🇷🇺 Продолжаем публикацию дайджеста основных событий на российском фондовом рынке.

Неделя была богата на корпоративные отчетности.
 
▫️«Газпром» раскрыл отчетность по РСБУ за 9 месяцев 2024 г. Отчет демонстрирует результаты ядра группы, то есть газового сегмента. Шестой квартал подряд операционный убыток. Подробно написали тут.

▫️«Алроса» также опубликовала РСБУ за аналогичный период. Компания получила рекордный операционный убыток за всю историю. Выручка на уровне периодов коронавируса, то есть дела плохи. Но кажется, что дно цикла где-то близко.

▫️HeadHunter сильно обрадовал инвесторов, выдав рекомендацию по дивидендам в размере 907 руб./акция. Менеджмент до этого заявлял, что планируется выплатить 650-700 руб. К слову, мы покупали бумаги компании после редомициляции в нашем приложении.

▫️Bloomberg сообщил, что завод «Арктик СПГ — 2» приостановил производство из-за санкций, склады переполнены. Достаточно подробно рассмотрели кейс «Новатэка», заодно оценив его привлекательность.
 
#российский_рынок #дайджест

💰bitkogan

🇷🇺 Работать будем до 80 лет?

На конгрессе «Национальное здравоохранение» Владимир Путин заявил, что продолжительность жизни россиян должна достичь 78 лет, а затем превысить 80 лет.

Для этого — с 2025 по 2030 год — на строительство и ремонт медицинских учреждений и модернизацию 30 000 первичных медицинских организаций будет выделено более 1 трлн рублей, или 0,06% от ВВП за 2025–2030 гг., поэтому в масштабах демографической проблемы всей страны это не такая большая сумма, как может показаться.

Так, к слову, по данным Росстата, в 2023 году средняя продолжительность жизни женщин (СПЖ) в России составила 77,8 года, а мужчин — чуть более 66 лет. Вот вам и «слабый пол»...

➡️По мировым стандартам Россия занимает 97-е место по СПЖ женщин и 141-е место по мужчинам из 200 возможных. Явное отставание, и ситуацию нужно менять.

На вопрос, «как скоро» мы достигнем цели, прогнозы говорят, что продолжительность жизни женщин в России вырастет с 77 лет в 2022 году до 82 лет к 2050 году, а у мужчин — с 68 до 75 лет.

В общем, нескоро… При этом одного улучшения здравоохранения может оказаться недостаточно. Сначала нужно, чтобы геополитические потрясения утихли.

Кстати, согласно указу президента от июля 2020 года, продолжительность жизни россиян должна была достичь 78 лет к 2024 году, но после пандемии сроки сдвинулись до 2030 года.

📎Но меня привлекло другое — президент упомянул о задаче продления «деятельной жизни», чтобы у россиян в возрасте были «возможности и желание работать» и передавать свой опыт.

Похоже, это связано с нехваткой 2,5 млн рабочих мест в России, которая к 2035 году может вырасти до 4,5 млн. Надеюсь, передача опыта не станет «добровольно-принудительной».

#рынок_труда #здравоохранение

💰bitkogan

📹Мы продолжаем рубрику интервью с экспертами финансового рынка на канале YouTube.
В новом видео гостем Романа Павлóвича стал Евгений Коган — инвестбанкир с 30-летним опытом на международных рынках, кандидат экономических наук, профессор Высшей школы экономики и автор популярного телеграм-канала bitkogan.

Основные темы выпуска:
🔘приоритеты госбюджета на 2025 год и их влияние на экономику
🔘причины роста ключевой ставки и эффективность мер ЦБ по борьбе с инфляцией
🔘какие меры действительно помогут повысить рождаемость в России, и как они связаны с закрытием программ льготной ипотеки
🔘юань или золото — что выбрать для сбережений
🔘текущие тенденции на рынке недвижимости и перспективы для инвестиций

Смотрите новое видео и подписывайтесь на наш YouTube-канал

#инвесторам #займы #бизнесу

🛢 Нашествие медведей на Всемирный банк

Согласно прогнозу авторитетной организации, опубликованном на прошлой неделе, цены на сырье упадут до 5-летних минимумов в 2025 году. Нефть будет одной из главных пострадавших из-за заметного превышения предложения над спросом.

