💬 Наблюдение: ВТБ ждет сохранения высокой ключевой ставки до середины 2024 года

Экономика России будет жить с ключевой ставкой на уровне 12% годовых долго – пока Центробанк не приведет инфляцию к цели 4%, заявил журналистам член правления ВТБ Дмитрий Пьянов. Раньше середины 2024 г. снижения ключевой ставки в ВТБ не ждут, «если не произойдет чего-то экстраординарного». — ведомость

Сейчас на финансовом рынке России у экономических агентов и банков в том числе преобладают ожидания гораздо более быстрого снижения ставки, отметил Пьянов. На это указывает доходность ОФЗ на уровне ниже 12%. Доходность гособлигаций говорит об ожиданиях рынка относительно дальнейшего движения ставок в экономике. По данным Мосбиржи, бескупонная доходность самых длинных, тридцатилетних, гособлигаций 29 августа составляла 11,56%, при этом на таком же уровне она была в начале месяца при ключевой ставке 8,5% годовых.

Эти ожидания неоправданны, полагает Пьянов: внеплановое повышение ключевой ставки 15 августа было связано не с угрозами финансовой стабильности, а резким ростом проинфляционных рисков в первую очередь. Текущая макроэкономическая ситуация, по мнению банкира, схожа с периодом 2015 г. После резкого взлета ключевой ставки в декабре 2014 г. до 17% ЦБ к августу 2015 г. опустил ее до 11% и держал на этом уровне до июня 2016 г., а затем продолжил смягчать денежную политику.

Пока что, по оценкам ВТБ, рост ключевой ставки приведет к снижению темпов роста розничного портфеля сектора по итогам 2023 г. на 1 п. п., корпоративного – на 2 п. п. Если же предположение госбанка верно и исправление трансмиссионного механизма продолжится «более инвазивными методами», рынок сможет увидеть большие потери уже в 2023 г.

#банки #втб

​​💬 Наблюдение: Спрос на большие квартиры в премиальных новостройках Москвы вырос на 18% — cud

В сезоне-2023 на роль главного драйвера для столичного премиум-класса выдвинулись трехкомнатные и многокомнатные лоты. За год этот продукт прибавил в спросе 18,4%. В то же время реализация премиальных студий снизилась вдвое, однокомнатных лотов – на 16,2%, двухкомнатных – на 10,8%. Как итог, удельный вес крупногабаритных юнитов ощутимо вырос в общей структуре продаж. Доля трехкомнатных квартир и апартаментов расширилась до 25,9% (плюс 5,2 процентного пункта), многокомнатных – до 7,8% (плюс 1,5 процентного пункта). В отдельных проектах пропорция еще выше. Как пример, в спортивно-оздоровительном кластере юности и здоровья (Ростокино) почти половина всех проданных лотов имеет три спальни и более.

Без малого четверть (23,9%) всех сделок в категории 3+ относится к новостройкам на западе города. Второе место по этому показателю занимает Центральный административный округ, где аккумулировано 19,8% спроса. Ему немного уступают СВАО (18,6%) и СЗАО (17,8%). Остальная часть фонда реализованных объектов практически поровну разделена между южными (10,4%) и северными (9,5%) проектами.

По сравнению с первой половиной прошлого года цена на трехкомнатные юниты в жилых комплексах премиум-класса поднялась в среднем на 11,9% до 56,7 млн рублей. Примерно столько (53,1 млн рублей) тратится на покупку объектов с тремя спальнями в Северном и Северо-Западном округах. Ощутимо выше средних расценки на этот тип жилья в ЗАО – 77,5 млн рублей. В центре Москвы размер суммы, которая необходима для приобретения премиального трехкомнатного лота, приближается к 100 млн рублей. В свою очередь, наиболее доступная часть выборки сконцентрирована в новостройках северо-восточного (36,2 млн рублей) и южного (38,4 млн рублей) округов. Премиальная «трешка» в СВАО стоила в январе-июне 2023-го вдвое меньше, чем аналогичный объект на западе, и обходилась в 2,7 раза дешевле недвижимости с трехкомнатной планировкой на территории ЦАО. В упомянутом ЖК «Союз» и сегодня можно взять трехкомнатную квартиру площадью 87,5 квадратного метра за 35,5 млн рублей.

