Представленный список возможных санкций может оказаться далеко не полным. В текущей ситуации пока рано говорить о возможных последствиях, а также о размере ущерба для экономики. Если будут введены санкции лично против президента Путина, главы МИДа Лаврова и других ключевых лиц, это может создать непоправимые последствия. Как минимум, будет непонятно, с кем вести диалог в дальнейшем, если все ключевые фигуры находятся под санкциями.
Подождём дальнейшего развития событий и не будем совершать вызванных эмоциями действий, в первую очередь, на рынках.
#геополитика #санкции
@bitkogan
Подождём дальнейшего развития событий и не будем совершать вызванных эмоциями действий, в первую очередь, на рынках.
#геополитика #санкции
@bitkogan
Полагаю, сегодня каждый, проснувшись, первым делом тянется к телефону или компьютеру: что происходит в Украине?!
Ощущение, что мы каждый день просыпаемся в новой стране. О которой узнаем что-то новое, о чем ранее и подумать было сложно. И…. это правда. Мы ежедневно просыпаемся в новых реалиях.
Сегодня каждому человеку и каждому бизнесу приходится решать – что делать, как теперь жить и работать. Да и вообще… Это дни непростого общения с собственной совестью и внутренней картинкой мира.
Итак, санкции. Канада, Япония, Великобритания, Евросоюз и США огласили свои первые санкции. Эти санкции коснулись и финансового сектора, и транспорта, и сектора технологий, и, похоже, всей нашей жизни. Сегодня мы можем лишь гадать, санкции против какого банка носят максимально жесткий характер, включающий заморозку активов, против какого – характер относительно мягкий. Эдакий вегетарианский.
Друзья! В самое ближайшее время мы четко все разберем. Поговорим о том, что в каждом конкретном случае рационально делать. Пока понятно одно: санкции не коснулись российских дочек иностранных банков.
Во время выступления Байдена, где он анонсировал санкции – очередной горячий американский привет России, золото стремительно падало. Впрочем, как и нефть. Рынки приободрились. Ожидаемый страшный ужас-ужас оказался ужасом, но не настолько страшным, как многие ждали.
Хотя, если честно, все мы прекрасно понимаем, что задача дедушки – просто анонсировать. Все остальное – прерогатива американского Минфина, US Treasures и других почтенных организаций. И там, увы, мы находим гораздо больше «нежных и добрых» деталей, которые вряд ли порадуют многих.
Дед несколько приободрил поникшие рынки. Хотя бодрости хватило всего на несколько часов. А далее мы увидели, что американские фьючерсы снова смотрят вниз. Впрочем, об этом – отдельный разговор.
Центробанк сообщил о том, что «ЦБ и правительство России будут оказывать любую необходимую поддержку банкам, попавших под санкции западных государств. Об этом сообщает пресс-служба регулятора.»
«Все операции банков в рублях будут осуществляться, и соответствующие услуги предоставляться всем клиентам в обычном режиме. Все средства клиентов в иностранной валюте также сохранены и могут быть выданы в валюте счета. Банк России готов оказать поддержку банкам средствами в рублях и иностранной валюте», — сказано в сообщении.
Перевожу на русский язык: держателям валютных депозитов, по всей видимости, ничего не угрожает. Хотя бы по этому поводу можно не особо волноваться.
Важный момент. Ценные бумаги на балансе лицензированных финансовых компаний и банков будут ПОКА оцениваться по балансовой цене. И на том, как говорится, спасибо.
Что мы знаем и видим в реальности?
Рубль, благодаря ЦБ и извлеченным из 2014 года урокам, неплохо держится. Пока. Диапазон более-менее понятен – все вокруг 85.
Российский рынок пытается нащупать дно и как-то оттолкнуться. Хотя, если честно, не уверен, что в текущих условиях еще можно делать выводы о том, на каком уровне все успокоится. Ожидаю, что сильна волатильность продлится еще как минимум 3-5 дней.
Да и как сейчас можно о чем-то с уверенностью говорить, если еще не до конца понятны новые условия работы бизнеса. Боюсь, для многих текущая ситуация закончится банкротством бизнеса или невозможностью его ведения в прежнем понятном формате. А какой это будет новый формат – одному Богу известно.
Трудно делать окончательные выводы когда в городе, который я очень люблю, звучат сирены и люди просыпаются от грохота взрывов.
Когда вчера полдня общался с друзьями оттуда судорожно пытаясь понять – чем я им могу помочь. Мда… «Киев бомбили, нам обьявили….»
В это время «милый привет» подоспел с Востока. Вчера периодически приходили сообщения, что Китай воспользовался ситуацией в Украине и вторгся в Тайвань. 9 китайских истребителей вошли в воздушное пространство острова. Почему-то, когда месяцем ранее Китай совершил самое масштабное «вторжение» не с 9, а с 39 единицами боевой техники, шума было меньше.
Ощущение, что мы каждый день просыпаемся в новой стране. О которой узнаем что-то новое, о чем ранее и подумать было сложно. И…. это правда. Мы ежедневно просыпаемся в новых реалиях.
Сегодня каждому человеку и каждому бизнесу приходится решать – что делать, как теперь жить и работать. Да и вообще… Это дни непростого общения с собственной совестью и внутренней картинкой мира.
Итак, санкции. Канада, Япония, Великобритания, Евросоюз и США огласили свои первые санкции. Эти санкции коснулись и финансового сектора, и транспорта, и сектора технологий, и, похоже, всей нашей жизни. Сегодня мы можем лишь гадать, санкции против какого банка носят максимально жесткий характер, включающий заморозку активов, против какого – характер относительно мягкий. Эдакий вегетарианский.
Друзья! В самое ближайшее время мы четко все разберем. Поговорим о том, что в каждом конкретном случае рационально делать. Пока понятно одно: санкции не коснулись российских дочек иностранных банков.
Во время выступления Байдена, где он анонсировал санкции – очередной горячий американский привет России, золото стремительно падало. Впрочем, как и нефть. Рынки приободрились. Ожидаемый страшный ужас-ужас оказался ужасом, но не настолько страшным, как многие ждали.
