🏫Не понимаете, стоит ли инвестировать в недвижимость? Присоединяйтесь к Евгению Когану на бесплатной конференции IF Conf!

Вместе с командой InvestFuture будем строить мост между инвесторами и представителями сектора недвижимости: экспертами, девелоперами и риелторами.

Всё, чтобы разобраться: какие риски ждут на рынках РФ и за рубежом, и как выгодно «инвестировать в бетон»?

«По кирпичикам» будут разобраны самые важные вопросы:

▪️Главные тренды на рынке недвижимости
▪️Формы инвестиций и инструменты под разный капитал
▪️Просчитывание рисков и доходности
▪️«Подводные камни», которых стоит избегать при сделках
▪️Тонкости работы с риэлторами и управляющими

Реальные кейсы и инвестидеи, опыт практиков и аналитика экспертов рынка, розыгрыши и подарки – всё это ждёт участников IF Conf Недвижимость, которая пройдет в прямом эфире.

🗓 Даты – 25 и 26 февраля.
🕐 Сессия Евгения Когана – 13:00 МСК 25.02

Конференция бесплатная: принять участие онлайн может любой желающий!

🔗Регистрируйтесь по ссылке, получайте все полезные материалы и общайтесь с единомышленниками.

#недвижимость

@bitkogan

🇺🇸 Протоколы февральского заседания ФРС – «На Западном фронте без перемен».

Друзья, всем привет!

Как и ожидалось, минутки с февральского заседания FOMC подтвердили ястребиный настрой регулятора: борьба с инфляцией не закончена, ставки вырастут еще больше. Насколько – зависит от ситуации в экономике и на рынке труда.

В принципе ничего нового.

Президент ФРБ Сент-Луиса Джеймс Буллард, в свою очередь, призвал к еще более решительным действиям. По его словам, ФРС необходимо уже в этом году вернуть инфляцию под контроль. Иначе возможно повторение ситуации, возникшей в 1970-х гг., когда процентные ставки приходилось поднимать вновь и вновь. Тогда попытки одолеть инфляционное давление затянулись на долгие 15 лет!!!

Буллард считает, что повышения ставки до диапазона 5,25%-5,5% будет достаточно.

А что рынки?

Как ни странно, основной удар пришелся не по индексам, а по котировкам на «черное золото». По итогам вчерашней торговой сессии, цена на апрельский фьючерс (CL=F) снизилась более чем на 3%. Основная причина – опасения по поводу замедления экономики США.

Непростая ситуация складывается и на долговом рынке.

За последний месяц доходность по американским десятилеткам подскочила более чем на 12%, вплотную приблизившись к отметке в 4%. В перспективе, это может привести к коррекции в акциях и высоко-рискованных облигациях.

Связано это с тем, что рост доходности казначейских облигаций снижает привлекательность альтернативных активов, а более высокая доходность по корпоративным облигациям свидетельствует о повышении стоимости заимствований для компаний.

Рынки вчера достаточно быстро переварили очередной негатив и… под конец торгов стали быстро восстанавливаться.

Как уже говорил не раз – жду восстановления биржевых котировок.
▪️Доходности по десятилеткам в итоге немного снизились.
▪️Так что TMF вчера в итоге прибавил 2,6%.
▪️Золото – в принципе ведет себя достаточно стабильно.
▪️Валюты – возвращаются на исходные позиции.
▪️Ну а фьючерсы на американские индексы уже поутру также плюсуют.

Из приятного.

После хороших новостей от NVIDIA (акции на постмаркете прибавляют более 8%). Опять же на постмаркете неплохо растет SOXL.

На рынке за последнее время накопилось достаточно много шортов и паникеров. Так что похоже на то, что краткосрочный отскок назрел.

Вместе с тем необходимо помнить. Неприятности для рынков еще впереди. Так что… не особо-то обольщаемся.

#рынки

@bidkogan

Кто они – теневые владельцы США?

Продолжаем разговор о госдолге США. В этот раз речь пойдет о главных держателях американских казначейских облигаций, их мотивах и вероятных последствиях для экономического суверенитета страны.

🔹Согласно исследованию Barrons, $5,65 трлн или 18,3% госдолга США принадлежат федеральному правительству, а если быть точнее, фонду соцстрахования и ФРС.

