В каких валютах хранить сбережения?
Этот вопрос я получаю с завидной регулярностью. Впрочем, сегодня на валютном рынке происходят воистину тектонические сдвиги, и стоит вновь вернуться к данному вопросу.
Если убрать в сторону ситуацию с рублем (это история особая) и валютами, сильно с рублем связанными, то картинка выглядит следующим образом.
За последний год доллар значительно вырос относительно большинства валют. Индекс DXY вырос с уровня 93 до 112, то есть укрепился более чем на 20%! При этом на днях DXY доходил даже до уровня 114, а значит, в максимальной точке рост был более 22,5%.
Если прогуляться по отдельным валютам:
▪️Относительно британского фунта рост составил более 17% (в максимальной точке падения не так давно – более 24%).
▪️Рост евро – 15%.
▪️Рост канадского доллара – 11%.
▪️Рост японской йены, одной из традиционных защитных валют мира – 30%. (Не забываем: после того, как падение превысило 34%, Банк Японии начал на днях серьезные валютные интервенции. Падение йены – очень серьезный фактор для раскручивания инфляции.)
▪️Рост израильского шекеля, еще недавно одной из самых стабильных валют в мире – 12%.
▪️Рост даже относительно швейцарского франка, валюты-бесспорного убежища – 8,5%.
Что с валютами развивающихся стран?
▪️Относительно индийской рупии (мы понимаем, что Индия – один из самых серьезных бенефициаров происходящих сегодня событий) доллар за год «сделал» более 13%.
▪️Относительно юаня – более 13%.
▪️Относительно турецкой лиры – «всего» 95%. Ай да Эрдоган!
▪️Относительно южноафриканского рэнда – 38%.
▪️И только относительно бразильского реала доллар США… не укрепился, а ослаб. Я всегда ощущал родство бразильской и русской души. Но это уже отдельная история.
Все это касается и множества других валют. Например, укрепление относительно польского злотого – 22%, норвежской кроны – 24%... Примеров можно привести очень много.
В чем основные причины?
1️⃣ Ужесточение денежно-кредитной политики ястребами из ФРС.
2️⃣ Бегство инвесторов от риска. Ибо страшно... аж жуть! А куды бедному крестьянину податься? Вот только в доллар и остается.
Что будет дальше? Продолжится ли феерическое укрепление доллара относительно других валют мира и далее?
Читаем последние новости и видим, что начинают раздаваться пока еще робкие голоса, направление которых уже понятно: «А не пережестил ли FED? Не стоит ли, если не смягчать денежно-кредитную политику, то хотя бы перестать ее ужесточать?»
А не начнут ли, из-за невероятного ужесточения ДКП, происходить НЕОБРАТИМЫЕ изменения с американской экономикой (к примеру, массовые банкротства предприятий и домохозяйств, обвалы цен на недвижимость, массовые дефолты по облигациям, разрушающие финансовую систему и приводящие к дальнейшим цепочкам банкротств)?
Это именно то, о чем мы предупреждали еще 2 месяца назад на своем антикризисном вебинаре и о чем мы постоянно говорим в последние дни. Когда в пятницу один из клиентов мне написал – «ЕБ, караул, TMF падает, что делать?», я ответил, что это в целом замечательно и, вероятно, стоит подкупить еще.
Дело в том, что, в случае начала изменения направления денежно-кредитной политики, длинные гособлигации США вполне могут хорошо скорректироваться. А мы в итоге увидим настоящее ралли. Не исключу тогда прыжка цены TMF вверх на 15-20% и более.
Вывод? Полагаю, что тренд может хотя бы на время развернуться, и мы увидим некоторое укрепление и британского фунта (особенно в том случае, если придет Риши Сунак), и других валют относительно доллара. Индекс DXY к концу года, в результате ослабления давления от ФРС, вполне имеет шанс уйти на уровень ниже 110.
Мораль. Полагаю, что в краткосрочной перспективе и в случае, если в мире не произойдет ещё что-то экстраординарное, и евро, и британский фунт, и большинство иных валют могут немного скорректироваться относительно доллара. К примеру, евро вполне может вернуться на уровень 1.01-1.03 Фунт – 1,16-1,17. Шекель – 3.38-3.40. Юань – 6,90. И так далее.
Продолжение ⤵️
Этот вопрос я получаю с завидной регулярностью. Впрочем, сегодня на валютном рынке происходят воистину тектонические сдвиги, и стоит вновь вернуться к данному вопросу.
Если убрать в сторону ситуацию с рублем (это история особая) и валютами, сильно с рублем связанными, то картинка выглядит следующим образом.
За последний год доллар значительно вырос относительно большинства валют. Индекс DXY вырос с уровня 93 до 112, то есть укрепился более чем на 20%! При этом на днях DXY доходил даже до уровня 114, а значит, в максимальной точке рост был более 22,5%.
Если прогуляться по отдельным валютам:
▪️Относительно британского фунта рост составил более 17% (в максимальной точке падения не так давно – более 24%).
▪️Рост евро – 15%.
▪️Рост канадского доллара – 11%.
▪️Рост японской йены, одной из традиционных защитных валют мира – 30%. (Не забываем: после того, как падение превысило 34%, Банк Японии начал на днях серьезные валютные интервенции. Падение йены – очень серьезный фактор для раскручивания инфляции.)
▪️Рост израильского шекеля, еще недавно одной из самых стабильных валют в мире – 12%.
▪️Рост даже относительно швейцарского франка, валюты-бесспорного убежища – 8,5%.
Что с валютами развивающихся стран?
▪️Относительно индийской рупии (мы понимаем, что Индия – один из самых серьезных бенефициаров происходящих сегодня событий) доллар за год «сделал» более 13%.
▪️Относительно юаня – более 13%.
▪️Относительно турецкой лиры – «всего» 95%. Ай да Эрдоган!
▪️Относительно южноафриканского рэнда – 38%.
▪️И только относительно бразильского реала доллар США… не укрепился, а ослаб. Я всегда ощущал родство бразильской и русской души. Но это уже отдельная история.
Все это касается и множества других валют. Например, укрепление относительно польского злотого – 22%, норвежской кроны – 24%... Примеров можно привести очень много.
В чем основные причины?
1️⃣ Ужесточение денежно-кредитной политики ястребами из ФРС.
2️⃣ Бегство инвесторов от риска. Ибо страшно... аж жуть! А куды бедному крестьянину податься? Вот только в доллар и остается.
Что будет дальше? Продолжится ли феерическое укрепление доллара относительно других валют мира и далее?
Читаем последние новости и видим, что начинают раздаваться пока еще робкие голоса, направление которых уже понятно: «А не пережестил ли FED? Не стоит ли, если не смягчать денежно-кредитную политику, то хотя бы перестать ее ужесточать?»
А не начнут ли, из-за невероятного ужесточения ДКП, происходить НЕОБРАТИМЫЕ изменения с американской экономикой (к примеру, массовые банкротства предприятий и домохозяйств, обвалы цен на недвижимость, массовые дефолты по облигациям, разрушающие финансовую систему и приводящие к дальнейшим цепочкам банкротств)?
