🇷🇺 #Облигации ООО «ТФН» актуальные ли они под вложение?

Глава 1. Деятельность, производственные мощности, нынешние проекты.

Сектор: Оптовая торговля

Деятельность:

ООО «ТФН» — небольшое по меркам российского корпоративного сектора торговое предприятие, специализирующееся на торговле средствами связи и мобильной электроникой, солнцезащитными очками и медицинскими оправами, а также охранными автомобильными комплексами и автомобильными аксессуарами.

Доля российского рынка, занимаемого эмитентом оценивается в 8,5%.

Производственные мощности:

Компания имеет 65 региональных офисов, 54 складов и штата сотрудников, в 550 человек. Собственниками Компании являются Гескин К. Ю. и Самойлов А. В.

Торговые марки поставляемой продукции:

· Сотовые телефоны GSM, планшеты GSM, планшеты Wi-Fi, телевизоры, модемы и аксессуары (SAMSUNG, NOKIA, BLACK FOX, ITEL, NOKIA, ZTE, TECNO, VERTEX, JOY, KIVI, REALME и пр.).

· Солнцезащитные очки, оптические очки, оптические линзы и аксессуары (POLAROID, CARRERA, JIMMY CHOO, HUGO BOSS, TOMMY HILFIGER, MAXMARA, MAX & CO, MARC JACOBS, PIERRE CARDIN, SAFILO, MOSCHINO, GIVENCHY и пр.).

· Автосигнализации, модули, брелоки, телематические системы, видеорегистраторы и аксессуары (SCHER-KHAN, CARMEGA, PHARAON и др.).

Основные поставщики:

· Самсунг Электроникс Рус Компани;

· Корпорация ЗТИ-Связьтехнологии;

· ДС КОММЬЮНИКЕЙШН;

· ITEL MOBILE LIMITED;

· Телебалт Т;

· Сафило-СНГ и др;

Основные клиенты

· Вайлдберриз;

· Сеть Связной;

· МВМ;

· Гриффин Технолоджи;

· Интернет Решения и др. (более 2 500 клиентов).
_ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _

Глава 2. Характеристики:

1. Номинал облигации ТФН 01 составляет 1000 рублей (то есть это минимальная цена покупки одной облигации).

2. Текущее состояние цены облигации: ТФН 01 стоит сейчас 880.9 руб. или 88.09% от номинала.

3. Срок обращения (дата погашения) состоится 06.02.2024 года.

4. Оферта не назначена.

5. Ориентировочная (нынешняя) ставка купона с учётом роста курсовой разницы на одну облигацию составляет 26.74% эффективной доходности, и купонный период (периодичность выплаты купона) планируется раз в 91 день. Купон составляет 29.92 рублей.

6. Размещена на Московской бирже.

7. Уровень листинга (надёжности) - ТРЕТИЙ УРОВЕНЬ.

7. Ликвидность (денежный оборот среди покупателей и продавцов) от 100 тыс. до 2 млн. рублей в день, так что сложностей в покупкой быть не должно.

8. Волатильность как и везде сейчас не устоявшаяся, на неё опираться сейчас не стоит.

9. Дюрация НИЗКАЯ (386 ДНЕЙ).
_ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _


Ключевые экономические показатели компании

Отчет за 2020 год, в сравнении с 2019 годом. Формат отчетности РСБУ.

1. Выручка выросла на 41% (в числовом выражении с 17,2 до 24,3 млрд. руб.)

2. Чистая прибыль выросла на 128% (в числовом выражении с 186 до 423 млн. руб.)

Отчет за 2021 год, в сравнении с 2020 годом. Формат отчетности РСБУ.

1. Выручка выросла на 36% (в числовом выражении с 24 до 33 млрд. руб.)

2. Чистая прибыль выросла на 1% (в числовом выражении с 423 до 428 млн. руб.)

_ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _

Кредитный рейтинг и кредитная нагрузка.

21 октября 2021 года АКРА подтвердило кредитный рейтинг ООО «ТФН» на уровне BB(RU), изменив прогноз на «ПОЗИТИВНЫЙ».

Соотношение показателей долг\EBIT в 2018 году составлял 0,80х, в 2019 = 3,67, и по итогам 2020 года был равен 5,35.

