Друзья, всем привет!
Рынки… пошли туда, куда и должны были пойти. Мы с вами не раз за последние дни обсуждали этот момент. Отскоки – это не повод для оптимизма, но хороший повод зафиксировать прибыли.
Итак, по итогам вчерашнего дня индекс S&P упал более чем на 3%.
Почему так? Я думаю, причину мы обсудили неоднократно. А повод – это вопрос исключительно технический.
После слов Пауэлла, одобрившего повышение процентной ставки в следующем месяце и выразившего поддержку более агрессивной корректировке для сдерживания инфляции, все было уже более или менее понятно.
Пауэлл добавил, что вариант повышения ставки сразу на 50 базисных пунктов возможен. А мы с вами скажем просто: скорее всего, так оно и будет.
Главное: он отметил, что «многие в ФРС считают – и дальнейшие повышения ставки на 50 базисных пунктов в будущем будут уместны.»
Пауэлл сказал, что экономика США очень сильна, и что свободных ресурсов на рынке труда очень мало.
- Нам необходима ценовая стабильности для сильного рынка труда.
- Необходимым является восстановление ценовой стабильности.
Короче – все отлично, и поэтому у ФРС развязаны руки для дальнейшего жесткого и бескомпромиссного сражения с гидрой инфляции.
Сперва боремся с КОВИДом. Потом с его последствиями. Так сказать, с прописанным ранее лекарством.
По всей видимости, далее будем бороться с текущими последствиями борьбы. Диалектика, однако.
Как писал Блок: «И вечный бой, покой нам только снится, сквозь кровь и пыль….»
Куда далее пойдем?
Я про рынки, не про что либо другое.
В принципе, вчера подробно об этом говорил. Пока ничего нового. Просто констатируем: до инвесторов потихоньку стало доходить.
Дойдем ли такими темпами до 4100 по S&P? В принципе, шанс есть.
Когда планирую закрывать защитные инструменты? Пока смотрю за развитием ситуации. Тут можно как поспешить и раньше времени лишиться страховки, так и опоздать, и не получить законно полученную прибыль.
Выход один: спокойно ждать. Если страховочные инструменты сильно растут, спокойно и очень не торопясь фиксировать их по частям. Все равно оптимальную точку выхода определить невозможно.
Кстати, несмотря на достаточно серьезную просадку по S&P, не могу сказать, что мы наблюдали вчера «истерический» рост ни VXX, ни TZA, ни SOXS. Инструменты эти подросли на 3-5-6%. Инвесторы пока явно не особо нервничают. Потому продавать эти активы начну тогда, когда за день эти «зверюшки» начнут расти по 15-20%.
Будет ли это? Будет обязательно. А тайминг? Им «торговать» трудно. По моим оценкам, первыми «реальными нервами» «насладимся» уже в мае.
По-настоящему жутковато на рынках, по моим оценкам, может стать осенью.
Вот и посмотрим.
Самое главное: похоже, этот год заставляет нас позабыть старое доброе правило работы на рынках BUY & HOLD. Нет, сейчас нужно быть гораздо более оперативным и просто следовать правилам здравого смысла и логики.
Рынки сегодня кажутся невероятно алогичными. Но это абсолютно не так.
#рынки
@bitkogan
Рынки… пошли туда, куда и должны были пойти. Мы с вами не раз за последние дни обсуждали этот момент. Отскоки – это не повод для оптимизма, но хороший повод зафиксировать прибыли.
Итак, по итогам вчерашнего дня индекс S&P упал более чем на 3%.
Почему так? Я думаю, причину мы обсудили неоднократно. А повод – это вопрос исключительно технический.
После слов Пауэлла, одобрившего повышение процентной ставки в следующем месяце и выразившего поддержку более агрессивной корректировке для сдерживания инфляции, все было уже более или менее понятно.
Пауэлл добавил, что вариант повышения ставки сразу на 50 базисных пунктов возможен. А мы с вами скажем просто: скорее всего, так оно и будет.
Главное: он отметил, что «многие в ФРС считают – и дальнейшие повышения ставки на 50 базисных пунктов в будущем будут уместны.»
Пауэлл сказал, что экономика США очень сильна, и что свободных ресурсов на рынке труда очень мало.
- Нам необходима ценовая стабильности для сильного рынка труда.
- Необходимым является восстановление ценовой стабильности.
Короче – все отлично, и поэтому у ФРС развязаны руки для дальнейшего жесткого и бескомпромиссного сражения с гидрой инфляции.
Сперва боремся с КОВИДом. Потом с его последствиями. Так сказать, с прописанным ранее лекарством.
По всей видимости, далее будем бороться с текущими последствиями борьбы. Диалектика, однако.
Как писал Блок: «И вечный бой, покой нам только снится, сквозь кровь и пыль….»
Куда далее пойдем?
Я про рынки, не про что либо другое.
В принципе, вчера подробно об этом говорил. Пока ничего нового. Просто констатируем: до инвесторов потихоньку стало доходить.
Дойдем ли такими темпами до 4100 по S&P? В принципе, шанс есть.
Когда планирую закрывать защитные инструменты? Пока смотрю за развитием ситуации. Тут можно как поспешить и раньше времени лишиться страховки, так и опоздать, и не получить законно полученную прибыль.
Выход один: спокойно ждать. Если страховочные инструменты сильно растут, спокойно и очень не торопясь фиксировать их по частям. Все равно оптимальную точку выхода определить невозможно.
Кстати, несмотря на достаточно серьезную просадку по S&P, не могу сказать, что мы наблюдали вчера «истерический» рост ни VXX, ни TZA, ни SOXS. Инструменты эти подросли на 3-5-6%. Инвесторы пока явно не особо нервничают. Потому продавать эти активы начну тогда, когда за день эти «зверюшки» начнут расти по 15-20%.
Будет ли это? Будет обязательно. А тайминг? Им «торговать» трудно. По моим оценкам, первыми «реальными нервами» «насладимся» уже в мае.
По-настоящему жутковато на рынках, по моим оценкам, может стать осенью.
Вот и посмотрим.
Самое главное: похоже, этот год заставляет нас позабыть старое доброе правило работы на рынках BUY & HOLD. Нет, сейчас нужно быть гораздо более оперативным и просто следовать правилам здравого смысла и логики.
Рынки сегодня кажутся невероятно алогичными. Но это абсолютно не так.
#рынки
@bitkogan
Мы решили, что, помимо традиционных субботних рассказов о различных инвестиционных инструментах и технологиях, иногда будем включать в рубрику ответы на наиболее массовые вопросы, которые задают наши читатели за прошедшую неделю. Собственно, мы и раньше отвечали на них. Но, поскольку это уже превратилось в традицию, решили анонсировать официально😉
Вопрос: почему сейчас не работают ETF и биржевые ПИФы, ориентированные на иностранные рынки? Что будет дальше? Какие варианты развития ситуации?
Ответ. Основной проблемой, которая мешает нормальной работе многих ETF и биржевый ПИФов ориентированных на международные рынки, это текущая локализация нашего рынка:
▪️Международные санкции парализовали работу моста между НРД и Euroclear;
▪️Введены ограничения со стороны РФ – в первую очередь для защиты курса рубля и финансовой стабильности.
Указанные выше меры привели к тому, что маркетмейкер не может исполнять свои функции, а расчет справедливой стоимости активов, в связи с недоступностью торгов на иностранных биржах, невозможен. Операции фондов и управляющих компаний (управление и расчет активов, торги в первые дни событий) могли привести к несправедливым ценам, поэтому торги фондами были приостановлены и не возобновились до сих пор.
Что будет дальше и какие базовые варианты развития ситуации?
1️⃣ Торги фондов возобновятся в полном объеме.
Полагаем, что по мере снижения геополитической напряженности, санкционное и контрсанкционное давление будут спадать. В конечном итоге рынок и финансовая инфраструктура России вновь станут открытыми для всех инвесторов, а международная инфраструктура откроется для российских участников рынка, трансграничные операции возобновятся в полном объеме.
Возможно, некоторые управляющие компании, за время вынужденного простоя своих фондов, а связи с санкциями, переведут их под управление других компаний. В этом случае произойдет полное возобновление работы данных ETF и биржевых ПИФов, которая сейчас приостановлена.
2️⃣ Торги не возобновятся по причине расформирования фондов по решению управляющей компании.
В этом случае фонды расформировываются, активы распродаются по текущей цене и распределяются между инвесторами пропорционально их долям.
3️⃣ Торги не возобновятся, но в связи с санкциями фонды невозможно расформировать и перевести деньги инвесторам.
В этом случае СЧА фондов продолжает считаться. Далее по ситуации: смотри п.1 или 2.
Мы понимаем, что подобные фонды для многих являются «палочкой-выручалочкой»: диверсификация и распределение портфеля; особенно актуально для небольших портфелей.
Мы по-прежнему считаем фонды хорошим инструментом для небольших инвесторов, но реализовался тот риск, о котором хоть и говорили, но менее всего ожидали, либо решили эту проблему с помощью распределения собственных портфелей между брокерами разных стран.
Поэтому сейчас нужно просто ждать, не предпринимая активных действий. Мы знаем, что сотрудники всех без исключения структур, фонды которых обращаются на бирже, ищут решение текущих проблем.
Риски всегда остаются, они разнообразны, их очень много, у них разные признаки (рыночные, инфраструктурные, географические, политические). С ними можно бороться только с помощью ежедневной и кропотливой работы по диверсификации и распределению портфелей по разным контрагентам и среди множества инструментов.
Гарантий в инвестициях нет, может прилететь оттуда, откуда совсем не ждешь, это рынок…
Риски, всех видов, всегда присутствуют на рынке, в инвестициях. Их нужно соизмерить со своей внутренней шкалой и принять в том виде, который комфортен для вас, по-простому – сколько денег вы готовы потерять в моменте. Иначе работать на рынке не получится, либо вы будете испытывать сильнейший дискомфорт, который в конечном итоге приведет к тяжелым последствиям для вас и ваших денег.
