Нет того веселья! На российском рынке - полное уныние.

Неочевидная динамика переговоров, вялое сползание доллара, понедельное снижение инфляции компенсируется осторожностью ЦБ. Фундаментальных причин для разворота ставки, на самом деле, нет. Более того, массовый отток из депозитов снова вздернет инфляцию.

Целенаправленное снижение ставки имеет смысл синхронизировать с каким-то новым, более рыночным способом абсорбировать свободные средства. Пока же нам платят, чтобы мы ничего не тратили.

Поэтому даже в июне мы можем увидеть лишь позитивный сигнал, и какие-нибудь слова ободрения для изможденного ставкой бизнеса.

Это заставляет инвесторов воздерживаться от резких движений. Нет причин продавать, нет причин покупать. Все тлен. И приводит к изнурительному боковику. В нем побеждают лишь те, кто вне игры, и сидит в фиксированных инструментах.

Однако по долгосрочному портфелю я по уши в дивидендных бумагах. Логика простая:

▪️Раз переговоры начались - они когда-нибудь завершатся. Если такое количество серьезных людей в костюмах трудится, чтобы найти решение - оно будет найдено. Поэтому ситуация кардинально отличается от беспросветных весны и лета 2024. В то время, как индекс именно там.

▪️По ставке мы на пределе возможностей и терпения экономики. Ставку снизят. Потерять точку входа на максимуме ставки арифметически невыгодно. За день мы получим больше прибыли, чем за пару-тройку месяцев удержания капитала в фондах ликвидности.

▪️Что касается боковика - он зажат дивидендными доходностями. Если не будет какого-то трагического форс-мажора, мы имеем отличный даун-сайд протекшн (защиту от снижения) в виде обещанных выплат, которые не дадут сильным бумагам уйти ниже очевидных уровней откупа.

💰ЧТО С ЭТОГО НАМ. По российским акциями и облигам я прагматичный оптимист. Быкую, и существенную долю портфеля удерживаю в бумагах. А спекулятивно, видимо, в четвертый раз буду подбирать Сбер на 300 с целью 312-320-330. Движение - жизнь!

#Россия #акции #облигации #трейд

Не инвестиционная рекомендация. Действия на рынке приводятся в образовательных целях.

Это, конечно, мышиная возня, но когда боковик, ничего иного не остается.

В районе 300 Сбер стабильно выкупается. Вот и сегодня утром, через час после моей поста о трейде, котировки развернуло.

Тут важно фиксировать прибыль безжалостно, как только рост застопорился. Не ожидая ничего волшебного. А то так и будем болтаться как, хм, поплавок в проруби.

Да, и, конечно, нужно помнить, что такие закономерности - очень локальные, и со временем выгорают. Поэтому про стопы не забываем.

💰ЧТО С ЭТОГО НАМ. Пока удается уверенно обгонять фонды ликвидности, а сегодня это - требовательный соперник.

Не инвестиционная рекомендация. Действия на рынке приводятся в образовательных целях.

#Россия #акции

Те, кто двинулся вместе со мной при ложном пробое 300-го уровня Сбера, не пожалели.

Уровень, о котором писал, отработал превосходно. Спекулятивную позицию держу, локальную коррекцию пересижу в бумагах.

💰ЧТО С ЭТОГО НАМ. Почти 5% за четыре дня, и едем дальше. Про стопы не забываем.

#акции #Россия

На днях для одного из клиентов, владельца сравнительно крупного дивидендного бизнеса, мы получили отличный офер от стратега. Полный выкуп, мультипликаторы выше рынка, инвестиции внутрь, участие в апсайде - в общем, не зря пол-года трудились.

Но, к моему удивлению, сделка встала на паузу. Клиент задумался. Если сейчас такие деньги предлагают, то через год, наверное, продаться можно будет еще круче.

Мы до сих пор спорим. И я сформулировал 5 причин, чем капитал лучше, чем владение бизнесом. Исходим из наиболее типичной истории: бизнес единственный, и его владелец активно вовлечен в операционное управление.

