Как купить недвижимость в Дубае?
Друзья, на прошедшем вебинаре «Валюта – что делать» мы затронули тему дубайской недвижимости, и в ответ получили вал просьб посодействовать в покупке оной.
Давая рекомендацию о покупке такого уровня, хочется иметь полную уверенность в том, что человек, воспользовавшийся советом, получит именно то, что ему обещали. Поэтому я связался с давно зарекомендовавшими себя бизнес-партнерами из Дубая, и мы решили создать новый совместный проект.
Кратко о компании:
Почему Дубай?
Дубай – это оазис в экономической пустыне. ВВП прогнозируют с ростом на 3,8%, сделки с недвижимостью растут как на дрожжах, туристы даже этим жарким летом прилетают и на отдых, и на открытие компаний и получение ВНЖ.
В Дубае сегодня обосновалось большое количество наших соотечественников. Этот арабский эмират выглядит самым международным анклавом в мире. Находясь там, меня не покидает ощущение, что я в Вавилоне – огромное количество языков, представителей самых разных стран и континентов. И все очень спокойно уживаются друг с другом.
Кстати, осенью цены пойдут ещё выше и на отели, и на недвижимость. Да и доллар к тому времени может неплохо укрепиться. А сейчас, свифты со скрипом, но все еще ходят, цены растут, и потенциал у ОАЭ просто огромный. Так что время самое-самое.
Как воспользоваться сервисом?
1. Пройти в TG-бот @PalladiumGroupUAEbot
2. Выбрать услугу: покупка недвижимости
3. Ответить на несколько вопросов, которые помогут нам подобрать оптимальные варианты под ваши нужды.
4. Ждать оперативного сообщения от менеджера.
Помимо сопровождения сделок по покупке недвижимости мы будем предлагать и другие полезные для российских инвесторов услуги. Но об этом я расскажу вам отдельно 😉
#недвижимость #Дубай
@bitkogan
Друзья, на прошедшем вебинаре «Валюта – что делать» мы затронули тему дубайской недвижимости, и в ответ получили вал просьб посодействовать в покупке оной.
Давая рекомендацию о покупке такого уровня, хочется иметь полную уверенность в том, что человек, воспользовавшийся советом, получит именно то, что ему обещали. Поэтому я связался с давно зарекомендовавшими себя бизнес-партнерами из Дубая, и мы решили создать новый совместный проект.
Кратко о компании:
⚜ Palladium Group Dubai – компания с экспертизой в недвижимости и консалтинге. Для всех подписчиков этого канала стоимость ее услуг при покупке недвижимости равна нулю, и это моя принципиальная позиция. Я бы крайне не хотел, чтобы наши соотечественники за что-либо платили. Пусть все комиссии платят продавцы 😉⚜ Компания работает на партнёрских условиях с более чем 30 топовыми застройщиками Дубая и предоставит вам свою экспертизу по более чем 100 проектам. ⚜ Вы получите гарантированную цену от застройщика, но в отличие от покупки напрямую, когда сотрудники застройщика не имеют права советовать вам иные проекты, здесь наши менеджеры смогут выбрать для вас оптимальный вариант вложений и проконсультировать, объяснить, почему тот или иной объект имеет хороший потенциал и подходит именно для вас.⚜ Palladium Group Dubai сопровождает сделку от оплаты и перевода средств, до получения вами резидентской визы. Форма оплаты – любая, разрешённая в рамках местного законодательства.⚜ Вас будут ждать приятные бонусы, такие как встреча в аэропорту, показ объектов, упрощенное получение ВНЖ, полное сопровождение сделки и помощь в переводе средств. И, разные другие приятные мелочи, что для Дубая большая редкость.⚜ При желании сделку можно провести без личного присутствия в Дубае.Почему Дубай?
Дубай – это оазис в экономической пустыне. ВВП прогнозируют с ростом на 3,8%, сделки с недвижимостью растут как на дрожжах, туристы даже этим жарким летом прилетают и на отдых, и на открытие компаний и получение ВНЖ.
В Дубае сегодня обосновалось большое количество наших соотечественников. Этот арабский эмират выглядит самым международным анклавом в мире. Находясь там, меня не покидает ощущение, что я в Вавилоне – огромное количество языков, представителей самых разных стран и континентов. И все очень спокойно уживаются друг с другом.
Кстати, осенью цены пойдут ещё выше и на отели, и на недвижимость. Да и доллар к тому времени может неплохо укрепиться. А сейчас, свифты со скрипом, но все еще ходят, цены растут, и потенциал у ОАЭ просто огромный. Так что время самое-самое.
Как воспользоваться сервисом?
1. Пройти в TG-бот @PalladiumGroupUAEbot
2. Выбрать услугу: покупка недвижимости
3. Ответить на несколько вопросов, которые помогут нам подобрать оптимальные варианты под ваши нужды.
4. Ждать оперативного сообщения от менеджера.
Помимо сопровождения сделок по покупке недвижимости мы будем предлагать и другие полезные для российских инвесторов услуги. Но об этом я расскажу вам отдельно 😉
#недвижимость #Дубай
@bitkogan
ЦБ рассказал, почему рубль такой крепкий.
А именно, представил первую оценку платежного баланса за 2-й квартал.
Платежный баланс показывает движение поступающего в Россию капитала и исходящего из нее.
▪️Со знаком «+» отражается приток денег в РФ, и
▪️со знаком «-» – отток. Соответственно, именно платежный баланс определяет спрос на рубль и, как следствие, его курс.
Начнем со счета текущих операций (спойлер: на нем и закончим). Он показывает движение денег в результате экспорта (со знаком «+») и импорта (со знаком «-»), а также потоков факторных доходов между странами.
Самое важное тут – это торговый баланс (экспорт за вычетом импорта). У России он исторически положительный, так как мы экспортируем высокую долю мировых нефти и газа. Причем российский торговый баланс настолько высокий, что вытягивает в «плюс» и весь платежный баланс. А сейчас ситуация особая.
Во 2-м квартале импорт был на 22% ниже, чем годом ранее. Причина – в санкциях. При этом экспорт на 20% выше, чем годом ранее, несмотря на санкции и из-за высоких цен на сырье. В результате торговый баланс оказался в 2,3 раза выше, чем годом ранее. Высокий торговый баланс обозначает, что объем выручки экспортеров, переводимой в рубли, сильно выше, чем выручка импортеров, которые эти рубли продают. Так что сохраняющийся высокий торговый баланс и объясняет наблюдаемую сейчас крепость рубля.
Счет операций с капиталом, показывающий международные потоки в результате инвестиций, значительного влияния на курс не оказал и сохранился около нуля.