По планам компании соотношение показателей Долг \ EBITDA в 2020 году должен был составить 5,80х, а в 2021 4,79х.

Долговая нагрузка остается на довольно высоких уровнях.
_ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _


Глава 5. Итоги обзора.

ВАЖНО: Пока ситуация в геополитике обострённая, то следует быть крайне выборочными в отношении облигаций.

В первую очередь было бы интересно знать о влиянии санкций на деятельность компании, а именно есть ли проблемы с зарубежным ПО, техникой и что не маловажно, с поставщиками. Сейчас как разрешили "серый" импорт в РФ, поэтому определенные риски нивелировать компания сможет, однако сохранятся ли в дальнейшем торговые взаимоотношения большой вопрос. Также нельзя не отметить высокую долговую нагрузку эмитента.

Доходность по облигациям конечно высокая, почти 27%, но стоит ли рисковать с такое неспокойное время? Мы бы не стали, так как есть и более стабильные хоть и менее доходные варианты на рынке ВДО.

‼️Примечание: данный пост НЕ ЯВЛЯЕТСЯ индивидуальной инвестиционной рекомендацией! В нём лишь выражается видение ситуации на рынке или же в отдельно взятом эмитенте.

График изменения цены и доходности облигации ТФН 01

🇷🇺 Отчёт (для держателей облигаций): результаты экономической деятельности Goldman Group (Мясничий) по итогам 2021 года, по сообщениям Boomin.

1) Основной вклад внес наиболее крупный мясной сегмент, доходы в котором до элиминации внутригрупповых оборотов выросли на 70,1%

2) Валовая прибыль выросла на 42,7% и составила 1,6 млрд рублей.

3) Показатель EBITDA, вырос на 29,7% до 1,28 млрд рублей.

4) Чистая прибыль за период удвоилась и составила 685 млн рублей.

5) Рентабельность собственного капитала выросла на 1,8 п. п, до 5,8%

6) Результаты работы холдинга Goldman Group в 2021 г., отраженные в отчетности по МСФО, можно охарактеризовать как позитивные. Темпы роста EBITDA остаются на уровне около 30%, несмотря на небольшое снижение маржинальности из-за роста стоимости сырья.

#отчёт #goldmangroup #мясничий

💬 Обучающий пост: что такое MIACR и ставка RUONIA?

1) MIACR — это средняя ставка фактически размещенных межбанковских кредитов, иными словами ставка отражает стоимость денег для банков.

2) RUONIA — это ставка, которая отражает практически безрисковую стоимость заимствования на один день в формате overnight.

‼️Примечание: повышение или понижение данных ставок говорит об уровне ликвидности на межбанковском рынке. Рост данных ставок может говорить о снижении объема доступных денег в экономике, что будет влиять на рост ставок кредитования на всех уровнях. И наоборот.

#обучающийпост

🇷🇺 Новость (для держателей облигаций): "Государственная транспортная лизинговая компания" хочет выйти на рынки государств-партнеров, — Прайм

1) ГТЛК в новых условиях концентрируется на внутрироссийском рынке и планирует выход на рынки государств-партнеров.

2) Компания сформировала план по опережающим закупкам транспорта, подготовила предложения по источникам финансирования закупок.

3) Также ГТЛК прорабатывает варианты обеспечения собственного парка техники и парков транспортных компаний страны необходимыми комплектующими для обеспечения их бесперебойной работы.

#гтлк

💬 Обозрение: эксперты прогнозируют стагнацию рынка лизинга в России.

Рынок лизинга в России после успешного 2021 года ожидает стагнация, вызванная масштабными внешнеторговыми и финансовыми санкциями, по базовому сценарию НРА, падение рынка продлится до I квартала 2023 года.

НРА ожидает, что в рамках базового сценария 2022 года количество новых лизинговых договоров может сократиться на 40%-50%, а количество предметов лизинга - на 45%-55%. Падение лизингового рынка продлится, в базовом сценарии, до I квартала 2023 года по мере снижения ключевой ставки до 10%-12% и "выстраивания" новых цепочек поставок.

