«Норникель» измеряет инвесторов
Сравнительно давно не писали мы в канале про «Норильский никель» (GMKN RX). А, между тем, по нашему мнению, компания остается одной из наиболее привлекательных идей на российском рынке. Почему? Давайте рассмотрим небольшой риск-профиль компании.
Триггеры
1️⃣ Уникальная производственная база.
2️⃣ Широкая линейка продуктов: никель, медь, платиноиды.
3️⃣ Важная роль на глобальных рынках (доля 38% в мировых поставках палладия, 10% – платины, 17% – высокосортного никеля).
4️⃣ Низкий риск введения масштабных санкций.
5️⃣ Сильные финансовые результаты и дивидендные выплаты.
Риски
1️⃣ Противоречия акционеров «Интерроса» и РУСАЛа.
2️⃣ Вероятность снижения цен на металлы.
3️⃣ Отбрасывать санкционные риски полностью также нельзя.
Исторически сложилось, что акции ГМК на рынке мы причисляем к «голубым фишкам». Это объясняется высокой ликвидностью бумаги, а также стабильно высоким интересом инвесторов.
Кто они, инвесторы, покупающие в числе прочих, акции «Норникеля»? Каков портрет такого инвестора? Компания решила сделать своеобразный «замер» для того, чтобы скорректировать работу с физическими лицами.
Это будет сделано посредством опроса, который можно пройти по ссылке. Достаточно интересный опыт, когда компания из реального сектора интересуется тем, какие они, частные инвесторы? С одной стороны, это полезно для компании, с другой – популяризация фондового рынка РФ, который так в этом нуждается…
Отметим, что компания по-дружески обратилась к нам с просьбой разместить в канале ссылку на этот опрос. На наш взгляд, посыл очень правильный, поэтому мы решили ответить положительно.
Обращаемся к подписчикам! Если несложно, пройдите опрос. Он достаточно легкий и ни к чему не обязывающий.
@bitkogan
Сравнительно давно не писали мы в канале про «Норильский никель» (GMKN RX). А, между тем, по нашему мнению, компания остается одной из наиболее привлекательных идей на российском рынке. Почему? Давайте рассмотрим небольшой риск-профиль компании.
Триггеры
1️⃣ Уникальная производственная база.
2️⃣ Широкая линейка продуктов: никель, медь, платиноиды.
3️⃣ Важная роль на глобальных рынках (доля 38% в мировых поставках палладия, 10% – платины, 17% – высокосортного никеля).
4️⃣ Низкий риск введения масштабных санкций.
5️⃣ Сильные финансовые результаты и дивидендные выплаты.
Риски
1️⃣ Противоречия акционеров «Интерроса» и РУСАЛа.
2️⃣ Вероятность снижения цен на металлы.
3️⃣ Отбрасывать санкционные риски полностью также нельзя.
Исторически сложилось, что акции ГМК на рынке мы причисляем к «голубым фишкам». Это объясняется высокой ликвидностью бумаги, а также стабильно высоким интересом инвесторов.
Кто они, инвесторы, покупающие в числе прочих, акции «Норникеля»? Каков портрет такого инвестора? Компания решила сделать своеобразный «замер» для того, чтобы скорректировать работу с физическими лицами.
Это будет сделано посредством опроса, который можно пройти по ссылке. Достаточно интересный опыт, когда компания из реального сектора интересуется тем, какие они, частные инвесторы? С одной стороны, это полезно для компании, с другой – популяризация фондового рынка РФ, который так в этом нуждается…
Отметим, что компания по-дружески обратилась к нам с просьбой разместить в канале ссылку на этот опрос. На наш взгляд, посыл очень правильный, поэтому мы решили ответить положительно.
Обращаемся к подписчикам! Если несложно, пройдите опрос. Он достаточно легкий и ни к чему не обязывающий.
@bitkogan
December 1, 2022
В преддверии IPO казахского нефтяного монополиста «КазМунайГаз» мы получили огромное количество вопросов о том, что мы думаем об этой компании и вообще об этом событии. Разбираемся, что к чему.
Основная информация о размещении. Согласно общей информации о размещении, компания намерена разместить около 5% от общего объема выпущенных и размещенных ранее акций. К продаже акции предложит фонд национального благосостояния Казахстана «Самрук-Қазына», которому принадлежит 90,42% выпущенных и размещенных акций компании «КазМунайГаз».
Изначально цена размещения предполагается на уровне 8406 тенге (примерно 1100 рублей) за одну акцию. Размещение будет проводиться в торговых системах Astana International Exchange (AIX) и АО «Казахстанская фондовая биржа» (KASE). Дата размещения намечена на 7 декабря 2022 года. Торги по бумаге начнутся 8 декабря 2022 года. Процент удовлетворения заявки будет определяться доступным объемом предложения.
Помимо первичного размещения на казахских площадках, бумаги компании можно будет приобрести и на СПБ Бирже с 8 декабря, которая даст доступ ко вторичным торгам КМГ по цене IPO. Во всяком случае, эту услугу своим клиентам предоставят некоторые брокеры.
Что известно о компании? АО НК «КазМунайГаз» – один из крупнейших налогоплательщиков в Казахстане. Это вертикально-интегрированная нефтегазовая компания с двадцатилетней историей, обеспечивающая свыше 80% всей нефтепереработки страны. Помимо этого, компания добывает около 25% всего объёма нефти и газоконденсата, и около 15% – природного и попутного газа.
Финансовые и операционные результаты по итогам 9 месяцев 2022 года: объем добычи составил 16,1 млн тонн нефти и газового конденсата. Выручка компании по итогам девяти месяцев составила 6,8 трлн тенге, увеличившись на 47,4% в годовом выражении. Чистая прибыль компании выросла на 16% в годовом выражении, до 1,2 трлн тенге. Свободный денежный поток, скорректированный на привлеченное финансирование для приобретения 50% доли в КМГ Кашаган Б.В., составил 730 млрд тенге.
Оценка. Мы посмотрели оценку компании по мультипликаторам и очевидно следующее: если взять выручку за прошедшие 12 месяцев, то по P/S компания может быть оценена на уровне 0,66x, тогда как медиана по сектору составляет 0,89x – то есть здесь мы имеем дисконт в 25%. По P/E дисконт составляет свыше 49% – компания может быть оценена на уровне 3,62x против 7,16x. По EV/S мы имеем значение 0,9х, тогда как медианное значение по отношению к зарубежным аналогам составляет 0,6x. Если смотреть на EV/EBITDA, то здесь мы имеем значение 3,3x против медианы на уровне 3,0x и среднего на уровне 3,9x.
Если отталкиваться от возможной капитализации при размещении, то компания ощутимо недооценена как по чистой прибыли, так и по выручке и может торговаться с дисконтом – здесь мы видим неплохой апсайд. По стоимости бизнеса компания, наоборот, переоценена.
Но в целом это может быть интересная идея, если смотреть на долгосрок.
Времена для IPO сейчас сложные. В Штатах, например, число размещений за год упало в 6 раз. Но мы видим, что компания демонстрирует впечатляющие результаты с учетом событий на Украине и санкций, уже введенных и вводимых против российской нефтянки. Один существенный недостаток здесь – существенная часть нефтяного экспорта страны идет через российскую систему трубопроводов.
#нефть #IPO
@bitkogan
Основная информация о размещении. Согласно общей информации о размещении, компания намерена разместить около 5% от общего объема выпущенных и размещенных ранее акций. К продаже акции предложит фонд национального благосостояния Казахстана «Самрук-Қазына», которому принадлежит 90,42% выпущенных и размещенных акций компании «КазМунайГаз».
Изначально цена размещения предполагается на уровне 8406 тенге (примерно 1100 рублей) за одну акцию. Размещение будет проводиться в торговых системах Astana International Exchange (AIX) и АО «Казахстанская фондовая биржа» (KASE). Дата размещения намечена на 7 декабря 2022 года. Торги по бумаге начнутся 8 декабря 2022 года. Процент удовлетворения заявки будет определяться доступным объемом предложения.
Помимо первичного размещения на казахских площадках, бумаги компании можно будет приобрести и на СПБ Бирже с 8 декабря, которая даст доступ ко вторичным торгам КМГ по цене IPO. Во всяком случае, эту услугу своим клиентам предоставят некоторые брокеры.
Что известно о компании? АО НК «КазМунайГаз» – один из крупнейших налогоплательщиков в Казахстане. Это вертикально-интегрированная нефтегазовая компания с двадцатилетней историей, обеспечивающая свыше 80% всей нефтепереработки страны. Помимо этого, компания добывает около 25% всего объёма нефти и газоконденсата, и около 15% – природного и попутного газа.
Финансовые и операционные результаты по итогам 9 месяцев 2022 года: объем добычи составил 16,1 млн тонн нефти и газового конденсата. Выручка компании по итогам девяти месяцев составила 6,8 трлн тенге, увеличившись на 47,4% в годовом выражении. Чистая прибыль компании выросла на 16% в годовом выражении, до 1,2 трлн тенге. Свободный денежный поток, скорректированный на привлеченное финансирование для приобретения 50% доли в КМГ Кашаган Б.В., составил 730 млрд тенге.
Оценка. Мы посмотрели оценку компании по мультипликаторам и очевидно следующее: если взять выручку за прошедшие 12 месяцев, то по P/S компания может быть оценена на уровне 0,66x, тогда как медиана по сектору составляет 0,89x – то есть здесь мы имеем дисконт в 25%. По P/E дисконт составляет свыше 49% – компания может быть оценена на уровне 3,62x против 7,16x. По EV/S мы имеем значение 0,9х, тогда как медианное значение по отношению к зарубежным аналогам составляет 0,6x. Если смотреть на EV/EBITDA, то здесь мы имеем значение 3,3x против медианы на уровне 3,0x и среднего на уровне 3,9x.
Если отталкиваться от возможной капитализации при размещении, то компания ощутимо недооценена как по чистой прибыли, так и по выручке и может торговаться с дисконтом – здесь мы видим неплохой апсайд. По стоимости бизнеса компания, наоборот, переоценена.
Но в целом это может быть интересная идея, если смотреть на долгосрок.