Мы видим, как высокая цена на нефть и газ привели к необычайно высокому спросу на рубли. В целом, такая ситуация будет, судя по всему, сохраняться продолжительное время, если геополитическая ситуация останется прежней. Тем не менее, в следующем году мы ожидаем, что импорт начнет восстанавливаться, а экспорт снижаться. Это будет приводить к снижению курса рубля. А пока Минфин делает рубль дешевле за счет валютных интервенций. Тоже неплохой вариант.
#экспорт #импорт
@bitkogan
А именно, представил первую оценку платежного баланса за 2-й квартал.
Платежный баланс показывает движение поступающего в Россию капитала и исходящего из нее.
▪️Со знаком «+» отражается приток денег в РФ, и
▪️со знаком «-» – отток. Соответственно, именно платежный баланс определяет спрос на рубль и, как следствие, его курс.
Начнем со счета текущих операций (спойлер: на нем и закончим). Он показывает движение денег в результате экспорта (со знаком «+») и импорта (со знаком «-»), а также потоков факторных доходов между странами.
Самое важное тут – это торговый баланс (экспорт за вычетом импорта). У России он исторически положительный, так как мы экспортируем высокую долю мировых нефти и газа. Причем российский торговый баланс настолько высокий, что вытягивает в «плюс» и весь платежный баланс. А сейчас ситуация особая.
Во 2-м квартале импорт был на 22% ниже, чем годом ранее. Причина – в санкциях. При этом экспорт на 20% выше, чем годом ранее, несмотря на санкции и из-за высоких цен на сырье. В результате торговый баланс оказался в 2,3 раза выше, чем годом ранее. Высокий торговый баланс обозначает, что объем выручки экспортеров, переводимой в рубли, сильно выше, чем выручка импортеров, которые эти рубли продают. Так что сохраняющийся высокий торговый баланс и объясняет наблюдаемую сейчас крепость рубля.
Счет операций с капиталом, показывающий международные потоки в результате инвестиций, значительного влияния на курс не оказал и сохранился около нуля.
Мы видим, как высокая цена на нефть и газ привели к необычайно высокому спросу на рубли. В целом, такая ситуация будет, судя по всему, сохраняться продолжительное время, если геополитическая ситуация останется прежней. Тем не менее, в следующем году мы ожидаем, что импорт начнет восстанавливаться, а экспорт снижаться. Это будет приводить к снижению курса рубля. А пока Минфин делает рубль дешевле за счет валютных интервенций. Тоже неплохой вариант.
#экспорт #импорт
@bitkogan
Друзья, всем привет! Несколько слов о паритете Евро/Доллар.
Получил в личку кучу вопросов. Европа же нетто-экспортер, а значит, в целом снижение курса евро должно благоприятно влиять на экономику Европы, снижая издержки?
Начнем с причин. Ослабление второй по использованию резервной валюты объясняется:
▪️Опасениями возможной рецессии
▪️Политикой ФРС
▪️Ростом потребительских цен
▪️Угрозой обострения энергетического кризиса
▪️Ну и наконец, происходящее в Украине, разумеется, является серьезным ударом по Европе. Дядя Сэм может потирать лапы. Серьезный экономический конкурент дрыгает лапками в конвульсиях. Осталось как-нибудь ослабить Китай. И... все супер. Но эта задачка посложнее будет.
Кстати, по тем же причинам под давлением остаются японская йена и фунт стерлингов. Как мы увидели на примере рубля, излишне крепкая или излишне слабая валюта приносит больше проблем, чем пользы.
Почему же европейский регулятор сидит сложа руки? Как отмечают аналитики ING, в ЕЦБ боятся переборщить с ужесточением монетарной политики, так как это приведет к ухудшению экономической ситуации в блоке.
А что насчет интервенции на валютный рынок? Еще в 2016 году авторы доклада Deutsche Bank предложили выработать план по регулированию валютных рынков по примеру соглашения «Плаза» 1985 года, чтобы замедлить укрепление доллара. Единственное различие в том, что тогда целью было поддержание китайского юаня. Страны опасались, что дальнейшее ослабление CNY может нанести ущерб экономике США и других стран.
Падение же евро означает, что европейские компании и потребители будут платить больше за товары и услуги, которые они импортируют. И прежде всего – энергоносители.
Ведь вот какая незадача – цены на мировом энергетическом рынке-то в долларах США. Ю си комрадс, наглость-то какая. То есть мы понимаем, если считать в евро, цена на нефть и особенно на газ для европейцев выросла за последние полгода на целых 12%. При этом не факт, что европейский экспорт подорожает на международных рынках.
Еще одним побочным эффектом станет усугубление инфляционных давлений в блоке.
Посмотрим статистику по отдельным странам Европы:
Испания
CPI - 10,2% при прогнозе в 9,0 и предыдущем значении 8,7%
PPI - 43,6%. Жуть.
Греция
CPI - 12,1%. Предыдущее значение 11,3%.
PPI - 43,0%.
Италия
CPI - 8,0%. Предыдущее значение 6,8%
PPI - 34,6%.
Эстония
CPI - 21,9%(!) Предыдущее значение 20,0%
PPI - 33,7%.
На эти цифры просто страшно смотреть.
Разумеется, не все так трагично в Германии:
CPI - 7,6% при предыдущем значении 7,9%.
PPI - 1,6%.
И во Франции:
CPI - 5,8% при предыдущем значении 5,2%
PPI - минус 0,1%.
Очень пестрая картинка. Главная ее черта – абсолютная несхожесть цифр по разным странам. Согласитесь, смотрится бредово. А причина проста – при единой монетарной политике очень серьезно отличается фискальная и соответственно, бюджетная политика. Ну а далее… далее автоматом все тот же злокозненный вопрос о единстве Европы. Текущем и главное будущем.
Но, кстати, и сам «клуб» ведущих мировых экономических держав (тогдашняя G5) в середине 1980-х годов представлял собой гораздо более сплоченное и внутренне скоординированное объединение, чем нынешняя G7. Учитывая тот факт, что еще в июне 2015 г. члены «большой семерки» не смогли договориться о согласованных валютных интервенциях, вероятность «Плаза 2» остается низкой.
Возможно, ситуация изменится, когда в инфляция в США окажется под контролем. Ждать осталось недолго – многое может измениться уже после сегодняшних цифр по инфляции в США. В 15:30 по Москве будем умнее.
Подводим итог. Неуклонное укрепление доллара – не сахар для европейцев. Так что, как ни вертись… но ставку им повышать придется. C’est la vie.
