Страх и ненависть в китайском «городе Айфонов»
Чжэнчжоу – город в Китае с населением 12,5 млн человек. Здесь расположен завод тайваньской компании Foxconn, где производят около 70% смартфонов Apple. На заводе работает около 300 тыс. человек. На территории завода площадью 10 кв. км. есть общежития, рестораны, баскетбольные площадки и футбольное поле. По сути, это мини-город внутри города.
В октябре в Чжэнчжоу произошла «вспышка» коронавируса (больше 100 заболевших), на территории завода Foxconn введены правила замкнутой системы: вход и выход ограничены.
Что было дальше:
▪️В конце октября на территории кампуса распространяются слухи о десятках и даже сотнях тысяч заболевших коронавирусом. Работники опасаются и заболевания, и карантина. Начинается массовый исход рабочих с закрытой территории завода.
▪️Из-за нехватки рабочей силы производство iPhone на заводе может упасть на 30% в ноябре. И это в критически важный предрождественский месяц.
▪️1 ноября Foxconn в 4 раза повышает дневную оплату труда занятым в производстве электроники на ноябрь.
▪️На следующий день в Чжэнчжоу вокруг территории завода вводится локдаун на 7 дней.
▪️Через неделю власти города отменяют ограничения, получив нагоняй от вышестоящих чиновников.
▪️На заводе Foxconn ограничения остаются, т.к. он попал в категорию высокого риска. Вход на территорию и выход ограничены.
▪️На пару недель завод в Чжэнчжоу выпадает из внимания СМИ. По-видимому, идет найм новых работников вместо тех, кто сбежал. Число последних оценивается в несколько тысяч.
▪️23 ноября на заводе Foxconn вспыхивают массовые беспорядки, в которых участвовало сотни человек. Работники не получили свои выплаты в срок, устали от ограничений и страха заразиться. Рабочие нападали на представителей службы безопасности и сносили карантинные барьеры.
▪️24 ноября Foxconn признает «техническую ошибку» в оплате труда новых сотрудников. Протесты стихают, производство на заводе продолжается.
▪️В этот же день в основных района города Чжэнчжоу введен локдаун на 5 дней.
▪️26 ноября на заводе Foxconn без предупреждения уволены 870 человек.
Возможно, об этих событиях снимут фильм, положив в основу сюжета чью-то личную историю.
Вряд ли это конец истории. На заводе айфонов, да и на других крупных производствах, работающих в карантинном режиме, могут вспыхивать новые и новые драмы. Во всяком случае, пока рекорд заболеваний коронавирусом в Китае продолжает обновляться и остается в силе «ноль-ковид».
#Китай
@bitkogan
Чжэнчжоу – город в Китае с населением 12,5 млн человек. Здесь расположен завод тайваньской компании Foxconn, где производят около 70% смартфонов Apple. На заводе работает около 300 тыс. человек. На территории завода площадью 10 кв. км. есть общежития, рестораны, баскетбольные площадки и футбольное поле. По сути, это мини-город внутри города.
В октябре в Чжэнчжоу произошла «вспышка» коронавируса (больше 100 заболевших), на территории завода Foxconn введены правила замкнутой системы: вход и выход ограничены.
Что было дальше:
▪️В конце октября на территории кампуса распространяются слухи о десятках и даже сотнях тысяч заболевших коронавирусом. Работники опасаются и заболевания, и карантина. Начинается массовый исход рабочих с закрытой территории завода.
▪️Из-за нехватки рабочей силы производство iPhone на заводе может упасть на 30% в ноябре. И это в критически важный предрождественский месяц.
▪️1 ноября Foxconn в 4 раза повышает дневную оплату труда занятым в производстве электроники на ноябрь.
▪️На следующий день в Чжэнчжоу вокруг территории завода вводится локдаун на 7 дней.
▪️Через неделю власти города отменяют ограничения, получив нагоняй от вышестоящих чиновников.
▪️На заводе Foxconn ограничения остаются, т.к. он попал в категорию высокого риска. Вход на территорию и выход ограничены.
▪️На пару недель завод в Чжэнчжоу выпадает из внимания СМИ. По-видимому, идет найм новых работников вместо тех, кто сбежал. Число последних оценивается в несколько тысяч.
▪️23 ноября на заводе Foxconn вспыхивают массовые беспорядки, в которых участвовало сотни человек. Работники не получили свои выплаты в срок, устали от ограничений и страха заразиться. Рабочие нападали на представителей службы безопасности и сносили карантинные барьеры.
▪️24 ноября Foxconn признает «техническую ошибку» в оплате труда новых сотрудников. Протесты стихают, производство на заводе продолжается.
▪️В этот же день в основных района города Чжэнчжоу введен локдаун на 5 дней.
▪️26 ноября на заводе Foxconn без предупреждения уволены 870 человек.
Возможно, об этих событиях снимут фильм, положив в основу сюжета чью-то личную историю.
Вряд ли это конец истории. На заводе айфонов, да и на других крупных производствах, работающих в карантинном режиме, могут вспыхивать новые и новые драмы. Во всяком случае, пока рекорд заболеваний коронавирусом в Китае продолжает обновляться и остается в силе «ноль-ковид».
#Китай
@bitkogan
Что происходит в новом сегменте облигаций, номинированных в китайских юанях?
На Мосбирже торгуются уже 9 выпусков от 6 эмитентов.
Все компании сегмента относятся к высоко надежным заемщикам, а некоторые можно даже причислить к классу «почти без риска». Поэтому высокой доходности в юанях ожидать не приходится. Можно рассчитывать на 3,5-4,30% годовых.
Вместе с тем, в банках на депозитах ставку выше 2% годовых найти почти невозможно. Если речь идет о надежном банке, то будет, скорее всего, не выше 1,2%.
Таким образом, для валютной диверсификации еврооблигации в юанях – вполне интересная возможность.
Важно учитывать, что при покупке длинных облигаций вы несете рыночные риски – риски изменения цены. Могут быть временные ценовые просадки. Если вы покупаете бумаги до погашения или оферты, вас не должны беспокоить ценовые колебания во время обращения еврооблигаций. Важен лишь кредитный риск.
Также обратим внимание на низкую ликвидность некоторых выпусков. Этот фактор необходимо учитывать, если вы собираетесь продать еврооблигации через некоторое время. Могут быть потери в доходности из-за низкой ликвидности и широкого спреда на продажу/покупку.
Насколько в целом привлекательны инвестиции в юанях?
Сейчас мы видим некоторые более интересные возможности в замещенных долларовых облигациях. В целом, Китай, вероятно, будет стремиться к более слабому юаню, чтобы защитить экспортеров. Но это совсем не очевидно, особенно в случае смягчения денежно-кредитной политики в США.
Напомним, что покупать еврооблигации в юанях можно и с расчетами в рублях.
Подробные параметры всех выпусков - в нашем сервисе по подписке, в рубрике про облигации.
#облигации
@bitkogan
На Мосбирже торгуются уже 9 выпусков от 6 эмитентов.
Все компании сегмента относятся к высоко надежным заемщикам, а некоторые можно даже причислить к классу «почти без риска». Поэтому высокой доходности в юанях ожидать не приходится. Можно рассчитывать на 3,5-4,30% годовых.
Вместе с тем, в банках на депозитах ставку выше 2% годовых найти почти невозможно. Если речь идет о надежном банке, то будет, скорее всего, не выше 1,2%.
Таким образом, для валютной диверсификации еврооблигации в юанях – вполне интересная возможность.
Важно учитывать, что при покупке длинных облигаций вы несете рыночные риски – риски изменения цены. Могут быть временные ценовые просадки. Если вы покупаете бумаги до погашения или оферты, вас не должны беспокоить ценовые колебания во время обращения еврооблигаций. Важен лишь кредитный риск.
Также обратим внимание на низкую ликвидность некоторых выпусков. Этот фактор необходимо учитывать, если вы собираетесь продать еврооблигации через некоторое время. Могут быть потери в доходности из-за низкой ликвидности и широкого спреда на продажу/покупку.
Насколько в целом привлекательны инвестиции в юанях?
Сейчас мы видим некоторые более интересные возможности в замещенных долларовых облигациях. В целом, Китай, вероятно, будет стремиться к более слабому юаню, чтобы защитить экспортеров. Но это совсем не очевидно, особенно в случае смягчения денежно-кредитной политики в США.
Напомним, что покупать еврооблигации в юанях можно и с расчетами в рублях.
Подробные параметры всех выпусков - в нашем сервисе по подписке, в рубрике про облигации.
#облигации
@bitkogan
Как легко запоминать имена с первого раза? 7 проверенных техник.
Сейчас много говорят о нетворкинге, бизнес-коммуникации, социальном интеллекте, и даже о социальном капитале. За всем этим стоят давно известные навыки общения с людьми. Чтобы установить контакт с людьми, важно запомнить их имена. Тем, у кого много бизнес-встреч, да ещё и с людьми из разных стран, это особенно актуально.
Мы собрали лучшие советы экспертов, работающих с памятью и бизнес-коммуникациями.