▪️Первый обязан держать казначейские облигации США потому, что закон о социальном обеспечении запрещает «предварительное финансирование» путем инвестирования в акции или корпоративные облигации.
▪️Во втором же случае, трежерис используются для контроля денежной массы в экономике.

🔹$16,09 трлн или 52% госдолга США приходится на частный сектор страны. Здесь уже дело не в «must», а в желании сбалансировать портфельный риск с помощью высоколиквидных и, самое главное, надежных активов. Все, как учил Бенджамин Грэм в своей книге «Разумный инвестор».

🔹То же самое касается и государственных и местных органов власти, которым принадлежат $1,44 трлн или 4,7% госдолга США. Что же до иностранных правительств, инвестиции в казначейские облигации США нужны для управления валютным риском и поддержания ликвидности.

🔹К слову, на иностранных держателей американских трежерей приходится «всего лишь» $7,75 трлн или 25,1% госдолга США. Не получится ли так, что при желании иностранные государства начнут диктовать США свои условия?

По мнению большинства, ни одна страна, благодаря своим долговым инвестициям в США, не имеет чрезмерного влияния на политику страны. Если бы Китай (владеет примерно $0,9 трлн федерального долга) решил бы избавиться от всех бумаг, то, скорее всего, со спросом проблем бы не было.

Другой вопрос, что такие действия привели бы к нехилому росту волатильности на долговых рынках…

Оптимистичный сценарий также не подразумевает эффект домино, когда вслед за Китаем долговые обязательства США начнут скидывать и ЦБ остальных стран.

#США #облигации #госдолг

@bitkogan

❗️Согласно заявлению замсекретаря США Виктории Нуланд, в ближайшее время будут введены новые санкции против российских банков.

Друзья, если вы держите депозиты в долларах, то настоятельно вам рекомендуем обменять их на юани, рупии, дирхамы или гонконгские доллары.

Сегодня это можно, а завтра вполне возможно станет проблематично. Зачем доводить до того, чтобы потом было больно за бесцельно прожитые годы?

#российский_рынок

@bitkogan

Проблема с платным сервисом решена

Друзья, вчера платный сервис BidKogan подвергся хакерской атаке. Многие подписчики потеряли доступ к каналу, однако сам канал затронут не был и продолжил работать в нормальном режиме.

Рады сообщить, что:

▪️Атака была отбита, большинство подписчиков уже вернулись в канал.
▪️Никакие персональные данные, включая данные платежных средств, не стали доступны третьим лицам. Эквайринг работает отдельно от бота.
▪️В канале активно идет работа по портфелям, несмотря на праздничный день в РФ 😉

❗Если вы обнаружили, что не можете попасть в платный канал, необходимо зайти в бот по ссылке и проверить там наличие кнопки для возврата (на картинке).

Не получается? Напишите нам в поддержку – @BidkoganSupportBot

Также по всем вопросам можно обращаться на @askbitkogan.

@bitkogan

Доброе утро, друзья!

Сегодня годовщина начала тех невероятных по своей неумолимой необратимости процессов, кардинально изменивших жизнь практически каждого.

Еще 367, 369 и 380 дней назад никто не мог даже предположить, чем все это может закончиться. Хотя закончиться… об этом пока можно только мечтать. И конца толком пока не видно. Стороны практически не имеют на данный момент хоть как-то сближающихся между собой основ для переговоров.

А остальной мир… он в ужасе смотрит на происходящее и понимает все более и более отчетливо – все это затрагивает в той или иной форме и его. Его сытое благополучие и его будущее.

Ну и конечно, чего говорить. Для многих данная ситуация – это возможность на трагедии набить свои карманы, захватить рынки, урвать. К великому сожалению… это часть сегодняшней картинки маслом.

Друзья! Нам с вами выпало жить в это безумно непростое время. Мы уже столкнулись с проблемами, потерями активов, друзей, а кто-то и близких.

Наверно основное сейчас – это выстоять. Достойно пройти этот участок нашей жизни. И остаться человеком. За которого потом не будут стыдиться ни дети ни внуки.

Так что… стойкости нам всем. Ну и еще, разумеется, нужно понимать – кому-то в это время намного труднее, чем нам с вами. Давайте просто попробуем оглянуться по сторонам.

Сегодня, на мой взгляд, правильнее всего работает практика конкретных малых добрых дел, поступков. Попытаться ежедневно в этом жестоком мире творить добро. Насколько это возможно. Несмотря ни на что.

