🇷🇺 #Акции компании «Делимобиль», актуальны ли под вложение?
‼️Примечание: На этой неделе ожидается сразу два IPO крупных российский компаний - ЦИАН и Делимобиль.
Стратегия ЦИАНа более менее понятна: она сильно зависит от состояния рынка недвижимости. Но стратегия Делимобиль вызывает особый интерес у потенциальных инвесторов. Тем более, что это первая каршеринговая компания в истории, которая будет выходить на IPO. Мы проанализировали ключевые показатели компании, которые были раскрыты в проспекте к IPO, чтобы точечно затронуть все плюсы и минусы эмитента и сравнили их с ближайшим конкурентом на рынке с публично доступной отчетностью — Яндекс.Драйвом. Драйв раскрыл финансовые показатели за третий квартал на прошлой неделе.
EBITDA
Наиболее важный показатель для инвесторов — это показатель рентабельности бизнеса. В проспекте к IPO Делимобиль раскрыл показатель adj EBITDA за I полугодие 2021 года без учета затрат на финансовый лизинг. Он составляет 785 млн рублей, рентабельность по показателю 16%. Но при оценке экономики каршеринга необходимо принимать во внимание расходы на финансовый лизинг (это необходимые затраты по ведению бизнеса), который не учитывается в EBITDA.
Тут ситуация иная. По итогам I полугодия 2021 год Adj EBITDA Делимобиля (с учетом финлизинга) – отрицательная, убыток составил 334 млн руб. Яндекс.Драйв не раскрывал аналогичный показатель за первое полугодие, но для общей картины можем сравнить с данными за 3 квартал 2021: с учетом финансового лизинга маржинальность по Adj EBITDA у Драйва составила 7%, то есть 284 млн руб. Тогда как у Делимобиля по итогам первого полугодия она отрицательная: - 6,8%.
Но Делимобиль считает, что Adj EBITDA без затрат по финлизингу – это валидный показатель (тк. у них он просто положительный), и в проспекте эмиссии сказано, что менеджмент Делимобиля и совет директоров смотрит именно на adj EBITDA без затрат на лизинг, как на показатель «здоровья» бизнеса.
Выручка
Не сильно диверсифицирована. Из интересного: 80% приносят услуги каршеринга, а порядка 14% компания зарабатывает на штрафах. В выручку Делимобиля попадает 682 млн штрафов с пользователей, как видим из проспекта. Из последней отчетности Яндекс.Драйв известно, что объем штрафов в их выручке в два раза ниже, чем у Делимобиля, то есть составляет порядка 340 млн руб. При этом выручка Драйва в 1 полугодии 2021 года составила 5,5 млрд руб., Делимобиля – 4,9 млрд.
Косвенно можно сделать вывод, что водители Драйва в целом водят аккуратнее, объем штрафов в выручке сервиса значительно ниже, соответственно он выигрывает с точки зрения общей устойчивости бизнеса.
Отчасти такой разрыв в суммах штрафов может объясняться базой пользователей Делимобиля. Доступ в сервис открыт с 18 лет и без опыта вождения, а у конкурента – возраст допускаемых к вождению – 21 год со стажем не менее 2х лет. При этом по активной аудитории Драйв обгоняет Делимобиль. MAU Драйва в сентябре 535 тыс. vs 419 тыс. Делимобиль (то что раскрыли в проспекте), разница почти 30%.
Возможный сценарий
В чём уникальность данного случая? Компания развивает новую для всех стран услугу - каршеринг. Хотелось бы отметить, что некоторые аналитики прогнозируют рост интереса к каршерингу в среднем по России к 2025 году в четыре раза - до 21% с 5,3% в 2020 году. Поэтому данный сектор в принципе довольно любопытен, но на каждую компанию конечно надо смотреть точечно. У компании есть свои привлекательные стороны, но и риски конечно тоже имеются.
‼️Примечание: данный пост НЕ ЯВЛЯЕТСЯ индивидуальной инвестиционной рекомендацией! В нём лишь выражается видение ситуации на рынке или же в отдельно взятом эмитенте.
Дополнительную информацию можете увидеть в скриншотах ниже.
#делимобиль #ipo #россия
‼️Примечание: На этой неделе ожидается сразу два IPO крупных российский компаний - ЦИАН и Делимобиль.
Стратегия ЦИАНа более менее понятна: она сильно зависит от состояния рынка недвижимости. Но стратегия Делимобиль вызывает особый интерес у потенциальных инвесторов. Тем более, что это первая каршеринговая компания в истории, которая будет выходить на IPO. Мы проанализировали ключевые показатели компании, которые были раскрыты в проспекте к IPO, чтобы точечно затронуть все плюсы и минусы эмитента и сравнили их с ближайшим конкурентом на рынке с публично доступной отчетностью — Яндекс.Драйвом. Драйв раскрыл финансовые показатели за третий квартал на прошлой неделе.
EBITDA
Наиболее важный показатель для инвесторов — это показатель рентабельности бизнеса. В проспекте к IPO Делимобиль раскрыл показатель adj EBITDA за I полугодие 2021 года без учета затрат на финансовый лизинг. Он составляет 785 млн рублей, рентабельность по показателю 16%. Но при оценке экономики каршеринга необходимо принимать во внимание расходы на финансовый лизинг (это необходимые затраты по ведению бизнеса), который не учитывается в EBITDA.
