▪️Чего все так испугались в пятницу? ▪️Почему так стремительно росла цена на золото? ▪️С чего цена на нефть взлетела более чем на 5%?
Причина проста: по сообщениям различных агентств, Иран дал понять — в случае проведения наземной операции он может вмешаться.
Одно дело — война с ХАМАС. Другое — серьезная региональная война. Тут уже возможно ее дальнейшее перерастание вплоть до чего-то совсем жесткого. Мир и так полон ярости и насилия — стоит только поднести спичку.
💬 Не зря вчера писал о том, как начиналась Первая мировая. А тогда, похоже, времена были гораздо более травоядные.
Что сегодня?
1️⃣ На севере Израиля неспокойно. Идет стрельба. Но тем не менее видно, что команду «фас» «Хезболле» еще никто по-серьезному не дал.
2️⃣ Иран дал понять — он вмешается, только если Тель-Авив атакует иранскую территорию. Чувствуете разницу? По всей видимости, за последние часы была проведена огромная «разъяснительная работа».
3️⃣ Были серьезные опасения, что может начаться восстание на территории Восточного Иерусалима и на Западном Берегу. Отдельные стычки происходят. Однако дело до реального восстания не доходит.
«Многие СМИ следом за агентством Reuters опубликовали сообщения о том, что глава Палестинской администрации Махмуд Аббас (Абу Мазен) в разговоре с президентом Венесуэлы Николасом Мадуро заявил, что ХАМАС не действует от имени палестинцев. При этом Reuters ссылается на официальное агентство ПА WAFA».
Потом правда поступили сообщения, что Аббас не то имел в виду и не так выразился. Старые игры… Но суть понятна. Впрягаться за Хамас Аббас по полной программе не планирует.
Означает ли это, что самого страшного — перерастания конфликта в серьезную региональную войну удалось избежать?
Я бы не был так оптимистичен. Но… шанс на это, похоже, выглядит более высоким, чем в пятницу.
Тем не менее позиции большого количества стран, ранее заявивших, по сути, о своей нейтральности, в частности Китая, начинают меняться в сторону поддержки Палестины.
Давление на Израиль продолжает возрастать. Окно возможностей для него потихоньку закрывается. Мы об этом писали не один раз.
💙️Стоит ли ждать нового взлета цен на нефть и золото? 💙️Нового укрепления доллара и обострения напряженности?
💙️Вполне возможно. Все может меняться каждую минуту. Сухопутная операция затягивается. Никто не хочет лишних жертв среди мирного населения. Но она будет. И будет скоро. Все для этого уже готово.
«Самолет» закрывает сделку по поглощению 100% ГК МИЦ. О намерениях одного из крупнейших девелоперов РФ было известно давно (и мы об этом писали). Сегодня о покупке нового актива можно говорить, как о свершившемся факте.
Мы оцениваем сделку позитивно для бизнеса «Самолета». Почему?
1️⃣«Самолет» покупает одного из лидеров среди застройщиков Московского региона.
2️⃣Благодаря покупке объемы текущего строительства «Самолета» вырастут до 4,2 млн кв. м. Кроме того, в результате покупки земельный банк компании вырастет на 1,1 млн кв. м. Доля рынка в Москве и области повысится на 5 п. п., до 18%.
3️⃣«Самолет» получает весь бизнес МИЦ: земельные участки, текущие и запланированные проекты, управляющие компании и др.
4️⃣МИЦ не имеет корпоративных обязательств. Долговой портфель компании включает лишь проектное финансирование.
5️⃣Мы полагаем, что покупка МИЦ позволит «Самолету» и дальше улучшать финансовые показатели. Это, в свою очередь, по нашим ожиданиям, будет находить свое отражение в возврате средств акционерам посредством дивидендов.
По информации, которая сегодня появилась в СМИ, сумма покупки составила около 44 млрд руб. При этом оплата будет осуществляться в несколько траншей. Первый состоится уже в ближайшее время. Основной итог сделки для «Самолета» — расширение бизнеса в Московском регионе посредством покупки качественных активов.
🔎«Самолет» остается нашим фаворитом в российском секторе Real Estate. И действия компании в сфере M&A лишь подтверждают этот статус. Взгляд на акции SMLT остается позитивным на долгосрочную перспективу.
