🇺🇸Банки открывают сезон отчетности

Друзья, всем привет!

💬 Мы неоднократно говорили — в банковском секторе большинства стран сейчас противоречивая картинка.

➡️ С одной стороны явно видна тенденция к росту доходов в основном крупных фининститутов по причине роста ставок. Тут все просто: ставки растут — значит все больше и больше не только комиссионных, но и процентных доходов.

Кроме того за счет паники в банковском секторе, что мы с вами наблюдали примерно полгода назад, ликвидность стремительно перетекала от мелочи к крупняку.

➡️ С другой стороны… рецессия надвигается.
▪️Массовые списания по плохим долгам. Не все заемщики могут тянуть такие высокие ставки.
▪️Коммерческая недвижимость и кредиты, выданные под ее залог… Тут все грустно.
▪️Да и облигации, что в долгосрочных портфелях… продолжают свое снижение.

Короче… любопытно. Надо признаться — ФРС, хотя и в ущерб благополучию будущих поколений, похоже, спасла банковский сектор — после краха First Republic Bank не было даже намеков на новые банкротства. Недавний стресс-тест также не выявил никаких опасных аномалий среди акул финансового мира.

Значит и квартальные отчеты не должны разочаровать?

Прогнозы действительно весьма оптимистичны. Так, аналитики ожидают, что во втором квартале
▪️прибыль на акцию JP Morgan может составить $3,97 по сравнению с $2,76 годом ранее,
▪️а в случае Wells Fargo — $1,18 по сравнению с $0,74 годом ранее.

Что смущает?

▪️В этом году процентные расходы по депозитам растут быстрее, чем общая прибыльность кредитов, особенно для малых организаций.

▪️Проблема с депозитами, которая стала эпицентром кризиса в начале этого года после того, как вкладчики бежали от некоторых подверженных стрессу кредиторов, не была решена.

▪️Высокие процентные ставки оказывают все большее давление на заемщиков. Вероятно, резервы для покрытия потенциальных проблемных кредитов будут увеличиваться.

▪️По данным Федерального агентства по страхованию вкладов, к концу марта банки имели более $500 млрд нереализованных убытков по своим ценным бумагам.

▪️Резкое увеличение потенциальных убытков по портфелям коммерческой недвижимости, включая кредиты на строительство офисных зданий.

▪️Спокойствие на рынке могло привести к снижению доходов от трейдинга. Goldman Sachs ожидает снижение объема торгов на 25% в годовом исчислении. Кстати, обороты на рынке в последние месяцы крайне невысоки.

▪️Доходы от инвестиционного банкинга остаются на одном уровне. Хотя активность в сфере слияний и поглощений увеличилась в последние месяцы, закрыто меньше сделок.

В настоящий момент отчетность, сперва банков, а затем и остальных крупных игроков будет основным драйвером движения рынков.

#отчетность #банки

@bitkogan

📺 Санкции санкциями, но заботу о будущем никто не отменял

Климат меняется, стихийные бедствия учащаются, ущерб растет, и виноваты в этом не ирландские коровы*, а человек.

К счастью, несмотря на геополитическую ситуацию, никто не собирается пускать ситуацию на самотек, даже в РФ.

Поможет ли повестка ESG, зачем нужны зеленые облигации, какие существуют стандарты и что делает правительство и корпоративный сектор для восстановления планеты — обсудили с Андреем Шароновым, генеральным директором Национального ESG альянса.

Приятного просмотра!

* — см. Чем коровы не угодили ирландцам?

#видео

@bitkogan

👨‍⚖️Суд не признал Ripple (XRP) ценной бумагой

Друзья, буквально вчера стало известно, что компания Ripple вышла из многолетней борьбы против Комиссии по ценным бумагам США (SEC). Если точнее, то одержала пусть и частичную, но одну из самых значимых в мире криптовалют побед.

Признаться честно, для меня и моей команды это весьма ожидаемый исход. Но будет ли это полезно для индустрии в целом?

Безусловно. Так как этот прецедент наглядно продемонстрировал слабость и неприменимость текущей регуляторной системы к новым возможностям рынка. А значит, можно предположить, что криптовалюта будет развиваться по своим правилам — учитывая все ее особенности как нового финансового актива.

Как это отразится на криптоинвесторах?

Исключительно положительно, потому что при разработке регулятивной базы будут учитываться интересы не только традиционных инвесторов, но и тех, кто так или иначе связан с криптой.