#недвижимость

💬 Наблюдение: Рынок лизинга 2023. Новый бизнес восстанавливается до уровня 2021 года.

Национальное Рейтинговое Агентство представляет аналитический обзор, посвященный российскому рынку лизинга.

🔹Лизинговая отрасль в II квартале 2023 года продолжила успешное «пост-травматическое» восстановление, начавшееся в I квартале года (объемы нового бизнеса возросли в этот период на 27%). Объем нового бизнеса, выраженный в количестве предметов лизинга, вырос за 2 квартал на 109% до 161 тысяч единиц с 77 тысяч единиц во втором квартале 2022 года.

🔹Первым ключевым драйвером отрасли являются стабильные инвестиции в основной капитал. По оценкам НРА, в 2023 году объем инвестиций в основной капитал в номинальном выражении составит около 28,5 трлн. рублей (ожидаемый прирост 2% по сравнению с 2022 годом), а доля лизинга в валовых инвестициях составит около 11%. Наибольшая доля инвестиций ожидается в сектора обрабатывающих производств (около 20% от общего объеме), логистику (около 16% общего объема) и строительство (около 3% общего объема).

🔹Вторым ключевым драйвером отрасли является рост объема инвестиций в основной капитал через финансовые институты. По статистке Банка России, сейчас наблюдается бум кредитования нефинансовых организаций, прирост кредитных портфелей банков на конец июля 2023 года составил около 30%. Лизинг является крайне привлекательной формой кредитования при приобретении основных средств, поэтому бум кредитования способствует росту нового бизнеса лизинговой отрасли.

🔹В первом полугодии 2023 года наблюдался практически «фронтальный» рост нового бизнеса по большинству категорий предметов лизинга. Количество единиц выданных транспортных средств возросло на 70%, а количество выданных единиц технологического оборудования – практически на 50%. Этот уверенный восстановительный рост НРА связывает не только с эффектом низкой базы II квартала 2022 года, но большей частью с высокой способностью лизинговых компаний адаптироваться к структурному кризису, стабилизацией денежно-кредитной политики в первом полугодии 2023 года и государственным стимулированием.

🔹Введенные антироссийские санкции негативно повлияли на объемы нового лизингового бизнеса в высокотехнологичных отраслях. Так, прирост нового бизнеса в первом полугодии 2023 года в сегменте оптического и компьютерного оборудования, медицинского оборудования и прочих «подсанкционных» видов оборудования составил всего 8%

🔹Лидерами восстановительного роста являются сегменты автотранспорта (в первую очередь грузового транспорта), спецтехники и логистического оборудования. Драйверами этого роста являются инфраструктурные и строительные проекты в России, распространением лизинга техники с пробегом и переход с «западной» техники на китайские, белорусские и российские аналоги. Так, объем нового бизнеса в этих сегментах в первом полугодии 2023 года вырос на 70% в сравнении с сопоставимым периодом прошлого года.

🔹Важными драйверами восстановительного роста лизинговой отрасли стали розничные сегменты, востребованные предприятиями малого и среднего бизнеса (МСП). Эти предприятия предъявляли спрос на лизинг легковых автомобилей, оборудование для оказания сервисных услуг и производства пищевых продуктов, грузовой автотранспорт и строительную технику.

🔹Наблюдается положительный прирост нового бизнеса в сегменте производственных активов. В этих сегментах в рассматриваемом периоде новый бизнес вырос приблизительно на 50%. Производственные сектора существенно пострадали от санкций, так как существенная доля оборудования на российских предприятиях была импортного производства. Сложившаяся ситуация создает хорошие условия для лизинга – текущий курс государства на развитие отечественной производственной базы позволяет НРА прогнозировать сохранение темпов прироста в этих сегментах на высоком уровне.

Подробнее в обзоре НКР

#лизинг

💬 Наблюдение: В России в августе выдали рекордную сумму ипотеки

"По оценке ВТБ, в августе банки предоставили населению около 800 миллиардов рублей на покупку недвижимости, что более чем на 20% превышает итоги июля. Кроме того, этот результат "обогнал" пиковые продажи декабря прошлого года и оказался максимальным за всю историю наблюдений. В целом по итогам (первых в году — ред.) восьми месяцев выдачи на рынке ипотеки составили более 5,1 триллиона рублей и превысили итог всего 2022 года", — говорится в сообщении.

