег на адвокатов. Но, в Израиле у него получилось.

Я что-то сомневаюсь, что в нашей стране условный Вася Пупкин из Усть-Пердяйска сможет, судясь с налоговой, чего-либо добиться. Как известно всему просвещенному человечеству, наши суды по какой-то загадочной причине почти всегда занимают сторону государства.

Так что в подобной ситуации наш Вася, понимая всю бесперспективность борьбы с налоговой, собрал бы манатки, закрыл бы все свои российские бизнесы и умчался бы куда подальше, пока не поздно.
И зачем нам Васю терять? Их, этих бизнесменов, и так скоро в Красную Книгу заносить нужно будет.

Ну что же.
Иногда и наши чиновники умеют радовать своей разумностью.

@bitkogan

https://m.vedomosti.ru/economics/articles/2019/10/31/815244-biznesu-udalos

Всё с собой не унесешь: Майкл Джордан.

Второй баскетболист в рубрике про благотворительность, Майкл Джордан – официально самый успешный бизнесмен из всех бывших атлетов. За время своей спортивной карьеры Джордан заработал всего порядка $90 млн. Сейчас его состояние оценивается в $1,9 млрд, большая часть из которых – внушительно подросшая за последние годы стоимость принадлежащей ему команды Charlotte Hornets ($1,3 млрд).

Другие источники дохода Джордана – совместный с Nike бренд спортивной обуви, 3 ресторана, ряд рекламных контрактов и прочие, менее значительные, проекты.

Однако есть у великого атлета и другая сфера интересов. То, что в английском языке называется giving back to the community или поддержка локального сообщества. Имя Джордана связывают с пятнадцатью благотворительными организациями, которые так или иначе занимаются помощью молодежи и здравоохранительными проектами.

Упомяну здесь три самых ярких благотворительных проекта Майкла Джордана.

1. Вот уже 30 лет баскетболист помогает исполнять желания неизлечимо больных детей вместе с фондом Make a Wish (Загадай желание). Порой встречаясь с детьми лично, порой приглашая их на игру баскетбольной команды, а временами и включаясь в кампании по сбору средств в пользу фонда.

2. Не так давно Майк передал на благотворительность свою часть прибыли от нескольких медиа-проектов с его участием. Получателем мультимиллионного транша стала организация Friends of the Children, которая занимается менторством детей из неблагополучных семей на протяжении всего школьного периода.

Самое любопытное – Джордан сам вышел на связь с руководством фонда, когда узнал о результатах их работы: 83% детей-подопечных фонда заканчивают школу (в отличие от 60% их родителей), 93% удается избежать связи с криминалом (в отличие от половины их родителей, которые когда-либо сидели), 98% избегают раннего родительства (хотя 85% из них были рождены у родителя-подростка).

3. 17 октября Майк торжественно открыл в своем городе первую больницу, построенную на деньги его семьи. Эта больница – для тех жителей города, кто финансово не в состоянии позволить себе медицинскую страховку. Кстати, деньги на вторую больницу для бедных горожан также выделены, и строительство уже ведется.

Как говорит сам Джордан, это только начало. Желаю ему успеха во всех благотворительных начинаниях, а нам – побольше столь же ответственных соотечественников.
Справедливости ради, о некоторых из них мы уже говорили:
https://yangx.top/bitkogan/3863
https://yangx.top/bitkogan/4236
https://yangx.top/bitkogan/4503

Будем надеяться, список этот будет неуклонно пополняться.

@bitkogan

Медведев заявил, что интернет в России обходится пользователям в несколько раз дешевле, нежели жителям других развитых государств.

Верно наш вечный Премьер говорит: интернет у нас дешевый.
Впрочем, несколько ложек расстройства в бочке мёда все же есть.

Согласно недавно принятым законам, мы строим суверенный интернет. Идея замечательная.
Вот только последствия у этой идеи, по моему мнению, будут не очень.
Во-первых, Жигули (как бы мы ни старались) ездить прилично научились только тогда, когда Автоваз подружился с Renault. Почему так? Кто ж его знает, но факт остаётся фактом.
Во-вторых, стоимость сразу возрастет. Почему? Везде, где побывала рука чиновника, затраты возрастают. Это аксиома. Не требует доказательств и тот факт, что за любое удорожание заплатит конечный потребитель. Мы с вами.
В-третьих, очень хорошо помню, как «замечательно» у меня работал интернет в Туркмении лет 10 назад. Врагу такого доступа в сеть не пожелаю.

Если мы хотим, чтоб отечественный интернет продолжал быть таким же недорогим и качественным, нам бы рвение чиновников чуток унять.

@bitkogan

https://www.rbc.ru/rbcfreenews/5dbec2bb9a794708213e3bc2

От автора телеграмм-канала «Ложитесь на кушетку» @kpttherapy специально для @bitkogan

Психотерапевт как новый участник бизнес-процессов

Выходя на сделку, ни один бизнесмен не заключит её без сопровождения юриста и проверки партнёра службой безопасности. Вычитывать договора уже, к счастью, российские предприниматели стали так же регулярно, как чистить зубы.

Недооценённым всё ещё остаётся понимание того, что мы работаем не с компаниями, а с людьми.

Профайлинг – диагностика личности, которой пользуются психотерапевты, психиатры и сотрудники ведомств.
Каждый день эти люди за час определяют:
- состояние психического здоровья;
- наличие зависимостей и хронических заболеваний;
- тип функционирования нервной системы человека;
- привычные ему модели поведения;
- ложь: намеренную и случайную;
- уровень устойчивости человека к стрессу;
- способы влияния и воздействия на конкретного человека;
- и т.д., и т.п.

Понемногу наша банковская сфера приходит к пониманию, что такая информация о потенциальных партнёрах не менее важна, чем маржинальность и ROE.

Зная, с кем вы работаете, вы управляете процессом и снижаете издержки.
Поэтому рекомендую задуматься о включении в свою переговорную команду психотерапевта или хотябы профайлера.

Специально для подписчиков @bitkogan – особые условия консультирования.