#ликбез #ответы
@bitkogan
Вопрос: почему сейчас не работают ETF и биржевые ПИФы, ориентированные на иностранные рынки? Что будет дальше? Какие варианты развития ситуации?
Ответ. Основной проблемой, которая мешает нормальной работе многих ETF и биржевый ПИФов ориентированных на международные рынки, это текущая локализация нашего рынка:
▪️Международные санкции парализовали работу моста между НРД и Euroclear;
▪️Введены ограничения со стороны РФ – в первую очередь для защиты курса рубля и финансовой стабильности.
Указанные выше меры привели к тому, что маркетмейкер не может исполнять свои функции, а расчет справедливой стоимости активов, в связи с недоступностью торгов на иностранных биржах, невозможен. Операции фондов и управляющих компаний (управление и расчет активов, торги в первые дни событий) могли привести к несправедливым ценам, поэтому торги фондами были приостановлены и не возобновились до сих пор.
Что будет дальше и какие базовые варианты развития ситуации?
1️⃣ Торги фондов возобновятся в полном объеме.
Полагаем, что по мере снижения геополитической напряженности, санкционное и контрсанкционное давление будут спадать. В конечном итоге рынок и финансовая инфраструктура России вновь станут открытыми для всех инвесторов, а международная инфраструктура откроется для российских участников рынка, трансграничные операции возобновятся в полном объеме.
Возможно, некоторые управляющие компании, за время вынужденного простоя своих фондов, а связи с санкциями, переведут их под управление других компаний. В этом случае произойдет полное возобновление работы данных ETF и биржевых ПИФов, которая сейчас приостановлена.
2️⃣ Торги не возобновятся по причине расформирования фондов по решению управляющей компании.
В этом случае фонды расформировываются, активы распродаются по текущей цене и распределяются между инвесторами пропорционально их долям.
3️⃣ Торги не возобновятся, но в связи с санкциями фонды невозможно расформировать и перевести деньги инвесторам.
В этом случае СЧА фондов продолжает считаться. Далее по ситуации: смотри п.1 или 2.
Мы понимаем, что подобные фонды для многих являются «палочкой-выручалочкой»: диверсификация и распределение портфеля; особенно актуально для небольших портфелей.
Мы по-прежнему считаем фонды хорошим инструментом для небольших инвесторов, но реализовался тот риск, о котором хоть и говорили, но менее всего ожидали, либо решили эту проблему с помощью распределения собственных портфелей между брокерами разных стран.
Поэтому сейчас нужно просто ждать, не предпринимая активных действий. Мы знаем, что сотрудники всех без исключения структур, фонды которых обращаются на бирже, ищут решение текущих проблем.
Риски всегда остаются, они разнообразны, их очень много, у них разные признаки (рыночные, инфраструктурные, географические, политические). С ними можно бороться только с помощью ежедневной и кропотливой работы по диверсификации и распределению портфелей по разным контрагентам и среди множества инструментов.
Гарантий в инвестициях нет, может прилететь оттуда, откуда совсем не ждешь, это рынок…
Риски, всех видов, всегда присутствуют на рынке, в инвестициях. Их нужно соизмерить со своей внутренней шкалой и принять в том виде, который комфортен для вас, по-простому – сколько денег вы готовы потерять в моменте. Иначе работать на рынке не получится, либо вы будете испытывать сильнейший дискомфорт, который в конечном итоге приведет к тяжелым последствиям для вас и ваших денег.
#ликбез #ответы
@bitkogan
Кейс Peloton: трудности все еще впереди
На фондовом рынке, помимо историй успеха наподобие Apple, Amazon, Tesla и многих других компаний, не менее запоминающимися примерами «того, как не стоит вести бизнес» стали публичные компании и готовившие IPO, такие как WeWork, Nikola, а также Theranos, обвиненной в мошенничестве Элизабет Холмс. В списке антикейсов, которые могут войти в учебники по менеджменту, также есть место и для Peloton (PTON).
Почти два месяца назад, после ряда ошибок в оценках перспектив и в маркетинге, производитель велотренажеров со встроенными экранами, где транслируется запись с профессиональным тренером, вынужден был расстаться с основателем Джоном Фоули, который покинул пост CEO. Причина этого кроется в ошибках руководства и завышенных ожиданиях инвесторов. Потери доходов ставшей популярной в период пандемии компании привели к падению почти 90% капитализации с начала 2021 года. Инвесторы обвинили Фоули в потерях в размере $40 млрд.
Однако решение назначить на должность CEO одного из самых высокооплачиваемых топ-менеджеров в США Барри Маккарти пока слабо сказывается на стоимости ценных бумаг. Предложенная новым руководством Peloton стратегия по сокращению 20% рабочих мест и совокупных расходов на $800 млн, а также по снижению цен на тренажеры и повышению абонентской платы на записи тренировок, похоже, не впечатлила инвесторов. Инвестор-активист из фонда Blackwells Capital вновь вернулся к идее продажи бизнеса по частям с целью получения краткосрочного дохода. Но руководство Peloton пока не готово сдаваться под внешним нажимом, тем более, что контролирующие акционеры пока дают «карт-бланш» на любые действия для спасения бизнеса. Но снижение в прошедший четверг ценных бумаг на 4,6% указывает на отсутствие единодушной поддержки принимаемых шагов по спасению.
Стоила ли игра свеч? Текущая стоимость акций Peloton опустилась до уровней начала пандемии, что может создать привлекательность в глазах инвесторов, готовых вложить часть средств в идеи с высоким риском. При этом текущая оценка по форвардным мультипликаторам также не в пользу компании. P/E Peloton составляет 13,5x против 4,5x у одного из конкурентов Vista Outdoor.
Считаем, что идея с покупкой акций Peloton в период выработки новой стратегии развития и продолжающегося корпоративного конфликта – идея с долей риска, превышающей потенциальную прибыль. Также не стоит забывать о существующих слухах по возможной продаже компании по частям или полностью крупным игрокам, наподобие Amazon.
#акции
@bitkogan
На фондовом рынке, помимо историй успеха наподобие Apple, Amazon, Tesla и многих других компаний, не менее запоминающимися примерами «того, как не стоит вести бизнес» стали публичные компании и готовившие IPO, такие как WeWork, Nikola, а также Theranos, обвиненной в мошенничестве Элизабет Холмс. В списке антикейсов, которые могут войти в учебники по менеджменту, также есть место и для Peloton (PTON).
Почти два месяца назад, после ряда ошибок в оценках перспектив и в маркетинге, производитель велотренажеров со встроенными экранами, где транслируется запись с профессиональным тренером, вынужден был расстаться с основателем Джоном Фоули, который покинул пост CEO. Причина этого кроется в ошибках руководства и завышенных ожиданиях инвесторов. Потери доходов ставшей популярной в период пандемии компании привели к падению почти 90% капитализации с начала 2021 года. Инвесторы обвинили Фоули в потерях в размере $40 млрд.
Однако решение назначить на должность CEO одного из самых высокооплачиваемых топ-менеджеров в США Барри Маккарти пока слабо сказывается на стоимости ценных бумаг. Предложенная новым руководством Peloton стратегия по сокращению 20% рабочих мест и совокупных расходов на $800 млн, а также по снижению цен на тренажеры и повышению абонентской платы на записи тренировок, похоже, не впечатлила инвесторов. Инвестор-активист из фонда Blackwells Capital вновь вернулся к идее продажи бизнеса по частям с целью получения краткосрочного дохода. Но руководство Peloton пока не готово сдаваться под внешним нажимом, тем более, что контролирующие акционеры пока дают «карт-бланш» на любые действия для спасения бизнеса. Но снижение в прошедший четверг ценных бумаг на 4,6% указывает на отсутствие единодушной поддержки принимаемых шагов по спасению.
Стоила ли игра свеч? Текущая стоимость акций Peloton опустилась до уровней начала пандемии, что может создать привлекательность в глазах инвесторов, готовых вложить часть средств в идеи с высоким риском. При этом текущая оценка по форвардным мультипликаторам также не в пользу компании. P/E Peloton составляет 13,5x против 4,5x у одного из конкурентов Vista Outdoor.
Считаем, что идея с покупкой акций Peloton в период выработки новой стратегии развития и продолжающегося корпоративного конфликта – идея с долей риска, превышающей потенциальную прибыль. Также не стоит забывать о существующих слухах по возможной продаже компании по частям или полностью крупным игрокам, наподобие Amazon.
#акции
@bitkogan
«Неделя. Отражение»
Традиционный прямой эфир с Дмитрием Абзаловым начнется сегодня в 10:00 МСК.
До скорой встречи, друзья!
#видео
@bitkogan
Традиционный прямой эфир с Дмитрием Абзаловым начнется сегодня в 10:00 МСК.
До скорой встречи, друзья!
#видео
@bitkogan
YouTube
"Неделя. Отражение" Геополитическая обстановка. Экономика РФ. Ответы на вопросы.
«Неделя. Отражение» – программа, в эфире которой мы будем обсуждать самые важные события прошедшей недели и самые ожидаемые события недели предстоящей, а также говорить о том, как на все происходящее будет реагировать рынок.
Мой соведущий здесь – Дмитрий…
Мой соведущий здесь – Дмитрий…
Друзья, всем привет!
Существа более спокойного и терпеливого, чем российский инвестор, на мой скромный взгляд, нет и быть не может.
Народными IPO его мучили. Доступы всюду куда только можно и нельзя ограничивали. Информации лишали. Все уже было. Осталось только дустом начать травить и посмотреть – выживет ли?