1️⃣ Попросите повторить, если не расслышали. А если имя сложное – переспросите или попросите продиктовать по буквам (или написать).
Повторите при обращении. Это будет ещё и приятно человеку. Заведите small talk. К примеру, спросите:
▪️ «Трифон, как вам это мероприятие?»
▪️ «Ефросиния, как вам погода сегодня?»
▪️ «Какую кухню предпочитаете, Ипполит?»
2️⃣ Попросите визитку (или разрешения сфотографировать бейдж). Изучите ее несколько секунд. Запишите имя в блокнот, заметки телефона так, чтобы вы смогли потом вспомнить откуда этот человек. Например с названием места встречи, рода занятий, имени того, кто порекомендовал. Помогите слуху зрением.
3️⃣ Придумайте ассоциацию с кем-то из знакомых, родственников, актёров с таким же именем.
▪️Юрий – Гагарин летит в ракете.
▪️Сергей – ваш сосед, который всегда ходит в темных очках.
❗️Только не «кодируйте» всех с помощью одного и того же человека. Запутаетесь.
4️⃣ Также можно запомнить имя через созвучный предмет.
▪️Например, Любовь представьте с сумочкой в виде большого плюшевого сердца.
▪️А Софию с совой на плече (сова – птица богини мудрости Афины, а мудрость по-гречески – «софия», плюс созвучно с именем).
Помните эффективный принцип построения ассоциаций «нелепо-глупо-смешно».
5️⃣ Отметьте также какую-то черту в лице человека и добавьте в свой образ. Часто говорят: «В лицо то я его запомнил…». А чтобы запомнить имя – нужно опереться на долговременную память (связку с давно знакомым). Причем запоминать одежду здесь не сильно поможет, если только это не человек, за которым вы заняли очередь 😉
6️⃣ Проявите внимание к человеку. Спросите, чем можете быть ему полезны? Расскажите ему какой-то лайфхак. Сделайте комплимент. Это поможет установить эмоциональный контакт.
7️⃣ Главное – практикуйтесь! Чем больше, тем лучше. Можете потренироваться:
▪️На фильмах. Особенно на ярких комедийных. Там и образы почерпнёте.
▪️На соцсетях – пройдитесь по списку друзей, обычно если у вас их много, то большинство вы уже не помните.
Какие #книги почитать?
▪️Кевин Хорсли. Безграничная память. Запоминай быстро, помни долго.
▪️Кейт Феррацци. «Никогда не ешьте в одиночку» и другие правила нетворкинга.
▪️Константин Дудин. Память как у слона.
Посмотрите также наши другие посты про #память и #лайфхаки.
@bitkogan
Сейчас много говорят о нетворкинге, бизнес-коммуникации, социальном интеллекте, и даже о социальном капитале. За всем этим стоят давно известные навыки общения с людьми. Чтобы установить контакт с людьми, важно запомнить их имена. Тем, у кого много бизнес-встреч, да ещё и с людьми из разных стран, это особенно актуально.
Мы собрали лучшие советы экспертов, работающих с памятью и бизнес-коммуникациями.
1️⃣ Попросите повторить, если не расслышали. А если имя сложное – переспросите или попросите продиктовать по буквам (или написать).
Повторите при обращении. Это будет ещё и приятно человеку. Заведите small talk. К примеру, спросите:
▪️ «Трифон, как вам это мероприятие?»
▪️ «Ефросиния, как вам погода сегодня?»
▪️ «Какую кухню предпочитаете, Ипполит?»
2️⃣ Попросите визитку (или разрешения сфотографировать бейдж). Изучите ее несколько секунд. Запишите имя в блокнот, заметки телефона так, чтобы вы смогли потом вспомнить откуда этот человек. Например с названием места встречи, рода занятий, имени того, кто порекомендовал. Помогите слуху зрением.
3️⃣ Придумайте ассоциацию с кем-то из знакомых, родственников, актёров с таким же именем.
▪️Юрий – Гагарин летит в ракете.
▪️Сергей – ваш сосед, который всегда ходит в темных очках.
❗️Только не «кодируйте» всех с помощью одного и того же человека. Запутаетесь.
4️⃣ Также можно запомнить имя через созвучный предмет.
▪️Например, Любовь представьте с сумочкой в виде большого плюшевого сердца.
▪️А Софию с совой на плече (сова – птица богини мудрости Афины, а мудрость по-гречески – «софия», плюс созвучно с именем).
Помните эффективный принцип построения ассоциаций «нелепо-глупо-смешно».
5️⃣ Отметьте также какую-то черту в лице человека и добавьте в свой образ. Часто говорят: «В лицо то я его запомнил…». А чтобы запомнить имя – нужно опереться на долговременную память (связку с давно знакомым). Причем запоминать одежду здесь не сильно поможет, если только это не человек, за которым вы заняли очередь 😉
6️⃣ Проявите внимание к человеку. Спросите, чем можете быть ему полезны? Расскажите ему какой-то лайфхак. Сделайте комплимент. Это поможет установить эмоциональный контакт.
7️⃣ Главное – практикуйтесь! Чем больше, тем лучше. Можете потренироваться:
▪️На фильмах. Особенно на ярких комедийных. Там и образы почерпнёте.
▪️На соцсетях – пройдитесь по списку друзей, обычно если у вас их много, то большинство вы уже не помните.
Какие #книги почитать?
▪️Кевин Хорсли. Безграничная память. Запоминай быстро, помни долго.
▪️Кейт Феррацци. «Никогда не ешьте в одиночку» и другие правила нетворкинга.
▪️Константин Дудин. Память как у слона.
Посмотрите также наши другие посты про #память и #лайфхаки.
@bitkogan
Сербия/Косово.
Этот год бьет рекорды по количеству произошедших и назревающих конфликтов.
Сегодня поговорим о Сербии, в том числе об истоках конфликта в Косово, длящегося с 1991 г. и вновь обострившегося летом 2022 г. Рассмотрим также развитие нынешнего обострения и его возможные последствия.
1️⃣ Предыстория
▪️После окончания Первой мировой войны шесть стран балканского полуострова объединились и создали единое государство – Югославию.
▪️Во Вторую мировую войну войска Германии, вместе с Венгрией и Болгарией оккупировали территорию страны и только в 1944 г. советские войска и югославские партизаны под предводительством Иосифа Броз Тито освободили территорию страны от оккупации.
▪️Через год, в 1945 году страна объединилась в Федеративную Социалистическую Республику Югославию со следующим составом:
– Сербия со всеми автономиями (в том числе Косово)
– Черногория
– Босния и Герцеговина
– Македония
– Хорватия
– Словения.
Новую республику возглавил Тито, за почти сорокалетнее правление которого Югославия стала одной из самых развитых социалистических стран с высоким уровнем жизни населения.
▪️В 1989 г. во главе страны встал Слободан Милошевич, и именно в этот период начали нарастать противоречия внутри федерации, которые привели к гражданской войне и распаду государства в 1991-1996 гг.
Республику покинули Словения и Македония, в Сербии, Хорватии, Боснии и Герцеговине начался вооруженный конфликт. Кровопролитие и разрушения продлились четыре года, в итоге страна распалась на Македонию, Хорватию, Боснию и Герцеговину, Словению и Югославию включающую Черногорию и Сербию. Черногория также отделилась от конфедерации в 2003 г.
Косово на тот момент было частью Сербии. Двухмиллионный край населяли преимущественно албанцы (около 90%) и всего лишь около 6% составляли этнические сербы с центром в Косовской Митровице.
Возник всем известный конфликт, в котором сербы настаивали на принципах исторического права, а албанцы настаивали на этническом праве. Чтобы было понятнее: исторически для сербов Косово – что Ярославская область.
Действительно, албанцы давно проживали в крае, но в начале XX века их было немного, только после Второй мировой войны Тито разрешил остаться в Косово беженцам из Албании, а Конституция 1974 г. предоставила краям входящим в федерацию статус республик, правда за исключением права на отделение, затем, 28 сентября 1990 г., Косово оставили совсем немного, лишь территориальную и культурную автономию.
▪️Тем не менее, албанцы не признали новую Конституцию и стали создавать параллельные структуры власти. В 1991 г. в Косово провели нелегальный, но успешный референдум о независимости края.
▪️В 1996 году была создана освободительная армия Косово. В 1998 году конфликт перерос в вооруженное столкновение и кровопролитие, в итоге, 24 марта 1999 году, была начата военная операция НАТО «Союзническая сила».
Сербское правительство было вынужденно согласиться с вводом в Косово военного контингента НАТО и переходом края под управление ООН.
▪️24 октября 2005 года Совет Безопасности ООН запустил процесс самоопределения будущего статуса Косово. Россия поддерживала вариант целостности Сербии, но США и Европейский союз заявили об исчерпании возможностей переговоров и настояли на определении статуса края при участии ЕС и НАТО.
▪️17 февраля 2008 года Парламент Косово проголосовал за принятие Декларации о независимости края. Самопровозглашенное государство было признано 62 странами, 44 государства были против, в т.ч. Россия, Китай, Индия, Индонезия, Бразилия и Иран.