Времена для IPO сейчас сложные. В Штатах, например, число размещений за год упало в 6 раз. Но мы видим, что компания демонстрирует впечатляющие результаты с учетом событий на Украине и санкций, уже введенных и вводимых против российской нефтянки. Один существенный недостаток здесь – существенная часть нефтяного экспорта страны идет через российскую систему трубопроводов.
#нефть #IPO
@bitkogan
December 1, 2022
Евгений Коган ответит на вопросы сегодня в прямом эфире!
Друзья, мы продолжаем традицию онлайн-встреч с подписчиками, где вместе с вами разбираемся в происходящем на рынках и экономике в целом.
Теперь наши эфиры начинаются кратким но содержательным обзором рынков за неделю.
🕣 Время – 18:30 МСК
Приходите, задавайте вопросы и участвуйте в обсуждении!
До скорого!
#видео
@bitkogan
Друзья, мы продолжаем традицию онлайн-встреч с подписчиками, где вместе с вами разбираемся в происходящем на рынках и экономике в целом.
Теперь наши эфиры начинаются кратким но содержательным обзором рынков за неделю.
🕣 Время – 18:30 МСК
Приходите, задавайте вопросы и участвуйте в обсуждении!
До скорого!
#видео
@bitkogan
YouTube
Евгений Коган. Ответы на ваши вопросы: золото, разбор компаний, уровни S&P 500, ОАЭ, валюта и др.
10 декабря , в Москве состоится итоговая конференция «Инвест Стратегии 2023. Куда инвестировать?»
Тема моего выступления - «Ключевые тренды фондового рынка. Перспективные отрасли и акции»
Помимо моей темы будет еще ряд крайне интересных:
- Инвест Стратегии…
Тема моего выступления - «Ключевые тренды фондового рынка. Перспективные отрасли и акции»
Помимо моей темы будет еще ряд крайне интересных:
- Инвест Стратегии…
December 1, 2022
Возможна ли релокация в Дубай с ограниченным бюджетом?
Друзья, всем привет!
Я часто рассказываю вам о преимуществах, которые открываются при переезде в Дубай. Это действительно одно из самых лучших мест, которые я встречал, и если вы рассматриваете релокацию для себя и своей семьи, хотите вести международный бизнес с минимальными налогами, то Дубай есть и будет оптимальным решением!
– Это дорого – ответите мне вы.
Да, и вы будете абсолютно правы. Действительно, для того, чтобы комфортно жить в Дубае и зарегистрировать бизнес требуется обладать уровнем дохода выше среднего. Но по сравнению с другими юрисдикциями это те затраты, которые окупаются и соответствуют заявленному уровню.
Тем не менее, я, вместе с экспертами компании Palladium Advisory готов предложить решение для тех, кто хотел бы переехать в Дубай, но сталкивается с довольно ограниченным бюджетом.
Мы разработали специальное предложение, которое позволит по минимальной цене зарегистрировать бизнес в Дубае. Например, стоимость открытия бизнеса во Free Zone IFZA с минимальным пакетом, составит от 29,330 AED (всего 7,985 долларов США!).
Что дает регистрация бизнеса в Дубае:
▪️Возможность вести бизнес за пределами UAE без уплаты налогов;
▪️Возможность получить статус резидента (Emirates ID) для себя и членов семьи;
▪️Резиденты Дубая имеют право открыть личный банковский счет и проживать в Дубае без ограничений.
Возможно, у вас есть вопросы о том, как будет проходить регистрация, сколько это займет времени и какие потребуются документы.
Вы можете уже сейчас обратиться к специалистам компании Palladium Advisory, которые проконсультируют вас и помогут запустить процесс вашего переезда в Дубай без ограничений и сроков.
#Дубай
@bitkogan
Друзья, всем привет!
Я часто рассказываю вам о преимуществах, которые открываются при переезде в Дубай. Это действительно одно из самых лучших мест, которые я встречал, и если вы рассматриваете релокацию для себя и своей семьи, хотите вести международный бизнес с минимальными налогами, то Дубай есть и будет оптимальным решением!
– Это дорого – ответите мне вы.
Да, и вы будете абсолютно правы. Действительно, для того, чтобы комфортно жить в Дубае и зарегистрировать бизнес требуется обладать уровнем дохода выше среднего. Но по сравнению с другими юрисдикциями это те затраты, которые окупаются и соответствуют заявленному уровню.
Тем не менее, я, вместе с экспертами компании Palladium Advisory готов предложить решение для тех, кто хотел бы переехать в Дубай, но сталкивается с довольно ограниченным бюджетом.
Мы разработали специальное предложение, которое позволит по минимальной цене зарегистрировать бизнес в Дубае. Например, стоимость открытия бизнеса во Free Zone IFZA с минимальным пакетом, составит от 29,330 AED (всего 7,985 долларов США!).
Что дает регистрация бизнеса в Дубае:
▪️Возможность вести бизнес за пределами UAE без уплаты налогов;
▪️Возможность получить статус резидента (Emirates ID) для себя и членов семьи;
▪️Резиденты Дубая имеют право открыть личный банковский счет и проживать в Дубае без ограничений.
Возможно, у вас есть вопросы о том, как будет проходить регистрация, сколько это займет времени и какие потребуются документы.
Вы можете уже сейчас обратиться к специалистам компании Palladium Advisory, которые проконсультируют вас и помогут запустить процесс вашего переезда в Дубай без ограничений и сроков.
#Дубай
@bitkogan
December 1, 2022
Друзья, всем привет!
Как обстоят дела в российской экономике? Скажем так, «ужаса-ужаса» пока не произошло, но и причин для радости мало.
Бултыхаемся. За 9 месяцев этого года ВВП РФ снизился на 1,7% (Г/Г). Хотя данные и оказались лучше расчетов Минэкономразвития (прогнозировали -2,0%), о выходе из стагнации пока не может идти и речи. Согласно опросу «Интерфакса», консенсус-прогноз по снижению ВВП в 2022 г. составляет 3,8%, в 2023 г. – 1,7% .
К росту экономики страна вернется не раньше 2024 г. Что касается 4 кв., ЦБ ожидает спад на 6,4-7,8% в годовом выражении.
Чего ожидаем мы? Складывается ощущение, что рынок недооценивает эффект санкций на российскую экономику. Дальнейшее ужесточение ограничений приведет не только к потере альтернативных рынков сбыта, но и к снижению импортных товаров, в частности, IT продукции.
Как развиваться в данных условиях – остается вопросом. Активизация параллельного импорта, конечно, хорошо, но вряд ли этого будет достаточно. Таким образом, не исключаем, что вся жара в экономике начнется со следующего года. Я так думаю – с первого-второго квартала.
Негативный сценарий также предполагает рост инфляции.
А с учётом активной работы Минфина по заимствованиям… (мы писали об этом на днях). И ведь явно не с рынка он деньги пылесосит… Так что насчет обещанных 5% годовых по инфляции в следующем году… Что-то сомнительно.
Пока, тем не менее, ситуация остается относительно спокойной.
▪️По состоянию на 28 ноября годовой рост потребительских цен замедлился до 12,05%.
▪️На 21 ноября был 12,30%.
▪️Однако нужно понимать – из-за переноса правительством индексации тарифов ЖКХ с 1 июля 2023 г. на 1 декабря 2022 г., на следующей неделе цифры ухудшатся.
Что касается финансовой стабильности. По данным Банка России, по итогам Q3 банки снова стали получать прибыль на фоне снижения волатильности и восстановления процентной маржи. По итогам 10 месяцев убыток банковского сектора составил всего ₽0,4 трлн. (Ожидания были гораздо более мрачными).
По результатам стресс-теста, в случае продолжения санкционного давления и ухудшения кредитного качества заемщиков банковский сектор в целом сохранит устойчивость.
Лишь некоторым банкам может потребоваться докапитализация: ее общий объем оценивается в размере до ₽0,7 трлн. А говорили ранее о цифрах другого порядка. Это хоть немного радует.
Другое дело – что явилось благотворным для банков фактором? Меньшее количество дефолтов и банкротств и меньшие списания? Да. Без сомнения. А еще комиссии… Уровень общипывания клиентуры возрос более чем значительно.
Ну а дальнейший прогноз? Трудная это сегодня штука с учетом того, что многое у нас сейчас как и у ежика… в тумане.
#российский_рынок #макро
@bitkogan
Как обстоят дела в российской экономике? Скажем так, «ужаса-ужаса» пока не произошло, но и причин для радости мало.
Бултыхаемся. За 9 месяцев этого года ВВП РФ снизился на 1,7% (Г/Г). Хотя данные и оказались лучше расчетов Минэкономразвития (прогнозировали -2,0%), о выходе из стагнации пока не может идти и речи. Согласно опросу «Интерфакса», консенсус-прогноз по снижению ВВП в 2022 г. составляет 3,8%, в 2023 г. – 1,7% .
К росту экономики страна вернется не раньше 2024 г. Что касается 4 кв., ЦБ ожидает спад на 6,4-7,8% в годовом выражении.
Чего ожидаем мы? Складывается ощущение, что рынок недооценивает эффект санкций на российскую экономику. Дальнейшее ужесточение ограничений приведет не только к потере альтернативных рынков сбыта, но и к снижению импортных товаров, в частности, IT продукции.
Как развиваться в данных условиях – остается вопросом. Активизация параллельного импорта, конечно, хорошо, но вряд ли этого будет достаточно. Таким образом, не исключаем, что вся жара в экономике начнется со следующего года. Я так думаю – с первого-второго квартала.
Негативный сценарий также предполагает рост инфляции.
А с учётом активной работы Минфина по заимствованиям… (мы писали об этом на днях). И ведь явно не с рынка он деньги пылесосит… Так что насчет обещанных 5% годовых по инфляции в следующем году… Что-то сомнительно.
Пока, тем не менее, ситуация остается относительно спокойной.
▪️По состоянию на 28 ноября годовой рост потребительских цен замедлился до 12,05%.
▪️На 21 ноября был 12,30%.
▪️Однако нужно понимать – из-за переноса правительством индексации тарифов ЖКХ с 1 июля 2023 г. на 1 декабря 2022 г., на следующей неделе цифры ухудшатся.
