Часть 2. Таки что делать будем?
1️⃣ Несколько ближайших дней принципиально важны. Будем очень внимательно наблюдать за развитием событий. Пробой уровня 4100 по S&P 500 с высочайшей вероятностью приведет к дальнейшему падению рынка минимум на 7-10%. И это по индексам. Отдельные истории могут запросто показать и минус 20-30% на достаточно коротком временном плече.
2️⃣ Если есть возможность покупать страховочные инструменты – очевидно, стоит их добрать. Имею в виду VXX, SOXS, TZA, SDS и им подобные. Сколько? Ну ежели это инструменты страховочные – до 10-15% от портфеля. Иначе, если ситуация быстро развернется, может быть «мучительно больно». Если же цель – спекуляция, и есть готовность к серьезным потерям… Тогда решайте сами. 30? 40? 50%? В любом случае, еще раз предупреждаю – все эти инструменты крайне рискованные, волатильные, с отрицательной временной составляющей. Держать их месяцами не стоит.
Насколько они могут вырасти в случае обвала рынков еще на 7-8%? Думаю, что не менее, чем на 20-30%. Впрочем, многое зависит от нюансов. От ожиданий. От волатильности. От уровня страха инвесторов. Опять же – увидим масштабные ликвидации позиций и маржин колы – ценовые изменения этих инструментов будут еще более масштабными. Короче, как говорится… Depends.
3️⃣ Если есть возможность работать на шортах, можно зашортить индекс S&P 500. Или Russel 2000. Если есть возможность работы на деривативах, я бы прикупил путы Out of money со страйком 3500 и ниже. Как страховка – неплохо. Экспирация – желательно через полгода, не раньше. Опять же, отдавая себе отчет, что эти штуки невероятно рискованны и в случае успеха должны быть достаточно быстро закрыты. Впрочем, как и в случае неудачи. Если вдруг рынки «решат всех обмануть» и нахально развернуться. Или цинично не будут «хотеть падать».
4️⃣ Если возможности для шортовых операций отсутствуют, или же нет возможности приобретать вышеуказанные инструменты… Как вариант – резкое сокращение ряда спекулятивно накупленных позиций для «перезахода» в них по более комфортным ценам. Возможно, получится. Одним словом, добрая доля кэша в такой ситуации не помешает. Чем больше – тем лучше.
Ждать ли обвала рынка еще на 15-20%?
Во-первых, сегодня в жизни как никогда важно – Never say never. По сегодняшней ситуации в принципе возможно все. Однако, и это во-вторых, на рынке вполне много свободной ликвидности. Быки вполне еще могут дать бой, и бой отчаянный.
Не исключу, что вчерашний провал рынка постараются выкупить. Посмотрим. Пока вероятность падения рынка до уровня 3600 и ниже оцениваю как крайне низкую. А вот 3800-3850 – вполне реально. Еще раз – в случае подтвержденного пробоя уровня 4100.
Дисклеймер. Почему я заговорил на языке теханализа? На текущую картинку смотрят тысячи управляющих активами, спекулянтов, аналитиков. И многие из них без зазрения совести, ироды такие, при пробое указанных ранее уровней не преминут нажать на заветную кнопку SELL. Циничные, понимаешь ли, люди. Ничего святого 😜
А ряд из них еще и начнут активную игру на понижение.
Ну и напоследок.
Внимательно наблюдаем за:
▪️ индексом DXY;
▪️ долларом против евро;
▪️ фунтом и швейцарским франком;
▪️ доходностями американских десятилеток;
▪️ энергетическим рынком и рынком коммодитиз.
Все это очень важные сегодня индикаторы.
Друзья! Эти дни – решающие. Не отвлекаемся от рынка. Потом это может дорого обойтись.
Впрочем... рынок есть рынок, и было бы глупо исключать вариант, при котором он всех в очередной раз обманет и от текущих уровней сделает абсолютно нахальную попытку отрасти. За то мы его и любим, и одновременно ненавидим 😃
#рынки
@bitkogan
1️⃣ Несколько ближайших дней принципиально важны. Будем очень внимательно наблюдать за развитием событий. Пробой уровня 4100 по S&P 500 с высочайшей вероятностью приведет к дальнейшему падению рынка минимум на 7-10%. И это по индексам. Отдельные истории могут запросто показать и минус 20-30% на достаточно коротком временном плече.
2️⃣ Если есть возможность покупать страховочные инструменты – очевидно, стоит их добрать. Имею в виду VXX, SOXS, TZA, SDS и им подобные. Сколько? Ну ежели это инструменты страховочные – до 10-15% от портфеля. Иначе, если ситуация быстро развернется, может быть «мучительно больно». Если же цель – спекуляция, и есть готовность к серьезным потерям… Тогда решайте сами. 30? 40? 50%? В любом случае, еще раз предупреждаю – все эти инструменты крайне рискованные, волатильные, с отрицательной временной составляющей. Держать их месяцами не стоит.
Насколько они могут вырасти в случае обвала рынков еще на 7-8%? Думаю, что не менее, чем на 20-30%. Впрочем, многое зависит от нюансов. От ожиданий. От волатильности. От уровня страха инвесторов. Опять же – увидим масштабные ликвидации позиций и маржин колы – ценовые изменения этих инструментов будут еще более масштабными. Короче, как говорится… Depends.
3️⃣ Если есть возможность работать на шортах, можно зашортить индекс S&P 500. Или Russel 2000. Если есть возможность работы на деривативах, я бы прикупил путы Out of money со страйком 3500 и ниже. Как страховка – неплохо. Экспирация – желательно через полгода, не раньше. Опять же, отдавая себе отчет, что эти штуки невероятно рискованны и в случае успеха должны быть достаточно быстро закрыты. Впрочем, как и в случае неудачи. Если вдруг рынки «решат всех обмануть» и нахально развернуться. Или цинично не будут «хотеть падать».
4️⃣ Если возможности для шортовых операций отсутствуют, или же нет возможности приобретать вышеуказанные инструменты… Как вариант – резкое сокращение ряда спекулятивно накупленных позиций для «перезахода» в них по более комфортным ценам. Возможно, получится. Одним словом, добрая доля кэша в такой ситуации не помешает. Чем больше – тем лучше.
Ждать ли обвала рынка еще на 15-20%?
Во-первых, сегодня в жизни как никогда важно – Never say never. По сегодняшней ситуации в принципе возможно все. Однако, и это во-вторых, на рынке вполне много свободной ликвидности. Быки вполне еще могут дать бой, и бой отчаянный.
Не исключу, что вчерашний провал рынка постараются выкупить. Посмотрим. Пока вероятность падения рынка до уровня 3600 и ниже оцениваю как крайне низкую. А вот 3800-3850 – вполне реально. Еще раз – в случае подтвержденного пробоя уровня 4100.
Дисклеймер. Почему я заговорил на языке теханализа? На текущую картинку смотрят тысячи управляющих активами, спекулянтов, аналитиков. И многие из них без зазрения совести, ироды такие, при пробое указанных ранее уровней не преминут нажать на заветную кнопку SELL. Циничные, понимаешь ли, люди. Ничего святого 😜
А ряд из них еще и начнут активную игру на понижение.
Ну и напоследок.
Внимательно наблюдаем за:
▪️ индексом DXY;
▪️ долларом против евро;
▪️ фунтом и швейцарским франком;
▪️ доходностями американских десятилеток;
▪️ энергетическим рынком и рынком коммодитиз.
Все это очень важные сегодня индикаторы.
Друзья! Эти дни – решающие. Не отвлекаемся от рынка. Потом это может дорого обойтись.
Впрочем... рынок есть рынок, и было бы глупо исключать вариант, при котором он всех в очередной раз обманет и от текущих уровней сделает абсолютно нахальную попытку отрасти. За то мы его и любим, и одновременно ненавидим 😃
#рынки
@bitkogan
Вскоре после публикации поста о Россельхозбанке, с нами связалось руководство банка.
Честно говоря, был рад. Вот это правильная и корректная позиция: есть проблема – есть адекватная и профессиональная реакция.
Разговор был очень доброжелательный, открытый. Коллеги подтвердили, что объем свалившейся на них работы действительно феноменален. Однако заверили, что используют все возможные ресурсы для скорейшего разрешения ситуации.
Пока попросили запастись терпением и ещё немного подождать.
Ну что ж, я рад, что коллеги так оперативно отреагировали. Могу сказать, что знаю их лично более 20 лет, не раз убеждался в их исключительном профессионализме и в данном конкретном случае склонен им верить.
Подождем...
@bitkogan
Честно говоря, был рад. Вот это правильная и корректная позиция: есть проблема – есть адекватная и профессиональная реакция.
Разговор был очень доброжелательный, открытый. Коллеги подтвердили, что объем свалившейся на них работы действительно феноменален. Однако заверили, что используют все возможные ресурсы для скорейшего разрешения ситуации.
Пока попросили запастись терпением и ещё немного подождать.
Ну что ж, я рад, что коллеги так оперативно отреагировали. Могу сказать, что знаю их лично более 20 лет, не раз убеждался в их исключительном профессионализме и в данном конкретном случае склонен им верить.
Подождем...