Хотя, если честно, все мы прекрасно понимаем, что задача дедушки – просто анонсировать. Все остальное – прерогатива американского Минфина, US Treasures и других почтенных организаций. И там, увы, мы находим гораздо больше «нежных и добрых» деталей, которые вряд ли порадуют многих.
Дед несколько приободрил поникшие рынки. Хотя бодрости хватило всего на несколько часов. А далее мы увидели, что американские фьючерсы снова смотрят вниз. Впрочем, об этом – отдельный разговор.
Центробанк сообщил о том, что «ЦБ и правительство России будут оказывать любую необходимую поддержку банкам, попавших под санкции западных государств. Об этом сообщает пресс-служба регулятора.»
«Все операции банков в рублях будут осуществляться, и соответствующие услуги предоставляться всем клиентам в обычном режиме. Все средства клиентов в иностранной валюте также сохранены и могут быть выданы в валюте счета. Банк России готов оказать поддержку банкам средствами в рублях и иностранной валюте», — сказано в сообщении.
Перевожу на русский язык: держателям валютных депозитов, по всей видимости, ничего не угрожает. Хотя бы по этому поводу можно не особо волноваться.
Важный момент. Ценные бумаги на балансе лицензированных финансовых компаний и банков будут ПОКА оцениваться по балансовой цене. И на том, как говорится, спасибо.
Что мы знаем и видим в реальности?
Рубль, благодаря ЦБ и извлеченным из 2014 года урокам, неплохо держится. Пока. Диапазон более-менее понятен – все вокруг 85.
Российский рынок пытается нащупать дно и как-то оттолкнуться. Хотя, если честно, не уверен, что в текущих условиях еще можно делать выводы о том, на каком уровне все успокоится. Ожидаю, что сильна волатильность продлится еще как минимум 3-5 дней.
Да и как сейчас можно о чем-то с уверенностью говорить, если еще не до конца понятны новые условия работы бизнеса. Боюсь, для многих текущая ситуация закончится банкротством бизнеса или невозможностью его ведения в прежнем понятном формате. А какой это будет новый формат – одному Богу известно.
Трудно делать окончательные выводы когда в городе, который я очень люблю, звучат сирены и люди просыпаются от грохота взрывов.
Когда вчера полдня общался с друзьями оттуда судорожно пытаясь понять – чем я им могу помочь. Мда… «Киев бомбили, нам обьявили….»
В это время «милый привет» подоспел с Востока. Вчера периодически приходили сообщения, что Китай воспользовался ситуацией в Украине и вторгся в Тайвань. 9 китайских истребителей вошли в воздушное пространство острова. Почему-то, когда месяцем ранее Китай совершил самое масштабное «вторжение» не с 9, а с 39 единицами боевой техники, шума было меньше.
Когда еще два месяца назад я прогнозировал, что этот год принесёт нам невероятное обострение геополитических проблем… Такого я не предполагал.
Вместо послесловия. В конце прошлого года, принимая участие в профильной конференции, один известный экономист, отвечая на мое выступление, пожурил меня: дескать, Евгений Борисович, всегда такой оптимистичный, сгущает краски.
Увы, Андрей. Я был слишком оптимистичен.
#геополитика #санкции
@bitkogan
Вместо послесловия. В конце прошлого года, принимая участие в профильной конференции, один известный экономист, отвечая на мое выступление, пожурил меня: дескать, Евгений Борисович, всегда такой оптимистичный, сгущает краски.
Увы, Андрей. Я был слишком оптимистичен.
#геополитика #санкции
@bitkogan
Друзья, сегодня мы подробно поговорим о том, что за новые санкции введены против РФ, что это значит и к чему нужно заранее готовиться.
Мы не видим смысла разделять санкции по странам, потому что все одобрили приблизительно одинаковые меры. Поэтому разберем санкции по секторам, опубликовав несколько тематических статей в течение сегодняшнего дня.
Финансовый сектор – наиболее важный и, возможно, болезненный вопрос для всех нас.
Основные санкции. Наиболее жесткие меры приняты в адрес ВТБ, который попал в SDN лист, то есть стал объектом блокирующих санкций. Кстати, туда же «запихнули» и ВЭБ, на который были наложены санкции в рамках первого этапа. Активы банка в США и Великобритании полностью замораживаются, вводится запрет на долларовые транзакции и операции с американскими контрагентами.
«Сбер» также пострадал, но, по нашим оценкам, не очень существенно, по сравнению с ВТБ. Да, банк может быть отключен от расчетов в долларах и евро с закрытием сквозных и коррсчетов, но, самое главное, - удалось избежать попадания в SDN-лист, что означает заморозку активов в американских, британских и европейских банках. Можно сказать, легко отделались.
Также под новые санкции подпали «Открытие», «Совкомбанк», «Новикомбанк».
Как это отразится на нас с вами? На данном этапе самое важное – это то, что, скорее всего, картами санкционных банков люди не смогут расплачиваться за границей, а также снимать наличность в банкоматах. В России карты всех платежных систем (VISA, MasterCard) работают в штатном режиме. По крайней мере, пока.
Кроме того, в ЕС планируют запретить россиянам хранить в европейских банках депозиты на сумму свыше 100 тыс. евро, аналогичные меры Великобритании – около 70 тыс. фунтов.
Безусловно, сегодня полностью оценить всю степень влияния новых санкций на нашу жизнь практически невозможно. Это мы будем осознавать со временем. Вполне возможно, это в конечном итоге отразится и на общей экономической ситуации (рост ставки, продолжение роста инфляции, девальвация рубля, снижение ВВП и т.д.).
Санкции – весьма серьезные, они реально ограничивают работу ведущих финансовых организаций страны, а значит, в определенной степени сковывают существенную часть бизнеса, в том числе, в реальном секторе.
Тем не менее, от SWIFT Россию пока не отключили – ряд ведущих европейских стран категорически не хотят этого делать.
Российские власти говорят о том, что к санкциям готовы, сценарии и варианты проработаны. Что ж, посмотрим.