Что касается финансовой стабильности. По данным Банка России, по итогам Q3 банки снова стали получать прибыль на фоне снижения волатильности и восстановления процентной маржи. По итогам 10 месяцев убыток банковского сектора составил всего ₽0,4 трлн. (Ожидания были гораздо более мрачными).
По результатам стресс-теста, в случае продолжения санкционного давления и ухудшения кредитного качества заемщиков банковский сектор в целом сохранит устойчивость.
Лишь некоторым банкам может потребоваться докапитализация: ее общий объем оценивается в размере до ₽0,7 трлн. А говорили ранее о цифрах другого порядка. Это хоть немного радует.
Другое дело – что явилось благотворным для банков фактором? Меньшее количество дефолтов и банкротств и меньшие списания? Да. Без сомнения. А еще комиссии… Уровень общипывания клиентуры возрос более чем значительно.
Ну а дальнейший прогноз? Трудная это сегодня штука с учетом того, что многое у нас сейчас как и у ежика… в тумане.
#российский_рынок #макро
@bitkogan
December 2, 2022
ЕС приближается к консенсусу по нефтяному потолку, как заяц к черепахе.
Все ближе, но никак не догонит (как в известном парадоксе Зенона).
По данным Reuters, ломаются лишь Польша, Литва и Эстония, которые считают $65-70 за баррель неслыханной щедростью и не хочет давать больше $30. Греков и других морских перевозчиков, похоже, уломали. Американская администрация торопит евробюрократов, дедлайн уже близко. В США считают, что не стоит слишком занижать потолок, чтобы мотивировать азиатских покупателей явно или неявно в этом участвовать.
Если считать Brent по $85, а скидку по Urals $23, как последние два месяца, то получаем $62 за баррель. Поэтому, потолок в диапазоне $60-65, похоже, устроит всех, кроме восточноевропейской фронды и России.
Россию не устроит никакой потолок, это было сказано многими много раз. Но какие останутся варианты, если, например, Китай так и не признает страховки от российских страховщиков? Пока он этого не сделал.
Продавать выше потолка будет затруднительно, а сокращать добычу еще и негативно для бюджета. Рассчитывать на то, что цены без российской нефти взлетят, и на потолок перестанут обращать внимание, можно. Вероятность этого невелика и зависит от высоты взлета.
Теоретически, ОПЕК может помочь с тем, чтобы цены забрались достаточно высоко. Но захочет ли? В воскресенье картель может пролить свет на свое отношение к происходящему.
Ожидаем, что Польша все же сдастся, и потолок-таки объявят. И будет он не ниже $60. Рынок закладывает в цены такой сценарий, но понервничать придется. Ведь без громких заявлений от всех заинтересованных сторон не обойтись.
#нефть
@bitkogan
Все ближе, но никак не догонит (как в известном парадоксе Зенона).
По данным Reuters, ломаются лишь Польша, Литва и Эстония, которые считают $65-70 за баррель неслыханной щедростью и не хочет давать больше $30. Греков и других морских перевозчиков, похоже, уломали. Американская администрация торопит евробюрократов, дедлайн уже близко. В США считают, что не стоит слишком занижать потолок, чтобы мотивировать азиатских покупателей явно или неявно в этом участвовать.
Если считать Brent по $85, а скидку по Urals $23, как последние два месяца, то получаем $62 за баррель. Поэтому, потолок в диапазоне $60-65, похоже, устроит всех, кроме восточноевропейской фронды и России.
Россию не устроит никакой потолок, это было сказано многими много раз. Но какие останутся варианты, если, например, Китай так и не признает страховки от российских страховщиков? Пока он этого не сделал.
Продавать выше потолка будет затруднительно, а сокращать добычу еще и негативно для бюджета. Рассчитывать на то, что цены без российской нефти взлетят, и на потолок перестанут обращать внимание, можно. Вероятность этого невелика и зависит от высоты взлета.
Теоретически, ОПЕК может помочь с тем, чтобы цены забрались достаточно высоко. Но захочет ли? В воскресенье картель может пролить свет на свое отношение к происходящему.
Ожидаем, что Польша все же сдастся, и потолок-таки объявят. И будет он не ниже $60. Рынок закладывает в цены такой сценарий, но понервничать придется. Ведь без громких заявлений от всех заинтересованных сторон не обойтись.
#нефть
@bitkogan
December 2, 2022
Теперь точно – Китай отходит от политики «ноль-ковид».
Прошло три года принудительных карантинах и повального тестирования. Наконец, Китай готов поменять правила ковидной игры.
Почему сейчас мы в этом уверены:
▪️Сунь Чуньлань, курирующий коронавирус вице-премьер, заявила, что омикрон не очень опасен. «Население вакцинировано, и у нас огромный опыт в борьбе с пандемией». Это очень заметное изменение риторики китайских властей в отношении ковида. Западные СМИ называют эту женщину «covid tzar», так что стоит прислушаться😁
▪️В китайских СМИ и на ТВ появляются сюжеты о людях, которые переболели ковидом. О, чудо! – они выжили и хорошо себя чувствуют.
▪️Правительство выдвинуло новый план вакцинации пожилых – самой уязвимой категории, где уровень вакцинации ниже, чем в среднем по стране.
▪️Анонимные источники Reuters сообщили, что бессимптомным и болеющим в легкой форме вот-вот разрешат карантинить дома, а не в специальных учреждениях. Речь пока идет об особых группах – беременных, пожилых, людей с хроническими заболеваниями и т.д. Тем не менее, такое послабление – однозначный отход от «ноль-ковид».
Мы не ждали изменений так скоро с учетом зимы, когда эпидемиологическая обстановка традиционно ухудшается. Будем рады, если ошиблись. Чем скорее Китай снимет ковидные ограничения, тем лучше для нашего портфеля гонконгских акций в сервисе по подписке.
Вероятно, протесты помогли ускорить публичное изменение риторики властей. Следующий шаг, которого ждет рынок – это сигнал о приоритете экономического роста над сдерживанием ковида. Первый пошел – глава ЦБ заявил, что основное внимание теперь будут уделять росту экономики.
Однако проблема нехватки мест в отделениях интенсивной терапии остается. Это ключевое препятствие на пути Китая к жизни с коронавирусом. Рынок внимательно следит за каждым сигналом и шагом китайских властей в отношении инфекции. Мы сохраняем наше мнение, что восстановление китайских акций будет неравномерным.
#коронавирус #Китай
@bitkogan
Прошло три года принудительных карантинах и повального тестирования. Наконец, Китай готов поменять правила ковидной игры.
Почему сейчас мы в этом уверены:
▪️Сунь Чуньлань, курирующий коронавирус вице-премьер, заявила, что омикрон не очень опасен. «Население вакцинировано, и у нас огромный опыт в борьбе с пандемией». Это очень заметное изменение риторики китайских властей в отношении ковида. Западные СМИ называют эту женщину «covid tzar», так что стоит прислушаться😁
▪️В китайских СМИ и на ТВ появляются сюжеты о людях, которые переболели ковидом. О, чудо! – они выжили и хорошо себя чувствуют.
▪️Правительство выдвинуло новый план вакцинации пожилых – самой уязвимой категории, где уровень вакцинации ниже, чем в среднем по стране.
▪️Анонимные источники Reuters сообщили, что бессимптомным и болеющим в легкой форме вот-вот разрешат карантинить дома, а не в специальных учреждениях. Речь пока идет об особых группах – беременных, пожилых, людей с хроническими заболеваниями и т.д. Тем не менее, такое послабление – однозначный отход от «ноль-ковид».
Мы не ждали изменений так скоро с учетом зимы, когда эпидемиологическая обстановка традиционно ухудшается. Будем рады, если ошиблись. Чем скорее Китай снимет ковидные ограничения, тем лучше для нашего портфеля гонконгских акций в сервисе по подписке.
Вероятно, протесты помогли ускорить публичное изменение риторики властей. Следующий шаг, которого ждет рынок – это сигнал о приоритете экономического роста над сдерживанием ковида. Первый пошел – глава ЦБ заявил, что основное внимание теперь будут уделять росту экономики.
Однако проблема нехватки мест в отделениях интенсивной терапии остается. Это ключевое препятствие на пути Китая к жизни с коронавирусом. Рынок внимательно следит за каждым сигналом и шагом китайских властей в отношении инфекции. Мы сохраняем наше мнение, что восстановление китайских акций будет неравномерным.
#коронавирус #Китай
@bitkogan
December 2, 2022
December 2, 2022
В начале декабря состоится размещение облигаций АО «Синара-Транспортные машины» – это один из наших «локомотивов» транспортного машиностроения.
▪️Рейтинг ruA/A («стабильный»). ▪️Основной поставщик железнодорожной техники для РЖД.
▪️Ежегодно производит около 1000 единиц техники – поезда «Ласточки», тепловозы, электровозы, путевая техника + 8000 локомотивов на обслуживании + сервис по обслуживанию ж/д инфраструктуры РЖД.
▪️Все очень неплохо с заказами – действующий портфель заказов 1,4 трлн.руб.
▪️Основной рынок сбыта – Россия, 97%.
▪️Риски импорта и санкций незначительны – 95% комплектующих производится в России.
Текущее финансовое положение устойчивое, несмотря на период пандемии и геополитики.
В 2022г. рентабельность по EBITDA – 8%, как и в предыдущие годы. Долговая нагрузка несколько увеличилась к середине 2022 года, чистый долг/EBITDA 4,3, но качество долга хорошее: низкая средняя стоимость, высока доля долгосрочного финансирования, в т.ч. льготного из фонда развития промышленности. В первом полугодии 2022 выручка выросла на 15,1%, относительно такого же периода 2021 года; ожидается рост выручки в 2022 году на 18,61% до 105,8 млрд рублей.
Эмитент хорошо знаком на долговом рынке. В настоящий момент обращается два облигационных выпуска «Синара-Транспортные Машины». Ориентир по доходности пока не известен, но точно можно ожидать двузначный купон – это вполне может быть весьма привлекательно для надежного заемщика.
Обязательно рассмотрим для участия в нашем сервисе по подписке.
