Как я и предполагал, падение евро продолжается, и оно начинает нервировать рынки.

@bitkogan

Как хорошо видно по графику, CannTrust (TRST.TO) четко отработал падение. Движение вниз было выкуплено.

По технике, жду бумагу на уровне 12-13 долларов снова.
А по сути, не раз и не два говорил: исходя из темпов роста компании, её перспектив, её инвестиционной стратегии и т.д., ожидаю бумагу на уровне 15-20 долларов.
Там посмотрим.

@bitkogan

От всего сердца хочу поблагодарить ЦБ РФ за эти мероприятия! Чем ниже будут ставки по долларовым депозитам в банках, тем охотнее наше население будет покупать валютные облигации (и вообще смотреть в сторону валютных инструментов). Надеяться на то, что наши люди в массовом порядке начнут покупать исключительно рублевые продукты, я бы не стал.

Забавно: ряд банков (понимая, что интерес к валюте у населения не ослаб), тут же взвинтили комиссии за приобретение валютных облигаций. Как говорится, «наши пострелы везде поспели». За это им огромное спасибо: у брокеров появится больше работы.
Клиенты же не идиоты, прекрасно понимают: сдирать за куплю/продажу евробондов комиссионными более 0,1-0,15 % от суммы сделки - настоящий грабеж.
Имеем не на словах, а на деле, поддержку так сказать «отечественного производителя», малого, так сказать, бизнеса. Слеза на глаза наворачивается от умиления - спасибо, кормильцы!

Какие бонды покупать? Вечером детально разберём https://2stocks.ru/2.0/webinars/dohodnye-i-likvidnye-alternativy-bankovskim-depozitam

@bitkogan

https://www.finanz.ru/novosti/lichnyye-finansy/cb-obyavil-krestovy-pokhod-protiv-valyutnykh-vkladov-1028122891

Вам не странно? Нефть уже пробила 75, в разгаре налоговый период, а рубль устремился на юга.
Причины две. Первая - традиционная: ждём неприятностей, приветов из-за океана от доброжелателей. Вторая: просадка основных валют против доллара США, о чем я неоднократно писал в последнее время.

Продолжаю держать позицию USD/RUB.

@bitkogan

Пара слов о Boeing (BA US) и отчетности компании за 1 квартал.
Во-первых, были оценены убытки от приостановки использования самолетов 737 MAX: они составят «как минимум $1 млрд». Во-вторых, компания снизила квартальную чистую прибыль год к году на 13% до $2.2 млрд, а выручку – на 2%, до $22.9 млрд.

Несмотря на то, что показатели оказались ниже прогнозов аналитиков (особенно по EBITDA и чистой прибыли), вчера акции Boeing на снижающемся рынке выросли на 0.39%. Важно что акция не упала на слабом отчете; это может сигнализировать о том, что все риски уже учтены в текущей цене.
Примерно половина прибыли Boeing - оборонный заказ. А на этой «кухне», судя по недавнему отчету компании Lockheed (LTM US), все очень хорошо.

По акциям Boeing могу резюмировать: не так страшен черт (алюминиевый с крыльями), как его малюют.
Продолжаю держать позицию в этой истории.

@bitkogan

Однако, полет рубля продолжается - и все это на нефти, стремящейся в космические дали.
Есть подозрение, что кто-то что-то знает, и этот загадочный кто-то - очень не маленький.

Учитывая дальнейший рост доллара относительно других валют, понимаю - не зря так долго тащил позицию.

@bitkogan

А вот и логическая цепочка.
Доллар вверх, рынки - кашляют и сморкаются. Волатильность тут же вверх.
Брал намного дороже, но ... еще не вечер.

@bitkogan

Зачем дарить деньги «доброму дяде» банкиру, если можно - затратив чуть больше усилий - заработать БОЛЬШЕ?

✔️если вы хотите инвестировать в долларах, но вас не устраивают проценты по банковским депозитам;
✔️ если вы самостоятельно формируете свой инвестиционный портфель;
✔️если вы доверяете подбор облигаций специалисту, но хотите разбираться в теме.

Теория и практика. Простым языком, детально, с примерами.

Через час.
Присоединяйтесь!

https://2stocks.ru/2.0/webinars/dohodnye-i-likvidnye-alternativy-bankovskim-depozitam

Информация о том, что ВВП Южной Кореи демонстрирует худшую динамику за 10 лет, заставляет серьёзно задуматься.

Невеселые цифры из Германии. Некоторые (скажем так) временные трудности в Турции. Определённое, (разумеется, случайное) замедление в Южной Корее.
А картинка-то начинает складываться! Не удивлюсь, если «вдруг, неожиданно» нас «порадуют» цифры из иных европейских стран, Бразилии, Индии, Индонезии.

Нет ребята, это не случайности: похоже, в мировой экономике начинается некоторое торможение.
Что будет дальше - посмотрим.