Продолжение ⤵️
Этот год бьет рекорды по количеству произошедших и назревающих конфликтов.
Сегодня поговорим о Сербии, в том числе об истоках конфликта в Косово, длящегося с 1991 г. и вновь обострившегося летом 2022 г. Рассмотрим также развитие нынешнего обострения и его возможные последствия.
1️⃣ Предыстория
▪️После окончания Первой мировой войны шесть стран балканского полуострова объединились и создали единое государство – Югославию.
▪️Во Вторую мировую войну войска Германии, вместе с Венгрией и Болгарией оккупировали территорию страны и только в 1944 г. советские войска и югославские партизаны под предводительством Иосифа Броз Тито освободили территорию страны от оккупации.
▪️Через год, в 1945 году страна объединилась в Федеративную Социалистическую Республику Югославию со следующим составом:
– Сербия со всеми автономиями (в том числе Косово)
– Черногория
– Босния и Герцеговина
– Македония
– Хорватия
– Словения.
Новую республику возглавил Тито, за почти сорокалетнее правление которого Югославия стала одной из самых развитых социалистических стран с высоким уровнем жизни населения.
▪️В 1989 г. во главе страны встал Слободан Милошевич, и именно в этот период начали нарастать противоречия внутри федерации, которые привели к гражданской войне и распаду государства в 1991-1996 гг.
Республику покинули Словения и Македония, в Сербии, Хорватии, Боснии и Герцеговине начался вооруженный конфликт. Кровопролитие и разрушения продлились четыре года, в итоге страна распалась на Македонию, Хорватию, Боснию и Герцеговину, Словению и Югославию включающую Черногорию и Сербию. Черногория также отделилась от конфедерации в 2003 г.
Косово на тот момент было частью Сербии. Двухмиллионный край населяли преимущественно албанцы (около 90%) и всего лишь около 6% составляли этнические сербы с центром в Косовской Митровице.
Возник всем известный конфликт, в котором сербы настаивали на принципах исторического права, а албанцы настаивали на этническом праве. Чтобы было понятнее: исторически для сербов Косово – что Ярославская область.
Действительно, албанцы давно проживали в крае, но в начале XX века их было немного, только после Второй мировой войны Тито разрешил остаться в Косово беженцам из Албании, а Конституция 1974 г. предоставила краям входящим в федерацию статус республик, правда за исключением права на отделение, затем, 28 сентября 1990 г., Косово оставили совсем немного, лишь территориальную и культурную автономию.
▪️Тем не менее, албанцы не признали новую Конституцию и стали создавать параллельные структуры власти. В 1991 г. в Косово провели нелегальный, но успешный референдум о независимости края.
▪️В 1996 году была создана освободительная армия Косово. В 1998 году конфликт перерос в вооруженное столкновение и кровопролитие, в итоге, 24 марта 1999 году, была начата военная операция НАТО «Союзническая сила».
Сербское правительство было вынужденно согласиться с вводом в Косово военного контингента НАТО и переходом края под управление ООН.
▪️24 октября 2005 года Совет Безопасности ООН запустил процесс самоопределения будущего статуса Косово. Россия поддерживала вариант целостности Сербии, но США и Европейский союз заявили об исчерпании возможностей переговоров и настояли на определении статуса края при участии ЕС и НАТО.
▪️17 февраля 2008 года Парламент Косово проголосовал за принятие Декларации о независимости края. Самопровозглашенное государство было признано 62 странами, 44 государства были против, в т.ч. Россия, Китай, Индия, Индонезия, Бразилия и Иран.
Продолжение ⤵️
Что происходит в Сербии сейчас
Нынешнее обострение между Сербией и Косово разгорелось из-за автомобильных номеров.
Власти Косово требуют от местных сербов перерегистрировать все автомобили с номерными знаками, выданными властями Сербии (PR (Приштина), KM (Косовска-Митровица), PZ (Призрен), GL (Гнилане), UR (Урошевац), PE (Печ), DA или ĐA (Джяковица)) на номера с косовской символикой и надписью «RKS» (Республика Косово).
20 сентября ими был запрещен въезд автомобилей с сербскими номерами, а с 21 ноября планировалось начать выписывать нарушителям штрафы от 150 евро.
Власти Косова направили спецназ МВД в населенные сербами регионы. В ответ местные сербы строительной техникой перегородили трассу по направлению к Сербии и держали блокаду, несмотря на попытки местной полиции их разогнать с применением слезоточивого газа и спецсредств. При этом со стороны центральной Сербии на трассе дежурили военные на бронетехнике, район облетали вертолеты и истребители.
В понедельник 21 ноября в Брюсселе при посредничестве главы дипломатии ЕС Жозепа Борреля прошёл новый раунд переговоров об отсрочке решений по автомобильным номерам между Белградом и Приштиной. Ситуация по их итогам остаётся «подвешенной».
Ранее президент Сербии Александр Вучич заявил, что косовские власти не отменят своего решения о штрафах за сербские номера и что он ожидает обострения в Косово после 21 ноября.
«Если кто-то думает, что может изгонять сербский народ, убивать и ранить наших людей, мое дело им напомнить то, что я уже много раз говорил со всей серьезностью и решимостью. И когда это говорю, в отличие от некоторых других, я знаю, что это значит — мы будем со своим сербским народом и не оставим его в беде», — сказал Вучич.
Как понимать заявление Вучича? Готовность к войне? На наш взгляд, нынешнее обострение имеет не много шансов перерасти в вооруженное столкновение между Сербией и Косово.
Для этого есть ряд причин.
▪️Во-первых, на территории Косова находится контингент миротворческих сил под эгидой НАТО;
▪️во-вторых, Сербия находится в полном "окружении" стран НАТО (именно эти страны в первую очередь и поддержали в своё время независимость Косова) от которых зависит, помимо всего прочего, и экономически.
▪️И, наконец, в-третьих, Сербия традиционно всегда полагалась на поддержку Москвы, однако Россия безнадежно увязла в конфликте на территории Украины и вряд ли способна оказать хоть сколько-нибудь действенную поддержку Сербии.
Очевидно, что перевод конфликта в стадию военного противоборства будет безнадежен для Сербии.
Учитывая это, официальный Белград показывает свою решимость применить силу больше на словах, чем на деле. А вот Косово морально готово к военному конфликту с Сербией, надеясь, как и в 1999 году, на военную поддержку США и НАТО.
Указанные обстоятельства дают основания полагать, что нынешнее обострение между Косово и Сербией возможно закончится, не перерастая в вооруженный конфликт.
#геополитика
@bitkogan
Нынешнее обострение между Сербией и Косово разгорелось из-за автомобильных номеров.
Власти Косово требуют от местных сербов перерегистрировать все автомобили с номерными знаками, выданными властями Сербии (PR (Приштина), KM (Косовска-Митровица), PZ (Призрен), GL (Гнилане), UR (Урошевац), PE (Печ), DA или ĐA (Джяковица)) на номера с косовской символикой и надписью «RKS» (Республика Косово).
20 сентября ими был запрещен въезд автомобилей с сербскими номерами, а с 21 ноября планировалось начать выписывать нарушителям штрафы от 150 евро.
Власти Косова направили спецназ МВД в населенные сербами регионы. В ответ местные сербы строительной техникой перегородили трассу по направлению к Сербии и держали блокаду, несмотря на попытки местной полиции их разогнать с применением слезоточивого газа и спецсредств. При этом со стороны центральной Сербии на трассе дежурили военные на бронетехнике, район облетали вертолеты и истребители.
В понедельник 21 ноября в Брюсселе при посредничестве главы дипломатии ЕС Жозепа Борреля прошёл новый раунд переговоров об отсрочке решений по автомобильным номерам между Белградом и Приштиной. Ситуация по их итогам остаётся «подвешенной».
Ранее президент Сербии Александр Вучич заявил, что косовские власти не отменят своего решения о штрафах за сербские номера и что он ожидает обострения в Косово после 21 ноября.
«Если кто-то думает, что может изгонять сербский народ, убивать и ранить наших людей, мое дело им напомнить то, что я уже много раз говорил со всей серьезностью и решимостью. И когда это говорю, в отличие от некоторых других, я знаю, что это значит — мы будем со своим сербским народом и не оставим его в беде», — сказал Вучич.
Как понимать заявление Вучича? Готовность к войне? На наш взгляд, нынешнее обострение имеет не много шансов перерасти в вооруженное столкновение между Сербией и Косово.
Для этого есть ряд причин.
▪️Во-первых, на территории Косова находится контингент миротворческих сил под эгидой НАТО;
▪️во-вторых, Сербия находится в полном "окружении" стран НАТО (именно эти страны в первую очередь и поддержали в своё время независимость Косова) от которых зависит, помимо всего прочего, и экономически.
▪️И, наконец, в-третьих, Сербия традиционно всегда полагалась на поддержку Москвы, однако Россия безнадежно увязла в конфликте на территории Украины и вряд ли способна оказать хоть сколько-нибудь действенную поддержку Сербии.
Очевидно, что перевод конфликта в стадию военного противоборства будет безнадежен для Сербии.