#облигации #российский_рынок
@bitkogan
▪️Рейтинг ruA/A («стабильный»). ▪️Основной поставщик железнодорожной техники для РЖД.
▪️Ежегодно производит около 1000 единиц техники – поезда «Ласточки», тепловозы, электровозы, путевая техника + 8000 локомотивов на обслуживании + сервис по обслуживанию ж/д инфраструктуры РЖД.
▪️Все очень неплохо с заказами – действующий портфель заказов 1,4 трлн.руб.
▪️Основной рынок сбыта – Россия, 97%.
▪️Риски импорта и санкций незначительны – 95% комплектующих производится в России.
Текущее финансовое положение устойчивое, несмотря на период пандемии и геополитики.
В 2022г. рентабельность по EBITDA – 8%, как и в предыдущие годы. Долговая нагрузка несколько увеличилась к середине 2022 года, чистый долг/EBITDA 4,3, но качество долга хорошее: низкая средняя стоимость, высока доля долгосрочного финансирования, в т.ч. льготного из фонда развития промышленности. В первом полугодии 2022 выручка выросла на 15,1%, относительно такого же периода 2021 года; ожидается рост выручки в 2022 году на 18,61% до 105,8 млрд рублей.
Эмитент хорошо знаком на долговом рынке. В настоящий момент обращается два облигационных выпуска «Синара-Транспортные Машины». Ориентир по доходности пока не известен, но точно можно ожидать двузначный купон – это вполне может быть весьма привлекательно для надежного заемщика.
Обязательно рассмотрим для участия в нашем сервисе по подписке.
#облигации #российский_рынок
@bitkogan
December 2, 2022
США: рынок труда против фондового рынка
Вышли данные по американскому рынку труда за ноябрь:
▪️Безработица сохранилась на уровне 3,7%
▪️Занятые +263 тыс. (прогноз был +200 тыс.)
▪️Зарплата ускорила рост: +5,1% (г/г) в ноябре после +4,9% (г/г) месяцем ранее.
Вроде как и хорошо, что рынку труда ничего не страшно. Но нюанс в том, что Пауэлл сказал – без замедления деловой активности не замедлится инфляция. А мы видим рост зарплат и рост занятости – это инфляционные факторы.
Главное, на что я обратил внимание – ускорение роста зарплат. Значит, пока нехватка рабочей силы по-прежнему оказывает давление на инфляцию.
Рынки охладили свой пыл:
▪️S&P500 теряет более 1%.
▪️Доходности американских десятилеток выросли с 3,5% до 3,6% – ожидается, что ФРС будет все-таки поднимать ставку более основательно.
Обратите внимание, как небольшое различие в данных меняет направление рынков. Четкого тренда на рынке сейчас не прослеживается. Пока наши шортовые инструменты дают прибыль, но я не рекомендую держать их долго. Все очень изменчиво.
Продолжаем держать шорты по рынку.
#макро #США
@bitkogan
Вышли данные по американскому рынку труда за ноябрь:
▪️Безработица сохранилась на уровне 3,7%
▪️Занятые +263 тыс. (прогноз был +200 тыс.)
▪️Зарплата ускорила рост: +5,1% (г/г) в ноябре после +4,9% (г/г) месяцем ранее.
Вроде как и хорошо, что рынку труда ничего не страшно. Но нюанс в том, что Пауэлл сказал – без замедления деловой активности не замедлится инфляция. А мы видим рост зарплат и рост занятости – это инфляционные факторы.
Главное, на что я обратил внимание – ускорение роста зарплат. Значит, пока нехватка рабочей силы по-прежнему оказывает давление на инфляцию.
Рынки охладили свой пыл:
▪️S&P500 теряет более 1%.
▪️Доходности американских десятилеток выросли с 3,5% до 3,6% – ожидается, что ФРС будет все-таки поднимать ставку более основательно.
Обратите внимание, как небольшое различие в данных меняет направление рынков. Четкого тренда на рынке сейчас не прослеживается. Пока наши шортовые инструменты дают прибыль, но я не рекомендую держать их долго. Все очень изменчиво.
Продолжаем держать шорты по рынку.
#макро #США
@bitkogan
December 2, 2022
Закрытие ТЦ - новая тенденция?
Вопрос о потенциальных продажах торговых центров остро стоит по всей России. Около 200 ТЦ уже находятся в состоянии близком к банкротству, а в ближайшей перспективе сюда могут прибавиться еще 70-100 объектов.
Мы наблюдаем с вами интересную тенденцию, которая оказывает прямое влияние не только на банки, но и на экономику.
Почему это происходит?
▪️Высокая конкуренция. На одной локации сфокусированы несколько ТЦ
▪️Высокая закредитованность моллов. Серьезное давление оказало повышение ключевой ставки до 20% в 1 кв.
▪️Уход зарубежных компаний. В столичных моллах примерно 30% иностранных ритейлеров закрыли свои магазины
Продают много и активно. К примеру, в Питере количество объектов, выставленных на продажу, за год увеличилось на 50%, а банк «Траст», имеющий под своим владением 10 объектов, сейчас выставил на продажу 6 из них.
Спрос все равно остается. Основной интерес проявляют физлица – бизнесмены, инвесторы, предприниматели. Это те талантливые управленцы, которые могут изменить концепции или внедрить что-то новое для спасения объектов.
Противоположная ситуация у банков. Для них объекты ТЦ неинтересны:
▪️Это непрофильный актив, который нужно хранить на балансе
▪️Низкая ликвидность. Продать или купить такой объект достаточно сложно
Кроме того, банки в свою очередь предоставляют кредиты под эти активы и поневоле впоследствии могут стать собственниками этих объектов. Обычно кредитные организации формируют резервы. Иначе говоря, это резервы, которые создаются на случай неисполнения обязательств по кредиту. Это негативно влияет на прибыльность банков.
Какие сценарии можно рассматривать?
1️⃣ Сценарий спасения. Это либо смена владельца на эффективного собственника, который сможет реанимировать бизнес, либо поддержка отрасли от государства
2️⃣ Негативный сценарий. Здесь может быть полный снос ТЦ, либо его продажа по частям. Это крайне невыгодно собственникам
Возникшая проблема продажи ТЦ влияет на многие сегменты. Собственники лишаются денежных потоков и рассматривают продажи. Банкам невыгодно держать непрофильные активы на балансе. Сектор ритейла лишается оборота торгов.
Дальнейшие тенденции видятся тревожными: снижающийся трафик, уход иностранных компаний, отсутствие серьезной поддержки отрасли, риски макросреды. В обозримом будущем мы увидим значительное сокращение количества ТЦ. Останутся самые стойкие.
Кажется, начинается сезон охоты на дешевые торговые центры. Вот только нужен серьезный запас прочности и вера в светлое «завтра». А так, это неплохая такая идея прикупить пару объектов себе на пенсию.
#кризис #ритейл
@bitkogan
Вопрос о потенциальных продажах торговых центров остро стоит по всей России. Около 200 ТЦ уже находятся в состоянии близком к банкротству, а в ближайшей перспективе сюда могут прибавиться еще 70-100 объектов.
Мы наблюдаем с вами интересную тенденцию, которая оказывает прямое влияние не только на банки, но и на экономику.
Почему это происходит?
▪️Высокая конкуренция. На одной локации сфокусированы несколько ТЦ
▪️Высокая закредитованность моллов. Серьезное давление оказало повышение ключевой ставки до 20% в 1 кв.
▪️Уход зарубежных компаний. В столичных моллах примерно 30% иностранных ритейлеров закрыли свои магазины
Продают много и активно. К примеру, в Питере количество объектов, выставленных на продажу, за год увеличилось на 50%, а банк «Траст», имеющий под своим владением 10 объектов, сейчас выставил на продажу 6 из них.
Спрос все равно остается. Основной интерес проявляют физлица – бизнесмены, инвесторы, предприниматели. Это те талантливые управленцы, которые могут изменить концепции или внедрить что-то новое для спасения объектов.
Противоположная ситуация у банков. Для них объекты ТЦ неинтересны:
▪️Это непрофильный актив, который нужно хранить на балансе
▪️Низкая ликвидность. Продать или купить такой объект достаточно сложно
Кроме того, банки в свою очередь предоставляют кредиты под эти активы и поневоле впоследствии могут стать собственниками этих объектов. Обычно кредитные организации формируют резервы. Иначе говоря, это резервы, которые создаются на случай неисполнения обязательств по кредиту. Это негативно влияет на прибыльность банков.
Какие сценарии можно рассматривать?
1️⃣ Сценарий спасения. Это либо смена владельца на эффективного собственника, который сможет реанимировать бизнес, либо поддержка отрасли от государства
2️⃣ Негативный сценарий. Здесь может быть полный снос ТЦ, либо его продажа по частям. Это крайне невыгодно собственникам
Возникшая проблема продажи ТЦ влияет на многие сегменты. Собственники лишаются денежных потоков и рассматривают продажи. Банкам невыгодно держать непрофильные активы на балансе. Сектор ритейла лишается оборота торгов.
Дальнейшие тенденции видятся тревожными: снижающийся трафик, уход иностранных компаний, отсутствие серьезной поддержки отрасли, риски макросреды. В обозримом будущем мы увидим значительное сокращение количества ТЦ. Останутся самые стойкие.
Кажется, начинается сезон охоты на дешевые торговые центры. Вот только нужен серьезный запас прочности и вера в светлое «завтра». А так, это неплохая такая идея прикупить пару объектов себе на пенсию.
#кризис #ритейл
@bitkogan
December 3, 2022
ЕС наконец установил потолок цен на российскую нефть. Сошлись на $60.
Переговоры о потолке уже давно всем надоели. И рынку, и самим переговорщикам. Но 5 декабря уже почти завтра, надо было что-то решать.
Но не стоит смеяться над тем, что евробюрократы бесконечно толкут воду в ступе. Вопрос на самом деле непрост, и даже, если хотите, многогранен. Попробуем выделить основные моменты.
▪️Почему именно $60?
▪️Почему так долго думали?
▪️Что же теперь будет?
Почему $60?