@bitkogan

https://m.vedomosti.ru/economics/news/2019/04/25/800192-vvp

Теперь абсолютно очевидно, почему в РФ выросли цены на малогабаритные квартиры: народ богатеет.

Импортозамещение, наверное, помогает?

@bitkogan

http://m.autostat.ru/news/38993/

Замечательная новость.
Могу только мечтать, чтоб все компании, зарегистрированные на Бермудах, Кайманах, Невисе и прочих Белизах, срочно все там побросали и в едином порыве переехали на остров Русский.

Только, как говорят в Одессе, имею у вас кое-что спросить.
1. Как можно будет быстро получить на этом благословенном острове к примеру Certificate of good standing? Разумеется, апостилированный и переведенный, например, на португальский или румынский.
2. Как быстро можно будет провести аудит компании? Естественно, без ошибок и на английском языке.
3. Сколько будет стоить на этом замечательном острове Certificate of Incumbency?
4. Как будет выглядеть на этом, самом лучшем Баунти в мире, процедура смены бенефициаров и директоров?

Я так понимаю, все будет гораздо быстрее, надежнее и дешевле. Мы ведь в этом не сомневаемся?
Ведь это будет:
1. Импортозамещение.
2. Наш достойный ответ Чемберлену.

@bitkogan

https://vedomosti.ru/economics/articles/2019/04/25/800266-kompaniyam-ofshorov-rossiyu

Сегодня снижается нефть: цена на марку Brent в моменте торгуется на уровне $73 за баррель.

Ключевая причина снижения носит, по всей видимости, чисто технический характер. Котировки «черного золота» росли практически с начала 2019 г., в последнее время наиболее агрессивно на новостях об Иране. Видимо, пришло время немного откорректироваться.

По нефти вообще очень много вопросов, а еще больше – спекуляций. Смогут ли заместить иранскую нефть? Если смогут, то кто? Саудиты? В каком масштабе? К слову, рубль сегодня устремился к отметке 65 руб. за доллар. Также не стоит забывать о том, что приближение мая зачастую характеризуется ростом волатильности.

Пока выводов не делаю, слежу за ситуацией.

@bitkogan

Не так давно касался темы акций «Русал». Писал, что особо сильного потенциала не вижу, что история непростая https://yangx.top/bitkogan/3367
Как это иногда случается, на следующих торгах акция дала 5% вверх на новостях о заводе в США. Некоторые тут же начали подтрунивать, мол, дядюшка Коган маху дал.

Что мы видим сегодня? Короткий спекулятивный эффект закончился: сейчас бумага на Гонконгской бирже вернулась на уровень 15 апреля, то есть полностью закрыла гэп. Что будет дальше – больше вопросов, чем ответов. Повторю: это сложная история с множеством нюансов, где риски высоки. Не исключаю, что акция пойдет еще ниже.

Зачем ввязываться в рискованную историю, если есть масса других, более понятных и перспективных, идей (о которых постоянно пишу)? Porsche, Lockheed, Qualcomm, а также милые сердцу и облюбованные богами плодородия канадские «экологи»😉

@bitkogan

Американский президент в очередной раз решил взбодрить общественность (и хайпануть заодно). Снова взмахнул дирижерской палочкой и попытался дирижировать мировым порядком. В частности, ценами на нефть. Настоятельно, говорит, рекомендую – СНИЖАТЬ!

Надо отдать ему должное: несмотря на одиозность многих заявлений, все они находят живой отклик у масс.
У нас, помнится, тоже был свой дирижер. Любил подирижировать оркестром, в приподнятом настроении…

Котировки нефти, в знак уважения к мистеру Президенту, снижаются уже почти на 3%.

@bitkogan

Вкратце - о Турции, тем более, что вчера на лекции детально обсуждали вопрос https://2stocks.ru/2.0/webinars/dohodnye-i-likvidnye-alternativy-bankovskim-depozitam

Ситуация тревожная. Суверенные бонды Турции демонстрируют падение цены и рост доходностей: например, облигация с погашением в 2025 г. упала примерно с 99.8 до 98.9, при доходности 7.7%.

Расходы на поддержку лиры «сжигают» валютные резервы. На этом фоне продолжается падение турецкой валюты относительно доллара США. Глядя на происходящее всерьёз опасаюсь, что страну может ожидать финансовый кризис.
Нет ничего менее рационального, чем поддерживать национальную валюту за счет резервов. Вспомните 1992 г. и историю с участием фунта стерлингов, Банка Англии и Джорджа Сороса.

С другой стороны, судя по долговой нагрузке (долг в % к ВВП около 30%), Турция может выйти на долговой рынок и привлечь капитал для решения ситуации. Внимательно следим за турецкими суверенными облигациями: на негативных новостях вполне можно подбирать по цене ниже 95 от номинала.

