Биржевик | Акции
71K subscribers
3.66K photos
99 videos
6 files
8.85K links
Мы делимся торговыми идеями, аналитикой.

Канал медиа-сети Биржевик: @ResursiBirzhevika

Реклама @birzhevikreklama / Обратная связь @Birzhevik_FB_bot

https://knd.gov.ru/license?id=678688921e4e233a7112db84&registryType=bloggersPermission
加入频道
💬 Мнение: а стоит ли инвестировать в среднесроке в акции европейских компаний?

Сейчас данный вопрос задают мне повсеместно. Я на него отвечаю жëстко - не надо инвестировать в акции европейского рынка! Максимум, что можно у них рассмотреть это долговой (облигационный рынок, и то искать только точечные идеи, без излишней диверсификации позиций).

Почему именно данный рынок не актуален сейчас? Важно учитывать то, что вся проблема кроется в макроэкономике. Чем крепче евро, тем сильнее тормозит восстановление европейской экономики. Соответственно мы должны понимать одну важную вещь, что укрепление евро неминуемо по отношению к швейцарскому франку и американскому доллару. На этом факторе мы получим экономические издержки внутри европейского континента, в связи с чем, ЕЦБ (европейский центральный банк) будет вынужден дальше сохранять мягкую денежную кредитную политику в рамках работающего "печатного станка" (программы количественного смягчения - QE).

Как итог, мне в плане среднесрочного вложения денег с целью заработка более актуален Китай (это вы уже знаете), ибо китайцы скоро начнут процесс девальвации юаня, что сделает экономику страны более поворотливой. Соответственно как бонус, китайский ЦБ активно заливает рынок деньгами (поддерживая данным фактором рынок акций и саму экономику), ибо страна впадает в фазу экономической стагнации в рамках текущего экономического цикла.

#европа #ес #китай #сентимент #макроэкономика
💬 Обозрение: вот же клоуны в США, и ЕС. Во-первых, одна именитая дама, а именно спикер палаты представителей Ненси Пелоси, сообщается, что она надеется, что США смогут принять законопроект о социальных расходах на этой неделе. Во-вторых, политики Европейского ЦБ внедряют стимулирующие меры с операционным потолком чуть менее 50% от выпуска долга каждой страны, сумма, о которой ранее никогда не сообщало.

И, что же получается на выходе? Инфляция, инфляция... Галопирующая инфляция как в США, так и в ЕС! Маразм крепчает! Пока рынок ждёт, что QE свернут и якобы должны ДКП ужесточить, все поголовно забывают об издержках экономики из-за ковида о чём я тут писал - https://yangx.top/BirzhevikStockBrokerOfficial1/6598 , и соответственно стимулирующие меры чуть видоизменяться, если раньше было традиционное QE в рамках мягкой ДКП, то теперь будут пакеты стимулов опять же при мягкой ДКП, и причём данные факторы инфляцию в мире сильно разгонят. Металлы, металлы и ещё раз металлы! Всё внимание на них.

#инфляция #сша #ес #ецб #макроэкономика
🇪🇺🇷🇺🛢Новость: лидеры стран Евросоюза в ходе начинающегося двухдневного саммита в стремлении сократить зависимость от российского топлива планируют выйти на договоренности о совместной покупке газа.

Белый дом: США обсудят с союзниками сокращение зависимости ЕС от энергоносителей из РФ.

#геополитика #россия #сша #ес #нефть #газ #энергетика
💬 Наблюдение: Текущее состояние ВВП.

Ключевые факторы, влияющие на прогноз годового спада реального ВВП:

1) Эффект высокой базы первого квартала 2022 года. Уровень ВВП со второго по четвертый квартал 2022 года был на 4–5% ниже, чем уровень первого квартала (с учетом сезонного сглаживания, см. рис. 1). Восстановительные процессы идут от этого нового уровня, тогда как годовая цифра роста 2023 года соотносит все кварталы 2023 года со всеми кварталами 2022 года. В результате, например, достижение 0% годового роста подразумевает, что в среднем деловая активность в 2023 году должна быть выше на 1,2–1,3%, чем во втором–четвертом кварталах 2022 года.

2) Сокращение добычи и переработки в нефтегазовом секторе. По словам вице-премьера Александра Новака, Россия снизит добычу нефти на 5% с марта 2023 года, а в дальнейшем будет руководствоваться ситуацией на мировом рынке4. Добыча газа сократилась раньше, в конце 2022 года, в том числе в связи с прекращением действия «Северных потоков». Полная доля нефтегазового сектора в ВВП России — около 18%, поэтому каждый процент сокращения деловой активности сектора при прочих равных дает около -0,2 п. п. к ВВП. При этом стоит отметить, что сокращение экспортно ориентированной добычи относительно более важно для ВВП, так как она подразумевает больше услуг по транспортировке и торговле.

3) Бюджетные планы. Вклад динамики госрасходов в динамику ВВП 2022 года был значительно положительным — около 0,5 п. п. При этом за 2022 год расходы федерального бюджета выросли на 12% в реальном выражении5. Согласно действующему федеральному бюджету, расходы 2023 года в номинальном выражении должны сократиться на 5%, в реальном — примерно на 10%. Влияние этих колебаний на ВВП смягчает тот факт, что порядка 7 трлн руб. расходов 2022 года (около 23%) пришлись на декабрь и, по сути, относятся к 2023 году, возможно, даже больше, чем к 2022-му.