Учитывая это, официальный Белград показывает свою решимость применить силу больше на словах, чем на деле. А вот Косово морально готово к военному конфликту с Сербией, надеясь, как и в 1999 году, на военную поддержку США и НАТО.
Указанные обстоятельства дают основания полагать, что нынешнее обострение между Косово и Сербией возможно закончится, не перерастая в вооруженный конфликт.
#геополитика
@bitkogan
Друзья, всем привет!
Подводим итоги Black Friday в Америке.
Вопреки ожиданиям, повышенное инфляционное давление не оказало существенного влияния на главную распродажу года. По предварительным подсчетам, онлайн-продажи взлетели до рекордных $9,12 млрд (+2,3% Г/Г), а на носу еще и «киберпонедельник». Другой вопрос, что люди в этот раз заплатили больше, а получили меньше. Инфляция, однако…
По данным Adobe Analytics, лидером продаж стала электроника, в частности, Apple Watch, Apple AirPod и Apple MacBook. Кроме того, хорошо продавались видеоигры от Roblox (RBLX) и Funko (FNKO), а также консоли от Microsoft (MSFT) и Sony (SONY).
Наиболее резкое снижение за последние почти два месяца пришлось на игрушки.
Ритейлеры выдохнули? Не уверен. Во-первых, угроза рецессии в США некуда не делась. Во-вторых, со снижением доходов населения упадет и спрос.
Спасением Walmart&Co в этом смысле может стать программа «Купи сейчас – плати потом». Проблема в том, что в попытке сохранить привычный уровень жизни долговая нагрузка потребителей вырастет. В случае ухудшения экономической ситуации в стране, доля кредитов с просроченными платежами вырастет в разы.
С одной стороны, все вроде бы и неплохо. Но…
Рынки все это оценили не слишком радостно. Впрочем, о рынках поговорим отдельно.
#торговля #США
@bitkogan
Подводим итоги Black Friday в Америке.
Вопреки ожиданиям, повышенное инфляционное давление не оказало существенного влияния на главную распродажу года. По предварительным подсчетам, онлайн-продажи взлетели до рекордных $9,12 млрд (+2,3% Г/Г), а на носу еще и «киберпонедельник». Другой вопрос, что люди в этот раз заплатили больше, а получили меньше. Инфляция, однако…
По данным Adobe Analytics, лидером продаж стала электроника, в частности, Apple Watch, Apple AirPod и Apple MacBook. Кроме того, хорошо продавались видеоигры от Roblox (RBLX) и Funko (FNKO), а также консоли от Microsoft (MSFT) и Sony (SONY).
Наиболее резкое снижение за последние почти два месяца пришлось на игрушки.
Ритейлеры выдохнули? Не уверен. Во-первых, угроза рецессии в США некуда не делась. Во-вторых, со снижением доходов населения упадет и спрос.
Спасением Walmart&Co в этом смысле может стать программа «Купи сейчас – плати потом». Проблема в том, что в попытке сохранить привычный уровень жизни долговая нагрузка потребителей вырастет. В случае ухудшения экономической ситуации в стране, доля кредитов с просроченными платежами вырастет в разы.
С одной стороны, все вроде бы и неплохо. Но…
Рынки все это оценили не слишком радостно. Впрочем, о рынках поговорим отдельно.
#торговля #США
@bitkogan
Рынок суверенного долга накаляется
Мы с вами задавались вопросом: где же точки риска? Понятное дело: где тонко, там и будет рваться. А тонко сейчас в развивающихся странах.
Как мы писали ранее, ужесточение монетарной политики и замедление мировой экономики не играют на руку EM. Особенно остро это отражается в увеличении нагрузки на обслуживание долга.
Переживали мы с вами о Пакистане. Думали о тяжелой судьбе Шри-Ланки. Смотрели в сторону Египта. В это время на горизонте появилась новая проблема.
Нигерия может оказаться среди главных «претендентов» на дефолт. По данным Bloomberg, средняя доходность суверенных облигаций, номинированных в местной валюте, выросла до 14,84% с 11,79% в мае.
По состоянию на август на обслуживание долга в Нигерии уходило 84% доходов. По прогнозам Всемирного банка, к 2025 году этот показатель может вырасти до 169% доходов, если правительство не проведет фискальные реформы. Вероятно, стране в скором времени придется пройти процедуру реструктуризации долга.
Как это 169% от доходов? Да очень просто – придется опустошать резервы.
А что с ними? Пока не трагично. По размеру ЗВР на 2020 год страна на 50-м месте в мире. Это порядка $36 млрд.
Вроде бы и госдолг у Нигерии не такой значительный по размерам – всего 37% от ВВП. Однако динамика его не особо радует. Еще 3 года назад это было всего 17%. То есть более чем удвоение.
Впрочем, мы с вами отлично понимаем – важен не размер долга, а возможность его выплачивать.
В целом, аналитики Fitch ожидают увеличения числа суверенных дефолтов в 2023 году. Основная причина – скачок стоимости обслуживания долга. Не помогает и ограниченный доступ к международным рынкам облигаций. Кризис суверенного долга может привести к эффекту домино, ударив косвенным образом и по развитым экономикам.
Честно говоря, тот факт, что пока относительно немного дефолтов, удивляет. Думаю, скоро в мире в этом плане будет «веселее».
А вы как хотели?
#госдолг #кризис #ЕМ
@bitkogan
Мы с вами задавались вопросом: где же точки риска? Понятное дело: где тонко, там и будет рваться. А тонко сейчас в развивающихся странах.
Как мы писали ранее, ужесточение монетарной политики и замедление мировой экономики не играют на руку EM. Особенно остро это отражается в увеличении нагрузки на обслуживание долга.
Переживали мы с вами о Пакистане. Думали о тяжелой судьбе Шри-Ланки. Смотрели в сторону Египта. В это время на горизонте появилась новая проблема.
Нигерия может оказаться среди главных «претендентов» на дефолт. По данным Bloomberg, средняя доходность суверенных облигаций, номинированных в местной валюте, выросла до 14,84% с 11,79% в мае.
По состоянию на август на обслуживание долга в Нигерии уходило 84% доходов. По прогнозам Всемирного банка, к 2025 году этот показатель может вырасти до 169% доходов, если правительство не проведет фискальные реформы. Вероятно, стране в скором времени придется пройти процедуру реструктуризации долга.
Как это 169% от доходов? Да очень просто – придется опустошать резервы.
А что с ними? Пока не трагично. По размеру ЗВР на 2020 год страна на 50-м месте в мире. Это порядка $36 млрд.
Вроде бы и госдолг у Нигерии не такой значительный по размерам – всего 37% от ВВП. Однако динамика его не особо радует. Еще 3 года назад это было всего 17%. То есть более чем удвоение.
Впрочем, мы с вами отлично понимаем – важен не размер долга, а возможность его выплачивать.
В целом, аналитики Fitch ожидают увеличения числа суверенных дефолтов в 2023 году. Основная причина – скачок стоимости обслуживания долга. Не помогает и ограниченный доступ к международным рынкам облигаций. Кризис суверенного долга может привести к эффекту домино, ударив косвенным образом и по развитым экономикам.
Честно говоря, тот факт, что пока относительно немного дефолтов, удивляет. Думаю, скоро в мире в этом плане будет «веселее».
А вы как хотели?
#госдолг #кризис #ЕМ
@bitkogan
Чего интересного для рынков ждать на неделе?
В среду, 21:30 МСК, с докладом об экономике выступит председатель ФРС Джером Пауэлл. Напомню: несмотря на «голубиные минутки», регулятор, похоже, собирается подвести ключевую ставку к 5%, если не выше. Хотя октябрьские данные по инфляции были значительно ниже сентябрьских, они по-прежнему отстают от целевого уровня в 2%. И еще как.
Кроме того, рынок труда все еще остается сильным... Хотя, если честно, полагаю, что в ближайшее время цифры по рынку труда радовать перестанут.
В четверг, 16:30 МСК, выйдет базовый ценовой индекс расходов на личное потребление. Ожидается, что показатель снизится до 5% г/г, против 5,1% г/г в сентябре.
Наконец, в пятницу в США выйдут данные по занятости. Ожидается, что показатель занятости в несельскохозяйственном секторе за ноябрь составит +200 000 против +216 000 в октябре. Сильные данные вряд ли обрадуют рынки. Хотя кто сказал, что данные будут сильные?
Самое главное: в воскресенье состоится заседание ОПЕК. По итогам недавней встречи в Эр-Рияде министры указали, что в случае необходимости «примут дальнейшие меры для обеспечения стабильности нефтяного рынка».
5 декабря начнет действовать эмбарго ЕС на морские поставки российской нефти. В этот же день страны G7 намерены ввести потолок цен на российскую нефть. Если договорятся, конечно.
Будут ли еще какие-то события, которые могут повлиять на рынки? Очевидно, да. Боюсь, что-нибудь из области геополитики. Она дамочка капризная, привыкла нам подбрасывать неожиданные сюрпризы.
В целом, по рынкам я сейчас не особо позитивен. И рождественского ралли в моменте НЕ ЖДУ. Может, попозже?
