Я тщательно веду статистику сбываемости своих прогнозов.

Делаю это не для того, чтобы вызвать рукоплескания, а чтобы избежать ошибок в будущем.

Инвестор строит гипотезы на основе наблюдений за сложной системой факторов. И очень важно при первой возможности проверять, насколько выводы оказались верны.

Так вот, мои ожидания, которые я выношу в паблик, имеют отличный success rate.

30 и 2 сентября я написал, что активно захожу в рынок, потому что со дня на день жду сильный отскок. Это был день панических распродаж. Ошибся я на одну сессию. А диапазон 2500-2550, который я обозначил, себя полностью оправдал.

С учетом того, рынок почти непрерывно падает с мая, локальное дно подобрали филигранно.

💰ЧТО С ЭТОГО НАМ. Радуюсь за тех, кто последовал моему примеру, и ломанулся в рынок на сильнейшем проливе. Фиксировать прибыль, разумеется, пока не планирую. Но стопы подтянул. Даунтренд мы не пробили, а впереди - сверхволатильность в ожидании 13 сентября, заседания ЦБ по ставке.

#акции #Россия

И чтобы не казалось, что покупать на панике - большого ума не надо.

Вот серия ускоренных падений индекса с весны. Каждое из которых могло как предшествовать отскоку, так и продолжать движение рынка в ад.

Серьезно зашли мы только на последнем. В - выдержка.

💰ЧТО С ЭТОГО НАМ. Еще раз обращу внимание, что ничего не закончилось. Мы выиграли небольшое сражение, но не всю войну за разворот рынка. Медведи хитры и коварны.

#акции #Россия

Мрачный юморок ЦБ, пятница 13-е. Мир замер в ожидании заседания российского ЦБ и решения по ставке. Наш рынок - уж точно.

Что нужно помнить.

▪️Что инсайд от манипуляции трудно отличить. Скачки котировок перед событием могут как свидетельствовать о наличии игроков, знающих планируемое решение, так и о желании китов загнать бумаги на выгодные им уровни. Откуда начнется обратное движение.

▪️Что решение по ставке - это половина события. Вторая половина - комментарий ЦБ и пресс-конференция. Риторика может развернуть рынок в противоположном направлении, какая бы ставка ни была принята.

▪️Как бы все ни устали от снижения, как бы брокеры ни публиковали синхронно позитивную макроаналитику, пытаясь забычить рынок - мы пока в падающем канале.

💰 ЧТО С ЭТОГО НАМ. Не дергаемся, не бегаем за стадом. Не пытаемся опередить общую реакцию рынка. Наоборот, дожидаемся всей полноты информации. Моя ставка на ставку - что не поменяют. Пока. А риторика будет жесткой. Но это так, чтоб было веселей наблюдать. Мы должны быть готовы к любому решению. Я в лонгах, стопы подснял, буду управлять вручную. Но это я, смотрю вдолгую, и не готов ловить дно. Возможно, безопаснее сегодня наблюдать за биржей со стороны.

#Россия #акции

Ставку повысили до 19%. Не исключили возможность дальнейшего повышения уже в следующем месяце. Подняться из такого захвата нам будет непросто.

Рынок пока реагирует спокойно. По-видимому, на нем остались лишь философы-стоики.

💰 ЧТО С ЭТОГО НАМ. Помним, что главное - семья и здоровье. Деньги с собой в гроб не положишь. Не жили богато, нечего и начинать.

В чате, на фоне повышения ставки, бурлят дискуссии между тупоконечниками и остроконечниками любителями депозитов и аполлогетами облигаций.

Мне не близки оба инструмента. Но критика облигаций требует более вдумчивого подхода, поэтому сперва одолею их младшего брата. Побурчу про депозиты.

Вот к примеру, король депозитов. Завешаны все билборды. 20% годовых. Зачем нам что-то еще? Но если мерзко прищуриться, становится видно, что 20% возникают только при размещении на 3 года с выплатой процентов в конце срока.

Промежуточные начисления, которые могли бы реинвестироваться (капитализация процентов), не предусмотрены. Магия сложного процента работает не на вкладчика.

Честный 20%-депозит 100 тыс. руб. с ежегодным начислением процентов за 3 года доведет вклад до 172 тыс. Если бы начисления были ежемесячные, то в конце мы бы получили 181 тыс. Здесь же через три года накапливается лишь 160 тыс.

Реальная эффективная ставка такого вклада при помесячном начислении составляет около 15,8%.И 17% при ежегодной капитализации процентов. И все это без учета налогов. Которые съедят еще 13-15% дохода.

На фоне личной личной инфляции, по ряду позиций превышающей 40%, такой депозит - способ чуть притормозить потерю капитала. Типа, как помахать руками, падая с небоскреба.

💰ЧТО С ЭТОГО НАМ. Да, депозит - простой и надежный финансовый продукт для широких масс. Но нам, людям, имеющим несопоставимо больше возможностей при работе с капиталом, следует выбирать более профессиональные и эффективные инструменты. Даже когда речь идет о консервативной части портфеля. И не попадаться на эти арифметические ухищрения уровня деревенской ярмарки.