Лидерами по объему выдачи ипотеки стали Москва и область (более 51,4 миллиарда рублей), Санкт-Петербург (15 миллиардов), Татарстан (8,7 миллиарда). В пятёрку лидеров также вошли Краснодарский край (8,2 миллиарда) и Новосибирская область (5,3 миллиарда).

Основная доля выдач пришлась на стандартные программы банка, по которым клиенты приобретают в основном вторичное жилье. В августе их доля в общем объеме продаж составила 52%. Средний размер одного кредита при этом достиг 5 миллионов рублей, более чем на 6% сократившись с начала года, заключили в банке.

#ипотека #недвижимость #кредиты

💬 Наблюдение: Спрос на новые автомобили в июле вырос в 2,5 раза, а продажи превысили 100 тысяч штук

По данным Ассоциации европейского бизнеса (АЕБ), июль оказался одним из самых результативных месяцев 2023 года по продажам новых легковых и лёгких коммерческих автомобилей: реализовано 52,8 тысячи машин — на 63% больше, чем годом ранее. В то же время, по данным ППК («Паспорт Промышленный Консалтинг»), которые опираются на статистику регистрации транспортных средств, продажи преодолели отметку в 100 тысяч штук и выросли на 144,7% по сравнению с июлем-2022. — автору

С начала года, по данным АЕБ, было куплено 333,6 тысячи новых машин (минус 9,6%). По сведениям же ППК, итог значительно лучше: 528,6 тысячи единиц (плюс 22,8%).

Ниже представлен детальный разбор итогов полугодия, основанный на данных о продажах от Комитета автопроизводителей. Отметим, что в статистике не учтены показатели продаж автомобилей брендов Changan, Chery, EXEED, Geely и OMODA.

АвтоВАЗ завершил месяц с почти 3-кратным приростом продаж. Это не рекордная динамика, производитель нашёл почти 30 тысяч новых клиентов. Продажи второй месяц подряд подстёгивает вернувшаяся на рынок Lada Vesta. На автомобили Lada в июле пришлось 55,6% рынка новых машин.

Ещё 19% продаж — это модели марки Haval: их продажи выросли почти в 5 раз, до 9,5 тысячи единиц. Однако из-за неполной статистики сложно оценить, насколько успешно относительно конкурентов завершился месяц для одного из китайских лидеров на местном авторынке.

Достаточно неплохо в абсолютных показателях закончился июль для бренда Tank: россияне купили 1,6 тысячи внедорожников. Это лучший показатель для компании в России.

Лучшим результатом из «ушедших» марок отличилась Kia: за месяц продано полтысячи машин, а с начала года — 7,6 тысячи штук.

На десятку самых продаваемых машин июля пришлось 99,2% от всех реализованных автомобилей. На топ-10 марок 2023 года приходится 96,8% рынка.

Спрос на большинство популярных сегодня моделей сохраняется на очень высоком уровне. Во многом статистика обусловлена эффектом низкой базы, но, к примеру, продажи Lada Niva выросли в 7 раз — до 6,8 тысячи единиц, что выше докризисных показателей. Увеличился спрос и на Lada Granta, что, скорее всего, связано с отсутствием конкурентов и самой низкой ценой за новый автомобиль на рынке.

Новая Lada Vesta пока не вышла на «привычные» объёмы реализации: раньше ежемесячно машину покупали вдвое больше клиентов — около 10 тысяч человек. Сказываются и существенно больший прайс, и меньший, чем раньше, объём производства. Тем не менее уже сейчас Lada Vesta вошла в топ-10 самых продаваемых моделей этого года (даже с учётом отсутствующих в рейтинге моделей).

В топ-25 месяца попала новинка — Haval M6. Кроссовер выбрали почти полтысячи человек — больше, чем продано более популярных FAW Bestune T77 (412 тыс. шт.).

На 10 самых популярных моделей месяца пришлось три четверти от всех реализованных за месяц автомобилей. Топ-10 моделей года заняли 73% рынка.