1) В первую очередь пострадает сектор автотранспорта - по прогнозам, спад в этой группе может составить до 60%. Это связано как с падением реальных располагаемых доходов населения, так и с "тройным ударом": сокращением производства автомобилей в мире в связи с нехваткой полупроводников и комплектующих, санкциями и нарушением логистики. Спад может быть частично компенсирован лизингом подержанных автомобилей и возвратным лизингом.

2) В секторе железнодорожного и водного транспорта, а также секторе спецтехники и общественного транспорта падение ожидается в меньших объемах. В области спецтехники падение составит около 30%, в области транспорта - 15-20%. Существенное падение НРА также ожидает в области авиализинга.

Растущая инфляция в 2022 году частично компенсирует падение показателя объема нового бизнеса (стоимости имущества). По этому показателю в 2022 году НРА ожидает падение в 30%-35%. Доля лизинга в ВВП может снизиться до 1,2%-1,3% с величины 1,7% в 2021 году (США - 2,1%, Германия - 1,9%, Китай - 1,9%). Тем не менее, НРА считает, что в условиях высокой потребности в модернизации и обновлении основных фондов с высокой степенью износа (степень износа основных средств составляет 38%-40%), оптимальная доля лизинга к ВВП должна составлять от 3% до 4%.

‼️Отмечается, что поддержать лизинговую отрасль может стабилизация денежно-кредитной политики и постепенное снижение ключевой ставки ниже 10% годовых. Однако эксперты НРА считают, что "это вряд ли случится раньше середины 2023 года". Помочь отрасли может также привлечение малого и среднего бизнеса на лизинговый рынок.

#лизинг #россия #кризис #макроэкономика

🇷🇺 Выплаты, оферты и погашения облигаций на текущей неделе: сегодня 23.05.2022 года.
_ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _

#события

🇷🇺 Новость (для держателей облигаций): санкции практически сломали всю логистику в России. Теперь приходится искать новые варианты - Глава Минтранса РФ
_ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _

Итог: в продолжении данного поста - https://yangx.top/BirzhevikObligaciiOfficial1/3680 (о проблемах логистики в РФ и влиянии этой проблемы на ГТЛК и ряд других логистических компаний).

#гтлк #новотранс #логистика #облигации

​🇷🇺 Индекс ОФЗ - RGBI в моменте. Твёрдый, но чёткий боковик между уровнями 124,75 - 126,40 активен. Ждём заседание ЦБ РФ , и затем уже выхода из боковика вверх на уровень сопротивления ЕМА200 (132 пункта). Там уже ключевая ставка будет на минимумах (примерно 9 - 10% годовых), да и доходности ОФЗ так же снизятся.

#rgbi #офз

🇷🇺 События рынка облигаций согласно данным из Русбондс и Бумин: сегодня 23.05.2022 года.

1) Московская биржа зарегистрировала выпуск десятилетних облигаций АО «ПО «Уральский оптико-механический завод имени Э. С. Яламова» (УОМЗ) серии БО-04 объемом 3,5 млрд рублей. Бумаги включены в Третий уровень котировального списка. Номинальная стоимость одной бумаги составляет 1 000 рублей. Присвоенный регистрационный номер — 4B02-04-55470-E. Способ размещения — открытая подписка. По выпуску предусмотрена возможность досрочного погашения облигаций по усмотрению эмитента.

2) Московская Биржа перевела облигации ООО «Балтийский лизинг» серий БО-П02, БО-П03, БО-П04 из Третьего уровня в Второй уровень списка ценных бумаг, допущенных к торгам, в связи с получением соответствующего заявления.

3) Представитель владельцев облигаций ООО «Калита» серии 001P-01 — ООО «Регион финанс» — направил эмитенту требование о созыве общего собрания владельцев облигаций.

В повестку дня общего собрания владельцев облигаций ПВО предлагает внести следующие вопросы:

1. об отказе от права требовать досрочного погашения облигаций;

2. об отказе от права на обращение в суд с требованием к эмитенту облигаций, в том числе с требованием о признании указанного лица банкротом;

3. об осуществлении (реализации) права на обращение в суд с требованием к эмитенту.

Московская биржа с 27 апреля ограничила режим торгов облигациями компании «Калита» серий 001Р-01, 001Р-02 и 001Р-03 дефолтными режимами торгов «Облигации Д — Режим основных торгов», «Облигации Д — РПС» и «Облигации Д — РПС с ЦК».