➕ Капитал прочен. Его можно разложить в разные классы активов, обеспечив защиту от различных негативных сценариев.
➖ Бизнес представляет собой актив, в котором сконцентрированы основные перспективы и риски владельца. При этом частная компания всегда менее устойчива, чем финансовые инструменты. Ее можно забрать ресурсом, задушить конкуренцией или регуляторикой, обрушить репутацию медийно, увести клиентов или сотрудников, расколоть внутренним конфликтом. Все это постоянные риски, сопровождающие каждый день жизни частной компании.

➕ Капитал гибок. Его легко перемещают из одного доходного инструмента в другой, в зависимости от экономического цикла. Акции, облигации, крипта, золото, депозиты, все рынки и сектора - в каждую минуту к услугам капитала. Он способен генерировать максимальную прибыль, которая соответствует аппетиту инвестора.
➖ Бизнес завязан на конъюнктуру и темпы роста одного единственного сектора. При этом стоимость сейчас не означает стоимости в будущем, когда сменится рыночный цикл.

➕ Капитал ликвиден. Его можно направлять на любые задачи и потребности. Завести кардебалет танцовщиц, основать благотворительный фонд, купить остров для оргий или учредить научную премию - капитал всегда готов оплатить то, что вы там себе нафантазировали.
➖ Даже отличный бизнес конвертировать в деньги долго и трудно. В определенные периоды рынка - невозможно. В бизнесе можно быть очень богатым, но не иметь денег.

➕ Капитал легко передать близким. Мы не вечны, и в аварийных сценариях ликвидные активы полностью сохраняют свои свойства.
➖ Бизнес, конечно, можно завещать. Но статистика трансфера ужасная. Компании теряют темпы и долю, раскрадываются менеджментом, отбираются ушлыми проходимцами. Вашим наследникам точно не хочется управлять чужой непонятной компанией. Иначе бы они ее уже возглавляли.

➕ Капитал дает свободу. Он требует минимум усилий и времени, освобождая жизнь от рутины. Управление им легко делегируется. Финансовая свобода - это еще и свобода от найма самого себя в свой же бизнес.
➖ Бизнес требует постоянного вовлечения и управления. Как только фаундер отдаляется от компании, она слабеет и портится. Инвесторы не зря не выпускают основателей. Без них актив в опасности. Ни крутой менеджмент, ни совет директоров, ни модные системы управления - ничего не выпряжет основателя из этой лямки, если он хочет, чтобы компания сохраняла стоимость.

Какое решение примет мой клиент - посмотрим. Но примеряя этот кейс к себе, я не вижу никакой дилеммы. В ситуации все еще высоких ставок, многолетнего минимума курса доллара, а главное, рисков, которые держит сейчас любой частный бизнес - я бы ни думал ни секунды. Деньги сейчас - гораздо лучше, чем потом. Тем более, что потом будет неизвестно когда.

Я не раз продавал свои компании. И помог продать кучу компаний другим. И ни я, никто из моих клиентов никогда не пожалели, что обменяли бизнес на капитал.

Я понимаю, что тезис спорный, и буду рад, если вы выскажетесь.

💰 ЧТО С ЭТОГО НАМ. Бизнес, который дело жизни - редко бывает хорошим. А вот все хорошие компании, которые я видел — строились как продукты не только для потребителя, но и для будущего покупателя. В общем, не стоит бояться будущего. Не прикипаем к активам, и не застреваем в них. Основываем, покупаем, развиваем и продаем. Будем капиталистами! 🎩

#венчур #BSF

Как у всех порядочных инвесторов, мой парикмахер - тоже инвестор. Правда, в основном, в крипту с 20-м плечом.

Вопросы моего мастера формируют классическую структуру: общая рыночная ситуация, разбор основных бумаг, теория инвестиций. Поэтому каждый поход в салон становится полноценным обучающим семинаром.

Теоретическая часть - самая интересная. Потому что заставляет пояснять привычные термины и понятия, не пользуясь трейдерским или математическим аппаратом.

В этот раз мы разбирали рыночную заявку. Объяснения, что никакой "рыночной цены" нет, есть стакан, в котором по большому диапазону распределены заявки с разными объемами, причем существенная часть из них выставляется высокочастотными роботами, которые занимаются арбитражом - все это оказалось сложно. Пришлось придумать такую аналогию.