#инфляция #валюты
@bitkogan
Получил в личку кучу вопросов. Европа же нетто-экспортер, а значит, в целом снижение курса евро должно благоприятно влиять на экономику Европы, снижая издержки?
Начнем с причин. Ослабление второй по использованию резервной валюты объясняется:
▪️Опасениями возможной рецессии
▪️Политикой ФРС
▪️Ростом потребительских цен
▪️Угрозой обострения энергетического кризиса
▪️Ну и наконец, происходящее в Украине, разумеется, является серьезным ударом по Европе. Дядя Сэм может потирать лапы. Серьезный экономический конкурент дрыгает лапками в конвульсиях. Осталось как-нибудь ослабить Китай. И... все супер. Но эта задачка посложнее будет.
Кстати, по тем же причинам под давлением остаются японская йена и фунт стерлингов. Как мы увидели на примере рубля, излишне крепкая или излишне слабая валюта приносит больше проблем, чем пользы.
Почему же европейский регулятор сидит сложа руки? Как отмечают аналитики ING, в ЕЦБ боятся переборщить с ужесточением монетарной политики, так как это приведет к ухудшению экономической ситуации в блоке.
А что насчет интервенции на валютный рынок? Еще в 2016 году авторы доклада Deutsche Bank предложили выработать план по регулированию валютных рынков по примеру соглашения «Плаза» 1985 года, чтобы замедлить укрепление доллара. Единственное различие в том, что тогда целью было поддержание китайского юаня. Страны опасались, что дальнейшее ослабление CNY может нанести ущерб экономике США и других стран.
Падение же евро означает, что европейские компании и потребители будут платить больше за товары и услуги, которые они импортируют. И прежде всего – энергоносители.
Ведь вот какая незадача – цены на мировом энергетическом рынке-то в долларах США. Ю си комрадс, наглость-то какая. То есть мы понимаем, если считать в евро, цена на нефть и особенно на газ для европейцев выросла за последние полгода на целых 12%. При этом не факт, что европейский экспорт подорожает на международных рынках.
Еще одним побочным эффектом станет усугубление инфляционных давлений в блоке.
Посмотрим статистику по отдельным странам Европы:
Испания
CPI - 10,2% при прогнозе в 9,0 и предыдущем значении 8,7%
PPI - 43,6%. Жуть.
Греция
CPI - 12,1%. Предыдущее значение 11,3%.
PPI - 43,0%.
Италия
CPI - 8,0%. Предыдущее значение 6,8%
PPI - 34,6%.
Эстония
CPI - 21,9%(!) Предыдущее значение 20,0%
PPI - 33,7%.
На эти цифры просто страшно смотреть.
Разумеется, не все так трагично в Германии:
CPI - 7,6% при предыдущем значении 7,9%.
PPI - 1,6%.
И во Франции:
CPI - 5,8% при предыдущем значении 5,2%
PPI - минус 0,1%.
Очень пестрая картинка. Главная ее черта – абсолютная несхожесть цифр по разным странам. Согласитесь, смотрится бредово. А причина проста – при единой монетарной политике очень серьезно отличается фискальная и соответственно, бюджетная политика. Ну а далее… далее автоматом все тот же злокозненный вопрос о единстве Европы. Текущем и главное будущем.
Но, кстати, и сам «клуб» ведущих мировых экономических держав (тогдашняя G5) в середине 1980-х годов представлял собой гораздо более сплоченное и внутренне скоординированное объединение, чем нынешняя G7. Учитывая тот факт, что еще в июне 2015 г. члены «большой семерки» не смогли договориться о согласованных валютных интервенциях, вероятность «Плаза 2» остается низкой.
Возможно, ситуация изменится, когда в инфляция в США окажется под контролем. Ждать осталось недолго – многое может измениться уже после сегодняшних цифр по инфляции в США. В 15:30 по Москве будем умнее.
Подводим итог. Неуклонное укрепление доллара – не сахар для европейцев. Так что, как ни вертись… но ставку им повышать придется. C’est la vie.
#инфляция #валюты
@bitkogan
1. 10-летние казначейские облигации США.
2. DXY – индекс доллара относительно корзины основных валют.
2. DXY – индекс доллара относительно корзины основных валют.
Сегодня очень важный и насыщенный информацией для рынков день.
▪️В 15:30 МСК будет опубликован индекс потребительских цен (ИПЦ) в США. Прогноз аналитиков по июньской инфляции – 8,8%. Напомню, инфляция за май – 8,6%, и это был шок. Ожидания были 8,2-8,3%. Пробьем ли сегодня цифру 9?
▪️Также в 15:30 будет опубликован так называемый базовый индекс потребительских цен. На него ФРС смотрит еще более пристально.
▪️В 17:00 своими решениями «порадует» нас Банк Канады.
▪️В 17:30 узнаем, что происходит в США с запасами сырой нефти, бензина и дистиллятов. Важная информация для рынка нефти.
▪️В течение дня в США будет опубликована так называемая «бежевая» книга. Достаточно важный, хотя и неофициальный отчет по тому, что происходит в ведущей экономике мира.
▪️Ах, и чуть не забыл. Минфин США опубликует информацию о бюджете страны в июне.
▪️Ну и конечно, Китай. Здесь уже данные опубликованы: экспорт страны вырос на 13,2% по сравнению с прошлым годом, импорт – на 4,8%. Неслабо так. Соответственно, азиатские рынки торгуются в плюсе.
▪️Одновременно с этим хорошая информация идет из Тайваня. Правительство там пообещало поддержать внутренний рынок.
От количества важных данных – пестрит в глазах... Денек будет еще тот. Запас успокоительных не помешает.
На у пока фьючерсы на Америку в легком плюсе. Очень важный технический уровень по S&P 500 3810-3830 не пробит. Пока.
Чего ждем? Все зависит от цифр в 15:30. Увидим 8,7% или даже чуть ниже – рынкам обеспечен хороший пуш наверх, эдак на 4000-4100. Ну а если 8,9 или не дай Бог 9%... Будем снова мечтать, чтобы S&P 500 не пробило 3750.
И напоследок. Американские десятилетки UST перестали расти в доходности. Закрылись на 2,95. Т. е. инфляционные ожидания в США несколько снизились.
Что напрягает, доходность UST 2-леток выше 3%. Инверсия, однако. Готовимся к рецессии или так, временное колебание?..
#рынки
@bitkogan
▪️В 15:30 МСК будет опубликован индекс потребительских цен (ИПЦ) в США. Прогноз аналитиков по июньской инфляции – 8,8%. Напомню, инфляция за май – 8,6%, и это был шок. Ожидания были 8,2-8,3%. Пробьем ли сегодня цифру 9?
