Индекс DXY – доллар относительно корзины основных валют

10-летние казначейские облигации США

День Победы, но... Рынки живут своей жизнью и абсолютно не желают ничего праздновать.

Фьючерсы на Америку опять в красной зоне.
Биток, вместе с большинством остальных активов, похоже, собрал чемоданы и устремился на юга.
Впрочем, полагаю, ненадолго.

Ужесточение ДКП вкупе с энергетическим кризисом и геополитической болтанкой влияет абсолютно на все, включая настроение инвесторов.

Что имеем на утро?

▪️Индекс DXY продолжает свой полет в стратосферу.
▪️Доллар дорожает относительно практически всех валют мира, даже ранее казавшихся самыми крепкими и надежными. Причем и валют развитых стран, и валют стран развивающихся. Летят со свистом вниз и китайский юань, и индийская рупия, и британский фунт, и евро. Даже неподвластный ранее никаким ветрам израильский шекель впервые за долгое время сказал "кря" и просел за последние две недели аж на 6%.
▪️Доходность американских десятилеток устремилась в космические дали. Вроде как, совсем недавно пробили 3% годовых. И, судя по всему, решили не останавливаться на достигнутом. 3,12% в моменте.
Главное, чтобы на 3,62 не пошло 😜 Выходцы из СССР меня поймут. И ведь знаем же… обязательно когда-нибудь и туда дойдёт. И даже до 4,12% доберётся. Рубежи святые для многих.

В мире, похоже, начинает разворачиваться веселенькая драма, название которой мы дадим позже. Например... «Прелюдия Большого Обвала».
Или «Рынкам стало некомфортно». Или «Великая разводка» на пути вверх.
А может и «Обвал 2022».
Это потом мы будем очень умными и все объясним… разумеется, задним числом. Кстати, обязательно приплюсуем туда же майский эффект. Куда ж без него?

А пока… подсчитываем свободный кэш. Похоже, судьба нам даст потратить его с умом на покупку подешевевших активов. Главное – не спешить.

Для меня главный по данной теме вопрос – куда идем?

На 3800? Вполне возможно. Еще ниже? Пока не уверен. Но вот на этом уровне, вероятно, буду заметно сокращать поголовье заметно прибавивших в весе, нагулявших неплохой жирок защитных инструментов.

Мир давно уже вошел в эпоху высокой турбулентности. Рынки играют на опережение.

Однако помним золотое правило: «деревья НЕ растут до небес и птицы НЕ могут упасть ниже уровня земли».
Иначе говоря, не нужно излишне обольщаться и не стоит слишком сильно паниковать.

Как стоит помнить и то, что рынки во все времена в период серьезной турбулентности перекачивают активы из слабых рук в сильные. Все достаточно цинично.

#рынки

@bitkogan

США ввели санкции против группы топ-менеджеров Газпромбанка, включая его высшее руководство.

Против многих банков, включая и сделки с ними и лично топ-менеджеров, были введены уже давно. Однако Газпромбанк пока стоял обособленно по понятным причинам – это расчетный банк для организации поставок газа.

Для Европы отказ от российского газа невозможен, а стрельба в собственную ногу – развлечение не для европейцев. (Хотя есть подозрение, что в последнее время в этой дисциплине европейская сборная поднимается в турнирной таблице на много ступеней вперед.)

А вот заокеанские братья… Как тут удержаться от того, чтобы не обложить санкциями руководство банка? От этого удовольствия предприимчивые потомки Вашингтона отказаться не смогли.

Дальше возникает весьма пикантная ситуация. Поразмышляем вместе.

Любой контракт или аккредитив банка должен визироваться подписью – живой или электронной – одного из руководителей теперь (вуаля!), скорее всего, пребывающего под санкциями.

Получается, что любой контрагент, например, какая-нибудь европейская компания, приобретающая у России газ, так или иначе находится в преступной связи с подсанкционными менеджерами через отношения с банком. И теоретически становится нарушителем.

Более того, поправьте меня, но всякая сделка с банком теперь носит риски вторичных санкций. По крайней мере, логика – она же железна. Очень элегантно. И, как вы понимаете, все на крючке.