Ставьте смайлик: 🔥 агрессивные (готовые сильно рисковать ради получения сверхприбыли), 🤔 консервативные (не будут рисковать, придерживаясь осторожных стратегий для удержания капитала), 😐 умеренные (пытающиеся балансировать между первыми двумя).
Проголосовали? А теперь ответьте на такой вопрос: где бы вы купили недвижимость в Дубае или в Стамбуле?
🇷🇺Кто пострадает от высокой ключевой ставки Банка России?
Ключевая ставка Банка России сейчас составляет 13%. При этом ЦБ допускает ее дальнейшее повышение.
Мы неоднократно говорили, что высокая ставка что-то «лечит», а что-то одновременно «калечит». ➕Из плюсов – при высокой ключевой ставке снижается инфляция. ➖Из минусов – падает деловая активность.
Но давайте-ка поконкретнее.
Ставку подняли и, вероятно, будут поднимать дальше – кто пострадает?
1️⃣Бизнес. Высокая ставка – это дорогие кредиты. Бизнесу станет дороже привлекать деньги и рефинансировать старые займы. Особенно пострадают малые и средние бизнесы, т. к. в их случаях рост ставки еще более болезненный.
С такими высокими ставками однозначно стоит ожидать роста дефолтов компаний. Пограничное значение, где риск банкротств особенно высок, это чистый долг к EBITDA от 4.
2️⃣Потребительский спрос. Кредиты брать дороже, а депозиты – выгоднее. Логично, что спрос россиян будет замедляться.
3️⃣Кредитование. Если ставку будут долго держать на нынешнем уровне или выше, объем кредитования вполне может упасть раза в полтора за год.
4️⃣Банковский сектор. Да, ставки по кредитам вырастут и это, на первый взгляд, может быть выгоднее банкам. Но чем выше ставка, тем больше среди заемщиков тех, кто не сможет расплатиться по кредиту.
Скажется это, в основном, на средних и небольших банках. У крупных проблем не будет за счет постоянного притока денег.
5️⃣ Ипотека. Льготная ипотека будет и дальше выдаваться в хорошем объеме благодаря фиксированной ставке. А вот выдача обычной ипотеки за ближайший год значительно снизится.
6️⃣Реальные доходы населения (доходы за вычетом инфляции). Да, высокая ставка борется с инфляцией и для россиян это хорошо. Но с нынешним раскладомвряд ли инфляция быстро опустится. А вот удар по бизнесу и спросу придет раньше низкой инфляции.
В результате замедлят рост средние зарплаты и другие виды доходов. Соответственно, в среднем высокие ставки отрицательно скажутся на тех, кто зарабатывает в РФ.
Значит ли это, что ЦБ неправ в своем стремлении к высоким ставкам?
🔎Нет. Если бы ЦБ сохранил ключевую ставку низкой при нынешней инфляции и таком росте кредитования, то была бы еще более плачевная угроза – бесконтрольный рост цен. Урон от нее был бы еще более серьезным и, что более страшно, почти не контролируемым.
Вчера в передаче «Неделя. Отражение» с Дмитрием Абзаловым затронули крайне важный вопрос – кто является бенефициаром происходящих событий. Или просто – кто больше всех зарабатывает?
1️⃣ Естественно, производители нефти и нефтетрейдеры. Такие компании, как Exxon, Chevron, Texaco и прочие нефтяные гиганты, включая, конечно, и российские. Нефть на фоне конфликта прибавила более 5% и есть шанс, что поднимется в цене еще. Так что эти ребята живут сейчас неплохо.
2️⃣Производители оружия. Lokheed, Boeing, Raytheon Technologies, Northrop Grumman, General Dynamics, Kratos. Ну и Пентагон в принципе, так как заказы придется распределять, а дело очень выгодное.
Конечно, в плюсе будут аналогичные компании из Великобритании, Франции и других стран-поставщиков оружия. Все они заработают и заработают здорово.
3️⃣Сектор кибербезопасности. Такого рода войны всегда сопровождаются очень серьезными кибер-атаками, попытками вывести из строя системы противника. Поэтому вложения в кибербез естественно будут очень серьезными. Примеры: Palo Alto, Fortinet, Check Point.