Сам уровень потолка выглядит как средневзвешенное значение «хотелок» всех членов ЕС. Большинство смотрело на нижнюю границу диапазона $65-70, морские перевозчики (Греция, Кипр, Мальта) на верхнюю, а Польша с прибалтийскими друзьями не хотели давать больше $30.
На самом деле это просто круглый уровень, наиболее близкий к текущим ценам на российскую нефть. Некоторые партии, по сообщениям Bloomberg, торговались еще ниже, но это скорее исключение.
Большинство хотело бы, чтобы текущий статус-кво сохранился. Значит, и потолок надо ставить по текущим ценам. Все просто.
Почему долго думали, если все просто?
Потому, что есть нюансы. Все ясно только с текущей ситуацией, а вот с реакцией России и рынка на потолок все совсем неоднозначно.
Ситуация беспрецедентная. Даже арабское нефтяное эмбарго 70-х уступает по накалу. Тогда покупатели не собирались отказываться от поставок, имелись альтернативы. Например, в Советском Союзе.
Мир в целом был меньше пронизан множеством взаимных связей, которые все усложняют. Никогда не знаешь, где аукнется. Вариантов развития событий много, и зависят они в том числе от эмоциональных реакций.
Похоже, что в ЕС пытались представить себе клубок последствий введения потолка. Но не смогли, решив, что лучшее решение это текущая цена и пересмотр уровня потолка раз в два месяца. Чтобы подгонять его под текущие цены.
Но мы с вами можем попробовать нарисовать различные сценарии. Вероятные и не очень.
Продолжение ⤵️
#нефть
@bitkogan
Переговоры о потолке уже давно всем надоели. И рынку, и самим переговорщикам. Но 5 декабря уже почти завтра, надо было что-то решать.
Но не стоит смеяться над тем, что евробюрократы бесконечно толкут воду в ступе. Вопрос на самом деле непрост, и даже, если хотите, многогранен. Попробуем выделить основные моменты.
▪️Почему именно $60?
▪️Почему так долго думали?
▪️Что же теперь будет?
Почему $60?
Сам уровень потолка выглядит как средневзвешенное значение «хотелок» всех членов ЕС. Большинство смотрело на нижнюю границу диапазона $65-70, морские перевозчики (Греция, Кипр, Мальта) на верхнюю, а Польша с прибалтийскими друзьями не хотели давать больше $30.
На самом деле это просто круглый уровень, наиболее близкий к текущим ценам на российскую нефть. Некоторые партии, по сообщениям Bloomberg, торговались еще ниже, но это скорее исключение.
Большинство хотело бы, чтобы текущий статус-кво сохранился. Значит, и потолок надо ставить по текущим ценам. Все просто.
Почему долго думали, если все просто?
Потому, что есть нюансы. Все ясно только с текущей ситуацией, а вот с реакцией России и рынка на потолок все совсем неоднозначно.
Ситуация беспрецедентная. Даже арабское нефтяное эмбарго 70-х уступает по накалу. Тогда покупатели не собирались отказываться от поставок, имелись альтернативы. Например, в Советском Союзе.
Мир в целом был меньше пронизан множеством взаимных связей, которые все усложняют. Никогда не знаешь, где аукнется. Вариантов развития событий много, и зависят они в том числе от эмоциональных реакций.
Похоже, что в ЕС пытались представить себе клубок последствий введения потолка. Но не смогли, решив, что лучшее решение это текущая цена и пересмотр уровня потолка раз в два месяца. Чтобы подгонять его под текущие цены.
Но мы с вами можем попробовать нарисовать различные сценарии. Вероятные и не очень.
Продолжение ⤵️
#нефть
@bitkogan
December 3, 2022
И что же теперь будет?
Попробуем пофантазировать. А согласитесь – огромный простор для творчества.
Вариант первый – инерционный сценарий и скучный.
Однако жизнь у нас давно уже ну совсем не скучная. Так что… Вариант не самый, на мой взгляд, реальный. Но и на него шансы есть.
Статус-кво сохраняется. Россия не торгует с теми, кто формально присоединился к потолку, но для торговли с остальными достаточно лазеек. Покупатели при этом, разумеется, на потолок посматривают, поэтому цены неявно к нему тяготеют. На Западе все довольны.
А вот в России… ну как-то не очень. Для РФ, с учетом проблем с перевозкой и страховкой такая торговля может оказаться даже менее выгодной, чем под потолком. Как с теми партиями по $52, на которые ссылается Bloomberg. Помимо прочего, это дополнительное давление на бюджет и на курс рубля. Короче, ничего хорошего в долгосроке.
К тому же это все равно игра по правилам Запада, где он может вводить всякие «потолки», и ничего ему за это не будет. Будет ли Россия терпеть такое, и что будет, если не захочет она терпеть?
И тут у нас возникает вариант два. И куча к нему подвариантов.
Итак...
Россия идет на принцип.
И не только перестает торговать с «потолочниками», но и более жестко ведет себя с остальными по скидкам. Чтобы пробой потолка фиксировался ясно и отчетливо, как фига перед носом Запада. (Правда и фиге будет больновато. Но и носу… не в радость.).
Фига будет обозначена так – с теми, кто тут у нас что- то поет про потолок, дела в принципе не иметь. Как говорится, Мишка Квакин нам не друг и точка.
С теми, кто боится обозначить нарушение, дела не иметь.
Тут правда есть такая забавная опасность выяснить, что боятся, оказывается, все. Или побаиваются. При данном раскладе экспорт нефти из России может упасть драматически, и тут наступает самое интересное и «веселое».
Цены на нефть отправляются на Луну, но в бюджете России расширяющаяся черная дыра.
Если более приземленно, то ситуация выглядит так, как будто два борца надежно захватили друг друга за чувствительные места, и теперь выясняют, кто дрогнет первым?
Далее, продолжим фантазировать. Но при таких суровых захватах вечер явно перестает быть томным.
Продолжение следует…
#нефть
@bitkogan
Попробуем пофантазировать. А согласитесь – огромный простор для творчества.
Вариант первый – инерционный сценарий и скучный.
Однако жизнь у нас давно уже ну совсем не скучная. Так что… Вариант не самый, на мой взгляд, реальный. Но и на него шансы есть.
Статус-кво сохраняется. Россия не торгует с теми, кто формально присоединился к потолку, но для торговли с остальными достаточно лазеек. Покупатели при этом, разумеется, на потолок посматривают, поэтому цены неявно к нему тяготеют. На Западе все довольны.
А вот в России… ну как-то не очень. Для РФ, с учетом проблем с перевозкой и страховкой такая торговля может оказаться даже менее выгодной, чем под потолком. Как с теми партиями по $52, на которые ссылается Bloomberg. Помимо прочего, это дополнительное давление на бюджет и на курс рубля. Короче, ничего хорошего в долгосроке.
К тому же это все равно игра по правилам Запада, где он может вводить всякие «потолки», и ничего ему за это не будет. Будет ли Россия терпеть такое, и что будет, если не захочет она терпеть?
И тут у нас возникает вариант два. И куча к нему подвариантов.
Итак...
Россия идет на принцип.
И не только перестает торговать с «потолочниками», но и более жестко ведет себя с остальными по скидкам. Чтобы пробой потолка фиксировался ясно и отчетливо, как фига перед носом Запада. (Правда и фиге будет больновато. Но и носу… не в радость.).
Фига будет обозначена так – с теми, кто тут у нас что- то поет про потолок, дела в принципе не иметь. Как говорится, Мишка Квакин нам не друг и точка.
С теми, кто боится обозначить нарушение, дела не иметь.
Тут правда есть такая забавная опасность выяснить, что боятся, оказывается, все. Или побаиваются. При данном раскладе экспорт нефти из России может упасть драматически, и тут наступает самое интересное и «веселое».
Цены на нефть отправляются на Луну, но в бюджете России расширяющаяся черная дыра.
Если более приземленно, то ситуация выглядит так, как будто два борца надежно захватили друг друга за чувствительные места, и теперь выясняют, кто дрогнет первым?
Далее, продолжим фантазировать. Но при таких суровых захватах вечер явно перестает быть томным.
Продолжение следует…
#нефть
@bitkogan
December 3, 2022
📚«Посоветуйте литературу по макроэкономике», – просят меня читатели.
Проясню. Макроэкономика – это про ВВП, инфляцию, валюты, центробанки и т. д. Очень важная штука для всех: от школьников до взрослых и инвестирующих.
Что прочитать – зависит от цели.
1️⃣ Если вы инвестор или просто хотите повысить эрудицию (разобраться, как все связано). Вот список книг, где все написано понятным и интересным языком:
▪️Кругман «Возвращение Великой депрессии?» (самая популярная книга о кризисе 2008 года). Если понравится, будут интересны его же книги «Выход из кризиса есть!» и «Великая ложь».
▪️Блиндер «After the Music Stopped» – тоже о кризисе 2008 года.
▪️Акерлоф и Шиллер «Spiritus Animalis или Как человеческая психология управляет экономикой и почему это важно для мирового капитализма»
▪️Гуриев «Мифы экономики». Если хотите разобраться именно в макроэкономике – это главы 1-4, 6,7. Но я бы на вашем месте прочитал всю книгу.
2️⃣ Если цель – быть в тренде:
▪️Колонка Пола Кругмана в New York Times
▪️Аналитические отчеты Банка России
▪️Financial Stability Review от ЕЦБ
3️⃣ Если для школьников (например, к олимпиадам):
▪️Агапова, Серёгина «Макроэкономика»
▪️Абель, Бернанке «Макроэкономика».
Ну и все, что выше, тоже будет очень интересно и полезно – на олимпиадах по экономике важно иметь общую эрудицию и знать историю вопроса.
#макро #книги
@bitkogan
Проясню. Макроэкономика – это про ВВП, инфляцию, валюты, центробанки и т. д. Очень важная штука для всех: от школьников до взрослых и инвестирующих.
Что прочитать – зависит от цели.
1️⃣ Если вы инвестор или просто хотите повысить эрудицию (разобраться, как все связано). Вот список книг, где все написано понятным и интересным языком:
▪️Кругман «Возвращение Великой депрессии?» (самая популярная книга о кризисе 2008 года). Если понравится, будут интересны его же книги «Выход из кризиса есть!» и «Великая ложь».