@bitkogan
Лайфхак: как опережать рынок по сбалансированной стратегии?
В последнее время фондовая Америка находится под серьезным давлением.
Причины на поверхности – высокая инфляция, ужесточение ДКП ФРС, геополитика, коронавирус в Китае и некоторые другие (например, продолжающийся логистический кризис). В итоге с начала апреля индекс S&P 500 упал на 10,5%.
Однако и на падающем рынке можно находить идеи, которые идут против движения бенчмарка.
К примеру, в нашем сервисе по подписке на днях зафиксировали доход более +40% в бумагах The Chemours Company (CC) из сектора производителей промышленной химии. Компания является крупнейшим глобальным поставщиком пигмента диоксида титана, который применяется в строительстве в качестве покрытий.
Почему наш выбор в свое время пал на Chemours? При отборе компаний для сбалансированной стратегии мы применяем сложный алгоритм, учитывающий множество критериев. В основном, они основаны на фундаментальном анализе.
Наиболее очевидные – высокая рентабельность EBITDA (около 20%), сильная динамика показателей (рост выручки за последний год на 30%), комфортная долговая нагрузка (Net debt/EBITDA около 2,1х), недооцененность по мультипликаторам (дисконт по форвардному P/E на уровне 300%).
Такая кропотливая работа по отбору инвестиционных идей позволяет «Оптимальной» стратегии сервиса по подписке существенно обгонять бенчмарк. К примеру, по итогам 1 квартала доходность портфеля опередила индекс S&P 500 на 6 п.п.
Chemours – лишь один из многих примеров. Как показывает опыт и практика, именно сбалансированная стратегия с тщательным отбором активов бывает наиболее успешна на рынке в периоды высокой неопределенности. Многие активы такой стратегии могут выстреливать точечно и играть против рынка.
#акции
@bitkogan
В последнее время фондовая Америка находится под серьезным давлением.
Причины на поверхности – высокая инфляция, ужесточение ДКП ФРС, геополитика, коронавирус в Китае и некоторые другие (например, продолжающийся логистический кризис). В итоге с начала апреля индекс S&P 500 упал на 10,5%.
Однако и на падающем рынке можно находить идеи, которые идут против движения бенчмарка.
К примеру, в нашем сервисе по подписке на днях зафиксировали доход более +40% в бумагах The Chemours Company (CC) из сектора производителей промышленной химии. Компания является крупнейшим глобальным поставщиком пигмента диоксида титана, который применяется в строительстве в качестве покрытий.
Почему наш выбор в свое время пал на Chemours? При отборе компаний для сбалансированной стратегии мы применяем сложный алгоритм, учитывающий множество критериев. В основном, они основаны на фундаментальном анализе.
Наиболее очевидные – высокая рентабельность EBITDA (около 20%), сильная динамика показателей (рост выручки за последний год на 30%), комфортная долговая нагрузка (Net debt/EBITDA около 2,1х), недооцененность по мультипликаторам (дисконт по форвардному P/E на уровне 300%).
Такая кропотливая работа по отбору инвестиционных идей позволяет «Оптимальной» стратегии сервиса по подписке существенно обгонять бенчмарк. К примеру, по итогам 1 квартала доходность портфеля опередила индекс S&P 500 на 6 п.п.
Chemours – лишь один из многих примеров. Как показывает опыт и практика, именно сбалансированная стратегия с тщательным отбором активов бывает наиболее успешна на рынке в периоды высокой неопределенности. Многие активы такой стратегии могут выстреливать точечно и играть против рынка.
#акции
@bitkogan
ЗВР. Часть 1.
Казалось бы, ЗВР – сама собой разумеющаяся штука. Страны со своих доходов откладывают резервы в иностранной валюте и золоте, все логично. Причем резервы эти огромны во многих странах.
Но все тут не так просто и очевидно. Это многие выяснили только недавно, когда мы увидели, что половину российских ЗВР заморозили. Поэтому решили сделать серию постов на эту тему.
А теперь давайте по порядку.
1️⃣ У кого самые большие золотовалютные резервы? Не у России, вопреки частому заблуждению. На первом месте по размеру ЗВР Китай, причем с огромным отрывом – у него $3,35 трлн ЗВР. Далее по списку: Япония ($1,4 трлн), Швейцария ($1,1 трлн), США ($628 млрд) и только потом, на пятом месте, Россия с ее $600 млрд валютных резервов.
2️⃣ Где и в чем держат золотовалютные резервы? Очевидно из названия, что в золоте и валюте. Но никакому государству не захочется просто перевести все свои лишние доходы в иностранную валюту и сидеть на них, пока они обесцениваются. Поэтому валютные резервы хранятся в иностранных ценных бумагах, а не в наличных долларах и евро. Собственно, это и является причиной, по которой половину наших резервов смогли заблокировать – они были в безналичном виде.
Что касается золота, тут все проще, так как речь уже о физическом золоте. Но вот где оно хранится – вопрос творческий. Российское золото держат в хранилищах ЦБ на территории РФ. Но нередко страны держат свое золото в хранилищах на территориях других государств. Например, в 50-е это позволило Штатам заблокировать часть золотых запасов Ирана.
3️⃣ Какой смысл в ЗВР, если их в любой момент могут заблокировать? И как теперь хранить резервы? В этом, наверное, тотальный просчет всех государств. Никто не ожидал, что так быстро блокировка резервов станет очевидным прецедентом. Теперь она более «легальна», чем была раньше. Таким странам, как Китай, стоит этого опасаться.
По идее, золотовалютные резервы хранятся, чтобы страна могла себя обезопасить и отложить деньги на «черный день». Но теперь доверия к хранению денег в безналичной иностранной валюте все меньше, так как ее всегда можно заблокировать. Сейчас страны будут активно пересматривать подход к тому, как, где и в чем хранить свои кровно заработанные. Пока что золото выглядит наиболее привлекательной и безопасной опцией.
В последующих частях обсудим, кому фактически принадлежат ЗВР, на что их можно тратить и зачем вообще их копить.
#ликбез
@bitkogan
Казалось бы, ЗВР – сама собой разумеющаяся штука. Страны со своих доходов откладывают резервы в иностранной валюте и золоте, все логично. Причем резервы эти огромны во многих странах.
Но все тут не так просто и очевидно. Это многие выяснили только недавно, когда мы увидели, что половину российских ЗВР заморозили. Поэтому решили сделать серию постов на эту тему.
А теперь давайте по порядку.
1️⃣ У кого самые большие золотовалютные резервы? Не у России, вопреки частому заблуждению. На первом месте по размеру ЗВР Китай, причем с огромным отрывом – у него $3,35 трлн ЗВР. Далее по списку: Япония ($1,4 трлн), Швейцария ($1,1 трлн), США ($628 млрд) и только потом, на пятом месте, Россия с ее $600 млрд валютных резервов.
2️⃣ Где и в чем держат золотовалютные резервы? Очевидно из названия, что в золоте и валюте. Но никакому государству не захочется просто перевести все свои лишние доходы в иностранную валюту и сидеть на них, пока они обесцениваются. Поэтому валютные резервы хранятся в иностранных ценных бумагах, а не в наличных долларах и евро. Собственно, это и является причиной, по которой половину наших резервов смогли заблокировать – они были в безналичном виде.
Что касается золота, тут все проще, так как речь уже о физическом золоте. Но вот где оно хранится – вопрос творческий. Российское золото держат в хранилищах ЦБ на территории РФ. Но нередко страны держат свое золото в хранилищах на территориях других государств. Например, в 50-е это позволило Штатам заблокировать часть золотых запасов Ирана.
3️⃣ Какой смысл в ЗВР, если их в любой момент могут заблокировать? И как теперь хранить резервы? В этом, наверное, тотальный просчет всех государств. Никто не ожидал, что так быстро блокировка резервов станет очевидным прецедентом. Теперь она более «легальна», чем была раньше. Таким странам, как Китай, стоит этого опасаться.
По идее, золотовалютные резервы хранятся, чтобы страна могла себя обезопасить и отложить деньги на «черный день». Но теперь доверия к хранению денег в безналичной иностранной валюте все меньше, так как ее всегда можно заблокировать. Сейчас страны будут активно пересматривать подход к тому, как, где и в чем хранить свои кровно заработанные. Пока что золото выглядит наиболее привлекательной и безопасной опцией.
В последующих частях обсудим, кому фактически принадлежат ЗВР, на что их можно тратить и зачем вообще их копить.
#ликбез
@bitkogan
Вышли сильные данные по рынку труда в США. Рынки среагировали по принципу «чем лучше, тем хуже» и открылись в минусе.
Число занятых в США в апреле выросло на 428 тыс., хотя рынок ждал роста на 390 тыс. Безработица составила 3,6% в апреле аналогично предыдущему месяцу.
Такие цифры говорят о том, что рынок труда в Штатах достаточно устойчиво восстанавливается.
А что рынки?
1️⃣ Доходность 10-летних UST выросла с 3% до 3,1% после выхода статистики.
2️⃣ Американские индексы пошли вниз. S&P500 просел на 1,9%, Nasdaq – на 2,3%.
3️⃣ Золото после выхода статистики упало с $1890 до $1875, но уже развернулось наверх.