▪️Также в 15:30 будет опубликован так называемый базовый индекс потребительских цен. На него ФРС смотрит еще более пристально.
▪️В 17:00 своими решениями «порадует» нас Банк Канады.
▪️В 17:30 узнаем, что происходит в США с запасами сырой нефти, бензина и дистиллятов. Важная информация для рынка нефти.
▪️В течение дня в США будет опубликована так называемая «бежевая» книга. Достаточно важный, хотя и неофициальный отчет по тому, что происходит в ведущей экономике мира.
▪️Ах, и чуть не забыл. Минфин США опубликует информацию о бюджете страны в июне.
▪️Ну и конечно, Китай. Здесь уже данные опубликованы: экспорт страны вырос на 13,2% по сравнению с прошлым годом, импорт – на 4,8%. Неслабо так. Соответственно, азиатские рынки торгуются в плюсе.
▪️Одновременно с этим хорошая информация идет из Тайваня. Правительство там пообещало поддержать внутренний рынок.
От количества важных данных – пестрит в глазах... Денек будет еще тот. Запас успокоительных не помешает.
На у пока фьючерсы на Америку в легком плюсе. Очень важный технический уровень по S&P 500 3810-3830 не пробит. Пока.
Чего ждем? Все зависит от цифр в 15:30. Увидим 8,7% или даже чуть ниже – рынкам обеспечен хороший пуш наверх, эдак на 4000-4100. Ну а если 8,9 или не дай Бог 9%... Будем снова мечтать, чтобы S&P 500 не пробило 3750.
И напоследок. Американские десятилетки UST перестали расти в доходности. Закрылись на 2,95. Т. е. инфляционные ожидания в США несколько снизились.
Что напрягает, доходность UST 2-леток выше 3%. Инверсия, однако. Готовимся к рецессии или так, временное колебание?..
#рынки
@bitkogan
Экспорт нефти из России сокращается. Следствие падения цен или повод для нового роста?
Доля Азии в российских морских поставках нефти с апреля стабильно превышает 50%, но сам объем после максимумов мая-июня в районе 2-2,1 млн баррелей в день, по данным Bloomberg, сократился к началу июля до 1,76 млн. С чем это связано?
Многие на рынке связывают такую динамику с усилением конкуренции скидок со стороны Ирана и Саудовской Аравии. По сообщению Bloomberg, Иран увеличил скидку на свою нефть относительно Brent до $10 за баррель по сравнению с $4-5 в начале года.
Саудовская Аравия, правда, пока только планирует продавать в августе свои средние и тяжелые сорта в Азию немного дешевле флагманского легкого. О серьезных скидках здесь речь не идет. Скорее о меньшей наглости по сравнению с Arab Light, который не конкурирует напрямую с Urals.
Тем не менее, мы видим обострение конкуренции между продавцами. Как правило, такое происходит на падающем рынке. Поэтому неудивительно, что цены на нефть уже давно не обновляют максимумы и грозят обосноваться ниже $100 за баррель.
Энергетический кризис кончился, начался экономический?
Насчет экономики мы поговорим отдельно, а вот с нефтью все может быть не так просто. Выше мы отметили, что российские поставки сокращаются, и нельзя гарантировать их дальнейшее сокращение. Не стоит забывать и том, что США быстро распродают свои Стратегические резервы. Осенью этот поток приостановится, и надо будет снова наполнять резервы.
Ничего еще не закончилось, и не зря Байден едет на Ближний Восток упрашивать саудитов поднять добычу. Сложностей тут немало. Начиная с того, захочет ли Саудовская Аравия пойти на встречу старине Джо, и если да, то сможет ли?
Отмечается, что Саудовская Аравия лишь раз в последние годы приблизилась к своему максимуму на фоне ценовой войны с Россией в апреле 2020 г. Многие делают из этого странный вывод, что быстро нарастить добычу она не сможет.
Хотя, пример того самого апреля показывает, что наращивание добычи до 12 млн баррелей в день зависит лишь от желания саудитов. Другое дело, что добывать еще больше они действительно не могут. Это требует времени и инвестиций.
Поэтому, если рецессия задержится на пару кварталов, то к осени рынок может вновь оказаться беззащитным перед перебоями в поставках. Особенно если западное давление на российскую нефтяную отрасль даст результаты.
Так что на глубокое погружение ниже $100 за баррель мы бы пока не рассчитывали.
#нефть #коммодитиз
@bitkogan
Доля Азии в российских морских поставках нефти с апреля стабильно превышает 50%, но сам объем после максимумов мая-июня в районе 2-2,1 млн баррелей в день, по данным Bloomberg, сократился к началу июля до 1,76 млн. С чем это связано?
Многие на рынке связывают такую динамику с усилением конкуренции скидок со стороны Ирана и Саудовской Аравии. По сообщению Bloomberg, Иран увеличил скидку на свою нефть относительно Brent до $10 за баррель по сравнению с $4-5 в начале года.
Саудовская Аравия, правда, пока только планирует продавать в августе свои средние и тяжелые сорта в Азию немного дешевле флагманского легкого. О серьезных скидках здесь речь не идет. Скорее о меньшей наглости по сравнению с Arab Light, который не конкурирует напрямую с Urals.
Тем не менее, мы видим обострение конкуренции между продавцами. Как правило, такое происходит на падающем рынке. Поэтому неудивительно, что цены на нефть уже давно не обновляют максимумы и грозят обосноваться ниже $100 за баррель.
Энергетический кризис кончился, начался экономический?
Насчет экономики мы поговорим отдельно, а вот с нефтью все может быть не так просто. Выше мы отметили, что российские поставки сокращаются, и нельзя гарантировать их дальнейшее сокращение. Не стоит забывать и том, что США быстро распродают свои Стратегические резервы. Осенью этот поток приостановится, и надо будет снова наполнять резервы.
Ничего еще не закончилось, и не зря Байден едет на Ближний Восток упрашивать саудитов поднять добычу. Сложностей тут немало. Начиная с того, захочет ли Саудовская Аравия пойти на встречу старине Джо, и если да, то сможет ли?
Отмечается, что Саудовская Аравия лишь раз в последние годы приблизилась к своему максимуму на фоне ценовой войны с Россией в апреле 2020 г. Многие делают из этого странный вывод, что быстро нарастить добычу она не сможет.
Хотя, пример того самого апреля показывает, что наращивание добычи до 12 млн баррелей в день зависит лишь от желания саудитов. Другое дело, что добывать еще больше они действительно не могут. Это требует времени и инвестиций.
Поэтому, если рецессия задержится на пару кварталов, то к осени рынок может вновь оказаться беззащитным перед перебоями в поставках. Особенно если западное давление на российскую нефтяную отрасль даст результаты.
