Бизнес предупредил правительство о перебоях с поставками и росте цен из-за миграционного кризиса в Беларуси.
На контрольно-пропускном пункте в Беларуси образовалась многокилометровая пробка из фур. Через Беларусь проходит 10% российского импорта. Если вопрос не будет урегулирован в ближайшее время, мы увидим перебои с поставками товаров. Соответственно, риски роста цен в России обострятся, особенно на фоне приближающихся новогодних праздников.
Что мы будем делать с этой ситуацией?
Очевидного логистического решения проблемы нет. Политическое решение вопроса, судя по всему, тоже пока не предвещается. Так что цены у нас вырастут. Остается только воспользоваться нашим классическим рецептом – будем повышать ставку для борьбы с инфляцией 😉
Еще в начале года российская инфляция начала разгоняться синхронно с мировой, которая нарастала из-за сбоев в цепочках поставок и щедрейших вливаний денег от ФРС, ЕЦБ и т.д. Для борьбы с ростом цен мы уже повысили ставку с 4,25% до 7,5%. Хотя высокие проценты вряд ли помогают усмирить пыл ФРС или наладить ситуацию с поставками, зато задавливают спрос в стране.
Теперь у нас проблема с поставками через Беларусь. Проблема политическая, причем не наша. Как ее решать по идее, вопрос не к нам. Но, увы, в результате, бороться с ростом цен мы будем единственным доступным инструментом – повышением ставки. И тут на цены воздействие будет неоднозначное.
С одной стороны, рост ставок загасит спрос, что должно заставить наших продавцов снизить цены. С другой – вдобавок к имеющимся издержкам (дорогие грузоперевозки, дорогой импорт, дорогой доллар…) добавятся еще и издержки из-за дорожающих кредитов. А это уже стимул повышать цены. Экономический рост после такого однозначно замедлится, а вот, что будет с ценами – пока непонятно.
Одним словом, повышение ставки – лекарство от всех бед, от логистических до политических (даже если это беды международного масштаба). А вот от инфляции это лекарство, вероятно, помогает как аскорбинка от простуды. Пока... Впрочем, еще не вечер.
#инфляция
@bitkogan
На контрольно-пропускном пункте в Беларуси образовалась многокилометровая пробка из фур. Через Беларусь проходит 10% российского импорта. Если вопрос не будет урегулирован в ближайшее время, мы увидим перебои с поставками товаров. Соответственно, риски роста цен в России обострятся, особенно на фоне приближающихся новогодних праздников.
Что мы будем делать с этой ситуацией?
Очевидного логистического решения проблемы нет. Политическое решение вопроса, судя по всему, тоже пока не предвещается. Так что цены у нас вырастут. Остается только воспользоваться нашим классическим рецептом – будем повышать ставку для борьбы с инфляцией 😉
Еще в начале года российская инфляция начала разгоняться синхронно с мировой, которая нарастала из-за сбоев в цепочках поставок и щедрейших вливаний денег от ФРС, ЕЦБ и т.д. Для борьбы с ростом цен мы уже повысили ставку с 4,25% до 7,5%. Хотя высокие проценты вряд ли помогают усмирить пыл ФРС или наладить ситуацию с поставками, зато задавливают спрос в стране.
Теперь у нас проблема с поставками через Беларусь. Проблема политическая, причем не наша. Как ее решать по идее, вопрос не к нам. Но, увы, в результате, бороться с ростом цен мы будем единственным доступным инструментом – повышением ставки. И тут на цены воздействие будет неоднозначное.
С одной стороны, рост ставок загасит спрос, что должно заставить наших продавцов снизить цены. С другой – вдобавок к имеющимся издержкам (дорогие грузоперевозки, дорогой импорт, дорогой доллар…) добавятся еще и издержки из-за дорожающих кредитов. А это уже стимул повышать цены. Экономический рост после такого однозначно замедлится, а вот, что будет с ценами – пока непонятно.
Одним словом, повышение ставки – лекарство от всех бед, от логистических до политических (даже если это беды международного масштаба). А вот от инфляции это лекарство, вероятно, помогает как аскорбинка от простуды. Пока... Впрочем, еще не вечер.
#инфляция
@bitkogan
Как долго рынки будут делать вид, что ничего не происходит?
17 ноября был «день рождения» коронавируса нового типа – прошло два года с момента выявления первого заражённого им человека. Мало кто сразу смог оценить это событие, однако оно по-настоящему перевернуло весь мир.
Года полтора назад нам казалось, что еще полгода, и с болезнью будет покончено. Год назад нас порадовали новостями о вакцинах. А на днях Австрия ввела новый локдаун. На очереди, похоже, Франция. Дельта с бешеной скоростью распространяется по Европе, смертность в России зашкаливает… На повестке дня бурные демонстрации антиваксеров. Сам узрел в субботу подобное в Загребе.
И только фондовый рынок изображает оптимизм и не желает замечать ни новых волн болезни, ни возросшие геополитические угрозы, ни стремительное укрепление доллара, как по обычной жизни, так индикатора Risk OFF. Рынок также изобразил свое равнодушие и презрение к жутким цифрам инфляции и особенно двузначным цифрам роста цен производителей, к нерешенным проблемам из области логистики и пока не погашенному энергетическому кризису.
Неужели я ошибся, ожидая еще несколько месяцев назад встряски рынков под влиянием всех этих факторов?
Не думаю. Вопрос в одном – все начнет происходить в ближайшую неделю-две, или рынок поводит всех нас за нос еще месяц-другой.
