Санкции США были направлены на Китай, но подкосили всех.
В пятницу Бюро промышленности и безопасности (BIS) Министерства торговли США объявило об ужесточении экспортных ограничений в отношении Китая. Основная цель – сдерживание технологического развития своего главного конкурента в полупроводниковой отрасли. Но пока что это привело лишь к падению котировок многих полупроводниковых компаний. Причем не только китайских, а также японских, южнокорейских и американских.
Сами ограничительные меры по сути блокируют доступ Китая к высококлассным американским чипам. И к полупроводниковому оборудованию, используемому для производства чипов. Новые правила запрещают гражданам и компаниям США поддерживать разработку или производство передовых микросхем китайскими компаниями без лицензии. Последнее, на наш взгляд, может привести к тому, что скоро пойдет волна американских специалистов, спешно покидающих свои рабочие места в Китае.
Как это может отразиться на индустрии? Первая реакция инвестиционного мира – крайняя озабоченность. Котировки крупнейших игроков устремились вниз – TSMC, Samsung Electronics, Tokyo Electron, Intel, AMD, Nvidia. И хотя падение котировок пока что показывает лишь однозначные значения, для индустрии это достаточно серьезные показатели, которых она не видела очень давно. Такая реакция вполне логична. Ведь лишь по первоначальным оценкам, влияние санкций на их бизнес может выразиться в снижении совокупной выручки от 5 до 10%.
Конечно, будут и победители в данной ситуации. Но, главным образом, это касается тех областей индустрии, где между американскими и китайскими компаниями уже наблюдалась серьезная конкуренция. Например, Micron и Western Digital явно получают выгоду от ослабления Yangtze Memory. Что касается других направлений в индустрии, то тут, скорее всего, идет «работа на перспективу» и понятно станет чуть позднее. В том числе и с планами самих компаний по работе в новых условиях.
Важна потенциальная реакция Пекина. До сих пор Китай относительно спокойно относился к ужесточению санкционного давления. Теперь терпения может и не хватить.
#tech #IT #полупроводники
@bitkogan
В пятницу Бюро промышленности и безопасности (BIS) Министерства торговли США объявило об ужесточении экспортных ограничений в отношении Китая. Основная цель – сдерживание технологического развития своего главного конкурента в полупроводниковой отрасли. Но пока что это привело лишь к падению котировок многих полупроводниковых компаний. Причем не только китайских, а также японских, южнокорейских и американских.
Сами ограничительные меры по сути блокируют доступ Китая к высококлассным американским чипам. И к полупроводниковому оборудованию, используемому для производства чипов. Новые правила запрещают гражданам и компаниям США поддерживать разработку или производство передовых микросхем китайскими компаниями без лицензии. Последнее, на наш взгляд, может привести к тому, что скоро пойдет волна американских специалистов, спешно покидающих свои рабочие места в Китае.
Как это может отразиться на индустрии? Первая реакция инвестиционного мира – крайняя озабоченность. Котировки крупнейших игроков устремились вниз – TSMC, Samsung Electronics, Tokyo Electron, Intel, AMD, Nvidia. И хотя падение котировок пока что показывает лишь однозначные значения, для индустрии это достаточно серьезные показатели, которых она не видела очень давно. Такая реакция вполне логична. Ведь лишь по первоначальным оценкам, влияние санкций на их бизнес может выразиться в снижении совокупной выручки от 5 до 10%.
Конечно, будут и победители в данной ситуации. Но, главным образом, это касается тех областей индустрии, где между американскими и китайскими компаниями уже наблюдалась серьезная конкуренция. Например, Micron и Western Digital явно получают выгоду от ослабления Yangtze Memory. Что касается других направлений в индустрии, то тут, скорее всего, идет «работа на перспективу» и понятно станет чуть позднее. В том числе и с планами самих компаний по работе в новых условиях.
Важна потенциальная реакция Пекина. До сих пор Китай относительно спокойно относился к ужесточению санкционного давления. Теперь терпения может и не хватить.
#tech #IT #полупроводники
@bitkogan
Друзья, всем привет!
Вчера был крайне интересный торговый день на биржевых площадках. Начали в режиме «за упокой»: падение индексов и весь «джентльменский набор». Далее все шло «как по нотам». Намедни я как раз говорил, что жду момента для переворота позиции – закрытия шортовых позиций. Вот… случилось. Вчера в первой половине торговой сессии полностью закрыл все эти инструменты.
Рынки развернулись.
Долговой рынок также наконец-то в целом пошел в рост. Ура-ура?
По итогам вчерашней торговой сессии доходность немецких десятилеток снизилась более чем на 1,7%, Великобритании на 0,5%, Италии выросли на скромные 0,8%, а Греции на 0,9%.
Однако пара EUR/USD, между тем, закончила день без изменений, хоть в моменте и приближалась к отметке 0,98.
Рынки, показывающие явный разворот, вдруг опять задергались в конвульсиях и стали падать. Что случилось? Причиной последнего послужило заявление главы Банка Англии об окончании программы временного QE 14 октября, то есть в эту пятницу. Участники рынка до последнего надеялись, что регулятор продлит программу экстренного смягчения хотя бы до 31 октября. Таким образом, у пенсионных банков страны есть несколько дней для того, чтобы закончить ребалансировку позиций.
Однако, не все так плохо. Одновременно с неприятной для рынков новостью Банк Англии объявил о расширении программы скупки облигаций, включив в нее государственные долговые бумаги, привязанные к уровню инфляции. До конца недели ЦБ намерен направлять на покупки бумаг средства в объеме до 5 млрд фунтов в день.
Что послужило угрозой банкротства пенсионных фондов Великобритании? Маржин-коллы. Как отмечается, проблемы возникли с так называемыми LDI (liability-driven investment) – сложными стратегиями, использующими деривативы и кредитное плечо. Пенсионные фонды пользовались ими для хеджирования планов с фиксированными выплатами пенсионерам. Если бы не своевременная реакция сотрудников Банка Англии, отреагировавших пару недель назад на финансовый кризис в стране, кризис этот вышел бы на новый виток. Неужто члены регулятора вдохновились исследованием Бернанке&Co?
Новое падение фунта стерлингов ниже отметки 1,10 указывает на нервозность рынка. Высокий уровень неопределенности приводит к бегству инвесторов от риска и, как следствие, росту волатильности. Говоря о рисках для финансовой системы, вряд ли регулятор допустит ошибку ФРС с Lehman Brothers и будет наблюдать за происходящим в стороне.
По итогам дня доллар, который наконец начал снижение, вновь стал расти. Неужели рановато развернулись?
Золото, которое в середине дня восстановило свои позиции, к концу торговой сессии вновь вернулось на уровни открытия.
Однако, фьючерсы на американские индексы с утра в легком плюсе. Впрочем, ничто не помешает им в одно мгновение развернуться.
Вот такой интересный заварился финансовый компот.