Так что на глубокое погружение ниже $100 за баррель мы бы пока не рассчитывали.
#нефть #коммодитиз
@bitkogan
Аномально высокой остается доходность Российских суверенных евробондов «за периметром»
«За периметром» означает, что все расчеты по ним происходят через Euroclear без участия НРД.
▪️Короткие еврооблигации могут порой предложить свыше 100% годовых.
▪️Доходность более длинных с погашением в 2029 и 2035 гг. находится на уровнях около 27% и 22% годовых соответственно.
Почему складывается такая ситуация?
1️⃣ Россия – не претендент на дефолт. Хотя для многих нерезидентов страна находится в техническом дефолте. Но в то же время РФ выплачивает доход в рублях для тех, кто согласен его получать в российской валюте.
2️⃣ Многим категориям нерезидентов запрещено покупать российские бумаги. Регуляторные меры принуждают многих продавать бумаги в недружественных странах. В результате мы видим сильное давление на данные еврооблигации «за периметром».
Кстати, «внутри периметра» ситуация иная. Там цены большинства суверенных выпусков уже свыше 100% от номинала.
Есть ли возможность купить для резидентов РФ еврооблигации с дисконтом через Euroclear?
Да, в частности можно это сделать, например, через ITI Capital. Они дают возможность купить еврооблигации в Euroclear за рубли. Такая покупка может оказаться отличной инвестиционной возможностью, и мы обсудим данную тему в деталях в самое ближайшее время.
Отметим, что аналогичная ситуация сложилась и с корпоративными еврооблигациями. Дисконты «за периметром» достигают впечатляющих масштабов. Если вам больше по душе корпоративный долг – можно поискать возможности и там. Большинство эмитентов предпринимают все возможные усилия, чтобы выплаты по их бумагам до держателей дошли. По крайней мере до тех, кто может и согласен его получать.
#облигации
@bitkogan
«За периметром» означает, что все расчеты по ним происходят через Euroclear без участия НРД.
▪️Короткие еврооблигации могут порой предложить свыше 100% годовых.
▪️Доходность более длинных с погашением в 2029 и 2035 гг. находится на уровнях около 27% и 22% годовых соответственно.
Почему складывается такая ситуация?
1️⃣ Россия – не претендент на дефолт. Хотя для многих нерезидентов страна находится в техническом дефолте. Но в то же время РФ выплачивает доход в рублях для тех, кто согласен его получать в российской валюте.
2️⃣ Многим категориям нерезидентов запрещено покупать российские бумаги. Регуляторные меры принуждают многих продавать бумаги в недружественных странах. В результате мы видим сильное давление на данные еврооблигации «за периметром».
Кстати, «внутри периметра» ситуация иная. Там цены большинства суверенных выпусков уже свыше 100% от номинала.
Есть ли возможность купить для резидентов РФ еврооблигации с дисконтом через Euroclear?
Да, в частности можно это сделать, например, через ITI Capital. Они дают возможность купить еврооблигации в Euroclear за рубли. Такая покупка может оказаться отличной инвестиционной возможностью, и мы обсудим данную тему в деталях в самое ближайшее время.
Отметим, что аналогичная ситуация сложилась и с корпоративными еврооблигациями. Дисконты «за периметром» достигают впечатляющих масштабов. Если вам больше по душе корпоративный долг – можно поискать возможности и там. Большинство эмитентов предпринимают все возможные усилия, чтобы выплаты по их бумагам до держателей дошли. По крайней мере до тех, кто может и согласен его получать.
#облигации
@bitkogan
Euroclear расчищает пути
Европейский депозитарий создал для держателей российских евробондов отдельные субсчета для учёта доходов.
Речь идёт о двух выпусках российского долга – Russia-2026 (в $) и Russia-2036 (в €), по которым Минфин перечислил купоны в рублях, но дальше НРД они не пошли. Открытие таких счетов может быть попыткой бельгийского депозитария снять с себя ответственность за то, что выплаты в рублях не доходят. Ведь, несмотря на открытие субсчетов, распоряжаться деньгами по-прежнему нельзя. Видит око, да зуб неймет.
С другой стороны, действия Euroclear дают призрачную надежду на то, что хоть какое-то взаимодействие с НРД в рамках расчётов по еврооблигациям может быть налажено. Будем надеяться, что дело пойдёт дальше открытия субсчетов. Депозитарий же обязан действовать в интересах своих клиентов.
Еще в июне 2022 г. Президент РФ подписал указ о переводе выплат по суверенному долгу в рубли на специальные счета типа «И» в НРД, открытых как для резидентов, так и для нерезидентов. При этом последующая конвертация в другие валюты не запрещается: получите – распишитесь, да и конвертируйте на здоровье.
Теперь же алаверды Euroclear’у.
#облигации
@bitkogan
Европейский депозитарий создал для держателей российских евробондов отдельные субсчета для учёта доходов.
Речь идёт о двух выпусках российского долга – Russia-2026 (в $) и Russia-2036 (в €), по которым Минфин перечислил купоны в рублях, но дальше НРД они не пошли. Открытие таких счетов может быть попыткой бельгийского депозитария снять с себя ответственность за то, что выплаты в рублях не доходят. Ведь, несмотря на открытие субсчетов, распоряжаться деньгами по-прежнему нельзя. Видит око, да зуб неймет.
С другой стороны, действия Euroclear дают призрачную надежду на то, что хоть какое-то взаимодействие с НРД в рамках расчётов по еврооблигациям может быть налажено. Будем надеяться, что дело пойдёт дальше открытия субсчетов. Депозитарий же обязан действовать в интересах своих клиентов.
Еще в июне 2022 г. Президент РФ подписал указ о переводе выплат по суверенному долгу в рубли на специальные счета типа «И» в НРД, открытых как для резидентов, так и для нерезидентов. При этом последующая конвертация в другие валюты не запрещается: получите – распишитесь, да и конвертируйте на здоровье.
Теперь же алаверды Euroclear’у.
#облигации
@bitkogan
⚡️Инфляция в США неожиданно взлетела выше 9%.
Долларовая инфляция составила 9,1% в июне после 8,6% в мае. Рынок ожидал 8,8%. Новый максимум с 1981 года.
Неспроста на днях Белый дом заявлял, что инфляция в США будет высокой, но она «уже устарела». Кажется, Великий Вождь и Любимый Руководитель Америки подстилал себе соломку заранее.
Недавно, как мы знаем, цены на энергоносители неплохо скорректировались вниз, что снижает инфляционные риски. Но нужно понимать, что в данных за июнь мы этого не могли увидеть. Максимум, только в инфляционных ожиданиях (из-за снижения цен на бензин и газ они могут несколько снизиться).