При этом запрета на любые операции с банком, конечно же, нет! Ведь "банк" это, как известно, столы, стулья, тумбочки, а также, по логике заокеанских друзей – непонятного анамнеза прокладки между стульями и компьютерами 😉

И как вам нравится такая тема?..

#санкции

@bitkogan

Что интересного на рынке еврооблигаций?

Российские рынки на длительных выходных, и передышка, пожалуй, не помешает после бурных событий последних двух месяцев. Но и на глобальных рынках также разворачиваются драматические события.

Посмотрим, что происходит на рынке еврооблигаций с эмитентами разнообразного кредитного качества, имена которых всем хорошо знакомы.

Как видно из таблицы, евробондов, которые показали ценовой рост с 23 февраля, у нас нет. И неудивительно. Доходность казначейских облигаций США значительно выросла за более чем два месяца, достигнув высот 2018 г. по десятилеткам.

Это значит, что цены снизились, а по мере снижения цен появляются и новые возможности для инвестиций.

Например, совсем короткие долги Apple предлагают почти 2,8% годовых с погашением в 2024 г. Но Apple – это всего на одну ступень ниже максимального кредитного качества по шкале S&P. Можно взять значительно больше риска.

Длинные облигации Boeing с погашением в 2050 г. стоят меньше 100% от номинала. Сложно поверить, но чуть более года назад в сервисе по подписке мы фиксировали данный выпуск выше 125%. Доходность на 28 лет в моменте – 5,89% годовых. Очень неплохо, но длинные облигации пока могут быть не лучшим выбором. Не исключено, что ставки еще вырастут. Boeing – это также весьма высокое кредитное качество. Кредитный рейтинг инвестиционной категории на уровне «BBB-».

Мы вполне можем взять и еще немного риска. Короткие еврооблигации Ecopetrol с погашением в 2025 г. предложат 5,5% годовых. Здесь рейтинг всего на одну ступень ниже инвестиционного у Boeing.
А что насчет длинных еврооблигаций Ecopetrol с погашением в 2043 г.? Их доходность вовсю стремится к двузначной – 8,41% годовых в долларах.

Вот некоторые из возможностей, которые приносит нам буря на финансовых рынках. Есть много крайне интересных и весьма надежных историй с доходностью и 5-6% годовых и более. В том числе в нашем сервисе по подписке.

#облигации

@bitkogan

📺 Все, что мы должны знать про эмбарго на российскую нефть и будущее нефтегазового экспорта РФ.

Мировой энергетический кризис и его последствия.

Друзья, сегодня вечером мы встречаемся в прямом эфире YouTube-канала Bitkogan с Андреем Конопляником – одним из самых авторитетных экспертов в сфере энергетики – чтобы получить ответы на все волнующие нас сегодня вопросы.

Андрей Александрович Конопляник – бывший замминистра топлива и энергетики РФ, с 2002 по 2008 гг был замгенсекретарем Секретариата Энергетической хартии в Брюсселе, с 2013 года – Советник гендиректора Газпром экспорт.

Обсудим:
▪️Шестой пакет санкций ЕС и нефтяное эмбарго для России – дойдет ли до самого неприятного и чем это грозит нашей экономике?
▪️Оплата газа в рублях – насколько жизнеспособна эта мера и стоит ли масштабировать ее на другие статьи экспорта?
▪️Отказ европейских стран от российского газа – политические игры или неотвратимая реальность?
▪️Перспективы зеленой энергетики
▪️Откуда растут ноги у этого кризиса и к чему все идет
И многое другое.

🕡 Время – 18:35 МСК

Подключайтесь и задавайте вопросы!

@bitkogan

Друзья! Эфир с Андреем Конопляником начинается.

Подключайтесь и задавайте вопросы.

@bitkogan

Друзья, завтра в 19:00 МСК состоится традиционный стрим «Фондовый рынок с Евгением Коганом».

В @bitkogan_hotline прямо сейчас идёт голосование по самым актуальным темам для рассмотрения на стриме под этим постом.

Предлагайте свои темы, подсвечивайте лайками темы, предложенные другими подписчиками, и приходите завтра поговорить про фондовый рынок!

@bitkogan