Ты приходишь на рынок и хочешь купить кило персиков. Если спрашиваешь, почем, а потом просишь взвесить тебе кило - это лимитный ордер. Он пройдет по той цене, с которой ты заранее согласен.

Если просишь взвесить кило, кладешь в сумку, а потом спрашиваешь, сколько с тебя - это рыночная заявка. Тебе, конечно, не назовут миллион. Но, скорей всего, озвучат сумму по верхней границе местных цен. Вывод: рыночная заявка нужна, когда хочешь быстро закрыть сделку, и согласен, что кто-то на тебе заработает. Вот это было понятное сравнение.

Вторым теоретическим вопросом были скользящие средние. Их я рекомендовал как более-менее надежный индикатор в трендовом рынке, в отличие от чудодейственных и экзотических.

Среднее значение цены актива за период, обычно несколько, пересечение краткосрочными линиями долгосрочной - под щелканье ножниц остро понимаешь, что все это не то. Да и задача другая - объяснить принцип. Что это вообще за зверь.

Можно через погоду. Летом у нас, обычно, в районе +20 градусов. И тут жаркая неделя выдалась, каждый день +35. На следующую неделю какую ставку делаем - что температура будет повышаться до +45? Или вероятней откат к нормальным значениям?

Или, допустим, ливанул дождь. Какая вероятность для следующей недели выше: что начнется всемирный потоп, или что ливень перестанет? Вот это сработало. Скользящие средние притягивают цену к норме, а сама норма изменяется очень медленно.

Мы живем в мире математики. Но большинство ею оперирует неосознанно, не погружаясь в формулы. И раз уже у нас парикмахер иногда зарабатывает 200% на эфире (сам видел!), помогать начинающим инвесторам развиваться и избегать типичных ошибок можно в том же, интуитивном-понятном стиле.

💰ЧТО С ЭТОГО НАМ. Когда требуется объяснить основы - здорово освежается и свой взгляд на привычные практики. В спорте то же самое, кстати. Поэтому никогда не уклоняюсь от возможности поработать с новичками. И не без выгоды. Например, все это показывал мастеру на примере своего SOXL. И в процессе понял, что рост закончился. Вышел из салона, зафиксировал прибыль, и перевернулся в SOXS. Сегодня на премаркете уже +6%. Манвелл, спасибо тебе! 😁

#акции #США #крипта #трейд

Американский рынок на исторических хаях, и нет ощущения, что он там будет долго.

Зашортил полупроводники как очень чувствительную и волатильную часть индекса через плечевой ETF SOXS.

В принципе, трудно представить более опасный инструмент в акциях. Стопы короткие, долго сидеть в позиции не планирую. Ставка не на обрушение индекса, а на спекулятивное движение вниз, хотя бы в формате коррекции к росту.

💰ЧТО С ЭТОГО НАМ. Шорт сам по себе, контртренд, отсутствие внятных подтверждений смены направления движения - все это красные флаги. Но я честен с вами. Я люблю входить не на пробое, а пораньше, пусть и беря больше риска.

#трейд #США #акции

Не инвестиционная рекомендация. Действия на рынке приводятся в образовательных целях.

Бурным ростом и с отличным настроением встречает рынок новый пакет санкций. Впрочем, это было ожидаемо.

Как-то дополнительно испортить нам жизнь уже чрезвычайно трудно. Новые санкции перестали быть фактором давления.

Инвесторы сосредоточены на внутренних экономических событиях. И главное из них - снижение ставки на 2-3% в следующую пятницу.

Поэтому вместо пятничной коррекции имеем мощный закуп по всем фронтам. Дивидендная отсечка Сбера была в тот же день выкуплена почти наполовину.

Думается, что на следующей неделе рост продолжится. При отсутствии внешнеполитических сюрпризов, котировки Сбера вполне могут восстановиться.

💰ЧТО С ЭТОГО НАМ. 9% годовых через дивы и сразу выход в плюс относительно моей точки входа . За один день, и почти на все депо. Приятно.

#акции #Россия