Продажи десяти самых популярных лёгких коммерческих автомобилей июля выросли вдвое — до 8,1 тысячи штук. С большим отрывом от конкурентов лидирует Газель Next (плюс 74%, 3,9 тыс. шт.), а лидером в очередной раз стал фургон Lada Granta (плюс 1214%, 0,3 тыс. шт.). Антирекорд — за Ford Transit (минус 94%, 10 шт.).

С начала года модели из топ-10 купили 42,5 тысячи клиентов, что на 37% больше, чем годом ранее. Лучшая динамика — за Lada Granta (плюс 217%, 1,8 тыс. шт.), антирекорд — за Ford Transit (минус 85%, 0,8 тыс. шт.).

#авторынок

💬 Наблюдение: Правительство увеличило лимиты выдачи ипотеки по программам с господдержкой

Кабмин РФ увеличил лимиты выдачи ипотеки по основным программам - "Дальневосточной ипотеке", "Семейной", "Льготной ипотеке" на новостройки и "Ипотеке для IТ-специалистов" - суммарно на 1,9 трлн рублей. Об этом говорится в постановлении, опубликованном на сайте правительства. — тасс

Согласно документу, лимит выдачи по программе "Дальневосточная ипотека" увеличен с 450 млрд рублей до 1,3 трлн рублей, по ипотеке для семей - с 3,1 млрд рублей до 3,4 млрд рублей, по льготной ипотеке на новостройки - с 4,5 трлн рублей до 5 трлн рублей, по программе "Ипотека для IТ-специалистов" - с 240 млрд рублей до 500 млрд рублей.

В июле 2023 года вице-премьер РФ Марат Хуснуллин, отвечая на вопросы журналистов, допустил, что лимит господдержки на льготную ипотеку для новостроек может быть исчерпан. В августе на совещании по развитию стройотрасли президент России Владимир Путин заверил, что власти РФ продолжат развивать программы льготной ипотеки.

В России сейчас действуют несколько федеральных льготных госпрограмм для приобретения жилья с помощью ипотечного кредита: "Льготная ипотека на новостройки" под 8% годовых, "Семейная ипотека" под 6%, "Дальневосточная ипотека" под 2%, "Льготная ипотека для IТ-специалистов" под 5%, а также ипотека для новых регионов под 2%.

#ипотека #недвижимость

💬 Наблюдение: Рынок торговой недвижимости медленно восстанавливается

Посещаемость торгцентров выросла с приближением делового сезона, пишет «Коммерсант». В Москве и Санкт-Петербурге постепенно снижается доля пустующих площадей. — циан

Аналитики Focus Technologies отмечают сезонное увеличение посещаемости торгцентров. В Москве в конце августа показатель Mall Index, отражающий число посетителей на 1 тыс. кв. м площадей, за неделю вырос на 5%. Относительно прошлого года показатель увеличился на 4%. В Санкт-Петербурге уровень посещаемости был сопоставим с прошлогодним.

На рынке торговой недвижимости отмечается позитивная динамика, говорит руководитель направления исследований и консалтинга Focus Technologies Михаил Васильев. Однако разница с показателями докризисного 2019 года остается большой — 20–21%.

В столичных торгцентрах сейчас пустует 12% площадей, рассказала глава департамента исследований и аналитики CMWP Татьяна Дивина. Еще 1% приходится на «потенциальную вакансию» — помещения ритейлеров, которые приостановили работу в России, но формально не разорвали договоры.

В торгцентрах Санкт-Петербурга вакантно 9,1% площадей, рассказала региональный директорр департамента торговой недвижимости NF Group Евгения Хакбердиева. В начале года уровень вакантности составлял 10,6%. По прогнозу эксперта, концу третьего квартала доля свободных площадей может снизиться до 7–8%. Это связано с тем, что интерес арендаторов к качественным торговым площадям сохраняется.

#недвижимость

💬 Наблюдение: власти увеличат первоначальный взнос по льготной ипотеке до 20%

Правительство может сократить субсидию банкам по льготной ипотеке
Правительство планирует ограничить ипотечное кредитование с господдержкой, сообщили источники «Ведомостей». Власти могут увеличить первоначальный взнос с 15% до 20% и снизить на 0,5 процентного пункта предельную величину субсидии кредитным организациям.

