🇷🇺 Заседание ЦБ РФ :
1) Ключевая ставка = 8% годовых (прогноз был 9% / Предыдущая 9,5%) - снизили ровно на 1,5%
2) Банк России будет оценивать целесообразность снижения ключевой ставки во втором полугодии 2022 года.
3) ЦБ сохранил прогноз по инфляции на 2023г на уровне 5-7%, по-прежнему ждет ее возвращения к цели в 4% в 2024 году.
4) ЦБ РФ ожидает среднюю ключевую ставку до конца 2022г в диапазоне 7,4-8,0% (июньский прогноз 8,5-9,5%)
5) Краткосрочные дезинфляционные риски выросли, но проинфляционные риски остаются существенными и преобладают на среднесрочном горизонте.
6) ЦБ улучшил прогноз динамики ВВП РФ на 2022г, ожидает снижение на 4-6% вместо падения на 8-10% ранее
7) ЦБ РФ ожидает среднюю ключевую ставку до конца 2022г в диапазоне 7,4-8,0% (июньский прогноз 8,5-9,5%)
8) ЦБ РФ понизил прогноз по средней ключевой ставке на 2022г с 10,8-11,4% до 10,5-10,8%
9) ЦБ: снижение деловой активности происходит медленнее, чем банк России предполагал в июне
#цбрф #ставка #рф #инфляция #ввп
1) Ключевая ставка = 8% годовых (прогноз был 9% / Предыдущая 9,5%) - снизили ровно на 1,5%
2) Банк России будет оценивать целесообразность снижения ключевой ставки во втором полугодии 2022 года.
3) ЦБ сохранил прогноз по инфляции на 2023г на уровне 5-7%, по-прежнему ждет ее возвращения к цели в 4% в 2024 году.
4) ЦБ РФ ожидает среднюю ключевую ставку до конца 2022г в диапазоне 7,4-8,0% (июньский прогноз 8,5-9,5%)
5) Краткосрочные дезинфляционные риски выросли, но проинфляционные риски остаются существенными и преобладают на среднесрочном горизонте.
6) ЦБ улучшил прогноз динамики ВВП РФ на 2022г, ожидает снижение на 4-6% вместо падения на 8-10% ранее
7) ЦБ РФ ожидает среднюю ключевую ставку до конца 2022г в диапазоне 7,4-8,0% (июньский прогноз 8,5-9,5%)
8) ЦБ РФ понизил прогноз по средней ключевой ставке на 2022г с 10,8-11,4% до 10,5-10,8%
9) ЦБ: снижение деловой активности происходит медленнее, чем банк России предполагал в июне
#цбрф #ставка #рф #инфляция #ввп
👍314🔥73🤔37❤9
🇷🇺 Пресс-конференция ЦБ РФ:
1) Инфляция падает. Цены снижаются 9 недель подряд — Набиуллина
2) В июле люди стали выше оценивать благоприятность для дорогостоящих покупок — глава ЦБ РФ Набиуллина
3) Экономический спад в России будет более растянутым по времени и, возможно, менее глубоким, чем ожидалось ранее - Набиуллина
4) Полностью ориентированные на экспорт компании, ориентированные на экспорт в Европу, испытывают проблемы со сбытом — Набиуллина.
5) Население стремится откладывать больше в условиях неопределённости, — Набиуллина
6) Сегодняшние сбережения россиян могут разогнать спросовую инфляцию в будущем.
7) Снижаются ставки по депозитам, ведут к увеличению спроса.
8) Многим компаниям удалось избежать резкого сокращения запасов. Ситуация с запасами не ухудшилась, но и не улучшилась.
9) Явных признаков восстановления инвестиционного импорта пока нет - Набиуллина
10) Экономический спад будет более растянутым по времени и менее глубоким, — Набиуллина
11) Ситуация на рынке труда спокойная. Безработица на рекордно низком уровне.
12) Доходности ОФЗ продолжат снижаться.