В мире сейчас крайне много злобы, агрессии, ненависти и боли. И что нам с вами остается? Как сказал выше – помнить про идеалы гуманизма и порядочности.

А дальше… будь что будет.

@bitkogan

Друзья!

В стране официально нерабочие дни, но Московская Биржа сегодня работает, хоть и с рядом небольших особенностей. Работа биржи в праздничные дни всегда сопровождается определенными рисками:

▪️Низкая ликвидность
▪️Потенциально высокая волатильность
▪️Возможные ценовые манипуляции

Все это может происходить ввиду того, что многие участники рынка сегодня просто воздержатся от торговли. Разумеется, большая часть ликвидности уйдет. Мы с вами наблюдали последние месяцы невероятные движения во вторых и третьих эшелонах. Характерные скачки случались именно из-за отсутствия должной ликвидности в бумагах. Ценовые спреды были предельно высоки, что отражалось на динамике акций.

По нашему мнению, сегодня лучше воздержаться от агрессивной торговли – не использовать маржинальное кредитование, соблюдать риск-менеджмент в уже имеющихся спекулятивных позициях, а также не принимать необдуманных и эмоциональных решений.

Подобные меры могут сохранить вам определенный капитал и поберечь нервы. Мы же, в свою очередь, желаем вам провести выходные с пользой и немного отвлечься от рынка.

#рынки #РФ

@bitkogan

Праздник праздником, а мировые рынки живут по расписанию

В России выходные дни, а рынки как будто и не в курсе, что приличным людям иногда нужно отдохнуть. Не дают эти рынки расслабиться, держат народ в тонусе.

Вот что происходит:

1️⃣ Как мы с вами и прогнозировали, несмотря на всеобщий «ужас-ужас», доходности десятилеток потихоньку пошли вниз. Рынок, конечно, внимает суровой риторике ФРС. Трепещет… И делает свои выводы.

И основной вывод прост как газета «Гудок»: раз ФРС так бескомпромиссно борется с инфляцией, тогда рано или поздно инфляция будет задушена как класс. А это значит, что длинные US Treasures осторожно покупать уже можно (пусть и не на «всю котлету»), и это не выглядит невероятно опасно.

2️⃣ Вывод из вышесказанного следующий: доходность десятилеток после сильного роста последних недель имеет все шансы на снижение. Ну или на стабилизацию. А уж дополнительный рост доходностей… Конечно, в этой жизни может быть все. Но все же думаю, что потенциал роста минимален.

Также TLT и TMF на этом фоне имеют шанс на определенный рост. Что и происходит в последнее время.

3️⃣ Опять же, жесткая риторика ФРС привела к стремительному росту доллара относительно других валют. В итоге, за последние дни индекс DXY вырос более чем на 3,5%. Причина понятна – чем выше в потенциале ставка по USD, тем более интересны долларовые инструменты и тем более явно желание инвесторов туда вкладываться. Однако и другим регуляторам приходится идти в фарватере ФРС, также поднимая ставки.

Мораль: полагаю, что все страхи, по крайней мере в моменте, уже «зашиты» (или частично «зашиты») в курс доллара. Ибо поднимать ставки и «сушить» ликвидность будут сейчас все. Думаю, потенциал роста доллара в настоящий момент относительно небольшой.

Что делаю в данной ситуации?

🔹Облигации: предпочитаю держать небольшой объем TMF (порядка 7-10% от объема портфеля). Все же инструмент плечевой, поэтому риск существует.

🔹Золото: по-прежнему полагаю, что золото, даже если и имеет шанс еще качнуться вниз (что не факт), в принципе находится в восходящем тренде — посему начал набирать позицию по JNUG, возможно доберу еще NUGT (5-7% от портфеля). Если будет расти, то добирать дополнительный объем скорее всего не буду. Если золото просядет на уровень 1800-1790, то, возможно, еще доберу.

🔹Рынок: лонги по рынку, как ни странно, выглядят оправданными. Как мне видится, рынок несколько перепродан даже по техническим показателям — дошел до хорошего технического уровня поддержки, от которого, вполне возможно, оттолкнется.

В чем вижу позитив?