Однако вот вам несколько свежих "саг о форсайтах":
1️⃣ Изысканное издевательство на тему: "Эх, как сейчас переведем твои активы хрен знает куда". Стиль – форте. С легким надрывом. Но пока меццо-форте.
2️⃣ Крещендо: "Мать вашу, почему я не вижу своих активов?!? Куда их дели, ироды?!"
3️⃣ Форте-фортиссимо: "Ты, дорогуша моя, согласно новому указу, теперь продавать активы не можешь, если они на иностранных брокерах".
- Стоп, погодите, есть же разъяснение ЦБ!
- Ну это смотря как трактовать оное...
4️⃣ И, наконец, фортиссимо на грани перехода к барабанному бою и завыванию: "NASDAQ тебя, шельмеца такого, не любит". В интерпретации "блокируем тебе, агрессивному такому, возможность торговать". И далее… смотри хроники Нарнии и сагу "У кого кольцо самое крутое". А мы тем временем тебе покажем кузькину мать.
Зачем вообще ты на свет родился... Зачем инвестором стать решил?!
Выживет ли российский инвестор в таких нечеловеческих условиях? И вообще, какой будет итог у этой саги?
Будем разбираться в течение сегодняшнего дня. Оставайтесь с нами 😉
@bitkogan
Существа более спокойного и терпеливого, чем российский инвестор, на мой скромный взгляд, нет и быть не может.
Народными IPO его мучили. Доступы всюду куда только можно и нельзя ограничивали. Информации лишали. Все уже было. Осталось только дустом начать травить и посмотреть – выживет ли?
Однако вот вам несколько свежих "саг о форсайтах":
1️⃣ Изысканное издевательство на тему: "Эх, как сейчас переведем твои активы хрен знает куда". Стиль – форте. С легким надрывом. Но пока меццо-форте.
2️⃣ Крещендо: "Мать вашу, почему я не вижу своих активов?!? Куда их дели, ироды?!"
3️⃣ Форте-фортиссимо: "Ты, дорогуша моя, согласно новому указу, теперь продавать активы не можешь, если они на иностранных брокерах".
- Стоп, погодите, есть же разъяснение ЦБ!
- Ну это смотря как трактовать оное...
4️⃣ И, наконец, фортиссимо на грани перехода к барабанному бою и завыванию: "NASDAQ тебя, шельмеца такого, не любит". В интерпретации "блокируем тебе, агрессивному такому, возможность торговать". И далее… смотри хроники Нарнии и сагу "У кого кольцо самое крутое". А мы тем временем тебе покажем кузькину мать.
Зачем вообще ты на свет родился... Зачем инвестором стать решил?!
Выживет ли российский инвестор в таких нечеловеческих условиях? И вообще, какой будет итог у этой саги?
Будем разбираться в течение сегодняшнего дня. Оставайтесь с нами 😉
@bitkogan
Сага первая
"Перевод активов от брокеров и банков, попавших под санкции".
Ситуация носит действительно непростой характер. В чем причина?
▪️Бумаги могли лежать в разных точках хранения, и это реально большая проблема.
▪️Общая непрозрачность работы крупных банков. Мы прекрасно понимаем, как в реальности построена система – сколько есть подразделений, часто дублирующих друг друга, мешающих друг другу или конкурирующих.
Добавим к этому нежелание или неумение взять на себя ответственность. Это я насчет «качественного» общения с клиентами, «оперативно» раскрывающего нюансы ситуации и «информирующего» невинных людей о том, что происходит с их активами.
▪️Ситуация эта беспрецедентна. Осуществление массовых переводов активов из большого количества различных мест хранения — тяжелая, кропотливая работа, которую не так просто сделать за короткое время. К такому не может быть готов ни один банк ни в одной стране мира.
А что, если перевод произведен, а следующее место хранения так же попадает под санкции?! Не выступаю здесь чьим-то адвокатом или прокурором. Просто знаю, как в реальности происходят все подобные процессы и не завидую сегодня коллегам ни из ВТБ, ни из Альфы. То, что на них навалилось — реальный ад.
Что делать инвестору, активы которого где-то зависли? Шуметь. Не молчать. Идти к нотариусу. Заверять полученные ранее выписки и отчеты брокеров. Обращаться к Регулятору.
❗️Ситуация, когда оба контрагента разводят руками, а человек при этом ничего не может сделать – неправильная.
Могут быть задействованы и такие организации, как АФГ, НАУФОР и т.д., где работают настоящие профессионалы, прекрасно понимающие суть происходящего.
И мы об этом уже писали:
https://yangx.top/bitkogan/17235
https://yangx.top/bitkogan/17236
Думаю, все потерянные активы со временем будут найдены. Однако вопрос сейчас не только в этом. Скорее, в том, можно ли в дальнейшем с ними что-то сделать. Не получится ли так, что драгоценное время будет утеряно?
Со своей стороны, мы видим, что никто из участников, по цепочке от эмитента до держателей, не хочет окончательного замораживания бумаг на неопределенный период.
Поэтому даже сейчас доступны некоторые ходы:
1️⃣ Можно попробовать продать бумаги на внебиржевом рынке – да сейчас, да с дисконтом, да, возможно, криво… Но кто-то готов рискнуть и формирует крупные блоки бумаг из тех, что сейчас мало ликвидны для некоторых держателей и (или) на российском рынке.
2️⃣ Можно взять паузу, ведь право владения бумагами никто не отнимает и понаблюдать за развитием событий, а после снижения геополитической напряженности и восстановления status quo продать бумаги в обычном режиме.
Рынок – это, прежде всего, равные возможности. И сейчас, и в дальнейшем все стороны будут заинтересованы в восстановлении равных условий торгов. Расшивка будет происходить в т.ч. при участии эмитентов, иностранных бирж, реестродержателей, депозитариев, профессиональных посредников и владельцев бумаг.
Ведь никто не заинтересован в разрушении финансового рынка...
Продолжение следует.
@bitkogan
"Перевод активов от брокеров и банков, попавших под санкции".
Ситуация носит действительно непростой характер. В чем причина?
▪️Бумаги могли лежать в разных точках хранения, и это реально большая проблема.
▪️Общая непрозрачность работы крупных банков. Мы прекрасно понимаем, как в реальности построена система – сколько есть подразделений, часто дублирующих друг друга, мешающих друг другу или конкурирующих.
Добавим к этому нежелание или неумение взять на себя ответственность. Это я насчет «качественного» общения с клиентами, «оперативно» раскрывающего нюансы ситуации и «информирующего» невинных людей о том, что происходит с их активами.
▪️Ситуация эта беспрецедентна. Осуществление массовых переводов активов из большого количества различных мест хранения — тяжелая, кропотливая работа, которую не так просто сделать за короткое время. К такому не может быть готов ни один банк ни в одной стране мира.
А что, если перевод произведен, а следующее место хранения так же попадает под санкции?! Не выступаю здесь чьим-то адвокатом или прокурором. Просто знаю, как в реальности происходят все подобные процессы и не завидую сегодня коллегам ни из ВТБ, ни из Альфы. То, что на них навалилось — реальный ад.
Что делать инвестору, активы которого где-то зависли? Шуметь. Не молчать. Идти к нотариусу. Заверять полученные ранее выписки и отчеты брокеров. Обращаться к Регулятору.
❗️Ситуация, когда оба контрагента разводят руками, а человек при этом ничего не может сделать – неправильная.
Могут быть задействованы и такие организации, как АФГ, НАУФОР и т.д., где работают настоящие профессионалы, прекрасно понимающие суть происходящего.
И мы об этом уже писали:
https://yangx.top/bitkogan/17235
https://yangx.top/bitkogan/17236
Думаю, все потерянные активы со временем будут найдены. Однако вопрос сейчас не только в этом. Скорее, в том, можно ли в дальнейшем с ними что-то сделать. Не получится ли так, что драгоценное время будет утеряно?
Со своей стороны, мы видим, что никто из участников, по цепочке от эмитента до держателей, не хочет окончательного замораживания бумаг на неопределенный период.
Поэтому даже сейчас доступны некоторые ходы:
1️⃣ Можно попробовать продать бумаги на внебиржевом рынке – да сейчас, да с дисконтом, да, возможно, криво… Но кто-то готов рискнуть и формирует крупные блоки бумаг из тех, что сейчас мало ликвидны для некоторых держателей и (или) на российском рынке.
2️⃣ Можно взять паузу, ведь право владения бумагами никто не отнимает и понаблюдать за развитием событий, а после снижения геополитической напряженности и восстановления status quo продать бумаги в обычном режиме.
Рынок – это, прежде всего, равные возможности. И сейчас, и в дальнейшем все стороны будут заинтересованы в восстановлении равных условий торгов. Расшивка будет происходить в т.ч. при участии эмитентов, иностранных бирж, реестродержателей, депозитариев, профессиональных посредников и владельцев бумаг.
Ведь никто не заинтересован в разрушении финансового рынка...
Продолжение следует.
@bitkogan
Сага вторая
"О том, что россиянам с 29.04 будет закрыт доступ на NASDAQ".
Во-первых, нигде, кроме как в сообщении от Saxo банка, подобную информацию мы не обнаружили. Включая сайт самой биржи. В приложении Тинькофф ссылаются на то же письмо.
Во-вторых, ну хорошо. Допустим, что информация верна. Неприятно, что и говорить. Но не забываем – львиная доля позиций, торгующихся на бирже NASDAQ, так или иначе торгуются и на NYSE.
Будет ли NYSE закрывать доступ россиянам? Такой информации у нас пока нет (хотя все в этой жизни возможно). Нельзя будет торговать на NASDAQ, россияне будут торговать на NYSE, или на TSE, TASE и других площадках.
Кроме того, механизмы элегантного или не слишком элегантного обхода данных санкций, конечно, существуют. Впрочем, все так быстро меняется, что любые идеи могут устаревать уже назавтра.