Означает ли это, что пришло время выходить в кэш?
С одной стороны, я сам постоянно говорю о том, что нужно сокращать уровень риска. И да, увеличивать долю консервативных инвестиций в портфеле, понижая рисковую составляющую.
С другой… Учитывая сегодняшнюю инфляцию, вариант сидеть в кэше, мягко скажем, так себе. Самое разумное в данной ситуации, в зависимости от толерантности к рискам, либо сидеть в бондах крепких компаний с дюрацией до 3-4 лет, либо в акциях стабильно работающих и приносящих понятный дивидендный поток корпораций… Да и в том, чтобы держать 20-25% портфеля в кэше, я, честно говоря, не вижу ничего зазорного. И да, по-прежнему ожидаю просадок рынка уже в ближайшем будущем.
По факту, эти просадки уже начались – в компаниях, которые не имеют значительного влияния на динамику индексов. Многие акции УЖЕ просели на 10-20%. Думаю, что индексы тоже достаточно скоро не устоят.
Возможны различные сценарии развития событий. Как мне видится, рынок не будет падать резко и одномоментно. Но яркого рождественского ралли в этом году я бы уже не ждал. Скорее, есть шанс узреть некую болтанку еще до конца года – слишком уж много денег влито в систему. Последнее нам четко показывает размер обратного РЕПО под 0,1% годовых, предлагаемого ФРС банкам. Речь идет о сумме порядка $1,5 трлн.
И напоследок. Главным событием предстоящей недели станет публикация так называемых “минуток” ФРС, которые, как ожидается, дадут представление об инфляционных рисках и условиях достижения максимальной занятости, а также покажут, как шли дебаты о темпах сворачивания и перспективе повышения ставок. Эти данные выйдут в середине недели.
Кроме того, должен быть объявлен кандидат на пост главы ФРС. Удивлен, что это не произошло в выходные.
По всей видимости, решение будет непростым, а значит – шансы Лаэль Брейнард растут.
#рынки
@bitkogan
17 ноября был «день рождения» коронавируса нового типа – прошло два года с момента выявления первого заражённого им человека. Мало кто сразу смог оценить это событие, однако оно по-настоящему перевернуло весь мир.
Года полтора назад нам казалось, что еще полгода, и с болезнью будет покончено. Год назад нас порадовали новостями о вакцинах. А на днях Австрия ввела новый локдаун. На очереди, похоже, Франция. Дельта с бешеной скоростью распространяется по Европе, смертность в России зашкаливает… На повестке дня бурные демонстрации антиваксеров. Сам узрел в субботу подобное в Загребе.
И только фондовый рынок изображает оптимизм и не желает замечать ни новых волн болезни, ни возросшие геополитические угрозы, ни стремительное укрепление доллара, как по обычной жизни, так индикатора Risk OFF. Рынок также изобразил свое равнодушие и презрение к жутким цифрам инфляции и особенно двузначным цифрам роста цен производителей, к нерешенным проблемам из области логистики и пока не погашенному энергетическому кризису.
Неужели я ошибся, ожидая еще несколько месяцев назад встряски рынков под влиянием всех этих факторов?
Не думаю. Вопрос в одном – все начнет происходить в ближайшую неделю-две, или рынок поводит всех нас за нос еще месяц-другой.
Означает ли это, что пришло время выходить в кэш?
С одной стороны, я сам постоянно говорю о том, что нужно сокращать уровень риска. И да, увеличивать долю консервативных инвестиций в портфеле, понижая рисковую составляющую.
С другой… Учитывая сегодняшнюю инфляцию, вариант сидеть в кэше, мягко скажем, так себе. Самое разумное в данной ситуации, в зависимости от толерантности к рискам, либо сидеть в бондах крепких компаний с дюрацией до 3-4 лет, либо в акциях стабильно работающих и приносящих понятный дивидендный поток корпораций… Да и в том, чтобы держать 20-25% портфеля в кэше, я, честно говоря, не вижу ничего зазорного. И да, по-прежнему ожидаю просадок рынка уже в ближайшем будущем.
По факту, эти просадки уже начались – в компаниях, которые не имеют значительного влияния на динамику индексов. Многие акции УЖЕ просели на 10-20%. Думаю, что индексы тоже достаточно скоро не устоят.
Возможны различные сценарии развития событий. Как мне видится, рынок не будет падать резко и одномоментно. Но яркого рождественского ралли в этом году я бы уже не ждал. Скорее, есть шанс узреть некую болтанку еще до конца года – слишком уж много денег влито в систему. Последнее нам четко показывает размер обратного РЕПО под 0,1% годовых, предлагаемого ФРС банкам. Речь идет о сумме порядка $1,5 трлн.
И напоследок. Главным событием предстоящей недели станет публикация так называемых “минуток” ФРС, которые, как ожидается, дадут представление об инфляционных рисках и условиях достижения максимальной занятости, а также покажут, как шли дебаты о темпах сворачивания и перспективе повышения ставок. Эти данные выйдут в середине недели.
Кроме того, должен быть объявлен кандидат на пост главы ФРС. Удивлен, что это не произошло в выходные.
По всей видимости, решение будет непростым, а значит – шансы Лаэль Брейнард растут.
#рынки
@bitkogan
Рубль. Ищите геополитику.
Падение рубля без каких-либо особых новостей, а также с учетом того, что потихоньку укрепляется нефть и полным ходом идет налоговый период, говорит нам об одном. Попахивает провокациями на тему геополитики.