В настоящее время в обращении находится три выпуска биржевых облигаций компании общим объемом 750 млн рублей.

4) ООО «ОР» (прежнее название — «Обувь России», входит в OR GROUP) допустило дефолт по выплате купонного дохода за 29-й купонный период по облигациям серии 001P-02 на 9,7 млн рублей. Причина неисполнения обязательства — отсутствие на расчетном счете эмитента денежных средств в необходимом размере.

#события #размещения #калита #обувьроссии #дефолт

🇷🇺 Новость: ЦБ РФ видит пространство для дальнейшего снижения ключевой ставки до конца года благодаря более быстрому замедлению инфляции - Заботкин
_ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _

Итог: ну всё, ждём 10% , затем уже 8% годовых. Цель властей - реанимация кредитного сектора.

#ключеваяставка #дкп #цбрф

🇷🇺 #Облигации ООО «Балтийский лизинг» актуальные ли они под вложение?
_ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _

Данный пост сделан с целью актуализировать прошлый обзор вышедший в августе 2021 года, проверим что изменилось в компании, и актуальна ли она до сих пор для вложений.

Ознакомиться с деятельностью компании вы можете, изучив первый обзор.

Здесь же мы в первую очередь посмотрим на новые экономические показатели предприятия:
_ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _

Ключевые экономические показатели компании

Отчет за 2021 год, в сравнении с 2020 годом. Формат отчетности РСБУ.

1. Выручка выросла на 27% (в числовом выражении с 36 до 35 млрд. руб.)

2. Чистая прибыль снизилась на 42% (в числовом выражении с 948 до 711 млн. руб.)

Отчет за 1 квартал 2022 года, в сравнении с 1 кварталом 2021 года. Формат отчетности РСБУ.

1. Выручка выросла на 34% (в числовом выражении с 2,4 до 3,2 млрд. руб.)

2. Чистая прибыль снизилась на 11% (в числовом выражении с 546 до 486 млн. руб.).
_ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _

Кредитный рейтинг и кредитная нагрузка.

11 ноября 2021 года Эксперт РА подтвердило кредитный рейтинг ООО "Балтийский лизинг" на уровне ruA+.
_ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _

Итоги обзора.

ВАЖНО: Пока ситуация в геополитике обострённая, то следует быть крайне выборочными в отношении облигаций.

В данном случае будет уместным сказать "из огня, да в полымя". Однако мы наблюдаем как компания себя чувствовала в сложное начало 2020 года и не менее сложное начало текущего года благодаря итогам 1-го квартала 2022 года.

Справедливым будет отметить, что снижение прибыли в 2021 году для лизинговой компаний ожидаемо, и не менее ожидаемо снижение прибыли в 1 квартале 2022 года, но поверьте могло быть гораздо хуже, а будет или нет мы поймем лишь из будущих отчетов компании.

Важно понимать, для рынка лизинга сейчас время особенно не простое. Покупать новую технику и что не мало важно обслуживать её стало труднее, плюс компании могут испытывать трудности с лицензиями на зарубежное ПО.

Однако облигации эмитента держатся на хорошем уровне и последняя оценка от рейтингового агентства довольно высокая, что вселяет некую надежду.

Наша редакция не рекомендует на одну компанию в инвест. портфеле выделять более 3-5% от капитала.

Главное это сохранять риск-менеджмент и следить за новостями и отчетами об эмитентах держателями облигаций которых вы и являетесь, таким образом можно нивелировать многие риски.

‼️Примечание: данный пост НЕ ЯВЛЯЕТСЯ индивидуальной инвестиционной рекомендацией! В нём лишь выражается видение ситуации на рынке или же в отдельно взятом эмитенте.

График изменения цены и доходности облигации БалтЛизБП3

🇷🇺 Отчёт (для держателей облигаций): результаты деятельности QIWI по итогам 1 квартала 2022 года.

1) Qiwi в 1 квартале увеличила чистую выручку по МСФО до 6,3 млрд рублей.

2) Скорректированная чистая прибыль Qiwi в 1 квартале текущего года выросла на 12,9% - до 2,3 млрд рублей.