Отметим, что в сервисе по подписке примерно 95% иностранных акций, включаемых в портфели, торгуются как на NASDAQ, так и на NYSE. То есть происходит как бы дубликация. Поэтому, даже если информация подтвердится, ничего страшного не произойдет. Практически все будет так, как раньше. Хотя приятного во всем этом действительно мало.
@bitkogan
"О том, что россиянам с 29.04 будет закрыт доступ на NASDAQ".
Во-первых, нигде, кроме как в сообщении от Saxo банка, подобную информацию мы не обнаружили. Включая сайт самой биржи. В приложении Тинькофф ссылаются на то же письмо.
Во-вторых, ну хорошо. Допустим, что информация верна. Неприятно, что и говорить. Но не забываем – львиная доля позиций, торгующихся на бирже NASDAQ, так или иначе торгуются и на NYSE.
Будет ли NYSE закрывать доступ россиянам? Такой информации у нас пока нет (хотя все в этой жизни возможно). Нельзя будет торговать на NASDAQ, россияне будут торговать на NYSE, или на TSE, TASE и других площадках.
Кроме того, механизмы элегантного или не слишком элегантного обхода данных санкций, конечно, существуют. Впрочем, все так быстро меняется, что любые идеи могут устаревать уже назавтра.
Отметим, что в сервисе по подписке примерно 95% иностранных акций, включаемых в портфели, торгуются как на NASDAQ, так и на NYSE. То есть происходит как бы дубликация. Поэтому, даже если информация подтвердится, ничего страшного не произойдет. Практически все будет так, как раньше. Хотя приятного во всем этом действительно мало.
@bitkogan
Bitkogan_лайфхаки.pdf
1.3 MB
Счет за границей – стоит ли открывать, подводные камни и альтернативы.
Друзья! Каждый из нас ощущает на себе последствия санкций:
▪️Картами Visa и Mastercard нельзя оплатить иностранные товары и сервисы
▪️UnionPay и МИР работают далеко не везде
▪️Те, кто живет за границей, но имеет доход в рублях, потеряли доступ к своим деньгам
▪️Многие не могут из-за рубежа отправлять деньги семье в РФ
▪️Россияне больше не могут улететь в отпуск, не позаботившись заранее о средствах платежей
▪️Даже авиабилеты иностранных компаний нельзя оплатить на их сайте
Мы проанализировали ситуацию и подготовили для вас инструкцию – как пользоваться своими деньгами в условиях санкций, учитывать комиссии при обмене и экономить – с массой реальных работающих кейсов.
❗️Мы также открываем комментарии в Хотлайне для обмена информацией.
Если у вас есть вопросы, или вам есть, что добавить к нашим лайфхакам – обязательно пишите. Самые интересные и полезные советы мы соберем в отдельный файл и опубликуем в канале.
#лайфхаки
@bitkogan
Друзья! Каждый из нас ощущает на себе последствия санкций:
▪️Картами Visa и Mastercard нельзя оплатить иностранные товары и сервисы
▪️UnionPay и МИР работают далеко не везде
▪️Те, кто живет за границей, но имеет доход в рублях, потеряли доступ к своим деньгам
▪️Многие не могут из-за рубежа отправлять деньги семье в РФ
▪️Россияне больше не могут улететь в отпуск, не позаботившись заранее о средствах платежей
▪️Даже авиабилеты иностранных компаний нельзя оплатить на их сайте
Мы проанализировали ситуацию и подготовили для вас инструкцию – как пользоваться своими деньгами в условиях санкций, учитывать комиссии при обмене и экономить – с массой реальных работающих кейсов.
❗️Мы также открываем комментарии в Хотлайне для обмена информацией.
Если у вас есть вопросы, или вам есть, что добавить к нашим лайфхакам – обязательно пишите. Самые интересные и полезные советы мы соберем в отдельный файл и опубликуем в канале.
#лайфхаки
@bitkogan
Сага третья и похоже, что не последняя. (Столько впереди нас ждёт нового и неизведанного!)
«Адовы муки трактовки»
Так можно все же или нельзя продавать активы, находящиеся на иностранном брокерском счету?
Мы уже достаточно много и подробно говорили об этом два дня подряд:
https://yangx.top/bitkogan/17210
https://yangx.top/bitkogan/17238
Итог: есть расширительное толкование законодательства. При этом не нужно обращать внимание на разъяснение ЦБ. Тогда да – продавать активы нельзя.
Но все же это звучит несколько бредово: купить можно, перевести рубли можно, все можно. Но продать – низззяяяя! Тем более, что и разъяснение ЦБ имеется, специально на эту тему. Недостаточно?
Как выясняется, одни считают, что да, более чем достаточно. Другие полагают – нет. Тут смотря, как трактовать.
Массой юристов в настоящий момент поданы запросы в ЦБ. Регулятор прекрасно осведомлен о проблематике. Мы полагаем, что достаточно быстро будет дано соответствующее разъяснение.
Впрочем, если ЦБ уже дал разъяснение, то писать дополнительное разъяснение на собственное предыдущее разъяснение... Тоже странновато. Интересно, как оно будет звучать?
- Мы тут подумали и еще раз поясняем?
Или
- Для особо сомневающихся повторяем?
Или
- От своей предыдущей позиции отказываемся?
Мы во всех деталях обсудили данную проблему на прошедшем в пятницу вебинаре.
Общий вывод: двойственность трактовки действительно существует. Все правда. Но есть небольшой нюанс – проходящая на всех парах налоговая и валютная амнистия, которая заканчивается 29.02.23. В случае чего, как мы понимаем, можно будет пойти на эту самую амнистию. Таким образом, острота проблематики снижается.
Но, сказать откровенно, ситуация, конечно, весьма непростая. Как у нас исторически принято:
- Казнить нельзя помиловать.
И все стоят и ждут указания, где же рекомендовано поставить запятую.
@bitkogan
«Адовы муки трактовки»
Так можно все же или нельзя продавать активы, находящиеся на иностранном брокерском счету?
Мы уже достаточно много и подробно говорили об этом два дня подряд:
https://yangx.top/bitkogan/17210
https://yangx.top/bitkogan/17238
Итог: есть расширительное толкование законодательства. При этом не нужно обращать внимание на разъяснение ЦБ. Тогда да – продавать активы нельзя.
Но все же это звучит несколько бредово: купить можно, перевести рубли можно, все можно. Но продать – низззяяяя! Тем более, что и разъяснение ЦБ имеется, специально на эту тему. Недостаточно?
Как выясняется, одни считают, что да, более чем достаточно. Другие полагают – нет. Тут смотря, как трактовать.
Массой юристов в настоящий момент поданы запросы в ЦБ. Регулятор прекрасно осведомлен о проблематике. Мы полагаем, что достаточно быстро будет дано соответствующее разъяснение.
Впрочем, если ЦБ уже дал разъяснение, то писать дополнительное разъяснение на собственное предыдущее разъяснение... Тоже странновато. Интересно, как оно будет звучать?
- Мы тут подумали и еще раз поясняем?
Или
- Для особо сомневающихся повторяем?
Или
- От своей предыдущей позиции отказываемся?
Мы во всех деталях обсудили данную проблему на прошедшем в пятницу вебинаре.
Общий вывод: двойственность трактовки действительно существует. Все правда. Но есть небольшой нюанс – проходящая на всех парах налоговая и валютная амнистия, которая заканчивается 29.02.23. В случае чего, как мы понимаем, можно будет пойти на эту самую амнистию. Таким образом, острота проблематики снижается.
Но, сказать откровенно, ситуация, конечно, весьма непростая. Как у нас исторически принято:
- Казнить нельзя помиловать.
И все стоят и ждут указания, где же рекомендовано поставить запятую.
@bitkogan
1. Фьючерс на S&P 500
2. Индекс DXY – доллар относительно корзины основных валют.
2. Индекс DXY – доллар относительно корзины основных валют.
Друзья, всем привет!
Новая неделя приносит нам новые ребусы и новые головные боли для инвесторов.
Лишь одно постоянно:
- Военное противостояние.
- Готовящиеся новые пакеты санкций. Все мировые рекорды по этому виду спорта уже побиты.
Несколько слов о рынках.
ФРС оказалась в непростой ситуации: 50 или 75? Как писали ранее, в недрах ФРС продолжают расти ястребиные настроения. Так, в недавнем выступлении президент ФРБ Сент-Луиса Джеймс Буллард не исключил повышения ставки сразу на 75 б.п. на ближайшем заседании.
Я лично такого не жду. Но все же… А что, если? Что тогда будет с рынками и с экономикой в целом?
И тут мы с вами натыкаемся на прелюбопытную информацию. Несмотря на то, что ставку еще толком повысить не успели, все только в риторике, несмотря на то, что реальный эффект от повышения учетной ставки проявится через 8-9 месяцев, уже сейчас наблюдается снижение продаж существующих домов. В марте цифры упали на 2,7% (м/м) и составили 5,77 млн в годовом исчислении с поправкой на сезонность. По сравнению с прошлым годом продажи снизились на 4,5%.
Казалось бы, более чем инерционная штука – недвижимость – начала подавать сигналы. Если не сигналы бедствия, об этом говорить пока рановато, то сигналы интригующие, что и говорить.
Кроме того, повторю свой тезис о том, что высокая волатильность на рынках будет нам гарантирована весь этот, а возможно и следующий год.
Немаловажную роль в этом смысле будет играть пятничный отчет по Core PCE. Дальнейший рост потребительских цен может подтолкнуть регулятора на более агрессивные действия. В результате, одновременно с ростом доллара, под давлением окажутся акции американских компаний.
А что доллар?
Да ничего нового.
▪️DXY продолжает карабкаться вверх.