Мое мнение. Рынок, конечно, еще раз может показать некий нырок вниз. В конце концов, неудавшийся рост вполне может спровоцировать душевное такое падение. Однако, все же вижу текущие уровни как весьма интересные для формирования лонг позиций на срок пару недель. Может, меньше.
У рынка сохраняется очень хороший потенциал отскока до уровня 3700-3800.
Но по дороге не забываем, что у нас сегодня выходит информация по инфляции. Вот что по-настоящему сможет придать рынкам ускорение в ту или иную сторону. Потому ждём продолжения волатильности.
#рынки
@bitkogan
Вчера был крайне интересный торговый день на биржевых площадках. Начали в режиме «за упокой»: падение индексов и весь «джентльменский набор». Далее все шло «как по нотам». Намедни я как раз говорил, что жду момента для переворота позиции – закрытия шортовых позиций. Вот… случилось. Вчера в первой половине торговой сессии полностью закрыл все эти инструменты.
Рынки развернулись.
Долговой рынок также наконец-то в целом пошел в рост. Ура-ура?
По итогам вчерашней торговой сессии доходность немецких десятилеток снизилась более чем на 1,7%, Великобритании на 0,5%, Италии выросли на скромные 0,8%, а Греции на 0,9%.
Однако пара EUR/USD, между тем, закончила день без изменений, хоть в моменте и приближалась к отметке 0,98.
Рынки, показывающие явный разворот, вдруг опять задергались в конвульсиях и стали падать. Что случилось? Причиной последнего послужило заявление главы Банка Англии об окончании программы временного QE 14 октября, то есть в эту пятницу. Участники рынка до последнего надеялись, что регулятор продлит программу экстренного смягчения хотя бы до 31 октября. Таким образом, у пенсионных банков страны есть несколько дней для того, чтобы закончить ребалансировку позиций.
Однако, не все так плохо. Одновременно с неприятной для рынков новостью Банк Англии объявил о расширении программы скупки облигаций, включив в нее государственные долговые бумаги, привязанные к уровню инфляции. До конца недели ЦБ намерен направлять на покупки бумаг средства в объеме до 5 млрд фунтов в день.
Что послужило угрозой банкротства пенсионных фондов Великобритании? Маржин-коллы. Как отмечается, проблемы возникли с так называемыми LDI (liability-driven investment) – сложными стратегиями, использующими деривативы и кредитное плечо. Пенсионные фонды пользовались ими для хеджирования планов с фиксированными выплатами пенсионерам. Если бы не своевременная реакция сотрудников Банка Англии, отреагировавших пару недель назад на финансовый кризис в стране, кризис этот вышел бы на новый виток. Неужто члены регулятора вдохновились исследованием Бернанке&Co?
Новое падение фунта стерлингов ниже отметки 1,10 указывает на нервозность рынка. Высокий уровень неопределенности приводит к бегству инвесторов от риска и, как следствие, росту волатильности. Говоря о рисках для финансовой системы, вряд ли регулятор допустит ошибку ФРС с Lehman Brothers и будет наблюдать за происходящим в стороне.
По итогам дня доллар, который наконец начал снижение, вновь стал расти. Неужели рановато развернулись?
Золото, которое в середине дня восстановило свои позиции, к концу торговой сессии вновь вернулось на уровни открытия.
Однако, фьючерсы на американские индексы с утра в легком плюсе. Впрочем, ничто не помешает им в одно мгновение развернуться.
Вот такой интересный заварился финансовый компот.
Мое мнение. Рынок, конечно, еще раз может показать некий нырок вниз. В конце концов, неудавшийся рост вполне может спровоцировать душевное такое падение. Однако, все же вижу текущие уровни как весьма интересные для формирования лонг позиций на срок пару недель. Может, меньше.
У рынка сохраняется очень хороший потенциал отскока до уровня 3700-3800.
Но по дороге не забываем, что у нас сегодня выходит информация по инфляции. Вот что по-настоящему сможет придать рынкам ускорение в ту или иную сторону. Потому ждём продолжения волатильности.
#рынки
@bitkogan
Алжир – новая бензоколонка Европы?
Осознав, что газа из России не будет, в Европе задумались над альтернативами. Ищут в восточном Средиземноморье и в более традиционном регионе. А именно, в Алжире.
Алжирское направление может оказаться перспективным. Для этого многое должно сложиться, но все же страна располагает порядка 4 трлн кубометров газа и до 1,5 млрд тонн нефти разведанных запасов. Плюс солидная история нефтегазовой отрасли. Например, первое судно с СПГ было отправлено в Европу еще в 1964 году, задолго до того, как это стало мейнстримом.
Правда, история тут отчасти играет злую шутку. Например, экспорт газа достиг максимума в 2005 году и с тех пор почти неизменно снижался из-за инфраструктурных и политических проблем. Страну периодически потряхивают внутренние протесты (последние в 2019 году), а отношения с соседями из Марокко иногда обостряются – вплоть до угрозы военного конфликта.
Зачастую политические проблемы находят решения после решения проблем инфраструктурных. Поэтому энергетические концерны из Италии, Франции и США спешат заключить с Алжиром долгосрочные соглашения о совместной добыче углеводородов. Для инвесторов в стране среда вполне дружественная.
К чему это может привести, если все пойдет по плану? По данным алжирской госкомпании Sonatrach, к 2023 году ежегодная добыча газа может вырасти до 140 млрд. кубометров (+76%). Если предположить, что разницу с текущей добычей (порядка 60 млрд кубов) удастся отправить на экспорт в Европу, то это фактически заменит Северный поток.
Амбициозно! Будет интересно посмотреть, что получится на практике. Но тренд здесь вполне очевиден.
Помимо инфраструктурных, есть и другие нюансы. Например, у Алжира весьма тесные отношения с Россией. В начале августа президент страны Абдельмаджид Теббун и вовсе заявил, что его страна заинтересована во вступлении в БРИКС.
Правда, поток инвестиций с Запада может перевесить. Если немного сюрреалистичная цель по добыче газа будет достигнута, то Алжир мог бы кратно упростить решение проблемы нехватки энергоносителей в Европе.
В возможности такого решения в краткосрочной перспективе остаются сомнения, но в долгосроке, тем не менее, Алжир и вправду может стать ключевым игроком на рынке ЕС.
#газ #нефть #энергетика
@bitkogan
Осознав, что газа из России не будет, в Европе задумались над альтернативами. Ищут в восточном Средиземноморье и в более традиционном регионе. А именно, в Алжире.
Алжирское направление может оказаться перспективным. Для этого многое должно сложиться, но все же страна располагает порядка 4 трлн кубометров газа и до 1,5 млрд тонн нефти разведанных запасов. Плюс солидная история нефтегазовой отрасли. Например, первое судно с СПГ было отправлено в Европу еще в 1964 году, задолго до того, как это стало мейнстримом.