Откуда такой негатив? Дело в том, что ФРС при принятии решений по денежно-кредитной политике активно смотрит на рынок труда. А рынок труда, судя по статистике, остается сильным, что позволяет американскому регулятору продолжать ужесточать политику.
Новые макроданные за апрель дополнительно развязывает ФРС руки и позволяет ужесточать политику сильнее планируемого. Вот рынки и расстраиваются.
Тем не менее, пока нет оснований полагать, что ставку на следующем заседании поднимут сильнее, чем на недавнем. То есть ждем подъема на 0,5%. Посмотрим, по делу ли нервничают инвесторы.
В среднесрочной перспективе мы обращаем внимание на высокие ставки и дорогой доллар, что для американских акций негативно. Тем не менее, не исключаем, что конкретно нынешняя ситуация может оказаться локальной истерикой, которая завершится отскоком.
#макро #ФРС
@bitkogan
Число занятых в США в апреле выросло на 428 тыс., хотя рынок ждал роста на 390 тыс. Безработица составила 3,6% в апреле аналогично предыдущему месяцу.
Такие цифры говорят о том, что рынок труда в Штатах достаточно устойчиво восстанавливается.
А что рынки?
1️⃣ Доходность 10-летних UST выросла с 3% до 3,1% после выхода статистики.
2️⃣ Американские индексы пошли вниз. S&P500 просел на 1,9%, Nasdaq – на 2,3%.
3️⃣ Золото после выхода статистики упало с $1890 до $1875, но уже развернулось наверх.
Откуда такой негатив? Дело в том, что ФРС при принятии решений по денежно-кредитной политике активно смотрит на рынок труда. А рынок труда, судя по статистике, остается сильным, что позволяет американскому регулятору продолжать ужесточать политику.
Новые макроданные за апрель дополнительно развязывает ФРС руки и позволяет ужесточать политику сильнее планируемого. Вот рынки и расстраиваются.
Тем не менее, пока нет оснований полагать, что ставку на следующем заседании поднимут сильнее, чем на недавнем. То есть ждем подъема на 0,5%. Посмотрим, по делу ли нервничают инвесторы.
В среднесрочной перспективе мы обращаем внимание на высокие ставки и дорогой доллар, что для американских акций негативно. Тем не менее, не исключаем, что конкретно нынешняя ситуация может оказаться локальной истерикой, которая завершится отскоком.
#макро #ФРС
@bitkogan
Американские сланцевики пошли навстречу инвесторам и отказываются от хеджирования. Инвесторам и аналитикам давно надоело, что компании несут миллиардные убытки на сделках, ограничивающих убытки от падения цен на нефть.
Не исключаем, что отрицательные цены на нефть до сих пор являются менеджменту в страшных снах. Но инвесторы такой проблемой не страдают, и не хотят, чтобы миллиарды потенциальной прибыли растворялись в недрах Wall Street.
Согласно расчетам BloombergNEF, основанным на данных за прошлый год, производители ожидают, что потери от хеджирования нефти и газа до 2023 года в совокупности составят около $42 млрд.
Глас народа был услышан и компании стали закрывать свои позиции. И готовы тратить на это немалые деньги. Речь идет об откупе проданных опционов Call, на премию от продажи которых покупались опционы Put, защищающие от падения цен.
Например, Hess Corp. и Pioneer Natural Resources заплатили за это соответственно $325 млн и $328 млн. Последняя также сообщила о потерях от хеджирования в размере $2 млрд в 2021 году.
Глядя на такие цифры, невольно задаешься вопросом, зачем в самом деле компании это делали? Тем не менее, смысл в таких действиях есть и немалый. Помимо защиты от негативного сценария на рынке, финансовая инженерия дает компаниям большую определенность в отношении денежных потоков.
Можно сказать, что больший денежный поток лучше определенного. Спорить сложно, у большого потока есть преимущества. Но надо иметь в виду, что строить долгосрочные инвестиционные планы лучше с четким пониманием, на какие средства можно рассчитывать.
Да и не было очевидно ни год, ни даже полгода назад, что нефть будет уверенно выше $100. И что будет к концу 2022 года тоже не вполне ясно. С одной стороны, куда она, родимая, денется?
С другой, возможно, у нас просто не хватает воображения, чтобы представить события, которые приведут к падению цен на нефть. Хотя, задним числом будет понятно, что все к этому шло.
Кто может гарантировать, например, что ФРС не перестарается со ставками и продажей активов? Что если она спровоцирует рецессию и резкое падение спроса и цен на сырье?
Но краткосрочно уход с рынка продавца фьючерсов или аналогичных синтетических продуктов на нефть снижает давление на них. Можем увидеть новые максимумы.
Если сравнить действия сланцевиков с рынком акций, то они похожи на отказ от наших любимых зверюшек – защитных инструментов в моменты эйфории на рынке. Ошибочно полагать, глядя на растущие графики, что зверюшки только прибыль съедают и не приносят пользы. Они приходят на помощь в неожиданный и самый нужный момент.
Так или иначе, общественное давление заставляет сланцевые компании отказываться от защиты. И они это делают. Окажутся ли они правы и принесут акционерам больший доход? Поживем – увидим.
#нефть
@bitkogan
Не исключаем, что отрицательные цены на нефть до сих пор являются менеджменту в страшных снах. Но инвесторы такой проблемой не страдают, и не хотят, чтобы миллиарды потенциальной прибыли растворялись в недрах Wall Street.
Согласно расчетам BloombergNEF, основанным на данных за прошлый год, производители ожидают, что потери от хеджирования нефти и газа до 2023 года в совокупности составят около $42 млрд.
Глас народа был услышан и компании стали закрывать свои позиции. И готовы тратить на это немалые деньги. Речь идет об откупе проданных опционов Call, на премию от продажи которых покупались опционы Put, защищающие от падения цен.
Например, Hess Corp. и Pioneer Natural Resources заплатили за это соответственно $325 млн и $328 млн. Последняя также сообщила о потерях от хеджирования в размере $2 млрд в 2021 году.
Глядя на такие цифры, невольно задаешься вопросом, зачем в самом деле компании это делали? Тем не менее, смысл в таких действиях есть и немалый. Помимо защиты от негативного сценария на рынке, финансовая инженерия дает компаниям большую определенность в отношении денежных потоков.
Можно сказать, что больший денежный поток лучше определенного. Спорить сложно, у большого потока есть преимущества. Но надо иметь в виду, что строить долгосрочные инвестиционные планы лучше с четким пониманием, на какие средства можно рассчитывать.
Да и не было очевидно ни год, ни даже полгода назад, что нефть будет уверенно выше $100. И что будет к концу 2022 года тоже не вполне ясно. С одной стороны, куда она, родимая, денется?
С другой, возможно, у нас просто не хватает воображения, чтобы представить события, которые приведут к падению цен на нефть. Хотя, задним числом будет понятно, что все к этому шло.
Кто может гарантировать, например, что ФРС не перестарается со ставками и продажей активов? Что если она спровоцирует рецессию и резкое падение спроса и цен на сырье?
Но краткосрочно уход с рынка продавца фьючерсов или аналогичных синтетических продуктов на нефть снижает давление на них. Можем увидеть новые максимумы.
Если сравнить действия сланцевиков с рынком акций, то они похожи на отказ от наших любимых зверюшек – защитных инструментов в моменты эйфории на рынке. Ошибочно полагать, глядя на растущие графики, что зверюшки только прибыль съедают и не приносят пользы. Они приходят на помощь в неожиданный и самый нужный момент.
Так или иначе, общественное давление заставляет сланцевые компании отказываться от защиты. И они это делают. Окажутся ли они правы и принесут акционерам больший доход? Поживем – увидим.
#нефть
@bitkogan
Как наглядно объяснить принцип работы криптовалюты тем, кого пугает её сложное и непривычное устройство?
Да и нужно ли, если со всех сторон мы слышим споры относительно её применимости в реальном мире?
Так, например, один из богатейший инвесторов — Уоррен Баффет, то ли в силу возраста, то ли в силу своих известных консервативных взглядов всё ещё отказывается принимать криптовалюты как полноценный инвестиционный инструмент.
Напомним, что Уоррен Баффет до недавнего времени и вовсе отказывался инвестировать в IT-сектор. Его аргумент понятен: никакие биткоины не нужны, если используются лишь с целью покупки-продажи. В этом он прав.
С другой стороны, бренд со столетней историей Gucci, который начал принимать крипту в качестве оплаты. И что-то нам подсказывает, что они далеко не последние, кто примет подобное решение.
Что же получается? Будет ли криптокошелёк у каждого жителя планеты?
Всё выглядит так, что мы в определённом переломном моменте и своими глазами наблюдаем прогресс, который, вероятно, уже не остановить.
И пока кто-то полностью отрицает новые технологие, другие — именно в крипте на время нынешней нестабильности нашли свою «тихую гавань», способ проведения международных платежей, или, пусть и возможность совершать покупки у привычных брендов с использованием новых способов платежа.
Мир меняется. И сейчас – особенно быстро. Гибкость и умение адаптироваться под ситуацию – те два качества, что сейчас выходят на первый план даже у тех, кто не привык что либо глобально менять.