▪️Инвесторы предпочитают осторожничать. RISK OFF.
▪️Фьючерсы на Америку вниз.
▪️Даже золото и нефть смотрят вниз.
Тоска, однако.
Ну и напоследок. Самое важное, чтобы понять динамику рынков и настроение инвесторов на ближайшее время – это отчетность.
Как мы помним, главным разочарованием прошедшей недели стали ценные бумаги Netflix – на фоне снижения количества платных пользователей за квартал, а также неутешительных прогнозов на будущее, акции гиганта упали более чем на 36%. Компания потеряла около 700 тыс. абонентов только в результате приостановки деятельности в России.
Согласно некоторым прогнозам, следующей на очереди среди грядущих разочарования может стать признанная в России экстремистской, публичная террористическая организация Meta. Помимо $2–2,2 млрд потерь от блокировки ее соцсетей в России, компания вероятно отчитается о снижении доходов от рекламы в Западной Европе.
Кроме того, около 180 компаний из S&P 500, а это примерно половина рыночной стоимости индекса, опубликуют результаты за прошедший квартал. Наибольший интерес вызовут отчеты таких компаний, как Activision Blizzard, Inc. (ATVI), Microsoft Corporation (MSFT), Alphabet Inc. (GOOG), Visa Inc. (V), Meta Platforms, Inc. (FB), The Boeing Company (BA), Apple Inc. (AAPL), Amazon.com, Inc. (AMZN), Twitter, Inc. (TWTR), QUALCOMM Incorporated (QCOM) и Exxon Mobil Corporation (XOM).
Консенсус-прогноз рынка предполагает, что скорректированная прибыль на акцию Microsoft выросла на 12%(Г/Г), Apple – на 2%, в то время как Alphabet снизилась на 0,7%, а Amazon – на 20%.
Вот и посмотрим.
@bitkogan
Новая неделя приносит нам новые ребусы и новые головные боли для инвесторов.
Лишь одно постоянно:
- Военное противостояние.
- Готовящиеся новые пакеты санкций. Все мировые рекорды по этому виду спорта уже побиты.
Несколько слов о рынках.
ФРС оказалась в непростой ситуации: 50 или 75? Как писали ранее, в недрах ФРС продолжают расти ястребиные настроения. Так, в недавнем выступлении президент ФРБ Сент-Луиса Джеймс Буллард не исключил повышения ставки сразу на 75 б.п. на ближайшем заседании.
Я лично такого не жду. Но все же… А что, если? Что тогда будет с рынками и с экономикой в целом?
И тут мы с вами натыкаемся на прелюбопытную информацию. Несмотря на то, что ставку еще толком повысить не успели, все только в риторике, несмотря на то, что реальный эффект от повышения учетной ставки проявится через 8-9 месяцев, уже сейчас наблюдается снижение продаж существующих домов. В марте цифры упали на 2,7% (м/м) и составили 5,77 млн в годовом исчислении с поправкой на сезонность. По сравнению с прошлым годом продажи снизились на 4,5%.
Казалось бы, более чем инерционная штука – недвижимость – начала подавать сигналы. Если не сигналы бедствия, об этом говорить пока рановато, то сигналы интригующие, что и говорить.
Кроме того, повторю свой тезис о том, что высокая волатильность на рынках будет нам гарантирована весь этот, а возможно и следующий год.
Немаловажную роль в этом смысле будет играть пятничный отчет по Core PCE. Дальнейший рост потребительских цен может подтолкнуть регулятора на более агрессивные действия. В результате, одновременно с ростом доллара, под давлением окажутся акции американских компаний.
А что доллар?
Да ничего нового.
▪️DXY продолжает карабкаться вверх.
▪️Инвесторы предпочитают осторожничать. RISK OFF.
▪️Фьючерсы на Америку вниз.
▪️Даже золото и нефть смотрят вниз.
Тоска, однако.
Ну и напоследок. Самое важное, чтобы понять динамику рынков и настроение инвесторов на ближайшее время – это отчетность.
Как мы помним, главным разочарованием прошедшей недели стали ценные бумаги Netflix – на фоне снижения количества платных пользователей за квартал, а также неутешительных прогнозов на будущее, акции гиганта упали более чем на 36%. Компания потеряла около 700 тыс. абонентов только в результате приостановки деятельности в России.
Согласно некоторым прогнозам, следующей на очереди среди грядущих разочарования может стать признанная в России экстремистской, публичная террористическая организация Meta. Помимо $2–2,2 млрд потерь от блокировки ее соцсетей в России, компания вероятно отчитается о снижении доходов от рекламы в Западной Европе.
Кроме того, около 180 компаний из S&P 500, а это примерно половина рыночной стоимости индекса, опубликуют результаты за прошедший квартал. Наибольший интерес вызовут отчеты таких компаний, как Activision Blizzard, Inc. (ATVI), Microsoft Corporation (MSFT), Alphabet Inc. (GOOG), Visa Inc. (V), Meta Platforms, Inc. (FB), The Boeing Company (BA), Apple Inc. (AAPL), Amazon.com, Inc. (AMZN), Twitter, Inc. (TWTR), QUALCOMM Incorporated (QCOM) и Exxon Mobil Corporation (XOM).
Консенсус-прогноз рынка предполагает, что скорректированная прибыль на акцию Microsoft выросла на 12%(Г/Г), Apple – на 2%, в то время как Alphabet снизилась на 0,7%, а Amazon – на 20%.
Вот и посмотрим.
@bitkogan
Угрожает ли Японии цунами (финансовое)?
Глаз и душу ласкает сакуры цвет
Нелегко над обрывом баланс сохранить
Иена 128 пробила
За обилием эмоций и потрясений нынешнего года почти незамеченным проходит стремительное ослабление японской валюты. Сначала года курс доллара к иене вырос более, чем на 11%, забравшись выше 128. Такого не было уже 20 лет.
Казалось бы, в чем проблема? Япония всегда стремилась ослабить свою валюту, чтобы повысить конкурентоспособность своих экспортеров на внешних рынках. Однако в этот раз все может быть не так просто. Давайте разбираться.
Основных причин слабости йены две:
1️⃣ Рост доходности Treasuries стимулирует кэрри-трейд. Спекулянты занимают йены под близкие к нулю ставки в Японии, продают эти йены за доллары, чтобы купить американские облигации. Такой поток продаж ослабляет японскую валюту.
Подобное уже происходило накануне финансового кризиса. До тех пор, пока разница в ставках растет, а йена ослабевает, такая стратегия отлично работает. Мало того, что доходность выше, так еще и в более сильной валюте.
Но стратегия эта очень уязвима к колебаниям курса. Как только он начинает разворачиваться, неважно по какой причине, кэрри-трейдеры наперегонки стремятся закрыть позиции. Кому интересна разница в 3-4% годовых, если валюта, в которой они получаются, падает на эту величину за пару недель?
Такое закрытие (с конвертацией обратно в йены и ее укреплением) может быстро обернуться паникой и распространиться на многие классы активов. В 2008-м курс йены был надежным индикатором: видишь с утра, что йена растет, жди дальнейших распродаж везде.
Однако до этого еще далеко. Пока ФРС планирует лишь дальнейшее ужесточение политики. Прямо сейчас более серьезную проблему представляет другая причина падения иены.
2️⃣ Резкое подорожание ресурсов больно бьет по торговому балансу Японии, так как страна импортирует порядка 95% сырья. Он начал сокращаться в августе, к концу года вышел в минус и продолжает стремительно падать. В марте достиг -$47 млрд.
Как ни странно, это не рекорд. Хуже было в 2013-15 гг. Тот период нефть тоже начинала выше $100 за баррель, но еще хуже было падение индекса промпроизводства ниже 95 пунктов – минимум в современной истории (на тот момент), если не считать коротких периодов в 2008 г. и Фукусимы – финансового и реального цунами.
В 2013 г. ответом на все проблемы стала Абэномика. Проще говоря, печатный станок. За 5 лет баланс Банка Японии вырос в 3,5 раза. В долларах он превосходил баланс ФРС и до конца 2019 г. разрыв вырос почти до 2-кратного.
Столь мощные стимулы позволили оживить экономику, плюс повезло с падением commodities. Но что мы имеем сейчас?
▪️Промпроизводство там же, где и в начале 2013-го, баланс Банка Японии раздут до неприличия. Йена на 20-летнем минимуме, в отличие от 20-летнего максимума тогда. Про commodities молчим.
▪️Абэномика 2.0 вряд ли поможет. Даже прежнюю дозу стимулов можно назвать лошадиной, сейчас потребуется не меньше слоновьей. А это грозит передозировкой и неконтролируемым обвалом иены, что сделает без того дорогое сырье еще дороже для японских компаний.
▪️Рост ставок также не рассматривается. Япония самая закредитованная развитая экономика, госдолг выше 260% ВВП. Увеличение стоимости его обслуживания может привести к дефолту.
▪️Еще есть $1,226 трлн ЗВР. Пока есть. В долларовом выражении это в точности соответствует уровню 10-летней давности. Именно тогда Банк Японии прекратил интервенции с целью ослабления иены. Стоит ли теперь проводить интервенции для поддержки иены? Вопрос творческий, но вряд ли стоит в актуальной повестке.
Вероятно, монетарные власти продолжат текущую политику с нулевыми ставками и умеренной интенсивностью печатного станка. Надеясь, что само как-то рассосется. По сути, у ФРС мы видим похожую страусиную позицию, несмотря на ястребиные нотки в заявлениях.
Не исключаем, что и правда наладится. А может и нет, и мы станем невольными свидетелями результатов самого большого монетарного эксперимента в истории.