Звучит немного зловеще. Но на самом деле никакой Америки аналитики Всемирного банка не открыли.

▪️Разочарование ростом спроса давит на цены уже несколько месяцев. Хотя в абсолютных значениях в 2024 году, безусловно, будет рекорд. Просто ожидания год назад были выше. Предложение же вне ОПЕК быстро растет и тоже бьет рекорды.

▪️При всем при этом в долларах ужасные 5-летние минимумы выглядят не так ужасно. Например, по Brent в 2025-м ВБ ждет снижения до $73 и до $72 — в 2026-м. Фактически выше, чем сейчас. Снижением это называется потому, что речь о среднегодовой цене. По 2024-му ожидается $80.

Ценовые ориентиры выглядят странновато, если учесть, что в среднем по 2025 году ВБ оценивает превышение спроса над предложением в 1,2 млн баррелей в день.

Банк сам отмечает, что ожидаемый избыток настолько велик, что даже в случае, если военные действия на Ближнем Востоке масштабируются, влияние на цены не будет значительным.

➡️ Утверждение сомнительное. Однако если с ним согласиться, о каких $73 можно говорить, если острота конфликта снизится? Там и $60 можно будет не удивляться.

Думаю, что в ОПЕК этого всерьез опасаются. Поэтому плановое увеличение добычи на 180 тыс. баррелей в день снова решено отложить с декабря хотя бы до начала 2025 года.

По ценам на продовольствие BБ также "медведит". Правда, львиная доля снижения цен на пшеницу и кукурузу уже пришлась на текущий год — 21% и 26%. На 2025-й останется еще 2% и 1% соответственно.

Согласен, что уровень цен на зерно уже достаточно низок и можно покупать. Что мы и делаем потихоньку в нашем приложении.

К тому же продовольственные цены бывают очень восприимчивы к погодным сюрпризам, особенно, когда они низкие. Вряд ли мы полностью избежим каких-либо катаклизмов, и аналитиков Всемирного банка могут ждать уже ценовые сюрпризы.

#нефть #коммодитиз

💰bitkogan

📺 Новый выпуск программы «Три по двадцать»!

Эксклюзивно для VK Видео мы разбираем самые острые грядущие события в России и мире.

➡️ Как пройдут выборы в США 5 ноября? Кто станет президентом? Каковы шансы кандидатов? И что будет дальше?

➡️ Одним из главных событий станет заседание ФРС по монетарной политике, на котором регулятор может снизить ставку на 0,25%. Какие будут последствия?

➡️ Неформальный саммит ЕС 8 ноября обещает быть интересным и даже «жарким». Там будут обсуждать вопросы в связи с избранием нового президента США, ситуацию с Грузией. Об этом тоже подробно поговорили.

➡️ Ну и, наконец, Китай. Начиная со вторника будут обсуждаться крайне серьезные меры поддержки экономики. Речь идет о суммах от $1,2 до $2 (!!) трлн. Это беспрецедентные меры. Влияние их ощутит весь мир. Как именно — обсудили в передаче.

🔗Рекомендую к просмотру новый выпуск.

#видео

💰bitkogan

💸 Чего ждать от рубля и что делать?

Пока весь мир замер в ожидании результатов выборов в США, у россиян своя головная боль — за последние три месяца курс доллара к рублю вырос более чем на 15% до 98,11.

На вопрос, почему, ЦБ ответил еще на прошлой неделе: ухудшение внешнеэкономических показателей. Речь идет о снижении доходов от экспорта и увеличении импорта.

➡️ Так, в III квартале 2024 года положительное сальдо счета текущих операций составило $9 млрд США, уменьшившись по сравнению с $16 млрд годом ранее и $17 млрд в предыдущем квартале.