Рынок на вышедшие данные отреагировал негативным образом. Фьючерс на S&P500 упал на 1,5% в моменте. И удивительного в этом нет. Теперь почти нет сомнений, что ФРС поднимет ставку больше, чем на 50 б. п. Предположительно, на 75.
#инфляция
@bitkogan
Долларовая инфляция составила 9,1% в июне после 8,6% в мае. Рынок ожидал 8,8%. Новый максимум с 1981 года.
Неспроста на днях Белый дом заявлял, что инфляция в США будет высокой, но она «уже устарела». Кажется, Великий Вождь и Любимый Руководитель Америки подстилал себе соломку заранее.
Недавно, как мы знаем, цены на энергоносители неплохо скорректировались вниз, что снижает инфляционные риски. Но нужно понимать, что в данных за июнь мы этого не могли увидеть. Максимум, только в инфляционных ожиданиях (из-за снижения цен на бензин и газ они могут несколько снизиться).
Рынок на вышедшие данные отреагировал негативным образом. Фьючерс на S&P500 упал на 1,5% в моменте. И удивительного в этом нет. Теперь почти нет сомнений, что ФРС поднимет ставку больше, чем на 50 б. п. Предположительно, на 75.
#инфляция
@bitkogan
Обратите внимание: доходность по 2-леткам значительно выросла, а вот по 10-леткам практически нет.
Это означает, что долгосрочные ожидания весьма умеренные. Возможно, большой жести, скорее всего, не будет, и это оставляет определенную надежду для рынков. Я бы не делал резких движений. Не собираюсь продавать лонговые инструменты и становиться в шорт.
С другой стороны, то, что кривая доходности носит несколько инвертированные формы – это факт. Что ж, все знают о том, что идет замедление экономики и, возможно, американская экономика входит в рецессию. Посмотрим… Многое будет зависеть от отчетностей.
@bitkogan
Это означает, что долгосрочные ожидания весьма умеренные. Возможно, большой жести, скорее всего, не будет, и это оставляет определенную надежду для рынков. Я бы не делал резких движений. Не собираюсь продавать лонговые инструменты и становиться в шорт.
С другой стороны, то, что кривая доходности носит несколько инвертированные формы – это факт. Что ж, все знают о том, что идет замедление экономики и, возможно, американская экономика входит в рецессию. Посмотрим… Многое будет зависеть от отчетностей.
@bitkogan
На рынке полупроводников зафиксирован избыток
О боже, какая неожиданность! Еще вчера ведь их критически не хватало…
В течение последних нескольких лет, говоря о рынке полупроводниковой продукции, всем стало привычно читать и писать о проблемах. О дефиците, о сбоях в поставках и прочем. И стоило ненадолго свыкнуться с данными фактами и расслабиться, как дефицит превратился в избыток.
Как и ранее, столь крупные аномалии были вызваны множеством факторов.
▪️Конечно первым хочется назвать банальное наращивание производственных мощностей на фоне дефицита. Что, собственно, и вызвало избыток. Но это лишь поверхностное объяснение.
▪️На деле добавляются и такие факторы как высокая инфляция, серия локдаунов в Китае, череда геополитических и ресурсных обострений, все это повлияло на потребительские расходы.
Расходы упали, в то время как производители, оборачиваясь назад, экстренно выпускали побольше чипов. И произошла несостыковка.
Судя по всему, покупатели стали отказываться от покупки в первую очередь ноутбуков и смартфонов. Gartner сообщает, что во II кв. 2022 г. ноутбуков, например, было отгружено на 12,6% меньше, чем годом ранее. Так упал спрос и на чипы для смартфонов на 5% в начале 2022 г. Тем не менее, не все секторы и производители пострадали одинаково от падения спроса. TSMC и Apple и вовсе продолжают увеличивать производство, т. к. спрос на «яблоки» и не думает серьезно сокращаться.
Однако, тему избытка/дефицита полупроводников традиционно нельзя вспомнить без упоминания и криптовалют. Так, недавний обвал и соответственное падение доходностей от майнинга безусловно стали причиной феноменального за последние много лет падения спроса на видеокарты. Самая мощная модель в линейке видеокарт от Nvidia подешевела на $400. А рынок б/у видеокарт так и вовсе стал заполнятся как никогда ранее, мощнейшие решения стали продавать за $200-300.
Реакция производителей, которые безусловно сейчас окажутся не очень рады подобной ситуации, не заставила долго ждать. Micron Technology Inc. уже заявили о сокращении производства. И это неудивительно, ведь за годы дефицита, многие компании избаловались высокими ценами и большим спросом, так что можно даже предположить, что они попытаются сделать все для сохранения подобных условий.
Нам же с вами стоит пристально следить за приближающимися отчетами производителей, именно тогда общая картина станет более ясной.
@bitkogan
О боже, какая неожиданность! Еще вчера ведь их критически не хватало…
В течение последних нескольких лет, говоря о рынке полупроводниковой продукции, всем стало привычно читать и писать о проблемах. О дефиците, о сбоях в поставках и прочем. И стоило ненадолго свыкнуться с данными фактами и расслабиться, как дефицит превратился в избыток.
Как и ранее, столь крупные аномалии были вызваны множеством факторов.
▪️Конечно первым хочется назвать банальное наращивание производственных мощностей на фоне дефицита. Что, собственно, и вызвало избыток. Но это лишь поверхностное объяснение.
▪️На деле добавляются и такие факторы как высокая инфляция, серия локдаунов в Китае, череда геополитических и ресурсных обострений, все это повлияло на потребительские расходы.
Расходы упали, в то время как производители, оборачиваясь назад, экстренно выпускали побольше чипов. И произошла несостыковка.
Судя по всему, покупатели стали отказываться от покупки в первую очередь ноутбуков и смартфонов. Gartner сообщает, что во II кв. 2022 г. ноутбуков, например, было отгружено на 12,6% меньше, чем годом ранее. Так упал спрос и на чипы для смартфонов на 5% в начале 2022 г. Тем не менее, не все секторы и производители пострадали одинаково от падения спроса. TSMC и Apple и вовсе продолжают увеличивать производство, т. к. спрос на «яблоки» и не думает серьезно сокращаться.
Однако, тему избытка/дефицита полупроводников традиционно нельзя вспомнить без упоминания и криптовалют. Так, недавний обвал и соответственное падение доходностей от майнинга безусловно стали причиной феноменального за последние много лет падения спроса на видеокарты. Самая мощная модель в линейке видеокарт от Nvidia подешевела на $400. А рынок б/у видеокарт так и вовсе стал заполнятся как никогда ранее, мощнейшие решения стали продавать за $200-300.