#геополитика #санкции
@bitkogan
Мы не видим смысла разделять санкции по странам, потому что все одобрили приблизительно одинаковые меры. Поэтому разберем санкции по секторам, опубликовав несколько тематических статей в течение сегодняшнего дня.
Финансовый сектор – наиболее важный и, возможно, болезненный вопрос для всех нас.
Основные санкции. Наиболее жесткие меры приняты в адрес ВТБ, который попал в SDN лист, то есть стал объектом блокирующих санкций. Кстати, туда же «запихнули» и ВЭБ, на который были наложены санкции в рамках первого этапа. Активы банка в США и Великобритании полностью замораживаются, вводится запрет на долларовые транзакции и операции с американскими контрагентами.
«Сбер» также пострадал, но, по нашим оценкам, не очень существенно, по сравнению с ВТБ. Да, банк может быть отключен от расчетов в долларах и евро с закрытием сквозных и коррсчетов, но, самое главное, - удалось избежать попадания в SDN-лист, что означает заморозку активов в американских, британских и европейских банках. Можно сказать, легко отделались.
Также под новые санкции подпали «Открытие», «Совкомбанк», «Новикомбанк».
Как это отразится на нас с вами? На данном этапе самое важное – это то, что, скорее всего, картами санкционных банков люди не смогут расплачиваться за границей, а также снимать наличность в банкоматах. В России карты всех платежных систем (VISA, MasterCard) работают в штатном режиме. По крайней мере, пока.
Кроме того, в ЕС планируют запретить россиянам хранить в европейских банках депозиты на сумму свыше 100 тыс. евро, аналогичные меры Великобритании – около 70 тыс. фунтов.
Безусловно, сегодня полностью оценить всю степень влияния новых санкций на нашу жизнь практически невозможно. Это мы будем осознавать со временем. Вполне возможно, это в конечном итоге отразится и на общей экономической ситуации (рост ставки, продолжение роста инфляции, девальвация рубля, снижение ВВП и т.д.).
Санкции – весьма серьезные, они реально ограничивают работу ведущих финансовых организаций страны, а значит, в определенной степени сковывают существенную часть бизнеса, в том числе, в реальном секторе.
Тем не менее, от SWIFT Россию пока не отключили – ряд ведущих европейских стран категорически не хотят этого делать.
Российские власти говорят о том, что к санкциям готовы, сценарии и варианты проработаны. Что ж, посмотрим.
#геополитика #санкции
@bitkogan
Что ожидать от американского рынка в ближайшее время?
Мы не раз указывали уровень 4100-4200 как возможную цель снижения для индекса S&P 500 в феврале 2022. На текущей неделе рынок пришел в данный диапазон.
Что дальше? Не исключаем, что от текущих уровней может быть еще один «заброс» вниз, учитывая текущую геополитическую ситуацию, возможно, в район 4050-4100 пунктов. Индекс вполне вероятно покажет или «двойное дно», или «нарисует» новый локальный минимум. Примерно на данных уровнях снижение может исчерпать себя.
Это естественно наше предположение, не более того. Это не рекомендация. Просто… мысли вслух.
Что дальше? Март-апрель могут стать более позитивными для глобального рынка, если фаза активных боевых действий на территории Украины завершится (она вряд ли продлится более одной-двух недель). Участники глобального рынка, тем временем, уже немного привыкнут к новым инфляционным условиям и ожиданиям более высоких ставок.
В целом, как показали последние дни, есть вещи гораздо более серьезные, чем чуть более дорогие деньги в системе.
Самое главное: на фоне геополитических событий регуляторы могут охладить свой пыл по поводу ужесточения денежно-кредитной политики. Сигнал о таких намерениях уже поступил из Европы.
За время снижения на американском рынке появилось много недооцененных акций, которые испытали существенную просадку.
Это, к примеру, и ритейл в виде Best Buy (BBY US) или GAP (GPS US), и ряд технологий Intel (INTC US), PayPal (PYPL US), и многие другие очень интересные бумаги. Их достаточно много.
На данных факторах американские индексы вполне могут показать рост весной на 7-10% от минимальных уровней. А может и более того.
Что мы видим на российском рынке? Понятно, что большинство акций выглядят экстремально дешево. Сегодня идет мощный отскок. Но… я бы не обольщался.
Что такое «дешево» в текущих условиях? Это мы узнаем в ближайшую неделю-две. Пока сумасшедшая волатильность и метания бумаг «из огня да в полымя» продолжатся. Будут сохраняться широкие спрэды и минимальная ликвидность в корпоративных облигациях.
Можно ли что-то покупать и на каких уровнях? Пока ответа нет ни у кого. Но ситуация прояснится в ближайшие дни. Будем внимательно следить.
Мое мнение: очень многое зависит от развития событий в Украине. Пока без боли в сердце смотреть на все происходящее невозможно.
#рынки
@bitkogan
Мы не раз указывали уровень 4100-4200 как возможную цель снижения для индекса S&P 500 в феврале 2022. На текущей неделе рынок пришел в данный диапазон.
Что дальше? Не исключаем, что от текущих уровней может быть еще один «заброс» вниз, учитывая текущую геополитическую ситуацию, возможно, в район 4050-4100 пунктов. Индекс вполне вероятно покажет или «двойное дно», или «нарисует» новый локальный минимум. Примерно на данных уровнях снижение может исчерпать себя.
Это естественно наше предположение, не более того. Это не рекомендация. Просто… мысли вслух.
Что дальше? Март-апрель могут стать более позитивными для глобального рынка, если фаза активных боевых действий на территории Украины завершится (она вряд ли продлится более одной-двух недель). Участники глобального рынка, тем временем, уже немного привыкнут к новым инфляционным условиям и ожиданиям более высоких ставок.
В целом, как показали последние дни, есть вещи гораздо более серьезные, чем чуть более дорогие деньги в системе.
Самое главное: на фоне геополитических событий регуляторы могут охладить свой пыл по поводу ужесточения денежно-кредитной политики. Сигнал о таких намерениях уже поступил из Европы.