4️⃣Золото. Пока рост цен на золото ограничен высокими ставками. Однако, в случае изменений настроений ФРС в обозримом будущем ситуация может измениться. Сегодня многие бумаги золотодобывающих компаний находятся на интересных уровнях для долгосрочной покупки. например, Barrick Gold, Newmont или B2Gold.
Кто в проигрыше?
1️⃣Авиаперевозчики. Для них это удорожание трафика, топлива, проблемы с логистикой и прочие неприятности. Что касается конкретных имен, мы полагаем, что инвестировать в акции той или иной авиакомпании очень рискованно. У каждой из них есть «скелеты в шкафу».
Чтобы не иметь с ними дела, но если очень хочется инвестировать в сектор, есть отличный инструмент – ETF на авиакомпании U.S. Global Jets (JETS). С момента начала нынешнего обострения акции фонда потеряли около 6%.
2️⃣Сектор туризма. Пока здесь эффект незначителен, однако в случае, если конфликт будет распространяться, проблемы данной отрасли могут существенно усугубиться.
3️⃣Контейнерные перевозки также могут пострадать. Однако, тут речь идет, скорее, о том, что в случае большой войны экономическая активность в целом снижается, а контейнерные перевозки крайне чувствительно реагируют на это.
🔎Надо понимать, что каждый месяц такой войны «съедает» несколько десятых процента мирового ВВП. Та же израильская экономика сейчас приостановилась по понятным причинам. Поэтому от войны мир в целом проигрывает, а не выигрывает. Даже чисто экономически.
Похоже, что история со швейцарскими банками, которые в середине года указали на дверь российским гражданам, не имеющим отношения к Швейцарии, повторяется в Великобритании.
💭На днях пришла информация от нашего российского клиента, имеющего паспорт ЕС. Он получил от своего менеджера в Citibank London пока устное предупреждение о том, что счета российских граждан, не имеющих вида на жительство в UK, будут закрываться до конца года.
В связи с чем менеджер «по дружбе» предупредил своего клиента и сообщил, что вскоре будет проведена рассылка по всем «российским» клиентам Citibank London.
Клиент открыл счет в Citibank London задолго до событий прошлого года.
💬 Как действовать в подобных ситуациях мы уже знаем, поэтому постараемся вам помочь. Пишите нам.
На минуту отвлечемся от новой войны на Ближнем Востоке.
Поговорим о рубле.
Первый блин комом? Почему несмотря на долгожданное вступление в силу мер валютного регулирования рубль всего укрепился примерно на 3% и… все.
Ну а вчера он снизился по отношению к доллару на 0,16%, а евро на 0,32%. То есть, процесс укрепления рубля «не пошел».
Мера оказалась бесполезной? К концу недели пара USD/RUB вернется к отметке 100? Не будем бежать впереди паровоза.
🧡Во-первых, у «счастливчиков» экспортеров есть 60 дней с момента получения средств на зачисление валюты на свои счета в российских банках. То есть, требуется время на раскачку.
🧡Во-вторых, еще в августе отмечалось, что доля продаж валютной выручки российскими экспортерами превышает более 80%. Так что, по сути, постановление просто зафиксировало этот уровень.
❕Вот это крайне важный момент. Еще раз – вдумаемся. 80% валютной выручки экспортеры УЖЕ продавали и без данного указа.
Наконец, доля рубля в экспортных расчетах в 2023 году превысила 40%, в то время как по «токсичным валютам» этот показатель в июле снизился до 28%, и перевести последние в РФ не так-то просто.
Вывод заметки – одна из основных проблем в том, что даже полученная выручка (и, кстати говоря, не только нефтяниками) поступает в страну с огромным трудом и постоянными задержками. Каждый перевод в РФ сегодня – это квест.
Так что, окончательно ставим крест на сильном рубле?
Не обязательно. Увеличение доходов России от экспорта нефти и нефтепродуктов в сентябре на 10,6% от значений августа (до $18,8млрд) дает надежду на естественное укрепление рубля.
Похоже, что данные за октябрь на фоне растущих цен на нефть покажут аналогичную картинку. URALS уже практически весь октябрь в среднем находится на уровне 73-76.