Как, например, публикации с заголовками: «Разведка США открыла план России по вторжению в Украину».
Кому и зачем это надо? Скоро узнаем.
@bitkogan
Падение рубля без каких-либо особых новостей, а также с учетом того, что потихоньку укрепляется нефть и полным ходом идет налоговый период, говорит нам об одном. Попахивает провокациями на тему геополитики.
Как, например, публикации с заголовками: «Разведка США открыла план России по вторжению в Украину».
Кому и зачем это надо? Скоро узнаем.
@bitkogan
В продолжение разговора про РОСНАНО.
Торги облигациями компании открылись. Доходность, естественно, кратно вверх, цены – вниз.
Если точнее, цена выпуска с погашением в 2024 г. на уровне 83-84% от номинала, доходность – примерно 16% годовых. Цена выпуска с погашением в 2023 г. еще ниже – 80-81% от номинала, а доходность – около 20% годовых.
Выпуск с погашением в начале декабря 2021 г. стоит около 90%, что подразумевает доходность... Свыше 10000% годовых. Но это из-за очень близкого погашения.
Что дальше? С нетерпением и интересом ждем заявлений Министерства финансов.
@bitkogan
Торги облигациями компании открылись. Доходность, естественно, кратно вверх, цены – вниз.
Если точнее, цена выпуска с погашением в 2024 г. на уровне 83-84% от номинала, доходность – примерно 16% годовых. Цена выпуска с погашением в 2023 г. еще ниже – 80-81% от номинала, а доходность – около 20% годовых.
Выпуск с погашением в начале декабря 2021 г. стоит около 90%, что подразумевает доходность... Свыше 10000% годовых. Но это из-за очень близкого погашения.
Что дальше? С нетерпением и интересом ждем заявлений Министерства финансов.
@bitkogan
Продолжаем следить за компаниями, которые недавно провели IPO на российской бирже.
Одна из них, «Ренессанс Страхование» (RENI RX), обнародовала финансовую отчетность за 9 месяцев 2021 г.
Если вкратце, то отчетность оказалась весьма сильной. Компания увеличила клиентскую базу и добилась рекордного уровня пролонгаций договоров с клиентами. В совокупности с восстановлением спроса на рынке страховых услуг это обеспечило рост выручки в годовом выражении на 27%.
Претендуя на звание цифрового лидера в своей отрасли, «Ренессанс» активно развивает онлайн-продажи – в отчетном периоде они росли опережающими темпами в обоих ключевых сегментах, при этом в non-life рост составил 59%.
Мы полагаем, что в условиях пандемии, когда некоторые страны вынуждены возвращаться к практике локдаунов, важность фокуса на digital сложно переоценить. У «Ренессанса» также динамично развивается медтех-сервис Budu, где количество онлайн-консультаций уже превысило 100 тысяч.
Рассмотрим некоторые другие цифры более подробно.
• Существенный рост автострахования. Премии по сегменту non-life выросли на 21% до 32,9 млрд руб. При этом наибольший вклад обеспечило автострахование, где премии выросли почти на треть.
• Автоматизация = двукратный рост ипотечного страхования. Премии в сегменте life увеличились на 31% до 41,5 млрд руб. Основным драйвером роста выступило кредитное и рисковое страхование жизни. При этом в ипотечном страховании за счет полной автоматизации процесса оформления полисов рост был двукратным.
• Чистая прибыль увеличилась на 7% до 3,5 млрд руб. В числе прочего это произошло благодаря росту инвестиционного дохода.
Полагаем, что акции «Ренессанс Страхования» привлекательны для долгосрочного инвестирования. Сильные финансовые результаты только подтверждают этот тезис.
Не зря принимали участие в размещении этой компании и держим бумагу в одном из портфелей сервиса по подписке.
@bitkogan
Одна из них, «Ренессанс Страхование» (RENI RX), обнародовала финансовую отчетность за 9 месяцев 2021 г.
Если вкратце, то отчетность оказалась весьма сильной. Компания увеличила клиентскую базу и добилась рекордного уровня пролонгаций договоров с клиентами. В совокупности с восстановлением спроса на рынке страховых услуг это обеспечило рост выручки в годовом выражении на 27%.
Претендуя на звание цифрового лидера в своей отрасли, «Ренессанс» активно развивает онлайн-продажи – в отчетном периоде они росли опережающими темпами в обоих ключевых сегментах, при этом в non-life рост составил 59%.
Мы полагаем, что в условиях пандемии, когда некоторые страны вынуждены возвращаться к практике локдаунов, важность фокуса на digital сложно переоценить. У «Ренессанса» также динамично развивается медтех-сервис Budu, где количество онлайн-консультаций уже превысило 100 тысяч.
Рассмотрим некоторые другие цифры более подробно.
• Существенный рост автострахования. Премии по сегменту non-life выросли на 21% до 32,9 млрд руб. При этом наибольший вклад обеспечило автострахование, где премии выросли почти на треть.
• Автоматизация = двукратный рост ипотечного страхования. Премии в сегменте life увеличились на 31% до 41,5 млрд руб. Основным драйвером роста выступило кредитное и рисковое страхование жизни. При этом в ипотечном страховании за счет полной автоматизации процесса оформления полисов рост был двукратным.
• Чистая прибыль увеличилась на 7% до 3,5 млрд руб. В числе прочего это произошло благодаря росту инвестиционного дохода.
Полагаем, что акции «Ренессанс Страхования» привлекательны для долгосрочного инвестирования. Сильные финансовые результаты только подтверждают этот тезис.