Правда, история тут отчасти играет злую шутку. Например, экспорт газа достиг максимума в 2005 году и с тех пор почти неизменно снижался из-за инфраструктурных и политических проблем. Страну периодически потряхивают внутренние протесты (последние в 2019 году), а отношения с соседями из Марокко иногда обостряются – вплоть до угрозы военного конфликта.
Зачастую политические проблемы находят решения после решения проблем инфраструктурных. Поэтому энергетические концерны из Италии, Франции и США спешат заключить с Алжиром долгосрочные соглашения о совместной добыче углеводородов. Для инвесторов в стране среда вполне дружественная.
К чему это может привести, если все пойдет по плану? По данным алжирской госкомпании Sonatrach, к 2023 году ежегодная добыча газа может вырасти до 140 млрд. кубометров (+76%). Если предположить, что разницу с текущей добычей (порядка 60 млрд кубов) удастся отправить на экспорт в Европу, то это фактически заменит Северный поток.
Амбициозно! Будет интересно посмотреть, что получится на практике. Но тренд здесь вполне очевиден.
Помимо инфраструктурных, есть и другие нюансы. Например, у Алжира весьма тесные отношения с Россией. В начале августа президент страны Абдельмаджид Теббун и вовсе заявил, что его страна заинтересована во вступлении в БРИКС.
Правда, поток инвестиций с Запада может перевесить. Если немного сюрреалистичная цель по добыче газа будет достигнута, то Алжир мог бы кратно упростить решение проблемы нехватки энергоносителей в Европе.
В возможности такого решения в краткосрочной перспективе остаются сомнения, но в долгосроке, тем не менее, Алжир и вправду может стать ключевым игроком на рынке ЕС.
#газ #нефть #энергетика
@bitkogan
Многие просят прокомментировать ситуацию с фьючерсом на доллар США.
Дело в том, что в настоящий момент спот-рынок торгуется на уровне 64,5 (USD/RUB). При этом фьючерсы находятся в жесткой бэквордации, т.е. отстают от спот-рынка примерно на 4 рубля. Это очень много, такого никогда не было.
В чем причина? Друзья, как мне видится, то это опасения по поводу возможных санкций на НКЦ и того, что все-таки в какой-то момент торги долларом могут быть прекращены. Это все некие риски. Ну и, наверное, это полная несбалансированность нашего рынка в результате тех санкций, которые мы имеем.
Я бы задумался вот о чем: есть у нас сегодня вполне ликвидный фьючерс на юань CNY/RUB, и он как раз торгуется в нормальном контанго. Т.е. если в настоящий момент юань на споте 8,83, то фьючерс (декабрьский) торгуется на уровне 8,94, что в общем-то вполне логично.
Так что если вы хотите быть захеджированы от риска падения рубля, то стоило бы наверное перейти во фьючерсный контракт юань-рубль, и попытаться уйти от этих чудес нового времени.
#валюты #доллар #рубль #юань
@bitkogan
Дело в том, что в настоящий момент спот-рынок торгуется на уровне 64,5 (USD/RUB). При этом фьючерсы находятся в жесткой бэквордации, т.е. отстают от спот-рынка примерно на 4 рубля. Это очень много, такого никогда не было.
В чем причина? Друзья, как мне видится, то это опасения по поводу возможных санкций на НКЦ и того, что все-таки в какой-то момент торги долларом могут быть прекращены. Это все некие риски. Ну и, наверное, это полная несбалансированность нашего рынка в результате тех санкций, которые мы имеем.
Я бы задумался вот о чем: есть у нас сегодня вполне ликвидный фьючерс на юань CNY/RUB, и он как раз торгуется в нормальном контанго. Т.е. если в настоящий момент юань на споте 8,83, то фьючерс (декабрьский) торгуется на уровне 8,94, что в общем-то вполне логично.
Так что если вы хотите быть захеджированы от риска падения рубля, то стоило бы наверное перейти во фьючерсный контракт юань-рубль, и попытаться уйти от этих чудес нового времени.
#валюты #доллар #рубль #юань
@bitkogan
Тактические маневры на рынках
Основные индексы американского фондового рынка вчера опять снизились. S&P500 упал на 0,6%, NASDAQ – на 1,1%. Исключение составил Dow Jones, однако рост был символическим – лишь 0,12%. Таким образом, вчера Америка падала 5-ю торговую сессию подряд.
Какова наша стратегия в сервисе по подписке? Вчера мы в прибыль закрывали позиции в агрессивных защитных инструментах (SQQQ, TZA и некоторые другие). С другой стороны, покупали «лонговые» фонды, которые могут расти опережающими темпами (например, TQQQ).
Кроме того, после того, как недавно мы, еще до падения, закрывали позиции в акциях, вчера решили начать аккуратные покупки. На какие именно компании сделана ставка на этот раз, можно узнать, подписавшись на наш сервис. По итогам торгов вновь открытые позиции показали неплохой плюс.
Что дальше? Сегодня фьючерсы сравнительно бодро растут. Мы не исключаем, что после многодневного снижения рынок может неплохо откорректироваться вверх. Мы не думаем, что тренд наверх будет долгосрочным на фоне множества текущих рисков, однако технический отскок выглядел бы логичным на горизонте нескольких дней.
@bitkogan
Основные индексы американского фондового рынка вчера опять снизились. S&P500 упал на 0,6%, NASDAQ – на 1,1%. Исключение составил Dow Jones, однако рост был символическим – лишь 0,12%. Таким образом, вчера Америка падала 5-ю торговую сессию подряд.
Какова наша стратегия в сервисе по подписке? Вчера мы в прибыль закрывали позиции в агрессивных защитных инструментах (SQQQ, TZA и некоторые другие). С другой стороны, покупали «лонговые» фонды, которые могут расти опережающими темпами (например, TQQQ).
Кроме того, после того, как недавно мы, еще до падения, закрывали позиции в акциях, вчера решили начать аккуратные покупки. На какие именно компании сделана ставка на этот раз, можно узнать, подписавшись на наш сервис. По итогам торгов вновь открытые позиции показали неплохой плюс.
Что дальше? Сегодня фьючерсы сравнительно бодро растут. Мы не исключаем, что после многодневного снижения рынок может неплохо откорректироваться вверх. Мы не думаем, что тренд наверх будет долгосрочным на фоне множества текущих рисков, однако технический отскок выглядел бы логичным на горизонте нескольких дней.
@bitkogan
📺 Прогноз по фондовым рынкам до конца 2022. 2 часть.
Новое видео в YouTube канале Bitkogan.
Друзья, в июле я дал прогноз до конца 2022 года, который уже сбылся на 90%. Что дальше?
Сегодня в Европе бушует инфляция, центробанки не справляются, доходности гособлигаций европейских стран уже начали расти, а значит растет и стоимость обслуживания долга. Полномасштабный долговой кризис выглядит вполне логичным развитием текущей ситуации.
▪️Что будет с основными индексами в ближайшие несколько месяцев?
▪️Как далеко может зайти кризис?