Один из собеседников газеты рассказал, что несколько месяцев назад стало понятно, что «льготная ипотека разогналась до такой степени, что ее пора прижимать». Он считает, что ключевыми рисками являются несбалансированность рынка недвижимости и продолжающееся увеличение цен. По словам источника «Ведомостей», нужно привести спрос в соответствие с темпами роста предложения.

Источник газеты в правительстве согласился, что льготы по ипотеке нужно ограничивать. Однако увеличение первоначального взноса на 5 процентных пунктов и снижение субсидии на 0,5 п. п. он назвал слишком аккуратным решением. Для эффективного охлаждения рынка «действия могли бы быть более смелыми», считает он. Собеседник «Ведомостей» в институте развития также согласился с необходимостью изменения параметров по льготной ипотеке, потому что «разница между льготной и рыночной ставками достигла астрономических значений».

Средние ставки по ипотечным программам банков вплотную приблизились к 14% годовых, свидетельствуют данные компании «Русипотека», с которыми ознакомился «Ъ». Ставки по льготной ипотеке, дотируемой государством, примерно вдвое ниже, чем по банковским программам. По данным АО «Дом.РФ», на последней неделе с 24 по 31 августа выдачи по льготной программе на новостройки под 8% превысили 60 млрд руб., достигнув максимального объема в этом году и второго результата за всю историю программы.

#ипотека #недвижимость

💬 Наблюдение: Поставки китайских автомобилей в Россию достигли рекордного уровня

Поставки легковых автомобилей из Китая в Россию в июле продолжили расти, второй месяц подряд оставаясь выше одного миллиарда долларов, следует из анализа РИА Новости данных китайской таможни.

Согласно данным ведомства, в июле в Россию было поставлено легковых автомобилей на 1,06 миллиарда долларов против 1,03 миллиарда месяцем ранее. Это стало крупнейшей в истории месячной поставкой в Россию авто из Китая.

Россия является крупнейшим направлением экспорта автомобилей для Китая с долей в 16,8%. Великобритания занимает второе место с 7,7%, а Испания — третье с 5,2%. В топ-5 также входят Бельгия (5,1%) и Мексика (4,9%).

Всего в июле Китай нарастил поставки легковых машин на международные рынки на 11,4% по сравнению с июнем и в 1,9 раза в годовом выражении — до 6,33 миллиарда долларов.

#авто

💬 Наблюдение: Ипотека на тормозе, как изменится рынок после повышения ставки ЦБ

Повышение ключевой ставки ЦБ сразу на 3,5 п.п., до 12% годовых, произвело сильное впечатление на отечественный фондовый рынок. Менее очевидная ситуация складывается с рынком жилой недвижимости. В норме повышение ставки ведет к взвинчиванию ипотечных ставок, снижению доступности ипотечного кредита и, соответственно, падению или как минимум существенному замедлению цен на недвижимость, что будет неплохо для многих категорий потребителей, но станет плохой новостью для владельцев жилья и строительной индустрии. Что будет в ближней и среднесрочной перспективе с ипотечными ставками, доступностью жилья и ситуацией на строительном рынке — в материале «Известий».

Ипотека в последние годы была главной движущей силой российского жилищного рынка. В первом полугодии 2023 года количество выданных кредитов выросло на 51%, а их объем — на 63%. По сравнению с рекордным 2021 годов рост — в 15%. Во многом рынок поддерживается за счет льготной и семейной ипотеки, составляющей около 40% от всех выдач. Но и обычные кредиты стали более доступными для населения, что объясняется в том числе и умеренными ставками. Теперь ситуация другая.

Как изменились ставки в коммерческих банках
Кредитные организации отреагировали в течение нескольких дней после повышения ключевой ставки. Так, ВТБ повысил свои ставки по ипотечным программам на 2 п.п. с 21 августа. С 22 августа аналогичным образом поступил Сбербанк. Отметим, что повышение ставок наблюдалось и в июле — на 0,8–0,9 п.п. Повышение было отмечено более чем в половине банков из топ-30, а средняя ставка по ипотеке тем самым достигла 14%.

Тем не менее аналитики указывают, что рост был не настолько большим, как можно было бы ожидать, исходя из действий ЦБ.