#Россия

Чтобы обгонять индекс, надо покупать бумаги, которые растут быстрее индекса. Отто фон Бисмарк.

Мы удачно загрузились на низах и пока хорошо растем. Выбор качественных бумаг и небольшие плечи позволили забрать гораздо больше, чем рынок в целом.

Несколькими постами ранее я писал, что отскок стартует при любых обстоятельствах - повышении ставки, сохранении ставки, или просто оптимистичной риторике ЦБ.

Что шорты киты закрыли, загрузились позициями на низах, ритейл распродал бумаги и впал в депрессию. Поэтому после заседания можно ждать, что его начнут тащить наверх.

Воронья слободка была обречена настолько, что даже в ситуации подъема ставки и обещания поднимать дальше - рынок начал отскакивать.

Но ничто не вечно. В районе 2800 индекс вполне может сделать передышку, или даже скорректироваться к росту последних недель.

Тут важно не забывать, что ничего хорошего, на самом деле, не происходит. Ни в смысле замедления инфляции, ни в смысле изменения позиции ЦБ, который топчет инфляцию под фонарем Это же относится к перспективам нефти, которая аффектит на сходимость бюджета и курс нацвалюты.

Позитивные для рынка геополитические события, в ожидании которых мы бы увидели активность инсайдеров, тоже не просматриваются. Так что, как на известной картинке - "Не время улыбаться!".

💰ЧТО С ЭТОГО НАМ. Насколько это полноценный разворот - сказать трудно. Поэтому бдительности не теряю, стопы подтягиваю. Трудом нажитое обратно рынку не отдам, чего и вам желаю)

Не инвестиционная рекомендация. Действия и бездействие на рынке описываются в образовательных целях.

#Россия #акции

Продал сегодня большую часть POSI.

Отскок прекратился, котировки отстаиваются у сопротивления. У меня по этим бумагам большой перевес был, так что сократить позицию логично.

Фундаментально мне компания очень нравится, в октябре и ноябре она примет участие в целом ряде мероприятий. Которые, наверняка, будут сопровождаться яркими анонсами перед публикацией 7 ноября отчетности за 3 квартал.

Кроме того, исторически четвертый квартал у POSI самый сильный, и переоценка компании с учетом зимних продаж может быть заметной.

Так что моя фиксация прибыли, скорее, тактическая. Готов вернуться в позицию в любой момент.

💰 ЧТО С ЭТОГО НАМ. 15% за три недели на повышенном объеме сделки, даже с небольшим плечом. Взяли в самом низу, что добавляет трейду спортивности 😎

#Россия #акции #трейд

«После достижения пика в начале июля, инфляция начала замедляться. В 2025 году этот процесс продолжится, и в 2026 году мы достигнем целевого уровня в 4%», — заявил вчера Максим Решетников, министр Минэкономразвития.

Между тем, якобы аналитики института ВЭБ рассчитали, что для достижения инфляции в 4%, ставку нужно поднять до 52%. Каждый 1 п.п. ставки замедляет рост потребительских цен на 0.15 п.п.

Конечно, все это спекуляции и кликбейт. Потребительские цены вносят ограниченный вклад в инфляцию, да и поднятие ставки имеет отложенный накопительный эффект. И вообще, пруфа я не нашел.

Но я уже не раз писал, что инфляционные процессы носят немонетарный характер. Рост ставки бьет по потребительской экономике, а основной причиной инфляции являются вливания в ВПК и армию. Не имея возможности повлиять на военные траты, ЦБ вынужден тормозить кредитование, засасывать накопления граждан в депозиты, выжигать низкомаржинальный бизнес.

Но, по всей видимости, возможности подъема ставки без чувствительных последствий близки к исчерпанию. Дискуссия об обоснованности стрельбы из ставки по воробьям регулярно выходит из кабинетов в паблик. Поэтому министр и рапортует на основе данных в один месяц, что мы на плато. И сдвигает достижение целевых 4% на целый год.

💰ЧТО С ЭТОГО НАМ. Если мы в акциях компаний, имеющих низкий долг и способность переложить рост цен на потребителя - мы в домике. Стоит выйти в облигации или депозиты, т.е. в фиксированную доходность, риски не успеть за инфляцией резко возрастают. Поэтому рецепта два - акции нечувствительных к инфляции компаний, и валюта. Хотя оба - не серебряная пуля Первые зависят от общей конъюнктуры, стоимость второй определяется малорыночным образом. Но другие инструменты - еще хуже. Терпим, и надеемся на лучшее.

#акции #Россия

Вы меня все время спрашиваете (тм): как тебе удается быть таким успешным как BSF Partners удается находить инвесторов и закрывать сделки в такое непростое время?

Секрет прост.