▪️Блиндер «After the Music Stopped» – тоже о кризисе 2008 года.
▪️Акерлоф и Шиллер «Spiritus Animalis или Как человеческая психология управляет экономикой и почему это важно для мирового капитализма»
▪️Гуриев «Мифы экономики». Если хотите разобраться именно в макроэкономике – это главы 1-4, 6,7. Но я бы на вашем месте прочитал всю книгу.
2️⃣ Если цель – быть в тренде:
▪️Колонка Пола Кругмана в New York Times
▪️Аналитические отчеты Банка России
▪️Financial Stability Review от ЕЦБ
3️⃣ Если для школьников (например, к олимпиадам):
▪️Агапова, Серёгина «Макроэкономика»
▪️Абель, Бернанке «Макроэкономика».
Ну и все, что выше, тоже будет очень интересно и полезно – на олимпиадах по экономике важно иметь общую эрудицию и знать историю вопроса.
#макро #книги
@bitkogan
December 3, 2022
📺 «Неделя. Отражение»
Друзья, всем привет!
Сегодня наш стрим с политологом Дмитрием Абзаловым начнется чуть позже обычного – в 12:00 МСК❗️
По традиции:
▪️Обсудим ключевые события прошедшей недели
▪️Узнаем, чего ожидать от недели предстоящей
▪️Ответим на ваши вопросы
Эфир пройдет в нашем YouTube канале Bitkogan Talks.
Подключайтесь и участвуйте в обсуждении!
#видео
@bitkogan
Друзья, всем привет!
Сегодня наш стрим с политологом Дмитрием Абзаловым начнется чуть позже обычного – в 12:00 МСК❗️
По традиции:
▪️Обсудим ключевые события прошедшей недели
▪️Узнаем, чего ожидать от недели предстоящей
▪️Ответим на ваши вопросы
Эфир пройдет в нашем YouTube канале Bitkogan Talks.
Подключайтесь и участвуйте в обсуждении!
#видео
@bitkogan
YouTube
Цены на нефть - чего ждать? Криптовалюты. Экономика Китая. Ближний Восток. "Неделя. Отражение"
«Неделя. Отражение» – программа, в эфире которой мы будем обсуждать самые важные события прошедшей недели и самые ожидаемые события недели предстоящей, а также говорить о том, как на все происходящее будет реагировать рынок.
Мой соведущий здесь – Дмитрий…
Мой соведущий здесь – Дмитрий…
December 4, 2022
Нефть и потолок.
Продолжаем крайне любопытную тему под названием – «И что же в итоге-то будет?».
Краткосрочные последствия для России.
Дыра в бюджете – вещь неприятная. Но как бы велика она ни была, немедленного жесткого эффекта от нее нет. Всегда можно занять, на время перехватиться. Правда, ключевое здесь слово – на время.
Единственно что, курс национальной валюты. Он, паразит, может и просесть. Да потихоньку уже и проседает последние дни. Но опять же, на рынке, где ЦБ достаточно неплохо контролирует ликвидность через нормативы… Сильную просадку рубля мы в ближайшее время вряд ли узрим.
Цены на нефть…
Мы хорошо видели, как это работает с газом. Представим, что морской экспорт нефти из России обрушился, минус 2-2,5 млн баррелей в день с рынка. США к тому же останавливают распродажу (семейного серебра) стратегического резерва. Еще около 1 млн. Не станет ли порядка -3,5 млн барр/сутки перебором?
Одним словом, проблемы будут у всех, но, похоже, что российский борец держит супостата за чуть более чувствительное место. Решит ли этот небольшой факт исход поединка? Не факт.
Есть последствия краткосрочные, а есть – долгосрочные.
И тут все достаточно грустно...
Пока Китай сидит на карантине, может и не так страшно.
А что, если вирус будет побежден?
Опять же, проводить подобные эксперименты одновременно с тем, что ФРС поднимает ставки... Можно уйти в очень глубокую рецессию.
Можно попросить ФРС на 5% не останавливаться. Чего не сделаешь, чтобы держать неправильную нефть под потолком... Сомнительно, что избирателям это понравится, но выборы в ноябре уже прошли. Авось, потерпят.
Или нет?
Можно ли не лезть в рецессию слишком глубоко? Можно, но с нефтью по $200. Или искать альтернативу. Вот, например, прекрасная страна с крупнейшими в мире запасами нефти. Венесуэла. До санкций в 2016 г. добывала 2,4 млн барр/сутки, сейчас 0,7 млн. Не начать ли ее обхаживать?
Уже начали. Chevron получил лицензию от Минфина на работы по своим бывшим проектам в стране. Но как-то это пока мало и долго. Чтобы выйти на досанкционный уровень добычи потребуются даже не месяцы, а годы. Очень уж там все запущено и ненадежно.
Другие варианты? Кто может дать 3 млн. барр/сутки? Их есть у нас. Саудовская Аравия, ОАЭ, Иран. Каждый может дать примерно по 1 млн. И вот тут, похоже, начинается самое интересное – игра под названием "Кто кому Рабинович?".
Роль ОПЕК может стать ключевой. Они могут смягчить шок потребителей, перевести игру в более долгий режим, где проблемы российского бюджета, рубля и прочие неприятности могут резко обостриться. Но могут поступить и иначе. Сделать вид, что их волнует слабый спрос и стабильность рынка. Потолок же является нерыночным инструментом, пусть с ним разбираются те, кто его придумал. И продолжить сокращать добычу.
Лидеры картеля могут послать рынку некие сигналы уже на ближайшей встрече ОПЕК+. При этом решительных действий ждать не стоит. Скорее всего, ОПЕК тоже нужно понаблюдать.
Полноформатная встреча ОПЕК+ в гибридном формате состоится уже сегодня в 15:00 МСК. Ей будет предшествовать заседание мониторингового комитета ОПЕК+, сопредседателями которого являются представители России и Саудовской Аравии. Оно начнется в 14:00 МСК. Посмотрим. В любом случае в конце года скучать на рынке не придется.
Самое интересное мы, разумеется, увидим завтра на открывшемся рынке. Может быть шоу. А может и не быть.
Как говорится, depends.
P. S. По словам министра иностранных дел Венгрии Петера Сийярто, «Венгрия добилась освобождения от применения потолка цен на российскую нефть, о котором ранее договорились страны G7, ЕС и Австралия». Исключения из правил, как и с эмбарго ЕС, уже начались. В случае Венгрии главное, чтобы нефть по трубе поступала без перебоев.
#нефть #санкции
@bitkogan
Продолжаем крайне любопытную тему под названием – «И что же в итоге-то будет?».
Краткосрочные последствия для России.
Дыра в бюджете – вещь неприятная. Но как бы велика она ни была, немедленного жесткого эффекта от нее нет. Всегда можно занять, на время перехватиться. Правда, ключевое здесь слово – на время.
Единственно что, курс национальной валюты. Он, паразит, может и просесть. Да потихоньку уже и проседает последние дни. Но опять же, на рынке, где ЦБ достаточно неплохо контролирует ликвидность через нормативы… Сильную просадку рубля мы в ближайшее время вряд ли узрим.
Цены на нефть…
Мы хорошо видели, как это работает с газом. Представим, что морской экспорт нефти из России обрушился, минус 2-2,5 млн баррелей в день с рынка. США к тому же останавливают распродажу (семейного серебра) стратегического резерва. Еще около 1 млн. Не станет ли порядка -3,5 млн барр/сутки перебором?
Одним словом, проблемы будут у всех, но, похоже, что российский борец держит супостата за чуть более чувствительное место. Решит ли этот небольшой факт исход поединка? Не факт.
Есть последствия краткосрочные, а есть – долгосрочные.
И тут все достаточно грустно...
Пока Китай сидит на карантине, может и не так страшно.
А что, если вирус будет побежден?
Опять же, проводить подобные эксперименты одновременно с тем, что ФРС поднимает ставки... Можно уйти в очень глубокую рецессию.
Можно попросить ФРС на 5% не останавливаться. Чего не сделаешь, чтобы держать неправильную нефть под потолком... Сомнительно, что избирателям это понравится, но выборы в ноябре уже прошли. Авось, потерпят.
Или нет?
Можно ли не лезть в рецессию слишком глубоко? Можно, но с нефтью по $200. Или искать альтернативу. Вот, например, прекрасная страна с крупнейшими в мире запасами нефти. Венесуэла. До санкций в 2016 г. добывала 2,4 млн барр/сутки, сейчас 0,7 млн. Не начать ли ее обхаживать?
Уже начали. Chevron получил лицензию от Минфина на работы по своим бывшим проектам в стране. Но как-то это пока мало и долго. Чтобы выйти на досанкционный уровень добычи потребуются даже не месяцы, а годы. Очень уж там все запущено и ненадежно.
Другие варианты? Кто может дать 3 млн. барр/сутки? Их есть у нас. Саудовская Аравия, ОАЭ, Иран. Каждый может дать примерно по 1 млн. И вот тут, похоже, начинается самое интересное – игра под названием "Кто кому Рабинович?".
Роль ОПЕК может стать ключевой. Они могут смягчить шок потребителей, перевести игру в более долгий режим, где проблемы российского бюджета, рубля и прочие неприятности могут резко обостриться. Но могут поступить и иначе. Сделать вид, что их волнует слабый спрос и стабильность рынка. Потолок же является нерыночным инструментом, пусть с ним разбираются те, кто его придумал. И продолжить сокращать добычу.
Лидеры картеля могут послать рынку некие сигналы уже на ближайшей встрече ОПЕК+. При этом решительных действий ждать не стоит. Скорее всего, ОПЕК тоже нужно понаблюдать.
Полноформатная встреча ОПЕК+ в гибридном формате состоится уже сегодня в 15:00 МСК. Ей будет предшествовать заседание мониторингового комитета ОПЕК+, сопредседателями которого являются представители России и Саудовской Аравии. Оно начнется в 14:00 МСК. Посмотрим. В любом случае в конце года скучать на рынке не придется.
Самое интересное мы, разумеется, увидим завтра на открывшемся рынке. Может быть шоу. А может и не быть.
Как говорится, depends.