13) Дальнейшая траектория ключевой ставки будет зависеть от рисков (геополитики, возможной рецессии) — Набиуллина
14) Средняя ключевая ставка в следующем году составит 6-8.5% — Набиуллина
15) До конца года ставка ожидается в коридоре 7.4-8% — Набиуллина
‼️16) ЦБ обсуждает с Правительством механизм модифицированного бюджетного правила, конкретные параметры пока рано комментировать - Набиуллина
17) На руках россиян 85 млрд долларов, — Набиуллина
18) ЦБ РФ продолжит покупать валюту для Минфина в рамках нового бюджетного правила.
19) Для ЦБ РФ не существует красных линий по снижению или повышению инфляции. Главная задача — достичь целей по инфляции.
‼️20) Мы не отрицаем возможности валютных интервенций, но только в рамках бюджетного правила, — Набиуллина
21) Импорт товаров и услуг во втором квартале упал на 22% г/г.
‼️22) Набиуллина про позицию ЦБ по интервенциям на рынке FX: интервенции допустимы, но в каких валютах будут проходить интервенции будет зависеть от Минфина
#цбрф #ставка #рф #инфляция #ввп #дкп #макроэкономика
1) Инфляция падает. Цены снижаются 9 недель подряд — Набиуллина
2) В июле люди стали выше оценивать благоприятность для дорогостоящих покупок — глава ЦБ РФ Набиуллина
3) Экономический спад в России будет более растянутым по времени и, возможно, менее глубоким, чем ожидалось ранее - Набиуллина
4) Полностью ориентированные на экспорт компании, ориентированные на экспорт в Европу, испытывают проблемы со сбытом — Набиуллина.
5) Население стремится откладывать больше в условиях неопределённости, — Набиуллина
6) Сегодняшние сбережения россиян могут разогнать спросовую инфляцию в будущем.
7) Снижаются ставки по депозитам, ведут к увеличению спроса.
8) Многим компаниям удалось избежать резкого сокращения запасов. Ситуация с запасами не ухудшилась, но и не улучшилась.
9) Явных признаков восстановления инвестиционного импорта пока нет - Набиуллина
10) Экономический спад будет более растянутым по времени и менее глубоким, — Набиуллина
11) Ситуация на рынке труда спокойная. Безработица на рекордно низком уровне.
12) Доходности ОФЗ продолжат снижаться.
13) Дальнейшая траектория ключевой ставки будет зависеть от рисков (геополитики, возможной рецессии) — Набиуллина
14) Средняя ключевая ставка в следующем году составит 6-8.5% — Набиуллина
15) До конца года ставка ожидается в коридоре 7.4-8% — Набиуллина
‼️16) ЦБ обсуждает с Правительством механизм модифицированного бюджетного правила, конкретные параметры пока рано комментировать - Набиуллина
17) На руках россиян 85 млрд долларов, — Набиуллина
18) ЦБ РФ продолжит покупать валюту для Минфина в рамках нового бюджетного правила.
19) Для ЦБ РФ не существует красных линий по снижению или повышению инфляции. Главная задача — достичь целей по инфляции.
‼️20) Мы не отрицаем возможности валютных интервенций, но только в рамках бюджетного правила, — Набиуллина
21) Импорт товаров и услуг во втором квартале упал на 22% г/г.
‼️22) Набиуллина про позицию ЦБ по интервенциям на рынке FX: интервенции допустимы, но в каких валютах будут проходить интервенции будет зависеть от Минфина
#цбрф #ставка #рф #инфляция #ввп #дкп #макроэкономика
👍290🤔51🔥27❤6🥰4
💬 Наблюдение: Текущее состояние ВВП.