▪️Смогут ли регуляторы избежать самого негативного сценария?
▪️И когда имеет смысл откупать упавшие в стоимости ценные бумаги?
Все это и не только обсудили в новом видео. Кстати, снято оно было вчера утром, и часть прогнозов УЖЕ начала реализовываться.
Смотрите и делитесь своим мнением в комментариях.
#видео
@bitkogan
Новое видео в YouTube канале Bitkogan.
Друзья, в июле я дал прогноз до конца 2022 года, который уже сбылся на 90%. Что дальше?
Сегодня в Европе бушует инфляция, центробанки не справляются, доходности гособлигаций европейских стран уже начали расти, а значит растет и стоимость обслуживания долга. Полномасштабный долговой кризис выглядит вполне логичным развитием текущей ситуации.
▪️Что будет с основными индексами в ближайшие несколько месяцев?
▪️Как далеко может зайти кризис?
▪️Смогут ли регуляторы избежать самого негативного сценария?
▪️И когда имеет смысл откупать упавшие в стоимости ценные бумаги?
Все это и не только обсудили в новом видео. Кстати, снято оно было вчера утром, и часть прогнозов УЖЕ начала реализовываться.
Смотрите и делитесь своим мнением в комментариях.
#видео
@bitkogan
YouTube
ПРОГНОЗ ПО ФОНДОВЫМ РЫНКАМ ДО КОНЦА 2022. Инфляция, ставка ФРС, долговой кризис, шортсквиз.
Видео записано 11 октября в 12:00
Наш прогноз в июле: https://youtu.be/A_fMogqJIbk
В Европе бушует инфляция, центробанки не справляются, доходности гособлигаций европейских стран уже начали расти, а значит растет и стоимость обслуживания долга. Полномасштабный…
Наш прогноз в июле: https://youtu.be/A_fMogqJIbk
В Европе бушует инфляция, центробанки не справляются, доходности гособлигаций европейских стран уже начали расти, а значит растет и стоимость обслуживания долга. Полномасштабный…
Что произошло с акциями агрегаторов – Lyft, Uber и DoorDash?
По итогам вчерашней торговой сессии акции Uber Technologies, Inc. (UBER) упали на 10,4%, Lyft, Inc. (LYFT) на 12%, а DoorDash, Inc. (DASH) на 6%. Для сравнения, индекс S&P 500 (^GSPC) снизился на 0,65%, а NASDAQ Composite (^IXIC) на 1,1%.
Основная причина обвала вышеперечисленных ценных бумаг – риск переквалифицирования независимых подрядчиков в полноценных сотрудников, в связи с инициативой министерства труда США. Это значит, что агрегаторы услуг могут обязать оформить ранее независимых исполнителей как собственных сотрудников. Что обяжет обеспечивать новых сотрудников соответствующими правами и льготами (отпуски, страховки, ограничение на время занятости и пр.).
Для компаний введение данной меры может обернуться 30% ростом затрат. Уже появляются сообщения о намерениях создать «тест», который позволит определить является ли исполнитель услуги (таксист/курьер) непосредственным сотрудником компании (де-факто) или независимым подрядчиком. В целом, данная инициатива может обернуться потенциальным увольнением миллионов сотрудников компаний-агрегаторов.
В данном случае – есть на что ориентироваться, это не первый случай. В конце прошлого года с идентичными проблемами в Европе столкнулись Deliveroo plc (ROO.L), Just Eat Takeaway.com N.V. (JET.L) и Delivery Hero SE (DHER.DE). Акции компаний оказались под давлением после того, как Еврокомиссия предложила ввести более строгие трудовые правила для регулирования экономики концернов.
Итогом стали штрафы. Например в Италии международные службы онлайн доставки продуктов питания, такие как Deliveroo, Glovo, Uber и Just Eat, должны будут заплатить штрафы на общую сумму 733 млн евро за создание неприемлемых условий труда для велосипедных курьеров.
Суд Испании оштрафовал дочернюю компанию Delivery Hero – Glovo на 79 млн евро за предполагаемое нарушение трудового законодательства.
Учитывая вышесказанное, акции агрегаторов можно причислить к высокорискованным активам. Если предложение министерства труда США будет одобрено, не исключено, что бумаги ожидает очередная волна продаж. Потребители же услуг на себе почувствуют рост цен, а компании могут столкнуться с ухудшением экономических показателей.
Тем не менее, в текущих условиях, любая новость об улучшении положения дел может иметь сильный позитивный эффект для котировок. Отметим, что данные истории подходят лишь для любителей агрессивной стратегии инвестирования. С прицелом на то, что компании смогут все-таки выйти из положения с наименьшими потерями.
#tech #акции
@bitkogan
По итогам вчерашней торговой сессии акции Uber Technologies, Inc. (UBER) упали на 10,4%, Lyft, Inc. (LYFT) на 12%, а DoorDash, Inc. (DASH) на 6%. Для сравнения, индекс S&P 500 (^GSPC) снизился на 0,65%, а NASDAQ Composite (^IXIC) на 1,1%.
Основная причина обвала вышеперечисленных ценных бумаг – риск переквалифицирования независимых подрядчиков в полноценных сотрудников, в связи с инициативой министерства труда США. Это значит, что агрегаторы услуг могут обязать оформить ранее независимых исполнителей как собственных сотрудников. Что обяжет обеспечивать новых сотрудников соответствующими правами и льготами (отпуски, страховки, ограничение на время занятости и пр.).
Для компаний введение данной меры может обернуться 30% ростом затрат. Уже появляются сообщения о намерениях создать «тест», который позволит определить является ли исполнитель услуги (таксист/курьер) непосредственным сотрудником компании (де-факто) или независимым подрядчиком. В целом, данная инициатива может обернуться потенциальным увольнением миллионов сотрудников компаний-агрегаторов.
В данном случае – есть на что ориентироваться, это не первый случай. В конце прошлого года с идентичными проблемами в Европе столкнулись Deliveroo plc (ROO.L), Just Eat Takeaway.com N.V. (JET.L) и Delivery Hero SE (DHER.DE). Акции компаний оказались под давлением после того, как Еврокомиссия предложила ввести более строгие трудовые правила для регулирования экономики концернов.
Итогом стали штрафы. Например в Италии международные службы онлайн доставки продуктов питания, такие как Deliveroo, Glovo, Uber и Just Eat, должны будут заплатить штрафы на общую сумму 733 млн евро за создание неприемлемых условий труда для велосипедных курьеров.
Суд Испании оштрафовал дочернюю компанию Delivery Hero – Glovo на 79 млн евро за предполагаемое нарушение трудового законодательства.
Учитывая вышесказанное, акции агрегаторов можно причислить к высокорискованным активам. Если предложение министерства труда США будет одобрено, не исключено, что бумаги ожидает очередная волна продаж. Потребители же услуг на себе почувствуют рост цен, а компании могут столкнуться с ухудшением экономических показателей.