Это именно то, о чем мы предупреждали еще 2 месяца назад на своем антикризисном вебинаре и о чем мы постоянно говорим в последние дни. Когда в пятницу один из клиентов мне написал – «ЕБ, караул, TMF падает, что делать?», я ответил, что это в целом замечательно и, вероятно, стоит подкупить еще.
Дело в том, что, в случае начала изменения направления денежно-кредитной политики, длинные гособлигации США вполне могут хорошо скорректироваться. А мы в итоге увидим настоящее ралли. Не исключу тогда прыжка цены TMF вверх на 15-20% и более.
Вывод? Полагаю, что тренд может хотя бы на время развернуться, и мы увидим некоторое укрепление и британского фунта (особенно в том случае, если придет Риши Сунак), и других валют относительно доллара. Индекс DXY к концу года, в результате ослабления давления от ФРС, вполне имеет шанс уйти на уровень ниже 110.
Мораль. Полагаю, что в краткосрочной перспективе и в случае, если в мире не произойдет ещё что-то экстраординарное, и евро, и британский фунт, и большинство иных валют могут немного скорректироваться относительно доллара. К примеру, евро вполне может вернуться на уровень 1.01-1.03 Фунт – 1,16-1,17. Шекель – 3.38-3.40. Юань – 6,90. И так далее.
Продолжение ⤵️
Будет ли этот тренд долгосрочным? Сказать трудно.
Скорее всего, попытки доллара расти, на фоне геополитической нервотрепки, еще будут. Более того – ожидаю постоянных прыжков, волатильности.
Событий будет много. Напряжение и поток взаимной ненависти, агрессии и вытекающих из этого ужасных событий будет, увы, возрастать. И каждый раз это повод для укрепления доллара США.
Японскую проблему также никто, увы, не отменял. На одних интервенциях далеко не уедешь.
Это – всплески.
С точки зрения экономики ситуация, скорее всего, будет выглядеть так:
▪️ФРС потихоньку будет вынужден приостановить нагнетать ситуацию со ставками и QT. Не исключу, что после поднятия ставки на 0,75 следующее повышение будет не более чем на 0,25.
▪️Одновременно с этим, большинство стран (включая, кстати, и Японию, которая вынуждена будет во имя предотвращения дальнейшего обвала йены начать подьем ставки) будут продолжать свою политику по ужесточению ДКП. В ином случае дальнейшее укрепление доллара будет приводить к новым спиралям инфляции во многих странах.
▪️Все это, скорее всего, приведет к началу разворота тренда по укреплению доллара США.
И последнее.
А когда? Когда начнется новый тренд? Мое мнение: по-настоящему – с декабря. С того момента, как ФРС конкретно обозначит свое НЕЖЕЛАНИЕ после поднятия ставки на 0,75 производить дальнейшие АГРЕССИВНЫЕ поднятия ставки.
Что будет до этого? Болтанка, сэр.
В каких валютах вам инвестировать? Если ранее для меня даже вопроса не было, то сейчас… сейчас я бы скорее смотрел в сторону диверсифицирования и инструментов в различных валютах. И в долларах, и в рублях, и в шекелях, и в канадском долларе, и в британском фунте, и в швейцарском франке. Насчет йены и евро…. Пока немного страшновато.
Хотя, может, когда страшновато – это и есть время?
#валюты
@bitkogan
Скорее всего, попытки доллара расти, на фоне геополитической нервотрепки, еще будут. Более того – ожидаю постоянных прыжков, волатильности.
Событий будет много. Напряжение и поток взаимной ненависти, агрессии и вытекающих из этого ужасных событий будет, увы, возрастать. И каждый раз это повод для укрепления доллара США.
Японскую проблему также никто, увы, не отменял. На одних интервенциях далеко не уедешь.
Это – всплески.
С точки зрения экономики ситуация, скорее всего, будет выглядеть так:
▪️ФРС потихоньку будет вынужден приостановить нагнетать ситуацию со ставками и QT. Не исключу, что после поднятия ставки на 0,75 следующее повышение будет не более чем на 0,25.
▪️Одновременно с этим, большинство стран (включая, кстати, и Японию, которая вынуждена будет во имя предотвращения дальнейшего обвала йены начать подьем ставки) будут продолжать свою политику по ужесточению ДКП. В ином случае дальнейшее укрепление доллара будет приводить к новым спиралям инфляции во многих странах.
▪️Все это, скорее всего, приведет к началу разворота тренда по укреплению доллара США.
И последнее.
А когда? Когда начнется новый тренд? Мое мнение: по-настоящему – с декабря. С того момента, как ФРС конкретно обозначит свое НЕЖЕЛАНИЕ после поднятия ставки на 0,75 производить дальнейшие АГРЕССИВНЫЕ поднятия ставки.
Что будет до этого? Болтанка, сэр.
В каких валютах вам инвестировать? Если ранее для меня даже вопроса не было, то сейчас… сейчас я бы скорее смотрел в сторону диверсифицирования и инструментов в различных валютах. И в долларах, и в рублях, и в шекелях, и в канадском долларе, и в британском фунте, и в швейцарском франке. Насчет йены и евро…. Пока немного страшновато.
Хотя, может, когда страшновато – это и есть время?
#валюты
@bitkogan
Что ждем на неделе?
1️⃣ Центробанки дадут много пищи для ума. На неделе пройдут заседания Банка Канады, ЕЦБ и Банка Японии. Если в первых двух случаях ожидается повышение ставки на 75 базисных пунктов, то в последнем внесения изменений в монетарную политику не предвидится. Хотя ЦБ Японии уже и вынужден был перейти к мощным интервенциям для поддержки слабеющей йены. Конечно, повысить ставку Банку Японии в итоге придется. Но… возможно, повышение ставки грозит и душевным таким долговым кризисом.
В еврозоне к концу года депозитные ставки и ставки рефинансирования прогнозируют на уровне 2,00% и 2,50% соответственно. В 2023 ставка по депозитам может достигнуть пика в 2,50%, а ставка рефинансирования – в 3,00%.
Подтверждение ястребиного прогноза со стороны Кристин Лагард может послужить достаточно серьёзным толчком для евро. Про валюты и перспективы по ним написал отдельную заметку.
Что касается Банка России, вероятнее всего, регулятор оставит ключевую ставку на уровне 7,5% годовых. Против рубля может сыграть и завершение налогового периода. И, разумеется, ситуация с дивидендами Газпрома. Деньги существенные – 350-400 миллиардов. Так что… рубль может закачаться на волнах.
2️⃣ Очень серьезно на настроения на неделе повлияют отчеты великих. Пришло время FAAMG.
На неделе отчитываются за 3 квартал:
▪️Apple Inc. (AAPL),
▪️Microsoft Corporation (MSFT),
▪️Alphabet (GOOG),
▪️Amazon.com, Inc. (AMZN).