Поэтому стоит напомнить, что мы с вами тоже не стоим на месте и находимся в одном шаге от старта курса по криптовалютам и блокчейну «Криптостарт».
Его начало уже завтра – 7 мая. И я хочу публично огласить план, по которому нам предстоит пройти.
Модуль №1 Вводный.
Модуль №2 Главные криптомонеты. Разбираемся в коинах.
Модуль №3 Безопасность. Как защитить себя?
Модуль №4 Программные кошельки. Какой выбрать?
Модуль №5 Аппаратные кошельки. Как пользоваться?
Модуль №6 Биржи и обменники. Инфраструктура.
Модуль №7 Работа с криптовалютой. Покупаем/продаем.
Семинар №1
Модуль №8 Стейблкоины. Изучаем механику.
Модуль №9 Стейкинг. Ваш пассивный доход.
Модуль №10 Механизм SWAP-сделок.
Семинар №2
Модуль №12 ICO; IDO.
Модуль №13 NFT. Погружаемся в криптоисскуство.
Модуль №14 Правовая природа криптовалют.
Модуль №15 Легальная деятельность.
Семинар №3
❗️Подробная программа и её результаты доступны по ссылке: https://clck.ru/goyBV
Все уроки в сжатом виде и «без воды» выложены на платформу. Они доступны в любое время, в любом месте. Был бы доступ в интернет и 15-30 минут времени. 60 дней на полное поэтапное изучение. Каждый модуль открывается после прохождения предыдущего. С одной стороны, это даёт чёткую последовательность. С другой – именно так мы обеспечиваем комфортное прохождение курса для каждого участника и не привязываем вас к конкретным дате и времени.
График выхода новых уроков, семинарских занятий и блоков с ответами на вопросы уже ждёт вас на платформе для обучения.
Лекции, семинары, чаты, уроки – хорошо. Но что конкретно вы получите за время прохождения программы?
За эти 60 дней вы:
— разберётесь в технологии блокчейна и криптовалют,
— получите план действий на первое время,
— заведёте нужные кошельки и аккаунты,
— совершите первые сделки,
— попробуете для себя «крипто-депозиты»,
— закроете вопрос с налогами и отчётностью.
Главное: в результате вы научитесь принимать собственные инвестиционные решения в каждый необходимый для этого момент времени.
До 10 мая мы принимаем последние заявки на участие в курсе «Криптостарт».
❗️Чтобы успеть попасть в число участников – переходите по этой ссылке: https://clck.ru/goyBV
Уже сейчас мы знакомим участников с обучающей платформой, добавляем в закрытые чаты, а завтра откроется модуль о базах данных и тем основам и предпосылкам, которые сформировали блокчейн и крипто мир в том виде, в котором он есть.
Рано или поздно каждый занимает свою сторону. А на какой стороне хотите быть вы?
#крипта
@bitkogan
Да и нужно ли, если со всех сторон мы слышим споры относительно её применимости в реальном мире?
Так, например, один из богатейший инвесторов — Уоррен Баффет, то ли в силу возраста, то ли в силу своих известных консервативных взглядов всё ещё отказывается принимать криптовалюты как полноценный инвестиционный инструмент.
Напомним, что Уоррен Баффет до недавнего времени и вовсе отказывался инвестировать в IT-сектор. Его аргумент понятен: никакие биткоины не нужны, если используются лишь с целью покупки-продажи. В этом он прав.
С другой стороны, бренд со столетней историей Gucci, который начал принимать крипту в качестве оплаты. И что-то нам подсказывает, что они далеко не последние, кто примет подобное решение.
Что же получается? Будет ли криптокошелёк у каждого жителя планеты?
Всё выглядит так, что мы в определённом переломном моменте и своими глазами наблюдаем прогресс, который, вероятно, уже не остановить.
И пока кто-то полностью отрицает новые технологие, другие — именно в крипте на время нынешней нестабильности нашли свою «тихую гавань», способ проведения международных платежей, или, пусть и возможность совершать покупки у привычных брендов с использованием новых способов платежа.
Мир меняется. И сейчас – особенно быстро. Гибкость и умение адаптироваться под ситуацию – те два качества, что сейчас выходят на первый план даже у тех, кто не привык что либо глобально менять.
Поэтому стоит напомнить, что мы с вами тоже не стоим на месте и находимся в одном шаге от старта курса по криптовалютам и блокчейну «Криптостарт».
Его начало уже завтра – 7 мая. И я хочу публично огласить план, по которому нам предстоит пройти.
Модуль №1 Вводный.
Модуль №2 Главные криптомонеты. Разбираемся в коинах.
Модуль №3 Безопасность. Как защитить себя?
Модуль №4 Программные кошельки. Какой выбрать?
Модуль №5 Аппаратные кошельки. Как пользоваться?
Модуль №6 Биржи и обменники. Инфраструктура.
Модуль №7 Работа с криптовалютой. Покупаем/продаем.
Семинар №1
Модуль №8 Стейблкоины. Изучаем механику.
Модуль №9 Стейкинг. Ваш пассивный доход.
Модуль №10 Механизм SWAP-сделок.
Семинар №2
Модуль №12 ICO; IDO.
Модуль №13 NFT. Погружаемся в криптоисскуство.
Модуль №14 Правовая природа криптовалют.
Модуль №15 Легальная деятельность.
Семинар №3
❗️Подробная программа и её результаты доступны по ссылке: https://clck.ru/goyBV
Все уроки в сжатом виде и «без воды» выложены на платформу. Они доступны в любое время, в любом месте. Был бы доступ в интернет и 15-30 минут времени. 60 дней на полное поэтапное изучение. Каждый модуль открывается после прохождения предыдущего. С одной стороны, это даёт чёткую последовательность. С другой – именно так мы обеспечиваем комфортное прохождение курса для каждого участника и не привязываем вас к конкретным дате и времени.
График выхода новых уроков, семинарских занятий и блоков с ответами на вопросы уже ждёт вас на платформе для обучения.
Лекции, семинары, чаты, уроки – хорошо. Но что конкретно вы получите за время прохождения программы?
За эти 60 дней вы:
— разберётесь в технологии блокчейна и криптовалют,
— получите план действий на первое время,
— заведёте нужные кошельки и аккаунты,
— совершите первые сделки,
— попробуете для себя «крипто-депозиты»,
— закроете вопрос с налогами и отчётностью.
Главное: в результате вы научитесь принимать собственные инвестиционные решения в каждый необходимый для этого момент времени.
До 10 мая мы принимаем последние заявки на участие в курсе «Криптостарт».
❗️Чтобы успеть попасть в число участников – переходите по этой ссылке: https://clck.ru/goyBV
Уже сейчас мы знакомим участников с обучающей платформой, добавляем в закрытые чаты, а завтра откроется модуль о базах данных и тем основам и предпосылкам, которые сформировали блокчейн и крипто мир в том виде, в котором он есть.
Рано или поздно каждый занимает свою сторону. А на какой стороне хотите быть вы?
#крипта
@bitkogan
Уже больше недели на Московской бирже идут торги вечными фьючерсами на 3 валютные пары.
Вечные фьючерсы также называют однодневными. Звучит немного странно. Впрочем, иные дни в самом деле длятся целую вечность.
Попробуем разобраться, что за инструмент, есть ли у него преимущество перед классическими фьючерсами. Для простоты мы будем говорить лишь про фьючерсы на доллар.
Начнем с еще одной странности. Базовым активом нового фьючерса считается курс доллара на бирже с расчетами завтра USDRUB_TOM. В обычной фьючерсной логике в конце срока действия контракта его цена сходится с ценой базового актива.
Но в бесконечном дне сурка (автопролонгации контракта) все иначе. Его цена с самого начала притягивается к старому доброму Si. Сейчас это июньский фьючерс Si-6.22. Но не будем придираться к мелочам. А что по сути?
Чем новый контракт может быть лучше существующих? Главное отличие в том, что после открытия позиции от инвестора не требуется никаких действий вплоть до ее закрытия. Предполагается, что для частного инвестора покупка этой штуки может заменить обычную покупку валюты.
Все вопросы по пролонгации позиции берет на себя биржа. Но тут важный момент. Для покупателей, то есть тех, кто находится в длинной позиции, автопролонгация не бесплатная. Каждый день покупатель платит продавцу (точнее, бирже, а уже биржа начисляет продавцу) стоимость свопа USD_TODTOM.
Сейчас это около 2,5 копеек в день. За длинные выходные набегает 13 копеек. Соответственно, 25 рублей и 130 рублей на контракт (в контракте $1000). Эта величина переменная и зависит от ставок. Но по текущим значениям (в апреле они были выше) получается, что держать в лонге 1 контракт в течение полугода будет стоить примерно 4,5 тыс. рублей.
Если посмотреть на контанго в Si, то видим, что разница между декабрем и июнем составляет 3,67 тыс. рублей. Получается, что купить обычный декабрьский фьючерс Si-12.22 выгоднее. Правда, стоимость свопа USD_TODTOM может снизиться.
Другими словами, никаких чудес вечный фьючерс не предлагает. Пока из статистики биржи не ясно, кто является покупателями фьючерса, а кто продавцами. Если предположить, что покупают физические лица, а продают маркет-мейкеры, то похоже на кредитование населения по высокой ставке с ежедневными платежами и с возможностью принудительно закрыть кредит при возникновении риска неплатежеспособности.