Тем не менее, в текущих условиях, любая новость об улучшении положения дел может иметь сильный позитивный эффект для котировок. Отметим, что данные истории подходят лишь для любителей агрессивной стратегии инвестирования. С прицелом на то, что компании смогут все-таки выйти из положения с наименьшими потерями.
#tech #акции
@bitkogan
Друзья, всем привет!
Ну вот мы и дождались цифры 60 долларов за баррель. Госпожа Йеллен великодушно решила, что «цена в таком диапазоне будет достаточной, чтобы считать, что Россия сможет получать прибыль от добычи и продажи нефти». То есть теперь Россию можно поздравить. Всю жизнь все мучились на тему непредсказуемости – и какая же цена на нефть будет, и как планировать доходы и расходы. Ну а теперь – благодать. Все заранее понятно. Заодно можно было бы попросить о фиксации курса рубля и погоды в Санкт-Петербурге.
Есть, правда, один небольшой нюанс. Не факт, что Россия не будет против поставлять нефть тем, кто согласится с этой фиксацией и поддержит ее. Ну а далее, похоже, начнется самое интересное – игры на тему кто кому Рабинович. Вот мне лично интересно – а как в итоге поведут себя цены на нефть.
Ну и, разумеется, теперь встает в полный рост вопрос – и чего, собственно говоря, дальше? Не забываем про то, что одновременно с этим Белый дом грозит пальцем Саудовской Аравии и обещает ей кары земные и небесные за «преступное» сокращение добычи на два миллиона баррелей в сутки.
Мда… уже становится весело. Белый Дом, разумеется, тут же обьявил, что Саудовская Аравия вступила в преступный сговор с Россией и по факту поддерживает ее. Для начала США планируют пересмотреть свои отношения с Саудовской Аравией. К примеру… прекратить поставки оружия шейхам.
Ну и теперь вопрос в студию. А реально – есть ли какие-то очень весомые рычаги воздействия на Саудитов? В принципе – да. Рядом – лучшие «друзья СА» – Иран. Рядом хуситы, «почему-то настойчиво не желающие» дружить с Саудовской Аравией. Однако и поддержать Иран США никак не могут. Опять же, Израиль рядом.
Но и у гордых парней в куфиях также есть свои аргументы. К примеру, можно производство нефти еще немного урезать. Да уж… интересная это штука – перетягивание каната. И вообще, современная международная политика. У половины населения Земли от нее уже голова кипит.
Понятное дело – резервы Саудитов никто и нигде не заблокирует. Также ясно, что рано или поздно СА с США все равно договорятся. Но вот процесс… он может занять очень много времени.
Ну а теперь основной вопрос – как поведет себя цена на нефть в таких «нечеловеческих условиях».
Упадет? Не смешите.
Есть, правда, у Америки одно мощное и секретное оружие. Оно простое, как газета «Гудок». Но крайне эффективное. Это – дать преференции своим нефтяникам, своим сланцевикам. Но тут дилемма. Нефтяники – это финансовая электоральная опора республиканцев. Мда. Борьба за власть – штука серьезная. Серьезнее любой международной повестки. Тем более, что на носу промежуточные выборы.
Как я уже говорил… компот заваривается невероятный. И каждый последующий шаг прибавляет этому «компоту» хорошего перца…
#нефть
@bitkogan
Ну вот мы и дождались цифры 60 долларов за баррель. Госпожа Йеллен великодушно решила, что «цена в таком диапазоне будет достаточной, чтобы считать, что Россия сможет получать прибыль от добычи и продажи нефти». То есть теперь Россию можно поздравить. Всю жизнь все мучились на тему непредсказуемости – и какая же цена на нефть будет, и как планировать доходы и расходы. Ну а теперь – благодать. Все заранее понятно. Заодно можно было бы попросить о фиксации курса рубля и погоды в Санкт-Петербурге.
Есть, правда, один небольшой нюанс. Не факт, что Россия не будет против поставлять нефть тем, кто согласится с этой фиксацией и поддержит ее. Ну а далее, похоже, начнется самое интересное – игры на тему кто кому Рабинович. Вот мне лично интересно – а как в итоге поведут себя цены на нефть.
Ну и, разумеется, теперь встает в полный рост вопрос – и чего, собственно говоря, дальше? Не забываем про то, что одновременно с этим Белый дом грозит пальцем Саудовской Аравии и обещает ей кары земные и небесные за «преступное» сокращение добычи на два миллиона баррелей в сутки.
Мда… уже становится весело. Белый Дом, разумеется, тут же обьявил, что Саудовская Аравия вступила в преступный сговор с Россией и по факту поддерживает ее. Для начала США планируют пересмотреть свои отношения с Саудовской Аравией. К примеру… прекратить поставки оружия шейхам.
Ну и теперь вопрос в студию. А реально – есть ли какие-то очень весомые рычаги воздействия на Саудитов? В принципе – да. Рядом – лучшие «друзья СА» – Иран. Рядом хуситы, «почему-то настойчиво не желающие» дружить с Саудовской Аравией. Однако и поддержать Иран США никак не могут. Опять же, Израиль рядом.
Но и у гордых парней в куфиях также есть свои аргументы. К примеру, можно производство нефти еще немного урезать. Да уж… интересная это штука – перетягивание каната. И вообще, современная международная политика. У половины населения Земли от нее уже голова кипит.
Понятное дело – резервы Саудитов никто и нигде не заблокирует. Также ясно, что рано или поздно СА с США все равно договорятся. Но вот процесс… он может занять очень много времени.
Ну а теперь основной вопрос – как поведет себя цена на нефть в таких «нечеловеческих условиях».
Упадет? Не смешите.
Есть, правда, у Америки одно мощное и секретное оружие. Оно простое, как газета «Гудок». Но крайне эффективное. Это – дать преференции своим нефтяникам, своим сланцевикам. Но тут дилемма. Нефтяники – это финансовая электоральная опора республиканцев. Мда. Борьба за власть – штука серьезная. Серьезнее любой международной повестки. Тем более, что на носу промежуточные выборы.
Как я уже говорил… компот заваривается невероятный. И каждый последующий шаг прибавляет этому «компоту» хорошего перца…
#нефть
@bitkogan
В Китае вот-вот начнется исторический 20-й съезд компартии. Чего ждать?
Китай для России – крупнейший торговый партнер и значимый стратегический товарищ. Решения, принятые на съезде, могут отразиться и на нашей стране.
20 съезд КПК стартует 16 октября. Чтобы смог в воздухе не омрачил светлый праздник, в соседней с Пекином провинции Хэбэй приостанавливают до 50% мощностей сталелитейных заводов.
Саму дату съезда можно считать достаточно ранней, и это хороший знак: подготовка к съезду идет по плану. Итак, 16 октября будет намечена траектория китайской политики на ближайшие 5 лет. А примерно через неделю, когда съезд закончится, будет объявлен обновленный состав высших руководящих органов – политбюро и его постоянный комитет.