Кстати, по прогнозу Минэкономразвития, в 2024 году импорт в Россию составит $294,9 млрд, экспорт — $427,6 млрд, а в 2025 году экспорт вырастет до $445 млрд, а импорт — до $321,9 млрд.

Почему регуляторы не вмешиваются?

По данным Bloomberg, правительство готово принять курс рубля на уровне 100 за доллар, так как это может помочь госбюджету в условиях роста расходов в следующем году.

📎Напомню, по прогнозам Минэка, в 2025 году средний курс составит 96,5 руб. за доллар по сравнению с 91,2 руб. в этом году. В общем, рассчитывать на чудо не приходится...

Чего ждать дальше?

Некоторые СМИ уже прогнозируют падение до 105 руб. в ноябре. Мы же, как и прежде, не ожидаем дальнейшего снижения, если только не случится какой-нибудь форс-мажор.

◽️Резкого укрепления рубля тоже не ждём. Снижение экспортных цен может ослабить национальную валюту, но высокие ставки помогут укрепить ее за счёт замедления кредитования и снижения спроса на импорт.

Два эффекта компенсируют друг друга, то есть причин для резких изменений курса нет. Но всегда есть риски, например, усиление санкций на экспорт, в том числе, сбои в работе расчетных систем.

📎Так, к слову, на прошлой неделе США ввели санкции против почти 400 физических лиц и компаний в Индии, Китае и Турции, которые помогают России обходить ограничения.

Вывод: стоит диверсифицировать свой портфель и защититься от валютных рисков.

Традиционно я бы сказал про акции экспортёров, но с учетом ужесточения санкций против наших компаний, возможно, стоит обратить внимание на замещающие облигации.

У них номинал в валюте, но выплаты в рублях по курсу на день расчета, что защищает капитал. На 1 ноября годовая доходность замещающих облигаций составила от 10% до 15%.

#рубль #экспорт

💰bitkogan

Finita la comedia? Нет, все только начинается

Сегодня — ТОТ самый день. Есть ли понимание, что будет дальше? Ясно одно — сегодня последний день относительного спокойствия. Ведь далее нас ждут «весёлые американские качели»…

За всю историю моих наблюдений не помню, чтоб американское общество было настолько расколото и агрессивно.

На все происходящее накладываются дополнительные «мелочи».
▪️Заседание ФРС и новое выступление его главы. Ставку, разумеется, еще на 0,25 снизят. Что дальше? Большой вопрос. Судя по поведению UST, дальнейшие снижения весьма сомнительны. Кстати, не только ФРС, но и ряд ведущих ЦБ мира в ближайшее время нам тоже что-то умное скажут. В эти же дни.
▪️Заседание высшего политсовета КНР и одобрение мощнейшей программы стимулирования экономики.
▪️Возможный очень скорый ответ Ирана и новое обострение на Ближнем Востоке. Правда, в этом вопросе ни у кого нет точного понимания ни даты, ни масштабов «бедствия». Рискну предположить, что все закрутится достаточно быстро — потребуется не более недели от сегодняшнего дня. Скажем так, до 12-13 ноября. Естественно, это предположение. Здесь в любом случае ждать осталось недолго.
▪️ 8 ноября начнётся неформальный, а 19-20 декабря — запланированный саммит ЕС. События в эти дни, вполне возможно, заставят понервничать.

Пока по главному событию года ясно лишь одно — стороны идут зуб в зуб. Если говорить об экономических программах сторон, то особых неожиданностей нет.

Харрис идет с традиционным демократическим суповым набором:
✔️ Еще больше налогов на богатых и бизнес.
✔️ Стабильно растущие военные расходы.
✔️ Значительные расходы на биотехнологические и космические разработки.
✔️ Традиционная борьба за идеалы и счастье бедных и среднего класса.
✔️ Множество мероприятий по поддержке рождаемости, всевозможные детские и семейные программы. В том числе стимулирующие приобретение жилья.
✔️ Разнообразные программы поддержки образования, медицины. Предлагается расширить доступ различных слоев населения к этим программам.
✔️ Всевозможная поддержка малого и среднего бизнеса.
✔️ Стимулирование инноваций и традиционная поддержка зеленых технологий.
✔️ И, разумеется, вечная и традиционная борьба за инклюзивность и разнообразие.