3) Чистая выручка от платежей в сегменте платежных сервисов в январе-марте текущего года увеличилась на 1,3% и составила 4,1 млрд рублей в связи с увеличением чистой доходности сегмента платежных сервисов.

#qiwi #отчёт #киви

🇷🇺 Выплаты, оферты и погашения облигаций на текущей неделе: сегодня 24.05.2022 года.
_ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _

#события

🇷🇺 Отчёт (для держателей облигаций): результаты деятельности SOFTLINE по итогам 4 квартала 2021 года.

Оборот в 4 кв 2021 года увеличился на 25,4% г/г до $534 млн.

В 1 кв 2022 г ожидает роста оборота в годовом исчислении не менее чем на 15%. Также ожидается положительная скорректированная EBITDA в 1кв, в том числе по операциям в России.

#отчёт #софтлайн #softline

🇷🇺 События рынка облигаций согласно данным из Русбондс и Бумин: сегодня 24.05.2022 года.

1) Выпуск облигаций ООО «Пионер-Лизинг» серии 01 объемом 400 млн рублей включен в Третий уровень листинга Московской биржи. Присвоенный регистрационный номер — 4-01-00331-R. Способ размещения — закрытая подписка для квалифицированных инвесторов. Номинальная стоимость одной облигации — 1 000 рублей. Срок обращения выпуска — 10 лет.

В августе 2021 г. АКРА понизило кредитный рейтинг компании до уровня ВВ-(RU), изменив прогноз на «негативный».

2) НРД зарегистрировал выпуск коммерческих облигаций ООО «СтройСитиТула» серии КО-01. Присвоенный регистрационный номер — 4CDE-01-00076-L от 23 мая 2022 г. Номинальная стоимость каждой ценной бумаги — 10 000 рублей.

3) ООО «Торговое предприятие «Кировский» установило порядок определения ставки 11-го купона облигаций серии 001P-01R. Ставка будет определяться по формуле: ключевая ставка ЦБ РФ по состоянию на пятый рабочий день, предшествующий первому дню купонного периода, плюс 5%.

4) Московская биржа признала несостоявшимися и аннулировала программу серии 001P и выпуск серии облигаций 001P-01 ООО «КЖК Финанс» (эмитент облигаций, «дочка» АО «Казахстанская жилищная компания» (КЖК)).

‼️ 5) ООО «Калита» допустило технический дефолт при выплате 26-го купона по облигациям серии 001Р-01 на сумму 3,7 млн рублей, дефолт при выплате 20-го купона выпуска серии 001Р-02 на сумму 3,2 млн рублей и техдефолт при выплате 7-го купона облигаций серии 001Р-03 на 1,6 млн рублей. В связи с этим у владельцев бумаг серии возникло право требовать их досрочного погашения. Причина неисполнения обязательств — отсутствие денежных средств в необходимом объеме.

‼️ 6) ООО «ЮЛКМ», выполняющее функции ПВО по выпуску бумаг ООО «Дядя Дёнер» серии БО-П02, сообщило о том, что эмитент допустил дефолт по выплате купонного дохода за 26-й купонный период. Размер неисполненных обязательств — 554,8 тыс. рублей.

‼️ 7) ООО «ОР» (прежнее название — «Обувь России», входит в OR GROUP) сообщило об увеличении задолженности перед МКК «Арифметика» (дочерняя компания, входящая в OR GROUP) на 14 млн рублей. Долг компания обязуется вернуть в течение года. Общий размер задолженности ОР перед МКК «Арифметика» таким образом вырос до 1,266 млрд рублей.

#события #размещения #дефолт #обувьроссии #дядяденер #калита

🇷🇺 Размещение: ГК "СЕГЕЖА" / Размещение состоится 26 мая с объёмом в 5 млрд рублей / Срок обращения 15 лет с офертой через 1,5 года / Квартальные купоны / Размещение пройдет не по купону, а по цене. Купон установлен 11% / Ориентир YTM (годовой купонной доходности) 330-350 б.п. к кривой на срок 1,5 года (13,55 - 13,75%)
_ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _

Итог: обзор компании Сегежа мы делали тут - https://yangx.top/BirzhevikObligaciiOfficial1/2374

#сегежа #размещение