В совокупности, все эти компании составляют 20% индекса S&P 500 и более трети Nasdaq Composite. Слабые отчеты (или же ухудшение прогнозов) могут привести к волне распродаж на рынке. Если же данные Big techs укажут на сохранение темпов роста, к инвесторам может вернуться RISK ON.
По прогнозам Zacks Equity Research, Amazon отчитается о 22,6% (Г/Г) снижении прибыли, до $0,24 на акцию, и 15,6% росте выручки (Г/Г), до $128,05 млрд.
Детище Стива Джобса, как ожидается, отчитается о 1,6% (Г/Г) росте прибыли, до $1,26 на акцию, и 6,1% (Г/Г) увеличении выручки, до $88,43 млрд.
В случае Microsoft, аналитики Уолл-стрит прогнозируют 9% рост выручки (Г/Г), до $49,66 млрд. Особое внимание инвесторы уделят развитию облачного сегмента.
Для Alphabet аналитики прогнозируют рост выручки в третьем квартале на 8,8% (Г/Г), до $70,86 млрд. Прибыль на акцию, как ожидается, снизится на 3,9% – до $1,25.
Кто еще отчитается?
▪️Twitter, Inc. (TWTR).
▪️Biogen Inc. (BIIB).
▪️Meta Platforms, Inc. (META) (Кто забыл – крупнейшая в мире публичная террористическая организация).
▪️Exxon Mobil Corporation (XOM).
▪️Mastercard Incorporated (MA).
▪️Ford Motor Company (F).
▪️General Electric Company (GE).
▪️Visa Inc. (V).
▪️3M Company (MMM).
▪️The Coca-Cola Company (KO).
Короче, неделька будет, как у нас уже принято в последнее время, весьма бурной.
Стресс продолжается.
@bitkogan
1️⃣ Центробанки дадут много пищи для ума. На неделе пройдут заседания Банка Канады, ЕЦБ и Банка Японии. Если в первых двух случаях ожидается повышение ставки на 75 базисных пунктов, то в последнем внесения изменений в монетарную политику не предвидится. Хотя ЦБ Японии уже и вынужден был перейти к мощным интервенциям для поддержки слабеющей йены. Конечно, повысить ставку Банку Японии в итоге придется. Но… возможно, повышение ставки грозит и душевным таким долговым кризисом.
В еврозоне к концу года депозитные ставки и ставки рефинансирования прогнозируют на уровне 2,00% и 2,50% соответственно. В 2023 ставка по депозитам может достигнуть пика в 2,50%, а ставка рефинансирования – в 3,00%.
Подтверждение ястребиного прогноза со стороны Кристин Лагард может послужить достаточно серьёзным толчком для евро. Про валюты и перспективы по ним написал отдельную заметку.
Что касается Банка России, вероятнее всего, регулятор оставит ключевую ставку на уровне 7,5% годовых. Против рубля может сыграть и завершение налогового периода. И, разумеется, ситуация с дивидендами Газпрома. Деньги существенные – 350-400 миллиардов. Так что… рубль может закачаться на волнах.
2️⃣ Очень серьезно на настроения на неделе повлияют отчеты великих. Пришло время FAAMG.
На неделе отчитываются за 3 квартал:
▪️Apple Inc. (AAPL),
▪️Microsoft Corporation (MSFT),
▪️Alphabet (GOOG),
▪️Amazon.com, Inc. (AMZN).
В совокупности, все эти компании составляют 20% индекса S&P 500 и более трети Nasdaq Composite. Слабые отчеты (или же ухудшение прогнозов) могут привести к волне распродаж на рынке. Если же данные Big techs укажут на сохранение темпов роста, к инвесторам может вернуться RISK ON.
По прогнозам Zacks Equity Research, Amazon отчитается о 22,6% (Г/Г) снижении прибыли, до $0,24 на акцию, и 15,6% росте выручки (Г/Г), до $128,05 млрд.
Детище Стива Джобса, как ожидается, отчитается о 1,6% (Г/Г) росте прибыли, до $1,26 на акцию, и 6,1% (Г/Г) увеличении выручки, до $88,43 млрд.
В случае Microsoft, аналитики Уолл-стрит прогнозируют 9% рост выручки (Г/Г), до $49,66 млрд. Особое внимание инвесторы уделят развитию облачного сегмента.
Для Alphabet аналитики прогнозируют рост выручки в третьем квартале на 8,8% (Г/Г), до $70,86 млрд. Прибыль на акцию, как ожидается, снизится на 3,9% – до $1,25.
Кто еще отчитается?
▪️Twitter, Inc. (TWTR).
▪️Biogen Inc. (BIIB).
▪️Meta Platforms, Inc. (META) (Кто забыл – крупнейшая в мире публичная террористическая организация).
▪️Exxon Mobil Corporation (XOM).
▪️Mastercard Incorporated (MA).
▪️Ford Motor Company (F).
▪️General Electric Company (GE).
▪️Visa Inc. (V).
▪️3M Company (MMM).
▪️The Coca-Cola Company (KO).
Короче, неделька будет, как у нас уже принято в последнее время, весьма бурной.
Стресс продолжается.
@bitkogan
Частичная разморозка иностранных бумаг на СПБ Бирже
Новость дня на российском рынке: с 31 октября можно будет совершать сделки с частью ранее заблокированных ценных бумаг.
Всего их 680 штук, список доступен по ссылке. Биржа договорилась с неким иностранным институциональным инвестором, который обменяет свои свободно обращающиеся акции на замороженные бумаги, цепочка учета прав которых включает НРД.
С одной стороны, лед тронулся и некоторые бумаги «оттаивают». Однако до безусловного оптимизма еще далеко.
▪️В списке из 680 бумаг отсутствует ряд самых популярных акций. Например, нет Barrick Gold, Murphy Oil, AT&T. Про «экстремистскую» Meta даже не спрашиваем.
▪️Стоимость акций, которые будут разблокированы, оценивается в $312 млн. Это примерно 10% от заблокированных ранее активов.
▪️Разблокировка будет происходить пропорционально числу бумаг, находящихся на неторговых счетах.
Важно: от инвесторов не потребуется никаких действий. Все операции произойдут внутри депозитария СПБ Биржи, поэтому право собственности на бумаги никуда не переходит.
▪️Порядок распределения ценных бумаг зависит от брокера! То есть существует риск, что ваши бумаги из списка либо разблокируют частично, либо оставят замороженными.
▪️Появляется информация, что в число заблокированных бумаг попадут новые 29 эмитентов. Ожидаем подтверждения (лучше, конечно, опровержения!) этих сведений и списка с новыми «замороженными».
Допускаю, что эта сделка с иностранным инвестором носит разовый характер. Хочется надеяться, что биржа будет и дальше находить нестандартные подходы. Однако судьба основной массы заблокированных бумаг по-прежнему зависит от успеха НРД в обжаловании европейских санкций.