Большого объема на второй неделе торгов пока не видно. По Si-6.22 объем примерно в 250 раз больше, стакан выглядит значительно веселее. Надеемся, что бирже удастся «расторговать» новый инструмент.
Да и прочие имеющиеся деривативы тоже неплохо было бы расторговать. Особенно опционы. И на валюту, и на индексы, и на товары. Иначе получается, что инструментов на бирже много, но ими никто толком не торгует.
#биржа #ликбез
@bitkogan
Вечные фьючерсы также называют однодневными. Звучит немного странно. Впрочем, иные дни в самом деле длятся целую вечность.
Попробуем разобраться, что за инструмент, есть ли у него преимущество перед классическими фьючерсами. Для простоты мы будем говорить лишь про фьючерсы на доллар.
Начнем с еще одной странности. Базовым активом нового фьючерса считается курс доллара на бирже с расчетами завтра USDRUB_TOM. В обычной фьючерсной логике в конце срока действия контракта его цена сходится с ценой базового актива.
Но в бесконечном дне сурка (автопролонгации контракта) все иначе. Его цена с самого начала притягивается к старому доброму Si. Сейчас это июньский фьючерс Si-6.22. Но не будем придираться к мелочам. А что по сути?
Чем новый контракт может быть лучше существующих? Главное отличие в том, что после открытия позиции от инвестора не требуется никаких действий вплоть до ее закрытия. Предполагается, что для частного инвестора покупка этой штуки может заменить обычную покупку валюты.
Все вопросы по пролонгации позиции берет на себя биржа. Но тут важный момент. Для покупателей, то есть тех, кто находится в длинной позиции, автопролонгация не бесплатная. Каждый день покупатель платит продавцу (точнее, бирже, а уже биржа начисляет продавцу) стоимость свопа USD_TODTOM.
Сейчас это около 2,5 копеек в день. За длинные выходные набегает 13 копеек. Соответственно, 25 рублей и 130 рублей на контракт (в контракте $1000). Эта величина переменная и зависит от ставок. Но по текущим значениям (в апреле они были выше) получается, что держать в лонге 1 контракт в течение полугода будет стоить примерно 4,5 тыс. рублей.
Если посмотреть на контанго в Si, то видим, что разница между декабрем и июнем составляет 3,67 тыс. рублей. Получается, что купить обычный декабрьский фьючерс Si-12.22 выгоднее. Правда, стоимость свопа USD_TODTOM может снизиться.
Другими словами, никаких чудес вечный фьючерс не предлагает. Пока из статистики биржи не ясно, кто является покупателями фьючерса, а кто продавцами. Если предположить, что покупают физические лица, а продают маркет-мейкеры, то похоже на кредитование населения по высокой ставке с ежедневными платежами и с возможностью принудительно закрыть кредит при возникновении риска неплатежеспособности.
Большого объема на второй неделе торгов пока не видно. По Si-6.22 объем примерно в 250 раз больше, стакан выглядит значительно веселее. Надеемся, что бирже удастся «расторговать» новый инструмент.
Да и прочие имеющиеся деривативы тоже неплохо было бы расторговать. Особенно опционы. И на валюту, и на индексы, и на товары. Иначе получается, что инструментов на бирже много, но ими никто толком не торгует.
#биржа #ликбез
@bitkogan
Мы уже писали о текущей ситуации с делистингом российских расписок. В связи с огромным количеством вопросов, поступающих от наших подписчиков, решили более подробно остановится на том, кому он грозит, как и кем он будет проводится и какие проблемы возникают. Это касается как компаний-эмитентов, так и держателей расписок.
❗️Перечень наиболее интересных тем последних месяцев – здесь.
16 апреля 2022 года был опубликован указ Президента о поправках в закон «Об акционерных обществах».
Правительство подготовило закон после обвала российских расписок на иностранных биржах в феврале-марте этого года. Расписки большинства российских компаний подешевели на 90% и более. После этого иностранные биржи остановили торги этими бумагами.
Указ запрещает российским компаниям размещать на зарубежных площадках расписки на свои акции и обязывает провести делистинг бумаг, которые уже торгуются.
Новый закон впрямую коснулся компаний, которые зарегистрированы в России и разместили расписки за рубежом. На иностранных эмитентов российского происхождения, зарегистрированных в других юрисдикциях и акции которых торгуются на иностранных биржах, поправки не подействуют.
О депозитарных расписках подробно писали здесь.
О механизме действия указа. Закон вступил в силу в день публикации 16 апреля, а статья о делистинге расписок начала действовать через 10 дней – 26 апреля. После 26 апреля у российских компаний было 5 рабочих дней, чтобы расторгнуть договоры на размещение расписок. После этого – еще 5 рабочих дней, чтобы отчитаться перед Банком России.
У эмитентов осталась возможность, обратившись в индивидуальном порядке к Правительству страны, не проводить делистинг.
Какие компании попали под действие закона и какие действие предприняли или планируют предпринять?
Проводят делистинг: Сбер; Газпром; Лукойл; ВТБ; Группа ЛСР; Роснефть; ПАО «Акрон»; Роснефть; ФСК ЕЭС; Россети.
Намерены свернуть программу: Норникель; Северсталь.
Намерены сохранить программу: Татнефть; ММК; НЛМК; Лента.
Подали заявление для продолжения листинга депозитарных расписок за рубежом: Магнит; Фосагро; АФК Система; Новатэк.
О некоторых компаниях информации в открытых источниках нет, поэтому они идут отдельным списком. Если кто-то из читателей обладает такой информацией – пишите.
Нет информации о предстоящих действиях: Газпромнефть; МТС; Сургутнефтегаз; Русал; Русгидро; Полюс; Ростелеком; НМТП.
Компании, зарегистрированные за пределами России и которые, скорее всего, продолжат программы обращения расписок на иностранных биржах: TCS Group; Yandex; HeadHunter; VK; Globaltrans; X5; Ozon; ROS AGRO; Petropavlovsk; O’KEY Group S. A; Fix Price; MD Medical Group Investments («Мать и дитя»); Cian; Veon; Etalon Group; HMS Hydraulic Machines & Systems Group; Polymetal; QIWI; United Medical Group; Softline.
Что это значит для держателей расписок? По новому закону держатели расписок смогут конвертировать их в акции, которые торгуются на Мосбирже. Те из них, кто покупал расписки на акции компаний РФ через российских брокеров, скорее всего, получат свои акции через некоторое время.
Возникает вопрос: каков будет механизм расконвертации для российских частных инвесторов, которые купили расписки через счета, открытые у иностранных брокеров, которые, в свою очередь, предложили российским клиентам перевести российские расписки с этих счетов на счета, открытые у других брокеров? При этом бумаги не торгуются или торгуются с огромным дисконтом к реальной цене. Вопросов больше, чем ответов. Иностранные брокеры поставили клиентов в «интересную позу» и действуют по принципу: «поди туда, не знаю куда и т.д…».
Российские инвесторы были бы рады перевести расписки российскому брокеру, но не могут. Перевод и конвертация сейчас, мягко говоря, затруднены; скорее всего, это невозможно, таки санкции…, и европейские депозитарии сейчас не работают с российским НРД. Куда обращаться держателям расписок: к своему брокеру, к эмитенту, к регулятору? Информации, четко разъясняющей, что делать российским держателям расписок, купленным через иностранных брокеров, просто нет. Остается только ждать?
❗️Перечень наиболее интересных тем последних месяцев – здесь.
16 апреля 2022 года был опубликован указ Президента о поправках в закон «Об акционерных обществах».
Правительство подготовило закон после обвала российских расписок на иностранных биржах в феврале-марте этого года. Расписки большинства российских компаний подешевели на 90% и более. После этого иностранные биржи остановили торги этими бумагами.
Указ запрещает российским компаниям размещать на зарубежных площадках расписки на свои акции и обязывает провести делистинг бумаг, которые уже торгуются.
Новый закон впрямую коснулся компаний, которые зарегистрированы в России и разместили расписки за рубежом. На иностранных эмитентов российского происхождения, зарегистрированных в других юрисдикциях и акции которых торгуются на иностранных биржах, поправки не подействуют.
О депозитарных расписках подробно писали здесь.
О механизме действия указа. Закон вступил в силу в день публикации 16 апреля, а статья о делистинге расписок начала действовать через 10 дней – 26 апреля. После 26 апреля у российских компаний было 5 рабочих дней, чтобы расторгнуть договоры на размещение расписок. После этого – еще 5 рабочих дней, чтобы отчитаться перед Банком России.
У эмитентов осталась возможность, обратившись в индивидуальном порядке к Правительству страны, не проводить делистинг.
Какие компании попали под действие закона и какие действие предприняли или планируют предпринять?
Проводят делистинг: Сбер; Газпром; Лукойл; ВТБ; Группа ЛСР; Роснефть; ПАО «Акрон»; Роснефть; ФСК ЕЭС; Россети.
Намерены свернуть программу: Норникель; Северсталь.
Намерены сохранить программу: Татнефть; ММК; НЛМК; Лента.