За время снижения на американском рынке появилось много недооцененных акций, которые испытали существенную просадку.
Это, к примеру, и ритейл в виде Best Buy (BBY US) или GAP (GPS US), и ряд технологий Intel (INTC US), PayPal (PYPL US), и многие другие очень интересные бумаги. Их достаточно много.
На данных факторах американские индексы вполне могут показать рост весной на 7-10% от минимальных уровней. А может и более того.
Что мы видим на российском рынке? Понятно, что большинство акций выглядят экстремально дешево. Сегодня идет мощный отскок. Но… я бы не обольщался.
Что такое «дешево» в текущих условиях? Это мы узнаем в ближайшую неделю-две. Пока сумасшедшая волатильность и метания бумаг «из огня да в полымя» продолжатся. Будут сохраняться широкие спрэды и минимальная ликвидность в корпоративных облигациях.
Можно ли что-то покупать и на каких уровнях? Пока ответа нет ни у кого. Но ситуация прояснится в ближайшие дни. Будем внимательно следить.
Мое мнение: очень многое зависит от развития событий в Украине. Пока без боли в сердце смотреть на все происходящее невозможно.
#рынки
@bitkogan
Rolls-Royce без российского титана? Это временно…
Британская компания Rolls-Royce (RR LN) прекратит закупать российский титан, используемый при производстве авиационных двигателей. Компания заявляет, что, с одной стороны, накопила много российского титана в ожидании конфликта на Украине. С другой – вообще намерена перейти на альтернативных поставщиков.
Напомним, что титан в РФ производит ВСМПО (VSMO RX). Это мировой лидер по производству титановой продукции, с долей на глобальном рынке около 25%. Переоценить влияние ВСМПО на глобальный рынок титана невозможно, даже не смотря на то, что есть серьезные конкуренты в лице, например, американской Allegheny.
Заявления Rolls-Royce, откровенно говоря, имеют некоторый оттенок популизма. Естественно, на волне всеобщего осуждения, сегодня выгодно делать смелые заявления, особенно когда ты накопил некие запасы сырья.
Однако в дальнейшем, когда конфликт уляжется и стороны, к примеру, сядут за стол переговоров, позиция Rolls-Royce может резко измениться. Ведь конкуренты могут воспользоваться отсутствием лидера рынка, повысить цены для клиентов. Это классическая история, достаточно посмотреть на алюминий и РУСАЛ.
Это может стать тенденцией, когда западные компании на «хайпе» сначала будут делать громкие заявления, несоизмеримые с их возможностями, а затем резко идти на попятную, когда красный флаг опасности будет спущен.
Продолжаем наблюдение.
#акции #металлурги #титан
@bitkogan
Британская компания Rolls-Royce (RR LN) прекратит закупать российский титан, используемый при производстве авиационных двигателей. Компания заявляет, что, с одной стороны, накопила много российского титана в ожидании конфликта на Украине. С другой – вообще намерена перейти на альтернативных поставщиков.
Напомним, что титан в РФ производит ВСМПО (VSMO RX). Это мировой лидер по производству титановой продукции, с долей на глобальном рынке около 25%. Переоценить влияние ВСМПО на глобальный рынок титана невозможно, даже не смотря на то, что есть серьезные конкуренты в лице, например, американской Allegheny.
Заявления Rolls-Royce, откровенно говоря, имеют некоторый оттенок популизма. Естественно, на волне всеобщего осуждения, сегодня выгодно делать смелые заявления, особенно когда ты накопил некие запасы сырья.
Однако в дальнейшем, когда конфликт уляжется и стороны, к примеру, сядут за стол переговоров, позиция Rolls-Royce может резко измениться. Ведь конкуренты могут воспользоваться отсутствием лидера рынка, повысить цены для клиентов. Это классическая история, достаточно посмотреть на алюминий и РУСАЛ.
Это может стать тенденцией, когда западные компании на «хайпе» сначала будут делать громкие заявления, несоизмеримые с их возможностями, а затем резко идти на попятную, когда красный флаг опасности будет спущен.
Продолжаем наблюдение.
#акции #металлурги #титан
@bitkogan
Энергетические санкции.
Никаких прямых санкций, затрагивающих торговлю нефтью и газом, введено не было. Белый Дом сообщил, что санкции не направлены на то, чтобы пресечь поставки энергоресурсов из России. США стремятся ограничить возможности России в сфере добычи нефти и газа в долгосрочной перспективе.
Можно сказать, что это признание своего бессилия или нежелания самим платить слишком высокую цену за желание наказать Россию. Однако есть в таком подходе и рациональное зерно.
Поскольку непосредственное участие США и НАТО в военных действиях не рассматривается, то даже полная остановка поставок ресурсов из России ничего не изменила бы в том, что происходит на Украине прямо сейчас. А вот бурю на рынках нефти и газа со всеми инфляционными и политическими последствиями вызвала бы гарантированно.
Поэтому наши партнеры решили пойти другим путем. Ограничение возможности наращивать добычу будет достигаться запретом на поставки соответствующих технологий и оборудования, а также ограничением доступа к мировому рынку капиталов. Мы не стали бы недооценивать эти факторы, их долгосрочный эффект может быть ощутимым.
Если же говорить о непосредственном влиянии санкций на торговлю нефтью, то он тоже заметен. Расчеты с российским контрагентами существенно затруднились. Мы много говорили о влиянии на бизнес риск-менеджмента и комплаенс.
Они всем осложняют и удорожают жизнь. Вот и нефть Urals уже торгуется с увеличенным дисконтом относительно бенчмарков. Именно по этой причине.
Бизнес, без сомнения, умеет адаптироваться. Однако это очень непросто делать, когда кто угодно может попасть под санкции, а счета в любой момент заморожены.
Считаем вероятным, что доля России на энергетическом рынке Европы, да и глобально тоже, будет сокращаться. Но это не точно, и точно не прямо сейчас.