#валюты
@bitkogan
Глаз и душу ласкает сакуры цвет
Нелегко над обрывом баланс сохранить
Иена 128 пробила
За обилием эмоций и потрясений нынешнего года почти незамеченным проходит стремительное ослабление японской валюты. Сначала года курс доллара к иене вырос более, чем на 11%, забравшись выше 128. Такого не было уже 20 лет.
Казалось бы, в чем проблема? Япония всегда стремилась ослабить свою валюту, чтобы повысить конкурентоспособность своих экспортеров на внешних рынках. Однако в этот раз все может быть не так просто. Давайте разбираться.
Основных причин слабости йены две:
1️⃣ Рост доходности Treasuries стимулирует кэрри-трейд. Спекулянты занимают йены под близкие к нулю ставки в Японии, продают эти йены за доллары, чтобы купить американские облигации. Такой поток продаж ослабляет японскую валюту.
Подобное уже происходило накануне финансового кризиса. До тех пор, пока разница в ставках растет, а йена ослабевает, такая стратегия отлично работает. Мало того, что доходность выше, так еще и в более сильной валюте.
Но стратегия эта очень уязвима к колебаниям курса. Как только он начинает разворачиваться, неважно по какой причине, кэрри-трейдеры наперегонки стремятся закрыть позиции. Кому интересна разница в 3-4% годовых, если валюта, в которой они получаются, падает на эту величину за пару недель?
Такое закрытие (с конвертацией обратно в йены и ее укреплением) может быстро обернуться паникой и распространиться на многие классы активов. В 2008-м курс йены был надежным индикатором: видишь с утра, что йена растет, жди дальнейших распродаж везде.
Однако до этого еще далеко. Пока ФРС планирует лишь дальнейшее ужесточение политики. Прямо сейчас более серьезную проблему представляет другая причина падения иены.
2️⃣ Резкое подорожание ресурсов больно бьет по торговому балансу Японии, так как страна импортирует порядка 95% сырья. Он начал сокращаться в августе, к концу года вышел в минус и продолжает стремительно падать. В марте достиг -$47 млрд.
Как ни странно, это не рекорд. Хуже было в 2013-15 гг. Тот период нефть тоже начинала выше $100 за баррель, но еще хуже было падение индекса промпроизводства ниже 95 пунктов – минимум в современной истории (на тот момент), если не считать коротких периодов в 2008 г. и Фукусимы – финансового и реального цунами.
В 2013 г. ответом на все проблемы стала Абэномика. Проще говоря, печатный станок. За 5 лет баланс Банка Японии вырос в 3,5 раза. В долларах он превосходил баланс ФРС и до конца 2019 г. разрыв вырос почти до 2-кратного.
Столь мощные стимулы позволили оживить экономику, плюс повезло с падением commodities. Но что мы имеем сейчас?
▪️Промпроизводство там же, где и в начале 2013-го, баланс Банка Японии раздут до неприличия. Йена на 20-летнем минимуме, в отличие от 20-летнего максимума тогда. Про commodities молчим.
▪️Абэномика 2.0 вряд ли поможет. Даже прежнюю дозу стимулов можно назвать лошадиной, сейчас потребуется не меньше слоновьей. А это грозит передозировкой и неконтролируемым обвалом иены, что сделает без того дорогое сырье еще дороже для японских компаний.
▪️Рост ставок также не рассматривается. Япония самая закредитованная развитая экономика, госдолг выше 260% ВВП. Увеличение стоимости его обслуживания может привести к дефолту.
▪️Еще есть $1,226 трлн ЗВР. Пока есть. В долларовом выражении это в точности соответствует уровню 10-летней давности. Именно тогда Банк Японии прекратил интервенции с целью ослабления иены. Стоит ли теперь проводить интервенции для поддержки иены? Вопрос творческий, но вряд ли стоит в актуальной повестке.
Вероятно, монетарные власти продолжат текущую политику с нулевыми ставками и умеренной интенсивностью печатного станка. Надеясь, что само как-то рассосется. По сути, у ФРС мы видим похожую страусиную позицию, несмотря на ястребиные нотки в заявлениях.
Не исключаем, что и правда наладится. А может и нет, и мы станем невольными свидетелями результатов самого большого монетарного эксперимента в истории.
#валюты
@bitkogan
Совсем скоро стартует наш курс «Криптостарт» — решение для тех, кто ещё никогда осознанно не покупал криптовалюту, но понимает, что сейчас этому важно научиться, как никогда раньше.
Первое, что я хотел бы с вами обсудить. Вы прекрасно понимаете, что сейчас только ленивый не запускает собственные курсы по заработку на криптовалютах. Даже не имея абсолютно никакой для этого компетенции. Более того, практически каждый из таких авторов гарантирует «to the moon» (космическую прибыль, в переводе на человеческий) за несколько дней, недель или месяцев.
Вы знаете, что мне такой подход не близок. Я привык давать нечто большее — знания в простой и понятной форме.
Второе — не менее важное. Избежать ошибок на каждом этапе: от создания кошелька до подачи налоговой декларации по прибыли с крипты — действительно сложно. Никто из нас не любит спускать деньги на ветер. Особенно, если дело касается покупки непонятного и плохо организованного обучения. И скорее всего никто не покупает курсы просто от скуки или ради развлечений…
Почему? Любая инвестиция, будь то время, фиат, крипта — должна в перспективе приносить вам доход.
Чтобы помочь вам в этом, мы постарались создать что-то действительно стоящее по своему содержанию и понятное даже новичку — курс от команды экспертов в сфере финансов, инвестиций, налогов и криптовалют.
Каждый из нас, руководствуясь своим реальным опытом, а не обещаниями большого успеха, проведет вас по пути от: «Как это всё работает» до «Теперь мне понятно. Я знаю что делать» всего за 60 дней.
Если вы решите подождать и отложить изучение криптовалют на потом, то рискуете упустить самый подходящий для этого момент. А если хотите изучить всё здесь и сейчас — лучшего места, чем этот курс, вы просто не найдёте.
Пройдя «Криптостарт», вы будете спокойны за качество своих знаний и уверены в актуальности программы и её применимости к текущим тенденциям в мире криптовалют.
Достаточно существенный довод, чтобы задуматься?
🔗 Полная программа курса и регистрация – по ссылке.
@bitkogan
Первое, что я хотел бы с вами обсудить. Вы прекрасно понимаете, что сейчас только ленивый не запускает собственные курсы по заработку на криптовалютах. Даже не имея абсолютно никакой для этого компетенции. Более того, практически каждый из таких авторов гарантирует «to the moon» (космическую прибыль, в переводе на человеческий) за несколько дней, недель или месяцев.
Вы знаете, что мне такой подход не близок. Я привык давать нечто большее — знания в простой и понятной форме.
Второе — не менее важное. Избежать ошибок на каждом этапе: от создания кошелька до подачи налоговой декларации по прибыли с крипты — действительно сложно. Никто из нас не любит спускать деньги на ветер. Особенно, если дело касается покупки непонятного и плохо организованного обучения. И скорее всего никто не покупает курсы просто от скуки или ради развлечений…
Почему? Любая инвестиция, будь то время, фиат, крипта — должна в перспективе приносить вам доход.
Чтобы помочь вам в этом, мы постарались создать что-то действительно стоящее по своему содержанию и понятное даже новичку — курс от команды экспертов в сфере финансов, инвестиций, налогов и криптовалют.
Каждый из нас, руководствуясь своим реальным опытом, а не обещаниями большого успеха, проведет вас по пути от: «Как это всё работает» до «Теперь мне понятно. Я знаю что делать» всего за 60 дней.
Если вы решите подождать и отложить изучение криптовалют на потом, то рискуете упустить самый подходящий для этого момент. А если хотите изучить всё здесь и сейчас — лучшего места, чем этот курс, вы просто не найдёте.
Пройдя «Криптостарт», вы будете спокойны за качество своих знаний и уверены в актуальности программы и её применимости к текущим тенденциям в мире криптовалют.
Достаточно существенный довод, чтобы задуматься?
🔗 Полная программа курса и регистрация – по ссылке.
@bitkogan
Страховщики взялись за корпоративную онлайн-нишу
Аналитики предположили, что бизнесу тоже понравится покупать коробочные продукты и оформлять полисы в два клика. Ставка себя оправдала.
«Ингосстрах», например, за 2021 г. получил 690 млн руб. премий по корпоративным полисам, проданным через интернет. Неплохо для ниши, которая до пандемии фактически не существовала. Динамика в сравнении с 2020 г. составила +76% и, похоже, это не предел.
Интересно, что лидером прироста стал сегмент страхования грузов (вырос в 3 раза), помимо этого бизнес покупал в онлайне страховки ответственности (+27%), полисы для беспилотников (+48%) и обязательные страховки пассажирских перевозчиков (+43%).
Онлайн-страхование грузов в конце 2021 г. запустили сразу несколько страховых компаний, некоторые совместно с «Глобал Логистик Транспорт» (GLT). Благодаря API-интеграции систем участников проекта, оформить такой полис можно почти мгновенно.
Основной кандидат на скорый выход в онлайн — страховки киберрисков. По данным страховщиков спрос на такие полисы со стороны крупного и среднего бизнеса в 2021 г. вырос на 60%. Малые компании и ИП тоже в фокусе онлайн-внимания.
#страхование #IT
@bitkogan
Аналитики предположили, что бизнесу тоже понравится покупать коробочные продукты и оформлять полисы в два клика. Ставка себя оправдала.
«Ингосстрах», например, за 2021 г. получил 690 млн руб. премий по корпоративным полисам, проданным через интернет. Неплохо для ниши, которая до пандемии фактически не существовала. Динамика в сравнении с 2020 г. составила +76% и, похоже, это не предел.
Интересно, что лидером прироста стал сегмент страхования грузов (вырос в 3 раза), помимо этого бизнес покупал в онлайне страховки ответственности (+27%), полисы для беспилотников (+48%) и обязательные страховки пассажирских перевозчиков (+43%).