Ключевые факторы, влияющие на прогноз годового спада реального ВВП:
1) Эффект высокой базы первого квартала 2022 года. Уровень ВВП со второго по четвертый квартал 2022 года был на 4–5% ниже, чем уровень первого квартала (с учетом сезонного сглаживания, см. рис. 1). Восстановительные процессы идут от этого нового уровня, тогда как годовая цифра роста 2023 года соотносит все кварталы 2023 года со всеми кварталами 2022 года. В результате, например, достижение 0% годового роста подразумевает, что в среднем деловая активность в 2023 году должна быть выше на 1,2–1,3%, чем во втором–четвертом кварталах 2022 года.
2) Сокращение добычи и переработки в нефтегазовом секторе. По словам вице-премьера Александра Новака, Россия снизит добычу нефти на 5% с марта 2023 года, а в дальнейшем будет руководствоваться ситуацией на мировом рынке4. Добыча газа сократилась раньше, в конце 2022 года, в том числе в связи с прекращением действия «Северных потоков». Полная доля нефтегазового сектора в ВВП России — около 18%, поэтому каждый процент сокращения деловой активности сектора при прочих равных дает около -0,2 п. п. к ВВП. При этом стоит отметить, что сокращение экспортно ориентированной добычи относительно более важно для ВВП, так как она подразумевает больше услуг по транспортировке и торговле.
3) Бюджетные планы. Вклад динамики госрасходов в динамику ВВП 2022 года был значительно положительным — около 0,5 п. п. При этом за 2022 год расходы федерального бюджета выросли на 12% в реальном выражении5. Согласно действующему федеральному бюджету, расходы 2023 года в номинальном выражении должны сократиться на 5%, в реальном — примерно на 10%. Влияние этих колебаний на ВВП смягчает тот факт, что порядка 7 трлн руб. расходов 2022 года (около 23%) пришлись на декабрь и, по сути, относятся к 2023 году, возможно, даже больше, чем к 2022-му.
Оценка полного влияния бюджетного импульса должна также включать рост квазирасходов и госкредитования (по крайней мере в части влияния на инвестиции в основной капитал) и теоретическую возможность пересмотра плановых бюджетных расходов. С учетом всех фактов мы ожидаем, что полный вклад государства в прирост ВВП будет скорее слабоположительным, нежели существенно отрицательным, однако маловероятно, что он будет сопоставим со вкладом 2022 года.
4) Повышение стимулов для инвестиций, связанных с импортозамещением и изменением логистики. По мере ужесточения взаимных торговых и финансовых ограничений с Европой локальный бизнес получает «защиту» от внешней конкуренции и возможность занять освободившиеся ниши (как минимум из-за транзакционных издержек), что в том числе подразумевает наличие спроса на изменение транспортной инфраструктуры и логистики. Несмотря на то что валовое накопление основного капитала, согласно нашим оценкам, в реальном выражении в 2023 году будет несколько ниже, чем в предыдущем, валовое накопление в целом (с учетом инвестиций в запасы) даст суммарный положительный эффект. Определяющими для итогового результата будут инфраструктурные инвестиции и строительство в интересах промышленности.
5) Потенциал роста потребления. Ожидание небольшого роста реальных располагаемых доходов населения (+1,1–1,9%) за счет как оплаты труда, так и социальных выплат теоретически делает возможным реальный рост частного спроса. Если он будет удовлетворен преимущественно внутренними производствами, вклад в ВВП будет положительным. Данный потенциал при условии реализации повлияет в первую очередь на рост потребления и производства продовольственных товаров и услуг населению и лишь в последнюю — непродовольственных товаров.
Материал довольно объемный, можете ознакомиться с ним полноценно на сайте АКРА - https://www.acra-ratings.ru/research/2726/
#ввп #макроэкономика #рф #ес #китай
Ключевые факторы, влияющие на прогноз годового спада реального ВВП:
1) Эффект высокой базы первого квартала 2022 года. Уровень ВВП со второго по четвертый квартал 2022 года был на 4–5% ниже, чем уровень первого квартала (с учетом сезонного сглаживания, см. рис. 1). Восстановительные процессы идут от этого нового уровня, тогда как годовая цифра роста 2023 года соотносит все кварталы 2023 года со всеми кварталами 2022 года. В результате, например, достижение 0% годового роста подразумевает, что в среднем деловая активность в 2023 году должна быть выше на 1,2–1,3%, чем во втором–четвертом кварталах 2022 года.