— В первичной реакции банков на решение ЦБ важно то, что ставки по жилищным кредитам были повышены на 2–2,5 п.п., тогда как ключевая ставка ЦБ выросла за год на 4,5 п.п. (с 7,5 до 12%), — отмечает руководитель «Циан.Аналитики» Алексей Попов. — Пока участники рынка в свои модели закладывают сценарий, при котором на столь высоких уровнях ключевая ставка продержится не так долго.

По словам директора по продажам федеральной компании «Этажи» Сергея Зайцева, рост ипотечных ставок является сложно предсказуемым. Поскольку фактически большинство банков не стали поднимать ипотечные ставки на уровне роста ключевой, средний рост составил около 1,5–2%.

— Фактически банковский сектор сейчас занял выжидательную позицию, и дальнейшее изменение ипотечных ставок будет зависеть от действий Центробанка. Если в сентябре будет рост ставки на уровне до 1%, то ипотека вновь может подорожать на 0,5–1%, — полагает эксперт.

Стоит добавить, что покупатели воспользовались коротким временным лагом между ростом ставки ЦБ и повышением процентов по ипотеке, чтобы набрать жилищных кредитов. Во второй декаде августа отмечался рост количества займов на десятки процентов.

Как изменение ставок повлияет на цены
С начала года цены на жилую недвижимость растут крайне бурно. В секторе новостроек отмечается подъем на 15%, что почти в четыре раза выше уровня инфляции. Лишь немногим отстает вторичный рынок, где за последние семь месяцев рост составил около 10%. Кредитная активность и быстрый рост цен на жилье выглядят как признаки перегрева экономики, против чего и было направлено повышение ключевой ставки. В обстоятельствах, когда ипотека становится более дорогой, цены должны естественным образом замедлять рост.

Что означает спад активности в ипотеке для строительного сектора
В прошлом году ввод жилья в эксплуатацию установил очередной рекорд, превзойдя отметку 100 млн кв. м. В текущем году фиксируется небольшой спад: по итогам первого полугодия введено 52,1 млн кв. м, что на 0,9% меньше, чем в аналогичный период 2022-го. Однако увеличение ставок ставит сферу жилищного строительства под угрозу. Впрочем, эксперты считают, что в обозримом будущем какого-то значимого эффекта фиксироваться не будет.

#ипотека #недвижимость

💬 Наблюдение: Продажи новых легковых автомобилей в России в августе выросли в 2,6 раза

В августе в России продали в 2,6 раза больше легковых автомобилей, чем год назад, говорится в сообщении аналитического агентства "Автостат".

"В августе 2023 года в России был продан 109 731 новый легковой автомобиль, что в 2,6 раза больше, чем в том же месяце прошлого года", — отмечает агентство со ссылкой на данные ППК и с учетом собственной сегментации.

В целом за восемь месяцев было продано 606 952 новых легковых машин — это на 41 процент больше, чем за тот же период прошлого года.

"И тут в плюсе находятся отечественная Lada и все производители из КНР, а падение зафиксировано у Kia (минус 53,2 процента), Hyundai (минус 54,3 процента) и Toyota (минус 34,4 процента)", — добавили эксперты.
Лидером российского рынка остается Lada — ее доля в августе превысила 26 процентов (год назад было около 37). По данным "Автостата", всего продано 28 721 новых легковых авто этого бренда. Второе место и лидерство среди иномарок сохранил китайский Chery (13 412 штук). В пятерку попали также китайские Haval (10 979 штук), Geely (8838 штук) и Changan (6869 штук).
Что касается самых популярных моделей, то первенство сохраняется за Lada Granta: в августе продано 16 037 машин (рост на 41,9 процента по сравнению с прошлым августом). На втором месте Chery Tiggo 7 PRO Max — 6092 автомобиля. Первую тройку замыкает Haval Jolion — 5284 штуки (рост в 2,6 раза), а за ним следуют Lada Vesta — 5128 (рост в 2,7 раза) и Omoda C5 — 4 632.

#авто #авторынок

💬 Наблюдение: Объем выданных ипотечных кредитов в месяц

Больше всего россияне любят покупать жилье в кредит в сентябре-декабре. После этого в январе следует спад, небольшой рост весной, затишье летом и затем всплеск повторяется. 2020 год не стал исключением, но бум на рынке новостроек обеспечила программа льготной ипотеки государства в пандемию.