Кстати, по словам министра финансов Антона Силуанова, возвращение пары USD/RUB к отметке 86 или даже 80 не станет проблемой для регулятора, несмотря на то, что бюджет будет недофинансирован.
🚩Плавающий курс министр назвал в качестве одного из основных принципов для Минфина. 🚩«Второй принцип – мы через бюджет ни в коем случае не пытаемся повлиять на формирование курсовых соотношений».
А чего лично я жду?
Полагаю, что СОВОКУПНОСТЬ факторов: 🧡 Высокая процентная ставка вместе с тем, что она ЕЩЕ, судя по всему, будет повышена на днях. 🧡 Обязательная продажа валютной выручки. 🧡 Растущие в среднем цены на нефть. 🧡 по крайней мере, в краткосрочном периоде (2-3 месяца) приведет к постепенному укреплению рубля.
До каких уровней? Чудес НЕ жду. 🧡Будем 95 – отлично. 🧡Если укрепимся да 92 – вообще супер. 🧡А вот укрепления до 85-87 пока не жду.
А в более долгосрочном периоде?
🔎Думаю, что сегодня крайне сложно что-то вообще прогнозировать. Ну и тем более на период более полугода.
Однако, в случке продолжения мощнейшего бюджетного импульса я так думаю, что глобально у рубля НЕТ иной альтернативы, кроме как дальнейшего ослабления. Хотя, возможно, и не слишком драматического.
Ну и на очереди, по всей видимости, некоторые дополнительные ограничения на движения капитала. К примеру – на физлиц.
🍔Ну и вдогонку – еще одна интересная тема насчет рубля. Поговорим об индексе Биг Мака. Даже с учетом того, что Макдональдс ушел из РФ.
«Рубль – самая недооцененная валюта G20», – такие заголовки гордо прокатились по СМИ на прошлой неделе.
Звучит перспективно, может доллар будет снова по 60 рублей, а нас просто где-то обманули. Или даже по 30. 😀
Кстати, оценка в 30 рублей за доллар основана на индексе Биг Мака. Принцип простой – сравнивают стоимость Биг Мака в России и в других странах, и оказывается, что в России покупать его сильно дешевле с учетом курса рубля.
Есть одна проблема – Биг Мак неторгуемый товар. По факту это услуга общественного питания, а значит погрузить её в контейнер и увести в другую страну и там продавать с дополнительной прибылью не получится.
📎Тем не менее, индекс Биг Мака – это простой индикатор разного уровня цен. Действительно уровень цен в России в 3 раза ниже, чем в США. Почему?
Главная причина – различия в производительности.
Если в вашей стране вырос уровень производительности труда в торгуемом секторе, тогда в данном секторе будет более высокий уровень зарплат.
➡️Все новые трудовые ресурсы начнут перетекать в высокопроизводительный сектор с высокими зарплатами, и в сфере услуг появится дефицит рабочей силы.
➡️С другой стороны, сотрудники с высокими зарплатами начнут больше тратить в сфере услуг. Цены и прибыли в сфере услуг вырастут, несмотря на низкие цены в других странах, потому что услуги из другой страны не привезешь.
➡️В итоге в сфере услуг вырастет спрос, вырастет прибыль, и при этом в ней дефицит рабочей силы. Как итог, зарплаты в сфере услуг вырастут.
Поэтому, если в стране есть рабочие места с высокой производительностью труда, зарплаты будут высокие у людей во всей экономике, а не только на этих рабочих местах.
Человек, который собирает гамбургер в Нью-Йорке, по одной и той же инструкции, что и человек в Москве, получит зарплату в разы больше за тот же труд из-за высокой производительности труда в других отраслях США.
📌Вывод простой: чем выше уровень производительности в стране, тем выше уровень доходов и выше уровень цен.
Возвращаясь к заголовку. Российский уровень цен самый низкий в G20.
Однако это же является индикатором того, что Россия в хвосте G20 по производительности труда и уровню зарплат. Творческий такой повод для гордости. Увы.
Недвижимость давно в ТОПе инструментов для инвестирования. Статистика лишь подогревает — за 10 лет цена квадратного метра в Москве выросла более чем вдвое.