2) Сокращение добычи и переработки в нефтегазовом секторе. По словам вице-премьера Александра Новака, Россия снизит добычу нефти на 5% с марта 2023 года, а в дальнейшем будет руководствоваться ситуацией на мировом рынке4. Добыча газа сократилась раньше, в конце 2022 года, в том числе в связи с прекращением действия «Северных потоков». Полная доля нефтегазового сектора в ВВП России — около 18%, поэтому каждый процент сокращения деловой активности сектора при прочих равных дает около -0,2 п. п. к ВВП. При этом стоит отметить, что сокращение экспортно ориентированной добычи относительно более важно для ВВП, так как она подразумевает больше услуг по транспортировке и торговле.
3) Бюджетные планы. Вклад динамики госрасходов в динамику ВВП 2022 года был значительно положительным — около 0,5 п. п. При этом за 2022 год расходы федерального бюджета выросли на 12% в реальном выражении5. Согласно действующему федеральному бюджету, расходы 2023 года в номинальном выражении должны сократиться на 5%, в реальном — примерно на 10%. Влияние этих колебаний на ВВП смягчает тот факт, что порядка 7 трлн руб. расходов 2022 года (около 23%) пришлись на декабрь и, по сути, относятся к 2023 году, возможно, даже больше, чем к 2022-му.
Оценка полного влияния бюджетного импульса должна также включать рост квазирасходов и госкредитования (по крайней мере в части влияния на инвестиции в основной капитал) и теоретическую возможность пересмотра плановых бюджетных расходов. С учетом всех фактов мы ожидаем, что полный вклад государства в прирост ВВП будет скорее слабоположительным, нежели существенно отрицательным, однако маловероятно, что он будет сопоставим со вкладом 2022 года.
4) Повышение стимулов для инвестиций, связанных с импортозамещением и изменением логистики. По мере ужесточения взаимных торговых и финансовых ограничений с Европой локальный бизнес получает «защиту» от внешней конкуренции и возможность занять освободившиеся ниши (как минимум из-за транзакционных издержек), что в том числе подразумевает наличие спроса на изменение транспортной инфраструктуры и логистики. Несмотря на то что валовое накопление основного капитала, согласно нашим оценкам, в реальном выражении в 2023 году будет несколько ниже, чем в предыдущем, валовое накопление в целом (с учетом инвестиций в запасы) даст суммарный положительный эффект. Определяющими для итогового результата будут инфраструктурные инвестиции и строительство в интересах промышленности.
5) Потенциал роста потребления. Ожидание небольшого роста реальных располагаемых доходов населения (+1,1–1,9%) за счет как оплаты труда, так и социальных выплат теоретически делает возможным реальный рост частного спроса. Если он будет удовлетворен преимущественно внутренними производствами, вклад в ВВП будет положительным. Данный потенциал при условии реализации повлияет в первую очередь на рост потребления и производства продовольственных товаров и услуг населению и лишь в последнюю — непродовольственных товаров.
Материал довольно объемный, можете ознакомиться с ним полноценно на сайте АКРА - https://www.acra-ratings.ru/research/2726/
#ввп #макроэкономика #рф #ес #китай
👍120❤19🤔12🔥2🥰2
💬 Наблюдение: Предварительная оценка исполнения федерального бюджета за январь-март 2023 года, по данным Минфина.
По предварительной оценке, объем доходов федерального бюджета в январе-марте 2023 года составил 5 677 млрд рублей.
🔹 Ненефтегазовые доходы — 4 042 млрд рублей
🔹 Нефтегазовые доходы — 1 635 млрд рублей
Расходы федерального бюджета в первом квартале 2023 года составил 8 077 млрд рублей.
Также дефицит бюджета РФ в I квартале составил 2,4 трлн руб., сократился за март на 180 млрд рублей, сообщает Интерфакс.