#газ #нефть #санкции
@bitkogan
Никаких прямых санкций, затрагивающих торговлю нефтью и газом, введено не было. Белый Дом сообщил, что санкции не направлены на то, чтобы пресечь поставки энергоресурсов из России. США стремятся ограничить возможности России в сфере добычи нефти и газа в долгосрочной перспективе.
Можно сказать, что это признание своего бессилия или нежелания самим платить слишком высокую цену за желание наказать Россию. Однако есть в таком подходе и рациональное зерно.
Поскольку непосредственное участие США и НАТО в военных действиях не рассматривается, то даже полная остановка поставок ресурсов из России ничего не изменила бы в том, что происходит на Украине прямо сейчас. А вот бурю на рынках нефти и газа со всеми инфляционными и политическими последствиями вызвала бы гарантированно.
Поэтому наши партнеры решили пойти другим путем. Ограничение возможности наращивать добычу будет достигаться запретом на поставки соответствующих технологий и оборудования, а также ограничением доступа к мировому рынку капиталов. Мы не стали бы недооценивать эти факторы, их долгосрочный эффект может быть ощутимым.
Если же говорить о непосредственном влиянии санкций на торговлю нефтью, то он тоже заметен. Расчеты с российским контрагентами существенно затруднились. Мы много говорили о влиянии на бизнес риск-менеджмента и комплаенс.
Они всем осложняют и удорожают жизнь. Вот и нефть Urals уже торгуется с увеличенным дисконтом относительно бенчмарков. Именно по этой причине.
Бизнес, без сомнения, умеет адаптироваться. Однако это очень непросто делать, когда кто угодно может попасть под санкции, а счета в любой момент заморожены.
Считаем вероятным, что доля России на энергетическом рынке Европы, да и глобально тоже, будет сокращаться. Но это не точно, и точно не прямо сейчас.
#газ #нефть #санкции
@bitkogan
Вчера Байден анонсировал ряд экспортных санкций по линии Министерства Торговли США, ограничивающие до 50% высокотехнологичного импорта в РФ.
Данные ограничения вполне могут оказать критическое влияние.
Под ограничения в первую очередь попадут «чувствительные» продукты для оборонной, судостроительной и аэрокосмических отраслей: полупроводники, компьютеры, лазеры, сенсоры и пр. Теперь компании-экспортеры данной продукции, при попытке получить лицензии для поставок в Россию, будут получать отказ.
Важно: согласно заявлениям, сопоставимые меры собираются ввести ЕС, Австралия, Япония, Канада, Новая Зеландия и Великобритания.
Пока невозможно полностью оценить масштаб данного решения, как и некоторые нюансы запретов. Многое мы поймём лишь со временем.
О простой потребительской технике. Ограничения ее тоже коснутся, но не столь критично. Пугать себя мыслями, что отныне нельзя будет приобрести ноутбук или смартфон, или их станет в стране вдвое меньше, что существенно повысит цены на полках, не стоит. Скорее всего, продавцы начнут искать новые цепочки поставок для поставки техники в страну.
Все, что может «пригодиться» для производства в оборонной, судостроительной и аэрокосмической промышленностях будет, вероятно, контролироваться существенно серьезнее. Тут можно посмотреть на пример Huawei, и то, как компанию отрезали от использования всего, где есть существенная доля американских технологий и разработок. Отдельно стоит добавить, что под санкции попало и оборудование для информационной безопасности.
Данные санкции, к сожалению, являются довольно серьезными, и могут повлечь за собой соответствующие последствия. Однако они могут быть и довольно гибкими, в зависимости от ситуации. Потому итоговое влияние можно будет оценить лишь со временем.
На наш взгляд, рынки, которые потеряют Россию для сбыта продукции, пострадают не столь сильно. Для наших рынков стоит ожидать повышения цен в магазинах техники и временных сбоев с поставками.
Для крупного IT-бизнеса ситуация максимально неоднозначная, тут стоит ждать пояснений с Запада.
#санкции #it
@bitkogan
Данные ограничения вполне могут оказать критическое влияние.
Под ограничения в первую очередь попадут «чувствительные» продукты для оборонной, судостроительной и аэрокосмических отраслей: полупроводники, компьютеры, лазеры, сенсоры и пр. Теперь компании-экспортеры данной продукции, при попытке получить лицензии для поставок в Россию, будут получать отказ.
Важно: согласно заявлениям, сопоставимые меры собираются ввести ЕС, Австралия, Япония, Канада, Новая Зеландия и Великобритания.
Пока невозможно полностью оценить масштаб данного решения, как и некоторые нюансы запретов. Многое мы поймём лишь со временем.
О простой потребительской технике. Ограничения ее тоже коснутся, но не столь критично. Пугать себя мыслями, что отныне нельзя будет приобрести ноутбук или смартфон, или их станет в стране вдвое меньше, что существенно повысит цены на полках, не стоит. Скорее всего, продавцы начнут искать новые цепочки поставок для поставки техники в страну.
Все, что может «пригодиться» для производства в оборонной, судостроительной и аэрокосмической промышленностях будет, вероятно, контролироваться существенно серьезнее. Тут можно посмотреть на пример Huawei, и то, как компанию отрезали от использования всего, где есть существенная доля американских технологий и разработок. Отдельно стоит добавить, что под санкции попало и оборудование для информационной безопасности.
Данные санкции, к сожалению, являются довольно серьезными, и могут повлечь за собой соответствующие последствия. Однако они могут быть и довольно гибкими, в зависимости от ситуации. Потому итоговое влияние можно будет оценить лишь со временем.
На наш взгляд, рынки, которые потеряют Россию для сбыта продукции, пострадают не столь сильно. Для наших рынков стоит ожидать повышения цен в магазинах техники и временных сбоев с поставками.
Для крупного IT-бизнеса ситуация максимально неоднозначная, тут стоит ждать пояснений с Запада.
#санкции #it
@bitkogan
Друзья! В ближайшее время наш канал коротких новостей @bitkogan_hotline даст ответы на самые насущные вопросы: что делать с валютой, рублем, акциями банков, что попали под санкции, и тд.