Не зря принимали участие в размещении этой компании и держим бумагу в одном из портфелей сервиса по подписке.
@bitkogan
23 ноября 2021 состоится вебинар «Конец эпохи низких ставок: вернутся ли инвесторы в депозиты?», организованный рейтинговым агентством «Эксперт РА».
❗ Период низких ставок завершился. В целях борьбы с ростом инфляции ЦБ ужесточает кредитно-денежную политику: ключевая ставка растет, вслед за ней растут и банковские ставки. В том числе – по депозитам, что делает вклады все более привлекательным для населения инструментом инвестиций. Приведет ли это к тому, что инвесторы, ранее пришедшие на фондовый рынок за доходностью, вновь вернутся к банковским продуктам?
📌 Ведущие:
➡️ Антон Табах, управляющий директор по макроэкономическому анализу и прогнозированию АО «Эксперт РА»
➡️ Анастасия Подругина, преподаватель факультета мировой экономики и мировой политики НИУ «ВШЭ»
👥 Специальные гости:
➡️ Анна Кузнецова, заместитель председателя правления АО «Россельхозбанк»
➡️ Герман Григорян, начальник управления клиентских операций Департамента по работе на рынках капитала АО «Россельхозбанк»
➡️ Евгений Коган, профессор ВШЭ, автор Telegram-канала @bitkogan
📎 Вопросы для обсуждения:
⏺️ Что может послужить ключевым фактором оттока инвесторов с рынка в депозиты? При каких условиях они все же останутся на фондовом рынке?
⏺️ Высокие технологии, сделавшие инвестиции простыми и доступными, изменили картину российского рынка. Как это сказывается на его конъюнктуре? Не влияет ли «власть толпы» на его стабильность?
⏺️ Какие факторы влияют на количество новых розничных инвесторов в разных регионах?
⏺️ Как влияют на развитие розничного рынка новые требования ЦБ по квалификации для инвесторов?
⏺️ Почему в России начинающие инвесторы чаще полагаются на собственные силы и знания, а не на помощь профессиональных советников или управляющих, как это происходит на Западе?
👉Зарегистрироваться на вебинар
❗ Период низких ставок завершился. В целях борьбы с ростом инфляции ЦБ ужесточает кредитно-денежную политику: ключевая ставка растет, вслед за ней растут и банковские ставки. В том числе – по депозитам, что делает вклады все более привлекательным для населения инструментом инвестиций. Приведет ли это к тому, что инвесторы, ранее пришедшие на фондовый рынок за доходностью, вновь вернутся к банковским продуктам?
📌 Ведущие:
➡️ Антон Табах, управляющий директор по макроэкономическому анализу и прогнозированию АО «Эксперт РА»
➡️ Анастасия Подругина, преподаватель факультета мировой экономики и мировой политики НИУ «ВШЭ»
👥 Специальные гости:
➡️ Анна Кузнецова, заместитель председателя правления АО «Россельхозбанк»
➡️ Герман Григорян, начальник управления клиентских операций Департамента по работе на рынках капитала АО «Россельхозбанк»
➡️ Евгений Коган, профессор ВШЭ, автор Telegram-канала @bitkogan
📎 Вопросы для обсуждения:
⏺️ Что может послужить ключевым фактором оттока инвесторов с рынка в депозиты? При каких условиях они все же останутся на фондовом рынке?
⏺️ Высокие технологии, сделавшие инвестиции простыми и доступными, изменили картину российского рынка. Как это сказывается на его конъюнктуре? Не влияет ли «власть толпы» на его стабильность?
⏺️ Какие факторы влияют на количество новых розничных инвесторов в разных регионах?
⏺️ Как влияют на развитие розничного рынка новые требования ЦБ по квалификации для инвесторов?
⏺️ Почему в России начинающие инвесторы чаще полагаются на собственные силы и знания, а не на помощь профессиональных советников или управляющих, как это происходит на Западе?
👉Зарегистрироваться на вебинар
Сегодня достаточно нервный день на российском рынке.
Падают и крупные корпорации – такие, как Газпром, Сбербанк, металлурги, – и более мелкие компании, например, тот же КамАЗ, включенный в один из портфелей сервиса по подписке (-5,5%), Интер РАО, и даже ГАЗ и Татнефть. Как уже упоминали, «радуют» нас и облигации РОСНАНО, которые просели уже достаточно сильно.
Народ уже начал психовать и, несмотря на налоговый период, несмотря на небольшое укрепление нефтяных котировок, начал продавать рубль. Курс уже превысил 74,8. На мой взгляд, это классическая паника инвесторов, которые от греха подальше хотят выйти с рынка.
В целом, мы не раз предупреждали о том, что в ноябре стоит ожидать на глобальных рынках некой турбулентности. В итоге турбулентность пока пришла на российский рынок. Думаю, что в ближайшем будущем мы узрим и некоторые просадки по Америке.
При этом обратите внимание, что, как мы и писали сегодня утром, крепко себя чувствуют только гигантские корпорации со значительным количеством кэша на счетах. Довольно много акций компаний помельче к сегодняшнему дню показывают просадки. Это нехороший знак. Думаю, на мировом рынке очень скоро тоже будет несладко.
Одним словом, все идёт "по плану".
Что делать в этой ситуации рядовому инвестору?