‼️У нас клевые сувениры для клиентов‼️

Кстати, именно сейчас стартует акция. ⚡️⚡️⚡️

Проведите с помощью BSF Partners pre-IPO раунд не меньше, чем на 800 млн. руб., и ваши крупнейшие 3 акционера получат фирменные футболки в подарок!🎁

Спешите, количество футболок ограничено!👕👚

#BSF #IPO #венчур

Итак, IPO Arenadata.

Пока у меня прекрасная статистика - я не ошибся ни в одном IPO, которое здесь рассматривал, с точки зрения перспектив и личного участия. Посмотрим, удастся ли сохранять результативность дальше. Поехали.

1. БИЗНЕС. 70% выручки формируется продажей лицензий, т.е. рекуррентными платежами. Половина доходов формируется госкомпаниями. Но команда не почивает на лаврах, подъисчерпав доступный enterprise, активно осваивает сегмент малого и среднего бизнеса. Загляденье. При этом понятно, почему компания решила выходить на биржу сейчас. Она удерживает всего 10% рынка СУБД. При этом конкурирует со всякой мелочью, вроде Ростелекома, Яндекса, Постгресса и ВК. С 2025 года будет сокращаться программа налоговых преференций IT-сектору. Логично в таких условиях зафиксировать часть прибыли. Что акционеры и делают, структурируя cash-out через IPO.

2. ДИНАМИКА. Выручка за первую половину 2024: +126%. Операционную и чистую прибыль из убытка в прошлом периоде вытянули в полмиллиарда. Основные косты составляют административные расходы, т.е. зарплаты. Но они выросли всего на 55%, существенно меньше выручки, что заставляет верить в планы 50% чистой прибыли. Средний рост выручки компании за три года в прошлом и ожидания по будущей: 59%. Это выгодно отличает от многих других IPO, когда правдами и неправдами нам рисуют одинокий пик, на который и множат все мультипликаторы. Показатели роста нравятся. Даже очень.

3. БАЛАНС, КЭШФЛОУ, ДИВИДЕНДЫ. Свободный денежный поток в год где-то 1 млрд. Чистый долг 0,2 млрд. Капитал и денежные средства существенно снизились с прошлого периода - компанию чистили от прибыли. Перед IPO дивидендов выплатили 1,5 млрд. Следующие мы увидим в 2025. Они нас не особо интересуют, поскольку Аренадата - классическая компания роста. Дивполитика предусматривает выплату 50% ЧП, но в терминах доходности это составит около 5% годовых. В целом финансовое состояние сильное.

4. ОЦЕНКА. Если брать по верхней границе диапазона, капитализация составит 19 млрд. P/E 8.8. Для сравнения, Ива 12.6, Диасофт 19.3, Позитив 25.4, Астра 31.3. 9 прибылей при 50% росте в год - это очень похоже на разумную оценку публичной компании. А для нашего рынка - одна из самых низких для техов.

5. IPO. Диапазон - 85-95р. за акцию. В первый день книга, якобы, была подписана, поэтому заявки имеет смысл выставлять по верху. Фрифлоат составит 14%. Т.е. в течение года-двух вполне можно ожидать SPO, который подразмоет первых акционеров. Стабилизационный пакет предусмотрен на 30 дней. Неквалы. могу участвовать в IPO и дальнейшем обращении, с ликвидностью проблем быть не должно. Старт торгов состоится 1 октября, последний день приема заявок - 30 сентября.

6. РЕЗЮМЕ. Привлекаемые деньги пойдут исключительно на выкуп акционеров, что выглядит агрессивно. Но с учетом невысоких мультипликаторов - норм. Нам продают растущую компанию по разумной цене. Я участвую.

💰ЧТО С ЭТОГО НАМ. Это первое IPO после паузы, вызванной летней коррекцией рынка. В долгосрок брать бумаги не планирую. Рынок может подвести, и утащить котировки вниз на очередном повышении ставок, которым грозится ЦБ. Будем импровизировать!

#IPO #Россия #акции

Не инвестиционная рекомендация. Оценочные суждения носят субъективный характер. Все данные и выводы могут не соответствовать действительности.

Все подтянутые стопы сработали, всю прибыль со стола забрал. Продался Лукойл (+13%), Яндекс (+8%) и остальное по мелочи. Позитив (+15%) продал несколькими днями раньше, повыше. Остался только Сбер, который брал под дивы на долгосрок, пусть лежит.

Аренадата, которую налили на 4,5% от заявки (спасибо и на том), тоже продал, зафиксировав 14% прибыли за день. Рад, что не ошибся в разборе, и компания не подвела. Она интересна в долгосрок, но я пока дам цене отстояться.

💰ЧТО С ЭТОГО НАМ. Поскольку брал бумаги почти на дне или на самом дне, 2 сентября, за месяц хорошо заработали. Теперь будем ждать коррекции, дальнейших шагов по ставке, и новой точки входа. Падающий тренд сломан. Но пока не понимаю, откуда брать рынку топливо для новой волны роста. Посмотрим со стороны.

Не инвестиционная рекомендация. Действия и бездействие на рынке описываются в образовательных целях.

#Россия #акции #трейд