▪️Си Цзиньпин будет переизбран на 3 срок. Это вывод, который делает большинство экспертов в китайской политике. Bо многом он основан на растущем авторитете товарища Си. Его официально величают «ядром партии». Как вам такой термин? 😎 После Мао Цзэдуна переизбрание на третий срок было табуировано, как и возраст старше 68 лет для высокого чиновника. Авторитет Си позволяет ему быть над общими правилами.
▪️В отличие от Си, в отношении других представителей Политбюро и его Постоянного комитета (ПК) все еще сохраняется интрига. В частности, мы ждем, кого же объявят заменой «экономического царя», вице-премьера Лю Хэ. Здесь большинство прогнозов сходится на главе планового органа ГКРР Хэ Лифэне. Этот товарищ любит масштабные вложения в инфраструктуру и, в отличие от Лю Хэ, может значительно расширить кредитное стимулирование. Что в кратко- и среднесрочной перспективе может быть благоприятно для китайской экономики.
▪️Чем ближе съезд, тем громче официальные СМИ Китая заявляют о важности политики Zero-Covid. Это практически не оставляет шансов увидеть изменение подхода к коронавирусу вскоре после съезда.
Когда все-таки ожидать, что Пекин сбросит коронавирусные оковы? По какому пути может пойти китайская экономика при третьем сроке Си? Ожидать ли изменений курса внешней политики Китая? Поговорим в ближайшее время.
#Китай
@bitkogan
Китай для России – крупнейший торговый партнер и значимый стратегический товарищ. Решения, принятые на съезде, могут отразиться и на нашей стране.
20 съезд КПК стартует 16 октября. Чтобы смог в воздухе не омрачил светлый праздник, в соседней с Пекином провинции Хэбэй приостанавливают до 50% мощностей сталелитейных заводов.
Саму дату съезда можно считать достаточно ранней, и это хороший знак: подготовка к съезду идет по плану. Итак, 16 октября будет намечена траектория китайской политики на ближайшие 5 лет. А примерно через неделю, когда съезд закончится, будет объявлен обновленный состав высших руководящих органов – политбюро и его постоянный комитет.
▪️Си Цзиньпин будет переизбран на 3 срок. Это вывод, который делает большинство экспертов в китайской политике. Bо многом он основан на растущем авторитете товарища Си. Его официально величают «ядром партии». Как вам такой термин? 😎 После Мао Цзэдуна переизбрание на третий срок было табуировано, как и возраст старше 68 лет для высокого чиновника. Авторитет Си позволяет ему быть над общими правилами.
▪️В отличие от Си, в отношении других представителей Политбюро и его Постоянного комитета (ПК) все еще сохраняется интрига. В частности, мы ждем, кого же объявят заменой «экономического царя», вице-премьера Лю Хэ. Здесь большинство прогнозов сходится на главе планового органа ГКРР Хэ Лифэне. Этот товарищ любит масштабные вложения в инфраструктуру и, в отличие от Лю Хэ, может значительно расширить кредитное стимулирование. Что в кратко- и среднесрочной перспективе может быть благоприятно для китайской экономики.
▪️Чем ближе съезд, тем громче официальные СМИ Китая заявляют о важности политики Zero-Covid. Это практически не оставляет шансов увидеть изменение подхода к коронавирусу вскоре после съезда.
Когда все-таки ожидать, что Пекин сбросит коронавирусные оковы? По какому пути может пойти китайская экономика при третьем сроке Си? Ожидать ли изменений курса внешней политики Китая? Поговорим в ближайшее время.
#Китай
@bitkogan
Как защититься от санкционных рисков, связанных с валютой?
Хотя санкции против НКЦ введены еще не были, риски переквалификации EUR и USD из токсичных валют в запрещенные сохраняются. Отчасти именно по этой причине фьючерсы на доллар оказались в жесткой «бэквордации».
Что делать? Надеяться на лучшее, готовиться к худшему. Как мы не раз писали, уход в юани позволит снизить градус риска и неопределенности. Хранить сбережения можно и в наличной валюте недружественных стран, однако не стоит забывать об ограничениях при вывозе.
Наконец, можно перевести «кровные» на зарубежный счет. Что касается цифровых активов, запрет на обслуживание криптокошельков россиян хоть и неприятная новость, но не смертельная.
▪️Во-первых, ограничения распространяются только на юрисдикцию ЕС.
▪️Во-вторых, всегда можно найти лазейки, которые позволят обойти блокировку. К примеру, наличие второго гражданства. Что касается лиц, имеющих вид на жительство в ЕС – риск заморозки средств существует.
Если Binance решит присоединиться к ограничениям, то приобрести те же стейблкоины через биржевой P2P-сервис станет невозможным. С рейтингом альтернативных P2P – обменников можно ознакомиться здесь. Что касается физических обменников, помимо риска попасться на мошенников, вам могут продать фейковые токены. Также стоит держать ухо востро с USDT. На днях компания-эмитент стейблкоина заморозила токены на сумму $8.2 млн.
Дело в том, что смарт-контракты Tether позволяют вмешаться и замораживать, уничтожать или выпускать токены по своему усмотрению. Как отмечается, суммарно было заморожено 443.6 млн USDT на 795 разных адресах. Риск невелик — но его нельзя исключать.
Как защититься? Пост на эту тему уже находится в разработке и выйдет на канале @Cryptokogan. Пока лишь скажем, что инструменты для проверки токенов есть. Здесь же вы найдете инструкцию как пожаловаться на злоумышленника. В целом, необходимо использовать только проверенные p2p-платформы и мерчантов.
Говоря о легальном аспекте, в России еще нет запрета на операции граждан или компаний с криптоактивами.
Закон о «Цифровых финансовых активах» всего лишь выводит саму криптовалюту из тени, как актив: средство накопления, сбережения и инвестиций. Использовать же ее в качестве платежного средства внутри страны запрещено.
P. S. Несмотря на регуляторный минимум, при взаимодействии с банками в рамках p2p-операций или выводе средств с криптовалютных бирж, все еще возникают определенные трудности. Не забывайте о пресловутом 115-ФЗ.
#крипта
@bitkogan
Хотя санкции против НКЦ введены еще не были, риски переквалификации EUR и USD из токсичных валют в запрещенные сохраняются. Отчасти именно по этой причине фьючерсы на доллар оказались в жесткой «бэквордации».
Что делать? Надеяться на лучшее, готовиться к худшему. Как мы не раз писали, уход в юани позволит снизить градус риска и неопределенности. Хранить сбережения можно и в наличной валюте недружественных стран, однако не стоит забывать об ограничениях при вывозе.
Наконец, можно перевести «кровные» на зарубежный счет. Что касается цифровых активов, запрет на обслуживание криптокошельков россиян хоть и неприятная новость, но не смертельная.
▪️Во-первых, ограничения распространяются только на юрисдикцию ЕС.