Подали заявление для продолжения листинга депозитарных расписок за рубежом: Магнит; Фосагро; АФК Система; Новатэк.
О некоторых компаниях информации в открытых источниках нет, поэтому они идут отдельным списком. Если кто-то из читателей обладает такой информацией – пишите.
Нет информации о предстоящих действиях: Газпромнефть; МТС; Сургутнефтегаз; Русал; Русгидро; Полюс; Ростелеком; НМТП.
Компании, зарегистрированные за пределами России и которые, скорее всего, продолжат программы обращения расписок на иностранных биржах: TCS Group; Yandex; HeadHunter; VK; Globaltrans; X5; Ozon; ROS AGRO; Petropavlovsk; O’KEY Group S. A; Fix Price; MD Medical Group Investments («Мать и дитя»); Cian; Veon; Etalon Group; HMS Hydraulic Machines & Systems Group; Polymetal; QIWI; United Medical Group; Softline.
Что это значит для держателей расписок? По новому закону держатели расписок смогут конвертировать их в акции, которые торгуются на Мосбирже. Те из них, кто покупал расписки на акции компаний РФ через российских брокеров, скорее всего, получат свои акции через некоторое время.
Возникает вопрос: каков будет механизм расконвертации для российских частных инвесторов, которые купили расписки через счета, открытые у иностранных брокеров, которые, в свою очередь, предложили российским клиентам перевести российские расписки с этих счетов на счета, открытые у других брокеров? При этом бумаги не торгуются или торгуются с огромным дисконтом к реальной цене. Вопросов больше, чем ответов. Иностранные брокеры поставили клиентов в «интересную позу» и действуют по принципу: «поди туда, не знаю куда и т.д…».
Российские инвесторы были бы рады перевести расписки российскому брокеру, но не могут. Перевод и конвертация сейчас, мягко говоря, затруднены; скорее всего, это невозможно, таки санкции…, и европейские депозитарии сейчас не работают с российским НРД. Куда обращаться держателям расписок: к своему брокеру, к эмитенту, к регулятору? Информации, четко разъясняющей, что делать российским держателям расписок, купленным через иностранных брокеров, просто нет. Остается только ждать?
❗️Важно. С момента вступления в силу закона акции, права в отношении которых удостоверены расписками, теряют статус голосующих, и по ним не будут выплачиваться дивиденды.
Держатели расписок, установленные на дату вступления в силу закона, автоматически получат вместо них акции эмитентов.
ЦБ предписал депозитариям учитывать расписки, приобретенные после 1 марта 2022 года, обособленно и ограничить операции по ним. Судя по всему, будут разграничения по правам владельцев акций: текущие акции с листингом в РФ и акции, переведенные из расписок. Вторые нельзя будет продавать неопределенный срок.
Налоговые последствия: у акций, полученных вместо расписок, нет цены приобретения. Можно предположить, что придется подтверждать налоговикам сумму покупки этих расписок.
#акции #делистинг #ликбез
@bitkogan
Держатели расписок, установленные на дату вступления в силу закона, автоматически получат вместо них акции эмитентов.
ЦБ предписал депозитариям учитывать расписки, приобретенные после 1 марта 2022 года, обособленно и ограничить операции по ним. Судя по всему, будут разграничения по правам владельцев акций: текущие акции с листингом в РФ и акции, переведенные из расписок. Вторые нельзя будет продавать неопределенный срок.
Налоговые последствия: у акций, полученных вместо расписок, нет цены приобретения. Можно предположить, что придется подтверждать налоговикам сумму покупки этих расписок.
#акции #делистинг #ликбез
@bitkogan
Пандемийные компании продолжают пике
В последние кварталы можно отметить продолжение снижения тех компаний, что были в числе самых популярных идей в период пандемии.
Начнем с Netflix. На днях стало известно об обвинениях руководства стримингового сервиса в мошенничестве со стороны акционеров. Они недовольны снижением числа подписчиков платных сервисов (а также прогнозом по сокращению их числа на 2 млн до конца года), который является одним из ключевых показателей в оценке эффективности выбранной стратегии развития в сравнении с аналогами. Из-за этого Netflix потерял почти 50% за последние 30 дней.
Также не утихают страсти вокруг производителя велотренажеров Peloton. Как мы и опасались, стратегия пришедшего в начале года руководителя может привести к продаже до 20% бизнеса. Покупателями, по слухам, могут выступить Apple, Amazon или другая компания, накопившая неплохую подушку кэша. Ранее принятое решение об увольнении 2 800 сотрудников было более драматичным, но пока мало спасает финансовое положение компании. Новостной фон пока оказывает давление на акции; они снизились в 3,2 раза за последние полгода.
Приведенные кейсы – только часть текущей ситуации. Но и она дает очень интересный срез, на котором видны тенденции. Перечисленные выше компании и ряд других, «выстрелившие» в пандемию, сейчас испытывают такие же трудности, что и другие компании, в логистике и других сферах. Но завышенные ожидания сыграли с ними «злую шутку». Инвесторы ждут повышения прибыли, даже в сравнении с пандемийными показателями, но этого не происходит из-за снижения интереса к продукции, изменения потребительских настроений после снятия локдаунов и по другим причинам.
Что делать инвесторам? В первую очередь, не стоит при первой возможности продавать такие ценные бумаги. Их можно отнести к рискованным идеям и держать или приобретать на часть отведенных под такие идеи средств от портфеля. Если же вы инвестор более консервативный, то лучшим исходом может стать поиск акций более стабильных компаний и облигаций.
Если перекуплен или испытывает трудности определенный сектор рынка, то можно присмотреться к активам, недооцененным по мультипликаторам и по стоимостному анализу.
@bitkogan
В последние кварталы можно отметить продолжение снижения тех компаний, что были в числе самых популярных идей в период пандемии.
Начнем с Netflix. На днях стало известно об обвинениях руководства стримингового сервиса в мошенничестве со стороны акционеров. Они недовольны снижением числа подписчиков платных сервисов (а также прогнозом по сокращению их числа на 2 млн до конца года), который является одним из ключевых показателей в оценке эффективности выбранной стратегии развития в сравнении с аналогами. Из-за этого Netflix потерял почти 50% за последние 30 дней.
Также не утихают страсти вокруг производителя велотренажеров Peloton. Как мы и опасались, стратегия пришедшего в начале года руководителя может привести к продаже до 20% бизнеса. Покупателями, по слухам, могут выступить Apple, Amazon или другая компания, накопившая неплохую подушку кэша. Ранее принятое решение об увольнении 2 800 сотрудников было более драматичным, но пока мало спасает финансовое положение компании. Новостной фон пока оказывает давление на акции; они снизились в 3,2 раза за последние полгода.
Приведенные кейсы – только часть текущей ситуации. Но и она дает очень интересный срез, на котором видны тенденции. Перечисленные выше компании и ряд других, «выстрелившие» в пандемию, сейчас испытывают такие же трудности, что и другие компании, в логистике и других сферах. Но завышенные ожидания сыграли с ними «злую шутку». Инвесторы ждут повышения прибыли, даже в сравнении с пандемийными показателями, но этого не происходит из-за снижения интереса к продукции, изменения потребительских настроений после снятия локдаунов и по другим причинам.
Что делать инвесторам? В первую очередь, не стоит при первой возможности продавать такие ценные бумаги. Их можно отнести к рискованным идеям и держать или приобретать на часть отведенных под такие идеи средств от портфеля. Если же вы инвестор более консервативный, то лучшим исходом может стать поиск акций более стабильных компаний и облигаций.
Если перекуплен или испытывает трудности определенный сектор рынка, то можно присмотреться к активам, недооцененным по мультипликаторам и по стоимостному анализу.
@bitkogan
«Неделя. Отражение»
Друзья! Наш традиционный прямой эфир с Дмитрием Абзаловым начнется сегодня в 11:00 (МСК).
До скорой встречи!
#видео
@bitkogan
Друзья! Наш традиционный прямой эфир с Дмитрием Абзаловым начнется сегодня в 11:00 (МСК).
До скорой встречи!
#видео
@bitkogan
YouTube
"Неделя. Отражение" Геополитическая обстановка. Экономика РФ. Ответы на вопросы.
«Неделя. Отражение» – программа, в эфире которой мы будем обсуждать самые важные события прошедшей недели и самые ожидаемые события недели предстоящей, а также говорить о том, как на все происходящее будет реагировать рынок.
Мой соведущий здесь – Дмитрий…
Мой соведущий здесь – Дмитрий…
Друзья, всем привет!
Так что будет дальше с рублем?
У людей начинает кружиться голова от этих безумных аттракционов – сперва резкий рывок в сторону 120+. Потом экстремальное укрепление почти до 65, порвавшее все нормы приличия и, что главное, показавшее – курс российской валюты, это результат скорее колоссального превышения экспортной выручки над импортом, чем индикатор, отражающий реальное состояние дел в экономике.
И вот теперь, вновь, вполне логичное новое ослабление рубля.
Тренд на укрепление завершен?
Чтобы ответить на этот вопрос, посмотрим, какие факторы влияют (или перестали влиять) на курс рубля.
Во-первых, в результате санкций, ЦБ утратил возможность непосредственного присутствия на валютном рынке.