#бюджет #рф
По предварительной оценке, объем доходов федерального бюджета в январе-марте 2023 года составил 5 677 млрд рублей.
🔹 Ненефтегазовые доходы — 4 042 млрд рублей
🔹 Нефтегазовые доходы — 1 635 млрд рублей
Расходы федерального бюджета в первом квартале 2023 года составил 8 077 млрд рублей.
Также дефицит бюджета РФ в I квартале составил 2,4 трлн руб., сократился за март на 180 млрд рублей, сообщает Интерфакс.
#бюджет #рф
👍201🤔39🔥12❤4
🇷🇺 Новость: экспортеры должны будут продавать на рынке Рф не менее 90% от репатриированной валюты - разъяснения аппарата правительства
_ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _
Итог: продажа не менее 90% валютной выручки со стороны экспортёров не способствует доверию крупного капитала по отношению к рублю, то есть доллар снова идёт на 100.
#цб #россия #рф #валюта #макроэкономика #сентимент #кризис
_ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _
Итог: продажа не менее 90% валютной выручки со стороны экспортёров не способствует доверию крупного капитала по отношению к рублю, то есть доллар снова идёт на 100.
#цб #россия #рф #валюта #макроэкономика #сентимент #кризис
👍172🤔69🔥17❤11
💬 Наблюдение: Тут рейтинговое агентство Эксперт РА не так давно проанализировали ситуацию с ключевой ставкой и инфляцией, рекомендую вам также ознакомится с этим материалом.
Ключевые тезисы:
🔹 Инфляционное давление в России во второй половине 2023-го стало нарастать, а к концу года инфляция разогналась примерно до 7,5%, причем повышение цен происходит широким фронтом.
🔹 Конкретные факторы роста инфляции в России отличаются от общемировых, хотя фундаментальные причины похожи – восстановление экономической активности, в т. ч. за счет фискального импульса и ограничения на стороне предложения, в т. ч. дефицит кадров.
🔹 Российская инфляция, как и во всем мире, устойчива и инерционна – для борьбы с такой инфляцией потребуются серьезные и продолжительные меры.
🔹 Среди ключевых проинфляционных факторов – высокий уровень бюджетных расходов и напряжение на рынке труда. Дополнительное давление на цены могут оказать условия внешней торговли. Дезинфляционное давление может привести к снижению кредитной активности в ситуации жесткой денежно-кредитной политики и создания более обременительных макропруденциальных условий (в т. ч. для льготной ипотеки).
Весь аналитический материал с инфографикой на их сайте - https://raexpert.ru/researches/bet_inflation_2024/
#ставка #инфляция #цбрф #цб #макроэкономика #рф #ключеваяставка
Ключевые тезисы:
🔹 Инфляционное давление в России во второй половине 2023-го стало нарастать, а к концу года инфляция разогналась примерно до 7,5%, причем повышение цен происходит широким фронтом.
🔹 Конкретные факторы роста инфляции в России отличаются от общемировых, хотя фундаментальные причины похожи – восстановление экономической активности, в т. ч. за счет фискального импульса и ограничения на стороне предложения, в т. ч. дефицит кадров.
🔹 Российская инфляция, как и во всем мире, устойчива и инерционна – для борьбы с такой инфляцией потребуются серьезные и продолжительные меры.
🔹 Среди ключевых проинфляционных факторов – высокий уровень бюджетных расходов и напряжение на рынке труда. Дополнительное давление на цены могут оказать условия внешней торговли. Дезинфляционное давление может привести к снижению кредитной активности в ситуации жесткой денежно-кредитной политики и создания более обременительных макропруденциальных условий (в т. ч. для льготной ипотеки).
Весь аналитический материал с инфографикой на их сайте - https://raexpert.ru/researches/bet_inflation_2024/
#ставка #инфляция #цбрф #цб #макроэкономика #рф #ключеваяставка
👍118❤18🔥17🤔7