#рынки
@bitkogan
В среду, 21:30 МСК, с докладом об экономике выступит председатель ФРС Джером Пауэлл. Напомню: несмотря на «голубиные минутки», регулятор, похоже, собирается подвести ключевую ставку к 5%, если не выше. Хотя октябрьские данные по инфляции были значительно ниже сентябрьских, они по-прежнему отстают от целевого уровня в 2%. И еще как.
Кроме того, рынок труда все еще остается сильным... Хотя, если честно, полагаю, что в ближайшее время цифры по рынку труда радовать перестанут.
В четверг, 16:30 МСК, выйдет базовый ценовой индекс расходов на личное потребление. Ожидается, что показатель снизится до 5% г/г, против 5,1% г/г в сентябре.
Наконец, в пятницу в США выйдут данные по занятости. Ожидается, что показатель занятости в несельскохозяйственном секторе за ноябрь составит +200 000 против +216 000 в октябре. Сильные данные вряд ли обрадуют рынки. Хотя кто сказал, что данные будут сильные?
Самое главное: в воскресенье состоится заседание ОПЕК. По итогам недавней встречи в Эр-Рияде министры указали, что в случае необходимости «примут дальнейшие меры для обеспечения стабильности нефтяного рынка».
5 декабря начнет действовать эмбарго ЕС на морские поставки российской нефти. В этот же день страны G7 намерены ввести потолок цен на российскую нефть. Если договорятся, конечно.
Будут ли еще какие-то события, которые могут повлиять на рынки? Очевидно, да. Боюсь, что-нибудь из области геополитики. Она дамочка капризная, привыкла нам подбрасывать неожиданные сюрпризы.
В целом, по рынкам я сейчас не особо позитивен. И рождественского ралли в моменте НЕ ЖДУ. Может, попозже?
#рынки
@bitkogan
– Что с нефтью, Бэрримор?
– Падает, сэр.
Прямо сейчас цены подкосила борьба с ковидом в Китае. Автомобильный трафик резко упал – сегодня в Пекине в час пик он был на 45% ниже, чем год назад.
По оценке Kpler, спрос на нефть в стране может упасть до 15,11 млн баррелей в день, с 15,82 млн в 2021 году. С учетом протестов в китайских городах, это может быть даже оптимистично.
На этом фоне разговоры о потолке цен на российскую нефть и возможных перебоях в поставках уже не так пугают рынок.
В перспективе у нефтяных быков может появиться еще один повод для беспокойства. Американские регуляторы выдали Chevron лицензию на ограниченное расширение операций в Венесуэле.
Это не значит, что гигантские запасы страны скоро хлынут на рынок. В лицензии речь идет лишь о проектах самой Chevron, которые были до санкций. На максимуме это 200 тыс. б/д., перед полным прекращением операций в 2020-м было всего 15 тыс. б/д.
Но тренд может быть задан. Тем более, что поводом для выдачи лицензии стали переговоры Мадуро с оппозицией. Штаты падки на такое, а Венесуэла, чувствуя рост конкуренции на рынке санкционной нефти, может искать пути частичной нормализации отношений с США.
Значит ли это, что теперь нефтяные котировки будут падать долго и счастливо? Конечно, нет. Карантин в Китае поздно или скорее рано снимут, а ОПЕК не будет сидеть сложа руки. Многим хотелось бы роста добычи от картеля накануне эмбарго. Встреча ОПЕК+ уже в воскресенье.
Но, как говорится, ваши ожидания – ваши проблемы. А ОПЕК мириться с низкими ценами не будет.
#нефть
@bitkogan
– Падает, сэр.
Прямо сейчас цены подкосила борьба с ковидом в Китае. Автомобильный трафик резко упал – сегодня в Пекине в час пик он был на 45% ниже, чем год назад.
По оценке Kpler, спрос на нефть в стране может упасть до 15,11 млн баррелей в день, с 15,82 млн в 2021 году. С учетом протестов в китайских городах, это может быть даже оптимистично.
На этом фоне разговоры о потолке цен на российскую нефть и возможных перебоях в поставках уже не так пугают рынок.
В перспективе у нефтяных быков может появиться еще один повод для беспокойства. Американские регуляторы выдали Chevron лицензию на ограниченное расширение операций в Венесуэле.
Это не значит, что гигантские запасы страны скоро хлынут на рынок. В лицензии речь идет лишь о проектах самой Chevron, которые были до санкций. На максимуме это 200 тыс. б/д., перед полным прекращением операций в 2020-м было всего 15 тыс. б/д.
Но тренд может быть задан. Тем более, что поводом для выдачи лицензии стали переговоры Мадуро с оппозицией. Штаты падки на такое, а Венесуэла, чувствуя рост конкуренции на рынке санкционной нефти, может искать пути частичной нормализации отношений с США.
Значит ли это, что теперь нефтяные котировки будут падать долго и счастливо? Конечно, нет. Карантин в Китае поздно или скорее рано снимут, а ОПЕК не будет сидеть сложа руки. Многим хотелось бы роста добычи от картеля накануне эмбарго. Встреча ОПЕК+ уже в воскресенье.
Но, как говорится, ваши ожидания – ваши проблемы. А ОПЕК мириться с низкими ценами не будет.
#нефть
@bitkogan
Приглашаю на мое выступление в Москве – "Ключевые тренды 2023"
Друзья, 10 декабря, в Москве, буду выступать на итоговой конференции «Инвест Стратегии 2023. Куда инвестировать?»
Тема моего выступления – «Ключевые тренды фондового рынка. Перспективные отрасли и акции»
Планируются и другие интересные выступления на следующие темы:
▪️Инвест Стратегии – тренды 2023. Недвижимость, бизнес. Экономика в целом
▪️Тренды в доходной недвижимости
▪️Инвестиции в криптовалюты 2023
▪️Тренды в инвестиция в зарубежную недвижимость
▪️Тренды на рынке кредитования - что ждать от банков в 2023
▪️Тренды на рынке новостроек
▪️Разбор реализованных кейсов инвесторов в разных стратегиях
‼️Детали и регистрация на мероприятие по ссылке: https://n.mrochkovskiy.ru/trends-2 ⬅️
@bitkogan
Друзья, 10 декабря, в Москве, буду выступать на итоговой конференции «Инвест Стратегии 2023. Куда инвестировать?»
Тема моего выступления – «Ключевые тренды фондового рынка. Перспективные отрасли и акции»
Планируются и другие интересные выступления на следующие темы:
▪️Инвест Стратегии – тренды 2023. Недвижимость, бизнес. Экономика в целом
▪️Тренды в доходной недвижимости
▪️Инвестиции в криптовалюты 2023
▪️Тренды в инвестиция в зарубежную недвижимость
▪️Тренды на рынке кредитования - что ждать от банков в 2023
▪️Тренды на рынке новостроек
▪️Разбор реализованных кейсов инвесторов в разных стратегиях
‼️Детали и регистрация на мероприятие по ссылке: https://n.mrochkovskiy.ru/trends-2 ⬅️
@bitkogan
В Китае массово протестуют против нулевой терпимости к коронавирусу
В Китае устали терпеть нулевую терпимость. То, что происходило за закрытыми дверьми завода Foxconn, теперь наблюдаем на улицах больших городов.
Триггером послужил пожар в Урумчи, унесший жизни 10 человек. То ли выход из жилого дома был заблокирован из-за опасности распространения ковида. То ли пожарные не смогли быстро подъехать из-за карантинных ограждений. Не понятно. Но достаточно, чтобы вывести людей на улицы после 3-х лет жизни с нулевой терпимостью к ковиду.
Сначала в самом Урумчи, потом в Шанхае, Пекине, Гуанчжоу, Чэнду и других городах люди выходят на митинги с требованием прекратить локдауны. В Шанхае дело дошло до столкновений с полицией и лозунгов «Долой Си и партию!».
Итак, в Китае происходит невиданное. Массовые протесты, да еще и с политическими лозунгами.
Прислушается ли Си? На наш взгляд, маловероятно. Текущая вспышка ковида для Китая – рекордная. Число новых заболеваний в сутки растет с каждым днем. А кто такой Си Цзиньпин? Он вам не только председатель КНР и «ядро партии» (официальная формулировка), но и гарант нулевой терпимости к коронавирусу. Китайские СМИ не пишут о протестах, сообщения в соцсетях вычищаются. За рубежом звучат голоса пропекинских блогеров, обвиняющих иностранных супостатов в организации протестов.
Goldman Sachs осторожно говорит, что из-за протестов «ноль-ковид» отменят раньше апреля. Вероятность 30%.
Но в целом рынок переобулся и уже не ждет скорых изменений в ковидной политике. Китайские индексы корректируются, нефть падает.
#коронавирус #Китай
@bitkogan
В Китае устали терпеть нулевую терпимость. То, что происходило за закрытыми дверьми завода Foxconn, теперь наблюдаем на улицах больших городов.