Но и самого рынка, в привычном нам понимании, больше нет, а есть только экспортеры и импортеры в условиях растущего профицита торгового баланса. Они-то и определяют теперь курс рубля.
Что удивительно, наличный рынок, пусть с серьезной разницей, но следует за курсом рубля на Мосбирже, и россияне, в целом, могут конвертировать свои рублевые накопления в валюту.
Стоит?
Почем?
Что это дает?
Возникает логичный вопрос: а что дальше делать с валютой?
Вывоз – затруднителен. Хотя для тур поездки $10 тысяч – не так уж и плохо. Для 99% российских туристов – более чем достаточно.
Другой вопрос – куда?
Приобретение недвижимости в Европе – тоже сегодня под вопросом. Сделок с россиянами, если это не касается нефти и газа, никто проводить не стремится. Прогуляться с размахом по Пятой Авеню, Oxford или Regent street, а также по Avenue des Champs-Élysées… Теперь развлечения не для россиян.
Валюта как средство сбережения?
Здесь тоже все сложно. С одной стороны, умники говорят – подождите, вот введут нефтяное эмбарго, снова узрим рубль по 100 и выше. С другой стороны, ряд ответственных и очень неглупых товарищей заявляют – такими темпами мы и 50 скоро увидеть можем. И кому верить?
Кстати... А как и где теперь хранить валюту?
Допустим, ты ее держишь на счету в некоем банке. Банк залетает под SDN санкции… Максимум, что тогда остается тебе-горемыке, – продать эту валюту по любому предложенному банком курсу.
Перевести валюту в другой банк? Ну, теоретически и это возможно. Если получится.
Держать под матрасом или в стеклянной банке, зарытой под любимой березкой? А вон, многодумцы наши не дремлют. Так и ждешь доброе и вечное: «Граждане! Сдавайте валюту!»
Исключить такой вариант никто и никогда не сможет.
С другой стороны, логика россиянина неизменна: «как сидеть в рубле, когда тут такое творится»!??? Мозг взрывается и требует того, что никогда не подводит – пол-литра. Без них тут разобраться сложновато. Впрочем, даже и с ними не так уж легко. Зато… традиционнее.
А что с эмбарго и платежами за газ в рублях?
▪️Япония отказалась вводить нефтяное эмбарго.
▪️В Европе хотят сделать исключение для стран, через которые идет транзит российской нефти.
▪️Ряд покупателей газа начинают платить в рублях, но в целом идея пока вполне логично, что поддержана не всеми.
Кстати, до сих пор не могу понять – как корреспондирует идея о 80% конвертации валютной выручки и продажа газа за рубли, где конвертируются все 100%?
Очевидно, тема газа особая, и здесь работают иные правила.
Ждем теперь Шестой горячий привет от Европы и понимаем… Где шесть, там может быть и семь. Да и остальные «друзья» готовят новые теплые приветы – как теперь без этого? Традиция такая.
Всем причастным понятно – эти будущие приветы неизбежно будут бить по курсу рубля. Вопрос лишь как и когда.
Основной же фактор для рубля сегодня – это отсутствие спроса на огромные суммы валютной выручки российских экспортеров со стороны российских импортеров.
В 2022 г. экспорт РФ, скорее всего, превысит импорт более чем на $200 млрд. Исходя из простой математики, получается, что ежедневно сотни миллионов, а иногда и миллиард продаваемых на торгах долларов ищут своего покупателя.
Сырьевой энергетический сектор по-прежнему обязан конвертировать в рубли 80% заграничной выручки. Устно было анонсировано решение опустить барьер до 50%.
Продолжение ⤵️
Так что будет дальше с рублем?
У людей начинает кружиться голова от этих безумных аттракционов – сперва резкий рывок в сторону 120+. Потом экстремальное укрепление почти до 65, порвавшее все нормы приличия и, что главное, показавшее – курс российской валюты, это результат скорее колоссального превышения экспортной выручки над импортом, чем индикатор, отражающий реальное состояние дел в экономике.
И вот теперь, вновь, вполне логичное новое ослабление рубля.
Тренд на укрепление завершен?
Чтобы ответить на этот вопрос, посмотрим, какие факторы влияют (или перестали влиять) на курс рубля.
Во-первых, в результате санкций, ЦБ утратил возможность непосредственного присутствия на валютном рынке.
Но и самого рынка, в привычном нам понимании, больше нет, а есть только экспортеры и импортеры в условиях растущего профицита торгового баланса. Они-то и определяют теперь курс рубля.
Что удивительно, наличный рынок, пусть с серьезной разницей, но следует за курсом рубля на Мосбирже, и россияне, в целом, могут конвертировать свои рублевые накопления в валюту.
Стоит?
Почем?
Что это дает?
Возникает логичный вопрос: а что дальше делать с валютой?
Вывоз – затруднителен. Хотя для тур поездки $10 тысяч – не так уж и плохо. Для 99% российских туристов – более чем достаточно.
Другой вопрос – куда?
Приобретение недвижимости в Европе – тоже сегодня под вопросом. Сделок с россиянами, если это не касается нефти и газа, никто проводить не стремится. Прогуляться с размахом по Пятой Авеню, Oxford или Regent street, а также по Avenue des Champs-Élysées… Теперь развлечения не для россиян.
Валюта как средство сбережения?
Здесь тоже все сложно. С одной стороны, умники говорят – подождите, вот введут нефтяное эмбарго, снова узрим рубль по 100 и выше. С другой стороны, ряд ответственных и очень неглупых товарищей заявляют – такими темпами мы и 50 скоро увидеть можем. И кому верить?
Кстати... А как и где теперь хранить валюту?
Допустим, ты ее держишь на счету в некоем банке. Банк залетает под SDN санкции… Максимум, что тогда остается тебе-горемыке, – продать эту валюту по любому предложенному банком курсу.
Перевести валюту в другой банк? Ну, теоретически и это возможно. Если получится.
Держать под матрасом или в стеклянной банке, зарытой под любимой березкой? А вон, многодумцы наши не дремлют. Так и ждешь доброе и вечное: «Граждане! Сдавайте валюту!»
Исключить такой вариант никто и никогда не сможет.
С другой стороны, логика россиянина неизменна: «как сидеть в рубле, когда тут такое творится»!??? Мозг взрывается и требует того, что никогда не подводит – пол-литра. Без них тут разобраться сложновато. Впрочем, даже и с ними не так уж легко. Зато… традиционнее.
А что с эмбарго и платежами за газ в рублях?
▪️Япония отказалась вводить нефтяное эмбарго.
▪️В Европе хотят сделать исключение для стран, через которые идет транзит российской нефти.
▪️Ряд покупателей газа начинают платить в рублях, но в целом идея пока вполне логично, что поддержана не всеми.
Кстати, до сих пор не могу понять – как корреспондирует идея о 80% конвертации валютной выручки и продажа газа за рубли, где конвертируются все 100%?
Очевидно, тема газа особая, и здесь работают иные правила.
Ждем теперь Шестой горячий привет от Европы и понимаем… Где шесть, там может быть и семь. Да и остальные «друзья» готовят новые теплые приветы – как теперь без этого? Традиция такая.
Всем причастным понятно – эти будущие приветы неизбежно будут бить по курсу рубля. Вопрос лишь как и когда.
Основной же фактор для рубля сегодня – это отсутствие спроса на огромные суммы валютной выручки российских экспортеров со стороны российских импортеров.
В 2022 г. экспорт РФ, скорее всего, превысит импорт более чем на $200 млрд. Исходя из простой математики, получается, что ежедневно сотни миллионов, а иногда и миллиард продаваемых на торгах долларов ищут своего покупателя.
Сырьевой энергетический сектор по-прежнему обязан конвертировать в рубли 80% заграничной выручки. Устно было анонсировано решение опустить барьер до 50%.
Продолжение ⤵️
Почему медлит ЦБ?
Почему не способствует, скажем так, стабилизации рубля на более комфортных для наполнения бюджета уровнях?
1️⃣ Крепкий рубль – один из гарантов того, что инфляция так или иначе берется под контроль. Не забываем, для ЦБ инфляция всегда была в приоритете. В конце концов, Минфин - это Минфин. А ЦБ - это ЦБ. И мандаты по определению у этих организаций разные.
2️⃣ Как уже писали ранее, ЦБ не может, как раньше, выходить на торги и скупать валютную выручку по заданию Минфина в рамках бюджетного правила. Да и вопрос творческий - зачем. И опасно. Могут опять вражины заморозить. Ну и нет сегодня такой нужды - новую кубышку валютную копить. Другие задачи, другие приоритеты.
3️⃣ Возможно, пока нет на то политического решения. Ибо крепкий рубль – вроде как, свидетельство того, что все в принципе отлично. Да, бюджет похуже наполняется, но зато система стабильна. Опять же - импортерам помощь сегодня не помешает. Хотя мы же все прекрасно понимаем. Не проблема сегодня для импорта курс. Основная проблема - санкции.
4️⃣ В принципе, ЦБ не так уж медлит. Могу высказать осторожное предложение, что резкое укрепление доллара на торгах в пятницу – в той или иной форме результат работы Регулятора. Пусть не своими руками, но руками другого банка. Это красноречиво говорит нам о том, что рубль ниже 70 для бюджета недопустим.