1. Не суетиться. Это бывает просто-напросто вредно для здоровья 😉
2. Не спешить открывать позиции против рынка. Увидев падения на 3-6%, многие поторопятся начать покупки просевших бумаг. На мой взгляд, делать этого не стоит. Иногда имеет смысл просто "отойти подальше" и подождать.
На мой взгляд, текущий негатив продлится не так долго. На сколько процентов он обвалит рынок? Да кто же его знает... Тем не менее, я считаю, что это не более чем короткий эпизод, обусловленный некими политическими и геополитическими страхами, которые, скорее всего, не будут реализованы.
Серьезные военные столкновения никому сейчас не нужны. По крайней мере, в России. Что касается других стран... Провокаторы были, есть и будут. Но обычно их действия приводят лишь к временным неприятностям.
@bitkogan
Падают и крупные корпорации – такие, как Газпром, Сбербанк, металлурги, – и более мелкие компании, например, тот же КамАЗ, включенный в один из портфелей сервиса по подписке (-5,5%), Интер РАО, и даже ГАЗ и Татнефть. Как уже упоминали, «радуют» нас и облигации РОСНАНО, которые просели уже достаточно сильно.
Народ уже начал психовать и, несмотря на налоговый период, несмотря на небольшое укрепление нефтяных котировок, начал продавать рубль. Курс уже превысил 74,8. На мой взгляд, это классическая паника инвесторов, которые от греха подальше хотят выйти с рынка.
В целом, мы не раз предупреждали о том, что в ноябре стоит ожидать на глобальных рынках некой турбулентности. В итоге турбулентность пока пришла на российский рынок. Думаю, что в ближайшем будущем мы узрим и некоторые просадки по Америке.
При этом обратите внимание, что, как мы и писали сегодня утром, крепко себя чувствуют только гигантские корпорации со значительным количеством кэша на счетах. Довольно много акций компаний помельче к сегодняшнему дню показывают просадки. Это нехороший знак. Думаю, на мировом рынке очень скоро тоже будет несладко.
Одним словом, все идёт "по плану".
Что делать в этой ситуации рядовому инвестору?
1. Не суетиться. Это бывает просто-напросто вредно для здоровья 😉
2. Не спешить открывать позиции против рынка. Увидев падения на 3-6%, многие поторопятся начать покупки просевших бумаг. На мой взгляд, делать этого не стоит. Иногда имеет смысл просто "отойти подальше" и подождать.
На мой взгляд, текущий негатив продлится не так долго. На сколько процентов он обвалит рынок? Да кто же его знает... Тем не менее, я считаю, что это не более чем короткий эпизод, обусловленный некими политическими и геополитическими страхами, которые, скорее всего, не будут реализованы.
Серьезные военные столкновения никому сейчас не нужны. По крайней мере, в России. Что касается других стран... Провокаторы были, есть и будут. Но обычно их действия приводят лишь к временным неприятностям.
@bitkogan
Рынок получил дозу успокоительного благодаря переназначению Пауэлла.
Америка открылась в плюсе, несмотря на рост доллара. Золото просело (-1,4%).
Доходности американских гособлигаций также выросли. Десятилетки вместо 1,57% теперь дают 1,59%.
Держателям драгметаллов кричать "ужас-ужас" не стоит.
Непонятно, почему рынки так возбудились. Неужели поверили, что Пауэлл и правда будет наконец бороться с инфляцией? Пауэлл, может, и хотел бы, чтобы и мост, и купцы со своим товаром на нем. Но ставку раньше 2023-го года поднимать не собирается. И Брейнард не собиралась. Да и кто ж им позволит?
Изначально скачок стоимости золота вверх произошел из-за инфляционных опасений. Пауэлл, конечно, проявил себя неплохо во время пандемии, но он не волшебник. Мировая инфляция никуда не делась, и золото продолжает быть привлекательным.
#золото #драгметаллы #США
@bitkogan
Америка открылась в плюсе, несмотря на рост доллара. Золото просело (-1,4%).
Доходности американских гособлигаций также выросли. Десятилетки вместо 1,57% теперь дают 1,59%.
Держателям драгметаллов кричать "ужас-ужас" не стоит.
Непонятно, почему рынки так возбудились. Неужели поверили, что Пауэлл и правда будет наконец бороться с инфляцией? Пауэлл, может, и хотел бы, чтобы и мост, и купцы со своим товаром на нем. Но ставку раньше 2023-го года поднимать не собирается. И Брейнард не собиралась. Да и кто ж им позволит?
Изначально скачок стоимости золота вверх произошел из-за инфляционных опасений. Пауэлл, конечно, проявил себя неплохо во время пандемии, но он не волшебник. Мировая инфляция никуда не делась, и золото продолжает быть привлекательным.
#золото #драгметаллы #США
@bitkogan
Как воспользоваться ситуацией на российском рынке?
В одном из предыдущих постов мы оговорились, что происходящее на российском рынке – короткий эпизод. Это наше мнение, а как будет на самом деле, увидим в самое ближайшее время. С другой стороны, если это эпизод, почему бы долгосрочному инвестору не обратить внимание на интересные дивидендные истории, которых у нас хватает?
Когда речь идет о долгосрочной дивидендной стратегии, то такие дни – подарок. Особенно, если учесть, что российский рынок падает с конца октября текущего года: индекс РТС за это время потерял порядка 15%. На наш взгляд, такая просадка дает повод задуматься о том, чтобы начать понемногу увеличивать позиции в дивидендных акциях.