Уж сколько раз Донни торжественно заявлял: «любовь и дружба навеки» с китайцами вот-вот случится.

Если мне не изменяет память, громкие заявления, рукопожатия и, разумеется, подписание всех необходимых торговых соглашений должны были состояться в марте. Потом в апреле.
И где оно? Такое ощущение, что о теме все забыли. А ведь переговоры идут. И, как мы и предполагали ранее, переговоры весьма непростые.
Мое предположение: одна из основных проблем - воровство интеллектуальной собственности. Другой важнейший вопрос - курс юаня.

С самого начала переговорного процесса было очевидно: попытки договориться будут долгими и сложными. И каждый раз, когда его Громогласное Солнцеподобное Превосходительство восклицало «еще немного, еще чуть-чуть», верилось слабо.
Китайцев вы, батенька, что ли не знаете? Эти ребята спешат только в одной ситуации - когда технологию можно «спионерить» и приспособить «в правильном месте», скажем так.

А как дышал, в смысле - какие громкие речи толкал ... в марте.

@bitkogan

https://ria.ru/20190322/1552031731.html

Американская экономика творит чудеса.

Отчёты компаний за первый квартал выглядят вполне пристойно. Вместо ожидаемых 2,3% рост ВВП в годовом исчислении показал 3,2%.
Как оказалось, организованная Трампом налоговая реформа дала очень мощный и, главное, быстрый эффект.
Согласитесь, риск был колоссальным:
в результате этой реформы в моменте налоговые поступления сильно сократились, Трампа здорово критиковали.
По факту он оказался прав. Компании априори более эффективны, чем государство; полученные от реформы средства они вкладывают в развитие. И .... вот результат.

К слову, отечественным государевым людям стоило бы изучить этот полезный опыт.

Фондовые рынки - на своих максимальных значениях: инвесторы не торопятся к майским праздникам распродавать свои активы. Боюсь, напрасно.

Есть несколько сигналов, которые, на мой взгляд, свидетельствуют об опасности.
1. По подсчетам ICI, к апрелю 2019 г. объем кэша в активах у фондов акций был равен 3%; фонды полностью сидят в акциях и не спешат с ними расставаться. При этом для продолжения роста активов нужны новые деньги. На фоне рекордных значений по американским индексам инвестфондам вряд ли удастся привлечь дополнительный капитал. В этой связи рынкам остается надеяться либо на заемный капитал, либо на обратный выкуп акций от крупных компаний.
2. На протяжении трех последних месяцев на американском рынке акций доля «быков» стабильно превышает долю «медведей». По подсчетам AAII (American Association of Individual Investors), пессимисты на рынке США сейчас занимают всего 20,2%. Почти весь апрель количество «медведей» практически не росло, несмотря на приближение американских индексов к историческим максимумам.*
3. Продолжает укрепляться DXY, устремляясь к уровню 100. Однако, такой мощный рост еще никогда не сулил нам добра. Логика в его укреплении есть: американская экономика сильна как никогда. И все же, на мой взгляд, дальнейший рост до уровней выше 100 может обернуться жесткой встряской.
4. Цифры по экономике Еврозоны заставляют задуматься: Германия расстроила, Италия и другие на подходе.
5. Южная Корея и Япония показывают замедление. На очереди остальные страны ЮВА.
6. В Турции продолжается битва за стабильность лиры. Центробанк жжет ЗВР. Турция - это серьезно. Очень хочется надеяться, что огонь не начнет перекидываться на другие развивающиеся страны. А может.
7. Стремительно растет мировой долг, превышающий сегодня 250 триллионов долларов или порядка 318% от мирового GDP. При этом, как мне видится, самая серьезная опасность это: а) Рост долга домохозяйств Китая почти в 4 раза за последние 9 лет: с 1,8 триллиона долларов США в 2010 году до почти 7 триллионов в 2018 (по 2018 году данные оценочные); б) почти так же сильно растут долги американских корпораций: в 2007 году порядка 5 триллионов долларов, сегодня - более 9 триллионов

Похоже, в мировых финансах назревает жесткая коррекция; говорить о кризисе пока нет абсолютно никаких оснований (кроме колоссального по размерам и постоянно растущего мирового накопленного долга).
Никто не знает, когда именно это коррекция произойдет. Но индикаторы говорят: осторожнее товарищи, осторожнее.

* Данные по п. п. 1-2 взяты из аналитического отчета Александра Потавина.

@bitkogan

В прогнозе нет ничего необычного или нового.
Волнует иное: на фоне резкого роста DXY, не будет ли обвал лиры неким триггером, ведущим к новому обвалу валют развивающихся стран.
Хочется надеяться: Турция частный случай. Но следить надо очень внимательно.

@bitkogan

https://yangx.top/markettwits/38087