#российский_рынок #санкции
@bitkogan
Новость дня на российском рынке: с 31 октября можно будет совершать сделки с частью ранее заблокированных ценных бумаг.
Всего их 680 штук, список доступен по ссылке. Биржа договорилась с неким иностранным институциональным инвестором, который обменяет свои свободно обращающиеся акции на замороженные бумаги, цепочка учета прав которых включает НРД.
С одной стороны, лед тронулся и некоторые бумаги «оттаивают». Однако до безусловного оптимизма еще далеко.
▪️В списке из 680 бумаг отсутствует ряд самых популярных акций. Например, нет Barrick Gold, Murphy Oil, AT&T. Про «экстремистскую» Meta даже не спрашиваем.
▪️Стоимость акций, которые будут разблокированы, оценивается в $312 млн. Это примерно 10% от заблокированных ранее активов.
▪️Разблокировка будет происходить пропорционально числу бумаг, находящихся на неторговых счетах.
Важно: от инвесторов не потребуется никаких действий. Все операции произойдут внутри депозитария СПБ Биржи, поэтому право собственности на бумаги никуда не переходит.
▪️Порядок распределения ценных бумаг зависит от брокера! То есть существует риск, что ваши бумаги из списка либо разблокируют частично, либо оставят замороженными.
▪️Появляется информация, что в число заблокированных бумаг попадут новые 29 эмитентов. Ожидаем подтверждения (лучше, конечно, опровержения!) этих сведений и списка с новыми «замороженными».
Допускаю, что эта сделка с иностранным инвестором носит разовый характер. Хочется надеяться, что биржа будет и дальше находить нестандартные подходы. Однако судьба основной массы заблокированных бумаг по-прежнему зависит от успеха НРД в обжаловании европейских санкций.
#российский_рынок #санкции
@bitkogan
Второй шанс Риши Сунака
Имя нового премьер-министра Великобритании может стать известно уже сегодня, если один кандидат заручится поддержкой 100 консерваторов. Наиболее вероятным преемником Лиз Трасс станет Риши Сунак, ее оппонент на предыдущих выборах.
У Сунака очень интересная биография. Он вырос в семье пенджабских индусов, учился в одной из самых элитарных частных школ в Англии, а затем в Оксфорде и Стэнфорде. Сунак работал в инвестиционном банке Goldman Sachs и двух хедж-фондах. Его жена – дочь индийского миллиардера Нараяна Мурти. Несмотря на определенную критику Сунака за его богатство, в 2015 г. он стал членом парламента, а в 2020 г. – самым молодым министром финансов и первым небелым политиком, занявшим этот пост.
Сунак известен своим прагматичным подходом к госфинансам и приверженностью фискальному консерватизму. Так, будучи министром финансов, он повысил налоги как долю национального дохода до самого высокого уровня за 70 лет. Несмотря на масштабную помощь в период борьбы с пандемией, он быстро осознал, что подобное увеличение госрасходов чревато огромными рисками, поэтому в случае его избрания он, вероятно, будет их сокращать.
Другим важным моментом является его план по повышению ставки корпоративного налога с 19% до 25% и сохранению базовой ставки подоходного налога на уровне 20%.
Наконец, Сунак хочет построить «новую культуру предпринимательства» и экономику, ориентированную на «принципы свободного рынка», где частный бизнес имеет первостепенное значение.
Кто бы ни стал следующим премьер-министром, этот человек окажется в сложной ситуации, получив страну с массой проблем в виде ослабевшего фунта, роста стоимости заимствований и высокой степенью неопределенности. Представляется, что Риши Сунак, который провел британскую экономику через более чем двухлетний кризис, — это наиболее компетентный кандидат. Единственный вопрос: насколько его практического опыта хватит для управления шестой экономикой мира?
Тем не менее, кажется, что он именно тот человек, который смог бы решить эти проблемы.
Мы видим, что рынки пока не реагируют на то, что Сунак – основной кандидат на пост премьер-министра Великобритании, и фьючерс на США и индекс Великобритании торгуются в минусе. При этом в целом для рынков это позитивный момент, так как Сунак – взвешенный и прагматичный человек. В отличии от многих других он понимает, что такое экономика и как она работает, что не может не радовать.
#выборы #политика #рынки #Великобритания
@bitkogan
Имя нового премьер-министра Великобритании может стать известно уже сегодня, если один кандидат заручится поддержкой 100 консерваторов. Наиболее вероятным преемником Лиз Трасс станет Риши Сунак, ее оппонент на предыдущих выборах.
У Сунака очень интересная биография. Он вырос в семье пенджабских индусов, учился в одной из самых элитарных частных школ в Англии, а затем в Оксфорде и Стэнфорде. Сунак работал в инвестиционном банке Goldman Sachs и двух хедж-фондах. Его жена – дочь индийского миллиардера Нараяна Мурти. Несмотря на определенную критику Сунака за его богатство, в 2015 г. он стал членом парламента, а в 2020 г. – самым молодым министром финансов и первым небелым политиком, занявшим этот пост.
Сунак известен своим прагматичным подходом к госфинансам и приверженностью фискальному консерватизму. Так, будучи министром финансов, он повысил налоги как долю национального дохода до самого высокого уровня за 70 лет. Несмотря на масштабную помощь в период борьбы с пандемией, он быстро осознал, что подобное увеличение госрасходов чревато огромными рисками, поэтому в случае его избрания он, вероятно, будет их сокращать.
Другим важным моментом является его план по повышению ставки корпоративного налога с 19% до 25% и сохранению базовой ставки подоходного налога на уровне 20%.
Наконец, Сунак хочет построить «новую культуру предпринимательства» и экономику, ориентированную на «принципы свободного рынка», где частный бизнес имеет первостепенное значение.
Кто бы ни стал следующим премьер-министром, этот человек окажется в сложной ситуации, получив страну с массой проблем в виде ослабевшего фунта, роста стоимости заимствований и высокой степенью неопределенности. Представляется, что Риши Сунак, который провел британскую экономику через более чем двухлетний кризис, — это наиболее компетентный кандидат. Единственный вопрос: насколько его практического опыта хватит для управления шестой экономикой мира?
Тем не менее, кажется, что он именно тот человек, который смог бы решить эти проблемы.
Мы видим, что рынки пока не реагируют на то, что Сунак – основной кандидат на пост премьер-министра Великобритании, и фьючерс на США и индекс Великобритании торгуются в минусе. При этом в целом для рынков это позитивный момент, так как Сунак – взвешенный и прагматичный человек. В отличии от многих других он понимает, что такое экономика и как она работает, что не может не радовать.
#выборы #политика #рынки #Великобритания
@bitkogan
Как облигации могут помочь в трудные времена?
На прошлой неделе в нашем сервисе по подписке погасились облигации ГК «Самолет».
Общая прибыль от «сделки» составила около 36%. И это – не от роста цены. Мы не покупали данный выпуск на резком снижении в марте, на «провале» рынка.
Как так? Это же облигация! А вот так работают хорошие облигации на длинном горизонте.