Сегодня не все выглядит 100% очевидным. Мы будем делиться с вами тем, что знаем сами, тем, что есть в официальных источниках.
Подписывайтесь, участвуйте в обсуждениях в @bitkogan_hotline и сохраняйте спокойствие.
@bitkogan
Сегодня не все выглядит 100% очевидным. Мы будем делиться с вами тем, что знаем сами, тем, что есть в официальных источниках.
Подписывайтесь, участвуйте в обсуждениях в @bitkogan_hotline и сохраняйте спокойствие.
@bitkogan
Дополним тему текущих и (возможно) будущих санкций некоторым количеством очаровательных деталей.
Когда мы с вами обсуждаем санкции – тут все более или менее понятно.
Точнее, пока еще достаточно мало понятного по одной причине: анонсированы уже и вполне вероятно будут введены ДОПОЛНИТЕЛЬНЫЕ пакеты санкций. То есть новые приветы от наших европейских и американских «коллег». Но и это в какой-то момент пройдет. Ибо ситуация неким образом стабилизируется.
Ясно или скоро будет ясно, как далее будут работать банки, инвестиционные компании. Куда россиян вообще пустят, а не отгородятся от них стеной «нет». Где-то через месяц-другой будет яснее, как в нынешних, принципиально изменившихся условиях будет работать бизнес в России.
Все встанет на свои места. Даже российский рынок. Где-то он устаканится. Переместится на иной ценовой уровень и заживет своей жизнью.
Но есть одна тема, которая теперь надолго останется с нами и окончательно превратится в фактор неопределенности. Я о том, что очень трудно измерить или оценить. О мадам токсичность, будь она неладна. Очень мерзопакостная гражданочка. Шапокляк нервно курит в углу.
Современный мир серьезно изменился. Он не тот, каким мы его знали лет 15-20 назад. Им, этим миром, сегодня правит глобальный комплаенс и риск-менеджмент. С недавнего времени – ESG стандарты. А ESG – это не только Environment. Здесь мы еще можем иметь просторы для творчества.
Что с social & governance стандартами делать будем? А они, эти стандарты (там весьма много чего имеется), требуют исключения бизнесов, ведущих свою работу по этим стандартам, от взаимодействия со всем, что так или иначе считается токсичным.
Как мы это почувствуем? Начнем с того, что мы это УЖЕ почувствовали, за последние 6-7 лет. Скажу больше: мы это чувствуем сейчас постоянно.
Далее, по всей видимости, все то, что мы чувствовали ранее, будут жалкие такие цветочки. Затем начнутся весьма гнилые ягодки.
Даже те, кто к текущим событиям имеет такое же отношение, как гусары к космонавтике, но ведет бизнес и не только в РФ, вдруг начнет сталкиваться с абсолютной дискриминацией.
- Российский? Извините, но до свидания. Извините, но мы предпочтем иных поставщиков или клиентов. Иных заказчиков или контрагентов.
- Почему?
- Потому. Сорри (здесь никто ничего объяснять не будет) – вы не соответствуете критериям.
Понятное дело, что крупный бизнес все это как-то переживет. Продавать будет чуть дешевле, покупать чуть дороже, а финансирование станет гораздо более затратным. Все это болезненно, но терпимо. Просто резко понизится эффективность бизнеса. Ну и что… проведем еще небольшую девальвацию, снизим затраты и все будет ок.
А вот малому и среднему бизнесу в таких условиях что прикажете делать? Он не перекроется государственной помощью. А даже если она и будет, то, как у нас водится, то ли ОКВЭДы не всем подойдут, то ли еще как… Проходили.
Но главное здесь следующее: малый и средний бизнес дает работу миллионам россиян. Если проблемы начнутся, куды всем, кто кормится в нем, податься? На внутренний рынок? Так небольшой он. И не так чтоб уж совсем платежеспособный.
Чего прикажете тогда делать миллионам россиян, которые вдруг останутся без работы? Массово банкротиться? И куды потом податься? В госсектор? В управдомы?
Вы мне скажете: побойтесь Бога. О чем вы говорите?! Ну пострадают десятки или максимум сотни тысяч тех, кто работает с экспортом/импортом. И все. И вообще, просто в цепочках поставок появятся новые звенья. Те, кому абсолютно безразличны стандарты ESG.
Давайте честно. Не все малые или средние бизнесы работают на такой высокой марже, которая позволяет добавлять в торговые цепочки новые звенья. Мы хорошо понимаем: вокруг одного успешного бизнеса всегда работают десятки партнеров, предоставляющих различные сервисные услуги. Так что тут нужно включать мультипликатор. И поэтому ущерб понесут не только те бизнесы, с которыми автоматически перестанут работать их иностранные контрагенты, но и все те, кто вокруг.
Продолжение ⤵️
Когда мы с вами обсуждаем санкции – тут все более или менее понятно.
Точнее, пока еще достаточно мало понятного по одной причине: анонсированы уже и вполне вероятно будут введены ДОПОЛНИТЕЛЬНЫЕ пакеты санкций. То есть новые приветы от наших европейских и американских «коллег». Но и это в какой-то момент пройдет. Ибо ситуация неким образом стабилизируется.
Ясно или скоро будет ясно, как далее будут работать банки, инвестиционные компании. Куда россиян вообще пустят, а не отгородятся от них стеной «нет». Где-то через месяц-другой будет яснее, как в нынешних, принципиально изменившихся условиях будет работать бизнес в России.
Все встанет на свои места. Даже российский рынок. Где-то он устаканится. Переместится на иной ценовой уровень и заживет своей жизнью.
Но есть одна тема, которая теперь надолго останется с нами и окончательно превратится в фактор неопределенности. Я о том, что очень трудно измерить или оценить. О мадам токсичность, будь она неладна. Очень мерзопакостная гражданочка. Шапокляк нервно курит в углу.
Современный мир серьезно изменился. Он не тот, каким мы его знали лет 15-20 назад. Им, этим миром, сегодня правит глобальный комплаенс и риск-менеджмент. С недавнего времени – ESG стандарты. А ESG – это не только Environment. Здесь мы еще можем иметь просторы для творчества.