Трамп тоже не оригинален:
✔️ Снижение налогов для бизнеса и населения.
✔️ Максимально возможная дерегуляция.
✔️ Борьба всеми правдами и неправдами за экономический рост.
✔️ Поддержка американских производителей и максимальное стимулирование экспорта. В том числе за счет ослабления доллара и введения разнообразных таможенных барьеров.
✔️ Максимальное налоговое стимулирование R&D.
✔️ Значительные инвестиции в серьезно устаревшую инфраструктуру страны.
✔️ Сокращение различных механизмов раздачи бесплатной медицинской помощи и пособий, особенно нелегальным эмигрантам.
✔️ Продолжение борьбы с конкурентами США, особенно из Китая. Хотя и европейцам будет не слишком весело.

С точки зрения экономики, ничего нового. Но все остальное — главное, мир вокруг, — все меняется и продолжит меняться.
Впрочем, Америка сильна институтами. И тот факт, что выборы идут одновременно и в высший законодательный орган США, многие забывают. А зря.

Продолжение ⤵️

МГКЛ: выручка пошла на рекорд

«Мосгорломбард» (MGKL) опубликовал операционные итоги работы за 10 месяцев 2024 г. Сразу отмечу, что компания продемонстрировала кратный рост по ряду важных показателей. Так что цифры, по моим оценкам, вышли весьма и весьма сильные.

А теперь рассмотрим результаты более детально.

1️⃣Выручка в годовом выражении взлетела в 4,6 раза и составила 6,5 млрд руб. Это максимальный уровень top line компании за всю историю.
2️⃣Общий объем портфеля компании вырос в 1,9 раза до 1,7 млрд руб.
3️⃣Доля товаров, хранящихся в портфеле более 90 дней существенно снизилась: с 31% до 9%.
4️⃣Общее количество клиентов, включая и ломбард, и ресейл) превысило 184 тыс. человек.

Впечатляет, не правда ли? Основные причины такого роста следующие. Во-первых, это стремительное развитие сегмента ресейла, в том числе, его онлайн и офлайн инфраструктуры. Таким образом, выделение данного направления в отдельный оптовый и розничный юнит принесло отличный результаты.

Во-вторых, повлияло рекордное снижение доли товаров, хранящихся в портфеле более 90 дней. Для бизнеса, которым занимается МГКЛ это также один из важнейших показателей. Его снижение до 9% предопределило рост выручки до рекордного значения.

▪️Не исключаю, что такие сильные результаты не останутся без внимания инвесторов на фондовом рынке. По моим оценкам, акции МГКЛ сегодня выглядят достаточно интересно. На них стоит обратить внимание с прицелом на долгосрочную перспективу, учитывая общие рыночные реалии.

#российский_рынок

💰bitkogan

🇨🇳 Снова великое китайское стимулирование

Текущая неделя будет насыщенной не только в США. В Китае заседает высший законодательный орган — Всекитайское собрание народных представителей. От него ожидают утверждения масштабных стимулов, объявленных еще в сентябре.

➡️ В первую очередь речь о 10 трлн юаней на рефинасирование долгов местных правительств и выкуп нераспроданного жилья у застройщиков.

То есть, приоритетная цель — поддержка рынка недвижимости и инфраструктурных инвестиций. Китайская классика. Проверенный способ достижения целей по росту ВВП.

Среди прочих мер обсуждается 1 трлн юаней на рекапитализацию крупных госбанков и еще 1 трлн на поддержку потребления граждан. Тоже неплохо, но по размерам вливаний можно догадаться, на какие источники роста ставит руководство.

◽️Цифры выглядят внушительно. Однако, возможно, что ожидать всего и сразу не следует: китайские власти осторожно подходят к расходам и обычно избегают прямых субсидий потребителям из-за высокой стоимости и невысокой эффективности.