▪️Во-вторых, всегда можно найти лазейки, которые позволят обойти блокировку. К примеру, наличие второго гражданства. Что касается лиц, имеющих вид на жительство в ЕС – риск заморозки средств существует.
Если Binance решит присоединиться к ограничениям, то приобрести те же стейблкоины через биржевой P2P-сервис станет невозможным. С рейтингом альтернативных P2P – обменников можно ознакомиться здесь. Что касается физических обменников, помимо риска попасться на мошенников, вам могут продать фейковые токены. Также стоит держать ухо востро с USDT. На днях компания-эмитент стейблкоина заморозила токены на сумму $8.2 млн.
Дело в том, что смарт-контракты Tether позволяют вмешаться и замораживать, уничтожать или выпускать токены по своему усмотрению. Как отмечается, суммарно было заморожено 443.6 млн USDT на 795 разных адресах. Риск невелик — но его нельзя исключать.
Как защититься? Пост на эту тему уже находится в разработке и выйдет на канале @Cryptokogan. Пока лишь скажем, что инструменты для проверки токенов есть. Здесь же вы найдете инструкцию как пожаловаться на злоумышленника. В целом, необходимо использовать только проверенные p2p-платформы и мерчантов.
Говоря о легальном аспекте, в России еще нет запрета на операции граждан или компаний с криптоактивами.
Закон о «Цифровых финансовых активах» всего лишь выводит саму криптовалюту из тени, как актив: средство накопления, сбережения и инвестиций. Использовать же ее в качестве платежного средства внутри страны запрещено.
P. S. Несмотря на регуляторный минимум, при взаимодействии с банками в рамках p2p-операций или выводе средств с криптовалютных бирж, все еще возникают определенные трудности. Не забывайте о пресловутом 115-ФЗ.
#крипта
@bitkogan
Расширятся ли границы ЕС?
Bienvenidos! Welcome! Bienvenue! Willkommen!
Еврокомиссия рекомендовала предоставить Боснии и Герцеговине статус кандидата на вступление в ЕС. Но прежде необходимо добиться одобрения 27 членов для вступления в переговорные процессы.
Помимо этого, Брюссель требует от Боснии и Герцеговины усиления борьбы с коррупцией и проведения реформ, чтобы соответствовать стандартам и ценностям ЕС. Переговорный процесс обещает быть длительным:
▪️во-первых, согласно опыту других стран, многие кандидаты на вступление до сих пор ожидают подвижек,
▪️во-вторых, соответствие стандартам ЕС – это дело не одного дня,
▪️и в-третьих, текущая ситуация на геополитической арене выглядит первоочередной и наиболее важной.
В настоящий момент, помимо Боснии и Герцеговины, семь стран имеют статус кандидата:
▪️Северная Македония (подала заявку в 2004 году),
▪️Албания (в 2009),
▪️Сербия (в 2009),
▪️Турция (в 1987),
▪️Черногория (в 2008),
▪️Украина (в 2022)
▪️и Молдова (в 2022).
Как мы видим, процесс действительно не из быстрых.
И еще раз, в подтверждение всему вышесказанному. Понижение международным рейтинговым агентством S&P Global Ratings экономического роста ЕС в 2023 г. говорит о том, что блоку сейчас не до включения новых членов. Усугубление энергетического кризиса приведет к тому, что ВВП еврозоны сократится в следующем году на 1,3%.
Таким образом, перед ЕС на данный момент стоят более важные задачи, требующие пристального внимания и быстрого решения, а членство в союзе других стран – пожалуй, может подождать. Но в случае урегулирования геополитического конфликта, представляется, что процесс рассмотрения кандидатов может ускориться.
#Европа
@bitkogan
Bienvenidos! Welcome! Bienvenue! Willkommen!
Еврокомиссия рекомендовала предоставить Боснии и Герцеговине статус кандидата на вступление в ЕС. Но прежде необходимо добиться одобрения 27 членов для вступления в переговорные процессы.
Помимо этого, Брюссель требует от Боснии и Герцеговины усиления борьбы с коррупцией и проведения реформ, чтобы соответствовать стандартам и ценностям ЕС. Переговорный процесс обещает быть длительным:
▪️во-первых, согласно опыту других стран, многие кандидаты на вступление до сих пор ожидают подвижек,
▪️во-вторых, соответствие стандартам ЕС – это дело не одного дня,
▪️и в-третьих, текущая ситуация на геополитической арене выглядит первоочередной и наиболее важной.
В настоящий момент, помимо Боснии и Герцеговины, семь стран имеют статус кандидата:
▪️Северная Македония (подала заявку в 2004 году),
▪️Албания (в 2009),
▪️Сербия (в 2009),
▪️Турция (в 1987),
▪️Черногория (в 2008),
▪️Украина (в 2022)
▪️и Молдова (в 2022).
Как мы видим, процесс действительно не из быстрых.
И еще раз, в подтверждение всему вышесказанному. Понижение международным рейтинговым агентством S&P Global Ratings экономического роста ЕС в 2023 г. говорит о том, что блоку сейчас не до включения новых членов. Усугубление энергетического кризиса приведет к тому, что ВВП еврозоны сократится в следующем году на 1,3%.
Таким образом, перед ЕС на данный момент стоят более важные задачи, требующие пристального внимания и быстрого решения, а членство в союзе других стран – пожалуй, может подождать. Но в случае урегулирования геополитического конфликта, представляется, что процесс рассмотрения кандидатов может ускориться.
#Европа
@bitkogan
BlackRock и сезон отчетности: с почином…
В США стартовал сезон отчетности за 3 квартал. Первым стал инвестфонд BlackRock (BLK US).
Результаты неоднозначные. С одной стороны, чистая прибыль упала на 16% из-за сокращения комиссионных. С другой стороны, bottom line почти на 36% превысила консенсус-прогноз Bloomberg.
Во всяком случае, начало неплохое. Посмотрим, поддержат ли почин BLK остальные.
Снижение корпоративных прибылей за 3 квартал прогнозировали многие аналитики. Однако, возможно, их ожидания были чрезмерно пессимистичны? И стакан наполовину полон, а не пуст…
На предторгах BLK растет на 0,4% в моменте. По нашему мнению, превышение факта над прогнозом – сильный аргумент для рынка. Подождем остальных: на очереди JP Morgan, Citi, Morgan Stanley, Wells Fargo. От их отчетов во многом зависит направление движения, которое выберет рынок на ближайшее время.
Если, конечно, инфляция в США за сентябрь не подкачает… Напомним, что час Х сегодня в 15-30 (МСК). Консенсус предполагает снижение темпов роста CPI с 8,3% (август) до 8,1%.
Выйдет ли у Данилы-мастера каменный цветок? Ждать осталось недолго… Пока фьючерсы на Америку торгуются в хорошем плюсе, и наша тактика по «перевороту» в «лонги» пока себя оправдывает. Однако, все может измениться в любой момент. В такое время живем.
#отчетность #США
@bitkogan
В США стартовал сезон отчетности за 3 квартал. Первым стал инвестфонд BlackRock (BLK US).