Что с social & governance стандартами делать будем? А они, эти стандарты (там весьма много чего имеется), требуют исключения бизнесов, ведущих свою работу по этим стандартам, от взаимодействия со всем, что так или иначе считается токсичным.
Как мы это почувствуем? Начнем с того, что мы это УЖЕ почувствовали, за последние 6-7 лет. Скажу больше: мы это чувствуем сейчас постоянно.
Далее, по всей видимости, все то, что мы чувствовали ранее, будут жалкие такие цветочки. Затем начнутся весьма гнилые ягодки.
Даже те, кто к текущим событиям имеет такое же отношение, как гусары к космонавтике, но ведет бизнес и не только в РФ, вдруг начнет сталкиваться с абсолютной дискриминацией.
- Российский? Извините, но до свидания. Извините, но мы предпочтем иных поставщиков или клиентов. Иных заказчиков или контрагентов.
- Почему?
- Потому. Сорри (здесь никто ничего объяснять не будет) – вы не соответствуете критериям.
Понятное дело, что крупный бизнес все это как-то переживет. Продавать будет чуть дешевле, покупать чуть дороже, а финансирование станет гораздо более затратным. Все это болезненно, но терпимо. Просто резко понизится эффективность бизнеса. Ну и что… проведем еще небольшую девальвацию, снизим затраты и все будет ок.
А вот малому и среднему бизнесу в таких условиях что прикажете делать? Он не перекроется государственной помощью. А даже если она и будет, то, как у нас водится, то ли ОКВЭДы не всем подойдут, то ли еще как… Проходили.
Но главное здесь следующее: малый и средний бизнес дает работу миллионам россиян. Если проблемы начнутся, куды всем, кто кормится в нем, податься? На внутренний рынок? Так небольшой он. И не так чтоб уж совсем платежеспособный.
Чего прикажете тогда делать миллионам россиян, которые вдруг останутся без работы? Массово банкротиться? И куды потом податься? В госсектор? В управдомы?
Вы мне скажете: побойтесь Бога. О чем вы говорите?! Ну пострадают десятки или максимум сотни тысяч тех, кто работает с экспортом/импортом. И все. И вообще, просто в цепочках поставок появятся новые звенья. Те, кому абсолютно безразличны стандарты ESG.
Давайте честно. Не все малые или средние бизнесы работают на такой высокой марже, которая позволяет добавлять в торговые цепочки новые звенья. Мы хорошо понимаем: вокруг одного успешного бизнеса всегда работают десятки партнеров, предоставляющих различные сервисные услуги. Так что тут нужно включать мультипликатор. И поэтому ущерб понесут не только те бизнесы, с которыми автоматически перестанут работать их иностранные контрагенты, но и все те, кто вокруг.
Продолжение ⤵️
Сегодня, пока все это еще не началось в полном объёме, хотелось бы спросить.
Друзья, а мы все понимаем, что все то, о чем мы тут пишем, это не абстрактная картинка? Нет. Увы. Это то, что будет с вероятностью 95%.
Ну знаете, мы все тут оптимисты.
А вдруг добрые и щедрые китайские коллеги помогут. А вдруг европейцам и американцам стыдно станет и они всех нас простят. А вдруг высадятся заботливые инопланетяне и всех нас помирят.
И чего остаётся? Надеяться на то, что Китай нападет на Тайвань и мы вдруг станем не самыми плохими парнями на свете? Или на то, что стандарты ведения бизнеса в мире вдруг изменятся? И специально подладятся под нас?
Самим не смешно?
#мнение
@bitkogan
Друзья, а мы все понимаем, что все то, о чем мы тут пишем, это не абстрактная картинка? Нет. Увы. Это то, что будет с вероятностью 95%.
Ну знаете, мы все тут оптимисты.
А вдруг добрые и щедрые китайские коллеги помогут. А вдруг европейцам и американцам стыдно станет и они всех нас простят. А вдруг высадятся заботливые инопланетяне и всех нас помирят.
И чего остаётся? Надеяться на то, что Китай нападет на Тайвань и мы вдруг станем не самыми плохими парнями на свете? Или на то, что стандарты ведения бизнеса в мире вдруг изменятся? И специально подладятся под нас?
Самим не смешно?
#мнение
@bitkogan
Санкции оказались ожидаемыми, неприятными, но пока не страшными
Как мы и писали вчера, США, Канада, Япония и европейские страны решили ввести санкции против ключевых секторов российской экономики. Самый «тяжелый удар» пришелся по финансовому сектору и страны G7 оказались почти солидарны в списках введенных финансовых организаций. Управление по контролю за иностранными активами Министерства финансов США (OFAC) считает, что сможет нанести удар по российской финансовой системе, во всяком случае по 80% ее банковских активов.
Давайте посмотрим на список санкций и их возможное влияние.
1️⃣ В SDN-лист в США попали четыре крупных банка: ВТБ, Открытие, Новикомбанк и Совкомбанк. Это означает немедленное прекращение американскими организациями любых контактов и проведение долларовых операций с перечисленными банками. А активы последних будут заморожены.
По факту, клиенты, пользующиеся картами ВТБ на платежных системах Visa и Mastercard, теперь не смогут расплатиться за границей и на иностранных сайтах. Однако, работоспособность карт для оплаты в российских магазинах, снятие денежных средств в банкоматах и другие операции не должны быть затронуты. Общим словом, клиенты внутри страны не должны ощутить влияние от изменений.
2️⃣ Более мягкий вариант санкций получил Сбер и 25 его дочерних организаций. Минфин США внес их в Russia-related CAPTA directive. Это означает, что до 26 марта американские банки должны закрыть корсчета Сбербанка и принадлежащих ему на 50% и более процентов организаций. Также без особого одобрения властей американским банкам нельзя будет проводить долларовые операции.