Триггером послужил пожар в Урумчи, унесший жизни 10 человек. То ли выход из жилого дома был заблокирован из-за опасности распространения ковида. То ли пожарные не смогли быстро подъехать из-за карантинных ограждений. Не понятно. Но достаточно, чтобы вывести людей на улицы после 3-х лет жизни с нулевой терпимостью к ковиду.
Сначала в самом Урумчи, потом в Шанхае, Пекине, Гуанчжоу, Чэнду и других городах люди выходят на митинги с требованием прекратить локдауны. В Шанхае дело дошло до столкновений с полицией и лозунгов «Долой Си и партию!».
Итак, в Китае происходит невиданное. Массовые протесты, да еще и с политическими лозунгами.
Прислушается ли Си? На наш взгляд, маловероятно. Текущая вспышка ковида для Китая – рекордная. Число новых заболеваний в сутки растет с каждым днем. А кто такой Си Цзиньпин? Он вам не только председатель КНР и «ядро партии» (официальная формулировка), но и гарант нулевой терпимости к коронавирусу. Китайские СМИ не пишут о протестах, сообщения в соцсетях вычищаются. За рубежом звучат голоса пропекинских блогеров, обвиняющих иностранных супостатов в организации протестов.
Goldman Sachs осторожно говорит, что из-за протестов «ноль-ковид» отменят раньше апреля. Вероятность 30%.
Но в целом рынок переобулся и уже не ждет скорых изменений в ковидной политике. Китайские индексы корректируются, нефть падает.
#коронавирус #Китай
@bitkogan
Оборонка РФ – мимо денег
Поступают многочисленные вопросы относительно того, насколько перспективен российский оборонный сектор с точки зрения вложений на фондовом рынке. Действительно, события наталкивают на мысль, что это может быть выгодно. Однако не все так просто.
Скажем откровенно: мы считаем это плохой идеей. На то существует несколько причин.
1️⃣ Крайне низкая ликвидность в акциях.
2️⃣ Ограниченное количество игроков.
3️⃣ Закрытость сектора.
4️⃣ Высокая доля государственного участия в акционерном капитале.
Действительно, выбор историй невелик:
ОАК (UNAC) – военная, военно-транспортная, стратегическая/специальная авиация.
Ижсталь (IGST) – производит спецстали, в том числе броню, имеет контракты на госзаказы.
НПО Наука (NAUK) – системы и агрегаты кондиционирования для авиационно-космической отрасли.
РКК Энергия (RKKE) – ракетно-космическое предприятие.
Но основная проблема – низкая ликвидность. Простым человеческим языком это означает, что денег в «стаканах» этих бумаг попросту нет. Поэтому к стратегическим инвестициям они имеют такое же отношение, как Майк Тайсон к балету.
Также не забываем, что, по сути, эти компании принадлежат государству. Из этого вытекает, что все корпоративные решения (контракты, дивиденды, слияния и поглощения) будут приниматься чиновниками.
Более того, на рынке эти компании лишь потому, что в свое время (конец 1990-х – начало 2000-х гг.) акции были получены трудовым коллективом и проданы предприимчивым брокерам. Своего рода, принудительный листинг. Так что считать их по-настоящему рыночными историями было бы ошибкой.
Вывод: да, такой сектор есть, он представлен несколькими именами. Но на российском рынке есть более интересные идеи, о которых мы постоянно рассказываем в сервисе по подписке.
#российский_рынок
@bitkogan
Поступают многочисленные вопросы относительно того, насколько перспективен российский оборонный сектор с точки зрения вложений на фондовом рынке. Действительно, события наталкивают на мысль, что это может быть выгодно. Однако не все так просто.
Скажем откровенно: мы считаем это плохой идеей. На то существует несколько причин.
1️⃣ Крайне низкая ликвидность в акциях.
2️⃣ Ограниченное количество игроков.
3️⃣ Закрытость сектора.
4️⃣ Высокая доля государственного участия в акционерном капитале.
Действительно, выбор историй невелик:
ОАК (UNAC) – военная, военно-транспортная, стратегическая/специальная авиация.
Ижсталь (IGST) – производит спецстали, в том числе броню, имеет контракты на госзаказы.
НПО Наука (NAUK) – системы и агрегаты кондиционирования для авиационно-космической отрасли.
РКК Энергия (RKKE) – ракетно-космическое предприятие.
Но основная проблема – низкая ликвидность. Простым человеческим языком это означает, что денег в «стаканах» этих бумаг попросту нет. Поэтому к стратегическим инвестициям они имеют такое же отношение, как Майк Тайсон к балету.
Также не забываем, что, по сути, эти компании принадлежат государству. Из этого вытекает, что все корпоративные решения (контракты, дивиденды, слияния и поглощения) будут приниматься чиновниками.
Более того, на рынке эти компании лишь потому, что в свое время (конец 1990-х – начало 2000-х гг.) акции были получены трудовым коллективом и проданы предприимчивым брокерам. Своего рода, принудительный листинг. Так что считать их по-настоящему рыночными историями было бы ошибкой.
Вывод: да, такой сектор есть, он представлен несколькими именами. Но на российском рынке есть более интересные идеи, о которых мы постоянно рассказываем в сервисе по подписке.
#российский_рынок
@bitkogan
Друзья, всем привет!
Ну что дождались падений на рынках?
Возможно. Ждать ли «конца света» и тотальных обвалов? Не думаю. Пока рановато будет. Рынок еще «не созрел» для серьезных падений.
Но тем не менее, что имеем с гуся?
1️⃣ Доходности по американским десятилеткам перестали снижаться. Они «запрыгали» на одном месте. Но говорить пока о новой волне роста доходности тоже еще рановато. Тем не менее, ситуация на рынке американского госдолга явно стабилизировалась. Однако интересно. При текущей ставке в районе 4% (3,75-4,00) доходности по десятилетним облигациям - порядка 3,68. И это при том, что ожидается достаточно скоро дальнейшее поднятие ставки еще на 50 б. п. Что это для нас значит? Да то, что в более долгосрочном горизонте рынок закладывает падение инфляционных ожиданий.
2️⃣ Так, для информации, доходность по американским двухлетним гособлигациям – порядка 4,45. Спред по сравнению с десятилетками – более 0,8%. Многовато. Классическая инвертированная кривая доходности. С чего вдруг? С того, что ожидается достаточно серьезная рецессия.
3️⃣ Индекс доллара относительно корзины валют – DXY. И тут мы видим некую стабилизацию. Доллар более не падает. Но и расти вроде как пока не спешит. Замер на «зловещем» уровне 106,66.
4️⃣ Рынок коммодитиз. И тут некий «стабилизец». И цены на медь, и на алюминий, и на никель, и на огромное количество других «полезных в быту» товарных позиций колеблются в достаточно узком диапазоне.
5️⃣ Золото. И здесь похожая картинка.
6️⃣ Нефть… здесь своя жизнь. Хотя тренд пока однозначно вниз.
7️⃣ Ну и наконец, сам фондовый рынок. Вроде как бы просел вчера аж на 1,5% по индексу S&P. Однако на весьма незначительных относительно среднего уровня оборотах. Нет… так рынки по-серьезному не падают.
Чего делаем? Да ничего. Спокойно наблюдаем за этим зверинцем. Тут варианта два.
▪️Или еще проседаем в ближайшие дни до 3850-3900, а потом до конца года пытаемся отпрыгнуть…
▪️Или отпрыгиваем в ближайшие дни. А потом душевно так это падаем.
Пока скорее первое.
Когда рынок «будет готов» к падениям? Скорее всего когда или ФРС всех по-настоящему напугает, сообщив, что и не собирается и даже в мозгу не держит снижать «накал страстей». Или когда все пессимисты вдруг перекуются в оптимистов и запоют o новом походе на 4800 пунктов.
А пока… так. Попрыгаем на месте. Мне по крайней мере вот так вот видится нынешняя ситуация.
За какими индикаторами следим?
▪️DXY.
▪️Золото.
▪️Доходностями. десятилеток. И не только США.
▪️А также – за общим настроем инвесторов.
Ну и понимаем, что текущее олимпийское спокойствие в любой момент может быть взорвано.
#рынки
@bitkogan
Ну что дождались падений на рынках?
Возможно. Ждать ли «конца света» и тотальных обвалов? Не думаю. Пока рановато будет. Рынок еще «не созрел» для серьезных падений.
Но тем не менее, что имеем с гуся?
1️⃣ Доходности по американским десятилеткам перестали снижаться. Они «запрыгали» на одном месте. Но говорить пока о новой волне роста доходности тоже еще рановато. Тем не менее, ситуация на рынке американского госдолга явно стабилизировалась. Однако интересно. При текущей ставке в районе 4% (3,75-4,00) доходности по десятилетним облигациям - порядка 3,68. И это при том, что ожидается достаточно скоро дальнейшее поднятие ставки еще на 50 б. п. Что это для нас значит? Да то, что в более долгосрочном горизонте рынок закладывает падение инфляционных ожиданий.
2️⃣ Так, для информации, доходность по американским двухлетним гособлигациям – порядка 4,45. Спред по сравнению с десятилетками – более 0,8%. Многовато. Классическая инвертированная кривая доходности. С чего вдруг? С того, что ожидается достаточно серьезная рецессия.