#ипотека #недвижимость

​​💬 Наблюдение: Мировой рост цен на жилье отстает от инфляции

В первом квартале 2023 года мировые цены на квадратные меты в реальном выражении сократились на 3.3% по сравнению с прошлым годом. Это рекорд со времен глобального финансового кризиса 2007–2009 гг. Причиной снижения является замедление роста формальных цен на недвижимость. И слишком быстрое повышение индекса потребительских цен.

Тем не менее в реальном выражении мировые цены на жилую недвижимость остаются на 6% выше, чем до пандемии. И на 24% выше среднего уровня за период после глобального финансового кризиса (в том числе в развитых странах – выше на 33%, в развивающихся – на 17%). Авторы мониторинга отмечают следующие тенденции глобального рынка жилья:

🔹Снижение реальных цен на жилье происходит в почти 75% стран (в том числе в 80% развитых и в 70% развивающихся). Примерно в половине всех стран оно составляет более 5%.

🔹Снижение цен в реальном выражении в мире ускоряется. В развитых странах оно происходит быстрее (на 5% в первом квартале 2023 г. против 2,6% в предыдущем квартале), чем в развивающихся (на 1,9% и 1,3% соответственно).

🔹Совокупный рост цен за прошедшие годы различается от страны к стране. Например, с конца 2019 г. (последний допандемийный квартал) в Турции реальные цены выросли в 2,4 раза, в США почти на 20%, в Японии на 15%, а в Индии упали на 8%, в Бразилии, Италии, ЮАР – упали на 6%.

🔹За период после глобального финансового кризиса, то есть за последние почти полтора десятка лет, мировой лидер подорожания жилья в реальном выражении – Турция (рост в 2,5 раза), на другом конце шкалы – Италия (снижение на 29%).

🔹Среди крупных экономик по итогам первой четверти 2023 г. реальные цены не снижались только в Японии (рост на 1% в годовом сравнении). В США они снизились почти на 3%, в Великобритании на 5%. Двузначные темпы снижения зафиксированы в Австралии (на 14%), Канаде (на 19%), Германии (на 14%).

🔹В странах Азии реальные цены снизились в совокупности на 3,7%, в том числе в Китае – на 5%, там снижение происходит пятый квартал подряд. В Латинской Америке снижение составило 2,1%, в том числе в Бразилии – 5%, тогда как в Мексике зафиксирован рост на 4%. В Южной Африке цены снизились на 4%.

🔹В странах Центральной и Восточной Европы, в отличие от других регионов, рост реальных цен на жилье продолжился и составил в совокупности 6,6%. В основном это было обусловлено продолжавшимся взлетом цен в Турции – в 1,5 раза в реальном выражении, это мировой рекорд роста. На втором месте в мире по темпам прироста реальных цен – ОАЭ и Греция: около 8%; за ними следует Израиль с ростом почти на 6%. Мировой рекорд падения реальных цен на жилье по итогам первого квартала 2023 г. – у Канады: на 19%. При этом совокупный с 2010 г. рост реальных цен в Канаде превышает 50% (см. график ниже).

Замедление роста номинальных цен, также происходящее почти повсеместно, при сохраняющейся относительно высокой инфляции приводит к снижению цен в реальном выражении. Так, в России, по данным BIS, рост номинальных цен в первой четверти 2023 г. затормозился до 1,1% против 23% кварталом ранее, в итоге реальные темпы с почти 10% в конце 2022 г. упали до почти минус 7% в 2023-м. Однако фактически, согласно данным BIS, реальные цены на жилую недвижимость в России остаются на 20% выше, чем до пандемии (но это на треть ниже, чем в 2010 г.).

Пандемия оказала сильный негативный эффект на рынок труда: многие люди остались без работы или лишились стабильного дохода. Тем не менее, снижение ставок кредитования и стимулирующая политика правительства помогли поддержать рынок недвижимости и стимулировать его рост.

Сила падения цен на этом рынке зависит от политики головных банков в борьбе с инфляцией. Но пока уровень обесценивания валюты остаётся высоким и ФРС готова продолжать наращивать процентные ставки по необходимости.

#недвижимость