Можно считать этот вариант более мягким, т.к. и Сбербанк, и его контрагенты успеют за месяц продать свои активы или доли в проектах. Также пока речь не идет о полной блокировке карт первого по количеству клиентов в России банка за рубежом. Но также, как и у ВТБ, клиенты Сбера не должны ощутить никаких изменений в работе. Финансовая организация продолжит обслуживать валютные вклады и проводить по расчеты в инвалюте, благодаря накопленной ЦБ ликвидности.
3️⃣ Американским гражданам и организациям запретили приобретать новые выпуски долга, со сроком обращения более 14 дней, крупнейших банков и организаций с госучастием. В список включены, помимо Сбера и ВТБ, Газпромбанк, Россельхозбанк, Альфа-Банк, Московский кредитный банк, а также организации Газпром, Газпром нефть, Транснефть, Ростелеком, РусГидро, Алроса, Совкомфлот и РЖД. Для перечисленных выше организаций это означает затруднения в возможности привлечения капитала на долговом рынке, а также в размещении евробондов в странах Европы и США. Но ничего не помешает привлечению средств на отечественном долговом рынке, ведь инвесторы могут заинтересоваться облигациями надежных компаний с увеличившейся доходностью. Однако о полном прекращении сотрудничества с компаниями, не попавшими в другие списки, речи пока не идет. Это позволит продолжать начатые ранее проекты, кроме замороженного газопровода Северный поток-2, и выполнять ранее заключенные контракты.
Почему можно считать перечисленные выше санкции мягкими, а рынок показывает уверенное восстановление? Вспоминается старая поговорка «у страха глаза велики». Вчера и несколько недель назад мы говорили о том, что не стоит поддаваться панике и продавать свои ценные бумаги и, тем более открывать, шорт позиции. Ситуация на рынках очень быстро меняется, поэтому утверждать, что новых пакетов санкций или других негативных событий не последует, очень рано.
Сейчас стоит дождаться, когда поутихнет буря, а после того, как осядет пыль, картина станет более отчетливой. Поэтому мы пока не предпринимаем никаких резких действий на рынке.
#санкции
@bitkogan
Как мы и писали вчера, США, Канада, Япония и европейские страны решили ввести санкции против ключевых секторов российской экономики. Самый «тяжелый удар» пришелся по финансовому сектору и страны G7 оказались почти солидарны в списках введенных финансовых организаций. Управление по контролю за иностранными активами Министерства финансов США (OFAC) считает, что сможет нанести удар по российской финансовой системе, во всяком случае по 80% ее банковских активов.
Давайте посмотрим на список санкций и их возможное влияние.
1️⃣ В SDN-лист в США попали четыре крупных банка: ВТБ, Открытие, Новикомбанк и Совкомбанк. Это означает немедленное прекращение американскими организациями любых контактов и проведение долларовых операций с перечисленными банками. А активы последних будут заморожены.
По факту, клиенты, пользующиеся картами ВТБ на платежных системах Visa и Mastercard, теперь не смогут расплатиться за границей и на иностранных сайтах. Однако, работоспособность карт для оплаты в российских магазинах, снятие денежных средств в банкоматах и другие операции не должны быть затронуты. Общим словом, клиенты внутри страны не должны ощутить влияние от изменений.
2️⃣ Более мягкий вариант санкций получил Сбер и 25 его дочерних организаций. Минфин США внес их в Russia-related CAPTA directive. Это означает, что до 26 марта американские банки должны закрыть корсчета Сбербанка и принадлежащих ему на 50% и более процентов организаций. Также без особого одобрения властей американским банкам нельзя будет проводить долларовые операции.
Можно считать этот вариант более мягким, т.к. и Сбербанк, и его контрагенты успеют за месяц продать свои активы или доли в проектах. Также пока речь не идет о полной блокировке карт первого по количеству клиентов в России банка за рубежом. Но также, как и у ВТБ, клиенты Сбера не должны ощутить никаких изменений в работе. Финансовая организация продолжит обслуживать валютные вклады и проводить по расчеты в инвалюте, благодаря накопленной ЦБ ликвидности.
3️⃣ Американским гражданам и организациям запретили приобретать новые выпуски долга, со сроком обращения более 14 дней, крупнейших банков и организаций с госучастием. В список включены, помимо Сбера и ВТБ, Газпромбанк, Россельхозбанк, Альфа-Банк, Московский кредитный банк, а также организации Газпром, Газпром нефть, Транснефть, Ростелеком, РусГидро, Алроса, Совкомфлот и РЖД. Для перечисленных выше организаций это означает затруднения в возможности привлечения капитала на долговом рынке, а также в размещении евробондов в странах Европы и США. Но ничего не помешает привлечению средств на отечественном долговом рынке, ведь инвесторы могут заинтересоваться облигациями надежных компаний с увеличившейся доходностью. Однако о полном прекращении сотрудничества с компаниями, не попавшими в другие списки, речи пока не идет. Это позволит продолжать начатые ранее проекты, кроме замороженного газопровода Северный поток-2, и выполнять ранее заключенные контракты.
Почему можно считать перечисленные выше санкции мягкими, а рынок показывает уверенное восстановление? Вспоминается старая поговорка «у страха глаза велики». Вчера и несколько недель назад мы говорили о том, что не стоит поддаваться панике и продавать свои ценные бумаги и, тем более открывать, шорт позиции. Ситуация на рынках очень быстро меняется, поэтому утверждать, что новых пакетов санкций или других негативных событий не последует, очень рано.
Сейчас стоит дождаться, когда поутихнет буря, а после того, как осядет пыль, картина станет более отчетливой. Поэтому мы пока не предпринимаем никаких резких действий на рынке.
#санкции
@bitkogan
Друзья! Ответы на большинство вопросов по текущей ситуации, которые вы нам задали, в канале @bitkogan_hotline.
В вечер пятницы мы предлагаем вам выдохнуть и сконцентрироваться на отдыхе и восстановлении. А о рынках мы подумаем … завтра😉
Приём вопросов по всем каналам ⛔️
@bitkogan
В вечер пятницы мы предлагаем вам выдохнуть и сконцентрироваться на отдыхе и восстановлении. А о рынках мы подумаем … завтра😉
Приём вопросов по всем каналам ⛔️
@bitkogan