А все, кто от начала и до конца знал, что победа Ripple — лишь вопрос времени, уже давно успели приобрести токены XRP. Об этом свидетельствует рост их стоимости еще до официального объявления результатов суда.

Что мы имеем в сухом остатке?

Есть основания полагать, что попытки применить неуместные регуляции к сфере крипты могут сойти на нет. А это, в свою очередь, благоприятная среда, где может появиться что-то действительно ценное.

А если меньше претензий — значит, больше признания. И, вероятно, стоит уже не просто задуматься о включении крипты в свои стратегии, а перейти к решительным действиям и начать изучать все ее доступные возможности, которых с каждым днем становится больше.

💡Сделать это быстро, основательно и, главное, безопасно, можно уже сейчас — присоединившись к новому потоку курса «Криптостарт 3.0»

🔗 Все подробности и условия участия находятся здесь.

Очень жду вас в числе своих учеников и уверен, что каждый из вас сможет применить полученные знания на практике уже в ближайшее время.

P. S. А как часто вы видите двукратный рост всего за 2 дня в мире классических инвестиций?

#крипта #регуляция

@bitkogan

«Норникель» и РУСАЛ заметно отстают от рынка. Можно ли на этом заработать? Часть 1

Акции двух металлургических гигантов РФ на текущий момент не растут. Так, если индекс Мосбиржи с начала года вырос на 34%, то бумаги ГМК «Норникель» и РУСАЛа находятся примерно в нуле. Почему сложилась такая странная ситуация?

Разбираем по косточкам: в этом посте — «Норникель», в следующем — РУСАЛ.

«Норникель» — возможные драйверы:

➕Бумага сильно отстает от рынка, что рано или поздно может дать компенсационный эффект.
➕ Девальвация рубля. «Норникель» — крупный экспортер, и текущее ослабление рубля пока вообще никак не учтено в цене акций.
➕Операционные результаты за 1 квартал 2023 г. дают повод для оптимизма: выпуск меди вырос на 19% год к году, платины – на 11%, палладия – на 2%. Этот факт может быть косвенным признаком того, что компания постепенно решает проблемы с логистикой и налаживает продажи.
➕Если руководство «Интерроса» (бенефициар ГМК) вернется к дивидендам, это станет мощным фактором роста для акций «Норникеля».
➕Если в II полугодии 2023 г. рост китайской экономики начнет ускоряться — это стимул для скачка цен на металлы.

А теперь о том, что тормозило «Норникель» все это время:

➖Отказ от выплаты дивидендов. Перспективы пока туманны.
➖Ухудшение финансовых показателей: выручка снизилась и в 2022 г. на 5% год к году, EBITDA – на 17% год к году. Свободный денежный поток рухнул на 90%, но тут большую роль сыграли компенсационные выплаты по загрязнению окружающей среды и рост инвестиций.
➖Мировые цены на базовые металлы пока не растут: медь в нуле c начала года, палладий рухнул на 30%. Причина — слабое восстановление китайской экономики (основной глобальный потребитель металлов) после ковидных ограничений.
➖Компания испытывает логистические трудности, что связано с санкциями. Сюда же можно отнести риски, связанные с продажами на Лондонской бирже металлов.

Резюме

Ситуация классическая — как рисков много, так и драйверов. Но есть нюанс: большинство рисков уже учтены в текущих котировках. А триггеры пока не сработали.

Поэтому сегодня акции «Норникеля», по нашим оценкам, являются привлекательной идеей на среднесрочном горизонте. Правда, не стоит забывать, что появление новых рисков также не исключено.

#российский_рынок

@bitkogan

«Норникель» и РУСАЛ заметно отстают от рынка. Можно ли на этом заработать? Часть 2

С начала индекс Мосбиржи вырос на 34%, а акции РУСАЛа и «Норникеля» не выросли вообще. В первом посте мы писали про «Норникель». Теперь разбираемся с РУСАЛом.