Опять же, все просто. Все вдруг стали большими пессимистами. Люблю этот момент, потому что могут начаться шорт-сквизы. Верю ли в долгий рост рынка? Нет – негатива хватает, поэтому если дойдем до уровня 4150–4200, то может быть начну потихонечку фиксироваться.

«Допрыгаем» до 4300-4350? Не уверен уже. Хотя и этого не исключу. Но в любом случае, лонги ненадолго.

А негатива действительно много:

▪️ФРС будет проявлять жесткость еще какое-то время, и не исключу, что на рынок это будет действовать.
▪️Также не забываем про программу подсушивания (QT) — она тоже будет приносить свои плоды, и боюсь, рынку не понравится.
▪️А вот рецессия… Думаю, она будет ощущаться все сильнее и сильнее.

Пока рынок относится к данному моменту позитивно. По принципу – чем хуже, тем лучше.

Мое более долгосрочное видение по рынку: до середины года не исключу, что после коррекции наверх можем просесть, причем душевно — на уровень 3700, а может и 3200.

Впрочем – это уже иная история. И ее будем «отрабатывать» отдельно.

#рынки

@bitkogan

🏦Центробанк Швейцарии понес рекордные убытки за 116 лет существования

И остальные крупные ЦБ в ЕС будут убыточны. Ужас-ужас? Введу в курс дела.

Да, центробанки генерируют прибыль. Но заработать прибыль – не цель центробанка. Если бы прибыль была целью, то они все бы дружно печатали деньги без остановки.

Объясню, что случилось с Банком Швейцарии:

C 2015 по 2022 г. ставка ЦБ Швейцарии была отрицательная. То есть коммерческие банки клали деньги в Банк Швейцарии и платили ему проценты. Да, такая вот была политика из-за низкой инфляции долгие годы. И центробанк на этом зарабатывал.

В рамках QE (он же печатный станок) Банк Швейцарии покупал облигации, в том числе и государственные облигации. С 2012 г. процент по гособлигациям был отрицательный. То есть Банк Швейцарии на купленных облигациях не зарабатывал, а сам платил процент по ним.

Что происходит сейчас?

Теперь ЦБ Швейцарии поднял ставку для борьбы с инфляцией. И он платит банкам 1% по резервам впервые с 2009 г.

Но есть проблема – на балансе у ЦБ Швейцарии все те же облигации. И по большей части, процент у этих облигаций отрицательный (особенно много таких купили во время ковида).

То есть теперь Банк Швейцарии платит и за резервы банкам, и проценты по госбондам на балансе. Оттуда и рекордный убыток за 116 лет, который составляет ~18% прогнозируемого ВВП Швейцарии (744,5 млрд швейцарских франков).

Центробанки остальных стран Европы столкнулись с теми же проблемами.

Bloomberg пишет, что рекордные убытки понесет Бундесбанк (ЦБ Германии), ЦБ Франции, Нидерландов и т.д. Это будут потери на десятки млрд евро.

Какие последствия?

Для обычной компании это могло бы означать банкротство. Но центробанк не может обанкротиться.

Центробанки успели накопить резервы на эти потери, убытки будут покрываться из них. Но это может частично увеличить дефицит государственных бюджетов в странах Европы.

Такая вот цена печатного станка. Выплачивать ее будут налогоплательщики.

#банки #Европа

@bitkogan

🏫Инвестиции в недвижимость – да или нет? Ответит сегодня Евгений Коган на бесплатной конференции IF Conf!

Вместе с командой InvestFuture будем разбираться: какие риски ожидают нас на рынках РФ и за рубежом, и как выгодно «инвестировать в бетон»?

«По кирпичикам» разберем ключевые темы:

🔹Главные тренды на рынке недвижимости
🔹Формы инвестиций и инструменты под разный капитал
🔹Просчитывание рисков и доходности
🔹«Подводные камни», которых стоит избегать при сделках
🔹Тонкости работы с риэлторами и управляющими

Сегодня и завтра участников IF Conf Недвижимость будут ждать реальные кейсы и инвестидеи, опыт практиков, аналитика экспертов рынка, а также розыгрыши и подарки. Конференция бесплатная и принять участие онлайн может любой желающий!

🕐 Сессия Евгения Когана сегодня в 13:00 МСК

🔗Регистрируйтесь по ссылке, получайте полезные материалы и общайтесь с единомышленниками.

#недвижимость

@bitkogan