Ключевое слово – понемногу. Рынок просядет еще? Отлично, докупим еще. Рынок вырастет? Тоже неплохо – у нас не будет повода себя упрекнуть в том, что мы упустили свой шанс. Рынок грохнется и улетит в тартарары? Вообще красота – можем взять еще побольше. Главное – не в кредит ❗️
Какие акции смотреть? Приведем небольшой список тех бумаг, которые дают сегодня отличную 12-месячную дивидендную доходность, по данным Bloomberg.
Префа «Сургутнефтегаза» – около 17,5%
НЛМК – 16%
ММК – 14%
МТС – 12%
АЛРОСА – 15%
«Глобалтранс» – около 9%.
Добавьте сюда «Мечел», который по префам может дать по итогам года доходность на уровне 30-40%.
Друзья, такие дни, как сегодня, стоит использовать как раз для увеличения позиций, которые продолжают оставаться интересными. Причем действовать спокойно и размеренно. Самое плохое, что можно сделать – это поддаться панике. Страх лишь сковывает нашу способность мыслить и принимать обдуманные взвешенные решения.
#Россия #идеи #рынки
@bitkogan
В одном из предыдущих постов мы оговорились, что происходящее на российском рынке – короткий эпизод. Это наше мнение, а как будет на самом деле, увидим в самое ближайшее время. С другой стороны, если это эпизод, почему бы долгосрочному инвестору не обратить внимание на интересные дивидендные истории, которых у нас хватает?
Когда речь идет о долгосрочной дивидендной стратегии, то такие дни – подарок. Особенно, если учесть, что российский рынок падает с конца октября текущего года: индекс РТС за это время потерял порядка 15%. На наш взгляд, такая просадка дает повод задуматься о том, чтобы начать понемногу увеличивать позиции в дивидендных акциях.
Ключевое слово – понемногу. Рынок просядет еще? Отлично, докупим еще. Рынок вырастет? Тоже неплохо – у нас не будет повода себя упрекнуть в том, что мы упустили свой шанс. Рынок грохнется и улетит в тартарары? Вообще красота – можем взять еще побольше. Главное – не в кредит ❗️
Какие акции смотреть? Приведем небольшой список тех бумаг, которые дают сегодня отличную 12-месячную дивидендную доходность, по данным Bloomberg.
Префа «Сургутнефтегаза» – около 17,5%
НЛМК – 16%
ММК – 14%
МТС – 12%
АЛРОСА – 15%
«Глобалтранс» – около 9%.
Добавьте сюда «Мечел», который по префам может дать по итогам года доходность на уровне 30-40%.
Друзья, такие дни, как сегодня, стоит использовать как раз для увеличения позиций, которые продолжают оставаться интересными. Причем действовать спокойно и размеренно. Самое плохое, что можно сделать – это поддаться панике. Страх лишь сковывает нашу способность мыслить и принимать обдуманные взвешенные решения.
#Россия #идеи #рынки
@bitkogan
День сегодня уж шибко «веселый».
Сначала нас «порадовал» рубль. USD/RUB, кстати, уже превысил 75. Теперь еще и турецкая лира, которая рухнула до новых минимумов, причем очень резко.
Причина – в укреплении доллара и, возможно, в падении рубля. Это называется «эффект заражения».
Давно такого нервяка не было. Но давайте честно, я неоднократно предупреждал – ноябрь будет волатильный. Сегодня это касается России и Турции, а завтра может перекинуться и на другие рынки.
Нервяк начинается, и он вполне может продолжить гулять по свету.
@bitkogan
Сначала нас «порадовал» рубль. USD/RUB, кстати, уже превысил 75. Теперь еще и турецкая лира, которая рухнула до новых минимумов, причем очень резко.
Причина – в укреплении доллара и, возможно, в падении рубля. Это называется «эффект заражения».
Давно такого нервяка не было. Но давайте честно, я неоднократно предупреждал – ноябрь будет волатильный. Сегодня это касается России и Турции, а завтра может перекинуться и на другие рынки.
Нервяк начинается, и он вполне может продолжить гулять по свету.
@bitkogan
Доброе утро, друзья!
Ознакомившись со свежей подборкой новостей, понимаю, что без срочного просмотра моего любимого фильма «Хвост, виляющий собакой» или «Плутовство», нам снова никак не обойтись. Не буду пересказывать содержание этого фильма, чтобы не спойлерить. Просто крайне рекомендую его посмотреть – многое станет понятнее.
Читаем заголовки:
«CNN узнал о планах США отправить Украине оружие из-за «вторжения» России»
Ничего еще не произошло, но вовсю уже обсуждаются возможные последствия.
«Россия проводит беспрецедентный в современной истории страны призыв резервистов армию, сообщает Bloomberg cо ссылкой на источники, знакомые с данными американской разведки»
Тут и вовсе картина маслом: так и видятся бедные резервисты, поддерживающие порядок на «оккупированных территориях».
Осталось CNN выпустить следующую новость о том, что списки будущих старост и полицаев уже заготавливаются в Кремле, и кандидатуры вовсю обсуждаются, например, высокочтимым господином Милоновым и госпожой Мизулиной на предмет их верности скрепам и идеалам светлого будущего. И можно будет аплодировать гению Ларри Левинсона, что снял этот фильм, ну и заодно моим любимым актерам – Дастину Хофману и Роберту де Ниро.
Разумеется, во всей этой истории должны разбираться, прежде всего, политологи, конспирологи и прочие компетентные товарищи. Ну а мне как экономисту и финансисту остается лишь гадать, кому все это надо и кто с этого всего сможет получить больше плюшек...