Тем не менее, о намерениях почти наверняка будет громко заявлено, и бюджет мер поддержки будет утвержден. Более конкретные шаги регуляторы могут огласить лишь в декабре или даже позднее.

Американские выборы тоже могут добавить красок. В случае победы Трампа масштаб стимулов для усиления внутреннего спроса может быть значительно увеличен, чтобы нивелировать негативные для экономики эффекты от введения трамповских пошлин.

Отчасти по этой причине объявленные «в целом» еще в сентябре или начале октября меры утверждаются только на этой неделе. Важно учесть исход выборов в США.

А нам-то что?

После первой волны оптимизма в китайских акциях, а также на рынках промышленного сырья в конце сентября, по поводу китайских стимулов среди инвесторов набирал силу определенный скептицизм.

▪️Китайские товарищи попробуют убедить рынки, что Партии следует верить. И я думаю, что это им скорее удастся. По меньшей мере краткосрочно. Значит есть шанс на небольшое ралли в меди, алюминии, возможно, нефти и серебре.

Ну и для нашего китайского портфеля неделя может получиться неплохой.

#Китай

💰bitkogan

От кого ждем промежуточных дивидендов?

Первые рекомендации промежуточных дивидендов постепенно подходят к концу. Чаще всего, дивидендной базой становится первое полугодие текущего года.

Среди крупных компаний свои рекомендации уже дал ЛУКОЙЛ — 514 руб./акция с доходностью 7,4%. В рядах нефтяников также Татнефть и Газпромнефть, которые продолжают придерживаться повышенного Payout по дивидендам.

Остановимся на тех, кто еще может рекомендовать свои выплаты. Основные эмитенты представлены в таблице.

Немного пояснений:

▪️Татнефть, вероятнее всего, за 3 квартал заплатит свыше 100% прибыли по РСБУ. Мы останавливаемся именно на 100%.

▫️Роснефть платит строго по политике. Здесь без сюрпризов ожидаем 36,5 руб.

▫️По Совкомфлоту ситуация интереснее, если очистить прибыль от разовых факторов, то дивиденд может составить около 6,5 руб.

▪️Банк Санкт-Петербург – прогноз консервативный.

▫️НЛМК – прогноз основывается на выплатах 75% от Free Cash Flow. Но металлург может и огорчить инвесторов.

▫️Транснефть. Здесь также учитывается очищенная прибыль.

Итого мы имеем, что суммарные выплаты этих компаний могут составить порядка 528 млрд руб. Но нужно понимать, что только небольшая часть этой суммы будет реинвестирована в рынок. Поэтому, мы не ждем какого-то чрезмерного оптимизма на рынке в случае притока дивидендов. Реакция будет сдержанной.

#российский_рынок #дивиденды

💰bitkogan

❓Когда могут быть объявлены результаты выборов

Давайте посмотрим на прошлые случаи, которые представлены на картинке (по материалам AP). В тексте время уже пересчитано из ET в московское:

◾️2020 Байден: Associated Press объявило победителя в 19:26, через четыре дня после дня выборов.
◾️2016 Трамп: Associated Press объявило победителя в 10:29 на следующий день после дня выборов.
◾️2012 Обама: Associated Press объявило победителя в 07:38 на следующий день после дня выборов.
◾️2008 Обама: Associated Press объявило победителя в 07:18 на следующий день после дня выборов.
◾️2004 Буш: кандидат от Демократической партии Джон Керри признал поражение на следующий день после дня выборов (примерно сутки с момента окончания голосования).
◾️2000 Буш: кандидат от Демократической партии Гор признал поражение через 36 дней после дня выборов.
◾️1996 Клинтон: Associated Press объявило победителя в 05:00 на следующий день после дня выборов.

➡️ В итоге очень вероятно, что мы узнаем имя следующего президента США уже в четверг, где-то в 6-8 утра по Москве.