Онлайн-страхование грузов в конце 2021 г. запустили сразу несколько страховых компаний, некоторые совместно с «Глобал Логистик Транспорт» (GLT). Благодаря API-интеграции систем участников проекта, оформить такой полис можно почти мгновенно.
Основной кандидат на скорый выход в онлайн — страховки киберрисков. По данным страховщиков спрос на такие полисы со стороны крупного и среднего бизнеса в 2021 г. вырос на 60%. Малые компании и ИП тоже в фокусе онлайн-внимания.
#страхование #IT
@bitkogan
Не все спокойно в Поднебесной.
1️⃣ Юань снижается
За неделю курс доллара США к оффшорному юаню CNH прошел путь от 6,37 до 6,56 сегодня, укрепившись на 3 %. Только сегодня юань теряет 0,8% по отношению к доллару. Для китайской валюты это довольно резкие колебания. Похоже, что текущие темпы снижения юаня оказались выше ожиданий китайского руководства. Для поддержки курса китайской валюты Народный Банк Китая сегодня объявил о снижении нормы резервов по валютным депозитам на 1 п.п. с 15 мая.
О возможном снижении китайской валюты мы писали еще в феврале, назвав основными причинами замедление китайского экспорта и подъем ставки в США. Кроме этих причин, сыграли свою роль рост цен на энергоносители (растет спрос на валюту со стороны импортеров), ковидные локдауны и сбои в цепочках поставок. Все эти факторы будут продолжать оказывать давление на юань. Если НБК не вмешается, мы допускаем, что USD/CNH «сходит» на уровни, близкие к 7, в этом году. Однако серьезного снижения китайской валюты мы не ждем: сильный внешнеторговый профицит по-прежнему будет поддерживать курс юаня. Кстати, бенефициары слабеющего юаня – китайские экспортеры.
2️⃣ Рынки снижаются
Вместе с юанем снижаются и китайские биржевые индексы. Сегодня Hang Seng потерял 3,7%, материковые индексы рухнули еще сильнее: шанхайский SSE Composite – 5,1%, шэньчжэньский SZSE Component – 6,1%. Причин для снижения хватает: к слабеющему юаню добавляются опасения новых крупных локдаунов, поскольку ковид штурмует столицу. К тому же, у инвесторов до сих пор остался осадочек от обманутых ожиданий по поводу снижения процентных ставок и скромного снижения нормы резервирования для банков.
В условиях продолжающихся локдаунов, приостановки производств, сбоев в логистике китайский рынок, скорее всего, будет сохранять негативный тренд. Если только государство не примет решительных мер.
3️⃣ А что государство?
Оно публично выражает беспокойство по поводу нестабильности рынка капиталов и, кажется, готово пойти на меры по поддержке рынка.
Вот какие инициативы мы видим в последние дни:
▪️Расширение роли частных, рыночных и индивидуальных пенсионных программ.
▪️Призыв страховым фондам и банковским учреждениям долгосрочно инвестировать в акции.
▪️Поддержка застройщиков: регуляторы готовы смягчить условия кредитования и помочь им продать неработающие активы.
Предложения отличные, для полноты картины не хватает только QE. Обратим внимание на первый пункт про пенсии. Сейчас в Китае практически все пенсионные фонды управляются государством или компаниями-работодателями. Появление частных пенсионных фондов может обеспечить китайский рынок по-настоящему долгой ликвидностью.
Китайский рынок эти инициативы пока не впечатляют. Если раньше словесные интервенции помогали поддержать китайские акции, то сейчас инвесторы ждут реальных шагов, а не пресс-релиза по итогам встречи регуляторов.
#Китай
@bitkogan
1️⃣ Юань снижается
За неделю курс доллара США к оффшорному юаню CNH прошел путь от 6,37 до 6,56 сегодня, укрепившись на 3 %. Только сегодня юань теряет 0,8% по отношению к доллару. Для китайской валюты это довольно резкие колебания. Похоже, что текущие темпы снижения юаня оказались выше ожиданий китайского руководства. Для поддержки курса китайской валюты Народный Банк Китая сегодня объявил о снижении нормы резервов по валютным депозитам на 1 п.п. с 15 мая.
О возможном снижении китайской валюты мы писали еще в феврале, назвав основными причинами замедление китайского экспорта и подъем ставки в США. Кроме этих причин, сыграли свою роль рост цен на энергоносители (растет спрос на валюту со стороны импортеров), ковидные локдауны и сбои в цепочках поставок. Все эти факторы будут продолжать оказывать давление на юань. Если НБК не вмешается, мы допускаем, что USD/CNH «сходит» на уровни, близкие к 7, в этом году. Однако серьезного снижения китайской валюты мы не ждем: сильный внешнеторговый профицит по-прежнему будет поддерживать курс юаня. Кстати, бенефициары слабеющего юаня – китайские экспортеры.
2️⃣ Рынки снижаются
Вместе с юанем снижаются и китайские биржевые индексы. Сегодня Hang Seng потерял 3,7%, материковые индексы рухнули еще сильнее: шанхайский SSE Composite – 5,1%, шэньчжэньский SZSE Component – 6,1%. Причин для снижения хватает: к слабеющему юаню добавляются опасения новых крупных локдаунов, поскольку ковид штурмует столицу. К тому же, у инвесторов до сих пор остался осадочек от обманутых ожиданий по поводу снижения процентных ставок и скромного снижения нормы резервирования для банков.
В условиях продолжающихся локдаунов, приостановки производств, сбоев в логистике китайский рынок, скорее всего, будет сохранять негативный тренд. Если только государство не примет решительных мер.
3️⃣ А что государство?
Оно публично выражает беспокойство по поводу нестабильности рынка капиталов и, кажется, готово пойти на меры по поддержке рынка.
Вот какие инициативы мы видим в последние дни:
▪️Расширение роли частных, рыночных и индивидуальных пенсионных программ.
▪️Призыв страховым фондам и банковским учреждениям долгосрочно инвестировать в акции.
▪️Поддержка застройщиков: регуляторы готовы смягчить условия кредитования и помочь им продать неработающие активы.
Предложения отличные, для полноты картины не хватает только QE. Обратим внимание на первый пункт про пенсии. Сейчас в Китае практически все пенсионные фонды управляются государством или компаниями-работодателями. Появление частных пенсионных фондов может обеспечить китайский рынок по-настоящему долгой ликвидностью.
Китайский рынок эти инициативы пока не впечатляют. Если раньше словесные интервенции помогали поддержать китайские акции, то сейчас инвесторы ждут реальных шагов, а не пресс-релиза по итогам встречи регуляторов.
#Китай
@bitkogan
Стейблкойны — страховка от инфляции в нестабильные времена или видимость стабильности?
Так сложилось, что в современном мире термины криптовалюта и волатильность — это практически синонимы. И в то время, как курс одних монет может отклоняться на 70-90% в течение недели, курс других — подозрительно устойчив.
Если первый вариант больше интересует трейдеров, то со вторым стоит разобраться каждому.
Стейблкойн — это цифровая монета, рыночная стоимость которой фиксирована или привязана к определенному реальному активу, в том числе желанной нам иностранной валюте – той самой, которую мы можем получить в банкомате и рассчитываться в магазине.
Например, первый и самый популярный стейблкойн Tether (USDT) привязан к доллару США в пропорции 1:1. Это означает, что курс 1 монеты Tether равен 1 доллару США.
Общая капитализация рынка стейблкойнов в настоящее время составляет около 186 миллиардов долларов, показав рост более 512% с января 2021 года.
Для чего используют стейблкойны? По словам основателя платформы стабильных криптовалют Григория Клумова, их создали, чтобы приблизить блокчейн к привычному миру людей. На крипторынке они выполняют функцию буфера, с помощью которого в криптовалюты могут зайти большие капиталы, а также средства для пережидания штормов на рынке.
По мнению аналитиков Bloomberg Intelligence, не имеющие централизованного эмитента алгоритмические стейблкойны могут оказаться весьма устойчивыми к регулированию. Они лучше справляются с такими недостатками традиционного финансового мира, как цензура, возможность конфискации и вероятностью регуляторных ограничений, включая санкционные меры
«Хотя децентрализованные альтернативы стейблкойнов всё ещё находятся в относительно зачаточном состоянии, они решают одну из потенциальных узких мест отрасли — помогают сектору защититься от возможных сбоев», — говорится в отчёте BI Crypto Outlook Report.
Как это работает на практике? Например, если гражданин Турции 10 октября 2021 года обменял бы 1000 лир на USDT — тот самый стейблкойн — обратный обмен дал бы ему 1644 лиры на текущую дату. Достиг ли гражданин Турции своей цели, которой он хотел бы достичь через классическую конверсионную операцию с долларом? Достиг. И полностью ушёл от рисков блокировки счёта или «принудительной конвертации» USD в национальную валюту.
Могло ли случится обратное? Если быть объективным, то не стоит воспринимать стейблкойны в качестве полноценного, безопасного и единственно возможного варианта решения обозначенных выше проблем.
Если рассматривать возможные риски на примере того же Tether, то в первую очередь не нужно забывать, что хранителем базового актива, т.е. доллара, является частная компания Tether Limited.
Если мы сравним архитектуру Tether с архитектурой условного ПИФа от управляющей компании, то сразу обратим внимание на отсутствие регуляторных требований. Ни к процедуре аудита, ни к достаточности капитала.
Мир криптовалют в силу своей «молодости» и особенностей его функционирования на текущий момент в большей мере фундаментально основан на доверии, которое может и не оправдаться.
Что имеем в итоге?
Стейблкойны могут стать решением для тех, кто хочет сохранить ценность своих денег, но при этом иметь возможность ежедневно совершать сделки.