Где спрос, там и предложение. Например, появились новости о запуске нового инвестиционного продукта, в основе которого недвижка. УК «Тинькофф Капитал» запускает ЗПИФ «Тинькофф Квадратные метры». С ним можно вложиться в жилую недвижимость от 5 руб.
Видимо, так Тинькофф попытался снять один из основных барьеров в недвижке — высокий порог входа.
Что по стратегии?
Заявляют, что будут вкладывать и во вторичную, и в строящуюся жилую недвижимость.
▪️На старте стратегия максимально понятна: покупают объект на этапе строительства и продают по более высокой цене после сдачи в эксплуатацию.
▪️Далее сложнее: покупка объектов с последующим ремонтом и перепродажей. Могут добавить и другие стратегии.
Первыми в фонд попали 11 объектов из ЖК премиум-класса Lunar в Москве. ЖК сдадут в эксплуатацию в 4 квартале 2023 г., а уже в начале 2024 г. объекты будут выставлены на продажу.
За счет чего ожидают рост цен?
➡️ Во-первых, это строительная готовность и смена статуса апартаментов на квартиры. ➡️ Плюсом «Тинькофф», как крупный инвестор, получил скидку в 10%, а продавать будут в рынок.
Что в сухом остатке?
🔎По сути те же классические стратегии, но под новым соусом. Такая недвижка, может быть, и не принесет миллионов, но может стать еще одним способом защититься от инфляции.
💙️ТОП-10 акций с самой высокой дивидендной доходностью
Начинаются промежуточные выплаты дивидендов на российском рынке. А это значит, пора оценить дивидендные перспективы, в особенности посмотреть на компании, которые могут показать высокую доходность.
Мы рассмотрели ключевые сектора российского рынка и выделили компании с наибольшей потенциальной дивидендной доходностью за 2023 г.:
💙️Сургутнефтегаз преф (SNGSP RX). Компания представила отчетность по РСБУ за 1 полугодие 2023 г., согласно которой заработала 7,8 руб. дивидендов на акцию. По итогам года ожидаем порядка 13 руб. на акцию за счет переоценки валютной кубышки и благоприятной рыночной конъюнктуры. Доходность превышает 24%.
💙️Совкомфлот (FLOT RX). Судя по заявлениям главы компании, можно ожидать дивиденд около 18 руб. на акцию по итогам года. За полугодие уже заработали 7,8 руб. на бумагу.
💙️ЛУКОЙЛ (LKOH RX). Оценка дивидендов предполагает выплаты без потенциального байбэка. В случае же, если компания полностью проведет выкуп, то предполагаем, что на дивиденды направится около 500 руб.
💙️ Транснефть (TRNFP RX). Группа показала сильные результаты за 1 полугодие. Ожидаем около 9670 руб. на акцию в случае корректировки на неденежные статьи и 12960 руб. без учета данных корректировок.
💙️МТС (MTSS RX). Особенно нуждается в выплатах материнская «АФК Система». Мы ожидаем сильные результаты по году и дивиденды более 36 руб. на акцию. Доходность составляет более 13%.
Крайне противоречивая история с Газпромом (GAZP RX). В связи с огромными капитальными затратами и, как следствие, отсутствием положительного FCF, компания и вовсе может отказаться от выплат. Но если платить исключительно «по отчетности», то дивиденды могут составить около 20 руб.
Российский рынок по-прежнему остается крайне привлекателен за счет высоких дивидендных выплат. Дивидендная ориентация российских инвесторов никуда не пропадала.
С другой стороны, ключевая ставка уже составляет 13%, это говорит нам о том, что на рынке есть и иные интересные способы размещения свободных средств, в том числе облигации и депозиты.
Однако наиболее рациональный способ – диверсификация, выбор как качественных дивидендных бумаг, так и размещение свободных средств в облигациях.
В России сегодня активизируется процесс выхода непубличных компаний из тени. Проще говоря, многие строят вполне реальные планы сделать IPO. Мы решили более подробно рассказать подписчикам, что такое IPO и зачем компании это делают.
IPO — первичное размещение акций той или иной компании на фондовом рынке. Иными словами, эмитент предлагает инвесторам купить свои акции напрямую. После этого бумага начинает торговаться на бирже.