Кто еще бенефициар такой ситуации?
Минфин, если он таким образом получает валюту от экспортеров, вынужденных продавать ее по некомфортному курсу, и рассчитывается по долгам?
Слышал такую версию.
По мне – чушь.
Вот не думаю, что это сейчас основная цель Минфина. Основная его цель – все же наполнение доходной части бюджета, что при сегодняшнем курсе не представляется возможным.
Получается, что основной бенифициар – это россияне, которые могут покупать валюту на относительно комфортном для них уровне. Мы ведь прекрасно понимаем, что такой курс не естественный и не отражает текущих фундаментальных показателей экономики.
Когда состав участников валютных торгов будет расширен, когда лобби экспортеров пробьет чиновничьи кабинеты, равновесный, комфортный для экономики курс будет восстановлен.
На каком уровне – сказать сложно. 80? 85? 90? Может быть. Но точно не 65-70, как мы могли лицезреть на прошедшей неделе.
#валюты #рубль
@bitkogan
Почему не способствует, скажем так, стабилизации рубля на более комфортных для наполнения бюджета уровнях?
1️⃣ Крепкий рубль – один из гарантов того, что инфляция так или иначе берется под контроль. Не забываем, для ЦБ инфляция всегда была в приоритете. В конце концов, Минфин - это Минфин. А ЦБ - это ЦБ. И мандаты по определению у этих организаций разные.
2️⃣ Как уже писали ранее, ЦБ не может, как раньше, выходить на торги и скупать валютную выручку по заданию Минфина в рамках бюджетного правила. Да и вопрос творческий - зачем. И опасно. Могут опять вражины заморозить. Ну и нет сегодня такой нужды - новую кубышку валютную копить. Другие задачи, другие приоритеты.
3️⃣ Возможно, пока нет на то политического решения. Ибо крепкий рубль – вроде как, свидетельство того, что все в принципе отлично. Да, бюджет похуже наполняется, но зато система стабильна. Опять же - импортерам помощь сегодня не помешает. Хотя мы же все прекрасно понимаем. Не проблема сегодня для импорта курс. Основная проблема - санкции.
4️⃣ В принципе, ЦБ не так уж медлит. Могу высказать осторожное предложение, что резкое укрепление доллара на торгах в пятницу – в той или иной форме результат работы Регулятора. Пусть не своими руками, но руками другого банка. Это красноречиво говорит нам о том, что рубль ниже 70 для бюджета недопустим.
Кто еще бенефициар такой ситуации?
Минфин, если он таким образом получает валюту от экспортеров, вынужденных продавать ее по некомфортному курсу, и рассчитывается по долгам?
Слышал такую версию.
По мне – чушь.
Вот не думаю, что это сейчас основная цель Минфина. Основная его цель – все же наполнение доходной части бюджета, что при сегодняшнем курсе не представляется возможным.
Получается, что основной бенифициар – это россияне, которые могут покупать валюту на относительно комфортном для них уровне. Мы ведь прекрасно понимаем, что такой курс не естественный и не отражает текущих фундаментальных показателей экономики.
Когда состав участников валютных торгов будет расширен, когда лобби экспортеров пробьет чиновничьи кабинеты, равновесный, комфортный для экономики курс будет восстановлен.
На каком уровне – сказать сложно. 80? 85? 90? Может быть. Но точно не 65-70, как мы могли лицезреть на прошедшей неделе.
#валюты #рубль
@bitkogan
❗Скидка 20% на подключение к сервису по подписке действует еще несколько часов.
Друзья, напоминаем, что сегодня последний день, когда вы можете подключиться к сервису BidKogan на выгодных условиях при оплате тарифов Start и Optimal.
Подробнее о сервисе рассказывали ранее.
Алгоритм для получения 20% кэшбека описан на сайте Bidkogan.com в разделе Акции.
Успейте воспользоваться!
@bitkogan
Друзья, напоминаем, что сегодня последний день, когда вы можете подключиться к сервису BidKogan на выгодных условиях при оплате тарифов Start и Optimal.
Подробнее о сервисе рассказывали ранее.
Алгоритм для получения 20% кэшбека описан на сайте Bidkogan.com в разделе Акции.
Успейте воспользоваться!
@bitkogan
📺 Все, что мы должны знать про эмбарго на российскую нефть и будущее нефтегазового экспорта РФ.
Мировой энергетический кризис и его последствия.
Друзья, завтра вечером мы встречаемся в прямом эфире YouTube канала Bitkogan с Андреем Конопляником – одним из самых авторитетных экспертов в сфере энергетики – чтобы получить ответы на все волнующие нас сегодня вопросы.
Андрей Александрович Конопляник – бывший замминистр топлива и энергетики РФ, с 2002 по 2008 гг был замгенсекретарем Секретариата Энергетической хартии в Брюсселе, с 2013 года – Советник гендиректора Газпром Экспорт.
Обсудим:
▪️Шестой пакет санкций ЕС и нефтяное эмбарго для России – дойдет ли до самого неприятного и чем это грозит нашей экономике?
▪️Оплата газа в рублях – насколько жизнеспособна эта мера и стоит ли масштабировать ее на другие статьи экспорта?
▪️Отказ европейских стран от российского газа – политические игры или неотвратимая реальность?
▪️Перспективы зеленой энергетики
▪️Откуда растут ноги у этого кризиса и к чему все идет
И многое другое.
🕡 Время – 18:35 МСК
Подключайтесь и задавайте вопросы!
@bitkogan
Мировой энергетический кризис и его последствия.
Друзья, завтра вечером мы встречаемся в прямом эфире YouTube канала Bitkogan с Андреем Конопляником – одним из самых авторитетных экспертов в сфере энергетики – чтобы получить ответы на все волнующие нас сегодня вопросы.
Андрей Александрович Конопляник – бывший замминистр топлива и энергетики РФ, с 2002 по 2008 гг был замгенсекретарем Секретариата Энергетической хартии в Брюсселе, с 2013 года – Советник гендиректора Газпром Экспорт.
Обсудим:
▪️Шестой пакет санкций ЕС и нефтяное эмбарго для России – дойдет ли до самого неприятного и чем это грозит нашей экономике?
▪️Оплата газа в рублях – насколько жизнеспособна эта мера и стоит ли масштабировать ее на другие статьи экспорта?
▪️Отказ европейских стран от российского газа – политические игры или неотвратимая реальность?
▪️Перспективы зеленой энергетики
▪️Откуда растут ноги у этого кризиса и к чему все идет
И многое другое.
🕡 Время – 18:35 МСК
Подключайтесь и задавайте вопросы!
@bitkogan
Друзья! Поздравляю всех с самым дорогим, личным и самым важным для нас праздником – Днем Победы.
День, который никого не оставляет равнодушным.
Для одних это день Большого парада и замечательного салюта. День гордости и торжества. Для других – день светлой памяти и скорби по тем, кто не дожил до Великой Победы. Но во все времена это был для нас праздник единения и, если хотите, общей сопричастности с Великой Историей.
Сегодня – времена не простые. И сакральный смысл этого дня отчасти теряется в сиюминутном. Это грустно и больно.
Но период этот обязательно пройдет. А Великий День – останется с нами во всем своем значительном и первозданном виде.
Днем воспоминания о едином народе, преодолевшем все невзгоды и выстоявшем, несмотря ни на что.
Ну а я… вместе с родителями и всеми родственниками я вновь вспоминаю своих дедов, которые воевали. Один погиб. Другой выжил, и помню, как рассказывал мне, мальчишке, о том, что было когда-то.
Самое важное и святое, что было у бабушки – письма деда с фронта. Деда и их старшего сына. Дед и сын не вернулись. А письма остались и до сих пор бережно хранятся в семье. Как святыни.
Если бы они могли сегодня что-то нам сказать... Думаю, это было бы простое пожелание – мирного неба над головой. И как можно скорее.
Еще раз с Праздником, друзья!
@bitkogan
День, который никого не оставляет равнодушным.
Для одних это день Большого парада и замечательного салюта. День гордости и торжества. Для других – день светлой памяти и скорби по тем, кто не дожил до Великой Победы. Но во все времена это был для нас праздник единения и, если хотите, общей сопричастности с Великой Историей.
Сегодня – времена не простые. И сакральный смысл этого дня отчасти теряется в сиюминутном. Это грустно и больно.
Но период этот обязательно пройдет. А Великий День – останется с нами во всем своем значительном и первозданном виде.
Днем воспоминания о едином народе, преодолевшем все невзгоды и выстоявшем, несмотря ни на что.
Ну а я… вместе с родителями и всеми родственниками я вновь вспоминаю своих дедов, которые воевали. Один погиб. Другой выжил, и помню, как рассказывал мне, мальчишке, о том, что было когда-то.
Самое важное и святое, что было у бабушки – письма деда с фронта. Деда и их старшего сына. Дед и сын не вернулись. А письма остались и до сих пор бережно хранятся в семье. Как святыни.
Если бы они могли сегодня что-то нам сказать... Думаю, это было бы простое пожелание – мирного неба над головой. И как можно скорее.
Еще раз с Праздником, друзья!
@bitkogan