Данный выпуск мы держали в портфеле почти три года. В результате – доходность, сравнимая с хорошими идеями по акциям.
Компания платила 12% в год и, несмотря на пандемию, несмотря на СВО и совсем иные условия на рынке – очень неплохой результат с опережением инфляции.
Меня многие спрашивают: что сейчас делать с рублями? Друзья, как ни странно, российский именно долговой рынок по-прежнему для относительно консервативного инвестора – Клондайк. В настоящее очень неспокойное и, если честно, очень трагичное время он позволяет инвесторам спокойно дышать и сохранять свои средства.
Кроме того, именно он может (как ни странно это слышать сегодня) обеспечить ежеквартальный денежный поток.
Главное – найти надежные компании второго эшелона. А таковые имеются.
И – терпение.
Где найти такие компании? В нашем сервисе по подписке. Регулярно обновляем качественные идеи.
#облигации #российский_рынок
@bitkogan
На прошлой неделе в нашем сервисе по подписке погасились облигации ГК «Самолет».
Общая прибыль от «сделки» составила около 36%. И это – не от роста цены. Мы не покупали данный выпуск на резком снижении в марте, на «провале» рынка.
Как так? Это же облигация! А вот так работают хорошие облигации на длинном горизонте.
Данный выпуск мы держали в портфеле почти три года. В результате – доходность, сравнимая с хорошими идеями по акциям.
Компания платила 12% в год и, несмотря на пандемию, несмотря на СВО и совсем иные условия на рынке – очень неплохой результат с опережением инфляции.
Меня многие спрашивают: что сейчас делать с рублями? Друзья, как ни странно, российский именно долговой рынок по-прежнему для относительно консервативного инвестора – Клондайк. В настоящее очень неспокойное и, если честно, очень трагичное время он позволяет инвесторам спокойно дышать и сохранять свои средства.
Кроме того, именно он может (как ни странно это слышать сегодня) обеспечить ежеквартальный денежный поток.
Главное – найти надежные компании второго эшелона. А таковые имеются.
И – терпение.
Где найти такие компании? В нашем сервисе по подписке. Регулярно обновляем качественные идеи.
#облигации #российский_рынок
@bitkogan
📺 Кредитные рейтинги и рейтинговые агентства. Как они влияют на фондовый рынок.
Новое видео в YouTube канале Bitkogan.
▪️Что необходимо знать о рейтинговых агентствах?
▪️Как рейтинги влияют на решения инвестиционных фондов?
▪️На что обращать внимание рядовому инвестору при покупке ценных бумаг?
▪️Как рейтинговые агентства могут спровоцировать обвал на рынке?
И не только.
Смотрите, комментируйте, предлагайте темы для следующих выпусков!
#видео #облигации #рейтинги
@bitkogan
Новое видео в YouTube канале Bitkogan.
▪️Что необходимо знать о рейтинговых агентствах?
▪️Как рейтинги влияют на решения инвестиционных фондов?
▪️На что обращать внимание рядовому инвестору при покупке ценных бумаг?
▪️Как рейтинговые агентства могут спровоцировать обвал на рынке?
И не только.
Смотрите, комментируйте, предлагайте темы для следующих выпусков!
#видео #облигации #рейтинги
@bitkogan
YouTube
КРЕДИТНЫЕ РЕЙТИНГИ и РЕЙТИНГОВЫЕ АГЕНТСТВА. Как они влияют на фондовый рынок?
Рассказываю о том, как работают рейтинговые агентства, как они влияют на фондовый рынок, и почему даже частному инвестору важно следить за кредитными рейтингами.
00:00 - Рейтинговые агентства. Что необходимо о них знать?
01:00 - Сезон отчётности американских…
00:00 - Рейтинговые агентства. Что необходимо о них знать?
01:00 - Сезон отчётности американских…
Что нам говорит ситуация на рынке полупроводников?
С начала года акции ASML Holding N.V. (ASML) и Taiwan Semiconductor Manufacturing Company Limited (TSM) снизились более чем на 47%.
Что по результатам? Чистая прибыль голландского производителя полупроводникового оборудования ASML снизилась по итогам Q3 до €1,71 млрд до €1,70 (Г/Г). Консенсус-прогноз ожидал цифру в €1,51 млрд. Валовая маржа составила 51,8%, вместо прогнозируемых компанией 49-50%.
Выручка TSMC за тот же период времени подскочила на 47,9% (Г/Г), до $19,2 млрд. Чистая прибыль выросла на 79,7% (Г/Г), до рекордных $8,8 млрд. Компания также сообщила об угрозе снижения спроса на фоне сокращения потребительской активности.
Почему акции остаются под давлением? По данным Susquehanna Financial Group, среднее время ожидания поставки чипов сократилось до 26,3 недели против почти 27 недель в августе. В отдельных сегментах рынка и вовсе наблюдается избыток полупроводниковых изделий.
Что дальше? Аналитики Goldman Sachs ожидают снижения объема продаж таких компаний как Advanced Micro Devices Inc (AMD) и Intel Corporation (INTC).
Таким образом, судя по всему, даже в относительно стабильном для технологического сектора рынке полупроводников могут настать турбулентные времена. Но к этому, безусловно, стоит относиться только как к возможностям.
#акции #полупроводники #tech
@bitkogan
С начала года акции ASML Holding N.V. (ASML) и Taiwan Semiconductor Manufacturing Company Limited (TSM) снизились более чем на 47%.
Что по результатам? Чистая прибыль голландского производителя полупроводникового оборудования ASML снизилась по итогам Q3 до €1,71 млрд до €1,70 (Г/Г). Консенсус-прогноз ожидал цифру в €1,51 млрд. Валовая маржа составила 51,8%, вместо прогнозируемых компанией 49-50%.
Выручка TSMC за тот же период времени подскочила на 47,9% (Г/Г), до $19,2 млрд. Чистая прибыль выросла на 79,7% (Г/Г), до рекордных $8,8 млрд. Компания также сообщила об угрозе снижения спроса на фоне сокращения потребительской активности.
Почему акции остаются под давлением? По данным Susquehanna Financial Group, среднее время ожидания поставки чипов сократилось до 26,3 недели против почти 27 недель в августе. В отдельных сегментах рынка и вовсе наблюдается избыток полупроводниковых изделий.
Что дальше? Аналитики Goldman Sachs ожидают снижения объема продаж таких компаний как Advanced Micro Devices Inc (AMD) и Intel Corporation (INTC).
Таким образом, судя по всему, даже в относительно стабильном для технологического сектора рынке полупроводников могут настать турбулентные времена. Но к этому, безусловно, стоит относиться только как к возможностям.
#акции #полупроводники #tech
@bitkogan
Media is too big
VIEW IN TELEGRAM
Друзья, всем привет!
Джанет Йеллен таки выступила в роли буревестника.