Компании выходят на IPO с двумя основными целями: 💙️Привлечь капитал для дальнейшей экспансии рынков и развития бизнеса. 💙️Для того, чтобы собственникам получить деньги, продав имеющиеся на руках доли дороже, нежели это можно сделать вне биржи. При этом часть ставит цель — сохранить контроль над бизнесом.
Если говорить про сам процесс размещения, то необходимым посредником между биржей и инвесторами является андеррайтер (обычно инвест. банки). Они проводят оценку стоимости бизнеса, проводят презентации для институциональных инвесторов и т. д. Это называется road show.
А теперь к свежим примерам
У многих возникает вопрос: ⏪Почему не исполнили полностью мою заявку на IPO «Астры»?⏩
Все дело в аллокации. Это объем удовлетворенной заявки на IPO. Иначе говоря, если сама компания размещает, к примеру, акции объемом 10 млрд руб., а заявок инвесторы выставили на 50 млрд руб., то в таком случае инвесторам пропорционально достаются акции.
К примеру, выставил заявки на 1 млн руб., а исполнили лишь 5%, то есть на брокерский счет зачислились акции на сумму всего лишь 50 тыс. руб. Но на практике брокеры вместе с андеррайтерами распределяют бумаги от самых крупных инвесторов к самым маленьким по своим правилам. Разумеется, в приоритете инвесторы с большим капиталом.
Кто еще собирается провести IPO на Мосбирже в обозримом будущем?
Из свежих примеров: 💙️Сеть автозаправок «Евротранс». 💙️Золотодобывающая компания «Южуралзолото». 💙️Также ходят слухи про «Совкомбанк».
Резюме
Рост количества размещений на российском фондовом рынке — это, безусловно, позитивный момент. ➡️Растет количество публичных компаний, а, следовательно, число инвестиционных идей. ➡️Это, в свою очередь, дает дополнительную возможность инвестору диверсифицировать свой портфель. ➡️Ну и, конечно, популяризация фондового рынка, которая в конечном счете является стимулом для поступления новых денег и, естественно, для роста.
Есть такое понятие — я уже приводил его ранее — «неумолимая логика развития событий». Грустное оно и страшное. И значит следующее: иногда многие события развиваются вне воли или желания различных игроков.
Цепочки случайностей и событий, которые никто никогда не может прогнозировать вследствие кажущейся их алогичности, приводят к последствиям невероятной силы, когда развитие событий толкает их (вне желания игроков) к действиям иногда катастрофического и разрушающего характера.
❓И что за этим — воля дьявола или некий не понятный нам божественный план?
К чему это я так далеко зашел?
А к тому, что, пока израильтяне и ХАМАС спорят, чья вина в том, что произошла страшная трагедия в Газе и порядка 1000 жителей погибли в больнице в огне страшного взрыва, весь мир еще более воспламенился.
Провокация или случайность? Боюсь, что, даже если 100-процентные доказательства в итоге будут предъявлены, это не сможет ничего предотвратить.
➡️ Стамбул, Тегеран, Монреаль, Бейрут, Амман, Вашингтон… И не только здесь. Везде по миру или идут демонстрации и митинги в поддержку Газы, или толпа яростно штурмует консульства США и Израиля. Ситуация напоминает оголенный нерв, который резко воспалился.
➡️ Встречи Байдена отменены, он летит на Ближний Восток. В СБ ООН срочно организуется экстренное открытое заседание.
➡️ Между тем Израиль продолжает бомбить сектор Газа.
Мир все ближе и ближе к тем уже реально возможным событиям, которые никому не нужны, но вполне могут сломать эту хрупкую планету.
Ну, а рынки…
🟤Золото опять вверх. По максимуму мы уже видели 1942. И возможно, это только начало. 🟤Аналогично — нефть. Идем, судя по всему, на фигуру 92.
Что будет далее?
Давление на Израиль будет идти по экспоненте. Кстати, об этом я еще на прошлой неделе предупреждал. Судя по всему, второй фронт на севере Израиля все же может быть открыт сегодня или в ближайшее время.
Ближний Восток может запылать гораздо страшнее и ярче.