🇺🇸 Итак, победа Трампа на выборах президента США по сути своей уже никого не удивляет. Скорее всего, его победа, а также успех республиканцев на выборах в Сенат, это уже факт. Это говорит о том, что республиканцы взяли абсолютное большинство.

Что все это значит, мы будем обсуждать в ближайшие дни. Но лишь хочу обратить внимание на поведение американских бондов.

❕Они стремительно падают — доходность десятилетних гособлигаций ночью доходила почти до 4,5%. Не забываем: впереди заседание Федеральной резервной системы и новое снижение ставок. И тут такой резкий рост доходности, как будто ожидается повышение ставки — это крайне любопытно и внушает определенные опасения.

Трактовать такую динамику можно только одним образом: Трамп много чего наобещал, в том числе, снизить налоги. Это будет увеличивать бюджетный дефицит. В итоге, владельцы облигаций заранее волнуются, крупные деньги нервничают, потому что рост доходности по трежерям — это вещь крайне серьезная, которая заставляет задуматься.

▪️Так что весь рост фондового рынка — это, конечно, хорошо. Но после того, как закончатся все победные реляции, придет время задуматься об экономике. Cудя по всему, по крайней мере, если смотреть на поведение бондов, будет не все весело.

#США

💰bitkogan

🇷🇺Индекс Мосбиржи открывает торговый день ростом на 3%, сейчас +2,3%

В лидерах роста среди голубых фишек — Газпром, Новатэк, Сбер. Так называемое «Трампоралли» в действии. Посмотрим, насколько хватит покупателей.

Правда, фундаментальные проблемы рынка акций по-прежнему никуда не делись.
#рфр 🔥HOTLINE

🇺🇸Выборы в США и влияние на российский рынок

На исторической траектории можно обозначить периоды правления республиканцев или демократов, сопоставив их с динамикой российских индексов.

Разумеется, это очень грубая прикидка с огромным количеством допущений, но статистика говорит, что с республиканцами рынок акций показывает преимущественно растущую динамику.

✅Индекс Мосбиржи сегодня открывал торговую сессию всплеском покупок, демонстрируя рост более 3%. Теперь нужно понять, насколько хватит сил покупателей. Все зависит от реальных действий Трампа в отношении российско-украинского конфликта.

Кто является бенефициаром среди российских компаний?

Прежде всего, те эмитенты, которые находятся под санкциями — «Новатэк», «Газпром», «Алроса», «Аэрофлот». Все они могут показать опережающий рост в случае смягчения/снятия действующих ограничений. Более подробно мы расскажем в последующих публикациях.

Действия на рынке

Нужно отдавать себе отчет, что фундаментальная картина для сегмента акций особо не улучшилась. По-прежнему живем в период рекордной ключевой ставки с потенциалом ее повышения. Доходности по консервативным инструментам превышают дивидендную доходность более рискованных акций.

🚩Стоит ли, сломя голову, бежать и скупать акции и загружать до предела свой портфель? Пожалуй, нет. Российский рынок является очень эмоциональной структурой. Настроения могут измениться очень быстро, особенно если ожидания инвесторов не оправдаются. Не стоит забывать о макроэкономической ситуации.

🚩Самым оптимальным решением будет точечная покупка фундаментально сильных акций, невзирая на геополитическую и рыночную конъюнктуру. Благо на рынке таких историй хватает, многие бумаги торгуются очень дешево. А поскольку время сейчас волатильное, логично иметь и определенный запас кэша, который стоит, наверное, держать в фондах ликвидности.

#США

💰bitkogan

Озон (OZON) сегодня объявил неаудированные финансовые результаты за 3 квартал 2024 года. Результаты оцениваю как сильные.

Компания отчиталась лучше ожиданий, но давайте пойдем по порядку.

🟣⁠Выручка в 3 квартале выросла на 41% г/г до 154 млрд руб.
🟣⁠Валовая прибыль взлетела на 400% г/г до 27 млрд руб.
🟣⁠Скорректированный показатель EBITDA вышел в плюс и составил 13 млрд руб.
🟣⁠Чистый убыток за отчетный период существенно сократился до 740 млн руб. по сравнению с 22 млрд руб. в 3 квартале 2023 года.
🟣⁠Денежный поток от операционной деятельности подскочил на 219% до 75 млрд руб.