Снижение уровня ликвидности на рынке трежерис начинает вызывать беспокойство у Минфина США. Еще 14 октября Министр финансов США Йеллен заявила о возможном начале выкупа части своих старых долговых обязательств.
Новость, как мы видим, уже не нова. Выступила она 10 дней назад. Но реально начать консультации с первичными дилерами на рынке американского госдолга о возможности выкупа части долгов с рынка для повышения его ликвидности Йелен планировала вчера – 24 октября.
Если честно, то действия Минфина США идут вразрез с жесткой политикой ФРС. ФРС в рамках QT продает UST со своего баланса. Минфин США, напротив, задумался о выкупе долгов.
Ликвидность по данным инструментам – это невероятно важно. Если ликвидность американского госдолга снизится, это будет настоящим шоком доя мировых рынков. Очевидно, не просто так многоопытная министр финансов США забила тревогу.
С чего вдруг? По всей видимости, недавние события в Великобритании, точнее, вынужденная интервенция Банка Англии, могут побудить Казначейство США начать задумываться о пересмотре своей политики.
А что долговой рынок? С одной стороны, доходность американских десятилеток за последние дни немного снизилась. Скорее, чисто символически – с 4,3% до 4,2%. Так… пока ни о чем. Да и сложно UST начать расти в цене при такой грозной и решительной риторике из недр ФРС.
Более того: несмотря на «голубиные» заявления Минфина, инверсия кривой доходности сохраняется. Так, доходность американских десятилеток составляет сегодня 4,21%, а двухлеток 4,52%.
Массовые продажи коротких облигаций указывают на обеспокоенность рынка по поводу рисков замедления экономики.
Рецессия неизбежна? По прогнозам ассоциации ипотечных банков США, американская экономика может войти в рецессию в 2023 году. Согласно же результатам опроса NABE, страна уже находится в рецессии или может скоро в неё погрузиться.
Кому верить? Фактам.
Индекс PMI для производственной сферы снизился до 49,9 с 52 в сентябре, а индекс PMI для сферы услуг упал до 46,6 с 49,3.
Замедление деловой активности очевидно. Теперь осталось дождаться охлаждения на рынке труда. Это будет самый серьезный индикатор.
Об ухудшении экономической составляющей говорит и снижение расходов на морские перевозки. По данным Descartes Datamyne, импорт контейнеров в США в сентябре сократился на 11% (Г/Г) и на 12,4% (М/М). Средняя цена доставки контейнера из Азии на Западное побережье США снизилась на 84% (Г/Г) до $2,720.
Мы с вами отлично помним, насколько сильно взлетели цены на контейнеры на маршруте из Шанхая, к примеру, в США еще в 2021 году.
Почему для нас с вами вся эта информация крайне важна? В случае, если Минфин США в действительности начнет действия по выкупу долгов с рынка (хотя, откровенно говоря, без ФРС и своими руками сделать это он не может) – это может привести к достаточно мощному ралли на рынках. Наберемся терпения.
#госдолг #облигации #США
@bitkogan
Джанет Йеллен таки выступила в роли буревестника.
Снижение уровня ликвидности на рынке трежерис начинает вызывать беспокойство у Минфина США. Еще 14 октября Министр финансов США Йеллен заявила о возможном начале выкупа части своих старых долговых обязательств.
Новость, как мы видим, уже не нова. Выступила она 10 дней назад. Но реально начать консультации с первичными дилерами на рынке американского госдолга о возможности выкупа части долгов с рынка для повышения его ликвидности Йелен планировала вчера – 24 октября.
Если честно, то действия Минфина США идут вразрез с жесткой политикой ФРС. ФРС в рамках QT продает UST со своего баланса. Минфин США, напротив, задумался о выкупе долгов.
Ликвидность по данным инструментам – это невероятно важно. Если ликвидность американского госдолга снизится, это будет настоящим шоком доя мировых рынков. Очевидно, не просто так многоопытная министр финансов США забила тревогу.
С чего вдруг? По всей видимости, недавние события в Великобритании, точнее, вынужденная интервенция Банка Англии, могут побудить Казначейство США начать задумываться о пересмотре своей политики.
А что долговой рынок? С одной стороны, доходность американских десятилеток за последние дни немного снизилась. Скорее, чисто символически – с 4,3% до 4,2%. Так… пока ни о чем. Да и сложно UST начать расти в цене при такой грозной и решительной риторике из недр ФРС.
Более того: несмотря на «голубиные» заявления Минфина, инверсия кривой доходности сохраняется. Так, доходность американских десятилеток составляет сегодня 4,21%, а двухлеток 4,52%.
Массовые продажи коротких облигаций указывают на обеспокоенность рынка по поводу рисков замедления экономики.
Рецессия неизбежна? По прогнозам ассоциации ипотечных банков США, американская экономика может войти в рецессию в 2023 году. Согласно же результатам опроса NABE, страна уже находится в рецессии или может скоро в неё погрузиться.
Кому верить? Фактам.
Индекс PMI для производственной сферы снизился до 49,9 с 52 в сентябре, а индекс PMI для сферы услуг упал до 46,6 с 49,3.
Замедление деловой активности очевидно. Теперь осталось дождаться охлаждения на рынке труда. Это будет самый серьезный индикатор.
Об ухудшении экономической составляющей говорит и снижение расходов на морские перевозки. По данным Descartes Datamyne, импорт контейнеров в США в сентябре сократился на 11% (Г/Г) и на 12,4% (М/М). Средняя цена доставки контейнера из Азии на Западное побережье США снизилась на 84% (Г/Г) до $2,720.
Мы с вами отлично помним, насколько сильно взлетели цены на контейнеры на маршруте из Шанхая, к примеру, в США еще в 2021 году.
Почему для нас с вами вся эта информация крайне важна? В случае, если Минфин США в действительности начнет действия по выкупу долгов с рынка (хотя, откровенно говоря, без ФРС и своими руками сделать это он не может) – это может привести к достаточно мощному ралли на рынках. Наберемся терпения.
#госдолг #облигации #США
@bitkogan
Что такое технический отскок?
И не его ли, родимого, видим на рынке?
Тренды на рынках бывают разные. Бычьи и медвежьи, долгосрочные и не очень. И в рамках трендов могут формироваться движения, противоположные направлению самого тренда.
Дело в том, что на рынке очень много разной публики с разными целями и текущими задачами. Есть долгосрочные инвесторы, которым тоже иногда нужны деньги, и они могут продавать активы. А есть разнообразные спекулянты, которые играют в свою игру.
Иногда даже в рамках медвежьего тренда бумаги падают слишком быстро, формируя условия для технического отскока. Его еще называют ложным или отскоком «дохлой кошки».
Часть спекулянтов, игравшая в короткую, может посчитать свою прибыль от падения бумаг достаточной, и начинает закрывать свои позиции. Поскольку желающих продавать по низким ценам немного, закрытие спекулятивных позиций ведет к отскоку цен от локального дна.