Результаты неоднозначные. С одной стороны, чистая прибыль упала на 16% из-за сокращения комиссионных. С другой стороны, bottom line почти на 36% превысила консенсус-прогноз Bloomberg.
Во всяком случае, начало неплохое. Посмотрим, поддержат ли почин BLK остальные.
Снижение корпоративных прибылей за 3 квартал прогнозировали многие аналитики. Однако, возможно, их ожидания были чрезмерно пессимистичны? И стакан наполовину полон, а не пуст…
На предторгах BLK растет на 0,4% в моменте. По нашему мнению, превышение факта над прогнозом – сильный аргумент для рынка. Подождем остальных: на очереди JP Morgan, Citi, Morgan Stanley, Wells Fargo. От их отчетов во многом зависит направление движения, которое выберет рынок на ближайшее время.
Если, конечно, инфляция в США за сентябрь не подкачает… Напомним, что час Х сегодня в 15-30 (МСК). Консенсус предполагает снижение темпов роста CPI с 8,3% (август) до 8,1%.
Выйдет ли у Данилы-мастера каменный цветок? Ждать осталось недолго… Пока фьючерсы на Америку торгуются в хорошем плюсе, и наша тактика по «перевороту» в «лонги» пока себя оправдывает. Однако, все может измениться в любой момент. В такое время живем.
#отчетность #США
@bitkogan
ФРС и дальше будет бить по рынкам?
Вчера вечером был опубликован протокол последнего заседания ФРС. На этом заседании уже в третий раз ставку подняли на целых 75 б.п. Подъем ставки на рынках сказывается негативно, поэтому важно понять, как долго будет продолжаться ужесточение политики.
Акцент в протоколе был сделан на борьбе с инфляцией:
1️⃣ Инфляция в США снижается медленнее, чем хотелось бы ФРС.
2️⃣ Она все еще неприемлемо высока.
3️⃣ Чем дольше инфляция остается высокой, тем выше риск, что она выйдет из-под контроля.
В чем загвоздка? Подъем ставки не только приводит к падению рынков, но и делает выше проценты по долгам. В частности, по госдолгам (причем не только американским). Поэтому на ФРС лежит такая большая ответственность. И перегнуть палку страшно, и недожать тоже не хочется.
Что видим на деле? Пока экономика США стойко переживает цикл повышения ставки. Рынок труда вполне стабилен, значимых проблем с американскими долгами нет.
Поэтому, судя по протоколу, членам ФРС страшнее сейчас опоздать с повышением ставки, чем поднять ее слишком высоко. Приоритет – борьба с инфляцией.
Вероятнее, на следующем заседании ФРС продолжит агрессивные ужесточающие шаги. Для рынков это не лучшая новость. Неспроста последние дни американские индексы устойчиво идут вниз. Протокол заседания только подтверждает, что причины для этого действительно есть.
#макро #США #ФРС
@bitkogan
Вчера вечером был опубликован протокол последнего заседания ФРС. На этом заседании уже в третий раз ставку подняли на целых 75 б.п. Подъем ставки на рынках сказывается негативно, поэтому важно понять, как долго будет продолжаться ужесточение политики.
Акцент в протоколе был сделан на борьбе с инфляцией:
1️⃣ Инфляция в США снижается медленнее, чем хотелось бы ФРС.
2️⃣ Она все еще неприемлемо высока.
3️⃣ Чем дольше инфляция остается высокой, тем выше риск, что она выйдет из-под контроля.
В чем загвоздка? Подъем ставки не только приводит к падению рынков, но и делает выше проценты по долгам. В частности, по госдолгам (причем не только американским). Поэтому на ФРС лежит такая большая ответственность. И перегнуть палку страшно, и недожать тоже не хочется.
Что видим на деле? Пока экономика США стойко переживает цикл повышения ставки. Рынок труда вполне стабилен, значимых проблем с американскими долгами нет.
Поэтому, судя по протоколу, членам ФРС страшнее сейчас опоздать с повышением ставки, чем поднять ее слишком высоко. Приоритет – борьба с инфляцией.
Вероятнее, на следующем заседании ФРС продолжит агрессивные ужесточающие шаги. Для рынков это не лучшая новость. Неспроста последние дни американские индексы устойчиво идут вниз. Протокол заседания только подтверждает, что причины для этого действительно есть.
#макро #США #ФРС
@bitkogan
Инфляция в Штатах снова разочаровывает рынки
В сентябре годовой показатель инфляции в США составил 8,2% (г/г) после 8,3% (г/г) месяцем ранее. Но это нельзя назвать замедлением роста цен.
Объясню. Дело в том, что «месяц к месяцу» цены за сентябрь выросли на 0,4% (после роста на 0,1% (м/м) в августе). Это значимое ускорение. Более того, месячная инфляция без учета волатильных цен на продовольствие и энергию составила целых 0,6% (м/м).
Какой вывод? Несмотря на падение цен на бензин, американская инфляция растет. А все потому, что цены уже разгоняются во всех сегментах (продовольствие, недвижимость, одежда, услуги и т.д.). Для ФРС это четкий сигнал, что ставку надо поднимать агрессивнее.
Рынки поэтому отреагировали негативно:
▪️Фьючерс на S&P500 теряет более 2%.
▪️Золото падает на 1,3%.
▪️Евро к доллару теряет 0,5%.
▪️Доходности американских десятилеток взлетели с 3,85% до 4%.
Собственно, об этом я писал в посте выше. На следующем заседании вероятнее всего смелое повышение ставки на 75 б.п.
ФРС такие цифры явно беспокоят не меньше, чем инвесторов.
#инфляция #макро #США
@bitkogan
В сентябре годовой показатель инфляции в США составил 8,2% (г/г) после 8,3% (г/г) месяцем ранее. Но это нельзя назвать замедлением роста цен.
Объясню. Дело в том, что «месяц к месяцу» цены за сентябрь выросли на 0,4% (после роста на 0,1% (м/м) в августе). Это значимое ускорение. Более того, месячная инфляция без учета волатильных цен на продовольствие и энергию составила целых 0,6% (м/м).
Какой вывод? Несмотря на падение цен на бензин, американская инфляция растет. А все потому, что цены уже разгоняются во всех сегментах (продовольствие, недвижимость, одежда, услуги и т.д.). Для ФРС это четкий сигнал, что ставку надо поднимать агрессивнее.
Рынки поэтому отреагировали негативно:
▪️Фьючерс на S&P500 теряет более 2%.
▪️Золото падает на 1,3%.
▪️Евро к доллару теряет 0,5%.
▪️Доходности американских десятилеток взлетели с 3,85% до 4%.
Собственно, об этом я писал в посте выше. На следующем заседании вероятнее всего смелое повышение ставки на 75 б.п.
ФРС такие цифры явно беспокоят не меньше, чем инвесторов.
#инфляция #макро #США
@bitkogan