Оценка полного влияния бюджетного импульса должна также включать рост квазирасходов и госкредитования (по крайней мере в части влияния на инвестиции в основной капитал) и теоретическую возможность пересмотра плановых бюджетных расходов. С учетом всех фактов мы ожидаем, что полный вклад государства в прирост ВВП будет скорее слабоположительным, нежели существенно отрицательным, однако маловероятно, что он будет сопоставим со вкладом 2022 года.

4) Повышение стимулов для инвестиций, связанных с импортозамещением и изменением логистики. По мере ужесточения взаимных торговых и финансовых ограничений с Европой локальный бизнес получает «защиту» от внешней конкуренции и возможность занять освободившиеся ниши (как минимум из-за транзакционных издержек), что в том числе подразумевает наличие спроса на изменение транспортной инфраструктуры и логистики. Несмотря на то что валовое накопление основного капитала, согласно нашим оценкам, в реальном выражении в 2023 году будет несколько ниже, чем в предыдущем, валовое накопление в целом (с учетом инвестиций в запасы) даст суммарный положительный эффект. Определяющими для итогового результата будут инфраструктурные инвестиции и строительство в интересах промышленности.

5) Потенциал роста потребления. Ожидание небольшого роста реальных располагаемых доходов населения (+1,1–1,9%) за счет как оплаты труда, так и социальных выплат теоретически делает возможным реальный рост частного спроса. Если он будет удовлетворен преимущественно внутренними производствами, вклад в ВВП будет положительным. Данный потенциал при условии реализации повлияет в первую очередь на рост потребления и производства продовольственных товаров и услуг населению и лишь в последнюю — непродовольственных товаров.

Материал довольно объемный, можете ознакомиться с ним полноценно на сайте АКРА - https://www.acra-ratings.ru/research/2726/

#ввп #макроэкономика #рф #ес #китай
​​💬 Наблюдение: Понижение рейтинга США агентством Moody’s, причины и следствия.

Moody’s было последним из трех агентств Большой Тройки, которое признало наличие проблем в государственных финансах и экономике США и в итоге поставило прогноз этой страны на «негативный». Также, как и другие два агентства, Moody’s проявило некоторую «половинчатость». С одной стороны, в пресс-релизе агентство признает наличие негативных факторов, способных серьезно повлиять на финансовую устойчивость США. В условиях более высоких процентных ставок, без эффективных мер налогово-бюджетной политики по сокращению государственных расходов или увеличению доходов, Moody’s ожидает, что бюджетный дефицит США останется очень большим, что значительно снизит доступность долга.

Продолжающаяся политическая поляризация в Конгрессе США повышает риск того, что сменяющие друг друга правительства не смогут достичь консенсуса по бюджетному плану, направленному на замедление снижения доступности долга. В конце обоснования агентство делает верный вывод, что риски ухудшения финансовой устойчивости США возросли и больше не могут быть полностью компенсированы уникальными кредитными возможностями суверенного государства.

Все крупнейшие агентства не берут на себя смелость вот так вот просто понижать кредитный рейтинг(читайте мировой рейтинг доверия) крупнейшей экономике мира, так как в таком случае нужен другой кандидат на эту роль, а представить им некого, у каждой из стран Ес есть как свои проблемы, так и зависимость от экономики штатов(выбраться из ведра с крабами очень сложно). Федеральные процентные платежи по отношению к доходам и ВВП вырастут примерно до 26% и 4,5% к 2033 году, соответственно, с 9,7% и 1,9% в 2022 году. Эти прогнозы учитывают ожидания Moody's относительно более высоких процентных ставок в долгосрочной перспективе, при этом среднегодовая доходность 10-летних казначейских облигаций достигнет пика на уровне около 4,5% в 2024 году и в конечном итоге составит около 4% в среднесрочной перспективе.

Прогнозы доступности долга также учитывают ожидания Moody's, что при отсутствии существенных изменений в политике федеральное правительство продолжит испытывать значительный дефицит бюджета в размере около 6% ВВП в ближайшей перспективе и примерно до 8% к 2033 году, увеличение которого обусловлено более высокими процентными платежами и расходами на социальные выплаты, связанными со старением населения. Для сравнения, в 2015-2019 годах дефицит составлял в среднем около 3,5% ВВП. Такой дефицит увеличит долговую нагрузку федерального правительства США примерно до 120% ВВП к 2033 году с 96% в 2022 году. В свою очередь, более высокая долговая нагрузка приведет к увеличению счета за проценты.

Но главным моментом пресс-релиза являются ожидания агентства, когда оно сможет либо восстановить прогноз до уровня «стабильный», либо понизить рейтинг. Мы видим, что Moody's могло бы изменить прогноз обратно на стабильный, если бы ожидало, что правительство примет меры налогово- бюджетной политики, которые помогли бы замедлить ожидаемое ухудшение доступности долга и снижение финансовой устойчивости, например, способствуя структурному сокращению первичного бюджетного дефицита за счет увеличения государственных доходов или сокращения расходов. Прогноз также может измениться на стабильный, если станет более вероятным, что потенциал роста в США надолго превысит текущие оценки Moody's , что увеличит государственные доходы и замедлит ухудшение доступности долга. И здесь у нас есть обоснованные сомнения, что это случится в обозримое время, так как конкуренция США со стороны Китая постоянно растет и это уже не остановить никакими санкциями и ограничениями.

#сша #ес #китай #ввп #макроэкономика