Важно понимать, что это не смена тренда, а краткосрочное ралли на «медвежьем» рынке. Текущая ситуация на американском рынке акций вполне укладывается в эту логику. Ставки растут, экономике грозит рецессия. И самое главное в том, что крупные игроки, включая тех, кто формирует большие позиции в деривативах, перемены настроения на рост пока не демонстрируют.
Более того: короткие позиции для покрытия рисков по деривативам наращиваются именно институциональными игроками. Мы недавно говорили об этом. Риски неприятны тем, что любят реализовываться в самый неподходящий момент. Все по Мерфи.
Прилететь может с любой стороны. Страхи Джаннет Йеллен по поводу ликвидности Treasuries – из той же оперы. Если ликвидность может исчезнуть с рынка гособлигаций, то что говорить о других рынках?
Мы сами не прочь поучаствовать в таких движениях наверх. В сервисе по подписке довольно часто этим грешим, в том числе сейчас.
Но продолжаем считать, что дна мы еще не достигли.
#акции #ликбез #рынки #США
@bitkogan
И не его ли, родимого, видим на рынке?
Тренды на рынках бывают разные. Бычьи и медвежьи, долгосрочные и не очень. И в рамках трендов могут формироваться движения, противоположные направлению самого тренда.
Дело в том, что на рынке очень много разной публики с разными целями и текущими задачами. Есть долгосрочные инвесторы, которым тоже иногда нужны деньги, и они могут продавать активы. А есть разнообразные спекулянты, которые играют в свою игру.
Иногда даже в рамках медвежьего тренда бумаги падают слишком быстро, формируя условия для технического отскока. Его еще называют ложным или отскоком «дохлой кошки».
Часть спекулянтов, игравшая в короткую, может посчитать свою прибыль от падения бумаг достаточной, и начинает закрывать свои позиции. Поскольку желающих продавать по низким ценам немного, закрытие спекулятивных позиций ведет к отскоку цен от локального дна.
Важно понимать, что это не смена тренда, а краткосрочное ралли на «медвежьем» рынке. Текущая ситуация на американском рынке акций вполне укладывается в эту логику. Ставки растут, экономике грозит рецессия. И самое главное в том, что крупные игроки, включая тех, кто формирует большие позиции в деривативах, перемены настроения на рост пока не демонстрируют.
Более того: короткие позиции для покрытия рисков по деривативам наращиваются именно институциональными игроками. Мы недавно говорили об этом. Риски неприятны тем, что любят реализовываться в самый неподходящий момент. Все по Мерфи.
Прилететь может с любой стороны. Страхи Джаннет Йеллен по поводу ликвидности Treasuries – из той же оперы. Если ликвидность может исчезнуть с рынка гособлигаций, то что говорить о других рынках?
Мы сами не прочь поучаствовать в таких движениях наверх. В сервисе по подписке довольно часто этим грешим, в том числе сейчас.
Но продолжаем считать, что дна мы еще не достигли.
#акции #ликбез #рынки #США
@bitkogan
РУСАЛ vs «Интеррос»: лондонский туман или страсти по «Норникелю»
Комментируем ситуацию с РУСАЛом (RUAL RX) и его иском в Высокий суд Лондона против Владимира Потанина, совладельца и президента «Норникеля» (GMKN RX). Мы не будем подробно писать про суть иска (в СМИ об это много информации), а разберем, что это может значить, и как повлияет на котировки акций компаний.
Почему именно Лондон? Здесь чисто технический момент. Дело в том, что обращение в этот суд предусмотрено АС. Однако, как известно, Потанин находится под санкциями, и этот момент может затруднить его присутствие на заседаниях.
Чего хочет РУСАЛ? Во-первых, возмещения убытков, если факты нарушений будут доказаны (кстати, по мнению отдельных юристов, сделать это будет непросто). Во-вторых, если нарушения будут признаны существенными, это предполагает выкуп у провинившейся стороны 7,5% с 25-процентным дисконтом или 1,875% за $1.
Несколько слов для любителей конспирологии. Вполне возможно, что обращение в суд является очередным шагом к возможному слиянию двух самых больших цветов на российской «цветной клумбе». Потанин владеет около 37% акций ГМК через «Интеррос», однако, как известно, он под санкциями Великобритании. И пока Потанин остается мажоритарием «Норникеля», слияние практически невозможно.
Однако, давайте предположим, что РУСАЛ выиграл суд и выкупил 7,5% ГМК с дисконтом. В этом случае доля РУСАЛа вырастет до примерно 34%, а доля Потанина составит чуть менее 30%. Можно ли будет после этого проводить слияние – вопрос открытый, но определенная логика в такой гипотезе есть.
Какие предварительные выводы? Сделан очередной ход в противостоянии акционеров «Норникеля», которое началось еще в 2008 г. В 2012 г. было подписано АС, которое примирило стороны на 10 лет. Однако в этом году срок АС истекает, поэтому и начались разговоры о слиянии, а теперь, как видим, конкретные шаги. К чему все это приведет, сказать пока крайне сложно.
Как это повлияет на акции компаний? Очевидно, для бумаг «Норникеля» если и будет негатив, то сравнительно слабый. Разборки акционеров пока не мешают операционной деятельности компании.
Для РУСАЛа эффект может быть более позитивным. Перспектива, хоть и призрачная, стать мажоритарием в «Норникеле», а затем и в объединенной компании, дорогого стоит.
#металлурги #российский_рынок #bluechips
@bitkogan
Комментируем ситуацию с РУСАЛом (RUAL RX) и его иском в Высокий суд Лондона против Владимира Потанина, совладельца и президента «Норникеля» (GMKN RX). Мы не будем подробно писать про суть иска (в СМИ об это много информации), а разберем, что это может значить, и как повлияет на котировки акций компаний.
Почему именно Лондон? Здесь чисто технический момент. Дело в том, что обращение в этот суд предусмотрено АС. Однако, как известно, Потанин находится под санкциями, и этот момент может затруднить его присутствие на заседаниях.
Чего хочет РУСАЛ? Во-первых, возмещения убытков, если факты нарушений будут доказаны (кстати, по мнению отдельных юристов, сделать это будет непросто). Во-вторых, если нарушения будут признаны существенными, это предполагает выкуп у провинившейся стороны 7,5% с 25-процентным дисконтом или 1,875% за $1.
Несколько слов для любителей конспирологии. Вполне возможно, что обращение в суд является очередным шагом к возможному слиянию двух самых больших цветов на российской «цветной клумбе». Потанин владеет около 37% акций ГМК через «Интеррос», однако, как известно, он под санкциями Великобритании. И пока Потанин остается мажоритарием «Норникеля», слияние практически невозможно.
Однако, давайте предположим, что РУСАЛ выиграл суд и выкупил 7,5% ГМК с дисконтом. В этом случае доля РУСАЛа вырастет до примерно 34%, а доля Потанина составит чуть менее 30%. Можно ли будет после этого проводить слияние – вопрос открытый, но определенная логика в такой гипотезе есть.