Тут ситуация иная. По итогам I полугодия 2021 год Adj EBITDA Делимобиля (с учетом финлизинга) – отрицательная, убыток составил 334 млн руб. Яндекс.Драйв не раскрывал аналогичный показатель за первое полугодие, но для общей картины можем сравнить с данными за 3 квартал 2021: с учетом финансового лизинга маржинальность по Adj EBITDA у Драйва составила 7%, то есть 284 млн руб. Тогда как у Делимобиля по итогам первого полугодия она отрицательная: - 6,8%.
Но Делимобиль считает, что Adj EBITDA без затрат по финлизингу – это валидный показатель (тк. у них он просто положительный), и в проспекте эмиссии сказано, что менеджмент Делимобиля и совет директоров смотрит именно на adj EBITDA без затрат на лизинг, как на показатель «здоровья» бизнеса.
Выручка
Не сильно диверсифицирована. Из интересного: 80% приносят услуги каршеринга, а порядка 14% компания зарабатывает на штрафах. В выручку Делимобиля попадает 682 млн штрафов с пользователей, как видим из проспекта. Из последней отчетности Яндекс.Драйв известно, что объем штрафов в их выручке в два раза ниже, чем у Делимобиля, то есть составляет порядка 340 млн руб. При этом выручка Драйва в 1 полугодии 2021 года составила 5,5 млрд руб., Делимобиля – 4,9 млрд.
Косвенно можно сделать вывод, что водители Драйва в целом водят аккуратнее, объем штрафов в выручке сервиса значительно ниже, соответственно он выигрывает с точки зрения общей устойчивости бизнеса.
Отчасти такой разрыв в суммах штрафов может объясняться базой пользователей Делимобиля. Доступ в сервис открыт с 18 лет и без опыта вождения, а у конкурента – возраст допускаемых к вождению – 21 год со стажем не менее 2х лет. При этом по активной аудитории Драйв обгоняет Делимобиль. MAU Драйва в сентябре 535 тыс. vs 419 тыс. Делимобиль (то что раскрыли в проспекте), разница почти 30%.
Возможный сценарий
В чём уникальность данного случая? Компания развивает новую для всех стран услугу - каршеринг. Хотелось бы отметить, что некоторые аналитики прогнозируют рост интереса к каршерингу в среднем по России к 2025 году в четыре раза - до 21% с 5,3% в 2020 году. Поэтому данный сектор в принципе довольно любопытен, но на каждую компанию конечно надо смотреть точечно. У компании есть свои привлекательные стороны, но и риски конечно тоже имеются.
‼️Примечание: данный пост НЕ ЯВЛЯЕТСЯ индивидуальной инвестиционной рекомендацией! В нём лишь выражается видение ситуации на рынке или же в отдельно взятом эмитенте.
Дополнительную информацию можете увидеть в скриншотах ниже.
#делимобиль #ipo #россия
_ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _
Итог: сейчас опять акцию по ценовым максимумам разместят (как было с Астрой, биржей Спб, Совкомфлотом, Ренессанс страхование и так далее), толпе раздадут эту нахрен никому не нужную бумагу, и вуаля... Мажоритарии в прибыли, хомячки в минусе 😘
#делимобиль #Ipo #россия
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
🇷🇺 Отчёт: Делимобиль нарастил автопарк в 2023 году на 34% – до 26,6 тысяч, количество проданных минут – на 16%
Спрос на услуги Делимобиля в 4 квартале 2023 года вырос на 37% к прошлому году.
#deli #делимобиль #отчёт
Спрос на услуги Делимобиля в 4 квартале 2023 года вырос на 37% к прошлому году.
#deli #делимобиль #отчёт
🇷🇺 Отчёт: Делимобиль опубликовал Мсфо по итогам 2023 года.
1) Выручка: 20.9 млрд руб (+33% г/)
2) Чистая прибыль: 1.9 млрд руб (2.4Х г/г)
_ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _
Итог: мощный отчёт! Расширение бизнеса неизбежно (благо бабки есть).
#deli #делимобиль #отчёт
1) Выручка: 20.9 млрд руб (+33% г/)
2) Чистая прибыль: 1.9 млрд руб (2.4Х г/г)
_ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _
Итог: мощный отчёт! Расширение бизнеса неизбежно (благо бабки есть).
#deli #делимобиль #отчёт
🇷🇺 Новость: Делимобиль рассчитывает нарастить автопарк до более 30 тысяч авто к концу 2024 года.
В 2023 году размер автопарка Делимобиля вырос на 34% - до 26.6 тысяч.
_ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _
Итог: в целом прибыль есть, почему бы и не инвестировать её в свое развитие?
#deli #делимобиль
В 2023 году размер автопарка Делимобиля вырос на 34% - до 26.6 тысяч.
_ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _
Итог: в целом прибыль есть, почему бы и не инвестировать её в свое развитие?
#deli #делимобиль
🇷🇺 Отчёт: Делимобиль в 1 квартале нарастил автопарк на 34% – до 26,88 тысяч машин, количество проданных минут – на 35%
_ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _
Итог: причём экспансия Делимобиль пошла в регионы России. А там ого - го какое не паханное поле!
#deli #делимобиль #отчёт
_ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _
Итог: причём экспансия Делимобиль пошла в регионы России. А там ого - го какое не паханное поле!
#deli #делимобиль #отчёт
⚡️🇷🇺 Дивиденды: совет директоров Делимобиль рекомендовал дивиденды по итогу 1 полугодия 2024 года в размере 1 рубля на акцию (див. доходность 0,4% годовых).
#deli #делимобиль #дивиденды
#deli #делимобиль #дивиденды