3️⃣ Индекс доллара относительно корзины валют – DXY. И тут мы видим некую стабилизацию. Доллар более не падает. Но и расти вроде как пока не спешит. Замер на «зловещем» уровне 106,66.
4️⃣ Рынок коммодитиз. И тут некий «стабилизец». И цены на медь, и на алюминий, и на никель, и на огромное количество других «полезных в быту» товарных позиций колеблются в достаточно узком диапазоне.
5️⃣ Золото. И здесь похожая картинка.
6️⃣ Нефть… здесь своя жизнь. Хотя тренд пока однозначно вниз.
7️⃣ Ну и наконец, сам фондовый рынок. Вроде как бы просел вчера аж на 1,5% по индексу S&P. Однако на весьма незначительных относительно среднего уровня оборотах. Нет… так рынки по-серьезному не падают.
Чего делаем? Да ничего. Спокойно наблюдаем за этим зверинцем. Тут варианта два.
▪️Или еще проседаем в ближайшие дни до 3850-3900, а потом до конца года пытаемся отпрыгнуть…
▪️Или отпрыгиваем в ближайшие дни. А потом душевно так это падаем.
Пока скорее первое.
Когда рынок «будет готов» к падениям? Скорее всего когда или ФРС всех по-настоящему напугает, сообщив, что и не собирается и даже в мозгу не держит снижать «накал страстей». Или когда все пессимисты вдруг перекуются в оптимистов и запоют o новом походе на 4800 пунктов.
А пока… так. Попрыгаем на месте. Мне по крайней мере вот так вот видится нынешняя ситуация.
За какими индикаторами следим?
▪️DXY.
▪️Золото.
▪️Доходностями. десятилеток. И не только США.
▪️А также – за общим настроем инвесторов.
Ну и понимаем, что текущее олимпийское спокойствие в любой момент может быть взорвано.
#рынки
@bitkogan
Шаг влево, шаг вправо — расстрел: обход санкций ЕС может стать уголовным преступлением.
Звучит страшно: попытаемся разобраться, что это значит для всех нас?
Для чего все это нужно? ЕС ввел уже достаточное количество санкций в отношении РФ, но вот незадача — среди всех государств союза нет единого правоприменения против тех, кто нарушает или обходит эти санкции. Если закон примут, то европейский хор будет петь в унисон против таких «правонарушителей».
Что сейчас входит в перечень преступлений ЕС?
— терроризм,
— торговля,
— сексуальная эксплуатация женщин и детей,
— незаконный оборот наркотиков,
— незаконный оборот оружия,
— отмывание денег,
— коррупция,
— подделка платежных средств,
— компьютерная преступность,
— организованная преступность.
Итак, как мы понимаем, для ЕС важно существенно ограничить обход санкций для тех, кто, по их мнению, является сторонником режима, чьи активы и так заморожены (это не касается тех, кто попал под заморозку из-за санкций на НРД). В общем для всех, кто находятся под санкциями.
К чему это приведет?
▪️если нарушение санкций признают уголовным преступлением, это даст возможность конфисковывать российское имущество за рубежом, но не всех и каждого, а именно тех, кто под санкциями.
▪️бизнес в других странах, который помогает тем, кто находится в санкционных списках, подумает не дважды, а трижды, прежде чем вступать в деловые отношения с российскими партнерами, не говоря уже о европейских лицах.
Пока это лишь макет — ЕС еще предстоит доработать критерии нарушений и способы наказания. Но ясно одно — санкционные гайки продолжают затягивать.
И главное здесь по сути своей, это, очевидно, желание наших замечательных друзей достаточно жестко намекнуть всем, кто смеет сегодня сотрудничает с Россией и ее компаниями: «Ребятки дорогие. Хорошенько так это испугайтесь. А то… ай-ай-ай будет».
#санкции
@bitkogan
Звучит страшно: попытаемся разобраться, что это значит для всех нас?
Для чего все это нужно? ЕС ввел уже достаточное количество санкций в отношении РФ, но вот незадача — среди всех государств союза нет единого правоприменения против тех, кто нарушает или обходит эти санкции. Если закон примут, то европейский хор будет петь в унисон против таких «правонарушителей».
Что сейчас входит в перечень преступлений ЕС?
— терроризм,
— торговля,
— сексуальная эксплуатация женщин и детей,
— незаконный оборот наркотиков,
— незаконный оборот оружия,
— отмывание денег,
— коррупция,
— подделка платежных средств,
— компьютерная преступность,
— организованная преступность.
Итак, как мы понимаем, для ЕС важно существенно ограничить обход санкций для тех, кто, по их мнению, является сторонником режима, чьи активы и так заморожены (это не касается тех, кто попал под заморозку из-за санкций на НРД). В общем для всех, кто находятся под санкциями.
К чему это приведет?
▪️если нарушение санкций признают уголовным преступлением, это даст возможность конфисковывать российское имущество за рубежом, но не всех и каждого, а именно тех, кто под санкциями.
▪️бизнес в других странах, который помогает тем, кто находится в санкционных списках, подумает не дважды, а трижды, прежде чем вступать в деловые отношения с российскими партнерами, не говоря уже о европейских лицах.
Пока это лишь макет — ЕС еще предстоит доработать критерии нарушений и способы наказания. Но ясно одно — санкционные гайки продолжают затягивать.
И главное здесь по сути своей, это, очевидно, желание наших замечательных друзей достаточно жестко намекнуть всем, кто смеет сегодня сотрудничает с Россией и ее компаниями: «Ребятки дорогие. Хорошенько так это испугайтесь. А то… ай-ай-ай будет».
#санкции
@bitkogan
«Американский пирог» для Илона
Илон Маск – харизматичный человек и успешный бизнесмен, он умеет привлечь к себе внимание. В этом мы убедились давно: Tesla, SpaceX, SolarCity, планы по освоению Марса... Вот теперь Twitter.
Возможная война с Apple – это великолепная pr-возможность вывести Twitter на новый виток роста популярности. Маск это прекрасно понимает, поэтому, скорее всего, тема будет понемногу разгораться.
Удаление Twitter из «сторов», разработка и выпуск нового Maskphone… Что еще придумают? Не удивимся, если Илон, гораздый на изощренные выдумки, откроет фабрику по производству яблочного повидла… Или снимет очередную часть «Американского пирога», он ведь тоже из яблок…
Ну а что нам, как говорится, «с гусика»? В этой ситуации, полагаем, Twitter находится в более выигрышном положении. Жаль, что акции компании больше не торгуются…
Однако, есть мнение, что компания Маска еще вернется на биржу. В новом, измененном виде, в другое, более подходящее время. Надо же как-то отбить $44 млрд!
#tech
@bitkogan
Илон Маск – харизматичный человек и успешный бизнесмен, он умеет привлечь к себе внимание. В этом мы убедились давно: Tesla, SpaceX, SolarCity, планы по освоению Марса... Вот теперь Twitter.
Возможная война с Apple – это великолепная pr-возможность вывести Twitter на новый виток роста популярности. Маск это прекрасно понимает, поэтому, скорее всего, тема будет понемногу разгораться.
Удаление Twitter из «сторов», разработка и выпуск нового Maskphone… Что еще придумают? Не удивимся, если Илон, гораздый на изощренные выдумки, откроет фабрику по производству яблочного повидла… Или снимет очередную часть «Американского пирога», он ведь тоже из яблок…
Ну а что нам, как говорится, «с гусика»? В этой ситуации, полагаем, Twitter находится в более выигрышном положении. Жаль, что акции компании больше не торгуются…
Однако, есть мнение, что компания Маска еще вернется на биржу. В новом, измененном виде, в другое, более подходящее время. Надо же как-то отбить $44 млрд!
#tech
@bitkogan
Альтернативный паспорт: ключ к возможностям в новой реальности
Сегодня в прямом эфире приглашенный гость Игорь Немцов – региональный директор Astons в России и других странах.
Дополнительное гражданство в нынешних реалиях – один из основных инструментов, которые используют люди не только в РФ, но и по всему миру. Это – своего рода страховка, парашют, который позволяет релоцировать капитал, сохранить бизнес, быть интегрированным в финансовую мировую систему, вообще снять или минимизировать персональные геополитические риски.
В этом секторе сейчас много неразберихи – многое меняется, а для граждан РФ закрыты большинство программ. Но не все 😉
Ограничения виз, отсутствие гарантий в продлении ВНЖ, невозможность получить доступ к счетам или открыть банковский счет – к сожалению, российский паспорт становится все более токсичным.
Что делать? Именно об этом и пойдёт речь в ходе нашего эфира.
Подключайтесь сегодня, в 19:00 МСК, и задавайте вопросы.
@bitkogan
Сегодня в прямом эфире приглашенный гость Игорь Немцов – региональный директор Astons в России и других странах.
Дополнительное гражданство в нынешних реалиях – один из основных инструментов, которые используют люди не только в РФ, но и по всему миру. Это – своего рода страховка, парашют, который позволяет релоцировать капитал, сохранить бизнес, быть интегрированным в финансовую мировую систему, вообще снять или минимизировать персональные геополитические риски.