Какие предварительные выводы? Сделан очередной ход в противостоянии акционеров «Норникеля», которое началось еще в 2008 г. В 2012 г. было подписано АС, которое примирило стороны на 10 лет. Однако в этом году срок АС истекает, поэтому и начались разговоры о слиянии, а теперь, как видим, конкретные шаги. К чему все это приведет, сказать пока крайне сложно.
Как это повлияет на акции компаний? Очевидно, для бумаг «Норникеля» если и будет негатив, то сравнительно слабый. Разборки акционеров пока не мешают операционной деятельности компании.
Для РУСАЛа эффект может быть более позитивным. Перспектива, хоть и призрачная, стать мажоритарием в «Норникеле», а затем и в объединенной компании, дорогого стоит.
#металлурги #российский_рынок #bluechips
@bitkogan
📺 Рост на фондовом рынке США продолжается. Когда фиксировать прибыль?
Новое видео на YouTube канале Bitkogan.
Смотрите, комментируйте, предлагайте темы следующих выпусков!
#видео
@bitkogan
Новое видео на YouTube канале Bitkogan.
Смотрите, комментируйте, предлагайте темы следующих выпусков!
#видео
@bitkogan
YouTube
РОСТ на ФОНДОВОМ РЫНКЕ США продолжается. Когда фиксировать прибыль?
Рассказываю, почему рынок в ближайшее время может ещё немного вырасти и когда закрывать лонг.
00:00 — Мы давно стоим в длинных позициях.
01:15 — Почему может произойти шорт-сквиз.
02:44 — ФРС и повышения ставки.
04:33 — На каких уровнях остановится рост.…
00:00 — Мы давно стоим в длинных позициях.
01:15 — Почему может произойти шорт-сквиз.
02:44 — ФРС и повышения ставки.
04:33 — На каких уровнях остановится рост.…
X5 Group: лакмус продуктового ритейла РФ
Сектор ритейла традиционно считается защитным в кризисные времена. Логика простая – люди даже с учетом потрясений не отказываются от покупки продуктов или товаров первой необходимости.
Российский продуктовый ритейл представлен несколькими компаниями на фондовом рынке, наиболее крупные из которых – X5 Group и «Магнит». В 2021 г. доля рынка этих компаний составляла около 12,7% и 11,5% соответственно. Есть и так называемый «второй эшелон» – Лента, Okey, FixPrice.
Сектор, помимо всего прочего, интересен еще и тем, что постоянно развивается. Каковы сегодня ключевые тенденции? Во-первых, большинство компаний активно интегрируют полюбившийся формат магазинов дискаунтеров. Это явно «заходит» потребителю.
Во-вторых, это онлайн-продажи и развитие направления электронной коммерции (e-commerce). Многие компании уже имеют свои собственные приложения с доставкой продуктов. Новые вызовы, новые реалии…
Позитивный момент в том, что развитие новых направлений уже сейчас дает вполне ощутимый экономический эффект. Для примера возьмем свежие финансовые показатели X5 Group за 3 квартал и 9 месяцев 2022 г. Рассмотрим основные цифры тезисно.
▪️Чистая прибыль выросла на 16,7% г/г до 15,9 млрд руб, а по итогам 9 месяцев рост составил 19,1%, до 46,4 млрд руб.
▪️EBITDA в 3 квартале выросла на 13,6% г/г до 47,5 млрд руб., а по итогам 9 месяцев – на 24,9%, до 150,9 млрд руб.
▪️Валовая прибыль – 155,3 млрд руб. (+10,8%)
Теперь к вышесказанному касательно тенденций. Х5 продолжила расширять формат «жесткого» дискаунтера «Чижик». Выручка данного сегмента за 9 месяцев этого года увеличилась в 19 раз в годовом выражении. Кроме того, отметим усиление позиций Х5 в Сибири и выход рынок Дальнего Востока.
Так, в августе было достигнуто соглашение о стратегическом партнерстве с компаниями «Красный Яр» и «Слата» (Восточная Сибирь). В сентябре X5 начала активно сотрудничать с Корпорацией развития Дальнего Востока и Арктики. Результатом будет начало операционной деятельности в Дальневосточном федеральном округе.
Вывод очевиден: российский продуктовый ритейл активно развивается, растет и улучшает свои financials. Что же касается X5 Group, то, по нашему мнению, компания выглядит наиболее интересной по сравнению с конкурентами. Бизнес растет, позиции на рынке укрепляются.
#российский_рынок
@bitkogan
Сектор ритейла традиционно считается защитным в кризисные времена. Логика простая – люди даже с учетом потрясений не отказываются от покупки продуктов или товаров первой необходимости.
Российский продуктовый ритейл представлен несколькими компаниями на фондовом рынке, наиболее крупные из которых – X5 Group и «Магнит». В 2021 г. доля рынка этих компаний составляла около 12,7% и 11,5% соответственно. Есть и так называемый «второй эшелон» – Лента, Okey, FixPrice.
Сектор, помимо всего прочего, интересен еще и тем, что постоянно развивается. Каковы сегодня ключевые тенденции? Во-первых, большинство компаний активно интегрируют полюбившийся формат магазинов дискаунтеров. Это явно «заходит» потребителю.
Во-вторых, это онлайн-продажи и развитие направления электронной коммерции (e-commerce). Многие компании уже имеют свои собственные приложения с доставкой продуктов. Новые вызовы, новые реалии…
Позитивный момент в том, что развитие новых направлений уже сейчас дает вполне ощутимый экономический эффект. Для примера возьмем свежие финансовые показатели X5 Group за 3 квартал и 9 месяцев 2022 г. Рассмотрим основные цифры тезисно.
▪️Чистая прибыль выросла на 16,7% г/г до 15,9 млрд руб, а по итогам 9 месяцев рост составил 19,1%, до 46,4 млрд руб.
▪️EBITDA в 3 квартале выросла на 13,6% г/г до 47,5 млрд руб., а по итогам 9 месяцев – на 24,9%, до 150,9 млрд руб.
▪️Валовая прибыль – 155,3 млрд руб. (+10,8%)
Теперь к вышесказанному касательно тенденций. Х5 продолжила расширять формат «жесткого» дискаунтера «Чижик». Выручка данного сегмента за 9 месяцев этого года увеличилась в 19 раз в годовом выражении. Кроме того, отметим усиление позиций Х5 в Сибири и выход рынок Дальнего Востока.
Так, в августе было достигнуто соглашение о стратегическом партнерстве с компаниями «Красный Яр» и «Слата» (Восточная Сибирь). В сентябре X5 начала активно сотрудничать с Корпорацией развития Дальнего Востока и Арктики. Результатом будет начало операционной деятельности в Дальневосточном федеральном округе.
Вывод очевиден: российский продуктовый ритейл активно развивается, растет и улучшает свои financials. Что же касается X5 Group, то, по нашему мнению, компания выглядит наиболее интересной по сравнению с конкурентами. Бизнес растет, позиции на рынке укрепляются.
#российский_рынок
@bitkogan