Реакция производителей, которые безусловно сейчас окажутся не очень рады подобной ситуации, не заставила долго ждать. Micron Technology Inc. уже заявили о сокращении производства. И это неудивительно, ведь за годы дефицита, многие компании избаловались высокими ценами и большим спросом, так что можно даже предположить, что они попытаются сделать все для сохранения подобных условий.
Нам же с вами стоит пристально следить за приближающимися отчетами производителей, именно тогда общая картина станет более ясной.
@bitkogan
Коронавирус не собирается уходить «на покой»
Читая новости о новой волне коронавируса возникает желание воскликнуть: «Никогда такого не было и вот опять». Недавно мы писали об ухудшении эпидемиологической ситуации в Европе. Не прошло и недели, как «тревожные звоночки» начали поступать и из других уголков мира. По мере распространения субштамма BA.5 в США растет число госпитализаций.
По данным Центров по контролю и профилактике заболеваний, по состоянию на субботу в США было госпитализировано более 16 600 пациентов с коронавирусом. В настоящее время в среднем более 5000 человек ежедневно госпитализируются с коронавирусом. В конце апреля было 2000. Хорошая новость в том, что смертность остается относительно низкой.
В России также отмечается ухудшение эпидемиологической ситуации.
Вчера даже появилась рекомендация оперштаба Москвы по борьбе с коронавирусом носить маски в закрытых помещениях. За прошлую неделю число новых случаев COVID-19 выросло на 57% по сравнению с предыдущей, а показатель госпитализаций увеличился на 9%.
Коротко говоря, опять двадцать пять.
Гендиректор ВОЗ Тедрос Гебрейесус во вторник предупредил, что пандемия коронавируса COVID-19 завершится нескоро. В европейском же подразделении ВОЗ призвали страны предоставлять вторую бустерную дозу «людям от пяти лет и старше с уверенно ослабленным и сильно ослабленным иммунитетом, а также их близким».
Что стоит ждать рынку от таких заявлений?
Серьезной коррекции только на новостном фоне о новой волне пандемии ожидать не стоит. Но… она может усилить влияние других факторов, таких как рост инфляции, ужесточение денежно-кредитной политики центральными банками и другие. Также не ждем, что выделяемые правительствами денежные средства на разработку вакцины от новых штаммов и их последующая закупка смогут оказать долгосрочную поддержку для котировок Pfizer, AstraZeneca и других фармпроизводителей. Однако пока рано делать выводы. Дождёмся новых данных.
#коронавирус
@bitkogan
Читая новости о новой волне коронавируса возникает желание воскликнуть: «Никогда такого не было и вот опять». Недавно мы писали об ухудшении эпидемиологической ситуации в Европе. Не прошло и недели, как «тревожные звоночки» начали поступать и из других уголков мира. По мере распространения субштамма BA.5 в США растет число госпитализаций.
По данным Центров по контролю и профилактике заболеваний, по состоянию на субботу в США было госпитализировано более 16 600 пациентов с коронавирусом. В настоящее время в среднем более 5000 человек ежедневно госпитализируются с коронавирусом. В конце апреля было 2000. Хорошая новость в том, что смертность остается относительно низкой.
В России также отмечается ухудшение эпидемиологической ситуации.
Вчера даже появилась рекомендация оперштаба Москвы по борьбе с коронавирусом носить маски в закрытых помещениях. За прошлую неделю число новых случаев COVID-19 выросло на 57% по сравнению с предыдущей, а показатель госпитализаций увеличился на 9%.
Коротко говоря, опять двадцать пять.
Гендиректор ВОЗ Тедрос Гебрейесус во вторник предупредил, что пандемия коронавируса COVID-19 завершится нескоро. В европейском же подразделении ВОЗ призвали страны предоставлять вторую бустерную дозу «людям от пяти лет и старше с уверенно ослабленным и сильно ослабленным иммунитетом, а также их близким».
Что стоит ждать рынку от таких заявлений?
Серьезной коррекции только на новостном фоне о новой волне пандемии ожидать не стоит. Но… она может усилить влияние других факторов, таких как рост инфляции, ужесточение денежно-кредитной политики центральными банками и другие. Также не ждем, что выделяемые правительствами денежные средства на разработку вакцины от новых штаммов и их последующая закупка смогут оказать долгосрочную поддержку для котировок Pfizer, AstraZeneca и других фармпроизводителей. Однако пока рано делать выводы. Дождёмся новых данных.
#коронавирус
@bitkogan
Друзья, всем привет.
Перед ЦБ России возникла новая проблема. Дефляция. У всех суббота – у нас четверг. Впрочем… у нас это традиционно. Росстат на неделе со 2 по 8 июля вновь зафиксировал дефляцию (-0,03%). Больше всего подешевели составляющие сезонного «борщевого набора»: капуста -13%, свекла -8%, картофель -7,6%. Цены на полеты экономклассом, между тем, выросли на 5,4%.
Что происходит? Дефляционная спираль или все-таки нет? С одной стороны, глава Минэка Максим Решетников призывает бороться с падением цен с помощью дешевых кредитов. И чего… где они родимые? С другой стороны, глава ЦБ Эльвира Набиуллина настаивает на том, что снижение цен в последние недели стало частью коррекции после их резкого роста в феврале–марте. История с ФРС и прогнозами по инфляции показала, что члены регулятора часто сами не знают, чего ожидать.
В своем докладе аналитики ЦБ утверждают, что падение уровня потребительских цен в июне связано с укреплением рубля и внесезонным снижением цен на плодоовощную продукцию. С поправкой на действие этих факторов текущий рост потребительских цен оценивается как повышенный относительно цели Банка России. А проинфляционные риски – как более высокие по сравнению с дезинфляционными. Перевожу на русский – аналитики ЦБ полагают, что рано радоваться. Инфляция еще может поднять свою голову. Поднимет?
Чего ожидаем мы? Небольшое ослабление рубля, а также дефицит предложения, вероятно, окажут повышательное давление на инфляцию. Но крайне незначительное. Пока.
Проблема в том, что без увеличения доходов населения добиться роста потребительского спроса будет не просто. А сегодня со спросом – реальная беда. Люди поджались. Предприятия стали серьезно экономить. Наконец многие рассчитывали на дивиденды. А что с ними? А вот то самое. С одной стороны огромные деньги в виде дивидендов не зашли в экономику и не были получены людьми. С другой стороны, очень сократились и сбережения людей.