РУСАЛ – возможные драйверы:

➕Акции РУСАЛа сильно отстали от рынка, что дает возможность для апсайда.
➕Цены на алюминий имеют потенциал для роста в II полугодии. Но есть условие: для этого экономика Китая, крупнейшего потребителя «крылатого металла», должна ускориться.
➕Низкие затраты на электроэнергию — это главная составляющая себестоимости производства алюминия. У зарубежных конкурентов эти затраты существенно выше. Более того, для генерации электроэнергии в Европе часто используют газ. В случае, если цены на газ начнут расти, некоторые европейские алюминиевые заводы вообще могут закрыться, как убыточные.
🔎Оцениваем их долю рынка в 25-30%. РУСАЛ может занять эту нишу, даже несмотря на санкции.
➕Девальвация рубля играет на руку всем экспортерам. У РУСАЛа доля экспортной выручки — 73% за 2022 г.

РУСАЛ – ключевые риски:

➖Временная приостановка выплат дивидендов от «Норникеля». Для РУСАЛа эти деньги всегда были весьма существенными.
➖Рост себестоимости. В 2022 г. операционные затраты РУСАЛа выросли на 30% год к году из-за увеличения цен на бокситы и глинозем. При этом выручка показала рост лишь на 16,5%. Подобный дисбаланс негативно влияет на EBITDA и ее рентабельность (снижение на 9,5% в 2022 г.).
➖Неопределенность в налоговой политике властей РФ. Пока разовый налог на сверхприбыль несущественно влияет на показатели РУСАЛа (примерно 1% от EBITDA). Но власти вынуждены пополнять бюджет, и не исключено, что мы увидим новое ужесточение налоговой политики для крупного бизнеса.

#российский_рынок

@bitkogan

Пропустили все, что было сегодня? А мы вам расскажем

Важное из bitkogan:
▪️Банки открывают сезон отчетности.
▪️«Норникель» и РУСАЛ заметно отстают от рынка. Можно ли на этом заработать? Про «Норникель».
▪️«Норникель» и РУСАЛ заметно отстают от рынка. Можно ли на этом заработать? Про РУСАЛ.

Важное из HOTLINE:
🟡Инфляция в РФ за июнь составила 3,25%.
🟡Эрдоган согласен с Путиным в том, что зерновую сделку нужно продлить.
🟡Clearstream предупредил о возможной блокировке российских евробондов.

🟢А в «Это к деньгам» оставили лайфхак по личной безопасности в случае экстренных ситуаций.

#лучшее

@bitkogan

🤝Как я нашел партнера в Дубае

Друзья, всем привет!

Июль выдался насыщенным на поездки. После конгрессов и встреч в Москве, Питере и Израиле я прилетел в новую финансовую Мекку — эмират Дубай.

Тут меня ждала очень интересная встреча. Дело в том, что мы давно ищем партнера — брокерскую компанию с доступом на различные площадки, с умеренными комиссиями и в дружественной юрисдикции. И главное, чтобы у меня как инвестконсультанта была возможность помогать в управлении активами, а клиентам — работать с любыми, даже небольшими суммами.

И такая компания нашлась как раз в Дубае. Это частный брокер Century Financial, с которым в последнее время мы весьма продуктивно работаем по организации доступа на финансовые рынки.

Почему этот брокер мне понравился?

➕Компания существует больше 30 лет. Тут есть все: валюты, индексы, акции сырьевые товары, деривативы, фонды, казначейские облигации и прочее. Если в цифрах, то компания обеспечивает доступ более чем к 40 000 инструментов на 125 крупнейших фондовых площадках в 31 стране мира. Неплохая диверсификация!

➕Есть и мощная торговая платформа для технического и фундаментального анализа — доступ есть на сайте и в приложении.

➕Важный момент, который нужно понимать: мы предлагаем не какую-то «кухню», а полноценного брокера – его деятельность регулируется Комиссией по фондовому рынку ОАЭ (SCA).

Эмираты весьма тщательно относятся к бизнес-дисциплине. И если компания имеет все необходимые лицензии, это значит, что она находится под весьма жестким контролем. А штрафы на нарушения бизнес дисциплины в ОАЭ такие, что мама не горюй.

Заинтересовались?

🔗Тогда напишите сюда. И мы с огромным удовольствием вас проконсультируем и поможем быстро открыть счет.

Важный нюанс

Если вы НЕ являетесь резидентом ОАЭ, то торговать вам все равно дадут и счет откроют.
🔎Но вот нюанс — торговать вы сможете не прямыми финансовыми инструментами, а производными.

Хотите иметь возможность полноценно торговать с использованием прямых финансовых инструментов?

Нет проблем. Поможем быстро получить ID (ВНЖ) ОАЭ с помощью компании «Палладиум».

#брокер #Дубай

@bitkogan