По сути, хотелось бы ни много ни мало – добиться понимания процессов и ответить на сакраментальный вопрос «To buy or to sell», или, если замахнуться на Вильяма нашего: To buy or not to buy, that is a question…
Для этого имеет смысл смотреть на все происходящее как на огромное полубезумное, управляемое по законам Голливуда шоу с заранее определенным и выверенным сценарием, понятными интересантами происходящих процессов, режиссерами, актерами, сценаристами и операторами.
Забавно и грустно, но многое становится яснее, если рассматривать происходящее на наших глазах цирковое шоу именно под этим углом. Главное, чтобы в этот момент было побольше свободного кэша и качественных бондов.
Что касается пары USD/RUB…
Невольно начинаешь задумываться, какой в сущности подарок сделан керри трейдерам.
Рубль подешевел. Возможно, ненадолго подешевеет еще. Почему бы и нет.
Ставки резко подросли. Возможно, подрастут еще.
Продать резко укрепившийся доллар и купить года эдак на 3-4 отличную и сильно упавшую под влиянием продаж истериков бумагу с доходностью под 11-12 годовых… А если потом конъюнктура изменится, заработать еще и на возвратном движении цены бумаг и укреплении рубля… Ммммммм. Шикарная картинка маслом.
Вопрос тут остается один – бумагу-то брать трехлетнюю или лучше лет на 5-7? 😉
Что дальше? Понятно, что у постановщиков нынешнего кордебалета несколько иные задачи, понять которые до конца мы сможем лишь через некоторое время. Цели более амбициозные, чем просто хорошо закупиться российскими облигациями.
Накал страстей явно будет нарастать. Законы Голливуда требуют, чтобы ада было несколько больше. Кулаки должны сжиматься, так же как и челюсти. Огня будет добавлено. Так и вижу впереди морские сражения и взятие неприступной крепости Хацапетовки. Сентиментальным товарищам нужно обязательно также дать их порцию слез. Будет нагнетание, и потом зрелищная развязка. Опять же в стиле Голливуда.
Главное – создать пространство для торга и получения дивидендов.
Каких? Скоро поймем.
#игрыразума
@bitkogan
Ознакомившись со свежей подборкой новостей, понимаю, что без срочного просмотра моего любимого фильма «Хвост, виляющий собакой» или «Плутовство», нам снова никак не обойтись. Не буду пересказывать содержание этого фильма, чтобы не спойлерить. Просто крайне рекомендую его посмотреть – многое станет понятнее.
Читаем заголовки:
«CNN узнал о планах США отправить Украине оружие из-за «вторжения» России»
Ничего еще не произошло, но вовсю уже обсуждаются возможные последствия.
«Россия проводит беспрецедентный в современной истории страны призыв резервистов армию, сообщает Bloomberg cо ссылкой на источники, знакомые с данными американской разведки»
Тут и вовсе картина маслом: так и видятся бедные резервисты, поддерживающие порядок на «оккупированных территориях».
Осталось CNN выпустить следующую новость о том, что списки будущих старост и полицаев уже заготавливаются в Кремле, и кандидатуры вовсю обсуждаются, например, высокочтимым господином Милоновым и госпожой Мизулиной на предмет их верности скрепам и идеалам светлого будущего. И можно будет аплодировать гению Ларри Левинсона, что снял этот фильм, ну и заодно моим любимым актерам – Дастину Хофману и Роберту де Ниро.
Разумеется, во всей этой истории должны разбираться, прежде всего, политологи, конспирологи и прочие компетентные товарищи. Ну а мне как экономисту и финансисту остается лишь гадать, кому все это надо и кто с этого всего сможет получить больше плюшек...
По сути, хотелось бы ни много ни мало – добиться понимания процессов и ответить на сакраментальный вопрос «To buy or to sell», или, если замахнуться на Вильяма нашего: To buy or not to buy, that is a question…
Для этого имеет смысл смотреть на все происходящее как на огромное полубезумное, управляемое по законам Голливуда шоу с заранее определенным и выверенным сценарием, понятными интересантами происходящих процессов, режиссерами, актерами, сценаристами и операторами.
Забавно и грустно, но многое становится яснее, если рассматривать происходящее на наших глазах цирковое шоу именно под этим углом. Главное, чтобы в этот момент было побольше свободного кэша и качественных бондов.
Что касается пары USD/RUB…
Невольно начинаешь задумываться, какой в сущности подарок сделан керри трейдерам.
Рубль подешевел. Возможно, ненадолго подешевеет еще. Почему бы и нет.
Ставки резко подросли. Возможно, подрастут еще.
Продать резко укрепившийся доллар и купить года эдак на 3-4 отличную и сильно упавшую под влиянием продаж истериков бумагу с доходностью под 11-12 годовых… А если потом конъюнктура изменится, заработать еще и на возвратном движении цены бумаг и укреплении рубля… Ммммммм. Шикарная картинка маслом.
Вопрос тут остается один – бумагу-то брать трехлетнюю или лучше лет на 5-7? 😉
Что дальше? Понятно, что у постановщиков нынешнего кордебалета несколько иные задачи, понять которые до конца мы сможем лишь через некоторое время. Цели более амбициозные, чем просто хорошо закупиться российскими облигациями.
Накал страстей явно будет нарастать. Законы Голливуда требуют, чтобы ада было несколько больше. Кулаки должны сжиматься, так же как и челюсти. Огня будет добавлено. Так и вижу впереди морские сражения и взятие неприступной крепости Хацапетовки. Сентиментальным товарищам нужно обязательно также дать их порцию слез. Будет нагнетание, и потом зрелищная развязка. Опять же в стиле Голливуда.