🚩Прежде всего, хотелось бы отметить выход в плюс показателя EBITDA. Это произошло, главным образом, за счет роста сегментов e-commerce и финтех. О чем это говорит? Компания нацелена на улучшение эффективности бизнеса. Достигнутая консолидированная EBITDA за 3 квартал в размере 13 млрд руб. — лишнее тому подтверждение.

На что еще обратить внимание в отчетности?

✔️ В первую очередь, на показатель GMV в сегменте e-commerce, который в 3 квартале вырос на 59% г/г до 718 млрд руб. Число активных покупателей за аналогичный период увеличилось на 26% до 54 млн, а количество заказов — на 48% до 372 млн.

✔️Что касается финтеха, то он генерирует львиную долю консолидированной EBITDA. За счет чего? Основная причина — рост выручки данного сегмента в годовом выражении составил 197%. Активных клиентов стало больше на 68% — 27 млн человек.

Каков финансовый эффект? Это принесло в банк порядка 150 млрд руб. в виде депозитов. Кроме того, объем выданных кредитов составил 70 млрд руб.

Чего компания ожидает по итогам текущего года? По прогнозам Озон, выручка может прибавить 60-70% год к году. С одной стороны, могло быть и больше. С другой — проблему с платежами в Китае никто не отменял. Однако компания успешно решила этот вопрос, и оборот восстанавливается.

🚩Переходим к выводам. Озон по-прежнему нацелен на быстрый рост, что мы замечаем по динамике выручки. При этом, как видно из отчета, и эффективность бизнеса также параллельно увеличивается, несмотря на высокую ключевую ставку. В таких условиях компании важно продолжать наращивать свою долю на рынке: строить склады, проводить акции, вкладываться в скидки…

💭 На мой взгляд, Озон все делает правильно. Рынок сегодня растет на новостях из-за океана по выборам президента США. Но акции Озона благодаря сильному отчету опережают индекс Мосбиржи существенно: в моменте бумага прибавляет около 7,5% при росте индекса Мосбиржи на уровне 3%.

В 13-30 менеджмент расскажет в эфире про результаты. Не пропустите!

#российский_рынок

💰bitkogan

Good morning, Mr. President Trump!

Дональд Трамп по всей видимости становится 47-м избранным президентом США. Как реагируют рынки США? Как и положено — эмоциями и феерией.

➡️ Но больше всех радуется малый и средний бизнес: фьючерс на индекс Russel 2000 (помимо S&P500 в него входят компании мелкой и средней капитализации с оценкой от $1 млрд) растет более чем на 4,5% в моменте. Фьючерсы на S&P500 и Nasdaq — скромнее: +1,7% и 1,65% соответственно.

Для рынков лучше Трамп?

Для рынков не так важен режим, сколько важна предсказуемость и невмешательство в карманы бизнеса. Если посмотреть на предвыборные инициативы Трампа, будущий президент это очень хорошо понимает. Однако понимать — это одно, а действовать… Не исключено, что когда Трамп столкнется с суровой реальностью, возможно, многое из его программ будет несколько изменено.

Кто будет бенефициаром?

◽️Реальный сектор: промышленность, строительство, оборонный комплекс и нефтесервис — особенно в контексте увеличения добычи. Хотя обещанные Трампом пошлины до 20% на весь импорт (на китайский – 60%) вряд ли принесут желаемые плоды в одночасье. Это дополнительные расходы для американских компаний. Однако затраты скорее всего лягут на плечи потребителей, которые в итоге будут переплачивать за конечные товары.

◽️Криптоиндустрия. Фаворитизм Трампа к крипте может оказаться благом для местных криптобирж, производителей оборудования для майнинга и для крипты в целом. Например Coinbase вчера +4% и сегодня продолжает рост на премаркете. Производитель ASIC майнеров Canaan закрылся вчера +9%. Чего стоит один только рост Bitcoin на 5,63% до $73,2 тыс. — All Time High, связанный с Маском мем-коин DOGE растет на 15%.