Не забываем. Россияне массово пошли на рынок еще год назад. И… традиционно были ощипаны. При этом ЦБ всячески дестимулировал достаточно долгое время увеличение спроса на деньги за счет высокой ставки. Другое дело, что делал он это вынужденно. Для защиты системы от слома.
Государство анонсировало многотриллионные вливания в экономику. И… как-то пока их особо не видно. Так откуда в данной ситуации взяться инфляции? А теперь начинается самое интересное. Для того, чтобы понять – что дальше, разберемся в следующем.
Ожидать ли от ЦБ революционных шагов в плане снижения стоимости денег? Боюсь, что НЕТ. Скорее всего получим в ближайшее время еще снижение ставки на 100 б. п. И все. И при текущей дефляции получим к августу ставку в размере 8,5%. Не ниже. А к осени – скорее всего 7,5-8.
Почему? Обращаемся к документам от ЦБ. «Банк России будет принимать дальнейшие решения по ключевой ставке с учетом фактической и ожидаемой динамики инфляции относительно цели, процесса структурной перестройки экономики, а также оценивая риски со стороны внутренних и внешних условий и реакции на них финансовых рынков. Банк России будет оценивать целесообразность снижения ключевой ставки на ближайших заседаниях. По прогнозу Банка России, с учетом проводимой денежно-кредитной политики годовая инфляция составит 14,0–17,0% в 2022 г., снизится до 5,0–7,0% в 2023 г. и вернется к 4% в 2024 г.». Это недавний прогноз.
Зачем в данной ситуации ЦБ что-то резко менять? Все идет по плану. Инфляция в моменте побеждена? Факт. Риски существуют? Да… Так зачем суетиться? ЦБ отвечает за что? За рост экономики? Нет. За занятость населения? Опять нет. Здесь, если что – пусть болит голова у тех, кто за все это отвечает.
Логика ясна. И давить на ЦБ – а давайте-ка ребятки, помогите экономике. Дайте дешевых денег стране… Давить-то можно. Но толк будет? Вряд ли. ЦБ четко разложит по полочкам ситуацию с рисками и... на этом все закончится.
Дело лишь в этом? В консерватизме ЦБ? Не совсем. Если честно, все глубже. Я думаю сегодня – в рабочий день не стоит идти дальше и долго и занудно объяснять вопросы эластичности спроса и т. д. Вернемся к этому в выходные.
@bitkogan
Перед ЦБ России возникла новая проблема. Дефляция. У всех суббота – у нас четверг. Впрочем… у нас это традиционно. Росстат на неделе со 2 по 8 июля вновь зафиксировал дефляцию (-0,03%). Больше всего подешевели составляющие сезонного «борщевого набора»: капуста -13%, свекла -8%, картофель -7,6%. Цены на полеты экономклассом, между тем, выросли на 5,4%.
Что происходит? Дефляционная спираль или все-таки нет? С одной стороны, глава Минэка Максим Решетников призывает бороться с падением цен с помощью дешевых кредитов. И чего… где они родимые? С другой стороны, глава ЦБ Эльвира Набиуллина настаивает на том, что снижение цен в последние недели стало частью коррекции после их резкого роста в феврале–марте. История с ФРС и прогнозами по инфляции показала, что члены регулятора часто сами не знают, чего ожидать.
В своем докладе аналитики ЦБ утверждают, что падение уровня потребительских цен в июне связано с укреплением рубля и внесезонным снижением цен на плодоовощную продукцию. С поправкой на действие этих факторов текущий рост потребительских цен оценивается как повышенный относительно цели Банка России. А проинфляционные риски – как более высокие по сравнению с дезинфляционными. Перевожу на русский – аналитики ЦБ полагают, что рано радоваться. Инфляция еще может поднять свою голову. Поднимет?
Чего ожидаем мы? Небольшое ослабление рубля, а также дефицит предложения, вероятно, окажут повышательное давление на инфляцию. Но крайне незначительное. Пока.
Проблема в том, что без увеличения доходов населения добиться роста потребительского спроса будет не просто. А сегодня со спросом – реальная беда. Люди поджались. Предприятия стали серьезно экономить. Наконец многие рассчитывали на дивиденды. А что с ними? А вот то самое. С одной стороны огромные деньги в виде дивидендов не зашли в экономику и не были получены людьми. С другой стороны, очень сократились и сбережения людей.
Не забываем. Россияне массово пошли на рынок еще год назад. И… традиционно были ощипаны. При этом ЦБ всячески дестимулировал достаточно долгое время увеличение спроса на деньги за счет высокой ставки. Другое дело, что делал он это вынужденно. Для защиты системы от слома.
Государство анонсировало многотриллионные вливания в экономику. И… как-то пока их особо не видно. Так откуда в данной ситуации взяться инфляции? А теперь начинается самое интересное. Для того, чтобы понять – что дальше, разберемся в следующем.
Ожидать ли от ЦБ революционных шагов в плане снижения стоимости денег? Боюсь, что НЕТ. Скорее всего получим в ближайшее время еще снижение ставки на 100 б. п. И все. И при текущей дефляции получим к августу ставку в размере 8,5%. Не ниже. А к осени – скорее всего 7,5-8.
Почему? Обращаемся к документам от ЦБ. «Банк России будет принимать дальнейшие решения по ключевой ставке с учетом фактической и ожидаемой динамики инфляции относительно цели, процесса структурной перестройки экономики, а также оценивая риски со стороны внутренних и внешних условий и реакции на них финансовых рынков. Банк России будет оценивать целесообразность снижения ключевой ставки на ближайших заседаниях. По прогнозу Банка России, с учетом проводимой денежно-кредитной политики годовая инфляция составит 14,0–17,0% в 2022 г., снизится до 5,0–7,0% в 2023 г. и вернется к 4% в 2024 г.». Это недавний прогноз.
Зачем в данной ситуации ЦБ что-то резко менять? Все идет по плану. Инфляция в моменте побеждена? Факт. Риски существуют? Да… Так зачем суетиться? ЦБ отвечает за что? За рост экономики? Нет. За занятость населения? Опять нет. Здесь, если что – пусть болит голова у тех, кто за все это отвечает.
Логика ясна. И давить на ЦБ – а давайте-ка ребятки, помогите экономике. Дайте дешевых денег стране… Давить-то можно. Но толк будет? Вряд ли. ЦБ четко разложит по полочкам ситуацию с рисками и... на этом все закончится.
Дело лишь в этом? В консерватизме ЦБ? Не совсем. Если честно, все глубже. Я думаю сегодня – в рабочий день не стоит идти дальше и долго и занудно объяснять вопросы эластичности спроса и т. д. Вернемся к этому в выходные.
@bitkogan