Главное – создать пространство для торга и получения дивидендов.
Каких? Скоро поймем.
#игрыразума
@bitkogan
Пока мы с вами следили за полетами рубля и обвалами российского рынка акций и облигаций, лучший друг всех Центральных Банкиров Реджеп Эрдоган вновь зажигал.
Будущий Нобелевский лауреат по экономике в понедельник заявил, что страна отказалась от старой экономической политики, которая была основана на высоких процентах по займам и сильной валюте во имя замедления инфляции.
Теперь появилась новая система, которая ставит во главу угла инвестиции, экспорт и создание рабочих мест. При этом государство больше не вынуждено защищать сильную лиру.
Нынешние проблемы Эрдоган списывает на ”игру” тех, кто специально использует процентные ставки, инфляцию и обменный курс в корыстных целях.
Президент также поинтересовался, почему бизнесмены не берут ссуды и не инвестируют в экономику страны. Ведь ставки были снижены за последние несколько месяцев! На этом шедевральном моменте не могу не поинтересоваться – а будущий обладатель нобелевки сам-то хоть раз пытался управлять бизнесом?
Как и следовало ожидать, такая риторика и нежелание пересматривать экономическую стратегию, моментально сказались на лире. Турецкая валюта в понедельник обновила свои исторические рекорды и остановилась на отметке в 11,47 за доллар.
Меж тем, под основным ударом все ещё находятся турецкие банки. Их краткосрочный долг составляет около $84 млрд или около 10% ВВП страны. Апрель 2022 г. может стать ключевым месяцем для всей банковской индустрии. Именно тогда будет выплачиваться часть нынешней задолженности. В 2018 г. в такой же ситуации банки смогли использовать свои валютные активы, которые хранились в турецком ЦБ, чтобы погасить внешний долг. К 2022 г. такие резервы просто могут закончиться, и банковский сектор придётся спасать всем государством.
Остается лишь гадать, откуда на этот раз Турция получит помощь, и кто выступит белым рыцарем, спасающим турецкую экономику. И не только ее – кризис в Турции будет сейчас ой как некстати и Европе, и еще целому ряду стран.
#Турция #лира
@bitkogan
Будущий Нобелевский лауреат по экономике в понедельник заявил, что страна отказалась от старой экономической политики, которая была основана на высоких процентах по займам и сильной валюте во имя замедления инфляции.
Теперь появилась новая система, которая ставит во главу угла инвестиции, экспорт и создание рабочих мест. При этом государство больше не вынуждено защищать сильную лиру.
Нынешние проблемы Эрдоган списывает на ”игру” тех, кто специально использует процентные ставки, инфляцию и обменный курс в корыстных целях.
Президент также поинтересовался, почему бизнесмены не берут ссуды и не инвестируют в экономику страны. Ведь ставки были снижены за последние несколько месяцев! На этом шедевральном моменте не могу не поинтересоваться – а будущий обладатель нобелевки сам-то хоть раз пытался управлять бизнесом?
Как и следовало ожидать, такая риторика и нежелание пересматривать экономическую стратегию, моментально сказались на лире. Турецкая валюта в понедельник обновила свои исторические рекорды и остановилась на отметке в 11,47 за доллар.
Меж тем, под основным ударом все ещё находятся турецкие банки. Их краткосрочный долг составляет около $84 млрд или около 10% ВВП страны. Апрель 2022 г. может стать ключевым месяцем для всей банковской индустрии. Именно тогда будет выплачиваться часть нынешней задолженности. В 2018 г. в такой же ситуации банки смогли использовать свои валютные активы, которые хранились в турецком ЦБ, чтобы погасить внешний долг. К 2022 г. такие резервы просто могут закончиться, и банковский сектор придётся спасать всем государством.
Остается лишь гадать, откуда на этот раз Турция получит помощь, и кто выступит белым рыцарем, спасающим турецкую экономику. И не только ее – кризис в Турции будет сейчас ой как некстати и Европе, и еще целому ряду стран.
#Турция #лира
@bitkogan
А что по РОСНАНО?
Тишина. Никаких заявлений ни от ВЭБа, ни от Минфина. Остается лишь гадать, почему.
Моя версия проста. Как уже говорил, главная задача любого чиновника независимо от ранга – не подставиться. Скорее всего, мало кто сейчас горит желанием взять на себя ответственность за происходящее.
Тем не менее, брать ответственность все равно придется. Ибо 01/12 на носу, и дефолт квази госбумаги никому не нужен. Ведь если он состоится, аналитики могут пересмотреть риски и, соответственно, рейтинги и других госкорпораций. Боюсь, сейчас не самое удачное для этого время.
Так что… ждем-с.
@bitkogan
Тишина. Никаких заявлений ни от ВЭБа, ни от Минфина. Остается лишь гадать, почему.
Моя версия проста. Как уже говорил, главная задача любого чиновника независимо от ранга – не подставиться. Скорее всего, мало кто сейчас горит желанием взять на себя ответственность за происходящее.
Тем не менее, брать ответственность все равно придется. Ибо 01/12 на носу, и дефолт квази госбумаги никому не нужен. Ведь если он состоится, аналитики могут пересмотреть риски и, соответственно, рейтинги и других госкорпораций. Боюсь, сейчас не самое удачное для этого время.
Так что… ждем-с.
@bitkogan