▪️Их цены буквально стабильны.
▪️Их можно использовать в качестве надежного средства обмена.
▪️В перспективе они также способны заменить традиционные способы международных платежей, уменьшив при этом расходы на комиссии за переводы.
Реализуется ли всё так? Будем внимательно наблюдать.
#крипта
@bitkogan
Так сложилось, что в современном мире термины криптовалюта и волатильность — это практически синонимы. И в то время, как курс одних монет может отклоняться на 70-90% в течение недели, курс других — подозрительно устойчив.
Если первый вариант больше интересует трейдеров, то со вторым стоит разобраться каждому.
Стейблкойн — это цифровая монета, рыночная стоимость которой фиксирована или привязана к определенному реальному активу, в том числе желанной нам иностранной валюте – той самой, которую мы можем получить в банкомате и рассчитываться в магазине.
Например, первый и самый популярный стейблкойн Tether (USDT) привязан к доллару США в пропорции 1:1. Это означает, что курс 1 монеты Tether равен 1 доллару США.
Общая капитализация рынка стейблкойнов в настоящее время составляет около 186 миллиардов долларов, показав рост более 512% с января 2021 года.
Для чего используют стейблкойны? По словам основателя платформы стабильных криптовалют Григория Клумова, их создали, чтобы приблизить блокчейн к привычному миру людей. На крипторынке они выполняют функцию буфера, с помощью которого в криптовалюты могут зайти большие капиталы, а также средства для пережидания штормов на рынке.
По мнению аналитиков Bloomberg Intelligence, не имеющие централизованного эмитента алгоритмические стейблкойны могут оказаться весьма устойчивыми к регулированию. Они лучше справляются с такими недостатками традиционного финансового мира, как цензура, возможность конфискации и вероятностью регуляторных ограничений, включая санкционные меры
«Хотя децентрализованные альтернативы стейблкойнов всё ещё находятся в относительно зачаточном состоянии, они решают одну из потенциальных узких мест отрасли — помогают сектору защититься от возможных сбоев», — говорится в отчёте BI Crypto Outlook Report.
Как это работает на практике? Например, если гражданин Турции 10 октября 2021 года обменял бы 1000 лир на USDT — тот самый стейблкойн — обратный обмен дал бы ему 1644 лиры на текущую дату. Достиг ли гражданин Турции своей цели, которой он хотел бы достичь через классическую конверсионную операцию с долларом? Достиг. И полностью ушёл от рисков блокировки счёта или «принудительной конвертации» USD в национальную валюту.
Могло ли случится обратное? Если быть объективным, то не стоит воспринимать стейблкойны в качестве полноценного, безопасного и единственно возможного варианта решения обозначенных выше проблем.
Если рассматривать возможные риски на примере того же Tether, то в первую очередь не нужно забывать, что хранителем базового актива, т.е. доллара, является частная компания Tether Limited.
Если мы сравним архитектуру Tether с архитектурой условного ПИФа от управляющей компании, то сразу обратим внимание на отсутствие регуляторных требований. Ни к процедуре аудита, ни к достаточности капитала.
Мир криптовалют в силу своей «молодости» и особенностей его функционирования на текущий момент в большей мере фундаментально основан на доверии, которое может и не оправдаться.
Что имеем в итоге?
Стейблкойны могут стать решением для тех, кто хочет сохранить ценность своих денег, но при этом иметь возможность ежедневно совершать сделки.
▪️Их цены буквально стабильны.
▪️Их можно использовать в качестве надежного средства обмена.
▪️В перспективе они также способны заменить традиционные способы международных платежей, уменьшив при этом расходы на комиссии за переводы.
Реализуется ли всё так? Будем внимательно наблюдать.
#крипта
@bitkogan
По данным СберИндекса, на прошлой неделе расходы россиян выросли на 9,4% в годовом выражении.
В среднем за последние 4 недели расходы были на 7,6% выше, чем за аналогичный период прошлого года.
Хорошие ли это цифры? Наша инфляция составляет уже 17,6% и движется к 20%. То есть в реальном выражении (с учетом роста цен) спрос населения упал примерно на 10% за последний месяц.
Причины:
1️⃣ Колоссально растут цены, люди не могут позволить себе многие товары и услуги.
2️⃣ Из-за ухода иностранных компаний и сбоях в работе отечественных растет и будет расти безработица.
3️⃣ Зарплаты сокращают, ибо почти во всех секторах экономики взлетели издержки.
4️⃣ Падают по тем же причинам доходы от аренды помещений и прибыль компаний.
Население поменяло модель потребления:
▪️Расходы на продовольствие выросли на 18% (г/г). По данным Минэкономразвития, продовольствие подорожало на 19,5% (г/г).
▪️Расходы на непродовольственные товары выросли на 3% (г/г). Подорожали непродовольственные товары на целых 20,7% (г/г).
Вывод. Россияне сместили потребительские предпочтения в сторону продовольствия и перестали покупать бытовую технику, одежду, мебель и т.д.
Это происходит из-за ухода иностранных компаний, взлета цен на товары и падения доходов. Честно сказать, в этом году я бы не ждал каких-либо улучшений ситуации со спросом. По прогнозам ВЭБа, реальные располагаемые доходы россиян упадут на 12%. На мой взгляд, эти цифры уж очень оптимистичны с учетом того, что инфляция уже перевалила за 17%, а рецессия продолжается.
Увы, в ближайшие годы все большую долю потребительской корзины будет составлять продовольствие; так происходит, когда население зарабатывает меньше денег. Пока экономика не подстроится под новые условия, пока не появятся товары-заменители привычных ранее импортных и пока мы не найдем новые экспортные рынки, экономика РФ продолжит медленно стагнировать.
Если российская экономика не придет к какому-то новому стационарному состоянию, дающему возможности для торговли, спрос будет затухать. Для бизнеса и уверенности в завтрашнем дне, конечно, не слишком позитивно, когда люди тратят с каждым годом больше, а получают взамен все меньше товаров и услуг.
#макро #Россия
@bitkogan
В среднем за последние 4 недели расходы были на 7,6% выше, чем за аналогичный период прошлого года.
Хорошие ли это цифры? Наша инфляция составляет уже 17,6% и движется к 20%. То есть в реальном выражении (с учетом роста цен) спрос населения упал примерно на 10% за последний месяц.
Причины:
1️⃣ Колоссально растут цены, люди не могут позволить себе многие товары и услуги.
2️⃣ Из-за ухода иностранных компаний и сбоях в работе отечественных растет и будет расти безработица.
3️⃣ Зарплаты сокращают, ибо почти во всех секторах экономики взлетели издержки.
4️⃣ Падают по тем же причинам доходы от аренды помещений и прибыль компаний.
Население поменяло модель потребления:
▪️Расходы на продовольствие выросли на 18% (г/г). По данным Минэкономразвития, продовольствие подорожало на 19,5% (г/г).
▪️Расходы на непродовольственные товары выросли на 3% (г/г). Подорожали непродовольственные товары на целых 20,7% (г/г).
Вывод. Россияне сместили потребительские предпочтения в сторону продовольствия и перестали покупать бытовую технику, одежду, мебель и т.д.
Это происходит из-за ухода иностранных компаний, взлета цен на товары и падения доходов. Честно сказать, в этом году я бы не ждал каких-либо улучшений ситуации со спросом. По прогнозам ВЭБа, реальные располагаемые доходы россиян упадут на 12%. На мой взгляд, эти цифры уж очень оптимистичны с учетом того, что инфляция уже перевалила за 17%, а рецессия продолжается.
Увы, в ближайшие годы все большую долю потребительской корзины будет составлять продовольствие; так происходит, когда население зарабатывает меньше денег. Пока экономика не подстроится под новые условия, пока не появятся товары-заменители привычных ранее импортных и пока мы не найдем новые экспортные рынки, экономика РФ продолжит медленно стагнировать.
Если российская экономика не придет к какому-то новому стационарному состоянию, дающему возможности для торговли, спрос будет затухать. Для бизнеса и уверенности в завтрашнем дне, конечно, не слишком позитивно, когда люди тратят с каждым годом больше, а получают взамен все меньше товаров и услуг.
#макро #Россия
@bitkogan
📺 Как российская экономика будет справляться с санкциями?
Друзья! Завтра мы встречаемся в прямом эфире с Алексеем Ведевым – видным российским экономистом, заведующим лабораторией финансовых исследований Института Гайдара.
Обсудим:
▪️Насколько крепко держит руль Регулятор
▪️Чем закончится эпопея с платежами в рублях за российский газ
▪️Спасет ли россйскую экономику 8-летний опыт работы под санкциями Запада
▪️Справится ли бизнес и кто под ударом, в первую очередь?
▪️Что значат слова Эльвиры Набиуллиной о поиске новых моделей бизнеса?
▪️Кому хуже от антироссийских санкций – нам или тем, кто их ввел?
... и не только.
📍Место – YouTube канал Bitkogan
🕛Время – 12:00 МСК
Приходите и участвуйте в обсуждении!
@bitkogan
Друзья! Завтра мы встречаемся в прямом эфире с Алексеем Ведевым – видным российским экономистом, заведующим лабораторией финансовых исследований Института Гайдара.
Обсудим:
▪️Насколько крепко держит руль Регулятор
▪️Чем закончится эпопея с платежами в рублях за российский газ
▪️Спасет ли россйскую экономику 8-летний опыт работы под санкциями Запада
▪️Справится ли бизнес и кто под ударом, в первую очередь?
▪️Что значат слова Эльвиры Набиуллиной о поиске новых моделей бизнеса?
▪️Кому хуже от антироссийских санкций – нам или тем, кто их ввел?
... и не только.
📍Место – YouTube канал Bitkogan
🕛Время – 12:00 МСК
Приходите и участвуйте в обсуждении!
@bitkogan