В этом секторе сейчас много неразберихи – многое меняется, а для граждан РФ закрыты большинство программ. Но не все 😉
Ограничения виз, отсутствие гарантий в продлении ВНЖ, невозможность получить доступ к счетам или открыть банковский счет – к сожалению, российский паспорт становится все более токсичным.
Что делать? Именно об этом и пойдёт речь в ходе нашего эфира.
Подключайтесь сегодня, в 19:00 МСК, и задавайте вопросы.
@bitkogan
Реструктуризация «Яндекса»: без публичности никуда
«Яндекс» в пятницу объявил о возможности изменений в структуре корпоративного управления.
Что это означает, если переводить на русский? Основное — бóльшая часть бизнеса «Яндекса» будет выделена в отдельный холдинг, и в него войдет все, кроме международных направлений четырех бизнесов, которые планируется выделить в отдельные компании. Управлять «Яндексом» будет топ-менеджмент. Голландская Yandex N.V позже выйдет из этого холдинга.
Ну а самое важное: после реструктуризации компания намерена оставаться публичной, в частности — ее акции продолжат торговаться на «Мосбирже». Это снимает опасения инвесторов, которые думали, что в результате такого хода «Яндекса» останутся с акциями компании из 4 бизнесов-стартапов.
Что будет дальше? Во-первых, полагаем, что в обозримом будущем «Яндекс» обнародует подробный план реструктуризации, где будут прописаны все детали, волнующие, прежде всего, миноритарных акционеров. Как правило, в подобных кейсах подробности публикуются незадолго до начала самого процесса, перед которым еще должно пройти обязательное голосование акционеров.
Во-вторых, мы не думаем, что компания попытается каким-либо образом ущемить права миноритариев. Вся история «Яндекса», как публичной компании, доказывает обратное. Более того, более половины сотрудников компании, по сути, являются ее акционерами. Этот фактор тоже важен, и говорит о том, что все должно пройти без потерь для «миноров».
В целом, мы всегда смотрели на «Яндекс» позитивно. По нашему мнению, бумага остается акцией роста, а реструктуризация, вероятно, затеяна как раз для того, чтобы этот рост продолжался и был стабильным.
@bitkogan
«Яндекс» в пятницу объявил о возможности изменений в структуре корпоративного управления.
Что это означает, если переводить на русский? Основное — бóльшая часть бизнеса «Яндекса» будет выделена в отдельный холдинг, и в него войдет все, кроме международных направлений четырех бизнесов, которые планируется выделить в отдельные компании. Управлять «Яндексом» будет топ-менеджмент. Голландская Yandex N.V позже выйдет из этого холдинга.
Ну а самое важное: после реструктуризации компания намерена оставаться публичной, в частности — ее акции продолжат торговаться на «Мосбирже». Это снимает опасения инвесторов, которые думали, что в результате такого хода «Яндекса» останутся с акциями компании из 4 бизнесов-стартапов.
Что будет дальше? Во-первых, полагаем, что в обозримом будущем «Яндекс» обнародует подробный план реструктуризации, где будут прописаны все детали, волнующие, прежде всего, миноритарных акционеров. Как правило, в подобных кейсах подробности публикуются незадолго до начала самого процесса, перед которым еще должно пройти обязательное голосование акционеров.
Во-вторых, мы не думаем, что компания попытается каким-либо образом ущемить права миноритариев. Вся история «Яндекса», как публичной компании, доказывает обратное. Более того, более половины сотрудников компании, по сути, являются ее акционерами. Этот фактор тоже важен, и говорит о том, что все должно пройти без потерь для «миноров».
В целом, мы всегда смотрели на «Яндекс» позитивно. По нашему мнению, бумага остается акцией роста, а реструктуризация, вероятно, затеяна как раз для того, чтобы этот рост продолжался и был стабильным.
@bitkogan
Мишустин: «Доходы российского бюджета выросли, несмотря на санкции».
Возникает два вопроса:
1️⃣ За счет чего?
2️⃣ Все ли так хорошо?
Давайте разбираться.
По словам премьер-министра, доходы бюджета составили 20 трлн руб. за январь-сентябрь, что на 10% выше показателя прошлого года.
Посмотрим на статистику Минфина. Они скрывают часть источников поступлений, поэтому без 100 грамм тут не разберешься. Но мы попытались.
Доходы за январь-сентябрь 2022 года:
НЕнефтегазовые = 11,5 трлн руб. Это -2% (г/г). Тут прорывного роста нет.
Нефтегазовые = 8,5 трлн руб. Это +38% (г/г). Дорогое сырье сделало свое дело. Именно рост доходов от нефти и газа вытягивает доходы бюджета вверх.
Но! Важно посмотреть, какова динамика этих доходов. Вот нефтегазовые доходы по кварталам:
▪️1 кв 2022 г. +84% (г/г)
▪️2 кв 2022 г. +58% (г/г).
▪️3 кв 2022 г. -11,5% (г/г). Все становится грустнее.
Что интересно, в октябре нефтегазовые доходы резко выросли. Аж +16% (г/г). Но это вызвано НДПИ на Газпром, так что акция разовая.
Вывод? Высокие нефтегазовые доходы в первом полугодии объясняют рост доходов бюджета за январь-сентябрь. Но в последние месяцы падают даже нефтегазовые доходы.
Увы, пока нет понимания, за счет чего доходы бюджета могут расти в будущем. Остается молиться, что нефть с газом подорожают.
#бюджет #РФ
@bitkogan
Возникает два вопроса:
1️⃣ За счет чего?
2️⃣ Все ли так хорошо?
Давайте разбираться.
По словам премьер-министра, доходы бюджета составили 20 трлн руб. за январь-сентябрь, что на 10% выше показателя прошлого года.
Посмотрим на статистику Минфина. Они скрывают часть источников поступлений, поэтому без 100 грамм тут не разберешься. Но мы попытались.
Доходы за январь-сентябрь 2022 года:
НЕнефтегазовые = 11,5 трлн руб. Это -2% (г/г). Тут прорывного роста нет.
Нефтегазовые = 8,5 трлн руб. Это +38% (г/г). Дорогое сырье сделало свое дело. Именно рост доходов от нефти и газа вытягивает доходы бюджета вверх.
Но! Важно посмотреть, какова динамика этих доходов. Вот нефтегазовые доходы по кварталам:
▪️1 кв 2022 г. +84% (г/г)
▪️2 кв 2022 г. +58% (г/г).
▪️3 кв 2022 г. -11,5% (г/г). Все становится грустнее.
Что интересно, в октябре нефтегазовые доходы резко выросли. Аж +16% (г/г). Но это вызвано НДПИ на Газпром, так что акция разовая.
Вывод? Высокие нефтегазовые доходы в первом полугодии объясняют рост доходов бюджета за январь-сентябрь. Но в последние месяцы падают даже нефтегазовые доходы.
Увы, пока нет понимания, за счет чего доходы бюджета могут расти в будущем. Остается молиться, что нефть с газом подорожают.
#бюджет #РФ
@bitkogan
Завершая день на приятной ноте...
Хочу поблагодарить организаторов форума PRIVATE MONEY FORUM за награду 🏆 "За высокий профессионализм и выдающиеся заслуги в мире экономики, финансов и инвестиций!"
Однако считаю важным подчеркнуть, что эта награда не мне, но всей нашей команде. У нас работает около 15 аналитиков, трейдеры, портфельные управляющие, инвест консультанты, администраторы, редакторы, маркетологи и многие-многие другие. Ценю каждого члена команды Bitkogan за его приверженность общему делу и профессионализм.
И, кстати, обращаю ваше внимание, что все наши ребята так же, как и я, могут проводить индивидуальные консультации и давать ответы на самые сложные жизненные и финансовые вопросы. Не стесняйтесь писать на @askbitkogan, если таковые вопросы возникают.
Ну а вас, друзья, благодарю за то, что остаетесь с нами и помогаете нам становиться лучше своими предложениями и замечаниями!
Вперед, к новым делам и достижениям!
Ваш ЕК
@bitkogan
Хочу поблагодарить организаторов форума PRIVATE MONEY FORUM за награду 🏆 "За высокий профессионализм и выдающиеся заслуги в мире экономики, финансов и инвестиций!"
Однако считаю важным подчеркнуть, что эта награда не мне, но всей нашей команде. У нас работает около 15 аналитиков, трейдеры, портфельные управляющие, инвест консультанты, администраторы, редакторы, маркетологи и многие-многие другие. Ценю каждого члена команды Bitkogan за его приверженность общему делу и профессионализм.
И, кстати, обращаю ваше внимание, что все наши ребята так же, как и я, могут проводить индивидуальные консультации и давать ответы на самые сложные жизненные и финансовые вопросы. Не стесняйтесь писать на @askbitkogan, если таковые вопросы возникают.
Ну а вас, друзья, благодарю за то, что остаетесь с нами и помогаете нам становиться лучше своими предложениями и замечаниями!
Вперед, к новым делам и достижениям!
Ваш ЕК
@bitkogan