P. S. По словам министра иностранных дел Венгрии Петера Сийярто, «Венгрия добилась освобождения от применения потолка цен на российскую нефть, о котором ранее договорились страны G7, ЕС и Австралия». Исключения из правил, как и с эмбарго ЕС, уже начались. В случае Венгрии главное, чтобы нефть по трубе поступала без перебоев.
#нефть #санкции
@bitkogan
December 4, 2022
Дорогие коллеги, некоторое время назад у нас состоялась интереснейшая встреча с Романом Хорошевым и, как видим, интерес к теме крауд-инвестинга не ослабевает.
С одной стороны, тема, казалось бы, очевидная: скачиваешь приложение, нажимаешь пару кнопок, пополняешь счёт и… ждёшь
А вот чего ждёшь? Да, скажем так, результат может быть разным. От ошеломительного успеха с доходностью в 24-27% годовых, до разочарования с доходностью на уровне банковского депозита.
Как и везде, тут действует правило «не зная броду, не суйся в воду». То есть, сначала изучаем направление, затем только депозиты какие-то пополняем и кровные свои куда-то переводим.
В связи со всем вышесказанным вопрос: стоит ли нам готовить материалы по инвестированию в крауд-платформы уже в этом году?
@bitkogan
С одной стороны, тема, казалось бы, очевидная: скачиваешь приложение, нажимаешь пару кнопок, пополняешь счёт и… ждёшь
А вот чего ждёшь? Да, скажем так, результат может быть разным. От ошеломительного успеха с доходностью в 24-27% годовых, до разочарования с доходностью на уровне банковского депозита.
Как и везде, тут действует правило «не зная броду, не суйся в воду». То есть, сначала изучаем направление, затем только депозиты какие-то пополняем и кровные свои куда-то переводим.
В связи со всем вышесказанным вопрос: стоит ли нам готовить материалы по инвестированию в крауд-платформы уже в этом году?
@bitkogan
December 4, 2022
Будем разбираться или "давайте уже после праздников"?
Anonymous Poll
43%
Интересно и хочу разобраться в этом году
25%
Сейчас уже нет времени, но тема для меня интересна
29%
Не буду использовать этот инструмент
3%
Уже инвестирую в крауд-платформы
December 4, 2022
О золоте в последнее время не высказался только ленивый. Золото, несмотря на прогнозы «великих» гуру, неплохо подросло.
Что дальше? Для начала немного теории. Золото называют «защитный актив». Но от всего ли оно защищает?
Золото – это редкий металл и реальный актив. Именно поэтому его воспринимают как «тихую гавань». Но защищает оно не от всего.
1️⃣ Геополитические риски
На больших данных доказано, что золото растет во время геополитической нестабильности.
Примеры?
✔️Конец 1970-х (Иранская революция в 1978 г., Ирано-Иракская война в 1979 г., вторжение СССР в Афганистан в 1979 г.). Золото выросло на 23% в 1977 г., на 37% в 1978 году и на 126% в 1979 году.
✔️После террористического акта 11 сентября 2001 г. цены на золото в тот же день выросли на 5%.
✔️В марте, когда накалился с конфликт между РФ и Украиной, золото прибавляло более 10% с начала года.
Примеров масса.
2️⃣ Инфляция
Интересный факт: если растут инфляционные ожидания населения, на золото это, как ни удивительно, особо не влияет (доказано эмпирически).
А вот если взлета инфляции опасаются инвесторы – золото реагирует ростом. Так что золото можно считать защитой от инфляции.
Но опять же… здесь много нюансов. И в последнее время золото не шибко проявляло себя как серьезный антиинфляционный инструмент. Впрочем, «еще не вечер».
3️⃣ Падение рынка
Во время кризиса снижается не только стоимость ценных бумаг компаний и правительств. Проседает и золото. И здесь оно как раз защитным активом ну никак быть не может.
Примеры:
✔️Во время кризиса 2008 г. золото потеряло 30%. Но! Цена золота вернулась к докризисному значению уже к августу 2009 г. – значительно раньше, чем S&P 500, который вернулся к докризисному уровню только в 2012 г.
✔️Сейчас аналогично. С начала 2022 г. золото упало на 2,3%. А вот S&P 500 потерял более 14%. Почувствуйте разницу.
Вывод? Во время падения рынков, падают доходы инвесторов, падает и спрос на драгоценные металлы. Но! Преимущества от добавления золота в портфель очевидны, так как драгметалл не имеет прямой связи с деловыми циклами. Тем не менее, отсутствие связи и отрицательная взаимосвязь – это совсем разные вещи. Если вы хотите защититься только от падения рынков, есть альтернативы получше.
Золото не менее волатильно, чем акции. Следует четко разделять, от каких процессов золото защищает, а в какие моменты «тихой гавани» в золоте, возможно, искать не стоит.
Держать ли сейчас золото? Несмотря на кризис, сейчас в мире столько «замечательных» мест, где вдруг может стать очень «весело». Причин продолжать держать драгметаллы в портфелях еще хватает.
Так что для меня сегодня золото все еще актуально по трем причинам.
▪️Как защита от тотальной энтропии.
▪️Как инструмент, который в случае смягчения риторики ФРС имеет право на душевный дополнительный рост.
▪️Ну и наконец не будем забывать о центробанках, которые за последнее время сильно стали наращивать свои позиции в благородном металле.
Ну а куда золото может «допрыгать». Однозначно сказать трудно. Как уже не раз говорил, думаю, что в этом году имеем шанс взять рубеж в 1850. В следующем… Лично мое мнение – и 2100, и даже 2300 вполне реально. Впрочем, ни в коем случае не рекомендация.
#золото #кризис
@bitkogan
Что дальше? Для начала немного теории. Золото называют «защитный актив». Но от всего ли оно защищает?
Золото – это редкий металл и реальный актив. Именно поэтому его воспринимают как «тихую гавань». Но защищает оно не от всего.
1️⃣ Геополитические риски
На больших данных доказано, что золото растет во время геополитической нестабильности.
Примеры?
✔️Конец 1970-х (Иранская революция в 1978 г., Ирано-Иракская война в 1979 г., вторжение СССР в Афганистан в 1979 г.). Золото выросло на 23% в 1977 г., на 37% в 1978 году и на 126% в 1979 году.
✔️После террористического акта 11 сентября 2001 г. цены на золото в тот же день выросли на 5%.
✔️В марте, когда накалился с конфликт между РФ и Украиной, золото прибавляло более 10% с начала года.
Примеров масса.
2️⃣ Инфляция
Интересный факт: если растут инфляционные ожидания населения, на золото это, как ни удивительно, особо не влияет (доказано эмпирически).
А вот если взлета инфляции опасаются инвесторы – золото реагирует ростом. Так что золото можно считать защитой от инфляции.
Но опять же… здесь много нюансов. И в последнее время золото не шибко проявляло себя как серьезный антиинфляционный инструмент. Впрочем, «еще не вечер».
3️⃣ Падение рынка
Во время кризиса снижается не только стоимость ценных бумаг компаний и правительств. Проседает и золото. И здесь оно как раз защитным активом ну никак быть не может.
Примеры:
✔️Во время кризиса 2008 г. золото потеряло 30%. Но! Цена золота вернулась к докризисному значению уже к августу 2009 г. – значительно раньше, чем S&P 500, который вернулся к докризисному уровню только в 2012 г.
✔️Сейчас аналогично. С начала 2022 г. золото упало на 2,3%. А вот S&P 500 потерял более 14%. Почувствуйте разницу.
Вывод? Во время падения рынков, падают доходы инвесторов, падает и спрос на драгоценные металлы. Но! Преимущества от добавления золота в портфель очевидны, так как драгметалл не имеет прямой связи с деловыми циклами. Тем не менее, отсутствие связи и отрицательная взаимосвязь – это совсем разные вещи. Если вы хотите защититься только от падения рынков, есть альтернативы получше.
Золото не менее волатильно, чем акции. Следует четко разделять, от каких процессов золото защищает, а в какие моменты «тихой гавани» в золоте, возможно, искать не стоит.
Держать ли сейчас золото? Несмотря на кризис, сейчас в мире столько «замечательных» мест, где вдруг может стать очень «весело». Причин продолжать держать драгметаллы в портфелях еще хватает.
Так что для меня сегодня золото все еще актуально по трем причинам.
▪️Как защита от тотальной энтропии.
▪️Как инструмент, который в случае смягчения риторики ФРС имеет право на душевный дополнительный рост.
▪️Ну и наконец не будем забывать о центробанках, которые за последнее время сильно стали наращивать свои позиции в благородном металле.
Ну а куда золото может «допрыгать». Однозначно сказать трудно. Как уже не раз говорил, думаю, что в этом году имеем шанс взять рубеж в 1850. В следующем… Лично мое мнение – и 2100, и даже 2300 вполне реально. Впрочем, ни в коем случае не рекомендация.
#золото #кризис
@bitkogan
December 4, 2022
Еврокомиссия разродилась предложениями по уголовному наказанию для тех, кто нарушает санкции ЕС.
Само предложение ЕС о введении уголовного наказания среди всех стран-членов союза мы уже разбирали. Теперь же, как водится, «огласите весь список, пожалуйста».
Итак, уголовно-наказуемым деянием в ЕС станет:
— предоставление средств или ресурсов лицам, находящимся в санкционных списках
— отказ от заморозки средств санкционных лиц
— предоставление возможности въезда или транзита через территорию ЕС для санкционных лиц
— торговля, экспорт-импорт, транспортировка санкционных товаров
— предоставление консультаций (юридических, налоговых и др.) санкционным лицам
Для кого этот запрет? Прежде всего для стран ЕС, ведь Союз не вправе вводить уголовное наказание против иностранных лиц (к примеру, из условных ОАЭ).
Могут ли конфисковывать имущество? Да могут, но с оговорками: если лицо сокрыло факты владения средствами или его «помощники» сокрыли тот факт, что лицо является конечным бенефициаром тех или иных активов, то это будет считаться нарушением санкционных ограничений и такие активы могут быть конфискованы.
А какое наказание?
Для физического лица – лишение свободы от 5+ лет
Для юрлиц – штраф не менее 5% общемировой выручки
Украл, выпил, нарушил санкции – в тюрьму!