◽️Малый и средний бизнес. Снижение налогов до 15% для компаний, производящих продукцию в США — это огромная польза для всего бизнеса, которому дебет с кредитом будет сводить проще. По оценкам Goldman Sachs это может увеличить прибыль компаний на 4%. Компании с малой капитализацией и так торговались с некоторым дисконтом к рынку, а тут еще такой «подарок». Влезать в отдельные «маленькие» истории не советуем, поскольку к смолкапам надо подходить как на рынке: брать охапкой разнообразную корзину — чем больше, тем лучше.

◽️Финансовый сектор. Несмотря на общий позитив, предложения по снижению процентных ставок по кредиткам до 10% и ограничение на выдачу ипотеки нелегальным мигрантам может снизить процентные доходы банков. Хотя надо отметить, что возвращение ставок на нормальные уровни может компенсировать это и стабилизирует кредитные портфели финансовых организаций. К тому же снижение регулирования позитивно скажется на бизнесе.

Что делать?

Помнить, что «обещать не значит жениться». Когда на рынках преобладает феерия стоит вести себя очень осторожно. Налоги еще не снизили, пошлины не ввели, конфликты не остановили. Поэтому сиюминутная радость точно так же быстро может обернуться расстройством, когда дойдет до реальных решений.

💰А за всеми действиями — следите за нашими портфелями в Bitkogan App. Мы подготовились к выборам и приходу Трампа и докупали нефтесервис, поставщиков для автомобильного сектора, криптокомпании и многое другое.
К тому же за пару дней мы уже успели заработать себе и клиентам почти 20% на спекулятивной сделке с Trump Media (DJT US).

Ждем открытия рынка в 17:30 по МСК. Уверен, что по многим позициям будет неплохой рост — сегодня отдельно опубликуем список того, что покупали с результатами.

#США #рынки

💰bitkogan

📺 Зачем кофейне Даблби 300 миллионов?

Не так давно мы с вами рассматривали, как можно успешно инвестировать в ЗПИФы недвижимости — любой инвестор, вкладывая небольшие деньги, мог стать совладельцем склада и получать с него стабильный рентный доход.

🎌Похожие возможности открываются, если стать совладельцем кофеен. Такой интересный проект предложили основатели сети спешелти-кофеен Даблби.

Теперь инвесторы могут вложиться в франшизу кофейни коллективно — с чеком входа от 75 тысяч руб. Для этого компания запустила раунд сбора инвестиций на платформе Zorko.

🚩Я поговорил с владельцем ДаблБи Сергеем Дашковым и финансовым директором Дауреном Токтамысовым о возможностях, связанных с их бизнесом, и узнал:

🟢Почему бизнес кофеен растёт, несмотря на кризисы и высокие ставки?
🟢Как кофейням удаётся стабильно перекладывать в цены инфляцию?
🟢И, главное, что они предлагают инвесторам?

Смотрите видео и оставляйте комментарии на YouTube и ВКонтакте.

#видео

💰bitkogan

Трамп и commodities: общий для всех негатив от роста доллара

🛢 Нефть. В моменте Трамп ассоциируется с возможным снижением геополитической напряженности. Дальше хуже, рост добычи в США может ускориться.

🥇Золото. Все боялись, но небеса на землю не упали. Почему не зафиксироваться слегка? Плюс снижение ставок может замедлиться. Долгосрочно все хорошо из-за инфляции.

🥈Серебро и медь. Тоже фиксация, тоже ставки. Плюс корреляция с Гонконгом, который боится проблем с Китаем. Бояться не надо, Китай поддержит.

🌾 Пшеница, кукуруза, соя. Рынок боится, что Китай не будет покупать американскую сою в ответ на пошлины. Зерно падает за компанию — повод купить.
#сша #commodities 🔥HOTLINE