Почему в этот момент не падают рынки?
Не в том ли причина, что в ближайшую пятницу будет экспирация большого количества опционных контрактов и большие игроки опять заняты манипуляциями? Откровенно говоря, не знаю. Но высокая волатильность нам всем обеспечена.
Что делаем?
Думаю, самое лучшее в данной ситуации — это спокойно выжидать и не принимать никаких решений под влиянием эмоций.
Все равно ровно спустя минуту многое может опять выглядеть по-другому. Миром правит сегодня эмоция и картинка. Потому просто постараемся всему этому не поддаваться.
Несмотря на повышение ставки Банком России с 7% в июле до нынешних 13%, инфляция не спешит замедляться. Эффект ставки в полную силу начнет действовать уже в следующем году. А сейчас инфляция ускоряется рекордными за полтора года темпами.
📈 В годовом выражении цены в сентябре (с учетом сезонных факторов) выросли на 14,6% против 9,4% в августе. Годовая же инфляция подскочила до 6% с 5,2% месяцем ранее.
Оценка трендовой инфляции в сентябре повысилась до 6,9% с 6,4% в августе, на более коротком — трехлетнем — интервале оценка выросла до 7,9% с 7,6% месяцем ранее.
Причиной ухудшения ситуации в ЦБ называют «продолжающееся расширение спроса». Я бы добавил к этому девальвацию рубля, удорожание логистики и высокие темпы кредитования.
Что дальше?
К концу 2023 года инфляция, скорее всего, превысит прогноз Банка России в 6-7%. ❗️Для ЦБ это может стать сигналом к очередному повышению процентных ставок более чем на 100 б. п.
Как отмечают сами аналитики Банка России, возвращение инфляции к целевым 4% в условиях стимулирующей бюджетной политики может потребовать дополнительной жесткости ДКП.
Думаю, долго ждать не придется — вероятно, уже на заседании 27 октября председатель ЦБ РФ Эльвира Набиуллина «порадует» рынки ожидаемыми новостями.
А как же экономика? Что с ней, родимой, будет?
🔵С одной стороны, прогноз ЦБ и так подразумевал замедление роста экономики до 0,5-1,5% в 2024 году. Дополнительные 200 б. п. в ключевой ставке могут отнять еще до 0,5 п. п. роста экономики.
🔵С другой стороны, растетчисло банкротств: 1️⃣ Количество намерений кредиторов подать заявления о банкротстве компаний в январе — сентябре 2023 года составило 23519 шт., в 2,9 раза больше, чем за тот же период 2022 года. 2️⃣ Количество банкротств граждан в январе — сентябре 2023 года выросло на 28,8% к аналогичному периоду 2022 года, до 249,9 тысячи. И дальше, боюсь, будет только хуже.
В перспективе, как я писал ранее, от действий ЦБ пострадают: — потребительский спрос, — банковский сектор, — рынок недвижимости, — реальные доходы населения.
Соответственно, под давлением могут оказаться и бумаги финансовых организаций, отдельных девелоперов, а также компаний с высокой долговой нагрузкой (следим за показателем Долг/EBITDA).
⏪Члены Организации исламского сотрудничества должны ввести санкции и нефтяное эмбарго против Израиля, а также выслать из страны израильских послов. Об этом заявил в среду министр иностранных дел Ирана Хоссейн Амир Абдоллахиан. Его слова приводит МИД Ирана⏩.
▪️На данной новости золото растет дальше. Уже 1945. ▪️Нефть скоро разменяет 93 фигуру. ▪️Ну, а фьючерсы на Америку — еще немного вниз.
Боюсь, все это не предел. Ситуация накаляется.
В нефтяное эмбарго я, разумеется, НЕ ВЕРЮ. Не те времена.
— А вот дополнительное нарастание напряженности. — Заморозка мирных переговоров. — Обстрелы севера Израиля. — Активизация «Хезболлы». — Массовые демонстрации и погромы по всему миру.
Это все будет. Увы.
И даже когда Израиль предоставит ООН и всем заинтересованным сторонам неопровержимые доказательства своей непричастности к обстрелу больницы, и тогда шум не уляжется. Увы… проходили подобное.