Здесь же спешим всех успокоить: все эти условия распространяются на санкционных лиц и их «помощников». Если россияне попали под простые ограничения ЕС (к примеру, ограничение въезда от стран Прибалтики или ограничение на владение счетами за рубежом) — уголовная ответственность на обычных граждан с российским паспортом не распространяется.
#санкции
@bitkogan
Само предложение ЕС о введении уголовного наказания среди всех стран-членов союза мы уже разбирали. Теперь же, как водится, «огласите весь список, пожалуйста».
Итак, уголовно-наказуемым деянием в ЕС станет:
— предоставление средств или ресурсов лицам, находящимся в санкционных списках
— отказ от заморозки средств санкционных лиц
— предоставление возможности въезда или транзита через территорию ЕС для санкционных лиц
— торговля, экспорт-импорт, транспортировка санкционных товаров
— предоставление консультаций (юридических, налоговых и др.) санкционным лицам
Для кого этот запрет? Прежде всего для стран ЕС, ведь Союз не вправе вводить уголовное наказание против иностранных лиц (к примеру, из условных ОАЭ).
Могут ли конфисковывать имущество? Да могут, но с оговорками: если лицо сокрыло факты владения средствами или его «помощники» сокрыли тот факт, что лицо является конечным бенефициаром тех или иных активов, то это будет считаться нарушением санкционных ограничений и такие активы могут быть конфискованы.
А какое наказание?
Для физического лица – лишение свободы от 5+ лет
Для юрлиц – штраф не менее 5% общемировой выручки
Украл, выпил, нарушил санкции – в тюрьму!
Здесь же спешим всех успокоить: все эти условия распространяются на санкционных лиц и их «помощников». Если россияне попали под простые ограничения ЕС (к примеру, ограничение въезда от стран Прибалтики или ограничение на владение счетами за рубежом) — уголовная ответственность на обычных граждан с российским паспортом не распространяется.
#санкции
@bitkogan
December 4, 2022
Какие выводы по профилактике ковида можно сделать к его трехлетнему «юбилею»?
Число случаев коронавируса в России и в мире вновь растет. А Китай так вообще бьет рекорды.
По опыту предыдущих лет, пик вспышки, вероятно, опять придется на январь-февраль.
Как же себя защитить? Вместе с нашими друзьями, командой ИСКЧ (Институтом стволовых клеток человека) и лично Артуром Исаевым мы подготовили ряд рекомендаций.
Мы не будем здесь говорить о лекарствах, так как их рекомендуют врачи. О вакцинации отметим, что это самая эффективная защита на сегодня от ковида и гриппа, особенно для групп риска. Делают ее обычно перед сезоном ОРВИ (в октябре). Другие способы связаны с окружающей средой и поддержанием иммунитета в работоспособном состоянии.
1️⃣ Промывание носа морской водой уменьшает вероятность госпитализации в разы. Слизистая функционирует лучше.
2️⃣ Микроклимат в помещении.
▪️Во-первых, влажность воздуха в помещении на уровне 40-60%. В домах с центральным отоплением зимой достичь этого без специальных увлажнителей довольно сложно. Слизистая – важный иммунный барьер. Об этом говорят ученые из Массачусетского технологического института.
Из «народных» способов – влажная уборка и т.д.
▪️Второе – надлежащая вентиляция. Работает в комплексе с поддержанием влажности. В идеале – очиститель воздуха с хорошим фильтром.
3️⃣ Если вы занимаетесь спортом, по возможности уберите силовую нагрузку и длительные интенсивные тренировки в период роста заболеваемости. Легкие пробежки на воздухе наоборот лучше оставить, как и дыхательную гимнастику. Также поможет закаливание (контрастный душ).
4️⃣ Маски. Здесь было много споров. Несколько статей о неэффективности масок было отозвано из опубликовавших их журналов.
Процитируем ScienceDirect: «Более широкий обзор существующих научных данных ясно показывает, что утвержденные маски с правильной сертификацией и ношением в соответствии с рекомендациями являются эффективной профилактикой передачи COVID-19».
В реальности, кстати, очень мало людей (около 8%) носят маски при общении с заболевшим в быту.
5️⃣ Мыть руки – вообще универсальный совет от любой инфекции. Хотя он и не имеет здесь большого значения без других мер.
6️⃣ Дистанция. Не находиться по возможности в местах скопления людей, сокращать время проводимое в помещениях, дистанция между людьми более 2 м. Особая осторожность нужна в помещениях, где «генерируются аэрозоли» – пение, активные разговоры, физические упражнения. См. статью корифея доказательной медицины Триши Гринхальх.
7️⃣ Витамины при нагрузках на организм, стрессах помогут поддержать общий тонус. Их лучше подобрать с врачом.
▪️Это, прежде всего, витамин C, поливитамины. Писали об этом подробнее со слов коллег из ИСКЧ тут.
▪️Витамин Д выделим отдельно, в связи с недостатком солнца. В России это всегда актуально в осенне-зимний период. Дозировку подберите со специалистом. Мы лишь говорим, что в большинстве случаев это актуально.
Однако, в этом году вышло исследование о том, что низкие дозы витамина Д не снижают заболеваемость ковидом.
8️⃣ Достаточное количество сна. Это очень важно. Не менее 7 часов в сутки. Если меньше – то какие бы витамины и препараты вы не пили, риск инфекций резко возрастает.
9️⃣ Профилактика стресса. Посмотрите видео на эту тему в YouTube канале Bitkogan.
🔟 И ключевой момент – взаимное уважение и культура. Если вы сами заболели – худшее, что вы можете сделать это выйти из дома и пойти распространять инфекцию среди коллег, друзей и прочих. Заболел – надо минимум 5-7 дней сидеть дома, лечиться, читать #книги. Если надо работать - то дистанционно и не подвергать людей рискам. Больным особенно важно при выходе из дома носить маски. Таким образом вы создадите барьер распространению респираторных заболеваний.
Кстати, по поводу мифов и лечения всякими экзотическими методами. Помните об информационной гигиене. Множество научных статей отозвано, на сегодня счет уже на сотни.
#коронавирус
@bitkogan
Число случаев коронавируса в России и в мире вновь растет. А Китай так вообще бьет рекорды.
По опыту предыдущих лет, пик вспышки, вероятно, опять придется на январь-февраль.
Как же себя защитить? Вместе с нашими друзьями, командой ИСКЧ (Институтом стволовых клеток человека) и лично Артуром Исаевым мы подготовили ряд рекомендаций.
Мы не будем здесь говорить о лекарствах, так как их рекомендуют врачи. О вакцинации отметим, что это самая эффективная защита на сегодня от ковида и гриппа, особенно для групп риска. Делают ее обычно перед сезоном ОРВИ (в октябре). Другие способы связаны с окружающей средой и поддержанием иммунитета в работоспособном состоянии.
1️⃣ Промывание носа морской водой уменьшает вероятность госпитализации в разы. Слизистая функционирует лучше.
2️⃣ Микроклимат в помещении.
▪️Во-первых, влажность воздуха в помещении на уровне 40-60%. В домах с центральным отоплением зимой достичь этого без специальных увлажнителей довольно сложно. Слизистая – важный иммунный барьер. Об этом говорят ученые из Массачусетского технологического института.
Из «народных» способов – влажная уборка и т.д.
▪️Второе – надлежащая вентиляция. Работает в комплексе с поддержанием влажности. В идеале – очиститель воздуха с хорошим фильтром.
3️⃣ Если вы занимаетесь спортом, по возможности уберите силовую нагрузку и длительные интенсивные тренировки в период роста заболеваемости. Легкие пробежки на воздухе наоборот лучше оставить, как и дыхательную гимнастику. Также поможет закаливание (контрастный душ).
4️⃣ Маски. Здесь было много споров. Несколько статей о неэффективности масок было отозвано из опубликовавших их журналов.
Процитируем ScienceDirect: «Более широкий обзор существующих научных данных ясно показывает, что утвержденные маски с правильной сертификацией и ношением в соответствии с рекомендациями являются эффективной профилактикой передачи COVID-19».
В реальности, кстати, очень мало людей (около 8%) носят маски при общении с заболевшим в быту.
5️⃣ Мыть руки – вообще универсальный совет от любой инфекции. Хотя он и не имеет здесь большого значения без других мер.
6️⃣ Дистанция. Не находиться по возможности в местах скопления людей, сокращать время проводимое в помещениях, дистанция между людьми более 2 м. Особая осторожность нужна в помещениях, где «генерируются аэрозоли» – пение, активные разговоры, физические упражнения. См. статью корифея доказательной медицины Триши Гринхальх.
7️⃣ Витамины при нагрузках на организм, стрессах помогут поддержать общий тонус. Их лучше подобрать с врачом.
▪️Это, прежде всего, витамин C, поливитамины. Писали об этом подробнее со слов коллег из ИСКЧ тут.
▪️Витамин Д выделим отдельно, в связи с недостатком солнца. В России это всегда актуально в осенне-зимний период. Дозировку подберите со специалистом. Мы лишь говорим, что в большинстве случаев это актуально.
Однако, в этом году вышло исследование о том, что низкие дозы витамина Д не снижают заболеваемость ковидом.
8️⃣ Достаточное количество сна. Это очень важно. Не менее 7 часов в сутки. Если меньше – то какие бы витамины и препараты вы не пили, риск инфекций резко возрастает.
9️⃣ Профилактика стресса. Посмотрите видео на эту тему в YouTube канале Bitkogan.
🔟 И ключевой момент – взаимное уважение и культура. Если вы сами заболели – худшее, что вы можете сделать это выйти из дома и пойти распространять инфекцию среди коллег, друзей и прочих. Заболел – надо минимум 5-7 дней сидеть дома, лечиться, читать #книги. Если надо работать - то дистанционно и не подвергать людей рискам. Больным особенно важно при выходе из дома носить маски. Таким образом вы создадите барьер распространению респираторных заболеваний.
Кстати, по поводу мифов и лечения всякими экзотическими методами. Помните об информационной гигиене. Множество научных статей отозвано, на сегодня счет уже на сотни.
#коронавирус
@bitkogan
December 4, 2022